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太"卷"了！券商两融年度"扫描"，普遍增收难增利！

随着上市券商年报逐渐披露，券商2024年两融（融资融券）业务的开展情况也逐步清晰。数据上看，券商融资融券余额规模普遍增长，不少券商增幅超过20%。但是，随着市场利率整体下行以及竞争逐步加剧，券商两融业务创收能力却在逐年下降，融资融券利息收入普遍出现负增长。市场人士在接受证券时报·券商中国记者采访时表示，两融业务不仅为券商带来了直接的经济效益，而且在增加核心客户黏性等方面有着重要作用，未来券商还会持续在两融业务上加强竞争。融资融券利息普遍下降去年A股市场回暖，为券商两融业务规模扩张奠定了基础。根据Wind资讯统计，截至2024年末，市场融资融券余额18645.83亿元、较上年末增长12.9%，其中，融资余额18541.45亿元、较上年末增长17.4%，融券余额104.38亿元、较上年末下降85.4%。根据Wind最新数据，2024年已经披露年报的上市券商融资融券余额规模普遍增长。龙头券商仍然保持着强大的竞争力。中信证券、华泰证券、广发证券、国泰君安、中国银河目前占据着排名的前五位，考虑到大型券商年报基本已经发布，这几家券商基本确定了融资融券余额的头部位置。具体来看，中信证券2024年年报中融资融券余额高达1314.73亿元，紧随其后的是华泰证券的1301.07亿元，广发证券则以1036.85亿元的规模位列第三。这也是仅有的两融余额规模超过1000亿的三家券商。此外，国泰君安和中国银河分别以990.95亿元和937.54亿元的规模位列四、五两位。不过，国泰君安这一数据并没有考虑最新合并加入的海通证券，随着原国泰君安和海通证券逐步整合，头部券商在数据上的竞争可能会更加激烈。伴随着业务规模增长的，却是利息收入规模的下降。由于广发证券没有在2024年年报中单独披露融资融券利息收入，所以Wind提供的这一数据的前五名变成了中信证券、华泰证券、国泰君安、中国银河和招商证券。其中，中信证券2024年的两融利息收入为71.41亿元，同比下滑14.41%；华泰证券2024年两融利息收入67.73亿元，同比下滑13.60%；国泰君安两融利息收入为52.80亿元，同比下降13.20%。业务竞争更加激烈券商两融业务增收难增利，利率下行是首要因素。在过去两年，市场利率水平不断下降，两融利率也随之走低。10年期国债到期收益率已经下行到1.8%左右，Wind数据显示，2024年券商平均两融利率在6.87%。事实上，券商不断的竞争也加速了两融利率的下行，证券时报·券商中国记者和券商一线沟通时了解到，目前不少券商大客户的两融利率可以给到4%，但是“需要一定资金体量”，新开客户可以给到6%甚至5%，一些券商会通过优惠券等形式给到更低的利率。以头部券商中信证券为例，Wind统计的该公司融资融券平均利率已经从2022年的7.73%下降到2024年的5.99%。“和去年相比，利率下行的趋势还是比较明显的，这里面一方面是市场利率在往下走，另一方面竞争确实激烈。”某券商营业部负责人告诉证券时报·券商中国记者，自己所在券商一线人员两融开户业绩指标压力较大。各大券商也在不断加大对于两融业务的投入。广发证券在年报中披露，截至2024年12月31日，发行H股所募集资金中，125.04亿元人民币用于财富管理业务，主要用于发展融资融券业务、建设战略性互联网金融平台及财富管理平台融资类业务方面。国泰君安则介绍，2024年，集团融资融券业务全面融入三大客户服务体系，围绕客户需求，挖掘业务场景，优化业务策略；深化协同协作，强化总分一体化营销，新开户数显著增长；加强精细化运营，优化业务机制，持续提升专业服务能力。报告期内，净新增融资融券客户数3.05万户、同比增长96.1%。市场人士普遍预测，券商对于两融业务的竞争投入还会持续加码，两融利率水平下行可能还将持续。“两融业务不仅仅是为了获得息差，也是券商强化客户黏性，体现服务差异性的重要一环，而且两融可以提高客户交易量，把客户绑定住。”一位券商非银分析师对证券时报·券商中国记者表示。（券商中国）
券商融资融券两融业务
券商中国04-03 16:32
证监会最新公布！办理案件739件，罚没超153亿元

3月21日，证监会公布了2024年法治政府建设情况。2024年证监会办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%；市场禁入118人，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯罪案件的打击力度，2024年证监会共向公安机关移送案件和通报线索178件。证监会表示，2025年，证监会将坚持服务实体经济，支持新质生产力发展。持续完善资本市场基础制度体系，推动股票发行注册制走深走实，夯实市场稳定发展的制度基础，牢牢守住不发生系统性风险的底线。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动。坚持保护投资者的鲜明导向，把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，不断健全投资者保护的制度机制。持续积极营造崇法守信的市场生态，推动资本市场高质量发展迈上新台阶。深入推进“1+N”政策体系建设在资本市场改革举措方面，证监会表示，2024年建立完善“1+N”政策体系。以新“国九条”为基础，出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《关于严把发行上市准入关从源头提高上市公司质量的意见（试行）》等配套文件。股票发行注册制全链条各环节的制度依据更加严密，依法治市向纵深推进。同时，加强资本市场基础性法律制度建设。推动行政法规《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》发布实施，推动《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》等行政法规的制定修订，配合推进《金融稳定法》等法律的制定修订工作。进一步提升立法工作的科学性。贯彻落实新《公司法》，系统梳理证券期货制度规则，将集中“打包”修改废止的配套制度规则向社会公开征求意见。完善证券期货基础制度，制定修订《上市公司股东减持股份管理暂行办法》1项部门规章和《首发企业现场检查规定》《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》《科创属性评价指引（试行）》等13项规范性文件。在服务支持经济高质量发展方面，证监会从三方面强化资本市场功能发挥。一是提升资本市场服务经济高质量发展能力。抓住更好服务科技创新和新质生产力发展这一核心任务，制定《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步优化并购重组监管制度。二是依法高效履行行政许可职责。2024年共接收各类行政许可申请2609件（其中注册申请607件）。发出补正、受理、反馈、中止审查（注册）、恢复审查（注册）、注册阶段问询函及补充审核等文件共计2439件；送达行政许可核准（注册）决定1359件、终止审查（注册）决定41件。三是持续优化政务服务水平。全面实行行政许可事项清单管理。动态更新行政许可事项实施规范和办事指南，为申请人申请行政许可提供清晰指引。贯彻落实市场准入负面清单制度，严格规范审批行为，优化审批流程，提高审批效率。监管执法“长牙带刺”证监会指出，2024年建立健全财务造假综合惩防机制。与相关部委联合制定并推动国务院办公厅转发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，着力完善监管协同机制，积极推动构建行政执法、民事追责、刑事打击“三位一体”的立体化追责体系。深化行政刑事衔接配合，会同最高人民法院、最高人民检察院、公安部发布《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》。推动特别代表人诉讼常态化开展，运用支持诉讼、代位诉讼等民事司法程序，督促财务造假行为人赔偿投资者损失。同时，持续强化重大案件执法力度。2024年办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%；市场禁入118人，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯罪案件的打击力度，2024年共向公安机关移送案件和通报线索178件。依法处罚恒大地产、华道生物等欺诈发行案件，极大震慑发行注册环节违法违规。严肃惩处锦州港、紫鑫药业等恶性财务造假案件，有力整肃净化市场环境。与财政部协同，严肃查处恒大地产审计机构普华永道中天会计师事务所；依法从严从重处罚天职国际会计师事务所、中准会计师事务所等中介服务机构。依法严惩宜华集团等债券市场违法主体。在日常监管方面，证监会表示，依法严把发行上市“准入关”，加大对企业上市前重点问题审核力度。加强中介机构监管，压实中介机构“看门人”责任，推动制定《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，联合财政部出台《资产评估机构从事证券服务业务备案办法（征求意见稿）》，依法持续开展现场检查和自律监管，督促各类中介机构履职尽责，维护良好行业生态。防范化解资本市场风险证监会表示，2024年推动出台《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，围绕期货市场防范风险、加强监管、促进高质量发展部署相关重点举措。就推动提高上市公司质量，证监会印发《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，推动提升上市公司质量和投资价值。进一步规范对大股东减持行为的监管，出台《上市公司股东减持股份管理暂行办法》并修订配套规则，堵住离婚式减持、转融通式减持、融券卖出式减持等各类“绕道”减持漏洞。依法加强对现金分红的约束和引导，健全上市公司信息披露制度。就强化市场风险防范处置，证监会通过大数据排查挖掘等手段，提升隐藏关联关系发现能力。严查违法违规交易线索，对违法违规交易保持高压态势。加大程序化交易监管力度，从严惩处程序化交易异常行为，持续规范市场交易秩序。全面加强非法证券期货活动的监测和打击力度，有力有序有效推进风险防范化解。制定发布《关于严格执行退市制度的意见》，进一步深化退市制度改革，推动实现进退有序、及时出清的格局。证监会还表示，推进资本市场诚信约束和激励机制，丰富诚信数据库主体信息和诚信信息数据规模，共收录主体信息117.6万条、证券期货系统诚信信息18.2万条。持续做好证券期货市场诚信信息公示查询工作，诚信报告查询累计9.6万次，2024年向全国公共信用信息平台推送资本市场违法失信信息7454条。另外，强化权力运行监督制约，促进监管权力规范透明运行。2024年办理行政复议案件659件、行政应诉案件563件。积极开展政策宣传解读，围绕新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系、投资者保护相关制度规则等持续深入开展宣传解读。及时就市场各方关注的热点问题解疑释惑，全年发布答记者问17次。2024年官网“证监会要闻”栏目发布信息187条，“证监会发布”微信公众号、微博账号各发布信息488条。在保障投资者合法权益方面，证监会指导中证中小投资者服务中心提起普通代表人诉讼15件、股东代位诉讼5件，开展支持诉讼15件。推动金通灵、美尚生态特别代表人诉讼案件正式进入司法程序。充分发挥当事人承诺制度在救济投资者、化解市场矛盾纠纷等方面的作用。中证中小投资者服务中心开展500场年度股东会专项行权，促进上市公司股东会质量显著提升。成功实施全国首例公开提名独立董事个案，推动上市公司独立董事选任制度改革落实落地。指导38家调解组织持续发挥调解机制作用，2024年累计调解成功案件8000余件，为投资者挽回损失超过6.5亿元。集中发布10项与投资者保护密切相关的制度规则，12起投资者保护执法案件，10个典型案例以及12个广受投资者欢迎的投教产品。开展“了解我的上市公司”系列活动，带领投资者走进上市公司43家。（券商中国）
证监会证券绿景退
券商中国03-21 21:41
证监会最新发布！

3月21日，证监会公布了2024年法治政府建设情况。2024年证监会办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%；市场禁入118人，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯罪案件的打击力度，2024年共向公安机关移送案件和通报线索178件。证监会表示，2025年，证监会将坚持服务实体经济，支持新质生产力发展。持续完善资本市场基础制度体系，推动股票发行注册制走深走实，夯实市场稳定发展的制度基础，牢牢守住不发生系统性风险的底线。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动。坚持保护投资者的鲜明导向，把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面，不断健全投资者保护的制度机制。持续积极营造崇法守信的市场生态，推动资本市场高质量发展迈上新台阶。深入推进“1+N”政策体系建设在资本市场改革举措方面，证监会表示，2024年建立完善“1+N”政策体系。以新“国九条”为基础，出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《关于严把发行上市准入关从源头提高上市公司质量的意见（试行）》等配套文件。股票发行注册制全链条各环节的制度依据更加严密，依法治市向纵深推进。同时，加强资本市场基础性法律制度建设。推动行政法规《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》发布实施，推动《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》等行政法规的制定修订，配合推进《金融稳定法》等法律的制定修订工作。进一步提升立法工作的科学性。贯彻落实新《公司法》，系统梳理证券期货制度规则，将集中“打包”修改废止的配套制度规则向社会公开征求意见。完善证券期货基础制度，制定修订《上市公司股东减持股份管理暂行办法》1项部门规章和《首发企业现场检查规定》《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》《科创属性评价指引（试行）》等13项规范性文件。在服务支持经济高质量发展方面，证监会从三方面强化资本市场功能发挥。一是提升资本市场服务经济高质量发展能力。抓住更好服务科技创新和新质生产力发展这一核心任务，制定《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步优化并购重组监管制度。二是依法高效履行行政许可职责。2024年共接收各类行政许可申请2609件（其中注册申请607件）。发出补正、受理、反馈、中止审查（注册）、恢复审查（注册）、注册阶段问询函及补充审核等文件共计2439件；送达行政许可核准（注册）决定1359件、终止审查（注册）决定41件。三是持续优化政务服务水平。全面实行行政许可事项清单管理。动态更新行政许可事项实施规范和办事指南，为申请人申请行政许可提供清晰指引。贯彻落实市场准入负面清单制度，严格规范审批行为，优化审批流程，提高审批效率。监管执法“长牙带刺”证监会指出，2024年建立健全财务造假综合惩防机制。与相关部委联合制定并推动国务院办公厅转发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，着力完善监管协同机制，积极推动构建行政执法、民事追责、刑事打击“三位一体”的立体化追责体系。深化行政刑事衔接配合，会同最高人民法院、最高人民检察院、公安部发布《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》。推动特别代表人诉讼常态化开展，运用支持诉讼、代位诉讼等民事司法程序，督促财务造假行为人赔偿投资者损失。同时，持续强化重大案件执法力度。2024年办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额153.42亿元，为2023年的2.4倍；处罚责任主体1327人（家）次，同比增长24%；市场禁入118人，同比增长14.56%。强化对涉嫌犯罪案件的打击力度，2024年共向公安机关移送案件和通报线索178件。依法处罚恒大地产、华道生物等欺诈发行案件，极大震慑发行注册环节违法违规。严肃惩处锦州港、紫鑫药业等恶性财务造假案件，有力整肃净化市场环境。与财政部协同，严肃查处恒大地产审计机构普华永道中天会计师事务所；依法从严从重处罚天职国际会计师事务所、中准会计师事务所等中介服务机构。依法严惩宜华集团等债券市场违法主体。在日常监管方面，证监会表示，依法严把发行上市“准入关”，加大对企业上市前重点问题审核力度。加强中介机构监管，压实中介机构“看门人”责任，推动制定《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，联合财政部出台《资产评估机构从事证券服务业务备案办法》，依法持续开展现场检查和自律监管，督促各类中介机构履职尽责，维护良好行业生态。防范化解资本市场风险证监会表示，2024年推动出台《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，围绕期货市场防范风险、加强监管、促进高质量发展部署相关重点举措。就推动提高上市公司质量，证监会印发《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，推动提升上市公司质量和投资价值。进一步规范对大股东减持行为的监管，出台《上市公司股东减持股份管理暂行办法》并修订配套规则，堵住离婚式减持、转融通式减持、融券卖出式减持等各类“绕道”减持漏洞。依法加强对现金分红的约束和引导，健全上市公司信息披露制度。就强化市场风险防范处置，证监会通过大数据排查挖掘等手段，提升隐藏关联关系发现能力。严查违法违规交易线索，对违法违规交易保持高压态势。加大程序化交易监管力度，从严惩处程序化交易异常行为，持续规范市场交易秩序。全面加强非法证券期货活动的监测和打击力度，有力有序有效推进风险防范化解。制定发布《关于严格执行退市制度的意见》，进一步深化退市制度改革，推动实现进退有序、及时出清的格局。证监会还表示，推进资本市场诚信约束和激励机制，丰富诚信数据库主体信息和诚信信息数据规模，共收录主体信息117.6万条、证券期货系统诚信信息18.2万条。持续做好证券期货市场诚信信息公示查询工作，诚信报告查询累计9.6万次，2024年向全国公共信用信息平台推送资本市场违法失信信息7454条。另外，强化权力运行监督制约，促进监管权力规范透明运行。2024年办理行政复议案件659件、行政应诉案件563件。积极开展政策宣传解读，围绕新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系、投资者保护相关制度规则等持续深入开展宣传解读。及时就市场各方关注的热点问题解疑释惑，全年发布答记者问17次。2024年官网“证监会要闻”栏目发布信息187条，“证监会发布”微信公众号、微博账号各发布信息488条。在保障投资者合法权益方面，证监会指导中证中小投资者服务中心提起普通代表人诉讼15件、股东代位诉讼5件，开展支持诉讼15件。推动金通灵、美尚生态特别代表人诉讼案件正式进入司法程序。充分发挥当事人承诺制度在救济投资者、化解市场矛盾纠纷等方面的作用。中证中小投资者服务中心开展500场年度股东会专项行权，促进上市公司股东会质量显著提升。成功实施全国首例公开提名独立董事个案，推动上市公司独立董事选任制度改革落实落地。指导38家调解组织持续发挥调解机制作用，2024年累计调解成功案件8000余件，为投资者挽回损失超过6.5亿元。集中发布10项与投资者保护密切相关的制度规则，12起投资者保护执法案件，10个典型案例以及12个广受投资者欢迎的投教产品。开展“了解我的上市公司”系列活动，带领投资者走进上市公司43家。（证券时报）
证监会证券绿景退
证券时报03-21 19:28
五大公募首席两会前瞻！聚焦振民营、促消费、强科技三大方向

2025年全国两会即将开幕，作为观察中国经济的重要窗口，如何激发高质量发展新动能是社会各界的关注焦点，也是资本市场的投资风向标。近期，券商中国记者采访了汇添富基金首席经济学家韩贤旺、招商基金研究部首席经济学家李湛、创金合信基金首席经济学家魏凤春、鹏扬基金副总经理兼股票首席投资官朱国庆、方正富邦权益研究部行政负责人兼基金经理乔培涛等五大公募首席，前瞻两会中的投资机遇。受访嘉宾普遍认为，今年两会可以重点关注“振民营”“促消费”“强科技”三大方向，政策主线可能聚焦“服务型消费”等民生领域和“AI+”等新质生产力领域，引导资本向民生改善、科技创新等方向倾斜。同时，资本市场改革稳步推进，政策端正在引导中长期资金入市以增强金融服务实体经济的持续性，为经济转型与产业升级提供更强支撑。汇添富基金韩贤旺：支持科技创新，民营经济政策或成亮点汇添富基金首席经济学家韩贤旺在接受券商中国记者采访中指出，在地方两会释放积极信号与高层座谈会定调的背景下，针对性促进民营经济与支持科技创新发展或将成为今年两会的核心议题。同时，资本市场改革稳步推进，中长期资金入市增强了金融服务实体经济的持续性，为经济转型与产业升级提供更强支撑。韩贤旺认为，针对性促进民营经济发展可能是本次两会的重要主题。一方面，从1月召开的各省两会来看，十多个省份在政府工作报告中提出“促进民营经济发展壮大”或是激发各类主体活力，地方两会可以作为全国两会的前瞻信号；另一方面，2月17日总书记出席民企座谈会并发表重要讲话，高规格会议也预示着关于民营经济的政策或将成为2025年的亮点。具体来看，韩贤旺预计，以下三类务实政策可能将成为重点：第一类是加强政策制度保障，预计将有三方面的制度建设加快落地。一是加快推进立法，《民营经济促进法》加快落地，在产权保护、公平竞争等民营企业关注的重点领域，填补专门立法的空白；二是市场准入优化，修订新版市场准入负面清单，推动能源、通信等垄断性领域向民企开放，落实“非禁即入”原则；三是融资支持制度，通过专项信贷、债券融资工具试点、纾困基金等缓解融资难题，鼓励银行提高民企首贷、信用贷比例。第二类是改善营商环境的政策，预计将聚焦两个问题。一是执法规范，集中整治乱收费、乱罚款等行为，杜绝去年下半年的“远洋捕捞”类问题再次出现；二是治理拖欠民企账款问题，这也是近两年关于民企政策的重点，地方政府要落实属地责任，用好新增地方政府专项债等政策，尽最大能力加快偿还拖欠企业账款，央企国企要继续带头发挥清欠作用，对拖欠中小企业账款“应付快付、应付尽付”。第三类是创新与转型支持的政策。比如支持和鼓励民营企业参与国家重大科技项目，支持民企参与绿色转型等，对于符合政策方向的企业给予一定的财税金融政策支持。值得一提的是，今年以来，以DeepSeek为代表的人工智能浪潮席卷全球，也给各行各业带来了蓬勃活力，韩贤旺预计，科技创新领域的支持也会是今年两会的重要看点，其中算力基建、具身智能人形机器人以及“AI+制造”等领域的产业融合或将成为政策的重点支持方向。一是算力基建，政策或将支持国产AI大模型（如DeepSeek）向行业渗透，推动算力中心建设与数据要素流通，比如浙江省在今年的政府工作报告中提出“有序实施大模型、大数据、算力基础性工程”。二是产业融合，政策或聚焦“AI+制造”“AI+医疗”等垂直领域，鼓励企业积极应用。比如上海市在今年的政府工作报告中提出“着眼产业智能化，加快工业互联网规模化应用”。产业融合的另一信号是近期中央层面对人工智能相关消费的密集部署，如2月10日国常会提出“促进‘人工智能+消费’”，2月20日国务院第十二次专题学习指出“释放人工智能终端产品等消费潜力”。三是具身智能人形机器人，人形机器人代表性企业在今年春晚和民企座谈会上两次亮相，预计其代表的具身智能也将是两会重点提及的科创领域之一。最后，韩贤旺也对两会的资本市场政策充满期待，韩贤旺认为，去年12月的中央经济工作会议相关表述可以作为前瞻，经济工作会议指出“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。”根据这个表述，韩贤旺预期，今年两会关于资本市场的政策可能关注三个方向，一是平衡资本市场的投资功能与融资功能，推动形成投融资良性循环的生态；二是推动中长期资金入市，相关实施方案在1月已经发布，两会预计将再次强调执行和落地；三是增强资本市场的包容性和适应性，资本市场要接纳不同类型的企业，进一步支持优质科技企业上市，同时资本市场也要能够适应新业态新产业的变化。招商基金李湛：关注“促消费”和“AI+”，股市有望跟随盈利增长进一步上涨招商基金研究部首席经济学家李湛在接受券商中国记者专访时表示，今年两会比较关注全年经济增长目标的设定、财政政策的力度、货币政策基调等议题。此外，围绕AI科技领域的产业政策和关于资本市场发展方向等议题也值得关注。他预计政策主线可能聚焦“促消费”等民生领域和“AI+”等新质生产力领域，引导资本向民生改善、科技创新等方向倾斜。更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策环境下，降准降息空间仍在。两会期间，哪些内容受到关注且对资本市场影响较大？李湛对记者表示，第一，经济增长目标与通胀预期。全国GDP增速目标和CPI目标值得关注。若目标达成或超预期，可能提振市场信心，尤其是与内需相关的消费、基建板块。第二，财政政策加码方向。赤字率、专项债规模、超长期特别国债等预计增量，对新基建、城中村改造、科技创新等板块构成利好。此外，土储专项债可能成为边际变化较大的领域，房地产结构性政策或带来局部投资机会。第三，政策基调与工具。货币政策基调为“适度宽松”，重点关注流动性是否从“合理充裕”转向“充裕”、互换便利操作金额或范围是否进一步扩大等，宽货币环境对于资本市场来说，从流动性和风险偏好两个方面形成了带动作用。第四，新质生产力与国企改革。一是人工智能、低空经济、人形机器人等被多次提及，政策支持力度或再度加大，利好科技板块；二是国企改革，2025年是国企改革深化提升行动的收官之年，相关改革举措或将加快推进，国企改革概念板块或迎来结构性投资机会。第五，消费品“以旧换新”政策加码、全方位扩大内需位居2025年九大工作任务之首、适时适度推进收入分配改革等直接或间接提振消费板块。我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善。在政策端，哪些举措值得关注？李湛认为：第一，中长期资金引入与投资端改革。推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，壮大“耐心资本”。需要进一步放宽长期资金入市比例和范围，同时健全对机构投资者的长周期考核机制，强化长期业绩导向。第二，投资者权益保护机制。进一步完善中小投资者保护的相关法律法规，赋予中小投资者更大的信息知情权和公司治理参与权，加快建立多元化的纠纷解决机制和民事赔偿诉讼制度。第三，量化交易与融券监管。发布《证券市场程序化交易管理规定》，规范高频量化交易；暂停新增转融券规模，限制“变相T+0”套利。第四，支持创投与科技企业融资。国务院出台《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，鼓励社会资本设立并购母基金，推动银行、保险、社保等多层次资金参与创投，进行创业投资全链条改革。第五，投融资协调与基础制度优化。完善新股发行定价机制，优化并购重组制度（如放宽同业竞争限制、简化业绩承诺要求），推动产业整合与新质生产力发展。第六，加大上市公司分红、回购激励约束。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》和新“国九条”均明确提出要增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红。此外，股票回购增持再贷款政策也不断推动市场各方积极参与。开年以来，科技圈热闹非凡，各种前沿成果不断涌现，资本市场掀起科技股热潮。科技创新也是每年两会必谈的重要话题。在科技创新领域，李湛建议，第一，设立未来产业母基金，鼓励社会资本参与早期投资，同时积极探索“科研机构+企业”联合攻关模式，着力培育现代化产业体系。第二，提高对未盈利硬科技企业（如AI芯片、生物医药）的再融资包容性，放宽并购重组估值限制；试点“分拆上市绿色通道”，支持科技巨头剥离创新业务独立登陆科创板。第三，扩大社保基金、保险资金对硬科技企业的股权投资比例，放宽养老金投资科创板限制；推动QFLP（合格境外有限合伙人）参与创投基金，吸引国际耐心资本。此外，试点科技企业知识产权证券化，开发“研发保险”产品对冲技术失败风险，推动风险缓释工具创新。政策前景积极，资本市场稳中有进。李湛表示，目前股市还处在重估修复的前中期，科技和互联网是这一轮市场重估和上涨的核心领域，但与中国经济相关性较强的资产仍处于相对低位，导致A股市场的盈利增长还未跟上，中长期来看，股市有望跟随盈利增长而出现进一步的上涨。在更加积极的财政政策、货币政策宽松的背景下，李湛认为2025年最大的投资主线之一是科技，稳定红利方向也值得重视。一方面，科技板块将聚焦AI+，重点关注算力、端侧应用（机器人、汽车等）等产业；另一方面，关注政策拉动下的内需修复带来的相应投资机会，特别是国内AI方向估值偏高之时，顺周期产业估值优势渐显，比如消费、房地产等暂时处于底部的行业。创金合信基金魏凤春：服务类消费成今年投资新亮点，科技股踏空后仍有上车机会创金合信基金首席经济学家魏凤春接受券商中国记者采访时认为，预期今年经济基本面进一步修复，服务消费在总消费中的比重不断提升，促使服务型消费在投资层面或成为2025年新增掘金亮点，而对于部分踏空科技股财富效应的公募基金经理和投资者，考虑到去粗取精和业绩落地，科技股的财富效应演变中未来仍有重新上车、抓住变革机遇的时点和空间。魏凤春向券商中国记者表示，今年预期货币政策走向、经济发展规划以及资本市场投资机会备受关注。货币政策方面，预计会延续 “适度宽松” 基调。2024年四季度货币政策报告将流动性目标从 “合理充裕” 提升为 “充裕”，并明确要综合运用利率、存款准备金率等工具。考虑到当前经济基本面逐步修复，短期内降准降息等总量宽货币操作可能不会出现，但政策空间仍存，或在两会后至二季度落地。他认为，从内部来看，央行将充分发挥宏观审慎与金融稳定功能，支持中小银行风险处置，继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作，为化债工作提供流动性储备。对外而言，特朗普交易带来的不确定性给全球经济和金融市场带来波动。我国货币政策需保持灵活性与前瞻性，稳定汇率预期，降低外部风险对国内经济和金融市场的影响。魏凤春进一步分析称，经济社会发展上，2025年是 “十四五” 规划收官之年，预计GDP增速目标为5% 左右，CPI增速目标约为2%。宏观政策需更加积极，财政政策上，赤字率或提高至4% 左右，新增专项债规模或增加，超长期特别国债规模也将扩大，以此全方位扩大内需，促进消费与投资。对内改革与对外开放持续推进。对内深化改革，优化营商环境，激发民营经济活力，推动产业升级；对外开放拓展经贸合作，参与全球经济治理，推动 “一带一路” 高质量发展，吸引外资，提升我国在全球产业链中的地位。宏观经济变化反映到公募基金的赛道仓位选股决策上，魏凤春告诉记者，在资本市场投资机会方面，2025年的服务消费升级领域值得关注，随着居民收入增长和消费观念转变，服务消费在总消费中的比重不断提升。从餐饮、旅游、文化娱乐等传统服务消费，到健康、养老、家政等新兴服务消费，各类服务消费领域均展现出蓬勃发展的势头。例如，广东发布《广东省促进服务消费高质量发展若干措施》，涵盖餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域，通过丰富文娱消费场景、培育壮大旅游消费等举措，满足民众个性化、多样化、品质化服务消费需求。在政策推动下，相关行业的优质企业有望迎来发展机遇。以人工智能为代表的硬科技及其应用领域同样潜力巨大。在国产AI产业趋势下，科技板块可重点关注国产算力链、AI应用以及端侧AI。AI与消费行业融合趋势下，AI +消费成为科技消费主线。在消费电子领域，AI技术在智能手机和智能物联网方向的应用，提升产品智能化水平，刺激消费需求增长，蕴藏投资机会。两会将为经济发展指明方向，投资者应密切关注两会动态，把握政策导向，在服务消费升级、硬科技等领域挖掘投资机会，实现资产合理配置与增值。“随着科技成长的财富效应出现，有一批踏空的投资者开始坐不住了。如此慌张其实大可不必，大家还有充足的时间进行抉择。”魏凤春强调，首先，去粗取精是成长必经的路线。其次，政策也会呵护真正的成长。2月21日，最高检与中国证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会，就是明确的信号，健康的科技成长才是众望所归的，随着上市公司业绩的公布，中国开年数据的展示，微观和宏观的双向验证都给科技股的定价带来考验。经受过考验的公司将会被划分到主导产业——龙头公司的行列，成为未来价值投资的蓝海。经受不了考验的公司，大概率会进行剧烈的调整，这是成长的烦恼，未来的仓位配置机会时点和机会依然充分。鹏扬基金朱国庆：期待惠民生和促消费有政策落地，对中国资产充满期待鹏扬基金副总经理、股票首席投资官朱国庆在接受券商中国记者专访时表示，2025年两会期待在惠民生和促消费方面能有财政支持政策落地，还期待在促进消费方面有中长期的政策出台。这些政策措施能够提升居民消费信心，对内需消费会起到中长期促进作用。朱国庆表示，2025年经济增速如果能够稳住，对股票投资会迎来一个友好环境，行业和企业层面能够走出“内卷式”恶性价格竞争，改善盈利能力和提升ROE水平。对2025年乃至更长周期的中国资产表现充满期待，沿着人工智能、经济复苏和企业盈利能力修复两大主线进行投资布局。朱国庆表示，每年两会都是资本市场关注的重点，2025年尤其期待在惠民生和促消费方面能有财政支持政策落地。除了已经落实的以消费品旧换新政策之外，还期待在促进消费方面有中长期的政策出台，比如生育补贴、对养老和社保的支持性措施等，这些政策措施能够提升居民消费信心，对内需消费会起到中长期促进作用。“今年经济增速如果能够稳住，对股票市场投资而言就是一个友好的环境，关键还是行业和企业层面能够走出“内卷式”恶性价格竞争，改善盈利能力和提升ROE水平，这些发展质量指标比经济增长指标的提升更加重要。”“我们对2025年乃至更长周期的中国资产表现充满期待。”朱国庆称，随着政策调整，加上中国在科技领域的突破性成果，投资者正在重拾信心，去年924行情可能只是转折的起点。人工智能的应用可以类比21世纪初互联网的普及，对政治经济军事乃至生产生活的方方面面都会产生广泛而深远的影响，未来的投资机会也必然孕育其中，这是相当长一个阶段不能忽视的投资方向。只是由于当前还不能马上看到业绩，市场表现看起来像主题投资，需要关注的是那些喧嚣过后依然能保持坚实的业绩，长期前景确定高的投资标的。“另一条核心主线依然是经济复苏和企业盈利能力修复，我们需要持续观察哪些行业和企业能够逐步走出恶性价格竞争，让盈利能力得以修复。虽然需要时间，但这是未来一段时间会发生的大概率事件，而企业盈利能力的修复是未来中国资产真正能够走出大级别行情的基础，对此我们充满期待，也深信不疑。”朱国庆表示。朱国庆还说道，DeepSeek大大提升了大家对中国科技创新能力上的信心，而在人工智能应用领域，科技创新叠加上中国制造能力优势，中国很有可能在应用方面走在全球领先位置。人工智能应用涉及我们生产生活的方方面面，从0到1的科技产品突破最为引人注意，比如人形机器人和自动驾驶，这是两个能够改变世界的颠覆性应用，而在消费电子领域则可能出现相对而言量级小一些的创新产品比如AI眼镜等。“更为广泛的应用，则是人工智能对各个行业的加持，包括人工智能在工业、生物技术、军工、服务行业、消费电子等领域的应用。人工智能的应用能够大幅提升我们的生产效率、研发效率、服务效率，极大提升劳动生产率，并创造出一些新的消费场景。很多应用仍处于早期探索阶段，会持续有一些成果逐步展现出来。人工智能应用反映到投资上，从人工智能相关的资本开支带来的投资机会，到人工智能的实际应用场景带来的投资机会，会是一个持续的过程，所以我们说这是一个中长期不容忽视的投资方向。”朱国庆称。方正富邦乔培涛：希望神州大地出现更多的“六小龙”方正富邦权益研究部行政负责人、基金经理乔培涛认为，民营经济是我国经济结构中非常重要的组成部分，尤其是在以创新发展为核心驱动力的新阶段，民营经济以其更灵活、更敢于突破、更容易创新的特色而成为创新源泉之一。今年年初以来，以DeepSeek、宇树机器人为代表的民营经济为中国创新增彩添色，以华为为首的民营芯片企业也成为打破海外科技封锁不可或缺的组成部分。但不可否认，民营企业在发展中也遇到各种问题和困难，譬如非公平对待，准入玻璃门等，有时候人心中的成见就像一座大山。乔培涛表示，民营企业的发展需要更加安定和谐的发展环境，哪里的发展环境更好，民营企业就会像候鸟一样向哪里迁移，以前地方政府竞争性的招商引资会逐渐转变为“筑巢引凤”“招科引创”，因此期待今年两会期间各地地方政府出台更多“便民”措施，更多的“浙里办”出台，为民营经济打造更好的发展环境。一般而言，A股市场在两会前后存在明显的“日历效应”，主要是因为投资者对两会政策报以更高的期待，且两会容易出现一些提案题材的主题行情并正好是年报业绩真空期，为资金炒作提供了可能。“我感觉今年两会日历效应会比较弱化。”在乔培涛看来，首先今年投资者对两会宏观政策的期待不高，尤其是对进一步加码财政刺激的政策预期不高，其次，目前市场对“新科技”已经形成了较强的发展预期，这种预期更多来自产业自身的发展趋势而非政策引导，因此对政策题材的敏感度没有往年高，第三，在今年一月份大部分业绩暴雷公司已经披露了业绩预告，投资者对业绩有一定的心理预期，因为业绩暴雷而发生系统性风险的概率较低。“不管两会前还是两会后，我觉得投资机会还是来自‘新科技’，Deepseek的技术路线已经指明了大幅降低AI应用成本的路径，AI+会迅速扩散到千行百业，形成‘万物皆可AI’的新阶段，拥抱AI成为未来五年最核心的发展方向。”乔培涛表示。乔培涛认为，资本市场是经济发展、综合国力的晴雨表，春节后资本市场越来越呈现出“东升西降”的态势，尤其是“新科技”板块涨幅较大，“中国资产重估”成为热议话题，正是我们新质生产力高速发展的表现。“随着我们在科技上的不断发展，不断突破海外的科技封锁，不断在更多领域引领全球创新进入无人区，我相信我们的资本市场也会有更好的表现。另一方面，资本市场也是助力科技发展的重要一环，管理层去年也表达了对‘资本市场的重视’，相信会出台更多有利于科技企业发展的新举措。”乔培涛展望称。具体到政策导向，今年的两会乔培涛将更关注政府在扶持发展新质生产力方面有哪些新举措。过去二十年，房地产和以房地产为核心所带动的基建、城投成为拉动经济发展的核心发动机。乔培涛认为，在城镇化率已经升至较高位且总人口开始下降的新阶段，从“泛房地产”向“泛高科技”转向成为下一个二十年拉动经济发展的关键变量，而政府尤其是广大的地方政府的运作风格很大部分还停留在上个阶段的思维范式，今后也会随着生产力的发展而转变。今年春节以来杭州“六小龙”的出彩表现更是表明哪些地方转变得快，哪些地方就更早开花结果，希望神州大地出现更多的“杭州”，更多的“六小龙”。记者：裴利瑞吴琦安仲文余世鹏赵梦桥（券商中国）
两会消费机器人
券商中国03-03 07:48
创近10年新高！融资余额超1.9万亿，什么信号？

资金做多情绪浓厚，A股市场融资余额水涨船高。Wind显示，2月26日，A股市场融资余额为19031.65亿元，这是继2015年7月3日后，A股融资余额再次突破1.9万亿元。数据还显示，2月以来，融资净买入额为1386.28亿元。而历史上，单月融资净买入额超过1000亿元的，只有13次。融资客们都在买什么？券商中国记者统计发现，无论是从板块，抑或个股，TMT（即电信、媒体和科技）板块风头强劲。其中，融资净买入额规模居前的股票包括拓维信息、光线传媒、海光信息、优刻得-W、中国联通等。单月融资净买入额超过1000亿元春节以来，杠杆资金加速入市。Wind数据显示，自2月5日以来，A股两融余额持续走高，到2月26日时，已达到19148.51亿元。而这主要由融资余额的增长所贡献。据券商中国记者统计，自2月5日以来，融券余额单日规模一直在120亿元以下，占A股流通市值的比例稳定在0.01%。而融资余额在2月5日时尚为17843.81亿元，到2月26日时，已攀升到19031.65亿元。从历史维度看，最近一次融资余额规模在1.9万亿元以上，还是在2015年7月3日。以日为维度，融资余额规模在2024年9月24日以后就开始增加，中间在2025年1月有所回落，但在2025年春节后开始“反攻”，直到2月26日，规模创下近十年新高。按月份来看的话，2025年2月份，融资余额规模为19031.65亿元，其中，融资净买入额为1386.28亿元。而最近三年中，上一次单月净买入最大量是2024年10月份，有2684.03亿元。其次就是2025年2月，再次是2024年11月，当月融资净买入额为1348.01亿元。更值得关注的是，历史上，单月融资净买入额超过1000亿元的，只有13次。其中，2015年占了6次。而2024年至今，占了3次，即2024年10月、11月以及2025年2月。此外，2月份以来，融资买入额占A股成交额的比例也一直保持在高位。2025年1月27日，融资买入额占A股成交额的比例为8.46%，春节假期结束开市后，这一比例上升到10.09%。此后一直保持在9%以上，其中有10个交易日在10%以上。融资客们都在买什么？通常而言，融资余额规模走高，代表资金做多情绪浓厚。近期，A股交投活跃度仍然处在高位，2月至今，全市场日均成交额1.8万亿元左右，同比提升98.9%，环比提升51.28%。融资客们都在买什么？券商中国记者统计发现，以申万二级行业口径计，2月份以来，融资余额最高的行业，即杠杆资金流向更多集中在电子、非银金融、计算机、电力设备和医药生物，融资余额规模均在1000亿元以上。居于其后的是机械设备、汽车、基础化工、有色金属和通信。如果是看净买入额，规模居前的行业则是电子、计算机、机械设备、通信、电力设备、传媒、汽车、医药生物、家用电器和基础化工。可以看出，非银金融、有色金属不在其中。从个股维度看，融资余额居前的十大个股包括：东方财富、中国平安、贵州茅台、中信证券、长江电力、中兴通讯、比亚迪、中芯国际、中际旭创、京东方A。这些往往是流动性较好、交易量大的热门股票，和2024年11月中旬的名单相比，没有太大变化，只多了个中际旭创。但从净买入维度看，2月以来，融资净买入额规模居前的前10只股票为：拓维信息、光线传媒、海光信息、优刻得-W、中国联通、中芯国际、韦尔股份、中际旭创、三花智控、神州数码。可以看出，还是半导体、通信设备板块的个股偏多。这10只股票中，除中际旭创外，其余9只在2月份均实现上涨，其中累计涨幅超过100%的有拓维信息、光线传媒、优刻得-W。TMT后市如何？“融资余额高企，往往有助涨助跌的作用，但也要注意结合市场政策、宏观经济状况、换手率、资金流向等其他因素综合分析。”国信证券在2月25日发布的文章中提示到。其实从融资客们青睐的板块和个股不难看出，当前市场情绪主要由TMT板块带动。如何看待后市呢？券商中国记者梳理近期机构观点发现，目前算力板块、AI应用等仍被看好。如中信建投首席策略官陈果认为，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已经成为A股当前最重要的投资主线。通过对两次行情的深度对比复盘，他认为当前人工智能已经进入景气验证阶段（类似2013年年初），有望成为市场长期主线。未来行情可能“由硬到软”，从龙头扩散，重点关注端侧和应用领域的爆发式增长。海通证券吴信坤团队亦提到，回顾2010-2015年A股移动互联浪潮，初期硬件设备投资机会先行，加速期内容和应用端百花齐放。2022年末ChatGPT问世或是AI应用元年，2023-2024年期间海内外巨头加码算力建设，A股算力硬件已大涨。DeepSeek热潮代表AI应用进入1-100加速期，国内在应用阶段或更有优势，关注云服务商、AI应用，中期算力仍有确定性。也有机构就当下的市场状况作出提示。国联民生证券包承超团队在最新的策略展望中提到，复盘历次TMT大行情的回调，一般会发生在两种情形下：第一是有其他行业成为新的市场主线，取代TMT行业的热度；第二是市场整体快速回调，带动市场回落。包承超团队指出，从以往市场成交热度来到高位后各行业的表现看，短期内动量效应往往较强。而目前时间节点，看不见其他行业有挑战TMT行业热度的潜力；同时在历次发生市场整体回调前，往往会先产生行业的扩散，以及周期行业的补涨，然后再开始市场整体回调。因此，在当前时间节点，可以先观察市场的扩散情况再做决定。（券商中国）
融资余额融资中际旭创
券商中国02-28 08:23
刚刚，1.9万亿元！A股，“大胆资金”集结！

近十年新高。随着科技股行情的延续，近日A股市场融资余额也水涨船高。截至2025年2月26日，A股市场融资余额突破1.9万亿元，达到2015年7月3日之后将近十年的新高。通常，两融资金（融资余额与融券余额）被视为风险偏好更高的“大胆资金”。分行业来看，相较于以往牛市时期券商股集中的非银金融行业获得较大规模融资资金净买入的情形，此番科技赛道行业明显更受融资资金青睐。融资余额突破1.9万亿元随着近日A股市场科技股行情延续，带动市场投资者热情继续高涨，A股市场融资余额也水涨船高。最新的数据显示，截至2025年2月26日，A股市场融资余额突破1.9万亿元，达到2015年7月3日之后将近十年的新高，这也是融资余额时隔近十年之后首次重新站上1.9万亿元大关。融资余额近期总体增长迅猛，今年2月以来累计已经增长接近1400亿元。实际上，在此番作为多方力量的融资余额突破1.9万亿元之前，A股市场两融余额（融资余额与融券余额之和）已于2025年2月25日重新突破1.9万亿元，创出最近三年多新高。与此同时，A股市场融券余额近日也有小幅增长，截至2025年2月26日约为117亿元，较上月末增长超过20亿元，但总体仍保持在低位水平，融券余额历史上最高峰曾超过1700亿元。作为多方力量的A股融资余额大幅增长的背景是，今年2月以来A股科技股开启一轮强劲攻势，带动市场做多热情。从今年2月初至昨日收盘，科技属性比较明显的科创50指数累计涨幅达17.98%，A股市场成交额近日也开始重返2万亿元以上。科技行业明显更受融资资金青睐分行业来看，相较于以往牛市时期券商股集中的非银金融行业获得较大规模融资资金净买入的情形，此番科技赛道行业明显更受融资资金关注。Wind数据显示，若按照申万一级行业划分，今年2月以来绝大多数行业获得融资资金净买入。具体来看，电子、计算机、机械设备、通信、电力设备行业融资资金累计净买入额均超过100亿元，其中，电子、计算机行业融资资金累计净买入额均超过200亿元，上述行业含“科”量普遍较明显。而综合、建筑材料、食品饮料、房地产、美容护理、纺织服饰等相对偏传统的行业在上述期间则受到融资资金“冷落”，呈现融资资金净卖出，或仅小幅净买入。另外，非银金融行业在上述期间也仅获得融资资金小幅净买入。按照融资余额存量规模来看，截至2025年2月26日收盘，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物行业融资余额规模居前，均超过1000亿元，其中，电子行业融资余额规模超过2000亿元；机械设备、汽车、基础化工、有色金属、通信、国防军工、银行、食品饮料等行业融资余额均超过500亿元。（证券时报）
资金A股电子
证券时报02-27 14:35
祥鑫科技2月26日盘中触及涨停

人民财讯2月26日电，2月26日盘中祥鑫科技(002965)触及涨停，股价报61.88元，成交9.41亿元，换手率10.21%，振幅8.12%。从融资融券数据来看，最近一个交易日数据显示，祥鑫科技融资余额7.36亿元，融券余额0股，融资买入额1.65亿元，融资净卖出285.12万元。
祥鑫科技汽车综合
人民财讯郑灶金02-26 10:50
众泰汽车2月26日盘中涨停

人民财讯2月26日电，2月26日盘中众泰汽车(000980)涨停，股价报2.63元，成交12.15亿元，换手率9.96%，振幅15.06%。从融资融券数据来看，最近一个交易日数据显示，众泰汽车融资余额1.68亿元，融券余额0股，融资买入额6807.21万元，融资净买入4226.62万元。
众泰汽车汽车交通运输
人民财讯郑灶金02-26 10:49
大名城2月26日盘中涨停

人民财讯2月26日电，2月26日盘中大名城(600094)涨停，股价报3.41元，成交1.67亿元，换手率2.24%，振幅9.35%。从融资融券数据来看，最近一个交易日数据显示，大名城融资余额5.34亿元，融券余额47.09万股，融资买入额448.35万元，融资净卖出51.23万元。
大名城综合融资融券
人民财讯郑灶金02-26 10:41
年内新高！A股新变化！

随着近期A股市场整体上行，A股市场两融余额和融资余额总体也在“水涨船高”，双双创出年内新高，并逐渐向去年高点靠近。在融资余额重新大幅增长的同时，作为硬币的另一面的融券余额则继续保持较低“水位”，在百亿元左右波动。数据也显示，今年以来融资资金的增长主要由春节以后的增长所贡献，春节以后绝大多数行业获融资资金加仓。两融及融资余额均创年内新高随着市场整体上行，两融余额规模整体在持续上升。Wind数据显示，截至2025年2月19日，A股市场两融余额达18724亿元，创出2025年以来的新高。数据显示，A股市场两融余额自去年12月触及最近三年的高点后，随着市场的调整有所萎缩，至2025年春节前最后一个交易日（2025年1月27日）跌破1.8万亿元，约为17740亿元。从2025年2月6日开始，两融余额重返1.8万亿元以上，并在此后总体呈快速上升之势。上述两融余额的增长主要由融资余额的增长所贡献，作为市场多方主力之一的的融资余额规模在此期间增长明显。数据显示，A股市场融资余额也经历了同两融余额类似的变化曲线，自2025年1月24日起连续4个交易日低于1.8万亿元，但从2025年2月7日起，融资余额重返1.8万亿元以上，至2025年2月19日达18616亿元，亦创出2025年以来的新高。在近期较大幅度增长后，目前两融余额及融资余额均逐渐接近2024年的高点，离上述两项指标2024年高点的差距均只有200多亿元。从单日两融交易额的变化情况来看，近期也有了明显回升。数据显示，2024年10月8日，单日两融交易额一度突破4000亿元，此后逐渐下滑，至2025年1月上旬已开始跌破1000亿元，但随着近期市场的回温，单日两融交易额也开始逐渐抬升，2025年1月14日重返千亿元大关，近日一度突破2000亿元。最近的2025年2月19日，两融交易额为1767亿元。这期间，融资买入额的变化趋势与两融交易额的变化趋势大体相同。融券余额仍保持低位在融资余额重新大幅增长的同时，作为硬币的另一面的融券余额则继续保持较低“水位”，截至2月19日为108.81亿元。历史数据显示，A股市场融券余额曾一度超过千亿元。2021年9月10日，融券余额约为1739亿元，达到历史峰值。近年随着市场变化及政策调整，融券余额总体持续走低，2024年以来更是进一步快速走低，最近几个月均在百亿元上下波动。春节以后绝大多数行业获融资资金加仓今年以来融资资金的增长主要由春节以后的增长所贡献。Wind数据显示，若按照申万一级行业划分，今年春节以后绝大多数行业获得融资资金净买入，其中计算机、电子两个行业融资资金累计净买入额超过100亿元，通信、电力设备、机械设备、传媒、汽车、医药生物、家用电器、基础化工、有色金属、交通运输、国防军工、非银金融、银行、建筑装饰行业融资资金累计净买入额则超过10亿元。截至2025年2月19日收盘，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物行业融资余额规模居前，均超过1000亿元，其中电子行业融资余额规模超过2000亿元。机械设备、汽车、有色金属、基础化工、通信、国防军工、银行、食品饮料等行业融资余额均超过500亿元。（证券时报）
A股电子通信
证券时报02-20 13:06

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