近年来，上市公司商誉减值致业绩大幅下滑甚至亏损，让市场越来越关注这一话题。随着日前证监会发文提示商誉减值风险，上市公司开始行动。

顺利办(000606)11月26日晚间公告，6月末公司完成对快马财税60%股权收购的重大资产重组。基于财务安全性考虑，公司决定去杠杆、降商誉，经与交易对方、终端资产合伙人协商，签署终止合作协议，将部分整合效果不佳的终端资产剥离出快马财税。

顺利办表示，目前已签署和拟签署终止合作协议的终端资产家数合计为40家，经测算，减少公司商誉金额为8.04亿元，减少应付股权转让款5.77亿元，预计可收回现金或减少负债1.92亿元。

收购快马财税业绩增厚

今年7月更名的顺利办，前身是神州易桥，更早之前原名为青海明胶，当时公司主要业务为明胶、硬胶囊、胶原蛋白肠衣的生产和销售。

2016年，上市公司通过收购神州易桥(北京)财税科技有限公司(简称“易桥财税”)100%股权，公司由传统的医药制造业转变成为“互联网服务业务为主导，制造业务为支撑”的双主业发展模式。随后更名为神州易桥。

今年7月，神州易桥更名为顺利办。公司解释，本次变更证券简称，与公司主营业务“企业互联网服务业务”相匹配，符合公司实际情况。

更名前夕，今年2月顺利办已启动重大资产购买，斥资6亿元收购快马财税60%股权，交易完成后，快马财税成为全资子公司。快马财税主要从事代理记账、工商业务、咨询业务。通过这次收购，公司可以藉此获取中小微企业客户流量入口，专注于企业互联网服务。

并购后的顺利办业绩快速增长。2018年前三季度，顺利办实现净利润3.15亿元，同比增长701.46%；其中2018年前三季度实现企业互联网服务业务收入5.59亿元，同口径对比企业互联网服务业务收入较上年同期增长185.83%，平台的协同发展效应初步显现。

但快马财税在提高公司盈利能力的同时，也为公司带来大量商誉。截至2017年末，顺利办的商誉为16.52亿元，占公司总资产的43.04%。其中8.97亿元来自于2016年公司并购易桥财税，2.52亿元来自于2017年公司并购宁波神州开元会计服务有限公司，4.59亿元来自于2017年公司并购霍尔果斯易桥快马企业管理咨询有限公司。

快马财税并表后顺利办商誉迅速增加。2018年三季报显示，截至今年9月底，顺利办商誉为42.69亿元，相比年初的16.52亿元激增158.39%，公司解释主要是本期合并快马财税其原有商誉增加所致。

快马财税的商誉是由于其收购整合下属公司形成。收购预案显示，快马财税收购整合完成了外部共计115家企业服务公司，其中通过收购股权方式整合的子公司105家(全资子公司103家，控股子公司2家)、参股公司9家，通过收购资产方式整合的1家。

降商誉释放减值压力

降低商誉减值压力势在必行。

顺利办披露，截至2018年9月30日，公司合并报表层面商誉金额为42.69亿元，流动负债金额为14.38亿元，流动比率为0.55，资产负债率为47.72%， 公司商誉金额较大，短期债务压力较大，主要原因是快马财税收购终端资产时形成较大金额的商誉和应付股权转让款。

顺利办直言，若后期终端资产经营情况达不到预期，或公司未来无法取得外部融资，则公司将面临较大商誉减值风险和短期偿债风险。

按照26日披露，经与快马财税旗下子公司协商，双方签署《终止合作协议》，将部分整合效果不佳的终端资产剥离出快马财税，以有效降低上市公司合并报表层面的商誉和债务金额。截至目前，签署协议的终端资产数量为17家，拟签的终端资产数量为23家。

签署协议将导致快马财税终端资产范围相应减少，同时公司合并报表层面商誉、 负债金额同比例降低。经测算，剥离上述终端资产后，可减少公司商誉金额为8.04亿元，减少应付股权转让款5.77亿元，预计可收回现金或减少负债1.92亿元。

针对A股的商誉问题，11月16日证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估三方面，就常见问题和监管关注事项进行说明。

近年来，由于上市公司高溢价并购后的商誉减值“黑天鹅”事件频发，市场也越来越关注商誉给上市公司带来的影响。据媒体报道，Wind数据显示，今年三季度A股商誉再创历史新高，达到了1.45万亿元，同比增长15.18%。而去杠杆、降商誉也成为上市公司的必然选择。