4月20日，医渡科技（02158.HK）发布正面盈利预告，预计截至2026年3月31日止的2026财年将实现净利润约5500万元至7000万元人民币。这是公司成立11年以来首次录得全年盈利，相较于2025财年1.35亿元的净亏损，实现标志性业绩反转。

公司指出，盈利主要归因于公司产品融入AI能力后持续升级，有效提升了产品价值主张与竞争力，带动核心业务板块新订单显著增长。同时，更高附加值的产品结构、运营效率提升及规模经济效应共同推动毛利率提升。

医渡科技在AI加持下正在打开盈利通道。今年以来，医渡科技产品端最具代表性的突破是临床循证智能体“医渡智循”。该产品自发布以来，内测即吸引超6000名医疗人士参与，其循证引擎已落地40余家三甲医院，深度参与超50万次诊疗决策，获得北京协和医院、中山大学肿瘤防治中心等权威机构认可。此外，医渡科技的“临床Copilot”在中山大学肿瘤防治中心日均调用近1000次，覆盖约70%医护人员，充分验证了AI工具在医生工作流中的高频刚需属性。

医渡科技此前公告中标两大重点项目：北京肿瘤医院人工智能建设银医合作项目（金额约488万元），被视为医疗AI大模型在肿瘤专科落地的关键里程碑；海南省统筹区域传染病监测预警与应急指挥信息平台（二期）项目（金额近1289万元），进一步巩固其在省级公共卫生数字化领域的领先优势。两大项目分别对应To B与To G场景。

公司在2026财年中期财报已提前释放积极信号：上半年总收入3.58亿元，同比增长8.7%；经调整EBITDA达5400万元，同比翻倍；净亏损同比收窄72%，几近盈亏平衡，比管理层预期提前一年。公开资料显示，截至2025年9月末，公司资金储备近37亿元，已经形成“技术投入—产品升级—订单增长—盈利反哺研发”的健康正向循环，彻底摆脱对外部融资依赖。

分析认为，此前因持续亏损，市场主要采用PS（市销率）对医渡科技定价，估值波动较大。随着盈利拐点确立，市场将逐步切换至PE（市盈率）估值。参照港股已盈利的AI医疗标的如健康160、阿里健康、平安好医生等，当前板块盈利标的PE中枢约30—45倍。

花旗银行近期发布研报，重申对医渡科技的“买入”评级，目标价11港元。按分部加总估值法，大数据平台、生命科学、健康管理与净现金分别贡献2.8港元、2.0港元、2.7港元、3.4港元，安全边际充足。值得注意的是，医渡科技2026年以来已累计回购34次，金额近2.4亿港元，为港股AI医疗板块回购强度第一。管理层“真金白银”的投入，明确传递出公司现金流充沛、当前股价远低于内在价值的信号。

从行业趋势看，全球AI产业正从“通用炫技”转向“垂直深耕”。医疗作为高壁垒、高价值领域，能够深度融合临床决策、具备可循证、可溯源能力的医疗智能体，正成为新的价值锚点。医渡科技凭借YiduCore累计处理近70亿份医疗记录、覆盖超13亿患者人次的深厚数据壁垒，以及服务超1万家医疗机构、17家全球TOP20药企的客户网络，已构筑起先发优势。