7月1日晚间，*ST元道(301139)公告称，近期公司与中国移动、中国铁塔的重要经营合同未能就合同继续履行事宜达成一致，相关重要经营合同终止。上述重要经营合同终止，将对*ST元道2026年经营业绩产生较大影响。

*ST元道主营业务是面向通信运营商中国移动、中国电信、中国联通等和通信基础设施运营商中国铁塔，以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务，保障信息通信网络各环节有效运行。然而，目前传统通信技术服务行业景气度承压，招投标评审趋严，更看重综合服务能力，行业资源持续向头部集中。

*ST元道方面曾表示，若在服务能力、工程品质或创新研发等核心竞争维度未能持续提升，导致无法有效响应主要客户的业务需求，可能引发战略合作关系松动，进而对业务持续性和盈利结构产生重大影响。目前，*ST元道正在调整投标策略和优化业务结构，以应对行业周期变化。然而从本次经营合同终止一事来看，*ST元道未能达成这一目标。

因为通信技术服务行业最终客户主要是通信运营商，客户集中度高是行业的重要特点，*ST元道的销售结构也不例外。2025年度公司前五名客户合计销售金额10.62亿元，占年度销售总额比例达76.81%，其中第一大、第二大客户的销售额贡献度高达49.24%、17.93%.

在财报中，*ST元道并未明确披露前五大客户的身份，不过在各类文件中公司长期将“中国移动”摆在首位。对于如何规避客户高度集中的风险，*ST元道也表示：“公司将保持在中国移动市场的竞争优势，有效拓展中国电信、中国联通、中国铁塔以及通信设备制造商等客户的市场，降低客户集中度，降低对大客户的依赖。”

本次经营合同终止并非*ST元道近期唯一的坏消息。

今年5月8日，*ST元道收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》，初步认定公司证券发行文件编造重大虚假内容、2022年年度报告信息披露存在虚假记载。根据《告知书》认定情况，*ST元道可能被实施重大违法强制退市。不过目前，证监会尚未就此案出具《行政处罚决定书》，该案的正式处罚决定尚未落地。

而在昨日，*ST元道还宣布终止募投项目“区域服务网点建设项目”的实施，该项目原计划使用募集资金投资金额4.19亿元，解决公司区域服务瓶颈、提升业务承接能力,项目终止原因包括“公司部分债务提前到期现金流紧张”。据称，*ST元道本次终止募投项目对应尚未使用的募集资金余额为2.59亿元，但募集资金专户余额为904.41万元，其他剩余募集资金用于暂时补充流动资金，截至目前尚未归还。