东吴证券指出,PAA作为一种水性粘结剂,能够在电池中,与硅形成类似固体电解质界面(SEI)的包覆层,显著改善硅基负极的循环性能及减轻膨胀影响,同时相较于传统产品成本更低。未来硅基负极将是PAA材料主要应用场景,行业总体需求将保持30%的长期复合增长。