宏观热点

证监会：拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求

1月30日，中国证监会就《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。主要修改内容：

一是扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金（保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作为单一投资人通过关联保险资产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。

二是明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。

三是明确资本投资者的基本要求。在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，要求资本投资者应当深入了解上市公司产业发展，能够帮助上市公司引入战略性资源，或者显著改善上市公司治理和内部控制，促进上市公司市场资源整合或者增强核心竞争力。

四是完善信息披露要求。要求上市公司在年报中披露战略资源导入和整合的落实情况和效果。

五是进一步强化监管要求。强调战略投资者不得通过任何方式规避最低持股比例、股份锁定期要求，避免代持股份、绕道减持等违规行为，损害制度公信力。

六是完善相关文字表述。在总结实践经验基础上，对于上位规则已有明确要求的，简化相关表述，进一步提升规则的通俗易懂。

证监会主席吴清最新发声

1月30日，证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听取意见建议。座谈中，大家围绕如何做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等提出了具体意见建议。

主要包括：持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求；提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求；完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平；加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业等。

上期所调整白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

据上期所，经研究决定，自2026年2月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。

两部门：完善发电侧容量电价机制

近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，对现行煤电、气电、抽水蓄能容量电价机制进行了完善，并首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

该通知提出，各地结合实际提高煤电容量电价标准，可参照煤电建立气电容量电价机制；对近年新开工的抽水蓄能电站，按照弥补平均成本的原则制定当地统一的容量电价；建立电网侧独立新型储能容量电价机制，结合放电时长和顶峰时贡献等因素确定容量电价标准。通知明确，各地电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对机组可靠容量根据顶峰能力按统一原则进行补偿，公平反映不同机组对电力系统顶峰贡献。这将有利于促进不同技术类型公平竞争，推动行业高质量发展，也是成熟电力市场通行做法。

以旧换新政策带动消费需求释放，部分地区家电订单量同比增64%

国家税务总局利用税收大数据对消费情况进行跟踪分析显示，2025年我国消费市场活跃。2025年，在以旧换新政策带动下，冰箱等日用家电零售业、燃气灶等厨具卫具零售业、手机等通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%，消费需求加速释放。以旧换新行动有力拉动着乡村消费，销售平台数据显示，2025年乡镇及以下地区家电订单量同比增长64%，用户数同比增长38%。

公司新闻

嘉美包装：股票交易停牌核查结束，股票复牌。

锋龙股份：股票交易停牌核查结束，股票复牌。

红宝丽：公司不生产环氧丙烷产品，子公司相关项目已进入试生产前期准备阶段。

湖南黄金：公司黄金产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性。

通鼎互联：公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

天地在线：近期公司经营情况及内外部经营环境不存在发生或预计将发生重大变化的情形。

大悦城：近期公司经营情况及内外部经营环境不存在已经发生或将要发生重大变化的情形。

乐山电力：业绩快报显示2025年净利润2340.23万元， 同比增长3.68%。

长城汽车：1月汽车销量9.03万辆，同比增长11.59%。

赛力斯：1月汽车销量4.59万辆，同比增长104.85%。

广汽集团：1月汽车销量11.66万辆，同比增长18.47%。

北汽蓝谷：子公司1月汽车销量8073辆，同比增长11.83%。

衢州东峰：控股股东提议以5000万元—1亿元回购股份。

歌尔股份：将股份回购的资金总额由不低于5亿元（含）且不超过10亿元（含）提高至不低于10亿元（含）且不超过15亿元（含）。

杰瑞股份：全资子公司与美国某客户签署约12.65亿元燃气轮机发电机组销售合同。

福龙马：1月预中标的环卫服务项目数4个，合计首年服务费金额为8353.64万元。

兖矿能源：挂牌转让鑫泰煤炭100%股权。

华大智造：拟受让三箭齐发100%股权及华大序风100%股权，实现对时空组学与纳米孔测序两大前沿技术平台的整合。

中国移动：电信服务增值税税目适用范围调整，对应增值税税率由6%调整为9%。

中国电信：电信服务增值税税目适用范围调整，将对公司收入和利润产生影响。

中国联通：电信服务增值税税目适用范围调整，对应增值税税率由6%调整至9%。

南网储能：抽水蓄能和新型储能价格政策调整；抽水蓄能电站运营进一步市场化，电站收入、利润的不确定性将增加。

万邦德：石杉碱甲控释片Ⅱ、Ⅲ期临床试验完成100例受试者入组。

鹏辉能源：已向香港联交所递交了发行H股并挂牌上市的申请。

海创药业：通过药品GMP符合性检查。

综合自：央视新闻、人民财讯等