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腾讯云计划新建日本第三个数据中心

人民财讯4月16日电，4月16日，腾讯云正式宣布将“落户”大阪，新建日本的第三个可用区，与东京现有两大可用区共同构成腾讯云覆盖全球21个地理区域、56个可用区的服务网络。此外，腾讯将同步在大阪设立新办公室。（第一财经）
腾讯云大阪可用区
第一财经04-16 11:29
利空突袭！刚刚，直线跳水！

英伟达突传利空消息。美东时间4月15日，英伟达美股盘后股价直线跳水，一度大跌超6%，拖累美股期指全线走低，纳指期货一度跌超1%。消息面上，该公司预计第一财季与H20产品相关的库存、采购承诺和相关准备金费用为55亿美元。另据美国银行最新发布的调查报告，4月份的调查中，受访的基金经理的美股净仓位减少了36%，而2月份则增加了17%，创下了历史上两个月内最大的变动幅度。据悉，美国银行的这份调查涵盖了164位基金经理，管理的资产规模合计达3860亿美元（约合人民币28000亿元）。当前华尔街对美国经济的前景展望仍较为悲观。高盛最新报告发出严峻警告：美国经济今年逼近0增长，将通胀预期大幅上调至3.5%左右。高盛还认为美元目前依然被高估约20%。美股全线收跌美东时间4月15日，美股市场高开低走，三大指数均小幅收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.05%。消息面上，特朗普政府与主要贸易伙伴的关税风险未能消减。美股盘中，欧美贸易谈判陷入僵局的消息传出，欧盟预计美国针对欧盟的大部分关税将维持现状，双方目前谈判几乎没有取得进展。美股大型科技股多数收跌，苹果跌0.19%，微软跌0.54%，英伟达涨1.35%，谷歌跌1.74%，亚马逊跌1.39%，Meta跌1.87%，特斯拉涨0.7%。美股银行板块整体走强，美国银行、花旗集团分别收涨3.6%、1.76%，两家银行最新财报均超出市场预期。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.49%，阿里巴巴跌1.48%，京东跌1.94%，拼多多跌0.75%，蔚来汽车涨0.28%，小鹏汽车跌6.02%，理想汽车跌1.72%，哔哩哔哩跌1.35%，百度跌0.81%，网易跌1.3%；腾讯音乐涨1.27%，爱奇艺涨6.71%。值得注意的是，英伟达在美股盘后一度大跌超6%，该公司预计第一财季与H20产品相关的库存、采购承诺和相关准备金费用为55亿美元。受此影响，AMD盘后跌超7%，博通盘后跌4%，美光科技、ARM盘后均跌超3%。美股期指全线走低，标普股指期货跌0.90%，道指期货跌0.50%，纳指期货跌1.3%。大抛售当地时间4月15日，美国银行发布的调查报告显示，在过去两个月内，全球投资者创纪录地大幅减持美国股票。参与调查的基金经理认为，这一史诗级抛售或将持续下去，美国总统特朗普掀起的“贸易战”可能引发全球经济衰退，这是美股市场面临的最大风险。在美国银行对基金经理进行的4月月度调查中，受访的基金经理的美股净仓位减少了36%，而2月份则增加了17%，创下了历史上两个月内最大的变动幅度。实际上，在特朗普出台一系列关税举措后，美股近期经历了剧烈的动荡，美国国债也意外遭到抛售，这种局面令华尔街感到手足无措。尽管目前特朗普同意暂停对许多国家的关税措施，但关税政策的不确定性仍然令投资者紧张不安。美国前财长耶伦周一表示，她担心特朗普的“对等关税”和其他政策正在削弱盟国对美国的信任，一些投资者开始回避美国资产。美国银行的调查显示，基金经理对经济前景的看法是30年来最悲观的，但这种悲观情绪并未完全反映在他们的资产配置上，这可能意味着美股将面临更多抛售。82%的受访基金经理预计全球经济将走弱。调查还显示，计划减少对美股敞口的基金经理人数达到创纪录水平。据悉，美国银行对管理着3860亿美元（约合人民币28000亿元）资产的164名投资者进行了调查。42%的受访者预计，全球经济将会陷入衰退，这是自2023年6月以来的最高水平，也是过去20年来的第四高水平。此外，73%的基金经理表示，美国“例外主义论”这一主题已达到峰值，这种观点过去几个月推动了美国股市的上涨。另有49%的基金经理表示，“做多黄金”目前是最拥挤的交易策略，结束了连续24个月的“做多美股科技七巨头”的策略。61%的基金经理预期美元将在未来12个月内贬值，这是2006年5月以来的最高水平。过去几周，美元兑大多数其他货币大幅下挫，欧元、日元和瑞士法郎均大幅升值。华尔街的警告摩根士丹利分析师在最新发布的报告中表示，目前投资者面临的主要挑战在于理解美国政府在贸易政策上的“总体规划”以及其可能的频繁变化。分析师认为，美国政府似乎认识到重组贸易关系将带来经济阵痛。美国总统特朗普已鼓励美联储放松货币政策，同时呼吁国会放松财政政策。这表明美国政府可能拥有一个“总体规划”：利用美国货币政策和财政政策来抵消重新平衡全球贸易带来的不利后果。但摩根士丹利的分析称，“这一规划存在致命缺陷：货币政策和财政政策的效果滞后远远超过贸易政策变化的影响。”高盛最新报告也对美国经济前景发出严峻警告：美国经济今年逼近0增长，将通胀预期大幅上调至3.5%左右。高盛还认为美元目前依然被高估约20%。高盛指出，更重要的是，贸易保护主义转向削弱了美国增长超额表现的前景，不仅短期如此，长期也是如此。（券商中国）
英伟达AMD博通
券商中国04-16 07:39
调仓曝光！首批科技基金一季报出炉，仓位调整透露三大预判

随着公募基金2025年一季报密集披露，首批科技主题基金调仓动向浮出水面。券商中国记者梳理发现，永赢、中欧、长城等基金公司旗下产品一季度继续加码AI产业链布局，信息技术与制造业成重仓方向。面对市场对AI应用商业化提速的期待，基金经理普遍认为，AI Agent（人工智能代理）、大模型迭代及机器人量产节奏将成为影响市场走势的关键变量。基金经理预判，当前市场AI Agent的商业化突破进一步加快，大模型智能化持续迭代被低估，人形机器人量产及短期增长能力被阶段性高估。调仓曝光！公募重仓AI全链条4月15日，中欧基金、永赢基金、长城基金等公募基金公司旗下部分权益类基金产品一季报出炉。券商中国记者梳理发现，永赢信息产业智选混合主要聚焦信息技术领域布局，前十大重仓股中9只股票属于信息技术行业，合计占基金资产净值比例达40.69%。前十大重仓股涵盖ERP龙头金蝶国际、数据库企业达梦数据、工业软件新星鼎捷数智等，分别占基金资产净值比例5.54%、4.72%和4.12%，覆盖AI应用、基础软件、算力基础设施等细分领域。叠加港股通标的中的信息技术配置，全基金信息技术板块持仓占比近五成，彰显对AI产业链的深度布局。中欧基金冯炉丹管理的中欧数字经济混合在一季度维持了较高仓位运作，冯炉丹重点关注AI应用、机器人及智能驾驶、国产AI产业链、AI基础设施以及端侧AI五大核心赛道。中欧数字经济混合前十大重仓股中，信息技术类占据五席：腾讯控股、芯原股份、恒玄科技、翱捷科技、阿里巴巴-W合计占比30.08%；汽车智能化领域布局小鹏汽车-W、越疆合计占比12.8%。在组合配置上，冯炉丹降低了智能机器人相关标的权重，同时加大了AI应用场景、推理侧基础设施的布局力度。此外，在国产AI产业链方面，从第三方采购方案向大型科技企业自研产业链倾斜。长城基金尤国梁管理的长城久嘉创新成长混合保留了部分国产AI算力相关仓位，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，进一步增加了AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的权重。具体来看，前十大重仓股中，制造业企业占据七个席位，包括源杰科技、经纬恒润、沃格光电等，覆盖芯片设计、汽车电子、光学元件等细分领域，合计占比31.85%。莱斯信息、纳睿雷达、寒武纪等AI企业也上榜，聚焦AI终端、雷达传感、算力芯片等方向，合计占比13.36%。从上述披露的公募基金一季报来看，一季度对AI产业链的配置呈现两大特征：一是信息技术板块占比普遍超四成，港股通标的成为重要补充；二是从上游算力向下游应用扩散，AI终端、具身智能等场景获重点加仓。仓位调整透露三大预判面对AI市场的剧烈波动，多位基金经理在一季报中阐述了最新研判。中欧基金冯炉丹指出，当前AI产业正面临三大关键转折：一是，AI Agent（人工智能代理）的商业化突破：未来一年AI代理有望从概念走向实际应用落地。与传统 Chatbot（聊天机器人）不同，这类程序能够独立运行、进行多步推理并完成复杂任务，商业模式更为清晰，变现路径更为直接。二是，大模型智能化持续迭代被低估：基座模型在今年下半年的大版本更新值得期待。市场普遍低估了大模型智能化的持续演进能力，尤其是强化学习领域仍存在巨大潜力和提升空间，可能催生新的训练范式突破。三是，智能机器人的发展节奏需再评估：智能机器人的长期市场空间毋庸置疑，但量产及短期增长能力被阶段性高估。当前数据积累仍是主要瓶颈，参照智能驾驶技术的发展历程，人形机器人在真实场景中的落地难度更大，商业化进程可能较市场预期更为漫长。“展望未来，我们相信，中国企业有能力站到全球人工智能浪潮的前沿。我们期待看到更多在基础研发端实现重大创新突破的企业，也期待更多公司能够在商业层面率先构建清晰、独特且富有竞争力的AI叙事。”冯炉丹表示。永赢基金经理王文龙同样提示，面对AI应用这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。中欧基金杜厚良则从产业链利润分配角度分析，认为AI将对移动互联网带来变革，其中之一便是改变移动互联网时代各环节的利润分配模式。举个例子，美国某消费终端公司的手机销量在近十多年内虽有所下滑，但利润却增长了约三倍。主要原因是它依靠“平台税”，成为移动互联网时代最大的受益者之一。在AI时代，所谓的“平台税”将转移到大模型入口厂商，并且由于垂类应用的UI交互减少，入口厂商潜在可分得的利润比例会更高。此外，当前单位算力成本快速下降，推理需求加速增长，这些大模型厂商的云业务阶段性投资回报率（ROI）也将稳步提升。从短期和长期来看，这些厂商均会受益。（券商中国）
科技基金AI产业链信息技术
券商中国04-15 23:28
【实时研报】互联网传媒板块Q1业绩前瞻，影视、游戏、潮玩等方向高景气

互联网传媒板块Q1业绩前瞻
证券时报·e公司04-15 21:12
【0415脱水研报】从“量本利”回到“价本利”的行业，25Q1盈利同比改善较强；未来理想终极能源，“政策-产业-资本”共振，设备是价值量最大的环节

今日研报内容： 1、从“量本利”回到“价本利”的行业，25Q1盈利同比改善较强 2、互联网传媒板块Q1业绩前瞻，影视、游戏、潮玩等方向高景气 3、未来理想终极能源，“政策-产业-资本”共振 4、硅负极产业化进程加速，AI设备和低空飞行器都是核心应用场景
证券时报·e公司04-15 21:12
首批出炉！最牛暴增1500%

【导读】首批科技主题基金一季报出炉，规模最多激增超1500%。中国基金报记者曹雯璟4月15日，永赢数字经济智选、中欧智能制造等多只科技主题基金一季报出炉。一季度，科技成长风格崛起，含AI量较高的基金业绩领跑。产品规模水涨船高，有基金规模增幅超1500%。多位业内人士表示，2025年或是AI推理落地的元年，推理应用将带来广阔的市场空间。受益于推理成本下降的终端设备、Agent、智驾、医疗和机器人等领域都会迎来产品或者商业模式的创新。一季度规模增幅超1564.47%多只科技主题基金披露一季报。截至一季度末，永赢数字经济智选年内业绩为18.65%，排名在混合型基金前2%的位置。其间，产品规模大幅增长。截至2024年12月末，该基金规模仅为0.76亿元。而2025年一季度末，该基金的规模增长至12.65亿元，增幅高达1564.47%。根据一季报，永赢数字经济智选在今年一季度新晋了泰豪科技、潍柴重机、科泰电源、大位科技、奥飞数据、宏景科技、润泽科技、协创数据8只个股，同时增持欧陆通、寒武纪-U。永赢数字经济智选基金经理王文龙在季报中表示，AI在一季度因DeepSeek的出现发生重大叙事上变化，国内互联网大厂的CAPEX（资本开支）呈现军备竞赛的特点，而建设期才刚刚开始，国产算力有望迎来一波新的投资建设浪潮。相比海外算力链，国内供应商能够参与的环节更多，因此国内算力链在2025年有望涌现出一批新的供应链环节和新的产业特征。考虑到互联网公司的资本支出释放才第一年，我们认为今年国产算力链新环节将有较大弹性，具备较好的收益空间。因此，我们会重点关注国产算力新环节，尽最大可能在AI浪潮下寻找景气度最高的环节，努力追求超额回报。2025年或是AI推理落地的元年截至一季度末，中欧智能制造年内业绩为26.72%，在混合型基金中排名为56/8328。业绩领跑，产品规模也水涨船高。截至2024年12月末，该基金规模为2.14亿元，而2025年一季度末，该基金的规模增长至11.65亿元，增幅高达444.39%。根据一季报，中欧智能制造在今年一季度新晋了澜起科技、腾讯控股、小鹏汽车-W、瑞芯微、芯原股份5只个股，加仓恒玄科技、翱捷科技-U、理想汽车-W、百普赛斯，减仓中芯国际。中欧智能制造混合基金经理邵洁在季报中指出，2025年或是AI推理落地的元年，推理应用将带来广阔的市场空间：推理所需的全新架构的存算运力芯片需求爆发，受益推理成本下降的终端设备、Agent、智驾、医疗和机器人等领域都会迎来产品或者商业模式的创新。邵洁表示，自己依然持有具有长期价值、在全球有竞争力的企业的股票。4月份进入业绩的检验期，有真实盈利和产品力的公司和细分行业会受到重视，端侧芯片在已经验证3—4个季度的增长后，还会持续增长证明公司产品的全球竞争力；推理侧其他芯片的订单收入也在持续兑现的路上；Agent、智驾和医疗行业的AI提效增利会伴随自身产品周期和经济复苏的过程而逐季展现。“在市场情绪波动的时候依然坚持对AI带来的科技浪潮中期看好，期待新质生产力带来经济转型升级的希望。”邵洁谈道。积极布局AI医疗、国产算力、机器人等领域此外，还有多位基金经理在一季报中透露自己调整换股，一季度积极布局AI医疗、国产算力、机器人等领域。比如龙宇飞在长城消费增值混合基金一季报中表示，随着中国在AI大模型、医药研发创新领域的全球竞争力日渐提升，过去几年持续受压制的医药板块，尤其是其中具备科技成长属性的公司也有望迎来投资机会。因此，基于人口老龄化的长期趋势和科技创新赋能的逻辑，该基金在季度初提前布局了一些长期需求刚性、受益于科技趋势、竞争优势突出、股价安全边际高的医药公司，主要聚焦于AI医疗领域。其前十大重仓股包括华大智造、润达医疗、美年健康、华大基因、卫宁健康等。长城久鑫灵活配置混合基金一季报显示，一季度重点关注机器人板块，集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。（中国基金报）
科技主题基金人工智能数字经济
中国基金报04-15 18:07
实丰文化2024年营收利润双增长玩具游戏协同发力

玩具、游戏业务板块协同发展，推动实丰文化(002862)去年业绩稳健增长。实丰文化4月14日发布2024年年报。去年公司实现营业收入为4.37亿元，同比增长38.54%；归母净利润为952.36万元，同比增长114.86%。公司提议2024年度利润分配预案为拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），每10股转增4股，预计现金分红总额为360万元（含税）。此外，为进一步提高分红频次，增强投资者回报水平，实丰文化披露2025年中期利润分配方案：将以当期总股本为基数，拟派发的现金红利总额不超过当期净利润。报告期内，实丰文化专注于玩具及游戏两大核心业务板块。AI技术与玩具结合成为了玩具公司的创新方向。2024年，实丰文化新一代AI玩具AI魔法星正式上线预售，AI魔法星是基于AIGC技术，运用豆包先进的大模型底层，进行二次训练出符合儿童对话习惯且脱离敏感话题的后台，智能语音交互系统的植入，让玩具可与孩子进行流畅对话，不仅能解答孩子的各种疑问，还能根据孩子的语言反馈做出个性化回应，极大地提升了玩具的互动性与趣味性。目前实丰文化成功打造出多款极具特色的原创IP产品。据了解，在刚刚落幕的深圳玩具展上，实丰文化的新一代AI智能玩具产品AI飞飞兔首次亮相。AI飞飞兔预计于本季度正式上市，并将走入多元化的市场渠道。线上，公司将会在各大官方电商平台上线，方便消费者随时随地选购；线下，公司将与各大玩具专卖店、商场等渠道展开合作。游戏业务方面，实丰文化组建了一支专业且富有创意的研发团队。在发行方面，公司制定精准的广告投放策略。产品方面，公司的游戏产品线丰富多样，涵盖了多种休闲游戏类型。2024年度实丰文化登上引力引擎“2024年中国小游戏100强企业榜”；公司还斩获腾讯广告游戏向阳奖“最具营销突破广告主”等重要奖项；公司子公司实丰网络（深圳）有限公司出品的小游戏《小小生存队》荣获“2024年度最受达人欢迎抖音小游戏”奖项。DataEye-ADX数据显示，《人类无限进化》微信小游戏持续3天霸榜微信小游戏人气榜TOP1。ADX数据显示该游戏的主投厂商正是实丰。今年4月11日，实丰文化迎来上市八周年的重要里程碑。实丰文化表示，展望未来，公司将继续秉持创新驱动的发展理念，在玩具业务方面，聚焦AI玩具领域，以创新、创意研发为引擎，打造覆盖全年龄段、满足多元需求的AI玩具矩阵；同时，深化IP运营，与国内外优质IP合作，赋能产品，推出更多具备市场竞争力的产品，引领玩具行业发展。在游戏业务方面，持续加大研发投入，提升团队实力，打造更多精品游戏，进一步拓展市场份额。
实丰文化营收增长利润增长
证券时报·e公司康殷04-15 14:44
遇见小面赴港IPO！门店开到香港

港交所网站显示，近日，中式面馆连锁品牌遇见小面向港交所主板提交上市申请书，招银国际为其独家保荐人。遇见小面已有400家门店遇见小面成立于2014年，由宋奇、苏旭翔、罗燕灵三人在广州创立。其中，宋奇曾有麦当劳与百胜餐饮的工作履历，在遇见小面首家店开业之初，其就将标准化管理运用至门店，尤其注重数字化。遇见小面是以重庆小面为主打的川渝风味连锁面馆品牌，除主打重庆小面之外，目前已拓展出川渝特色小吃、烧烤、现炒浇头面等产品线。目前遇见小面已有400家门店，4月8日，遇见小面第400家门店在香港西九龙高铁站内开业。2014年，遇见小面在广州开设了首家门店；2024年6月，遇见小面开出了第300家门店，到2025年4月400家店才用了不到一年时间。同时，遇见小面还有64家新餐厅在积极筹备中。招股书显示，截至2025年4月5日，遇见小面的餐厅网络包括中国内地22个城市的374家餐厅及香港特别行政区的6家餐厅。从城市等级分布来看，遇见小面在一线城市门店占比高达73.27%，新一线、二线分别占比7.59%、16.50%。就2024年总商品交易额而言，遇见小面为中国第一大川渝风味面馆经营者及第四大中式面馆经营者。此外，在2024年中国前十大中式面馆经营者中，遇见小面2022年至2024年的总商品交易额年复合增长率最高。不过，跟餐饮业整体客单价下降的行业趋势相同，遇见小面的平均消费金额近年来也有所下降。据招股书披露，遇见小面的餐厅订单平均消费额由2022年的人民币36.1元降至2023年的人民币34.0元，并进一步降至2024年的人民币32.0元，主要由于遇见小面主动降低菜品价格及为顾客提供更物美价廉的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额。近年来，遇见小面营收与净利润规模都稳步增长。招股书显示，2022年度、2023年度及2024年度，遇见小面分别实现收入约4.18亿元、8亿元及11.54亿元人民币；年内利润分别约为-3597.3万元、4591.4万元及6070万元人民币。中式粉面赛道投资回归冷静2021年至2023年，中式新消费投资浪潮火热，细分消费品类赛道涌现了一批头部品牌，粉面馆赛道就是其中之一，除了遇见小面外，还有张拉拉、陈香贵、马记永以及和府捞面等。不过2023年至今，资本开始对新消费赛道回归冷静。 2023年全国餐饮收入52890亿元，这也是中国餐饮市场第一次突破五万亿元。2023年之前，中式餐饮备受资本青睐，粉面馆赛道更是有由高瓴创投、腾讯投资、金沙江创投、红杉基金等组成的明星阵型加码输血。从遇见小面的融资历程来看，遇见小面首家店开业三个月后，便获得天图资本200万元和投资人顾东升100万元的天使投资；2016年，仅有10家门店的遇见小面又迎来了两轮融资，分别来自九毛九和联想弘毅投资旗下的百福控股，融资额在3000余万元。在2021年粉面赛道火热时，遇见小面再获碧桂园创投、水饺连锁品牌喜家德、百福控股等的两轮融资。根据弗若斯特沙利文资料，中国中式面馆市场预期到2029年总商品交易额将达5100亿元，川渝风味面馆市场年复合增长率最高。艾媒咨询分析师认为，近年来，面馆行业转向中高端方向发展，新兴品牌获得市场和资本的青睐，而且中式面馆门槛较低、流程复制率较高，市场竞争激烈。为增加市场份额，面馆企业应不断在品牌形象、营销方式、衍生零售产品等方面进行创新。
遇见小面IPO港交所
证券时报·e公司聂英好04-15 12:30
收入过百亿！1.7元一包，一年卖了近50亿包！卡牌龙头再度冲刺港股上市

卡牌龙头一年卖了近50亿包，收入过百亿。停滞一年后，4月14日晚，集换式卡牌龙头卡游再次递交了港股上市申请。招股书显示，2024年公司收入暴增至100亿元。其中，爆火的奥特曼、小马宝莉等五大IP产品贡献了近九成收入。招股书显示，卡游成立后获得了一轮投资。2022年1月，红杉资本、腾讯分别支付对价1.05亿美元、3000万美元，合计获得卡游15%的股份。目前，卡游合计仅有6名股东。其82%的股份由公司创始人持有，红杉资本、腾讯分别持股10.5%、3%。 1.7元/包卡牌撑起百亿营收卡游是国内集换式卡牌龙头企业。2024年1月，卡游首次递交港股上市申请，但停滞一年有余。卡游招股书提到，根据灼识咨询数据，按2024年商品交易总额计，公司在国内泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%，在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%。卡游的主要收入来源于玩具和文具两部分。其中，玩具又包括集换式卡牌、人偶及其他玩具。2024年，卡游的核心收入来源仍然是集换式卡牌，该项收入高达82亿元，占公司收入的八成以上。另外，2024年，“谷子经济”爆火，带动了卡游相关产品收入暴涨。招股书显示，2024年卡游其他玩具收入达到10.2亿元，成为公司收入的又一重要来源。卡游的其他玩具主要包括各种徽章、立牌、贴纸及集换式卡牌收藏册等，均为当下“谷子经济”的主要产品类别。卡游的多数产品以盒、包为销售单位，一盒卡牌通常包括多包，一包中又包括多张各种不同等级的卡牌。许多购买卡牌的消费者，正是以拆出卡包中的稀有等级卡为目的。2024年，卡游的集换式卡牌销量达到48亿包。在价格方面，卡游的卡牌产品主要面向低龄人群。卡游表示，公司提供物美价廉的产品以扩大消费者群体，公司的集换式卡牌每销售单位的一般建议零售价在1元至99元之间。2024年，其集换式卡牌的每销售单位平均售价为1.7元，与2022年持平。卡游的产品主要通过各种商超、玩具店、文具零售店等渠道销售。2024年，其来自线下经销渠道的销售收入占比接近90%，公司直营渠道销售收入占比7.5%。 2022年至2024年，卡游的集换式卡牌毛利率从69.9%升至71.3%，其他产品的毛利率同步上升。2024年，公司所有产品的毛利率为67.3%。收入的大幅增长及毛利率的提升，推动了卡游盈利能力的大幅提升。招股书显示，公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由2023年的9.34亿元，大幅增加至2024年的44.66亿元。奥特曼、小马宝莉等贡献近九成收入卡牌产品高度依赖相关IP，卡游收入的涨跌也与相关IP的市场火爆程度紧密相关。 2022年，奥特曼卡牌销售爆火，当年卡游总收入大幅攀升至41.31亿元。2023年，随着市场降温，卡游奥特曼IP产品收入减少，公司收入也下滑至26.62亿元。进入2024年，小马宝莉卡牌、“谷子经济”等风行市场，卡游收入又大幅增长至100亿元。为降低收入波动性，卡游通过增加IP数量，降低对核心IP的依赖。2022年至2024年，卡游的IP数量从30个增加到了70个。不过，目前卡游的收入来源，依然高度依赖几个核心IP。招股书显示，卡游来自奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、蛋仔派对等五大IP主题产品的收入，在2022年至2024年分别为40.64亿元、23.94亿元、86.53亿元，分别占同期总收入的98.4%、89.9%及86.1%。尤其是小马宝莉卡牌，在2024年风行市场，备受相关消费群体追捧。不过卡游并未披露小马宝莉对公司收入的具体贡献情况。卡游的IP大多数来自授权。截至2024年底，卡游的70个IP有69个为授权IP，仅有1个为卡游自有IP。卡游与相关IP合作方的IP授权协议通常为1至10年，且一般不自动续期。在此背景下，卡游的IP授权能否持续受到市场广泛关注。招股书显示，公司的IP授权协议中有38份预计于2025年到期，39份预计于2026年到期，7份预计于2027年到期，5份预计于2028年及其后到期。这其中，卡游核心IP奥特曼、小马宝莉的IP授权协议均已续期4次，将于2029年到期；蛋仔派对于2025年到期；斗罗大陆动画、火影忍者分别将于2026年、2027年到期。卡游表示，对预计将于2025年到期的38份IP授权协议，公司计划于2025年第二季度开始根据协议到期时间表有序进行续签磋商。
卡游港股上市集换式卡牌
证券时报·e公司吴志04-15 12:30
智谱启动上市辅导致力打造新一代认知智能大模型

大模型独角兽智谱启动上市。4月14日，北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）在北京证监局办理辅导备案，由中金公司担任辅导机构。换言之，智谱成为“大模型创业公司”中第一家正式启动上市流程的企业。成立于2019年的智谱，致力于打造新一代认知智能大模型，专注于做大模型的中国创新。公司合作研发了中英双语千亿级超大规模预训练模型GLM-130B，并基于此推出对话模型ChatGLM，开源单卡版模型ChatGLM-6B。同时，团队还打造了AIGC模型及产品矩阵，包括AI提效助手智谱清言、高效率代码模型CodeGeeX、多模态理解模型CogVLM和文生图模型CogView等。智谱践行ModelasaService（MaaS）的市场理念，推出大模型MaaS开放平台，打造高效率、通用化的“模型即服务”AI开发新范式。通过认知大模型链接物理世界的亿级用户，智谱基于完整的模型生态和全流程技术支持，为千行百业带来持续创新与变革，加速迈向通用人工智能的时代。智谱此次启动IPO流程已有预兆。今年3月末，智谱完成股改，智谱关联公司北京智谱华章科技有限公司发生工商变更，企业名称变更为北京智谱华章科技股份有限公司。同时，智谱主体类型由有限责任公司（外商投资、非独资）变更为股份有限公司（外商投资、未上市）。智谱由清华大学计算机系的技术成果转化而来，是大模型“六小虎”之一。股权架构上，智谱无控股股东。实际控制人为唐杰、刘德兵。唐杰直接持有北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱华章”）7.4081%股权。刘德兵直接持有智谱华章0.2554%股权，并通过持股平台合计控制智谱华章17.3966%表决权。唐杰、刘德兵通过一致行动人李涓子、许斌、张鹏、宁波慧惠企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有智谱华章12.16%表决权。综上，唐杰、刘德兵合计控制智谱华章36.9647%表决权，系智谱华章实际控制人。简历显示，唐杰为计算机科学与技术专家，国际电气和电子工程师学会会士（IEEEFellow），国际计算机学会会士（ACMFellow），国际人工智能促进协会会士（AAAIFellow），清华大学计算机系微众银行讲席教授、人工智能研究院基础模型研究中心主任。月之暗面Kimi创始人兼首席执行官杨植麟，正是师从唐杰。成立以来，智谱已完成多轮融资，股东包括高瓴资本、启明创投、君联资本等知名投资机构，以及美团、阿里、腾讯、小米在内的互联网公司。企查查显示，今年3月智谱连续宣布了三笔融资。3月3日，智谱宣布已完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等；3月13日，智谱再获珠海华发集团5亿元战略投资；3月19日，智谱宣布再获来自成都高新区的3亿元战略投资。
智谱华章上市公司辅导中金公司
证券时报·e公司康殷04-15 11:46

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