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商业银行代销迎强监管 “一卖了之”行不通了

人民财讯3月27日电，明明是理财产品却声称“保本高息”，金融产品“一卖了之”“无人售后”……这些商业银行在代销产品时的不合规现象、灰色地带未来将得到有效遏制。国家金融监督管理总局日前印发《商业银行代理销售业务管理办法》，强化代销业务监管，对代销业务进行了全流程严格规范。记者了解到，办法对于中小银行代销业务的影响更为显著。一位西北地区城商行的资管部人士告诉记者，由于监管层面此前明确要求未设理财公司的中小银行压降资管产品规模，面临“清盘”的中小银行只能将开展代销业务视为“唯一出路”。本次办法要求对代销产品进行资产穿透，并获得高级管理层批准，会增加合规成本，预计后续诸如信托等非标产品的代销规模将会压缩。（上海证券报）
商业银行代销业务强监管
上海证券报03-27 07:27
重磅代销新规出炉！影响多大？最新解读

【导读】商业银行代销新规出炉，明晰对公募基金、投向私募基金的代销产品新要求中国基金报记者吴君吴娟娟近日，国家金融监督管理总局发布了《商业银行代理销售业务管理办法》（以下简称《办法》），定于2025年10月1日起施行。受访机构人士认为，《办法》对银行代销业务进行了全面、明确的规定，督促银行审慎准入代销产品，全链条规范销售行为，切实加强对投资者的保护。《办法》的明晰规定，消除了监管模糊地带，为商业银行、公募、私募等机构提供了明确指引，降低了不确定性，有助于行业的规范、稳健发展。代销产品投向私募将有准入门槛《办法》第二十八条指出，商业银行在对资产管理产品进行准入审查时，如该产品投向非标准化债权类资产、未上市企业股权、私募投资基金，或者聘请私募基金管理人担任投资顾问，商业银行应当由代销业务管理、风险管理、法律合规、金融消费者保护等部门进行综合评估，并获得本行高级管理层批准。对于前款所提投向私募投资基金，或者聘请私募管理人担任投资顾问的代销产品，商业银行产品准入标准应当包括但不限于：其私募管理人管理的私募股权投资基金规模合计不低于五亿元、管理的私募证券投资基金规模合计不低于三亿元，在基金业协会登记不少于三年，近三年内未受到行政处罚和基金业协会纪律处分，符合法律、行政法规和国务院金融监督管理机构关于私募基金管理人的其他要求。政府出资产业投资基金可不受登记年限的限制。《办法》还规定，不符合第二十八条规定的存量代销产品应当平稳过渡，逐步完成存量化解。上海市协力律师事务所高级合伙人江翔宇表示，由于私募不是持牌金融机构，无论是私募证券基金还是私募股权基金都不得被银行直接代销，这在2016年的《关于规范商业银行代理销售业务的通知》中已有此规定，因此并不意外。但银行实际上可以代销投向符合一定标准的私募投资基金的资产管理产品。“这对于管理规范、具有较大规模的私募基金是存在一定空间的，小私募则面临一定挑战。《办法》实施后，之前银行代销私募基金与信托公司合作阳光私募产品的方式须遵守上述标准。”江翔宇还表示，《办法》要求银行多个部门综合评估、并要获得高管层批准，这一规定提升了对银行相关部门及高管的要求，未来投向私募基金的代销产品上架或趋于严格。上海市锦天城律师事务所律师许瀚表示，一方面，《办法》规定，商业银行代销的产品必须是持牌金融机构所发行的金融产品，而私募管理人并非金融机构，银行不得代销私募产品的要求将延续；另一方面，《办法》允许银行代销的产品投向私募管理人所管理的产品或聘请私募管理人担任投资顾问，同时明确对管理人的规模、登记时间等要求，对规范行业有积极作用。去年市场有传闻称“银行代销产品不得投向私募产品”，此次《办法》对代销产品投向私募设立准入门槛，明确了相关规范要求。受访私募机构认为，这对行业发展是好事，明确了未来银行和私募的合作要求，有利于促进业务开展。沪上一位中型私募市场人士表示，《办法》要求银行准入标准是私募股权投资基金规模不低于五亿元、私募证券投资基金规模不低于三亿元。“银行代销合作的私募以头部私募为主。现在新规尘埃落定，私募行业与银行开展合作可预见性更高”。北京某中型私募市场总监也称，银行代销产品本来就比较少投向小私募的，因此影响不大。不过，《办法》实施后，知名公募基金经理“奔私”可能会更加慎重，要加盟已有的平台，以符合《办法》对私募准入门槛等方面的要求。某百亿私募市场总监表示，以前代销基本上在私行或个金部门准入就可以。《办法》规定需要银行高管审批，多个部门进行综合评估，意味着银行对产品准入要求更加严格，这有利于降低风险。“之前传闻要全面禁止银行代销涉私募基金的产品，当时行业是比较担心的。现在出台的《办法》仍然允许银行代销的产品投向私募基金或聘请私募当投顾，给银行和私募开展合作保留了空间，未来按照规则办事就可以了，对私募行业来说是非常好的消息。”该市场总监称。总行承担代销产品审批职责《办法》要求，商业银行应当由其总行承担代销产品的审批职责，并根据分支机构的基本条件、内部管控能力、专业销售人员、客群特征等情况，以书面形式对分支机构代销产品范围进行差异化授权。确有必要由一级分支机构审批的，一级分支机构应当事先获得总行授权，并报总行备案。如该产品投向私募投资基金等，或者聘请私募基金管理人担任投资顾问，则须获得本行高级管理层批准。沪上一位私募负责人表示，自去年以来，商业银行针对私募产品上架，已经按照相关规定的要求执行，一般是分行“举手”，总行批准，审批权在总行。谈到审批权在总行对私募产品上架的影响，他表示，银行基于业务考虑一直有动力吸收好产品上架。不过，若产品含有创新要素，则可能需要较长的沟通时间。在这一安排下，审批方对风险管理更加重视。一位中型公募基金公司渠道负责人表示，近年来，中小型公募基金公司渠道建设发生了较大变化。首先，资管机构与渠道沟通的方式发生了变化；其次，银行出于风险管理考虑，产品代销及相关职能设置更加分散，不同职能部门之间相互制衡，以防止利益输送；第三，部分公募公司此前倾向于从分行着手，通过其他方面的业务合作来撬动代销合作，新规之下，这种工作模式可能面临一定的挑战。“对于中小基金公司来说，短期看，渠道建设工作复杂性增加。长期看，此乃行业规范化发展的必经之路。”消除监管模糊地带业内人士表示，《办法》对代销业务给出了具体的指引，消除了监管的模糊地带，对于从业人员来说降低了不确定性。从银行方面看，华南某商业银行私行人士称，《办法》在准入门槛、业务规范、存续期管理等方面的规定可能短期影响部分私募进入银行渠道。长期来看，有利于行业规范健康发展，亦是针对代销乱象的整治。某位国有大行私行负责人表示，与他们现在的银行白名单准入要求相比，《办法》没有太多新的要求。不过，他认为《办法》规则清晰，没有模棱两可的要求，便于执行、落地。另一位国有大行私行人士也提到，现在银行对私募机构的准入本身有门槛要求，《办法》将其变成更清晰的明文要求。对于私募产品需要总行高级管理层审批，他表示以前可能没有明确要求，现在的要求更加明确了。上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦表示，与此前的规定相比，《办法》的“颗粒度”更细。它为商业银行从事代销业务的部分负责人或普通员工，还有金融监管部门的监管人员，在工作细节方面指明了更为明确的方向，提供了具有实操性的抓手，将助力金融代销业务朝着规范、稳健的方向发展。他进一步指出，《办法》提出，针对六十五周岁以上的老年人、限制民事行为能力人等特殊客群的合同、话术、流程需要重新设计。这要求金融机构慎重向老年人销售产品，要考虑到老年人认知和决策能力的变化，合同条款要用通俗易懂的语言阐述，避免复杂晦涩的表述；推荐产品时要基于其财务状况、养老需求，严格筛选适配产品；风险提示要通过多种形式，如案例展示、反复强调等，确保老年人充分知晓潜在风险等。这将投资者保护和金融产品销售的适当性原则落在实处。再如，《办法》指出，商业银行仅限于在本行营业网点、官方网站及互联网应用程序（App）等本行自主运营且不依赖于其他机构的渠道设专区销售代销产品，不得通过外包业务流程、让渡业务管理权限、将全部或者部分销售环节嵌入其他机构应用场景等方式违规开展代销业务。代销私募资产管理产品的，应当通过本行面向合格投资者的专门渠道以非公开方式宣传推介和销售。周毅钦表示，这杜绝了银行通过链接第三方平台引流销售的做法，要求明晰化，对资产管理机构、银行、银行的其他合作机构等均是好事情。（中国基金报）
商业银行代销业务公募基金
中国基金报03-25 17:51
金融监管总局：商业银行原则上应当通过代销业务管理系统进行销售

人民财讯3月21日电，国家金融监督管理总局印发关于《商业银行代理销售业务管理办法》的通知。其中提及，商业银行原则上应当通过代销业务管理系统进行销售。商业银行总行应当定期对代销业务管理系统实施技术评估，确保其基础设施和网络系统承载能力、技术人员保障和运营服务能力与所开展的代销业务性质和规模相匹配，保护系统的网络和数据安全。
商业银行银行监管
人民财讯朱雨蒙03-21 19:47
金融监管总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》

人民财讯3月21日电，国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》，其中提及，商业银行开展代销业务，应当遵守法律、行政法规和国务院金融监督管理机构的相关规定，不得损害国家利益、社会公共利益，严格代销业务管理，防范代销业务风险。
银行商业银行
人民财讯朱雨蒙03-21 19:45
基金代销迎来多位“新进者” 马太效应越发显著

人民财讯1月3日电，一贯以“存量博弈”为市场熟知的基金销售领域，在2024年末迎来多位“新进者”。面对这一罕见现象，市场直呼“城外的人想进来，城里的人想出去”。一直以来，基金代销市场一直上演“淘汰”戏码，尾部机构或主动退出，或因违规被动退出。截至目前，全市场476家基金代销机构中，有251家机构的代销基金数量不足1000只，甚至有110家代销机构的代销基金数量不足110只。基金圈内人士对券商中国记者表示，在同样成本情况下，基金代销业务的利润会比基金公司高很多。这类业务结构简单，人员精简，也没有基金经理等投研高人力成本部门。如果业务可持续，基金代销算得上是一门“好生意”。但问题在于，在越发显著的“马太效应”下，对“围城”里的多数机构而言，获取可持续的业务量成为首要难题。（券商中国）
基金代销基金券商
券商中国01-03 13:22
“开户难”到“开户忙”，并购风起云涌……证券业2024年“变奏”

一切过往，皆为序章。2024年是“活跃资本市场”的关键年，作为资本市场重要参与者，证券公司迎来重要转折点。若以一词概括证券行业过去一年的特点，“变奏”或是不二之选。“变奏”体现在行业定位的重新审视。伴随证监会强调把功能性摆在首要位置，证券公司2024年对定位重新思考，校准发力方向。“变奏”体现在行业格局的洗牌。在做优做强、出清风险、国资股东优化本土金融国资布局等动机下，券业并购潮出现，多起案例在2024年迎来突破进展，行业版图正在重构。“变奏”还体现在个体经营打法的调整。在政策变化及市场波动影响下，券商多个业务模式面临挑战。比如过去以IPO业务为主的投行谋求多元化布局；又如公募降费冲击下财富管理业务部门探索新的经营模式。点滴变化已凝聚，无尽新机在酝酿。辞旧迎新之际，券商中国记者以十大“音符”打底，录制证券行业在2024年不间断演绎的“变奏”，期待新年华章如愿绽放。明确“一流投行”特质中国渴望拥有世界一流投资银行。一流投行意味着更强的竞争力，需要有全方位的卓越品质，全产业链的专业能力，覆盖全球的影响力。2024年3月证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称“《意见》”），为券商高质量发展明确路线图。第一阶段，力争通过5年左右时间，形成10家左右优质头部机构引领行业。第二阶段，到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。第三阶段，到本世纪中叶，形成综合实力和国际影响力全球领先的现代化证券基金行业。行业机构的“功能性”在《意见》中被着重强调。证监会首次提出，行业机构要校正定位偏差，把功能性放在首要位置。这意味着证券公司需树立大局意识，秉持正确的经营与业绩观念，践行金融报国、服务为民的理念，这也是券商迈向一流投资银行必须肩负的使命。除重新明晰定位外，一流投行的打造同时需要做到强化专业能力、提高履职本领素质、深化金融科技应用、夯实合规风控基础、深入开展中国特色金融文化建设、提升投资者长期回报等。券业并购风起云涌过去一年，监管层频频发声鼓励证券行业开展并购重组，前述《意见》提出，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。在此背景下，多起案例迅速落地，备受市场关注。地方国资背景的中小券商发起跨区域外延收购并取得突破性进展，比如“国联+民生”“浙商+国都”“西部+国融”，以求做大做强，实现业务优势互补与区域互补。同一地方国资也开启旗下券商牌照整合。既有上海国资下“国泰君安+海通”的强强联合，也有深圳国资下“国信+万和”的强弱结合。上述案例体现国资对券商牌照态度发生变化，计划优化当地金融国资布局，做强做优做大国有资本。上述券业并购正在重塑行业格局。其中“国泰君安+海通”尤受市场瞩目，以2023年数据口径统计，国泰君安与海通证券合并后的总资产将超越中信证券，证券业龙头地位恐要“易主”。又如“国联+民生”案例，合并后，国联证券净资产规模有望从2023年的40名跻身行业前20名。业内人士认为，此次券商整合将推动行业供给侧改革提速，预计行情并购重组案例将逐渐增多，行业集中度随之上升，头尾部券商分化将加剧，行业“头部券商+中小特色券商”格局逐渐清晰。落实新“国九条”进行时今年4月国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），系统提出了强监管、防风险、促高质量发展的一揽子政策措施，是我国资本市场里程碑事件。与此同时，证监会及交易所发布相关配套政策文件和制度规则，涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面，推进系统性重塑资本市场基础制度。上述新“国九条”及系列重磅文件中，颇受关注的是“严把发行上市准入关”，包括提高主板和创业板上市标准、扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面等。此外，强化上市公司分红监管的新规、加大退市监管力度的新规、推动中长期资金入市、鼓励并购重组等举措同样受到市场关注。落实新“国九条”，无疑成为券商当前和今后一个时期的重点工作。新“国九条”对证券公司的财富管理业务、投行业务、合规风控提出更高要求。券商需要不断拓展业务领域和创新业务模式，以应对市场变化和客户需求的变化，充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能作用。IPO减速VS并购重振一级市场在2024年发生重大变化，IPO减速与并购重组重振，组成一级市场的新光谱。伴随新“国九条”明确“严把发行上市准入关”，IPO融资市场大幅缩水。以上市家数为例，截至12月24日，2024年A股首发家数98家，相比上一年度逾300家显著减少。这对多年来以IPO收入为主的投行造成较大冲击。据记者统计，前三季度43家上市券商的投行业务收入整体下降近40%。为此，今年投行工作重点围绕“战略调整”“人员调整”等展开。在经营打法上，投行谋求业务结构多元化，比如开拓债券市场、发力北交所业务、聚焦并购重组、加快海外布局。在人员安排方面，多家投行推动人员转岗，甚至减员。与IPO减速相对应，并购重组在政策鼓励下迎来新生。今年新“国九条”“科创板八条”“并购六条”频频提到支持上市公司并购重组，推出多项支持政策，如允许跨界并购、收购未盈利资产、提高对估值的包容性、丰富支付工具等，一系列重磅政策开启并购重组新一轮宽松周期。记者注意到，今年以来证券公司为客户开展多场并购政策宣讲会、资源对接活动等。多名投行人士表示，公司打造潜在并购标的库，建立外部合作网络，积极服务企业产业并购、国企改革等需求。“开户难”到“开户忙”今年9月24日“一行一局一会”宣布一揽子政策，涉及降准、楼市和股市等方面，释放积极信号，直接点燃投资者对A股的投资热情，主要指数连续大幅上涨，成交额每日突破万亿元，被市场称为“924行情”。由于行情火爆，市场一度出现交易系统宕机，为此交易所、券商开展系统测试和优化工作；十一假期后的首个交易日多家券商宣布银证转账时间全面提前。卖方分析师也忙起来，国庆假期最后一天，卖方分析师线上会议逾300场，同比增长近八成；与此同时投资顾问直播间观看量大增，显示出市场对A股走向的密切关注。赚钱效应带动新老股民进场，存量投资者带来的增量转账入金规模不容小觑，而更受关注的是新股民数量大增，券商从此前的“开户难”迎来久违的“开户潮”。十一假期期间，券商加班几乎成为“标配”，开户数量明显提升。这也导致开户审核工作量剧增，多家券商发动中后台及分支机构共同推进开户审核工作。其中，能接住“泼天流量”的券商，大多数为反映敏锐、前期已经积极拥抱互联网的券商，新增客户大多来自与各大互联网平台合作的线上渠道。根据上交所数据，10月沪市A股新开户684.68万户，创2015年6月以来新高，也超过2024年前5月新开户数总和，显示出投资者入市热情高涨。11月新开A股账户数270万户，环比虽然回落，但同比增长也达到101%，显示出开户热度仍在持续。新投资者呈现年轻化趋势。相关券商数据显示，85后和90后是开户主力，00后参与度快速上升，显示年轻一代对投资理财的热情。杠杆资金业务剧变2024年券商杠杆资金业务受市场环境及政策调整影响，迎来较大的变化，涉及两融业务、转融券业务、雪球业务等。今年年初二级市场大幅下挫，两融余额单月“缩水”近2000亿元，一度跌破1.4万亿元。券商营业部人士频频通知客户“追加保证金”，更有投资者触及平仓线。后来多家券商紧急修改两融业务方案，涉及最低线下调等问题。与此同时，有关“雪球结构产品集中敲入”的话题在市场上发酵。上述杠杆资金业务受挫，引发市场对流动性的担忧，随着2月初国家队出手“救市”，主要指数大幅上涨，流动性危机得到缓解。与年初形成鲜明对比的是，自“9.24行情”启动后，投资者对两融开户积极性大幅提升，有投资者反映，国庆假期两融开户预约火热，导致假期后营业部现场需要排队开通。11月两融余额已回升至1.8万亿元以上。除受环境影响外，券商杠杆资金业务也受到政策调整冲击。一大关注点在于融券业务及转融券业务的政策变化。为突出公平合理以及从严监管，证监会全面暂停限售股出借，将转融券市场化约定申报由实时可用调整为T+1可用，对融券效率进行限制。不久，证监会对转融券业务进一步出手。在2月初暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。7月证监会批准中证金融公司暂停转融券业务的申请。9月30日转融券余额正式清零，这意味着已经实行超过10年的转融券业务成为历史，未来是否重启尚不清楚。另一大关注点在于雪球业务，基金业协会正式发布《私募证券投资基金运作指引》，其中明确个人投资者购买雪球产品的最低门槛抬升至1000万元，目前券商发行雪球产品的热度已大幅降温。公募降费重塑业务2024年公募基金行业费率改革工作向纵深推进。在2023年以管理费、托管费为核心的第一阶段降费落地的基础上，2024年交易费用、销售费用改革相继落地，此外诸多大型宽基ETF也自10月起陆续宣布降费。券商研究业务直面交易佣金改革的冲击，多年来“基金销售换交易佣金”的商业模式发生根本性变化。2024年上半年，券商分仓佣金收入同比下滑约30%。有券商表示，研究业务会受到影响，研究所通过提升核心公募客户数量，扩大非公募业务的服务广度和深度，持续优化业务收入结构。在财富管理方面，业内人士分析称，公募基金降费短期内或冲击券商代销业务，长期来看将加速券商买方转型。有分管财富管理的券商高管认为，券商早晚要优化调整经营策略，未来既考验机构销售能力，也考验机构的资产配置、选择能力与专业水平。另有高管称，当前财富管理行业核心机遇在于向“买方投顾”转型，由单一产品销售向组合产品销售转变，由单一资产配置向多元化资产配置转变，从而让整个行业加速迈向买方投顾化、市场配置化、解决方案化。强化全方位立体化追责力度2024年监管对证券公司的处罚呈现两大特点，一是“长牙带刺”，保持监管执法高压态势；二是强化全方位立体化追责力度，坚持机构罚和个人罚、经济罚和资格罚、监管问责和自律惩戒并重，强化全链条问责。以“金通灵”造假案为例，江苏证监局对相关保荐机构暂停保荐业务资格半年，对相关会计师事务所暂停证券业务6个月。与此同时，深交所开出注册制下首个中介机构资格罚，对上述机构实施暂不受理文件的监管措施；对相关保荐代表人以及签字会计师也实施1至3年暂不受理文件的处罚。当前监管机构已形成自律监管、行政处罚、民事追赔、刑事追责的立体化追责体系，显著提高相关主体的违法违规成本，对市场形成有力震慑。在常规罚单方面，2024年证券公司罚单数量也有所增长。东方财富Choice显示，截至12月23日，年内证监系统及交易所共开具234张罚单，比上年同期增加40张，其中经纪业务与投行业务是“重灾区”，另外监管也注意到部分券商互联网展业乱象、治理结构失衡、境外子公司风控缺陷、薪酬管理机制不健全……降本增效进行时做实降本“精细功”，算好增效“经济账”，成为证券公司今年的主要工作。数据显示，上半年上市券商管理费用同比下滑8.6%。有券商组织专班，从精细化成本管理、提升资本利用效率、强化内部控制等方面落实。首当其冲的是人力成本。券商持续优化人员结构同时，不断压降薪酬，严格业绩考核体系。数据显示，截至12月中旬，证券从业人员数量较年初减少1.85万人，主要流失的是一般证券业务人员和证券经纪人。薪酬方面，上半年43家上市券商员工薪酬总额同比下滑12.15%。精简架构、减少资源重复投入等是证券公司控制成本的另一大手段。以裁撤营业部为例，2024年内多家中大型券商陆续裁撤县级市、地市级里盈利规模较小的营业部，将资源集中在财富管理需求旺盛的省会城市。在做“减法”的同时，券商通过科技赋能、加快数字化转型，以及强化内部协同、整合股东资源等方式提升经营质效，且初步效果已经出现。根据分析师测算，在上半年行业业绩下滑的背景下，证券行业的净利润率从2023年的34%提升至2024年上半年的39.3%。反腐高压态势不减今年证券行业反腐继续掀起风暴，投行业务是问题高发区域。今年8月，海通证券前副总经理姜诚君在境外落网并被遣返回国，其涉嫌严重职务犯罪。该事件由于在证券业内十分罕见而广受关注。据悉，姜诚君自加入海通证券后，主要从事投行业务。同月，国元证券原投资银行总部总经理王晨因个人原因配合有关部门调查。9月申万宏源证券承销保荐有限责任公司称，公司员工王昭凭被监察机关依法留置。11月国信证券分管投行的副总裁吴国舫因涉嫌严重违纪违法正接受调查。据悉，吴国舫具有监管工作的背景，曾是证监会第一届、二届、三届创业板发审委委员、原法律部副主任。两名券商前董事长也被调查。12月南京市人大财政经济委员会原副主任委员步国旬涉嫌严重违纪违法正接受调查。他早在2021年退休，此前在2013年至2019年期间担任南京证券董事长。而在10月山东省政协原常委、经济委员会原副主任李玮因严重违纪违法，被开除党籍。履历显示，李玮曾担任中泰证券董事长一职长达17年。山东省纪委监委称李玮“靠金融吃金融”，大搞权钱交易，利用职务便利为他人在股份购买、贷款办理等方面谋利，并非法收受巨额财物。（券商中国）
券商证券并购
券商中国2024-12-27 12:13
基金代销市场持续出清 “保险系”机构又遭解约

人民财讯11月4日电，基金代销市场加速出清，“保险系”机构也未能幸免。11月1日，财通基金宣布暂停方德保险代理有限公司（下称“方德保险”）的基金代销业务。值得一提的是，方德保险是一家国有控股背景的机构。市场一般认为，“保险系”机构（特别是头部保险公司）具有较好的渠道资源，容易在基金代销市场分得一杯羹。不过，从现实来看，“保险系”基金代销势力整体优势并不明显。截至目前，平安人寿和泰康人寿等机构代理的基金数量均不足200只。
基金代销保险基金
人民财讯2024-11-04 07:09
代销指数基金银行战斗力“满格”

人民财讯10月30日电，“最近分行启动了中证A500相关基金营销季活动，辖内支行都设置了任务目标，这一轮营销活动整个分行任务加总在千万元左右。各支行设置了PK安排，分为三个时点，分别为10月30日、11月4日和11月8日，要分别达成任务目标的10%、40%和100%。各银行最近都在主推这类产品。”一家股份行华北某分行相关负责人告诉记者。近日，首批20只中证A500场外指数基金面世，各类代销机构掀起销售热潮，作为主力渠道之一，银行战斗力“满格”，在该批基金发售首日，银行渠道募集超200亿元，部分在零售业务上处于头部位置的银行战绩斐然。据多位业内人士透露，指数基金成为银行四季度基金代销业务的重点方向，不少银行希望借此探寻“第二曲线”财富管理业务更多增长点。专家建议，银行应强化平台属性，提升资产供给与筛选能力，增强对客户的吸引力、存量客户的黏性。（中国证券报）
基金银行A50
中国证券报2024-10-30 07:19
又见基金公司密集"解约"，三方代销机构将走向何方？

源自券商中国基金业再现代销机构密集解约潮。据不完全统计，截至国庆假期之前，9月来共有融通基金、银河基金、银华基金、东方基金等约10家公募先后解约深圳金海九州基金销售有限公司、武汉佰鲲基金销售有限公司等多家基金代销机构。据了解，这主要是出于两方面原因：一是对第三方渠道做新一轮筛选，对保有量过低的代销机构进行合作终止；二是部分代销机构自身出现经营风险，基金公司出于业务合规考虑做出解约处理。在这些情况下，不少机构已逐渐退出了代销市场。这是第三方代销市场持续出清的过程。出清过程持续多久虽未知，但目前仍在加速出清过程中。基金公司密集“解约” 根据西部利得基金9月30日公告，该公司将于10月15日起终止上海凯石财富基金销售有限公司办理该公司旗下基金的相关销售业务。通过凯石财富购买并持有该公司旗下基金的投资者，需于10月10日（含）前将基金份额转托管至该公司直销系统。根据融通基金9月26日公告，9月26日起终止与深圳金海九州基金销售有限公司在基金销售业务上的合作，包括基金的认购、申购、赎回、转换、定期定额申购等业务。同样是在9月26日，银河基金公告称当日起武汉佰鲲基金销售有限公司（原“武汉市伯嘉基金销售有限公司”下称“佰鲲基金销售”）终止办理该公司旗下基金的相关销售业务。已通过该基金销售机构持有融通基金产品的投资者，可于10月10日下午三点前联系佰鲲基金办理赎回、转托管业务。前海联合基金终止合作的，同样是佰鲲基金销售。根据前海联合基金9月23日公告，当日起暂停佰鲲基金销售办理该公募旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务，已通过佰鲲基金销售购买前海联合基金产品的投资者，当前持有基金份额的赎回业务不受影响。 9月25日东方基金公告称，25日起终止天津市润泽基金销售有限公司、北京市增财基金销售有限公司办理该公司旗下基金销售相关业务。财通基金则是从9月24日起，暂停上海汇付基金销售有限公司代理销售该公司旗下所有基金。实际上，基金公司密集解约三方销售机构，并不是9月特有的现象。8月以来，就有招商基金、中信保诚基金、银河基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金等公募宣布终止与中民财富基金销售的业务合作。从今年以来情况看，还有财咖啡基金、喜鹊财富、中植基金、中期时代、北京增财基金销售公司、深圳市金斧子基金销售有限公司等基金代销机构遭遇基金公司解约。两方面考虑从券商中国记者跟踪来看，近期基金公司密集解约第三方销售机构，主要是出于两方面原因：一是对第三方渠道做新一轮筛选，对保有量过低的代销机构进行合作终止；二是部分代销机构自身出现经营风险，基金公司出于业务合规考虑做出解约处理。针对近期解约第三方渠道的原因，一家中小公募内部人士对券商中国记者表示，“没什么特别特殊的原因，就是这个渠道机构体量太小。对小体量的机构解约，实际上是基金业一个大趋势。”该人士具体分析称，近年来基金代销格局加速分化，市场份额持续向头部三方集中，随着基金行业迈向高质量发展阶段，监管趋严下，基金公司对代销机构的筛选也趋于严格，并相继终止与部分综合实力欠佳的中小机构合作。此外，部分第三方代销机构近期出现违规现象，也是基金公司解约的原因之一。以咖啡基金销售为例，根据上海证监局8月20日公告，上海证监局在立案告知书送达公告里显示，财咖啡基金销售涉嫌违反《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规有关规定，决定对该公司进行立案调查。但因其他方式无法送达，上海证监局依法向该公司公告送达《立案告知书》（证监立案字0032024029号），限财咖啡基金销售自公告之日起30日内到上海证监局领取《立案告知书》，逾期则视为送达。此外在9月11日上午，上海市公安局奉贤分局对外发布，依法对海银财富管理有限公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对韩某某、韩某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。目前公安机关正全面搜集犯罪证据，全力推进案件侦办、追赃挽损等各项工作，最大限度保护投资人权益。9月12日，华安基金便率先公告称，为维护投资者利益，华安基金决定自9月13日起暂停海银基金办理公司旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。9月13日，银华基金、中邮创业基金表示，即日起暂停海银基金办理本公司旗下基金销售业务。尾部机构陆续退出代销市场从代销基金公司角度看，随着基金代销业务减少或出现经营风险，不少机构逐渐主动或被动退出市场。今年9月，喜鹊财富基金销售有限公司（下称“喜鹊财富基金销售”）向证监会提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等有关规定，证监会决定注销喜鹊基金公募证券投资基金销售业务许可证。据西藏证监局发布于2022年7月的监管函，喜鹊基金因经营管理、内部控制、信息技术等问题被采取责令暂停办理相关业务6个月的监督管理措施，公司董事长、法定代表人也被出具警示函。此外，根据北京证监局今年6月公告，北京恒宇天泽基金销售有限公司提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据有关规定决定注销该机构公募证券投资基金销售业务许可证。同样是在今年6月，青岛证监局公告称，青岛乐弘基金销售有限公司近期向证监会提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据有关规定，证监会决定注销该机构的公募证券投资基金销售业务许可证。而在更早之前，主动申请注销公募基金销售业务资格的，还有华融融达期货股份有限公司、成都华羿恒信基金销售有限公司、河南安存基金销售有限公司、杭州科地瑞富基金销售有限公司等独立基金销售机构。北方一位基金研究人士对券商中国记者表示，随着互联网头部机构崛起，第三方基金代销机构已成为一股重要的基金销售势力。但这个领域同样存在“马太效应”。基金公司密集解约的基本是尾部第三方代销机构，这类机构一方面代销量低，另一方面个别机构存在经营合规等原因，这些情况彼此交织在一起，长期以往很难把业务做好，最终只能退出代销领域。根据Wind数据，截至9月26日，全市场独立基金销售机构数量已达到了104家，但各家机构的代销情况呈现出高度分化现象。比如，天天基金和盈米基金的代销基金数量目前已突破1万只，蚂蚁基金、好买基金、汇成基金等9家机构的代销基金数量在9000只以上。同时，却有38家机构的代销基金数量不足1000只，甚至包括财咖啡基金销售在内的15家机构代销基金数量不足100只，在整个基金代销行业中属于垫底水平。
证券时报·e公司2024-10-04 11:48
深度｜权益失速，猛卖债基！非货基金规模增长Top10，银行占5席

重新恢复更新的基金业协会基金代销规模数据显示：截至今年上半年末，非货币基金保有规模前五名中，银行系占据三席：招行以8620亿元排名第二；兴业以4627亿元排名第四；工行以4522亿元排名第五。如果看增量，上半年非货基金存续规模增量前五名中，头两名也都被银行包揽：分别是兴业银行创出的1180亿元，和招行创出的885亿元，遥遥领先其他存续规模更大的互联网系基金代销平台。即便将两个榜单拓宽至前10名，商业银行都占据半壁江山。在如此跌宕的权益市场里，上半年非货基金增量凸显了投资人对银行渠道天然的信任和黏性。事实上多家银行的权益类基金保有规模及销量是下降的，而他们之所以还能创出非货基金存续规模正增长的业绩，身上都有一个共性——积极推动债券类基金产品销售，以此带动基金销量增长。当然，即便银行渠道依旧是非货基金代销的主力军，其困境是越发突出的：卖得动的，增量不增收；卖不动的，量价齐跌。不论是非货基金增量还是存量，银行依旧占据半壁江山重新恢复更新的基金代销规模数据，引起了市场高度关注。已经被广泛报道的是招行基金代销“一哥”地位被蚂蚁基金销售公司反超，以及一个新的口径“股票型指数代销保有规模”被首次公布。但事实上比起半年末时点的存续余额或保有规模，相关指标相较去年末的增量更能说明上半年到底发生了什么。从非货基金保有规模增量榜看，兴业银行稳居第一，从去年末的3447亿元到今年6月末的4627亿元，增长1180亿元，增幅达34.23%。兴业银行也是唯一一家在今年上半年非货基金存续规模增长超千亿的资管机构。排在第二名的是招行。招行非货基金保有规模由去年末的7735亿元，增长885亿元至今年6月末的8620亿元,增幅达11.44%。再把榜单拓宽至增量前十名，除了兴业和招行，还有平安银行、邮储银行和宁波银行跻身前十。也就是说，今年上半年非货基金存续规模增长最快的10家销售机构，有5席是银行。具体来看，第六名为平安银行，上半年非货基金存续规模从2334亿元增长至2581亿元，增长247亿元。邮储银行和宁波银行则并列第七，邮储银行由1341亿元增长至1576亿元，宁波银行由1279亿元增长至1514亿元，两者的上半年非货基金存续规模均增长235亿元。如果从存续规模来看，非货币基金保有规模前十名，商业银行占据六席：招行以8620亿元位居第二、兴业银行以4627亿元居第四、工行以4522亿元居第五、中行以3863亿元居第六、建行以3375亿元居第七、平安银行以2581亿元居第九（注：前十名另外还有第一名的蚂蚁基金、第三名天天基金、第八名腾安基金、第十名基煜基金）。非货基金增量和存续规模两份前十名榜单的交集是招行、兴业银行、平安银行。其他一些存续规模在前十名的银行，中行、建行上半年存续规模分别减少232亿元和61亿元。除了中行和建行，存续规模排名第11的交行减少58亿元至1989亿元，第13的农业银行减少49亿元至1684亿元，排名第18的中信银行减少40亿元至1286亿元。而增量排在前十名的邮储银行和宁波银行，则凭借上半年235亿元的增量，存续规模排名皆有所上升，分别至第14和第15名。综上，不论是从上半年的增量还是截至上半年末的存量维度，商业银行都在非货币基金代销机构中，依旧牢占半壁江山。权益失速，增量主要靠债基即便银行渠道依旧是非货基金代销的主力军，但困境是越发突出的：基金卖得动的，增量不增收；卖不动的，量价齐跌。首先来看卖得动的，上半年非货基金存续规模依旧保持大幅正增长的机构，都有一个共性——基金增量主要靠债券基金拉动。分析基金业协会数据，会发现多家银行的权益类基金保有规模及销量是下降的。基金业协会此前公布的是“股票+混合公募基金保有规模”口径，现在调整为“权益基金保有规模”，但不论如何，这两个口径都是刨除了债券基金的。来看非货基金保有规模增长较大的兴业银行、招行、平安银行，他们都是上半年非货基金保有规模增量前三名的银行，其中兴业银行和招行还是各类代销机构总榜单的前两名。招行去年末股票+混合公募基金保有规模为5028亿元，今年6月末股票+混合公募基金保有规模为4676亿元，下降了352亿元；兴业银行去年末股票+混合公募基金保有规模为907亿元，今年6月末权益基金保有规模837亿元，减少了70亿元；平安银行去年末股票+混合公募基金保有规模为816亿元，今年6月末权益基金保有规模790亿元，减少了26亿元。也就是说，三家银行的权益类基金保有规模是下降的。而权益类基金保有规模及销量下降，和代理基金收入下降是有直接因果关系的，因为权益类基金的费率通常较高。这个结论在相关银行的半年报里也都有印证：招行半年报显示：招行财富管理手续费及佣金由2023年上半年的169.46亿元下降32.51%至今年上半年的114.37亿元。其中，代理基金收入21.32亿元，同比下降25.35%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模及销量下降影响。今年 7 月 18 日，招行行长王良在“2024 财富合作伙伴论坛”上宣布招行公募基金费率全面一折起，这个全面就是指全渠道、全品类、全买入费率。“我们一直在夯实代销基金的基础。目前基金保有收入在基金总收入的占比已经超过 90%，所以费率打折对我们有影响，但影响是可承受和可消化的。费率打折不仅仅是为了给客户省钱，同时也推动基金代销业务从传统的流量经营向着规模经营方向转型，倒逼我们真正从客户需求出发，从销售型转变为专家陪伴型，彻底扭转‘重首发、轻持营’、‘重销量、轻保有’的局面。”招行管理层在半年度业绩发布会上称。平安银行在半年报里表示，该行代理个人基金收入 10.04 亿元，主要是受权益类基金销量下滑、银保渠道降费等因素影响，财富管理手续费收入同比下降。那么，几家非货币基金保有规模大增，是为什么？答案显然是刨除了权益基金和货币市场基金以外的债券基金推动。招行半年报显示：上半年实现代理非货币公募基金销售额2890.28亿元，同比增长89.39%，主要是顺应客户风险偏好变化，偏稳健的债券基金销量同比提升。兴业银行半年报显示：从零售端来看，该行基金销量 582.75 亿元，同比提升 243.41%，主要是抓住债券市场机会，通过积极推动债券类基金产品销售，进一步带动基金销量增长；从同业端来看，“银银平台”各类金融产品交易量超 2.47 万亿元，引入基金产品超万只，机构销售保有规模超 6000 亿元，较上年末增长 72.61%。平安银行在其半年报里称：在代销基金产品上，今年上半年主推固收、固收+等产品，丰富客户的海外产品配置，同时积极布局指数型产品。（券商中国）
银行基金货基
券商中国2024-09-20 08:21

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