2025年，随着多模态大模型能力日趋成熟与智能体能力加速升级，全球内容创作进入高频化、多样化发展阶段。

近日，万兴科技(300624)发布2025年年报，该上市公司实现营收15.33亿元，同比增长6.46%；净利润则为-9123.22万元，同比大幅减亏44.19%。

随后，万兴科技召开在线会议，该上市公司董事长吴太兵携高管团队出席，来自中信证券、中信建投证券、中金公司等20余家知名机构的投资者及分析师参会。

会上，吴太兵表示，2025年全球AIGC产业日新月异，多模态大模型能力快速迭代成熟，AI Agent从概念走向应用，短剧、漫剧等新兴内容形态快速爆发，AI融合的内容生产需求呈现出高频化、规模化趋势。

面对机遇与挑战，吴太兵指出，万兴科技始终坚持深耕数字创意软件主业，坚定推进“移动化+AI化”双引擎战略。一方面，着力夯实产品与技术基础能力；另一方面，则以漫剧制作工具万兴剧厂为代表，在新兴方向上前瞻布局，积极打开新的增长空间。

当前，在AI驱动下，软件行业成本结构改变，Token成本成为重要组成部分。

针对Token商业化模式策略，万兴科技高管表示，看好Token经济爆发，虽然其消耗量增长短期会对毛利率带来压力，但有助于打开新的商业化增长空间，以Token消耗为核心的收入模式有望成为重要的增长驱动力。

在此背景下，万兴科技更关注整体商业模式优化对成本的影响，产品定价上建立了A/B测试体系持续评估不同定价策略的影响，并将以“双模驱动”策略优化模型调用结构，在保证产品质量的前提下优化单位成本，以提升综合毛利率。

在AI漫剧布局上，吴太兵介绍，今年一季度万兴科技战略投资上游大模型厂商生数科技、下游漫剧制作团队灵漫快创，构建起从技术到内容的生态闭环，并正式推出AI驱动的一站式精品漫剧创作平台“万兴剧厂”。

据悉，该平台采取通过AI积分按量计费、Token消耗驱动的商业化模式，3月全面开放后，收入与用户规模快速增长，周度AI积分消耗量复合增速达63%，已吸引一批头部及中腰部漫剧创作团队客户。

在AI原生应用方面，万兴科技高管表示，2025年AI原生应用收入快速增长，同时传统旗舰产品也在持续深化AI能力的融合赋能，AI功能逐步形成稳定的商业化收入来源，未来公司更多产品将向“AI原生应用”的方向演进，AI应用有望通过Token化商业模式释放更大价值。

年报披露，2025年，万兴科技AI原生应用收入突破1.3亿元，同比增长超过90%；移动端产品收入同比增长超过60%，收入占比提升至接近四分之一，成为重要增长引擎；核心视频创意业务营收突破10.2亿元，上市以来连续8年保持正增长。

展望未来，吴太兵表示，未来几年，AI对内容产业的影响将逐步从“效率提升”迈向“生产方式重构”。万兴科技在音视频领域有二十多年的技术积累，具备全球化的产品与用户基础。基于此，万兴科技将更加注重投入产出效率的提升。

具体来看，万兴科技将持续推动AI能力优化，以提升用户体验与付费意愿，商业化效率逐步改善；通过优化营销结构以及在内部应用AI技术，提升整体运营效率。针对包括万兴剧厂在内的新兴业务，公司将采取精准高效的投入策略，力争实现规模与效益的平衡，追寻有质量的长期增长。