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旺盛需求预期搁浅 猪价节前高位回落

赵黎昀 · 2023-09-21 18:03 来源:证券时报·e公司

经过7月份的大幅上涨后,国内生猪市场价格自8月开始震荡下行,生猪期货主力合约较前期高点已录得超6%,现货市场生猪出栏均价也已临近16元/公斤关口。

中秋、国庆双节临近,肉类消费需求表现却并未及预期。行业分析人士认为,根据此前能繁母猪存栏情况测算,加之二育压栏影响,十月份市场供给量或较为充足,生猪价格难有偏强走势。

双节临近猪价走弱

9月21日,国内期货市场生猪期货主力合约2311小幅走跌,收于16750元/吨,较8月初17880元/吨的近月高点已下落超6%。

据搜猪网数据,9月21日全国生猪出栏均价报16.34元/公斤,较8月初期阶段性高点已累计下跌近1.2元/公斤,南北各地较前期猪价高位时整体已出现1-1.5元/公斤的不等下跌,全国主流猪价回落至16.1-16.6元/公斤,其中最低价的云南、贵州、新疆等地跌至15.6-15.7元/公斤;东北次低位区屠宰企业整体报价逐步向16元/公斤靠拢;华南及华东地区高价猪源跌破17元/公斤的地区逐步增多。

伴随猪价持续回落,养殖端盈利也出现下行。8月份,国内自繁自养盈利均值为219.52元/头,环比涨幅280.99%。但据卓创资讯数据显示,截至9月21日,日度自繁自养盈利值已降至91.5元/头,仔猪育肥盈利为-49.46元/头。

Mysteel农产品监测数据也显示,目前全国外三元生猪出栏均价为16.16元/公斤。已接近养殖成本的平均水平16-17元/公斤。因此部分养殖企业已不乏亏损,加之饲料成本增加,因此随着猪价下行,养殖端压力不断增加。

2023年猪价几经波动,行业整体呈现亏损状态。

卓创资讯生猪分析师李晶表示,2023年国内生猪自繁自养盈利年均值为-55.47元/头,仔猪育肥盈利年均值为-203.94元/头。

旺季供大于求持续

“上半年,养殖端处于持续亏损中。进入下半年,随着7月中旬开始的一轮猪价上调,养殖端开始盈利,情况有所好转。但价格上涨过快,8月中旬价格开始进入下滑通道,并持续至今,虽然还未全面跌破成本线,但情况并不理想。”对于生猪市场近期旺季不旺的原因,上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌分析,虽然双节临近,提前备货拉动需求,对价格有所支撑。但养殖端出栏量继续增加,竞争激烈。需求增量不及供应增量,供大于求持续。因此价格震荡下行为主。

李晶也提及了生猪市场当前供需关系未及预期的情况。

她表示,从需求端看,月内二次育肥补栏热度降温,标猪截留减少,流入屠宰厂数量增加。加之终端消费支撑一般,肉价上涨乏力,屠企减量减亏。供增需减,导致猪价下滑。而从供应端来看,本月生猪出栏量呈现小幅增加走势,加之上中旬养殖场看涨压栏,导致月度出栏计划完成滞后,下旬开始出现集中出栏现象,供给端短时增量。

近日农业农村部发布数据也显示,8月末全国能繁母猪存栏量为4241万头,为4100万头正常保有量的103.4%。下一步,农业农村部将持续开展生猪产能调控,把住能繁母猪存栏量这个“总开关”,引导生猪产能适时适度回调。

短期或难现偏强走势

“四季度是猪肉消费的传统旺季,一般以来屠宰量会有季节性增加。今年不出意外,消费量也会有明显增量。加上11-12月的腌腊和灌肠,会加码消费增量。”李晶表示。

张斌也分析,接下来的中秋、国庆双节,十一月份的南方腌腊、元旦、春节备货,均能拉动需求,形成利好,对价格形成支撑。但当前来看需求恢复较为缓慢。经济大环境低迷影响,需求增量犹未可知。而供应端持续增量,养殖端竞争激烈,供大于求短线难改,因此传统旺季,价格整体看涨,但持续高位的可能性不大,高点或不及去年。

对于后市,东吴期货认为,目前学生开学中秋旺季需求表现不及预期,非瘟影响一般,若有涨幅也比较有限,根据能繁母猪以及七八月二育压栏的情况,十月理论出栏量相对较高猪源充足。热鲜走货一般,屠宰量低位震荡,8月大中小猪存栏量均环比上升,能繁母猪存栏量上升,育肥饲料量上升,短期二育推动期现上行,中长期依旧偏空看待。

大越期货研报显示,从供应端来看,月内养殖场出栏节奏整体偏慢,散户出栏积极性高,且体重有所增加,供应量充足,近期有少量二次育肥进场,但屠宰厂收购暂无压力。从需求来看,月底临近中秋及国庆双节,终端消费或有所提振,屠宰厂收购量有所增加,但考虑目前屠宰企业维持高鲜销率,预计整体上调空间有限。

广发期货则认为,双节临近,市场期待节前备货需求,短期或有小幅提振。当前肥标价差再度走强,出栏体重反弹,在对下半年需求预期逐渐好转的前提下,压栏及二次育肥仍会支撑猪价,关注下旬二育补栏情况。随着时间推移,出栏量预计将持续回升,叠加体重上行、二育出栏,供应压力仍在持续释放,不利于价格上涨。

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