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天山电子参设基金出手布局半导体领域

天山电子(301379)参设的产业投资基金出手了，投向半导体。企查查APP显示，近日，天链芯（武汉）半导体有限公司（简称“天链芯”）成立，法定代表人为曾鸣，注册资本2000万元，经营范围包含：半导体器件专用设备制造；云计算装备技术服务；云计算设备制造；集成电路设计；集成电路芯片设计及服务等。企查查股权穿透显示，该公司由武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“武汉鼎典”）、新化股份等共同持股。其中武汉鼎典持股53.2%，为天链芯控股股东。值得注意的是，武汉鼎典正是天山电子公告参设的产业投资基金。天山电子1月7日晚间公告，公司拟与中数能（北京）计算机有限公司、上海锐得电子有限公司、武汉泓涛私募基金管理合伙企业（有限合伙）共同发起设立“武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）”。天山电子表示，在确保主业持续发展的基础上，公司计划围绕电子信息产业的生态链拓展与公司现有业务形成有效资源协同的相关产业，为公司未来的产业升级、技术升级及半导体等新质生产力提前布局，有效推进公司业务发展，促进公司整体战略目标的实现，提升公司综合竞争优势和核心竞争力。今年3月各合伙人经协商一致，共同签署了《武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。3月12日天山电子披露了武汉鼎典各合伙人认缴出资资金已募集完毕。具体来看，武汉鼎典的目标认缴出资总额为5910万元，天山电子以自有资金5000万元作为有限合伙人参与投资设立合伙企业，占认缴出资总额的84.6%，主营业务为投资，投资方向为具备核心技术和竞争力的科技型企业，重点投向电子行业。据了解，天山电子主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化、一体化且快速响应等综合供应能力的国家级高新技术企业。公司主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组和触摸屏，广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通信设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子、消费电子等行业领域。西部证券指出，天山电子公告合资成立武汉鼎典，其中公司占认缴出资总额的84.6%。该产业投资基金重点投向电子行业，将围绕电子信息产业的生态链拓展与公司现有业务形成资源协同的相关产业，未来公司在科技前沿领域大有可为。
天山电子武汉鼎典产业投资基金
证券时报·e公司康殷04-14 12:31
央行发布一季度金融数据；商务部回应美宣布部分商品免征“对等关税”……盘前重要消息一览

重要新闻中国对美所有商品加征125%关税美国宣布：部分商品免征“对等关税”商务部就美豁免部分产品“对等关税”答问央行发布一季度金融数据重要的消息有哪些1.申购提示：新股方面，天有为申购代码732202，发行价93.5元/股，申购上限1.25万股。2.当地时间4月11日晚，美国海关与边境保护局宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。文件显示，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。3.商务部新闻发言人就美方豁免部分产品的“对等关税”答记者问，商务部表示，这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。4.4月11日，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月12日起，对美产品加征关税税率由84%提高至125%。公告指出，鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。5.4月13日，央行发布的最新金融和社会融资数据显示，今年一季度，人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。初步统计，一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。6.中国人民银行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。7.国家金融监督管理总局发布关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见，做强做优不良资产收购处置业务，服务化解中小金融机构、房地产等领域风险。8.上周五，道指收涨1.56%；标普500指数收涨1.81%；纳指收涨2.06%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.73%。上周，道指累涨4.95%，标普500指数累涨5.7%，纳指累涨7.29%。9.上周，国际金价再创历史新高。伦敦金现站上3200美元/盎司，一度冲高至3245.45美元/盎司。10.因投资者持续撤出美国资产，上周，素有“全球资产定价之锚”之称10年期美债收益率飙升了逾50个基点至4.49%，创下了逾20年来的最大单周涨幅。11.国务院新闻办公室将于2025年4月14日（星期一）上午10时举行一季度有关经济数据例行新闻发布会，海关总署副署长王令浚介绍2025年一季度进出口情况，并答记者问。12.中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。13.为应对美国关税调整影响，目前，已有包括京东、盒马、永辉超市、百度、东方甄选等在内的多家企业启动扶持计划，帮助外贸型企业开拓国内市场。其中，京东宣布将在未来一年内大规模采购不低于2000亿元出口转内销商品；百度宣布将利用AI技术和平台流量优先扶持100万家企业出口转内销，开拓国内市场。这些公司新闻不能错过4月11日至12日，茅台集团党委书记、董事长张德芹率队先后拜访比亚迪股份有限公司、华为技术有限公司，借鉴优秀企业科创经验，为茅台高质量发展持续提供创新动力。宁德时代：香港联交所已审阅公司发行H股申请。紫金矿业2025年第一季度实现营业收入789.28亿元，同比增长5.55%；归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%。卓翼科技近日收到公司控股股东、实控人夏传武配偶韦舒婷送达的深圳市中级法院《刑事判决书》：被告人夏传武犯操纵证券市场罪、内幕交易罪，决定执行有期徒刑七年，并处罚金人民币四千五百万元。被告人的违法所得予以追缴，上缴国库。公司控股股东、实控人夏传武分别于2018年5月、2018年8月辞去公司总经理、董事长等职务，辞职后不在公司担任具体职务，不会对公司生产经营产生重大不利影响。英飞特拟5000万元—1亿元回购公司股份。震裕科技2024年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入71.24亿元，同比增长18.37%；归属于上市公司股东的净利润2.55亿元，同比增长495.99%。基本每股收益2.52元。此外，公司预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为6900万元—7500万元，同比增长31.54%—42.97%。楚江新材2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元—1.5亿元，同比增长26.74%—46.24%。星华新材2024年实现营业收入7.92亿元，同比增长13.59%；净利润1.48亿元，同比增长51.93%；基本每股收益1.24元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.6股。*ST天沃公司股票交易将于2025年4月14日停牌一天，并于2025年4月15日开市起复牌。公司股票交易自2025年4月15日开市起撤销“退市风险警示”及“其他风险警示”，股票简称由“*ST天沃”变更为“天沃科技”，股票交易价格的日涨跌幅限制由“5%”变更为“10%”。优宁维拟回购1500万元—3000万元公司股份。新莱福筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，预计构成重大资产重组。交易标的为广州金南磁性材料有限公司100%股权，公司已与主要交易对方签署意向协议，初步达成购买资产意向。公司证券自2025年4月14日开市起开始停牌。上能电气拟回购3600万元—7200万元公司股份。光华科技预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利2200万元—2800万元，同比增长479.25%—637.23%。江铃汽车拟1.5亿元—2亿元回购A股股份。中国人保预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润为116.52亿元到134.45亿元，同比增长30%到50%。美锦能源终止重大资产重组事项。概伦电子拟购买锐成芯微及纳能微股权，股票14日复牌。美格智能预计一季度净利润4000万元—5200万元，同比增长518.53%—704.09%。川金诺预计一季度净利润6500万元—8000万元，同比增长218.96%—292.56%。穗恒运A预计一季度净利润8000万元—1.08亿元，同比增长155%—244%。泰山石油预计一季度净利润4800万元—5800万元，同比增长159%—213%。三美股份预计一季度净利润3.69亿元到4.28亿元，同比增长139.41%到177.71%。超声电子预计一季度净利润3800万元—4500万元，同比增长120.38%—160.98%。湖南黄金预计一季度净利润3.25亿元—3.74亿元，同比增长100%—130%。柯力传感预计一季度净利润6818万元—8250万元，同比增长58.48%—91.76%。新农股份预计一季度净利润4050万元—4250万元，同比增长36.03%—42.75%。华工科技预计一季度净利润3.9亿元—4.4亿元，同比增长34.54%—51.79%。柳工预计一季度净利润6.22亿元—6.72亿元，同比增长25%—35%。圣农发展一季度预盈1.3亿元—1.6亿元，同比扭亏。禾望电气一季度净利同比增长90.35%，拟回购公司股份。紫金矿业一季度净利润101.67亿元，同比增长62.39%。首创环保2024年净利同比增长119.14%，拟10派1.7元（含税）。越剑智能2024年净利润同比增长103.47%，拟10转4派8元（含税）。众鑫股份2024年净利同比增长39.93%，拟10派9.6元（含税）。骄成超声2024年净利同比增长29.04％，拟10派3.5元（含税）。耐科装备2024年净利同比增长22.1%，拟10转4派4元（含税）。优利德2024年净利同比增长13.64%，拟10派10元（含税）。西部矿业2024年净利润同比增长5%，拟10派10元（含税）。皖天然气2024年净利润同比下降3.3%，拟10派3.5元（含税）。券商关注什么中信证券：A股短期的“筹码底”已见到4月—5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主中信证券研报表示，整体而言，建议聚焦在特朗普所面临的约束而不是揣测其目的，把美国经济和美债利率作为预判贸易战走向和节奏的关键变量，在各种约束下，预计美国中期选举前，中美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大；预计4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，A股短期的“筹码底”已经见到，4月—5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主，而基本面预期或在三季度稳定下来，届时消费、先进制造和周期当中的核心资产将明显占优，出现2021年以来最重要的一次风格切换。广发证券：计算机多领域拐点将至、共振可期广发证券研报认为，（1）信创、鸿蒙、企业端AI应用（第二阶段）、智能汽车、支付等多条主线的基本面拐点大致会在年中（5—7月）交汇，且其中诸多领域有交叉重叠。（2）二级市场对计算机行业的年报和一季报表现没有过于乐观期待。（3）二月份计算机行情的绝对涨幅相对过往计算机牛市不算突出，且三月至今已有一定程度回调。（4）因此建议把握接下来多领域拐点/加速共振的时点机会。从时间跨度看机会成本相对有限。（证券时报）
央行金融数据关税
证券时报04-14 09:04
【早知道】首季社融同比增速处于高位水平；太空旅游有望在5—10年内迈向试验验证或商业运营初期

热点聚焦1、关税①4月11日，国务院关税税则委员会公告，自4月12日起，调整原产于美国的进口商品加征关税税率，由此前的84%提高至125%。“鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。”国务院关税税则委员会在公告中表示。②美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。海关与边境保护局发布的文件显示，这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的所谓“对等关税”之外。文件显示，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。2、3月金融数据①央行：3月末广义货币余额326.06万亿元，同比增长7%。②央行：一季度人民币存款增加12.99万亿元。③央行：2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。3、商业航天①太空旅游有望在5—10年内迈向试验验证或商业运营初期。2025年政府工作报告中提出，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。今年以来，我国商业航天全产业链得到了快速发展。赛迪研究院商业航天首席研究员表示，开启太空新基建时代，“航天+”“+航天”等新业态萌芽发展，太空旅游、商业探月有望在5—10年内实现政策突破、迈向试验验证或商业运营初期。②中国民营商业航天公司——天津云遥宇航科技有限公司，正在组建国内卫星数量最多的商业气象星座，可进行全球气象监测预报，服务各行各业。据悉，“云遥气象星座”将由90颗自主研发的气象卫星组成，包括72颗太阳同步轨道卫星和18颗低倾角轨道卫星，计划在2026年底前全部完成组网。要闻精选公司新闻主题机会1、央行等部门发文强化金融支持体育产业高质量发展据报道，央行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》。其中提出，加大体育用品制造业、体育服务业等领域金融供给力度，强化体育基础设施建设金融保障，加强货币政策、财政政策、产业政策和监管政策的协调配合，鼓励建立健全贷款贴息、融资担保、风险补偿等融资配套机制，为体育领域经营主体融资提供增信支持。鼓励设立体育发展专项资金，对符合条件的企业、社会组织给予项目补助、贴息和奖励，促进降低融资成本。鼓励民间和境外资本投资体育产业，推广和运用政府与社会资本合作模式，推动体育产业发展。鼓励发展股权融资，提升体育产业直接融资比重。持续加大对体育消费领域信贷支持力度。随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对体育消费的需求日益增长。全民健身热潮席卷全国，经常锻炼人口不断增加，体育消费场景不断拓展延伸，涵盖了“体育+旅游”“体育+文化”等多元融合模式。体育消费正从边缘走向主流，成为驱动经济内循环和消费升级的关键力量。科技的飞速进步为体育产业带来前所未有的变革机遇。人工智能、虚拟现实等前沿技术与体育产业加速融合，为消费者量身打造更加丰富多样、个性化的体育产品和服务体验。体育产业与其他行业的融合不断加深，拓展了产业发展边界，形成了多业态、多场景的体育消费新生态。数据显示，2024年体育产业总规模达5.2万亿元，同比增长9.3%，连续4年增速超GDP平均水平。预计到2035年将实现7万亿市场规模，成为国民经济支柱性产业，在GDP占比突破5%。相关概念公司有力盛体育等。2、健全支持政策和市场体系加快推进虚拟电厂发展据报道，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确提出加快提升虚拟电厂的发展规模和水平，健全支持虚拟电厂发展的政策和市场体系，鼓励民营企业等各类社会资本结合自身优势参与投资、建设和运营。积极落实“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）等政策，对符合条件的虚拟电厂项目，给予资金支持。鼓励金融机构为虚拟电厂提供低息贷款、信用担保、绿色债券等支持。此前，国家层面已将虚拟电厂纳入新型电力系统核心战略。近年来先后发布的《加快构建新型电力系统行动方案》等文件，明确了虚拟电厂作为灵活性资源聚合平台的行业地位。随着国家加大支持力度，未来虚拟电厂在新型电力系统建设中将大有可为，其千亿级市场规模打开了发展新空间。相关概念公司有恒实科技等。
证券时报·e公司翁健04-14 07:44
重磅数据超预期！央行最新发布→

中国人民银行最新发布金融数据，超预期的新增信贷社融规模显示出企业、居民等资金需求端出现更多积极变化，经济向新向好的态势更加明显。4月13日，央行发布的最新金融和社会融资数据显示，今年一季度，人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。初步统计，一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。一季度，社融增量规模处于较高水平，特别是3月新增信贷社融水平超市场预期。业内专家分析，在金融体系继续加大货币信贷投放力度的同时，企业、居民等资金需求端出现了更多积极变化，共同推动3月贷款增速回升。综合来看，2025年一季度信贷社融数据主要有以下几个突出亮点：一是社融增量保持较高水平，超出市场预期，3月除贷款外，政府债券增长较快，也带动了社融增速继续提升。二是信贷结构进一步优化，有效需求持续修复，特别是3月住户部门新增人民币贷款表现不俗，以房贷为主的居民中长期贷款当月新增超5000亿元，处于2024年初以来较高水平，主要与重点城市房地产市场迎来“小阳春”有关；企业有效信贷需求回暖也是3月贷款的重要支撑因素。三是3月末，反映社会资金活化程度的狭义货币（M1）同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点，这与企业经营活力回升等因素有关。社融规模增量处历史高位积极财政发挥关键作用3月份，社融规模增量为5.89万亿元，处于历史同期高位水平。贷款和政府债券是支撑社会融资规模的主要因素。3月份，政府债券继续加快发行，当月新增近1.5万亿元，同比多增近1万亿元，支持当月社融规模增速继续提升。数据显示，当月社融增量同比多增1.06万亿元。据证券时报记者统计，一季度国债净发行规模超1.4万亿元，地方政府债券发行规模超2.8万亿元。其中，用于置换存量隐性债务的置换债券发行规模约1.34万亿元。业内专家指出，社会融资规模指标不会受到专项债券置换贷款因素的影响，可以更准确衡量当前金融支持力度。目前社会融资规模增速已在8%以上，呈稳步走高态势。往后看，地方政府债券与国债仍有较大待发行额度，1.3万亿元超长期特别国债与5000亿元特别国债尚未“开闸”。东方金诚研究发展部执行总监冯琳接受证券时报记者采访时表示，考虑到二季度需要一定规模的财政扩张以对冲外部压力，不排除政府债券供给规模超预期的可能性。专家表示，近期信贷需求回升主要与宏观政策靠前发力、预期趋稳有关。宏观政策协同效应明显增大，除了货币政策明确适度宽松外，更加积极的财政政策也发挥了关键作用。尤其是今年以来积极财政政策靠前发力，政府债券发行和财政支出节奏明显加快，多地重大项目也在加速落地，这些最终都体现为实实在在的实体经济需求，带动信贷加快增长。按目前财政支出数据测算，1—2月全国一般公共预算支出进度为15.2%，高于过去三年同期平均水平。企业、居民有效信贷需求回暖3月份，新增人民币贷款3.64万亿元，其中当月住户贷款与企业贷款较上月显著回升，呈现总量向好、结构改善态势。企业有效信贷需求回暖是3月贷款的重要支撑因素。不论是3月制造业采购经理指数（PMI）连续两个月位于荣枯线以上，还是今年以来重大项目建设加速落地，都将反映到信贷市场，体现为有效融资需求的回暖。据某全国性银行反映，该行西部地区重点项目开工建设进度明显加快，贷款需求相应走高，年初以来累计向当地重点项目发放的贷款同比增长67%。3月份，新增住户贷款较上月增长超9000亿元。当月住户中长期贷款保持较快增长，主要与重点城市房地产市场迎来“小阳春”有关。据某国有大行东部地区分行反映，3月该行个人住房贷款发放量较上年同期大约翻倍，提前还款的情况也有较大缓解。从信贷利率看，3月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.3%，比上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。全球不确定性对货币政策影响加深宏观政策有充足空间近期，美国政府宣布征收“对等关税”，引发全球金融市场动荡。业内专家表示，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。全球经济不确定性加剧，为各国央行货币政策决策带来更多挑战。美联储货币政策会议认为，经济面临高度不确定性，需要暂停降息。欧央行认为，贸易战将对经济产生“不可忽视”的直接冲击。日本央行则表示，将采取谨慎观望的态度，等待美国关税政策走向更加明朗。业内专家对此表示，当前货币与通胀、增长、就业之间的关系比以往更加复杂，主要经济体央行政策调整更多体现为数据依赖，宏观调控政策很难再像过去线性外推政策走向。关税争端导致的金融市场剧烈波动与国际局势、各国经济政策调整复杂互动，给各国货币政策制定带来更大挑战。今年一季度，社会融资规模、M2、人民币贷款增速持续高于名义GDP增速，信贷结构不断优化，反映出当前有效信贷需求持续回暖。分析认为，这是金融有效支持实体经济的根本动力，也是信贷增长保持韧性的根源，有效推动了近几个月货币信贷数据的回升。4月是传统的信贷“小月”，叠加当前外部冲击加剧的影响，业内人士预计部分企业的有效信贷需求可能回落，不过，目前我国宏观政策还有充足空间，能够有效应对外部环境的不确定性变化，保持国内经济合理增长。（证券时报）
央行金融数据信贷
证券时报04-13 17:54
0407强势股脱水 | 国家队明牌入场！

①血制品：美国此前为主要供应商，产品可治疗多种疾病，需求端受经济周期影响小，呈现刚性需求属性，贸易磨擦对需求影响有限。另外，血制品具备资源属性，整体市场供给有限。 ②大农业：盘后再现利好，从进口依赖度看，高粱、大豆等都有寻找原料替代的需求，如反制后必然会导致国内饲料蛋白供应面临压力，此外中央一号文件曾提出帮助肉牛纾困，持续释放积极信号。 ③大金融：汇金公告明牌入场，已充分认可当前A股配置价值，另外近期又有券商+金融科技合并案例，相较于传统券商间并购，此次合并创新性地探索了金融科技公司与券商的深度协同新路径，为中小券商差异化突围提供了新范式。
证券时报·e公司04-07 21:10
商汤2024年亏损收窄，生成式AI连续两年实现三位数增长

商汤（00020.HK）发布的2024年经审核全年业绩显示，总体收入同比增长10.8%，达到37.7亿元（人民币，下同），毛利率为42.9%，亏损同比收窄33.7%。生成式AI收入突破24亿元人民币，同比增长103.1%，这是生成式AI连续两年以三位数增速增长，生成式AI收入比例由2023年的34.8%进一步提升至63.7%，已成为集团最大业务。生成式AI应用落地成效卓著，生产力工具触达上千万用户，订单金额同比增长6倍；交互工具用户使用量按年增长8倍。商汤集团董事会执行主席兼首席执行官徐立表示，大模型算法与基础设施软件系统的联合优化已成为生成式AI飞速发展的核心驱动力。商汤秉承的”大装置—大模型—应用“三位一体、联合优化”的战略与此趋势契合，正在迎来高速发展阶段。商汤以“1+X”组织架构重组推动资源的战略聚焦，以可持续增长与盈利能力为核心，增强商汤作为行业标杆的竞争力。据介绍，商汤大装置采用“自持+运营”的模式来扩大算力储备和服务规模。其临港智能计算中心获得中国信息通信研究院授予的全国首个5A级智算中心认证，标志着商汤在智算中心规模化、专业化运营方面的领先能力。目前，智算节点完成了覆盖长三角、粤港澳、京津冀、中西部重点区域的全国布局，实现全国联网统一调度。在AI云服务技术能力方面，商汤通过工程优化技术实现了快速创建和扩缩容虚拟AI集群，速度是传统云厂商的6倍以上，节省虚拟集群管理成本90%以上。在国产芯片方面，实现了国产芯片集群的规模化商用，支持多种异构芯片5000卡集群上单一大模型的调度与运行，训练效率达同构训练的95%，在IDC《中国智算服务市场（2024年上半年）跟踪》报告中继续稳居前三名。在大模型训练与推理效率方面，商汤取得了显著突破。通过自动化多维并行策略及通信、算子优化，商汤大装置集群训练效率显著提升，并成功实现FP8混合精度的训练。对于DeepSeek V3等第三方模型，商汤每秒处理Token数（TGS）已达“1600+”，预期未来对于单一模型做特定优化将会带来更大的性能提升。推理方面，商汤支持开源和自研双引擎的低比特量化推理。内部最新测试显示，自研多模态模型推理能力比2024年7月发布的日日新5.5提高50%。日日新大模型系列不仅成为国内率先超越GPT 4-Turbo性能的大模型，还率先推出音视频流式交互功能。日日新5.5性能在SuperCLUE和OpenCompass榜单排名全国第一，领先Gemini 2.0 Flash-Exp与GPT-4o。值得期待的是，日日新6.0将于4月10日发布，性能预期对标Gemini 2.0Pro。商汤依托在企业级应用的丰富经验，构建了“一基两翼”的应用布局，生产工具商业落地成果卓著。作为生产力工具的企业助手、金融数据先兵、政务助手等场景大幅提高客户生产效率，客户包括中国移动、上海电信、金山办公、宁波银行、招商银行、海通证券、联想、360、零跑科技等各行业的头部企业，2024年以订单金额为代表的客户付费意愿同步增长了6倍。其中，办公助手产品与代码助手产品在智能办公领域加速渗透，用户数突破150万，日调用量达上百万次，每日处理Token数超过35亿，触达1000万开发者，成为国内增速最快的AI办公工具。交互工具方面，拟人陪伴模型在深度聊天率和付费转化率等关键指标上稳居行业第一梯队，其中某个头部客户的月调用量一年间增长833%，次日留存率达到50%，日均使用时长高达130分钟。智能硬件交互方面，加速多模态大模型在机器人、智能眼镜、智能车舱等智能硬件的应用布局，开放测试数月以来已接入超70家企业；在智能营销领域，商汤多模态大模型结合数字人技术助力电商营销，在2024年为智能营销生成视频时长同比增长805%，带来的GMV同比增长94%。在IDC发布的《2024年大模型应用市场份额》报告中，商汤以13.8%的市场份额排列中国大模型应用市场前三，仅次于百度与阿里云。在视觉AI业务层面，商汤持续深耕国内差异化优势强、利润率较高、现金流充沛的成熟行业，同时持续拓展海外市场，精心培育更广泛的海外伙伴体系和更持久的成长模式。2024年客户复购率同比提升31%，合作超过3年的长期客户达到389家，占感知AI总体客户数量约四成。商汤连续8年稳居中国计算机视觉市场份额第一。智能汽车方面，绝影打造全场景高阶智驾和端到端智驾产品体系，实现量产突破。绝影依托“驾—舱—云”产品体系与战略布局，并基于商汤的视觉感知、多模态大模型和大装置继续强化智能汽车领域的差异化能力。2024年，新增交付超167万辆，同比增长29.2%，新增交付车型42个；累计交付车辆数超360万辆，覆盖超过130个车型，新增定点车型41个，新增定点车辆数超过1100万辆。智能驾驶实现量产突破，以一段式端到端技术为核心，在高阶智驾方案上保持技术领先。座舱智能软件市场份额连续五年排名第一，其行业首发基于多模态交互的汽车座舱新产品，获头部新能源车企亿元级定点。绝影发布的“开悟”世界模型，自2023年起在全球知名的自动驾驶仿真模拟任务竞赛比拼中，连续两年获得第一名。商汤表示，未来将继续推进“大装置—大模型—应用”三位一体深度协同，保持在多模态大模型领域的领先性，推进商业化突破。不断升级视觉AI的商业模式，聚焦成熟场景及优质客户，激活生态企业的市场潜力，释放协同创新价值。
商汤科技生成式AI收入增长
证券时报·e公司钟恬03-27 22:53
经营韧性突出南钢股份召开2024年度业绩说明会

3月26日，南钢股份(600282)召开2024年度业绩说明会。2024年，南钢股份实现归属于上市公司股东的净利润22.61亿元，同比增长6.37%。2024年第四季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，同比增长10.24%。南钢股份董事长黄一新表示，近年来，南钢股份经营韧性突出的背后，是具有以主业“精特”、产业“新质”，“高、智、绿”融合发展锻造的高韧性成长新优势。科技创新是核心驱动力南钢股份把高水平科技自立自强作为高质量发展的抓手，强化前瞻性、战略性研发布局，以科创引领培育新质生产力。公司坚守“精”与“特”的发展理念，研发投入占比连续多年保持3%以上，2024年研发投入占比达到3.96%，围绕“生产一代、储备一代、研发一代”战略推进，建立了国际级、国家级等“2+4+7+N”开放式高端研发平台架构；以市场为导向、以客户为中心，不断优化产品结构，先进钢铁材料占比及利润贡献持续提升，品牌影响力持续提升。特别是在高端钢材领域，公司产品得到了国内外客户的广泛认可。2024年，公司专用板材向高端产品研发领域持续发力，特钢长材深化品种结构调整，加速推动向精品特钢的转型发展，持续为大国重器提供关键材料，打造出世界级的产品矩阵。南钢股份是行业内最早开启数字化转型的企业之一，始终坚持“一切业务数字化，一切数字业务化”的战略路径，加快实现“产业智慧化，智慧产业化”的转型目标。公司现已形成“一脑三中心”的整体布局，铁前一体化、板材全流程智能制造中心及能源管控一体化中心建成投用，实现了数字化应用覆盖生产制造的全过程和运营管理决策的全领域。公司积极探索大模型场景应用，挖掘和孵化一批解决业务痛点的应用案例，赋能业务创造价值，从公司诸多应用场景中选取具有代表性、创新性、可行性、经济性的场景，全员参与，探索符合公司实际的实践路径；在提高生产效率、降低生产成本、提升客户体验、促进业务模式创新、增强运营决策能力等多方面起到积极作用。绿色发展是必然选择南钢股份以打造“全球绿色钢铁的先行者”为目标，将低碳绿色循环发展作为推动企业高质量发展的重要引擎。公司投资超低排放改造和生态保护，建成了一批先进的环保治理设施，通过“有组织”“清洁运输”“无组织”的全流程、全工序超低排放验收审核。2024年，公司全面推进绿色制造和节能减排工作，实现了吨钢综合能耗同比下降3.7千克标准煤，减少排放二氧化碳当量12.6万吨，生态建设成果显现。公司系江苏省首家且连续两年上榜环保绩效A级的“长流程钢铁”企业。公司不仅在生产过程中实现节能减排，还通过研发绿色产品，助力其他战略性新兴产业发展，推动全产业链低碳转型。后续，公司将积极构建“N-ZERO”零碳三大体系，通过低碳工艺技术体系、清洁能源体系、绿色产品体系推动公司从“碳冶金”迈向“零碳冶金”，从“碳流程”转变为“无碳流程”。产业协同是重要支撑聚焦钢铁相关多元产业，南钢股份围绕“一体三元六驱动”核心战略，积极构建以“精”和“特”的钢铁业务为核心+战略新兴产业的相互赋能的复合产业链生态系统，聚焦产业发展和价值增长。据南钢股份2024年度报告显示，公司生态产业发展向好。产业链生态方面，蔚蓝高科技集团快速推进工程项目建设和运营能级提升；金安矿业建成投产5万吨超纯铁精粉生产线，填补国内“以超纯铁精粉生产永磁铁氧体预烧料”空白。智造服务生态方面，金恒科技聚焦运营智慧化和生产智能化，中标多个钢铁千万级项目；鑫智链推出可信普惠金融数据服务、星火·链网骨干节点、鑫采驿站等多项新产品。绿色低碳环境生态上，柏中环境固废板块首个落地的淮安铝灰资源化项目被列为当地重点工程。
南钢股份业绩说明会经营韧性
证券时报·e公司陈澄03-26 20:08
AI渐成券商“研”值担当，好工具还是业务颠覆者？

【AI重构投研面面观】编者按：DeepSeek的问世犹如平地惊雷，让外界进一步见识了人工智能（AI）的魅力。参悟其中，券商研究所也意识到了AI高效赋能投研的极大可能性，不少分析师已相继晒出相关的AI应用体验或探索实践。未来，AI将在多大程度上赋能投研，这是一个值得探讨的话题。AI对生产力的提升无疑值得各界欣喜，而AI给分析师带来的“职业取代”之忧，以及技术平权将如何重塑券商研究业务格局，同样值得一探究竟。一场会议录音转化为文字摘要，从人工用时2小时缩短至10分钟；利用大模型智能体，可自动生成日报、周报等各类高频报告；能够结合市场情绪、指数ETF跟踪误差等因素优化选基，帮助ETF模拟组合将年化收益率从6.75%提升至7.18%……近日，券商中国记者采访了数家研究实力强劲的券商研究所，受访人士分享的AI应用案例不一而足。当AI从数据处理环节突围，步入决策分析辅助，投研范式将会产生何种改变？AI在解放生产力方面的“神效”，可以覆盖投研全部流程吗？对于这些问题，受访人士也详细坦露了他们的深度思考。化身“多面体”赋能投研各环节其实，在DeepSeek横空出世之前，中金公司、中信建投证券、广发证券等大型券商研究所早已启动了“AI+投研”的应用探索，并有了一定的落地成果。据了解，中金研究于2023年开始打造的对外一站式数字化投研品牌“中金点睛”，上线了找数据、AI搜索、智能纪要等三大对客服务，全端触达用户数近百万、覆盖机构投资者近十万；对内则通过掌上投研及RMS等自研系统全方位赋能分析师，大幅提升报告模型、路演会议、客户管理、质控审核等工作场景的效率。广发证券则在行业指标问答调取和自动绘图、研报增强搜索与深度问答等方面，均有了相应产出。中信建投证券亦在投研环节引入了AI大模型。券商中国记者了解到，中信建投证券多个研究团队都建立了自己的行业知识库，将研报、纪要、模型等各类文字资料，全部通过大模型智能体（Agent）进行统一管理，研究员可以随时随地向智能体询问相关专业问题，并下载溯源文件。研究团队还借助大模型自动生成行业日报、周报等，其中内容采集、信息整理、版式调整等工作均可由智能体自动完成。值得一提的是，DeepSeek-R1在推理能力方面的颠覆效果，以及低成本高效能等优势，更是让券商研究所以进一步积极的姿态拥抱AI大模型。受访券商研究所人士均提到，近期已在多方面广泛应用AI大模型，并持续探索新的应用场景。申万宏源研究总经理助理、TMT总监、首席分析师刘洋表示，目前正在研发新平台，信息搜集（公告和公开新闻等）、数据处理（撰写数据与公告一致性检查）、风险预警（风险警示、提示函等）等都应用了大模型技术。广发证券发展研究中心表示，近期进一步利用AI大模型工具辅助开展研报翻译、会议纪要等工作，未来还会在研报撰写辅助、研报审核、信息加工、内部工作流程提效等方面开展更多工作。针对分析师日常需要高频处理的文字内容工作，中金公司研究部也正在积极测试探索大模型在非结构化信息提取、中英文字/图表互译、研报质量把控及风险排查等领域的应用。中信建投证券研究所则正在探索一个内部的深度报告辅助撰写的智能体解决方案。其核心思路是，借助DeepSeek强大的规划、推理能力，对研究员给定的研究课题进行任务拆解、大纲制定，并逐步完成。高级应用中AI有效性约40%可以看出，AI大模型在投研业务上的应用场景极其广泛，并将突围数据处理环节，参与到信息加工和决策分析辅助方面。几乎所有受访人士都认为，AI明显改善了投研效率。那么，在投研的诸多场景中，AI大模型能解放多少生产力？国信证券经济研究所策略首席分析师王开基于该所的实践，从不同应用层级描述了AI赋能投研的有效性。大模型在投研工作的落地环节，包括数据处理、热点追踪、宏观研究、资产配置、市场洞察、框架搭建等领域。据王开介绍，在初级应用阶段，AI主要承担数据清理、热点追踪和指标计算等任务。例如，AI能够自动归纳市场信息，提升热点追踪效率。这些任务相对标准化，AI可完全自动执行，因此AI的有效性在理论上不会打折扣。在中级应用阶段，AI主要辅助专题研究、宏观分析和资产配置优化。比如资产配置方面，国信证券总量团队尝试用ETF优化风险平价模型，并选ETF基金做模拟资产配置，发现AI能够结合市场情绪、指数ETF跟踪误差等因素优化选基，帮助ETF模拟组合将年化收益率从6.75%提升至7.18%。“虽然AI能够在中级应用领域发挥重要作用，但由于AI仍需人类决策者提供研究框架，因此整体AI有效性约为60%。”王开说。在高级应用阶段，AI主要用于市场深度洞察和大型课题研究。王开表示，尽管AI在数据处理和分析方面有优势，但仍然难以独立完成完整的研究逻辑和因果推理，高级应用的AI有效性约为40%。从上述分享中可以看出，当下AI在基础性、重复性的投研工作中表现较好，但越到创造性的深度思考阶段，仍独木难支。中信证券信用债首席分析师李晗也告诉券商中国记者，在信用债市场的投研实践中发现，AI在数据处理方面较人工效率有一定提升，但在策略应用、机会挖掘和标的定价等多个方面的实践中仍存不足之处，离不开投研人员的核心把控。海量数据处理问题待解决在采访中，受访人士也都提到了当下受到热议的AI幻觉问题（如生成错误信息）。据浙商证券研究所有关人士介绍，这主要体现在两方面，一是大模型信息混杂，互联网语料混合了很多不严谨的信源；二是大模型本身缺乏金融数据和语料，使得回答可用度和可信度降低。“但我们也觉得无需因噎废食，接受它的不完美，并在实际应用中通过多个工程手段来减少AI幻觉发生的概率。”该人士同时说。中信建投证券研究所有关人士也有类似观点，“好比人与人之间需要时间彼此了解，才能建立信任一样，人与AI也需要不断磨合。”综合中金公司、中信建投证券、申万宏源、国信证券、浙商证券等券商在这方面的解决思路和实践，其实可以从不同阶段对AI幻觉进行针对性规避。首先，是在预处理阶段，使用合法合规公开的数据来源，接入金融数据库，并将自身知识成果的积累沉淀整合为投研知识库。其次，是在输入层面，用Prompt Engineering的手段、通过上下文注入等技术实现更结构化的提示词，设定边界、明确约束，避免大模型随意发挥。在生成阶段，还可以使用RAG（检索增强生成）、Graph RAG等手段检索相关高质量文档，并将其融入生成过程。最后，是在输出层面，通过人工、多模型交叉验证、重复抽样验证等方式复核，还可以通过提供引文溯源对比来实现。甚至还可以引入一个多智能体的框架，由专门的智能体负责模型输出结果的验证，并通过智能体内部的多轮对话，尽最大可能保证输出的可靠性、准确性。从现实来看，私有化部署的模型算力有限，无法满足海量信息处理需求是券商研究所使用AI大模型的另一个“拦路虎”。中信建投证券研究所有关人士坦言，这使得公司在处理公开信息资讯时，需要借助云端大模型的能力，但很多时候很难准确界定私域信息和公开信息。王开也提到，当下API调用的响应速度仍然存在一定瓶颈，尤其是在高频次、大规模数据分析的场景下，计算延迟影响了应用效率。不过，国信证券研究所也在探索解决思路，即将部分AI处理流程迁移至本地化模型，以减少API调用依赖，提高计算效率。同时，通过批量处理与并行计算优化数据流，进一步提升AI在复杂投研任务中的响应速度。好工具还是业务颠覆者？站在当前时点看，AI在全方位赋能投研上仍不够完满，但AI的发展日新月异，未来将在多大程度上重构券商投研业务呢？“随着大模型的发展，AI正从信息处理工具跃升为投研体系的核心驱动要素，推动研究范式由经验驱动向数据驱动升级。”王开同时也指出，从应用实践看，AI在投研中的作用更倾向于从1到1.5的增量优化，而非从0到1的创造性构建，其核心价值在于提升计算效率、优化分析框架，而非完全取代人工推理。这也是受访人士的共识。浙商证券研究所有关人士直言“投研流程不会发生颠覆性的改变”，比如AI大模型投研应用于自动信息处理和规模数据分析两大方向，其本质是对人力劳动密集环节的替代，而非投资逻辑的颠覆。中金公司非银行金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇认为，随着大模型不断发展，更多投研场景中可以使用AI进行提质增效。不过，整体而言，大模型的优势在于文字与推理，而不在于判断与创造。在他看来，未来人工主导、人机协作可能仍是常态。“人机协同的本质是认知能力再分配，并非效率叠加。分析师借力AI Agent的目标，是努力从‘信息处理’中解放出来，更多参与价值判断与价值分发。”中信建投证券研究所有关人士亦提到。在该位受访人士看来，未来，AI Agent将深度介入信息采集、数据清洗、基础分析等脑力活中的“体力活”，更多为投研工作的非决策类环节进行赋能；而分析师的战场则向更高阶的认知维度迁移，在AI的辅助下理解知识，输出观点，进行决策。最终，基于人类与AI认知差异形成双向赋能通道，实现1（人）+1（AI）＞2，在人与AI能力矩阵的乘数效应中创造价值。“可以把AI当作一位不错的合作伙伴，在AI驱动、人工创作和校准基础上，未来投研流程或会有AI与资深分析师互相提示、AI与人工都校准等趋势。”刘洋表示。（券商中国）
人工智能券商投研DeepSeek
券商中国03-26 16:12
无惧调整！这些ETF获逆势加仓

在近期港股市场接连调整的过程中，部分投资者通过ETF进行逆势加仓。Wind数据显示，近期，南方东英恒生科技ETF、安硕恒生科技ETF、恒生科技ETF等多只跟踪港股市场的ETF基金的基金份额有所增加。与此同时，南向资金通过港股通也在逆势加仓。对于近期港股市场调整，市场分析人士指出，由于前期港股涨幅较大，积累了不少获利盘，部分投资者选择兑现受益，导致了市场的回调。此外，4月或迎来关税问题，叠加3月经济金融数据等进入验证窗口期，市场短期波动加剧。港股市场接连调整自2025年初以来，在资产重估逻辑支撑下，港股市场迎来久违的强势表现。恒生指数在1月14日至3月19日期间的累计涨幅超过30%，恒生科技指数在此区间的累计涨幅也在40%以上。不过，随着港股估值明显修复，港股市场近期接连调整。自3月20日以来，恒生指数下跌近6%，恒生科技指数下跌近9%。对于近期港股市场调整的原因，国泰君安认为，即将进入4月，外部加征关税政策待落地，内部进入财报密集披露期，当前港股市场面临波动加大压力。内部财报和外部关税落地是接下来主要风险点，但囿于港股资产特征，基本面韧性或更强，无风险利率低位利好高分红，科技股下阶段则要更重业绩，国内消费端有望企稳情况下，将利好恒生科技表现更加稳健。今年以来，南向资金的持续流入为港股市场提供了强大的动力。据银河证券研究，2025年以来，港股通资金持续净流入，而国际中介机构资金净流出情况持续改善。年初至3月17日，南向资金日均成交额1096亿港元，占港股总成交额的44%左右；港股通资金累计净流入约3860亿港元。从行业来看，今年港股通资金累计净流入非必需性消费1151亿港元，净流入资讯科技业972亿港元，净流入金融业749亿港元。2025年以来，国际中介机构资金净流入医疗保健业，净流出其余行业。其中，国际中介机构资金1月份净流入医疗保健业约43亿港元，2月份净流入资讯科技业约344亿港元，3月份净流入非必需性消费约119亿港元。今年以来，港股市场表现主要聚焦于科技股，互联网、半导体、AI等板块表现尤为强势。方正证券表示，港股市场今年以来上涨主要有三个方面的原因：一是DeepSeek、机器人、AI等新经济是本轮行情的重要载体，也是最为直接的催化剂，中国科技力量正在不断崛起，引领驱动全球新一轮科技革命浪潮。二是开年来公布的一系列高频数据显示我国宏观经济总体平稳，企业盈利周期同样处于底部区域，韧性十足。三是全球范围内美联储为代表的海外央行开启降息周期，国内央行短期同样存在降准降息预期，宏观流动性环境整体较为友好。多只港股科技、互联网ETF获逆势加仓在港股市场接连调整之际，记者跟踪专注港股市场投资的ETF基金发现，多只ETF基金的基金份额有所增加。比如，安硕恒生科技ETF截至3月24日的基金份额为17.30亿份，与3月18日的12.40亿份对比，短短4个交易日，该ETF的基金份额增加了4.9亿份。安硕恒生科技ETF的基金份额南方东英恒生科技ETF的基金份额近期也在持续增加。截至3月24日，南方东英恒生科技ETF的基金份额为78.28亿份，与3月18日的76.83亿份相比，4个交易日内该ETF的基金份额增加1.45亿份。南方东英恒生科技ETF的基金份额华夏恒生互联网科技业ETF的流通份额曾出现大幅减少的情况，但近期随着港股市场调整，该ETF的流通份额有所增加。3月21日，华夏恒生互联网科技业ETF的流通份额增加了3.48亿份，3月24日增加了2.88亿份。华夏恒生互联网科技业ETF的基金份额尽管近期港股市场已出现明显调整，但多数券商机构认为，港股上涨的逻辑仍未被打破，港股市场配置价值仍然较高。国泰君安认为，在外部偏友好、内部总量预期步入“确定性平稳”的情况下，本轮港股优质成长重估主线尚未走完，而接下来港股配置重心在内部逻辑夯实并走强的科技与内需资源品。华泰证券表示，随着科技股的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。结构上，维持哑铃配置：1.配置港股互联网与科技硬件标的，把握中美科技股价值重估机会；2.配置受益于消费刺激政策落地、延续春节消费数据回暖的新消费方向；3.关注有望受益于AI发展、且自身具备景气或政策催化的港股创新药；4.盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置。方正证券的观点称，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。（证券时报）
ETF港股市场逆势加仓
证券时报03-25 20:26
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红旗连锁红旗成都
证券时报·e公司黄剑波唐强03-20 19:33

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