4月2日晚间，招商局港口集团股份有限公司（001872/201872，下称“招商港口”或“公司”）发布了《2025年度估值提升计划实施评估报告》。年内，公司从“价值创造、价值经营、价值实现”三个方面发力，系统有序地推进《估值提升计划》落地实施，并取得阶段性成效。同日，公司还公布了2025年年度报告，在2025年全球经济波动中保持战略定力，实现营业收入与归母净利润连续五年创新高，集装箱吞吐量突破2.06亿TEU，并以近3.89亿元回购及43.00%高分红向市场传递信心。2026年初至4月8日，公司股价稳健上涨超13%，显著跑赢大盘，价值重估迈上新征程。

价值创造：三轮驱动 构筑高质量发展根基

《评估报告》指出，2025年招商港口坚持以“全球布局、精益运营、创新升级”三轮驱动，持续夯实价值创造基础。

全球布局方面，深圳西部港区集装箱吞吐量创历史新高，海外项目如巴西TCP、多哥LCT、土耳其Kumport等均实现业务量新高，多哥LCT更成为非洲首个常态化接卸24000TEU超大型集装箱船的码头，西非枢纽地位进一步巩固。同时，公司稳步推进巴西Vast项目，持续完善全球港口网络布局。

精益运营方面，公司深化COE机制，优化运营流程，完善工程管理与成本管控体系，推动国内外多个重大项目有序建设，提升资产回报效率。

创新升级方面，“招商芯”CTOS系统落地巴西、意大利、土耳其等海外项目，智慧管理平台（SMP）在深圳西部港区试点应用，人工智能品牌“招揆”上线六大智能体，绿色化方面完成LNG加注、光伏发电和电动化设备更新，推动港口数智化、绿色化转型。

价值经营：强化股东回报 增强投资者获得感

在价值经营层面，招商港口通过股份回购和现金分红双轮驱动，持续提升投资者回报水平，向市场传递发展信心。

股份回购方面，公司于2024年启动并于2025年高效完成近3.89亿元股份回购，累计回购并注销股份约1982万股，占当时总股本的0.79%，回购金额接近上限。本次回购注销有助于提升每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE），充分显示了公司维护市值、回报股东的坚定决心。现金分红方面，公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利7.40元（含税），合计派现约18.40亿元，现金分红与股份回购合计占归母净利润比例达41.92%，在港口行业中处于领先水平。同时，公司发布《三年（2024-2026年度）股东回报规划》，将现金分红比例提升至不低于当年可分配利润的40%，进一步强化回报预期。

最新利润分配预案显示，2025年公司拟派发股息7.99元/10股，同比增长8%，现金分红占比高达43%。公司PE约12倍、PB约0.9倍，估值不足1倍，估值未充分体现其稳健的业绩基本面和持续提升的股东回报。从这一维度来看，招商港口已形成典型红利资产特征，展现出“高股息、低估值”的核心优势。在当前低利率环境下，无风险收益率持续走低，公司稳定且可预期的现金分红形成了显著的利差收益，相当于为投资者提供了穿越周期的“确定性现金流”，在宏观波动加剧、市场追求确定性资产的背景下，兼具防御属性与估值修复弹性，对追求长期稳健回报的资金具有较强吸引力。

价值实现：多维传播 提升资本市场品牌形象

在价值实现方面，招商港口持续优化信息披露、投资者关系、卖方覆盖与媒体传播，全面提升资本市场认知与品牌影响力。

信披与治理方面，公司连续七年获深交所信息披露A级评价，入选“2025年中国上市公司董事会最佳实践案例”。投资者关系方面，公司全年累计交流572人次，通过业绩说明会、反路演等多元化方式增强互动，增强股东认同。机构覆盖方面，公司现获11家主流券商发布18篇研究报告，普遍给予“买入”、“增持”或“强推”评级。媒体传播方面，公司创新运用“一图读懂”、动态快讯等形式，扩大价值传播覆盖面，提升中小投资者认同感。

《评估报告》显示，2025年招商港口市值稳居A股港口板块前列，股价波动幅度显著低于行业均值，在市值前四港口企业中表现最优，展现出较强的抗风险能力和价值韧性。公司对长期机构投资者的吸引力持续增强，保险资金持股数量与比例显著提升，反映出专业资金对公司投资价值的高度认同。与此同时，公司在投资者关系管理、ESG治理及股东回报等方面的实践获得权威机构广泛认可：连续入选中国上市公司协会评选的“投资者关系管理最佳实践案例”及“股利支付率前百榜单”；Wind ESG评级由AA级跃升至AAA级，位居交通基础设施行业首位，彰显了公司在可持续发展与治理领域的领先地位。上述权威认可，进一步印证了公司投资价值获得市场多维度的正向反馈。

华创证券研报认为，招商港口海外港口战略资产价值会越来越凸显，并且从长期看，全球港口组合或会贡献业绩稳定性和成长性。公司具备业绩高景气、海外资产布局、提升分红比例三大特色，或驱动估值弹性提升。招商证券研报也强调了港口的配置价值，指出港口当前估值在基础设施资产中处于偏低水平。结合招商港口最新发布的2025年度估值提升计划实施评估报告来看，公司正系统有序推进“三个提升”举措，估值修复行情正当时。