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满满未来感！实探中关村常设展

在科技浪潮汹涌澎湃的当下，中关村常设展借助2025中关村论坛年会的强劲东风重装开展，展览集中展示了490余件展品，汇聚了国内前沿科技与未来产业的最新成果。常设展展示的多台人形机器人已在工厂做起了“搬运工”；不少我国自主创新的高端医疗器械正助力国内医疗资源均衡化发展。人形机器人展区：未来感十足！踏入中关村常设展的人形机器人展区，仿佛踏入了一个充满未来感与科技感的智能世界，这里汇聚了众多领先的人形机器人企业及其创新成果，展现出人形机器人领域的蓬勃生机与无限潜力。（星动纪元第六代人形机器人郭博昊/摄）星动纪元作为一家全栈式的人形机器人企业，带来了公司的第六代人形机器人，其自主研发的灵巧手拥有12个主动自由度，并配备力学和温度传感器，能够轻松抓取复杂物品、分拣柔性物体，甚至完成试管滴取等精细操作。星动纪元公共事务高级经理张亮向记者表示，单指负重可达5公斤，整手负重25公斤，这种强大的性能使得灵巧手在科研教育和工业生产中有着广泛的应用前景，无论是搬运货箱还是操作精细仪器，都能展现出超越传统机械臂的灵活性和稳定性。（“天工”具身智能机器人踏过碎石路郭博昊/摄）北京人形机器人创新中心的“天工”系列机器人同样令人瞩目。北京人形机器人创新中心品牌公关专员梁祎晗告诉记者，“天工”具身智能机器人是全球首个实现拟人奔跑的全尺寸纯电驱人形机器人，实测平均奔跑速度可达10千米/小时，最高速度更是达到12千米/小时，能够轻松适应大高度差的台阶和各种复杂路面。今年3月份发布的“慧思开物”通用具身智能平台，赋予了“天工”系列机器人实时任务规划、执行与纠错能力，使其在智能化程度上实现了质的飞跃。在应用场景方面，“天工”系列机器人未来将深入工业、家庭和商业服务等领域，赋能千行百业。梁祎晗表示，从户外的山坡台阶到室内的复杂环境，“天工”都能稳定行走，其强大的地形适应能力得益于机器人能够根据地形自动调整步态。即将发布的“天工2.0”更是具备站立换电功能，体内两块电池的设计大大延长了续航时间，双臂承载负重可达16千克，进一步拓展了其在实际应用中的可能性。人形机器人领域的快速发展，不仅得益于技术的不断突破，还得益于资本的大力支持。据业内统计，2024年全年人形机器人赛道融资额已突破70亿元。北京设立了100亿元规模的机器人产业基金，支持创新团队孵化、技术成果转化、企业并购重组和发展壮大。2025年被誉为人形机器人量产元年，人形机器人领域迎来了发展的黄金时期，技术迭代和产品更新不断加速，各种技术攻关成果显著，让人形机器人能够更好地适应多种场景任务需求。银河通用创始人兼CTO王鹤在2025中关村论坛年会开幕式上表示，人形机器人已经步入运动时代，虽然现在没用视觉输入就培育出了运动健将，但运动健将绝不是人形机器人的终点。多位企业负责人表示，其自主研发的人形机器人已进入工厂进行实训，人形机器人进入工厂实训是大势所趋，它们在提升生产效率、保障工人安全等方面具有重要意义，随着技术的不断进步，人形机器人在工厂中的应用场景将越来越广泛。多项医疗装备助力医疗资源均衡发展在高端医疗器械展区，中关村常设展呈现了科技如何深度融入医疗领域、为人类健康保驾护航的生动实践。这里汇聚了众多创新医疗设备企业，它们凭借领先的技术和创新的产品，正在推动医疗行业的变革与发展。（唯迈医疗血管介入手术机器人郭博昊/摄）唯迈医疗作为国内专业专注介入诊疗设备领域的企业，带来了其核心产品——全球首个实现“眼-手-脑”三位一体的介入手术机器人。唯迈医疗市场总监田威向记者介绍，DSA高清无噪声影像是医生的“透视眼”，能够清晰地观察心脏及血管的狭窄、病变和堵塞情况；AI智慧影像分析平台则如同“智慧脑”，将血管作为地图进行分析，精准定位病变位置，并为医生提供诊断辅助依据；而精准操控与执行机构作为“精准手”，根据AI的分析结果，精确操控导管、导丝和支架等医疗器械，在血管内进行治疗操作，就像一套血管内的自动驾驶系统，实现对病灶的精准治疗。当前，介入手术机器人在北京安贞医院等顶级医疗机构的应用中，已完成数百例手术，手术安全性和成功率均达到100%。该平台凭借200多项专利的技术积累，在全球范围内实现了创新引领。这套介入手术机器人在今年3月21日获得中国NMPA认证，成为国内唯一进入国家药监局创新产品绿色通道的介入手术机器人。其创新的力反馈功能全球唯一，能让医生全方位感知血管中的阻力，提升安全性。其中，国产的“透视眼”医用血管造影机产品，国产设备价格约为进口设备的一半，迫使进口产品降价，降低了医疗机构采购成本，减轻医保和医院负担，让更多患者受益。田威特别指出，全球首款具备力反馈功能的手术机器人让医生在操作过程中能够实时感知碰到血管壁或斑块的力度，感知精度达到0.01牛，极大提高了手术的安全性和精准性。同时，医生无需再穿着沉重的铅衣，仅通过远程控制即可完成手术操作，不仅降低了医生的劳动强度和辐射暴露风险，还实现了医疗资源的均衡分配，使边远地区的患者也能享受到高水平的医疗救治。此外，该机器人还集成了专家的操作手法，大大缩短了医生的培养周期，让更多医生能够熟练掌握手术操作，使更多患者受益。（华科精准磁共振引导激光消融系统郭博昊/摄）华科精准（北京）医疗设备股份有限公司带来了其自主研发的磁共振引导激光消融系统，这是国内首款也是唯一一款可实现颅内病灶微创、可视化消融的医疗设备。华科精准产品总监王鹏向记者表示，该系统通过一根类似铅笔芯粗细的光纤，精准植入患者颅内病灶特定位置，在磁共振影像的实时监测下，导入特定波长和功率的治疗激光，对病灶进行热消融。设备能够根据医生的手术计划自动调整光纤的进退和旋转，实现对不规则肿瘤的精准适形消融，创口仅3毫米，无需剃光头，患者术后恢复快，通常第二天即可出院。王鹏强调，这款设备的问世，打破了以往中国患者需要远赴海外才能享受高端微创消融治疗的局面，使治疗费用从原来的百万余元大幅降低至原来的十分之一左右，让更多患者能够负担得起。目前，该设备已在包括北京宣武医院、北京协和医院在内的国内多家医疗机构应用，成功完成了数百台手术，为癫痫、脑肿瘤等患者带来了新的希望。(艾柯医疗Lattice血流导向密网支架郭博昊/摄）在中关村常设展上，艾柯医疗带来了自主研发的Lattice血流导向密网支架，可通过密网支架植入术治疗出血性脑卒中。艾柯医疗公关副总监朱恬奕告诉记者，Lattice经国家创新医疗器械特别审查程序获批上市，首次将密网支架的适应症范围扩展至椎动脉中小型动脉瘤的治疗，是目前获批适应症范围最大的同类产品。目前，Lattice已在多家医院开台使用，得到了临床医生的高度认可。由于手术难度的降低，该手术已经可以下沉到偏远山区和县级医院，更多的年轻医生也开始使用这款支架对患者进行治疗，真正地满足了临床需求。（证券时报）
中关村常设展人形机器人高端医疗器械
证券时报03-28 16:53
凯盛科技2024年盈利增长超三成显示材料、应用材料两大业务协同发展

3月28日晚间，凯盛科技(600552)发布2024年年报，公司去年实现营业总收入48.94亿元，实现归母净利润1.40亿元，同比增长30.76%，基本每股收益为0.1484元。报告期内，凯盛科技显示材料业务呈现向好发展趋势，公司积极调整产品结构，加之部分新产品受到市场认可，盈利能力有所改善。两大产业齐头并进凯盛科技是央企凯盛科技集团旗下“显示材料和应用材料”重要的研发和制造平台，围绕打造世界一流新型显示和应用材料科技型上市公司，公司在显示材料业务实现技术和市场双引领，应用材料围绕锆、硅、钛三种元素，已逐步形成新材料“大产业”平台。显示材料与应用材料两大业务均属于国家重点发展的新兴产业，是国家战略性、基础性产业。显示材料作为数字与信息交互的重要媒介，是我国加速数字化、信息化、智能化发展的重要依托。由于新技术应用加速，在新能源汽车和商用显示等领域前景较好，公司积极调整产品线和技术研发路径以寻求增长点。在显示材料板块，凯盛科技旗下UTG成为头部终端客户折叠手机柔性盖板核心供应商；应用于红旗顶级轿车“国雅”的国风柔性车载卷轴屏，是全球首款车载滑移卷曲显示屏。公司旗下国显科技坚持“走出去”+“大客户”战略，平板、笔电等传统消费类业务稳中有进，加深与LG战略合作，市场份额进一步扩大；车载业务成功量产47支型号、新增31个项目定点，国际化业务占比同比增长17.4个百分点，国际化业务收入同比增加21.66%。在应用材料板块，公司不断拓展市场延链和应用场景，积极抢抓市场机遇。其中，锆系产品继续发挥压舱石作用，最大程度开发与耐火材料、氧化锆陶瓷过滤器厂家的市场合作，新增客户十余家；电熔氧化锆产品已成功进入刹车片制造公司供应链体系；活性氧化锆增加原锆铁红高端产品和研磨锆球材料领域的客户导入，销量同比增加24.4%；纳米氧化锆导入新能源正极材料各大主流客户，销量同比增长232.89%；球硅球铝产销两旺，销量同比增加45.5%，其中环氧灌封胶行业销量增幅超50％，开发覆铜板领域市场；抛光粉逆势而上，销量同比增加50.2%。研发成果层出不穷在中国建材集团、凯盛科技集团的战略引领下，凯盛科技依托中研院、全国重点实验室等国家级创新平台，在关键核心技术领域保持高强度研发投入，组建有国家企业技术中心、广东省工程技术研究中心、安徽省工程技术研究中心、安徽省企业技术中心、安徽省博士后科研工作站等22个国家和省级创新平台。2024年，凯盛科技研发费用达2.93亿元，同比增长约34%。高强度的研发投入下，公司技术创新和产品创新成果层出不穷。其中，UTG一次成型项目点火试运行；新开发出UTG冷镀ITO产品，通过航天钙钛矿客户验证；UTG抗冲击可折叠迭代产品等持续开发中；成功开发不等厚柔性玻璃(UFG)获得凯盛集团技术进步一等奖，并与客户进一步对接产品性能，为后续产品升级做技术蓄能。此外，公司自主研发具有护眼功能的黄光防眩（AG）技术，样品通过行业头部企业验证并达成合作。合成石英砂项目投料试产；氧化锆研磨球实现0.1mm—0.3mm规格量产，并通过MLCC客户的验证。2024年，公司全级次累计新授权专利71件，其中发明专利34件，新获得软件著作权3件。参与制订的超薄柔性玻璃领域首个国家标准——《柔性玻璃弯曲疲劳试验方法》获批准发布。面向未来，凯盛科技先进材料应用研究中心正在深入推进UTG迭代技术、屏幕定向发声、玻璃基Mini-Led显示、车载智能驾舱、高纯合成二氧化硅、电子级硅溶胶、纳米复合氧化锆等多种新技术开发，以持续创新能力赋能企业后续发展后劲。截至报告期末，公司累计获得授权专利582件，其中发明专利167件（含PCT专利1件），实用新型专利415件；累计获得软件著作权26件。在制造方面，公司也积极推动数字产业化和产业数字化。超薄柔性玻璃（UTG）二期项目、国显3A玻璃盖板生产线项目、方兴光电TP产线智能化升级及产能提升项目获评安徽省数字化转型示范园区典型项目；建设凯盛新型显示产业园工业化联网平台，建立统一数据中心并利用大数据分析系统，实现从现场设备到企业管理的数据分析。年报显示，公司通过参数一体化、巨量定制敏捷开发自动实现模组产品2D、3D设计，研发总体交付效率提升100%，设计质量有效提升50%。全级次已建设国家智能制造优秀场景2个，国家智能制造示范项目1个、建材行业智能制造工厂1个、省级智能工厂4个、省级智能车间3个。坚持创新驱动战略从显示行业层面来看，大数据、云计算、工业互联网、人工智能等应用蓬勃发展，在万物互联的大趋势下，以智慧城市、智慧医疗、智能家居、虚拟现实、无人机、充电桩、AI等新兴行业的崛起和智能化变革，将会进一步带动新兴行业对人机交互终端的需求。2025年显示行业将继续朝着技术创新、市场需求增长和环保可持续的方向发展。其中，新能源汽车和智能网联汽车是引领未来的重要产业，汽车产品也逐步从单纯的交通工具转变成人工智能和两化融合的重要载体，车内显示系统除了中控屏之外，液晶仪表盘、副驾驶显示屏、后排显示屏、后视镜显示器、A柱显示器等也进一步渗透，座舱内显示屏数量持续增加，在多屏化普及加速趋势下，车载显示触控市场潜力较大。从应用材料行业来看，凯盛科技电熔氧化锆系列产品、球形石英粉、高纯石英砂等均属于国家基础材料产业政策中鼓励重点发展的高性能新材料，在众多领域有着广泛的应用。随着国内光学、显示、集成电路和芯片市场对自主高端产品的需求不断增加，稀土抛光粉/抛光液市场前景较为广阔，国内目前已形成多头并举的行业格局。目前，我国的高纯石英材料中低端产品自给有余，高端产品依赖进口，主要以光伏应用领域为主，当前光伏行业已进入底部周期，高纯石英砂供给端正处于产能出清阶段。公司合成石英砂项目建成后，将逐步具备电子级（晶圆级）硅溶胶、5G/半导体用低放射高纯超细球形材料、光伏/半导体用合成二氧化硅等产品生产能力，有望实现部分进口替代。在这样的行业背景下，凯盛科技持续贯彻中国建材集团“4335”指导原则，落实凯盛科技集团“3+1”战略布局，以“玻璃新材料”产业布局为依托，全面推进“提质增效，转型升级”，夯实效益基础。不断推动科技成果产业化，提升以科技创新为主的核心竞争力，推动显示材料和应用材料两大业务协同发展，将公司打造成为具有国际竞争力的科技产业集团。面向2025年，公司将继续坚持战略引领，努力提升经营质量，持续围绕实现高水平科技自立自强，遵循新技术、新平台、新机制的“三新”标准，扎实推进科技创新和产业创新深度融合，扬优势补短板，提升公司治理能力，努力开创公司高质量发展新局面。
凯盛科技盈利增长显示材料
03-28 11:49
车圈震动！比亚迪又放大招，仰望U7来了！62.8万元起！

比亚迪百万级高端品牌仰望的又一款新车正式上市。3月27日，仰望汽车旗下旗舰轿车仰望U7纯电及插混版正式上市，新车五座版起售价62.8万元，四座版70.8万元起。据悉，仰望U7搭载全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，将过去应用在航母电磁弹射系统、磁悬浮列车上的电磁原理技术首次运用到汽车领域。比亚迪方面表示，这也是全球新能源汽车在电池、电机、电控的基础上，首次量产实现了悬架系统的完全电动化，宣告新能源汽车正式进入“四电时代”。在发布会现场，比亚迪回顾了汽车悬架技术的变迁历程。为了让汽车悬架突破油液控制的上限，比亚迪投入上万人踏入技术“无人区”，历时7年打造了颠覆行业的全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，并首发搭载在超级四电旗舰轿车仰望U7上。据悉，仰望U7的云辇-Z电悬架全球首创了悬浮电机直驱技术，能够不通过油液介质，直接将电能转化为强劲的动能输出，实现车身垂向控制智电直驱，完成从“油”到“电”的革命性创新。基于此，云辇-Z打破了行业内的多项纪录。具体到探测方面，云辇-Z的魔尺传感器具备50微秒的行业最快探测响应速度，眨眼间可进行4000次车身姿态捕捉，比行业主流水平还要快20倍。而在控制执行层面，云辇-Z则坐拥全球最快的主动力调节速度，5毫秒内即可完成全链路执行，是传统主动悬架的数十倍，且车身高度调节精度也全球最高，仅为1毫米。比亚迪方面表示，云辇-Z的探测执行速度与精度水平，可让仰望U7在面对随机坑洼路、颠簸路面时，能从容应对。此外，仰望U7还集合了比亚迪的多项核心技术，比如独立扭矩矢量控制技术，可实现车辆的原地掉头、定轮旋转等。不仅如此，仰望U7还配备了双向20°智能后轮转向，配合易四方敏捷转向，可让D级尺寸的仰望U7具备A0级小车的灵活性。在智驾方面，仰望U7搭载天神之眼A三激光雷达方案，全车搭载32个智驾传感器，同时采用双Orin X芯片，算力高达508TOPS，可实现L2+高阶智驾辅助能力。在续航方面，仰望U7纯电版配备135.5kWh仰望专属高性能刀片电池，提供720km CLTC纯电续航里程；插混版电池容量52.4kWh，综合续航里程达1000km。
比亚迪仰望U7智能悬浮车身控制系统
证券时报·e公司韩忠楠03-27 22:00
特朗普发声：将公平加征关税！中概股，突然集体下跌！美股拉涨

有关4月2日的关税，美国总统特朗普再度表态。特朗普称，4月2日的关税已经敲定，且他将公平地对进入美国的外国商品加征。特朗普表示，关税将创造更多就业机会。美股收涨，中概股下跌随着关税影响被消化，美国三大股指昨夜再度收涨，道指涨0.01%报42587.5点，标普500指数涨0.16%报5776.65点，纳指涨0.46%报18271.86点。个股方面，特斯拉涨超3%，谷歌涨逾1%，苹果涨超1%，英伟达跌0.59%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.22%，小马智行跌逾8%，路特斯科技跌超6%，世纪互联跌逾5%，比特小鹿跌超5%。欧洲市场方面，英法德三国重要股指也纷纷飘红，截至收盘，法国CAC40指数和德国DAX指数均涨超1%。美联储发声消息面上，美国世界大型企业研究会25日发布数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，低于2月的98.3与市场预期，连续第四个月下降。其中，反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数降至65.2，为12年来最低水平。消费者预期指数降至80之下通常是经济将出现衰退的信号。美联储理事库格勒表示，关注价格增长和通胀预期的回升，关注数据和新的政策累积效应，预计2月份个人消费支出价格指数为2.5%，重申美联储可以在“较长一段时间内”保持利率不变。据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为87.1%，降息25个基点的概率为12.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.4%，累计降息25个基点的概率为59.5%，累计降息50个基点的概率为8.1%。标普预计2025年美国通货膨胀率将维持在接近3.0%的水平，因为关税导致国内供应链和终端消费者的价格上升。
特朗普关税美股
证券时报·e公司03-26 08:01
【猫猫看市】为啥我不爱黄金

说到黄金，我可以明确的说，我是不爱黄金的。当然，您别误会，黄澄澄一块金子放我面前，我当然也爱。我的意思是说，黄金这玩意，不是啥好投资。真拿来避险，也没有啥用。为啥黄金不是好投资、也不能真正避险呢？这儿至少有4个理由，且听我慢慢道来。首先，黄金不产生价值。众所周知，我们价值投资者最爱的是股票（当然得是又好、又便宜的股票）。好的股票能不断产生利润，便宜的价格能让我们以很低的价格拿到利润。但是黄金呢？金疙瘩一块，放在那里今天是这样，明天是这样，过一千年还是这样（因为黄金不氧化，看看海昏侯墓里出土的黄金你就知道了），绝对不会因为保管的好，就变出多的黄金来。别小看这每年多产生一点收益，长此以往，好的资产日拱一卒，慢慢复利的回报就越来越多。黄金呢，冷冰冰的杵在那儿，啥也不做。正是由于黄金这种“增长为0”的属性，我的第2个理由来了：历史证明，黄金就不是啥好投资。根据我查到的数据，在宋朝时，1斤黄金能在南宋首都临安全款买套房。听着黄金当年就挺保值对不对？且慢，你听我分析一下，就晓得这投资回报率差的简直离谱，而且是离了个大谱。在2025年3月，国际黄金价格突破3000美元每盎司。按1金盎司合28.35克、当时美元兑人民币汇率7.25计算，折合1克黄金767.2元人民币。让我们抛开乱糟糟的度量衡不谈（中国历史上1斤的概念非常混乱，但是大多也就在几百克附近），就假设南宋1斤黄金等于500克，那么1斤黄金的价格在当时就是38万元。这个价格，拿到今天的首都北京，不要说1套房，0.1套房能不能买到，都不好说。更何况，南宋的房子大多是别墅，现在的房子大多是公寓。众所周知，别墅和公寓的差别，跟老虎和猫的差别差不多。也就是说，如果南宋时代有个人存了1斤黄金，那么在当时这斤黄金能买首都1套房（别墅），到了900年以后的新中国，这斤黄金只能买首都0.1套房（还是公寓）。这别说投资回报率了，简直就是“投资亏损率”。而如果在这900年期间，这位南宋仁兄的投资，哪怕取得1%的CAGR（年复合增长率），他的投资也会变成原来的7,748倍，也就是1套房会变成7,748套房。如果一个礼拜换一套房子住，住完就扔掉，得住足足148年才住得完。第3个理由：这玩意没法交易。当持有股票时，我们在享受股票基本面增长的同时，还可以不停地做交易、增加基本面。别理解错，这里的交易不是说做波段、炒短线、买进卖出做T，咱价值投资者不整那事儿。这里说的做交易，指的是因为市场上有许许多多股票，各个股票基本面不同、估值不同、价格波动不同，正所谓“形形色色不同观”，因此，我们可以不断发掘有没有别的股票，比我们手上的股票性价比更高。一旦发现有别的股票性价比更高，我们就可以做个交易：于是基本面又愉快地增加了。长此以往，我们持有股票的投资组合，其基本面增长，可以远快于股票本身基本面的增长。对于其它一些资产，比如房地产、收藏品，事情也是一样。但是黄金则不同，所有的黄金几乎都一样！你几乎永远不会发现这样的事情：你手里999的黄金卖200块钱1克，隔壁995的黄金只卖180块钱1克（分别指纯度99.9%、99.5%的黄金），所以你可以把999的黄金卖了，多买一点995的黄金回来，然后把995的黄金融化做成一些999的，由此得到一些交易产生的黄金增值。因为黄金太简单了，简单到没人会这么傻、把定价搞错，因此黄金的持有者，就很难在交易中获得基本面的增长。而这种增长，却是价值投资者非常依赖的神器。最后，黄金在避险中也没用。真的没用。许多人买黄金的理由，是“将来遇到灾难也许能用得上”、“万一电子货币没了好歹我还有黄金”。但是，相信我，如果这个社会乱到需要你用黄金，那么今天以同等价格购买的食品（罐头）、武器和药品，绝对比黄金值钱。让我们假设，明天有一颗类似毁灭恐龙的小行星，又一次撞在了同样一个地点（墨西哥湾），飞腾起来的烟尘让地球五年没有光照、农作物没有收成（当年恐龙就这么死光光了）。这个灾难够不够大？那么，你打算怎么度过这个灾难？如果我们为这场灾难储存罐头，那么在5年、也就是1,826天里，每天吃2个肉罐头（应该足够了），每个罐头现在售价10块钱，那么只要花上3.7万元（具体为36520元），我们就可以在灾难来到之前，买到足够度过这场灾难的罐头。考虑到罐头的实际贮存期远大于5年，那么仅仅3.7万元的事前储备，就可以让我们度过这场所有非鸟类恐龙都没熬过来的灭顶之灾。但是黄金呢？按上文所述，每克767.20元的价格，上述这笔钱只能买到48克黄金，还不足一两。当这场假想中的灭顶之灾到来的时候，当地球5年之内暗无天日、毫无农作物产出的时候，我问你，拿着一两金子，怎么度过5年暗无天日、毫无粮食的生活？所以，黄金这玩意啊，要真说起来，是在长期既赚不到多少钱、真碰上事儿了也没有啥用。按西汉《盐铁论》所说：“圣王以贤为宝，不以珠玉为宝。”无论是聪明的价值投资者、还是那些聪明又务实的末日论者，又有谁会喜欢黄金呢？作者：陈嘉禾九圜青泉科技首席投资官（本文内容仅代表作者个人观点）
黄金黄金珠宝电子
证券时报·e公司陈嘉禾03-22 10:22
周云杰官宣“出道”！雷军火速回应

【导读】刚刚，周云杰发布首条微博和视频，雷军火速回应！中国基金报记者含章3月21日午间，海尔集团董事局主席、首席执行官@海尔周云杰发布首条微博，宣布自己正式回归微博。图片来源：微博周云杰在微博中表示：“全国两会期间，我非常荣幸作为企业代表走上代表通道，讲述中国企业创新发展的故事，展现中国品牌涅槃超越的信心。没想到，我和小米雷总一起候场时‘无意’的表情，在网上意外地火了，让我诚惶诚恐。”“37年前，我走出华科校门，来到青岛，迈进海尔大门，见证并参与了海尔从一家崭露头角的冰箱工厂，一步步成长为全球化的生态型企业。这不仅是一个企业的创业征程，更是中国品牌自信地走向世界舞台的生动缩影。我也坚信，人工智能是中国企业的时代机遇，中国制造必将迈向中国智造，中国品牌必将享誉全球。”周云杰谈道。周云杰坦言：“网友都说我这次出圈了。我觉得，这次出圈，最大的收获，不是让网友认识了我个人，而是让海尔站在了大家面前，拉近了海尔与消费者的距离。”周云杰还表示：“网友都说我听劝，感谢大家的鼓励，正是你们，让我有勇气走上微博、抖音、微信视频号、小红书等各个平台‘出道’。我坚持认为，我出道不是为了打造企业家个人IP，而是学习企业如何与新时代对话，让海尔的产品、服务‘出道’。当今社会竞争激烈，每个人前行的脚步太匆匆。我会努力抽空，放缓脚步，来到各个平台和大家多互动，讲讲海尔的故事，听听你们的建议。不止我听劝，全球12万海尔人都听劝！”随后，小米集团CEO@雷军转发微博称“欢迎周总”。与此同时，周云杰也在社交媒体平台发布首条视频动态。他说：“大家久等了，感谢网友们的支持与厚爱！欢迎大家在评论区留言，你们的每一条反馈，对我而言都是最好的礼物，也是海尔持续创新的动力！”值得注意的是，视频末尾放出彩蛋——周总拍摄时多次NG花絮。周云杰直言：“把理工男都逼疯了。”图片来源：腾讯视频今年全国两会期间，周云杰和小米雷军一同走上代表通道，意外走红。当时，周云杰走上首场代表通道谈信心，他认为，会有更多中国企业不断创造享誉世界的中国品牌。他认为，科技创新是一个品牌能否立足世界的关键变量。一个企业要走向世界，必须锚定科技创新这一基点，不断地去“寻尖”“拔尖”，才能真正的成为“顶尖”。在此背景下，海尔不断地对标国际标准，实现了突破。周云杰表示，未来，海尔将坚守主业、聚焦实业，聚焦智慧家庭、产业互联网、大健康三个赛道，为建设制造强国、品牌强国贡献力量！应该说，人工智能是中国企业的时代机遇，相信会有更多中国企业创造出享誉世界的中国品牌！（中国基金报）
微博雷军基金
中国基金报03-21 14:43
光伏专利战或迎和解终局！行业自律破解内卷困境

今年以来，光伏行业专利诉讼频发，晶科能源、隆基绿能、天合光能、阿特斯等行业龙头互有攻伐。证券时报记者从案件当事方获悉，相关诉讼多处于法院审理阶段，各方正等待法院判决结果。当前，光伏行业基本面低迷，过去对专利问题的忽视导致技术迅速扩散，同质化竞争愈演愈烈。受访人士普遍表示，参照历史案例，本轮专利战最终走向和解的可能性较大。另外，专利诉讼能否推动行业过剩产能出清也是业内关注的焦点，但各方看法不一。有观点认为，专利诉讼会使一方获得补偿，但无法实现产能淘汰；也有观点认为，当前供需关系发生变化，通过强化专利保护可以加速行业出清，特别是在更加重视专利的海外市场，可率先杜绝过度内卷的情况。专利战轮番上演晶科能源与隆基绿能之间的相互攻伐掀开了今年光伏行业专利战的序章。1月初的消息显示，晶科能源在南昌市中级人民法院起诉隆基绿能，要求后者立即停止侵害相关发明专利权并赔偿经济损失。该案原告为由晶科100%持股的上饶新源越动科技发展有限公司，案由为侵害发明专利权纠纷。晶科称，鼓励通过专利授权、付费使用的方法实现共赢，但对于不打招呼、拿来就用的做法，坚决打击。随后，隆基绿能在美国得克萨斯州反诉晶科能源专利侵权，涉诉相关技术为TOPCon，隆基绿能要求法院禁止晶科在美国销售涉诉产品，并索赔经济损失。此外，今年2月，隆基绿能在济南市中院对晶科提起专利侵权诉讼，指控其产品侵犯隆基的专利技术。除晶科与隆基两家龙头的专利对决之外，天合光能与阿特斯也陷入诉讼战局。根据天合光能2月的一份公告，公司为涉案专利“太阳能电池模块”、“太阳能电池及其制造方法”的合法专利权人。经比对分析，阿特斯实施的制造、许诺销售和销售的光伏组件等产品落入上述涉案专利的保护范围。天合光能请求法院判令被告阿特斯赔偿因其对于公司两项发明专利的侵权行为给原告造成的损失共计10.58亿元，并承担案件涉及的维权合理支出及诉讼费用。阿特斯在公告中回应称，公司有较强的证据可以证明这两项专利应属无效，且公司产品和工艺也并不侵犯该两项专利。“天合光能基于该两项专利向公司及常熟阿特斯合计索赔超过10亿元，缺乏事实和法律上的依据。” “光伏技术无论是P型PERC，还是N型TOPCon、HJT等，都是欧美企业十几年前的原创，只是中国企业实现了产业规模化。”一位不愿具名的业内人士在接受记者采访时说道。在该人士看来，上述专利诉讼的起因是晶科在筹划电池技术向N型切换时，有偿接收了韩国LG光伏的专利包，包含300多项专利，其中涉及多项TOPCon电池工艺。“这些专利一部分是LG原创研发，也有从欧洲光伏企业受让的，因为决定退出光伏业务而出让专利。晶科受让这些专利后又把一部分分别转让给晶澳和天合，因此，主要是这三家企业对其他企业提起专利诉讼。” “天合（用来起诉）的专利可能已经被买卖好几次了。”一位接近阿特斯的人士向记者表示，借由购买的专利起诉别家企业虽然是法律允许的，但不利于原创技术发展，等于“买来主义”。“任何行业发展的核心动力来自于原创技术，如果用专利阻止、遏制其他企业发展肯定是不利于行业发展的。” 不过，接近天合光能的人士在向记者描述事件脉络时称，公司最初想和阿特斯谈专利授权使用，随后海关识别阿特斯的货物存在侵权可能，公司希望通过谈判解决，但对方始终不予理睬，所以天合在美国对阿特斯提起了诉讼。“在国内，阿特斯申请我们的专利无效和不侵权裁定，我们才起诉的，至于阿特斯不认可侵权的说法，那是其单方面判断，最终还是等法院判决。” 和解可能性大记者注意到，晶科能源也在拓展其对隆基绿能的专利诉讼版图。 3月11日，在欧洲统一专利法院最新公布的案件信息中，已经可以查询到晶科能源向欧洲统一专利法院慕尼黑分庭起诉了隆基绿能及其在欧洲的经销商，指控其侵犯欧洲专利EP4372829，名为“太阳能电池及其制造方法和光伏模块”。据统计，从去年12月开始，晶科能源已在全球多个国家或地区起诉隆基绿能，涉及的法院包括苏州中院、南昌中院以及澳大利亚联邦法院和东京地方法院等。值得一提的是，上述欧洲专利为晶科自有专利，并非从LG够买的TOPCon专利。业内人士判断，考虑到这项技术还涉及德国的同族专利，晶科接下来或许还会在德国起诉隆基。一个有意思的现象是专利诉讼在多国同时进行。受访的业内人士告诉记者，专利诉讼判决只对诉讼国家或地区市场有约束力，所以必须逐个市场提起诉讼。不过，该人士也指出，由于电池技术工艺复杂，想提出几个工艺点来主张一片电池的专利归属是比较困难的。目前，关于上述诉讼的进展并无太多公开信息，涉事厂商人士普遍向记者回应称，诉讼正在进行中或案件正在审理中，但也有厂商表示，不排除后续（进一步发起诉讼的）动作。在与一位企业人士交流时，他谈到，上述诉讼核心是TOPCon技术专利，而TOPCon是目前全球主要的光伏产品类型。“多家企业表达了TOPCon是未来3—5年主流产品的观点，专利侵权对TOPCon企业造成的事实损害也是最大的。” 记者查阅了行业机构InfoLink发布的数据，去年全球组件出货前十厂商出货量合计约502GW，其中，PERC产品占比23%，N型TOPCon组件出货量占比达到74%，BC 产品约占3%。关于隆基绿能对晶科的反诉，有业内人士认为主要是姿态性的，“TOPCon核心专利在晶科、晶澳、天合手中，隆基前两年在美国并没有多少出货。”接近晶科的人士也告诉记者，公司在美国的出货没有受到专利问题影响，内部判断不存在TOPCon专利侵权行为。记者注意到，隆基绿能总裁李振国近日透露，公司不会在美国市场布局TOPCon技术路线，这主要是由于该技术领域在美国存在的专利复杂性考量。“隆基在美国的业务仍以PERC为主，下一步的发展方向尚未完全确定。”他也提到，针对现有案件的反诉反制官司，有绝对的信心。值得一提的是，业内传言晶科对隆基绿能提起诉讼的目的之一是想要和隆基实现BC专利的交叉授权，不过，这点被接近晶科方面的人士予以否定，并称是“无稽之谈”。至于本轮专利战的走向，业内人士也分享了看法。“就像之前韩华对中国企业的PERC专利诉讼，在销售造成事实损害后保留证据并主张权益的可能性更大。”上述企业人士向记者表示，参照历史案例，按照损害赔偿的情况偏少，更多是支付和解费用。上述不愿具名的行业人士判断，走向和解的可能性较大，要么不了了之，要么一方获得专利使用补偿，“补偿只是对应当时购买专利的代价，只要行业走出困境，就没有人还把精力耗在这上面了。” 过剩产能何时出清“价格战打了一年，没有一个赢家，拿专利说事显得高大上一些。”上述行业人士对记者说。正如其所言，根据已披露的2024年业绩预告，光伏行业是亏损重灾区。爱旭股份2024年预亏47.5亿元至58.5亿元，天合光能亏损34.55亿元，TCL中环预亏82亿元至89亿元，晶澳科技预亏45亿元至52亿元，此外，通威股份、隆基绿能等也出现显著亏损。晶科能源虽然实现净利润为正，但其扣非净利润出现了亏损。当前，光伏行业正在实施自律行动，从供给端控制行业产出，专利诉讼的目的是试图从供给端进行控制。统计数据显示，中国光伏专利申请量连年增多，2024年，我国光伏领域申请专利量同比增长约14%，累计申请量占全球申请总量超55%。与此同时，光伏领域专利侵权诉讼明显增多，多家龙头企业积极通过法律手段保护创新成果，维护知识产权。政策层面，《光伏制造行业规范条件（2024年本）》新增“研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定，且近三年未出现被专利执法机构裁定的侵权行为”等相关要求。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在谈到专利问题时建议，企业应加快提升专利质量，培育形成一批具有竞争力的核心专利；同时进一步提升知识产权保护意识，营造尊重知识产权、尊重创新的产业环境；还应积极运用各种方式维护自身利益。然而，业内对于专利诉讼的效果还有不同看法。“龙头厂商的优质产能已远超全球需求，各家都无法从产品的性能和成本、品牌方面做出差异化，靠专利诉讼可能会获取一些费用补偿，但无法实现产能淘汰。” 上述受访的行业人士进一步指出，在优质产能严重过剩情况下，只有龙头企业带头降低开工率，不接低于成本的订单，让总体供应和需求达到平衡，才可能价格回归合理，走出恶性竞争的困境。“专利保护，知识产权体系建设当然重要，但针对的是独门绝技。就晶体硅光伏发展历程而言，之所以甩开薄膜技术，就得益于晶体硅产业化技术共享与协作，而不是薄膜技术的专利保护。” 不过，上述企业人士也提供了不同见地，据该人士判断，前两年行业快速发展，新增产能都能被新增需求消化掉，技术迭代快、新技术享受一定红利期，由于相对于维权成本来说收益尚可，快速发展过程中忽视了对专利的保护，现在供需关系变化，大家希望通过强化专利保护加速行业出清。该人士进一步提出，产能出清甚至淘汰二、三线企业虽然不能只依靠专利，但也是一项有效手段，“尤其是海外市场，客户对专利保护相对更加重视，可以从部分市场杜绝过度内卷的情况。”
光伏专利电子
证券时报·e公司刘灿邦03-19 20:48
688209，重大资产重组终止！明天复牌

英集芯（688209）今日晚间公布，公司决定放弃收购辉芒微电子，称交易相关方未能就本次重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见。 3月3日晚间，英集芯公布与交易对手方嘉兴亿舫企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿舰企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿航企业管理合伙企业（有限合伙）、许如柏、黎远珊签署了《股权收购意向协议》，拟通过支付现金、发行定向可转换公司债券的方式取得交易标的控制权，同时拟募集配套资金。上述交易对方合计持有辉芒微58.53%的股份，均与英集芯签署了《股权收购意向协议》。经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，3月4日股票停牌。许如柏为辉芒微的实际控制人，毕业于加州大学洛杉矶分校工程科学专业，曾就职于AMD（超威半导体）、Lattice Semiconductor（莱迪思半导体）、Programmable Silicon Solutions。黎远珊系许如柏的配偶，其余三家合伙企业均为辉芒微的员工持股平台。官网介绍，辉芒微是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。公司采用Fabless经营模式，是国内少数同时具备微控制器芯片、电源管理芯片和存储芯片设计能力和大规模量产经验的芯片设计企业。公司产品的终端使用场景涵盖了智能家居、生活电器、移动办公、智能穿戴、数码周边、个人护理、影音娱乐、医疗设备等诸多领域，被小米、LG等国内外品牌客户采用。根据辉芒微最新招股书，其2022年、2023年上半年营业收入分别为4.76亿元、2.55亿元，归母净利润分别为1.12亿元、0.52亿元。截至2023年6月末，公司资产总额为9.19亿元，归母净资产为8.60亿元。辉芒微最近一轮融资发生在2022年9月，华胥基金、越秀金蝉、鸿富星河、越秀智创、红土星河、深创投、远见新欣通过增资和/或股份转让的方式获得公司股份，入股价格均为45元/股，公司投后估值达30亿元。辉芒微电子曾两度冲刺IPO。首次于2021年末申请科创板上市，次年年初现场检查撤回申请。此后转向创业板，2024年初撤回申请文件。与辉芒微一样，英集芯也是一家采用Fabless经营模式的芯片公司，产品涵盖电源管理和快充协议两大领域，应用于移动电源、快充电源适配器、无线充电器、车载充电器、TWS耳机充电仓等产品。公司合作的最终品牌客户包括小米、OPPO等知名厂商。英集芯发布的2024年业绩快报显示，报告期内实现营业收入14.3亿元，同比增长17.53%；同期归母净利润为1.24亿元，同比增长322.73%。
重组复牌英集芯
证券时报·e公司余胜良03-17 20:56
未能在要求期限内完成整改！这家A股公司今起停牌

紫天科技(300280)3月16日晚间公告，公司因财务会计报告存在虚假记载，收到福建证监局责令改正决定，截至3月16日，公司未能在要求期限内完成整改，根据相关规定，公司股票自3月17日起实施停牌，停牌期限不超过两个月。若在停牌后两个月内仍未按要求完成整改，公司股票可能被实施退市风险警示并复牌，若在被实施退市风险警示后两个月内仍未完成整改，公司股票可能会被终止上市。 2024年9月6日，因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，紫天科技被中国证监会立案调查，相关案件正在调查中。2025年2月14日，因涉嫌拒绝、阻碍执法，公司及公司董事长兼董事会秘书宋庆、总经理李琳、财务总监LIXIANG(李想)及实际履行公司负责人相当职务人员姚小欣等4人收到福建证监局出具的《行政处罚事先告知书》。根据《行政处罚事先告知书》福建证监局拟对公司处以一百万元罚款；拟对宋庆、李琳、LIXIANG(李想)、姚小欣4人各处以八十万元罚款，并采取十年证券市场禁入措施。请投资者注意相关风险。其中，紫天科技的财务报告存在虚假记载，首先体现在大额预付账款与存货列示不正确。紫天科技2022年年报披露预付账款8.97亿元，其中子公司福州缘笙科技有限公司于2022年账面确认了对福建省海峡星云信息科技有限公司的预付款8.12亿元。但福建证监局调查后发现，海峡星云截至2022年12月31日并未收到过紫天科技预付的任何款项。2023年年报中，紫天科技将上述列示预付给海峡星云8.12亿元的预付款转列为存货，然而，相关凭证无任何原始单据，无进项税发票、入库单、运输单，公司也未能提供任何单据证明上述存货真实存在。同时，紫天科技还虚增营业收入。紫天科技2022年确认的短信发送业务收入部分无商业实质。2022年至2023年确认的互联网广告业务收入应采用净额法核算，实际却采用总额法核算，导致收入虚增。2023年半年报确认的“云计算服务”业务收入相关的项目未开工或验收，导致当期营业收入虚增。紫天科技2023年营业收入21.88亿元，利润总额3.05亿元，净利润-12.10亿元，扣非后净利润-12.09亿元。3月13日，紫天科发布公告称，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告，公司存在无法在规定期限内完成整改的实质性风险。
停牌A股紫天科技
证券时报·e公司余胜良03-17 08:09
【猫猫看市】恒生AH股溢价指数年内已跌9%，意味着什么？

作者的话说到捕猎，猫猫的技巧可谓一绝。我曾经养过一只活了18年的老猫毛毛，这家伙在我面前就祸害了许多小动物。我屡次劝导毛小毛弃恶从善，奈何收效甚微。看高手猫猫捕猎，貌似轻而易举，其实举重若轻。先观察猎物的行动规律，做到心中有数；然后找到有利地形，耐心伏击，有时候可以在老鼠洞口一蹲就是几个小时；最后当时机出现，猫猫如闪电般出击：一招之下，即决高下，也分生死。这一连串的捕猎步骤，和优秀投资者在市场中的交易，何其相似。依靠优秀的捕猎技巧，猫猫在数万年里成为人类最重要的帮手之一。但是，不像同住一个屋檐下的狗那样卑尊屈膝，养过猫的人都知道，猫有一颗平等的心：坐拥自己强大的捕猎技艺，它们平等地看不起所有生物。愿我们的投资，能像猫猫捕猎一样干净利落。愿我们的人生，能像猫猫处世一般：飘飘乎如遗世独立，羽化而登仙。作者：陈嘉禾九圜青泉科技首席投资官恒生AH股溢价指数年内已跌9%，意味着什么？今年以来，恒生AH股溢价指数较上年已出现较大幅度下跌。截至本周五，恒生AH股溢价指数点位相较2024年年末下跌幅度达到9个百分点。这一指数，对于同时关注A股和H股投资机会的投资者来说，可谓至关重要。恒生AH股溢价指数计算了A股股票相对H股股票的溢价率。当该指数大于100时，可以认为平均来说，A股股票较同股同权的H股股票更贵，反之更便宜。当投资者持有某一个同时在A股和H股上市的股票时，可以通过观察恒生AH股溢价指数的变化，在两地市场之间来回交易，以此不断获得套利收益。不过，以上所说，为比较简单的、基于原理的分析。实际上，恒生AH股溢价指数的实际应用要更加复杂。首先，恒生AH股溢价指数编制的权重更加偏向市值加权，而非各个股票的算数平均溢价率。这就意味着如果大公司的AH股溢价率更低、小公司的AH股溢价率更高，恒生AH股溢价指数会相对更低；反之，如果大公司溢价率更高、小公司溢价率更低，那么恒生AH股溢价指数则会相对更高。由此，我们可以看到，投资者不能仅凭恒生AH股溢价指数的高低，就判断自己的股票究竟A股更好还是H股更好。比如，我们经常会看到，恒生AH股溢价指数处于100点，但是某个小公司的A股比H股贵了3倍的情况。这时候，从价值的角度来说，尽管恒生AH股溢价指数为100点，但是对于具体的公司来说，明显A股更有优势，其次，尽管同股同权，但是A股和H股的股票价值，并不天然完全相等。这种不完全相等，主要来自税费、流动性两个方面。从税费来说，对不同的投资者，A股和H股的股息税、交易税费、资本利得税、企业所得税等税费有所不同。从整体来讲，A股的税率要相对更低一些。因此，如果A股和H股股票价格完全相同，那么显然A股的价值更胜一筹。而从流动性来说，由于背靠大陆经济，A股的流动性在绝大多数时候高于港股。尽管在当外资涌入香港时（比如2025年前两三个月），港股的流动性会短暂反超A股，但是这种短暂的现象并不会改变整体的格局。而且，我们需要注意到，尽管都是金钱，但是A股的流动性与港股不尽相同。由于投资者构成不同，导致A股的流动性往往更加冲动，定价更加不准确，港股的流动性则相对来说要理性一些（注意：这仅仅是个“相对”的概念）。因此，在体量近似的情况下，A股的流动性更容易造成股票与股票之间的价格错配，更容易给投资者带来低买高卖的交易机会。所以，即使是在体量相似的情况下，A股的流动性对投资者所带来的价值，也要优于港股的流动性。此外，对于恒生AH股溢价指数的变动，我们还需要注意到，尽管该指数指示了A股和H股的相对价格高低，似乎直接指示了价值的优劣，但是这种价值的优劣并不一定会转换成投资者在价格，或者说市值上的、真金白银的盈利。这种价值往价格的传导，会受到至少两种阻碍。第一种阻碍来自时间。众所周知，当我们在资本市场中做出了有价值，或者说增加了价值的交易以后，这种价值是不会立即传导到价格上的，其中可能会间隔数年之久的时间。对于投资者来说，自己的资金能否扛住这种动辄以数年计算的价值实现区间，是需要仔细揣摩的。比如，恒生AH股溢价在2014年大涨37%，从2013年底的94点上涨到129点。理论上来说，随着陆港通交易制度在2014年底的落地，这种大幅上涨的溢价率，应该随着交易通路的打开，迅速回落才对。但是，市场恢复理性的时间，往往比人们预计的更长（这也是为什么许多价值投资大师都教导我们不要做空股票的原因）。在2015年，恒生AH股溢价指数继续上涨8%。而且，一直到2025年，尽管陆港通交易机制已经运行的非常顺畅，但是恒生AH股溢价指数在十年多的时间里，再也没有回到过2013年的94点。第二种阻碍，则来自股票退市的风险。当一个公司的A股股票价格大幅高于H股时，如果投资者直接把A股卖掉、买入H股，那么虽然价值在当时大幅增加，但是由于港股有大股东私有化便宜估值的上市公司然后退市的传统，因此一旦港股估值过于低廉，从而导致私有化退市，那么尽管私有化会给出一点溢价，但是如果价格和价值的差距过大，那么投资者在交易中所赚到的价值增加，也许大部分都会永远无法变成真金白银。由此可见，投资者在理解恒生AH股溢价指数，以及其所代表的A股和H股的价格差异时，一定要思考许多内容，而不是简单地看到能够增加价值的交易机会，就认为一定能赚到钱。在面对同样的A股和H股不同的价格时，我们需要充分思考单个股票的当前溢价率和历史溢价率的对比、港股的私有化概率（将来也许要考虑A股的私有化概率）、股票在投资组合中的占比和能承受的私有化退市风险、账户资金能够承受的时间周期长度、两岸流动性和税费变化的趋势等等因素，然后再做出适当的投资决策。（本文内容仅代表作者个人观点）
H股香港医药生物
证券时报·e公司陈嘉禾03-15 11:28

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