4月23日晚间，华兰股份（301093.SZ）发布2025年年度报告和2026年第一季度季度报告。年报显示，公司2025年实现营业收入6.19亿元，同比增长5.63%；归母净利润为6017.56万元，同比增长21.39%。2025年公司传统核心业务在多重因素扰动下，展现出强劲的韧性。在巩固基本盘的同时，华兰股份前瞻性布局的AI制药业务在报告期内已全面铺开，为公司开启第二成长曲线奠定了坚实基础。

公司也同步披露2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股，分红总额达820.50万元，积极回报投资者。

值得一提的是，2026年一季报显示公司收入和利润均有所下滑。然而仔细浏览公告不难发现，一季度业绩表现不佳主要来自下游客户需求波动、晖致制药（大连）有限公司企业信息变更而暂时性停产，以及股权激励计划的股份支付和外币汇率波动导致的汇兑损失。而拨开这些非经常性和短期因素的“迷雾”，华兰股份的主业基本盘依然稳固。

传统主业稳健增长 龙头地位持续巩固

事实上，华兰股份的传统核心业务正展现出强劲的韧性和新的增长空间。

根据年报，公司药用胶塞产品在我国整体市场占有率超过10%，核心产品覆膜胶塞市场占有率位列行业前茅。从收入结构来看，覆膜胶塞业务实现收入29,548.82万元，同比增长4.29%；常规胶塞业务实现收入29,063.64万元，同比增长1.34%。两大核心产品线的稳步增长，共同构成了公司业绩的坚实底盘。

稳固存量市场的同时，华兰股份在新产品研发与市场准入上取得关键突破，为未来增长注入了新的动能。2025年11月，公司的笔式注射器用铝盖成功实现“转A”，标志着公司能为胰岛素卡式瓶提供从“内部组件”到“外部密封”的完整、自主可控的国产化包装解决方案，彻底打破国外技术在此领域的长期垄断。值得一提的是，早在2025年4月，公司便已与国内胰岛素龙头企业甘李药业签署合作协议，初始期限3年，甘李药业预测将向公司采购活塞产品2亿支。

此外，华兰股份在去年推出的股权激励计划中，为2026年及2027年设立了较高的业绩目标，净利润需较2024年分别增长105%和155%。公司已于今年一季度确认了相关股份支付费用，这亦从侧面反映出管理层对后续业绩实现充满信心。

AI制药战略全面铺开 构筑全新增长引擎

面对医药行业数字化、智能化的发展浪潮，华兰股份抢抓机遇，在2025年下半年果断切入AI制药赛道，战略布局全面提速。

2025年9月，公告设立全资子公司灵擎数智作为AI医药业务的重要运营平台；11月，灵擎数智即以2000万元增资专注于生成式AI抗体设计的科迈生物；12月，公司迅速成立AI医药专家委员会，汇聚行业顶尖智力资源。年报同时明确指出，截至2025年末，AI医药业务仍处于前期投入阶段，尚未产生营业收入。进入2026年，公司布局步伐持续加快，先后完成对灵擎数智增资至5亿元、设立聚焦知识图谱的控股孙公司“上海药图”、投资切入免疫靶点发现领域的佳吾益、设立全资孙公司进入AI小分子药物发现领域等一系列动作。

至此，华兰股份在AI制药领域的布局已系统性覆盖了从AI抗体设计、知识图谱、免疫靶点发现到小分子药物发现等核心方向，构建起“平台+投资”协同发展的创新业务模式。

在短短8个月里，华兰股份以令人瞩目的速度完成了从AI抗体设计（科迈生物）、到AI小分子药物发现、再到攻克胞内与胞外“不可成药”靶点开发（佳吾益）的全链条深度布局，系统地搭建了实现了对现代药物研发核心环节的系统性覆盖。其推进效率与战略完整性，在国内AI医药企业中出类拔萃。

值得一提的是，目前灵擎数智在AI制药领域的投资已超1亿元，其中，对科迈生物投资2000万元，在AI小分子药物与知识图谱领域各投资5000万元设立控股公司，对佳吾益的具体投资金额尚未公开。而经过8个月密集布局后，该平台公司仍持有超3亿元的可投资资金，这笔资金未来的投向——是用于加码已有项目如科迈生物，还是随着药图智能、小分子药物公司的发展进程进行追加投资，亦或是开拓新的前沿技术领域，都令人期待。年报指出，后续公司仍将积极探索AI技术在药物研发等场景的创新应用，并加快推动传统药包材主业与AI医药业务协同融合、双向赋能，为客户打造一站式、全方位的药品包装解决方案。

以覆盖全球40多个国家、超千家药企客户的产业基础为依托，华兰股份的AI制药战略正从单点卡位走向体系化搭建。传统业务提供稳定的基本盘和现金流，支持AI制药业务的长期投入；而AI制药的前沿突破，则为公司打开了产业升级与价值增长的浩瀚新空间。坚定推行“两条腿走路”的华兰股份，不仅有望穿越短期业绩波动，更可能在AI赋能新药研发的产业革命中，成长为不可忽视的重要力量。