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上市银行绿色金融大扫描！

自“双碳”目标于4年前提出，商业银行纷纷布局绿色金融业务，重视绿色金融的体制机制建设，实现绿色金融产品和服务谱系从建立到完善。券商中国记者梳理各家上市银行年报信息发现，相较于过去几年间绿色贷款三至五成的快速增长，进入2024年，各家银行的绿色贷款余额已经站上一定规模，增速相对放缓，但仍处于较高增长的阶段。在探索绿色金融业务中，更多的金融产品服务和投融资联动体系逐渐成熟。各家银行绿色信贷规模继续突破国有银行是绿色金融业务大户。年报显示，工商银行2024年末的绿色贷款余额（金融监管总局口径）突破6万亿元，成为全球最大绿色信贷银行。农业银行、建设银行和中国银行的绿色信贷余额规模已经站上4万亿元，分别为4.97万亿元、4.70万亿元、4.07万亿元，分别较上一年末增长22.9%、20.99%、31.03%。此外，其余两家大行的绿色信贷规模在1万亿元以下。截至2024年末交通银行境内银行机构绿色贷款余额8926.08 亿元，较上年末增幅 8.58%；邮储银行绿色贷款余额7817.32亿元，较上年末增长 22.55%。（数据来源：Wind、年报）股份行中，作为发力绿色金融业务最早的银行，兴业银行是佼佼者。截至2024年末，该行口径绿色贷款余额 9679.31 亿元，较上年末增长19.64%，余额保持股份制商业银行第一位，且资产质量保持良好，绿色贷款不良率 0.41%，低于企金贷款平均水平。从过去几年绿色金融整体增速观察，兴业银行2024 年末绿色金融融资余额由 2021年末的 1.39 万亿元增长至 2.19 万亿元，增幅 58.18%，年复合增长率 16.52%，其中，降碳领域融资余额增长94.51%，年复合增长率24.83%。另外两家绿色信贷规模突破6千亿元股份行，绿色贷款扩张仍保持两三成的增速。其中，浦发银行2024年末的绿色信贷（人行口径）余额 6256 亿元，较上年末增幅 19.25%。中信银行的绿色信贷余额也在2024年突破六千亿元大关，达到 6005.65 亿元，较上年末增速 30.84%，绿色信贷占各项贷款合计比例10.50%。在当前披露数据的大行和股份行中，光大银行的绿色贷款余额是2024年增速幅度最大的银行。2024年末，该行绿色信贷余额4424.43 亿元，比上年增长 41.01%。绿色贷款占比11.20%，比上年末上升 2.89 个百分点。其余几家股份行也加大绿色信贷投放力度。招商银行、民生银行、浙商银行和平安银行的绿色贷款余额于2024年末分别达到了4882.00亿元、3234.59亿元、2477.37亿元和1577.62亿元，分别较上年末增长9.03%、22.41%、21.78%和13.0%。绿色金融谱系更丰富梳理2024年年报信息，各家银行在绿色信贷产品创新，以及绿色债券发行、承销等投融资联动系统方面进行创新和布局。股份行中，兴业银行2024年加快金融资产碳核算建设，建立碳足迹管理体系，争取参与碳交易的资质，碳减排挂钩贷款和可持续挂钩贷款落地笔数较上年末增长 94.50%，融资规模较上年末增长325.71%。浦发银年报显示，该行2024年发布了《绿色低碳转型金融综合服务方案》，打造了“绿色金融、转型金融、碳金融”三大产品支柱的数智化运营服务平台，以及“绿股、绿债、绿贷、绿资、绿租、绿财、绿信、绿智”八大产品体系和相关绿色金融综合服务体系。浦发银行还于2024年6月落地全国首单数据中心绿色算力指数可持续发展挂钩贷款。另外，在绿色投融资服务体系方面，多家银行积极承销发行绿色债券，开展绿色债券投资。如2024年中国银行多项绿色金融创新产品实现首发，联合承销全国首单银行间绿色商务写字楼类REITs（不动产投资信托基金）等。工商银行通过香港、新加坡及伦敦三家境外分行成功发行等值17.4 亿美元的全球多币种“碳中和”主题境外绿色债券，拓宽绿色金融的国际化融资渠道。交通银行2024年新增一级市场绿色债券投资14.65 亿元，同比增长28.73%，在全国银行间债券市场发行首笔对标中欧《可持续金融共同分类目录》的绿色金融债券，投资绿色债券余额276.15 亿元，较上年末增幅37.55%。值得关注的是，更多的银行积极推动子公司绿色投融资业务发展。其中，银行系绿色租赁公司绿色租赁资产占比较高。如中国银行子公司中银金租绿色租赁资产余额321.77亿元，占全部租赁资产余额的48.55%。建设银行子公司建信金租一般租赁业务中绿色租赁资产余额433.90亿元，占比59.58% ，较上年提升近4.4个百分点。招商银行子公司招银金租绿色租赁业务投放额733.88亿元，占其总投放额的65.68%，绿色租赁期末业务余额449.13亿元，较上年末增长19.27%。更多的银行理财子公司创新ESG主题理财产品。交通银行子公司交银理财制定《交银理财绿色金融行动方案（2024—2025年）》，通过发行ESG绿色相关主题产品、债券投资等引导更多社会资金流向绿色、低碳领域。2024年末，交银理财存量ESG主题产品12只，产品规模合计99.32亿元，较上年末增长54.59%。再如，建信理财绿色业务余额249.72亿元，较上年增幅40.70%。保险公司方面，如交银人寿通过股权投资、配置绿色地方政府债、债权投资、产品发行等方式助力绿色金融发展。2024年末，绿色金融投资余额79.35亿元，较上年末增长51.26%；保险债权2024年累计投放资金59.38亿元，同比增长113.44%。招商银行另一家子公司招银国际协助25家企业发行30笔绿色债券，融资规模110.24亿美元，同比增长84.35%。考核机制、风控更完善梳理各家银行年报信息，绝大多数国有银行、股份行在组织架构方面设立了绿色金融业务相关的从上至下的体系。总结而言，主要从董事会层面、总行层面、分行层面成立相关工作组、专班和专岗，并在业务流程和考核机制方面优化绿色金融考核评价、资源配置、授信授权、检查监督等方面进行完善。在考核方面，以邮储银行为例，该行从绩效考核、信贷规模、内部资金转移定价(FTP)、经济资本计量等方面，加大资源倾斜力度。如制定总行部门考核平衡计分卡核心业务指标及一级分行经营管理绩效考核办法，将绿色信贷、ESG风险等相关指标纳入总行相关部门和分行绩效考核体系。实施差异化经济资本调节系数，下调绿色金融业务经济资本调节系数为90%。对绿色信贷、绿色债券FTP给予15个基点优惠，对普惠型小微企业绿色信贷给予70个基点优惠。值得关注的是，邮储银行还在董事会中配备有绿色信贷从业经历和知识背景的董事，包括1名长期分管绿色信贷相关工作的执行董事，1名具有绿色金融研究专长的独立非执行董事。‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
绿色金融商业银行上市银行
券商中国04-06 15:49
买爆了！南向资金，抄底！

源自券商中国南向资金，疯狂抄底港股！4月3日，在港股大幅调整的过程中，南向资金疯狂抄底。截至当日收盘，南向资金净买入额达到287.9亿港元，为历史单日净买入第二高，仅次于3月10日创下的296亿港元最高净买入纪录。从盘面来看，港股市场各大指数基本呈现出低开高走的态势。市场全天成交额为2894.92亿港元，较4月2日放量超700亿港元。有券商指出，近期港股市场承压较多，随着关税等风险落地，预计短期可能出现弹性上涨的机会。南向资金“爆买”港股 4月3日，港股市场大幅低开，恒生指数开盘跌2.43%，恒生科技指数开盘跌超3%。不过开盘后，港股市场震荡攀升，恒生指数的跌幅一度收窄至1%以内，恒生科技指数的跌幅也一度收窄至1%。截至当天收盘时，恒生指数下跌1.52%，恒生科技指数下跌2.09%，恒生香港中资企业指数则上涨0.31%。值得关注的是，当天在港股调整的过程中，南向资金持续买入。截至收盘时，南向资金净买入额达到287.9亿港元，为历史单日净买入第二高。其中，盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴分别获净买入60.72亿港元、48.33亿港元、34.87亿港元。今年年初以来，仅用三个多月的时间，南向资金累计净买入金额就已经接近5000亿港元，而去年全年为8079亿港元，2023年全年为3188亿港元。从盘面来看，4月3日，恒生指数成份股中，出口型企业申洲国际和创科实业领跌，申洲国际跌超14%，创科实业跌超12%，比亚迪电子跌近9%。康师傅控股逆市上涨3.5%。恒生科技指数成份股中，京东集团、阿里巴巴跌超5%，美的集团跌4.77%，腾讯控股、携程集团、小鹏汽车等跌超1%。小米集团逆市上涨3.03%，商汤涨超1%，中芯国际上涨0.78%，美团微涨0.06%。公用事业、房地产等板块逆市上涨，万科企业、融创中国涨超3%，保利置业集团、新城发展、龙源电力、中广核电力等涨超2%。另外，香港交易所在盘后披露的信息显示，腾讯控股4月3日耗资5亿港元回购了101.1万股，最低成交价为492港元，最高成交价为498.8港元。年初以来，腾讯控股累计回购超186亿港元。机构：利空出尽，静待转机美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些贸易伙伴征收更高关税。白宫发布的文件显示，对所有贸易伙伴加征的10%关税将于4月5日生效。此外，特朗普将对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的、更高的“对等关税”，这些措施将于4月9日生效。五矿证券表示，特朗普的“对等关税”力度较大，但对于金融市场更偏向于“利空出尽”，未来关税问题进一步升级的空间有限。首先，特朗普的关税加征力度虽大，但是一个“上限值”，特朗普更倾向于以关税为威胁手段逼迫各国让步，所以实际上会有较多的谈判协商以及豁免。未来一段时间内关税的实际力度可能会逐步降低，影响有望减弱。其次，特朗普在竞选时曾声称要将对华关税加征至60%。假如本次额外关税完全兑现，则美国本轮对华关税加征幅度已经达到54%，加上原本对华的关税水平，总关税已经超过60%，超过了特朗普竞选时主张的最大关税力度。所以，本轮美国对华关税战的力度已经接近上限，再出现重大利空的可能性不大。最后，中国国内的对冲政策值得期待。整体上，五矿证券认为，对于中国金融市场而言，美国的“对等关税”利空虽大，但可能已经出尽，未来有望出现一定的边际改善，对于权益资产不必过于恐慌。财通证券也指出，短期关税冲击落地，市场有望利空出尽，配置上以我为主，以内为主。继续重视大金融地产链、新消费、央企重组三个权重股方向。1）大金融地产链：券商受益股市向上与央国企合并，股份行受益地产改善+补涨，地产后周期需求在二手成交修复后传导；2）消费：家居、家电、家装等受益政策补贴，文旅等服务性消费复苏持续，港股新消费低估值+财报增长验证；3）央企重组，重点关注军工、能源、电子信息、重装设备等。港股方面，交银国际表示，近期港股市场承压较多，随着关税等风险落地，预计短期可能出现弹性上涨的机会。但近期交易主线仍不明朗，且全球宏观能见度仍相对较低，建议仍均衡配置“高弹性+高股息”板块应对市场不确定性。 “整体来看，港股市场基本面和资金面较上月基本保持平稳，政策面仍在加码，但情绪面有所走弱。鉴于当下港股市场周月线级别趋势已逐步进入右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，仍不建议过度悲观。因此，我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，继续看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。”浙商国际在最新发布的4月港股策略月报中写道。
南向资金港股抄底
证券时报·e公司04-04 08:03
深度丨上市银行资产投放与盈利结构生变：零售降速，对公补位

银行零售业务的顺周期显然还没有到来。近两年多家商业银行的零售贷款增速放缓，个别银行甚至个贷投放负增长；同时零售贷款资产质量承压，存量风险出清缓慢且新增风险防控压力增大。两重因素交织，零售业务对营收和利润的贡献度下降成了多家上市银行财报共性，甚至越来越多的银行整体营收与净利表现被零售业务不同程度的拖累。但乐观的一面是，对公业务积极“补位”，或主动或被动贡献了更大的资产投放增量，抵补了部分由零售业绩不稳而带来的盈利下滑。零售投放缩量，营收遭遇瓶颈去年以来，受居民债务周期、房地产周期等经济周期因素影响，零售贷款投放和盈利指标呈现放缓甚至负增态势。首先是零售资产投放缩量：多家上市银行个贷投放速度减缓，贷款占比降低。券商中国记者梳理近几年上市银行个人贷款投放数据，多家银行曾在2021年之前对零售业务“跑马圈地”，个人贷款余额增速多年间保持两位数增速。在个贷基数达到一定规模后，2022年至2024年，多家银行个贷增速开始下降至个位数，并逐年放缓；零售贷款在各家银行的资产占比亦同步缩小，尤其是股份行梯队。一部分银行于近两年主动压缩存量，个贷投放呈现负增长。如平安银行、光大银行2024年末的个人贷款和垫资的金额分别为1.77万亿元、1.48万亿元，相较上一年分别压降了10.65%和2%。更多的银行仅仅是保持个贷微增态势。除了招商银行、中信银行还保持6.01%、3.43%的增速外，浦发银行、兴业银行、浙商银行、民生银行的个贷增速只有1.26%、0.75%、0.41%、0.17%。其次是零售业务对营收贡献度下降：而这与银行调整零售业务布局互为因果。券商中国记者梳理，在国有六大行和部分披露相关数据的股份制银行中，多数银行2024年的零售营收和净利润表现不佳，甚至负增长。除农业银行，其他五家国有行的个人金融业务的营收均同比负增长，下滑幅度多在2%—5%区间。而从盈利情况看，2024年六大行零售业务利润总额或税前利润也均呈现较大幅度的下滑。其中，中国银行、交通银行、工商银行的零售利润同比下降了42.7%、41.79%、34.4%。股份制银行中，除了招商银行的零售业务实现营收1.29%的增速，其他股份制银行如中信银行、平安银行、光大银行以及民生银行的零售银行均在2024年“折戟”，营收、净利全线同比下滑。以光大银行为例，该行2024年的零售业务实现营业收入550.96 亿元，同比下滑15.17%，占全行营业收入的40.69%。但该行的零售金融业务利润在2024年仅实现了2.81亿元，相较上一年的67.41亿元下降幅度逾九成，达到了95%。实际上，上市银行的零售业务对营收的贡献较为分化。在零售对整体营收占比超过50%的“优等生”中，零售业务调整相对缓和，如农业银行和招商银行，这两家银行2024年的零售营收占比仍保持上行态势，分别至54.8%、58.32%，此外招行零售利润占比也保持在了50%以上。相对而言其他国有大行和股份行的零售营收占比呈现同比下降，普遍在三四成比例，零售利润占比也同步下降。具体看，从2023年到2024年的零售利润占比变化，工商银行由35.7%下降至23.4%，交通银行由33.08%下降至18.55%，中信银行则由21.3%下降至11.4%，平安银行则由11.9%下降至0.6%。零售不良“双升”，个人经营贷尤甚2024年多家银行的共性是，公司类不良贷款额和不良贷款率实现了“双降”，也带动了整体资产质量的改善。但如果细看结构，其实个人贷款的不良生成是呈上升态势的。（数据来源：上述银行年报、Wind）国有六大行个人贷款不良率均上行：工行、农行、交行2024年末的个贷不良率突破“1”，分别上升至1.15%、1.03%和1.08%，仅次于邮储银行的1.28%。以邮储银行为例，该行2024年末的不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，其中七成以上是个贷不良。且整个不良贷款的增量也主要来自于个贷不良的生成，即该行个贷不良贷款余额在2024年就增加了108.88亿元，且个贷不良率也由1.12%上升至1.28%。如果从个贷类别看，个人住房贷款、信用卡透支、个人消费贷款或经营贷多呈现不良贷款余额和不良率的上升。在国有大行中，工行的各项个人贷款不良额度呈现激增情况。其中2024年末的个人住房贷款、个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支的不良贷款额度分别较上一年末增幅59.26%、129%、83.34%、60.78%，至443.17亿元、100.57亿元、212.8亿元、271.74亿元。在此增幅下，工行各项个贷的不良贷款率也分别上升了不小幅度，其中工行个人消费贷款和信用卡透支的不良率均上升了至少1个百分点，分别至2.39%、3.5%，个人经营性贷款的不良率则由2023年末的0.86%上升至1.27%。与其他个贷项目相比，个人经营贷不良的生成尤其引起市场关注。如邮储银行的个人小额贷款的不良贷款余额从2023年末的239.46亿元攀升至2024年末的338.39亿元，占据该行不良贷款的42.13%，是最大比重的类别，这一项的不良率也由2023年末的1.73%上升至2024年末的2.21%。再如农业银行个人经营类不良贷余额由2023年末的172.74亿元翻倍至2024年末的346.82亿元，不良贷款率直接从2023年末的0.93 %增至1.39%。国有大行个贷不良率仍保持在1%以下的还有建设银行和中国银行，分别为0.98%、0.9%，但两家大行的个贷不良率也于2024年出现较大升幅。（数据来源：上述银行年报、Wind）与国有大行类似，在股份行中，民生银行、浦发银行、平安银行、中信银行2024年末的个贷不良率均较上一年有所攀升。其中，民生银行2024年末的个人不良贷款率1.80%，比上年末上升0.28个百分点，是上述股份行中上升幅度较大的银行。风险如何管控，拐点几时到来？零售风险也是各家上市银行高管在近期业绩说明会上被提问的高频问题。对于零售风险的冲击，各家银行已采取相应措施，进行风险管控。“近一两年，银行业零售类贷款风险整体有所上升，我行个人类贷款不良率也有小幅上升。”建设银行副行长李建江表示，作为零售大行，建行已建立了成熟运行的零售类贷款风险管控机制。去年以来，面对零售领域风险暴露的上升态势，建设银行采取了对存量贷款风险管控，推进集约化风险管控机制，优化增量贷款风险把控等措施。“对于这几年爆发的房地产风险以及风险正在上升的零售信贷业务，我们及时调整了拨备策略，加大拨备的计提，抵补风险。”招商银行行长王良在业绩说明会上透露。据悉，招商银行对零售信贷风险的防范，包括优化风险管理模型、优选客群、优化区域以及重视风险缓释等措施。中信银行高管表示，该行自去年以来不断在零售风险体系采取措施，分行须设置零售风险主管，对零售进行全流程风险管控，停止高风险业务，做实贷后管理，加大零售清收核销的力度。平安银行则在2024年进行零改革，其核心路线打造中风险、中收益的产品，主动地退出了高风险客群，降低存量高风险资，同时也加大了中低风险的研发和投放，提升优质客群的占比。市场还重点关注的一个问题，是零售风险何时企稳。对于零售风险的拐点，招商银行行长王良直言，零售信贷的风险与外部环境紧密相关。零售风险上升的主要因素是居民收入下降，失业率有所上升，对还款能力带来一定的挑战。随着经济形势稳中向好，特别是中央高度重视就业问题，促进居民收入水平保持稳定。后续如果大的形势改善了，银行的零售信贷资产质量也会趋稳。建设银行副行长纪志宏则表示，受市场调整等多重因素影响，该行前期个人住房贷款风险防控压力的确有所加大。随着稳楼市相关政策实施落地，以及该行加强全流程贷款风险防控措施，个人住房贷款风险暴露趋势已经有所缓解。中信银行副行长、风险总监胡罡在近期该行业绩说明会上坦言，零售风险上升是行业趋势性的现象，未来还将持续一段时间。中信银行董事长方合英也坦言，零售业利润出现下降是客观事实，主要是零售信贷风险成本增加导致的。尽管零售业务处于周期冲击之中，中信银行高层仍表态，未来该行将坚持“零售第一战略”不改变，且坚持十年的零售转型是该行资产结构的必修课。对于零售风险的拐点，平安银行行长助理兼首席风险官吴雷鸣表示，该行零售不良的生成见顶，并将进入下行通道，预计2025年零售不良生成会进一步下降，资产质量会持续改善，零售的信贷成本会快速下降。展望2025年，零售业务的催清收是重点业务，并表示有信心在2025年对零售资产质量交出比较满意的答案。及时补位，对公驱动贷款投放增量在零售金融遭遇调整期时，商业银行纷纷发力对公业务。2024年以来，各家银行对公贷款增长较快，重点领域占比持续提升，其中以国有大行为代表。以建设银行为例，该行科创、绿色、制造业等重点领域贷款取得两位数增长，占比稳中有升。其中，战略性新兴产业贷款增速26.63%，绿色信贷增速20.99%，投向制造业的贷款增速12.25%。另外，农业银行截至2024年末的战略性新兴产业贷款余额已近2.6万亿元，增速达到了22.4%，较全行各项贷款增速高12.3个百分点。此外，该行2024年末的养老产业贷款余额达110亿元，增幅高达68%。在投向特点上，农业银行2024年末的县域贷款余额为9.85万亿元，增量突破1万亿元，占全行贷款增量的比重达47%，增速12.3%，高于全行2.2个百分点。此外，乡村产业、乡村建设贷款分别增长21%、14.8%，均高于全行贷款平均增速。农户贷款余额突破1.5万亿元，增速达36.6%。曾经以零售见长的平安银行，在战略改革深水区，对公及时撑起零售。截至2024年末，该行个人贷款余额较上年下降10.6%至17671.68亿元，而企业贷款余额同比增长12.4%至16069.35亿元。也就是说，曾经有“零售黑马”之称的平安银行，零售、对公资产体量已经接近均分。“没有一家强的银行在发展过程中是偏科的，银行业务需要一个均衡发展。”平安银行高管在业绩说明上直言。其主管对公业务的副行长杨志群介绍，从行业来看，以基建民生、高端制造、能源行业、科技企业为去年对公投放主要增量，上述增量接近70%。对于2025年，杨志群称平安银行有信心在去年基础上维持良好的对公投放。延续去年三大重点，即加强中长期贷款、项目贷款和科技贷款的投放力度，继续发挥供应链、跨境、并购、银团等优势，把量、价、险做好。（券商中国）
上市银行零售业务对公业务
券商中国04-02 17:19
记者观察｜核心一级资本充足，大行为何还“补血”？

在财政部领衔注资5200亿元核心一级资本补充方案发布后的首个交易日，四大国有行A股股价悉数上涨：建设银行涨幅3.64%，中国银行上涨1.82%，交通银行上涨1.22%，邮储银行上涨0.19%。财政部今日也对这一发酵一天、刷新我国银行业单批次股权融资总规模纪录的事件表态：积极支持国有大行补充核心一级资本。交行、中行、建行、邮储的定增价格较A股溢价8.8%～21.5%。增量资金被中信证券等机构认为可以撬动银行信贷增量约4万亿（按照8倍乘数效应），且效果被认为远胜于降准。截至2024年末，国有六大行的核心一级资本充足均高于监管最低要求1.5个百分点以上。而且除了交行，其他五家国有大行的核心一级资本充足率就在去年下半年还不同程度提升了，最高的是建行，核心一级资本充足率达到了14.48%。既然核心一级资本充足率还很充足，那大行“补血”的必要性在哪里？券商中国记者查阅监管发布的银行业总资产、总负债月度数据发现，截至今年2月末，大行的总资产规模约为188.55万亿，占银行业金融机构比例为42.5%，同比增长7.6%。而7.6%这个同比增速，高于商业银行的平均增速7.2%、高于股份行的增速5.2%、高于农村金融机构的增速5.5%。也就是说，作为资产投放主力军，大行在更大的分母（信贷投放总额）上，还延续了更大的分子（信贷增量）表现。长期来看，核心一级资本如果不补充，其实是制约着大行维持较大的实体经济支持力度、较高的信贷投放扩张增速脚步的。国信证券银行团队专门从风险加权资产增速超过核心一级资本增速的精准角度，做了大行资本补血必要性的三重因素归因：一是总资产增速将维持在较高水平，在资产结构变化不大的情况下，意味着信贷增速以及金融投资等增速都将保持在较高水平；二是资产结构调整，风险权重大的资产占比提升，比如在支持科技产业的过程中，可能会加大股权类资产投资力度，需要消耗更多资本；三是ROE有可能继续回落，或者分红率可能会提升，从而导致资本内生能力减弱。举个我们都耳熟能详的例子：投贷联动。随着我国经济转型升级，银行传统的信贷业务是很难有效支持新兴产业发展，这就是为什么银行要纷纷试水并探路资本消耗大的投贷联动、股权直投等业务。而随着近几年的有效探索，大行开展投贷联动的例子，逐渐由点及面落地开花。就在近日，公开信息显示，我国金融资产投资公司（AIC）股权投资试点取得积极成效，目前已实现18个试点城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元，五大行旗下中银资产、建信投资等相关项目陆续落地。有大行人士告诉记者：五大行旗下AIC的股权直投业务试点自去年四季度得到拓宽，表内投资占比由4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由20%提高到30%。什么意思？可以这么理解：在资产总量不变的情况下，加大信用风险权重大的资产类别投放占比，会导致银行资本消耗增多。而投贷联动，就是这种资本消耗多的业务。如果不补充核心一级资本，那么大行开展这种长期股权投资业务，肯定是束手束脚的。事实上，这也是补血当事行的考虑。就在今天2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会邮储银行副行长、董事会秘书杜春野表示，本次注资对邮储银行的高质量发展转型意义重大，他举了两个例子，一是有利于形成更加稳健均衡的信贷结构，二是助力非信贷业务拓展新的发展空间。而显然，上述我们说的资本消耗多的投贷联动业务，就属于这种“非信贷业务”范畴。当然，这仅仅是一个细分角度，供我们对“为什么大行在核心一级资本并不匮乏的情况下还有补血”这个问题，增加多一些思考。从监管到业界，屡屡发声要让大行补充资本，不仅仅是简单地从数字上撬动若干万亿的信贷增量，而是真正支持资产投放主力军（即大行）在科技金融、绿色金融等创新领域，用多元化的、创新的、风险容忍度更高的方式支持实体经济。大行金融活水支持实体经济，不仅要上量，还要提质。（券商中国）
国有大行核心一级资本财政部注资
券商中国03-31 22:42
消费贷“低息潮”将退多家银行4月起上调利率

数据来源：上市银行年报、证券时报记者测算。谢忠翔/制表证券时报记者谢忠翔黄钰霖银行消费贷利率将迎来重要变化。昨日，证券时报记者从多家国有大行、股份行、城商行处获得确认，已有多家银行总行向各分支机构发出内部通知：4月起信用消费贷产品年化利率上调至不低于3%。这意味着，银行消费贷开年以来经历新一轮“价格战”之后，将回归理性。多位业内分析人士向证券时报记者表示，金融机构应摒弃规模情结与速度情结，不再单纯追求简单的规模增长和市场份额，而是要将贷款利率维持在合理水平，以此增强自身商业可持续性。消费贷利率将不低于3%近日，证券时报记者从多家银行人士获悉，其所在银行自2025年4月起，信用消费贷产品年化利率将统一上调至不低于3%，现存3%以下的超低利率贷款将争取在3月31日前完成提款。一家股份行华东某分行人士告诉记者，该行个贷部人员周末紧急加班，通过电话或微信渠道向已申请3%利率以下消费贷款的客户提示：“未提款客户请于周一（3月31日）之前提款。”也有银行工作人员抓住最后“窗口期”进行营销，向资质较好的个体工商户发出通知，尽快于4月1日之前测试额度或提款。华夏银行位于江苏省的一家分行工作人员在内部发布通知称：“接紧急通知，4月起将不再允许发放低定价消费贷款。总行已修改活动参数，所有利率低于3%的优惠券，有效期已调至3月31日，请务必做好客户解释工作，抓紧时间营销促提。”另有华南地区国有大行个贷工作人员发布内部通知，称“请各位同事及时通知各自客户测额或者提款工作”。除了国有大行及股份行，也有城商行展开类似行动。一位金融消费者表示，自己的北京银行APP收到的优惠年化利率为2.55%、2.58%和2.78%不等的多张“京e贷”固定利率优惠券，即将过期，截止日期为2025年3月31日。公开资料显示，“京e贷”是北京银行推出的一款线上信贷产品，借款用途分为经营用途和消费用途。证券时报记者注意到，去年11月末在京召开的市场利率定价自律机制工作会议明确提及，“要充分发挥利率自律机制重要作用，有效维护市场竞争秩序，畅通货币政策传导，不断提升金融服务实体经济质效。强化利率政策执行，规范金融机构定价行为，促进金融机构提升自主理性定价能力。”利率“卷”至历史新低金融监管总局日前印发通知，要求金融机构发展消费金融，更好满足消费领域金融需求。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率，优化资源配置。在有效核实身份、风险可控前提下，探索开展线上开立和激活信用卡业务。在扩内需、促消费的政策导向下，消费贷市场掀起新一轮“价格战”，利率刷新历史低点。许多商业银行的消费贷年化利率低于3%，少数银行消费贷利率甚至下探至2.4%左右，低于央行3月公布的1年期贷款市场报价利率10至70个基点（BP）。“‘中银E贷’助力提振消费，最高贷款额度提升至30万元，年化利率2.9%起。”一位中国银行工作人员向证券时报记者介绍，中银E贷为纯线上审批的个人互联网消费贷款。除该款产品，该行“随心智贷”产品的最高额度目前也从30万元提高至50万元，贷款期限最长延至5年。此外，城商行消费贷利率下行趋势则更加明显，营销方式五花八门，不少城商行针对新客、团客推出利率优惠。江苏银行针对新客推出消费贷优惠年化利率2.58%，额度最高100万元，期限最长3年；北京银行某消费贷产品在3月31日前有限时优惠，新客首借低至2.58%，额度最高100万元，期限最长3年，随借随还、按日计息。宁波银行“白领通”推出拼团活动，3人拼团，利率低至2.68%；5人拼团，利率低至2.58%。此外，该行“宁来花·直接贷”叠加专享优惠券后利率最低可降至年化2.49%。日前，融360数字科技研究院监测数据显示，2025年2月，全国性银行线上消费贷平均最低可执行利率为2.91%，环比下跌7个基点，同比下降28个基点，已经多次刷新历史低点。另外，银行经营压力却有上升趋势。证券时报记者注意到，近期上市银行披露的2024年年报显示，国有大行、股份行等全国性银行的净息差普遍同比持续缩窄。具体来看，多家上市银行净息差同比降幅达19个基点，有股份行净息差较上年末下降超50个基点。金融监管总局数据显示，截至2024年末，我国商业银行净息差下降至1.52%，同比下降17个基点。多家银行在年度业绩会上表示，已从资、负两端入手稳住息差下滑，但短期内净息差仍有下降空间。值得注意的是，银行个人信贷业务不良贷款率有抬头趋势。在息差缩窄背景下，政策加持的个人消费贷成为银行提高资产收益、推动零售转型的新增量。但由于居民收入下降、失业率上升等阶段性问题，多家银行个人信贷不良率出现抬头，消费贷等信用贷款尤甚，有银行个人消费贷不良率较上年末猛增7.93个百分点，引发市场关注。需引导消费贷理性竞争从实际执行情况来看，商业银行消费贷产品虽有低息趋势，但大部分商业银行在客群分层、风险管控上仍有把关，并不是所有客户都能拿到最高额度、以最低利率贷款。针对消费贷款利率不断下探，也有业内人士提示将对贷款人产生多方影响。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为：“一是可能让消费者产生利率幻觉，不顾个人实际情况盲目申请，从而加重个人债务负担；二是消费贷款可能被套用、挪用，从而导致信贷资金违规流入资本市场、理财市场等。”“如何在更多额度、更长期限的授信业务与风险管理工作中取得平衡，银行机构仍面临挑战。”素喜智研高级研究员苏筱芮表示，如何选择合适的场景来响应新规考验各家机构策略与眼光，银行机构需要把控场景方的资质、过往表现等，结合自身的客群与场景特征进行决策。“2024年12月，中央经济工作会议提出，要综合整治‘内卷式’竞争。金融机构应摒弃规模情结和速度情结，不追求简单的规模增长和市场份额，而是应将贷款利率保持在合理水平，增强商业可持续性。金融管理部门应引导自律机制充分发挥作用，加强对金融机构的引导和规范。”董希淼表示。“银行消费贷的未来突围方向需从‘价格竞争’转向‘价值深耕’。”苏商银行特约研究员薛洪言告诉记者，首先，场景化嵌入是破局关键。消费贷的本质是服务于具体消费行为，银行应跳出单纯放贷逻辑，主动对接消费趋势和消费场景。其次，进行客群分层与区域下沉，针对不同客群开发针对性产品，提高差异化竞争能力。最后，持续发力金融科技，提高风控水平的同时优化用户体验。最终目标是将消费贷融入实体消费链条，通过差异化服务体系实现从规模扩张到质效提升的转型。（证券时报）
消费贷利率调整银行
证券时报03-31 11:16
获财政部5000亿元注资，四大银行集体公布……盘前重要消息一览

重要新闻3月30日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行发布公告，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，根据四家银行的公告，财政部拟认购的资金总额合计为5000亿元。国务院国资委党委委员、副主任苟坪近日表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑。下一步，将对整车央企进行战略性重组，推动企业内部专业化整合。重要的消息有哪些1.3月30日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行发布公告，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，补充核心一级资本。四家银行拟募资总额分别为不超过人民币1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元。根据四家银行的公告，财政部拟认购的资金总额合计为5000亿元，与今年政府工作报告所明确的“拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本”一致。2.近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，提出到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩。3.国务院国资委党委委员、副主任苟坪近日在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑。下一步，将对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团，推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作。4.中指研究院的数据显示，截至3月27日，一季度深圳新建商品住宅网签成交面积同比增长超80%，上海、广州、杭州、宁波、南京等城市同比增长均超20%。在“以价换量”带动下，春节后核心城市二手房市场成交活跃度持续提升。截至3月27日，一季度深圳、杭州二手房成交套数同比增长约六成，北京、上海、成都同比增长均超30%。截至27日，3月份一线城市中，深圳二手房网签成交套数同比增长57%，北京、上海同比增幅均超30%；二线城市中，杭州同比增长76%，成都、厦门成交同比增幅均超30%。5.近日，在成都举行的第十二届中国网络视听大会上发布的《中国网络视听发展研究报告（2025）》显示，截至2024年12月，我国微短剧的用户规模达6.62亿人，使用率为59.7%，微短剧独立应用的人均单日使用时长达101分钟，已经追平即时通讯。6.昨日，证券时报记者从多家国有大行、股份行、城商行处获得确认，已有多家银行总行向各分支机构发出内部通知：4月起信用消费贷产品年化利率上调至不低于3%。这意味着，银行消费贷开年以来经历新一轮“价格战”之后，将回归理性。这些公司新闻不能错过1.达仁堂发布年报，公司2024年实现营收73.07亿元，同比减少11.14%；归属于母公司股东的净利润为22.3亿元，同比增长125.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.80元(含税)。2.松霖科技发布年报，公司2024年实现营业收入30.15亿元，同比增长1.06%；归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比增长26.65%。公司拟向全体股东每10股派送现金红利2.60元（含税）。3.嘉和美康公告，因股东流动性需求，股东赛富璞鑫计划根据市场情况拟通过集中竞价方式减持其持有的公司股份合计不超过206.38万股，即不超过公司总股本的1.5%。因自身资金需求，股东国寿成达计划根据市场情况拟通过集中竞价方式和大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过412.76万股，即不超过公司总股本的3%。4.恒瑞医药公告，近日，公司子公司成都盛迪医药有限公司的HRS-5965胶囊被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟突破性治疗品种公示名单，公示期7日。5.广大特材公告，经财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现营业收入为11.20亿元左右，同比增加25.56%左右；预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为7500万元左右，同比增加1504.79%左右。6.鞍钢股份发布年报，2024年营业收入1051.01亿元，同比减少9.06%；归属于母公司所有者的净利润为亏损71.22亿元，去年同期为亏损32.55亿元。7.西子洁能发布年报，公司2024年实现营业收入64.37亿元，同比下降20.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，同比增长705.74%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。8.中航产融公告，公司于2025年3月29日披露了《中航工业产融控股股份有限公司关于以股东大会决议方式主动终止公司股票上市的公告》。经向上海证券交易所申请，公司股票于2025年3月31日（星期一）开市起复牌。9.圣诺生物公告，公司预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润3919.85万元至4790.92万元，同比增加137.97%至190.85%。10.ST天邦发布年报，公司2024年实现营业收入96.43亿元，同比下降5.75%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.59亿元，相比去年同期亏损28.83亿元，同比扭亏为盈。公司已向深交所申请撤销股票交易其他风险警示，但需深交所审核，存在不确定性。11.华大九天公告，上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向卓和信息等35名股东购买芯和半导体100%股份，并同步向中国电子集团、中电金投发行股份募集配套资金。经公司申请，公司股票将于2025年3月31日（星期一）开市起复牌。12.青岛啤酒发布年报，2024年营业收入321.38亿元，同比减少5.3%；归属于母公司所有者的净利润43.45亿元，同比增长1.81%；基本每股收益3.191元。拟每股派发现金股利2.20元(含税)。券商关注什么中信证券：关税“风暴”落地后预计A股回暖、港股休整、美股修复中信证券研报表示，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。中信建投：MCP生态边界有望进一步拓展，加速AI产业发展中信建投研报称，OpenAI3月27日官宣Agents SDK加入MCP（Model Context Protocol，模型上下文协议）服务协议，后续ChatGPT桌面应用和Responses API也将快速支持。在AI Agent中，MCP相较于传统Function Calling外部工具的调用方式，通过主机、服务器和客户端的解耦，能够大幅降低重复开发成本，同时提升了各类AI工具的互联互通能力，亦为全球复现Manus的关键技术。随着头部公司的加速支持，MCP生态边界有望进一步拓展，加速AI产业发展。（证券时报）
财政部建设银行中国银行
证券时报03-31 08:56
时报观察丨告别价格战引导消费贷重价值惠民生

近日，多家银行将消费贷年化利率阶段性上调至不低于3%，持续已久的消费贷“价格战”迎来拐点，市场回归理性。促消费，少不了银行助力，消费贷功不可没。数据显示，截至2024年末，我国不含住房贷款的个人消费贷余额已达21万亿元。在政策红利支持下，2024年汽车换新超680万辆、8大类家电换新超5600万台，“以旧换新”消费市场增量达1.3万亿元。金融活水还精准滴灌至旅游、教育、装修等民生领域。提额、延长期限，无论是工薪族的家电换新计划，还是年轻家庭的亲子教育分期，低息消费贷切实降低了消费门槛，释放了民生领域的潜在需求。然而，在价格战下，商业银行净息差收窄至1.52%的历史低位，甚至有银行面临“高息揽储—低息放贷”的负循环，资金成本与收益倒挂压力加剧。更为严峻的是，信贷资金“脱实向虚”现象仍存，低息消费贷或沦为套利工具，催生金融空转风险。此次调整，恰是对不可持续模式的及时纠偏，引导市场从低息依赖转向可持续的生态构建。只有金融工具与消费场景深度咬合，信贷资金才能有效激发与转化消费需求。银行竞争焦点将转向场景渗透与体验升级。有股份行与房产、家装品牌合作，将贷款嵌入选房、装修、安居等环节；也有城商行立足本地商户需求，联合网点为商户提供消费补贴。“金融+民生”的闭环，正是政策倡导的“惠民生与促消费有机融合”的实践。科技赋能，则是这场转型的有力动能和保障。如何通过人工智能等前沿技术，构建用户画像，在识别风险的基础上精准推送至潜在客群，动态调整利率并实时监测资金流向、拦截套利行为于“第一公里”，均是银行发展消费贷的必答题。消费金融的终极目标是惠民生。如何促进消费金融从粗放扩张转向精细化运营，如何做好从“价格竞争”到“价值竞争”的路径转换，将成为商业银行需要聚焦的未来战场。（证券时报）
消费贷利率调整消费市场
证券时报03-31 08:56
消费贷“低息潮”将退多家银行4月起上调利率

人民财讯3月31日电，银行消费贷利率将迎来重要变化。昨日，证券时报记者从多家国有大行、股份行、城商行处获得确认，已有多家银行总行向各分支机构发出内部通知：4月起信用消费贷产品年化利率上调至不低于3%。这意味着，银行消费贷开年以来经历新一轮“价格战”之后，将回归理性。多位业内分析人士向证券时报记者表示，金融机构应摒弃规模情结与速度情结，不再单纯追求简单的规模增长和市场份额，而是要将贷款利率维持在合理水平，以此增强自身商业可持续性。
人民财讯03-31 07:12
新股提示：泰禾股份、信凯科技今日申购

人民财讯3月31日电，今日可申购泰禾股份和信凯科技，泰禾股份发行市盈率13.40倍，申购代码为：301665，申购价格：10.27元，单一账户申购上限0.7万股；信凯科技发行市盈率14.38倍，申购代码为：001335，申购价格：12.80元，单一账户申购上限0.9万股。
泰禾股份信凯科技新股申购
人民财讯03-31 07:07
国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查……周末重要消息还有这些

宏观•要闻国常会：部署加快加力清理拖欠企业账款工作国务院总理李强3月28日主持召开国务院常务会议，听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，部署加快加力清理拖欠企业账款工作，研究推动农机装备高质量发展有关措施，审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查大公文汇全媒体记者就“长和拟售巴拿马港口”一事，向国家市场监督管理总局提问：据悉，4月2日长和将与贝莱德签署巴拿马港口的交易协议，请问该交易是否要经过中国的反垄断审查批准？国家市场监督管理总局反垄断二司负责人表示，我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。国家市场监督管理总局官网显示，反垄断执法二司，负责依法对经营者集中行为进行反垄断审查。负责查处违法实施的经营者集中案件，查处未达申报标准但可能排除、限制竞争的经营者集中案件。开展数字经济领域经营者集中反垄断审查。监督执行经营者集中附加限制性条件。指导企业在国外的反垄断应诉和合规工作。金融•证券中行、建行、交行、邮储四大银行发布定增预案引入财政部战略投资总金额5000亿元中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资。具体来看，中国银行公告，拟向财政部定增募资不超过1650亿元。建设银行公告，拟向财政部定增募资不超过1050亿元。交通银行公告，拟定增募资不超过1200亿元，发行对象为财政部、中国烟草和双维投资，其中财政部拟认购金额为1124.2亿元。邮储银行公告，拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金总额为1300亿元，其中，财政部拟认购1175.7994亿元。从此次四家银行发布的募资公告来看，募集资金合计5200亿元，用于补充核心一级资本。其中，财政部拟认购的金额上限刚好约为5000亿元。证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份中国证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。为了落实《关于加强上市公司监管的意见（试行）》有关禁止限售股转融通出借的要求，做好与《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十八条有关上市公司股东不得通过转融通出借存在不得减持情形股份规定的衔接，回应市场关切，删除《承销办法》第二十一条第三款有关参与IPO战略配售的投资者可以在承诺的限售期内出借获配证券的规定。央行召开2025年金融稳定工作会议充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。国家金融监管总局：符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的通知。通知提出，促进个人养老金制度持续健康发展。符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务，通过多种方式提升参加人参与积极性，实现资金账户数和缴存规模稳步增长。支持开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品，逐步构建起具有不同形态、期限、风险特征的产品体系。鼓励银行保险机构探索建设投资顾问团队，依法合规提供投资咨询服务，提升个人养老金管理和积累效率。多家银行信用消费贷利率4月起将阶段性上调利率3%以下消费贷或被叫停从部分股份行、国有大行地方分行人士获悉：多家银行接到总行通知称，4月起信用消费贷产品年化利率或上调至不低于3%。有股份行华东某分行个贷部人员向已获得3%利率以下贷款的客户提示，“未提款客户请于周一（3月31日）之前提款”。另有华南地区国有大行个贷工作人员发布内部通知称“及时通知各自客户测额或者提款工作”。今年以来，消费贷市场掀起新一轮“价格战”，众多银行为抢占市场份额纷纷推出利率3%以下消费贷产品，多家机构产品利率一再下调，个别银行产品利率低至2.4%，低于央行3月公布的1年期贷款市场报价利率10—70个基点（BP）。有业内专家提示，银行应考虑客户还款能力，不宜在利率上过度内卷。产业•公司国资委副主任苟坪：对整车央企进行战略性重组推动企业内部专业化整合国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑，国务院国资委将坚定不移推动中央企业迎难而上，加力加速体制升级，发展智能网联新能源汽车，努力为汽车强国建设作出新贡献。第一，着力创新引领，提升产业竞争力，夯实电动化根基，瞄准宽温域、高安全、长寿命电池，高效率、高转速高功率集成化电驱新型电子电气架构以及高压快充平台等开展关键核心技术攻关和共性技术研发推动三电技术迭代升级，升级固态电池。第二，着力优化布局，实现量质提升，稳步推进重组整合。对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团，推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作。第三，着力深化改革，推进模式创新，推动中央企业深入实施数字化转型行动计划，利用数字技术实现全方位全链条改造，特别是要利用AI+颠覆研发范式、制造模式变革。国家发改委：将针对汽车行业无序竞争等乱象进行整治维护公平竞争在中国电动汽车百人会论坛2025上，国家发展改革委党组成员、副主任郑备表示，当前我国汽车行业无序竞争问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润，抢占市场，虚假宣传、恶意抹黑等现象也时有发生。不仅短期内造成行业利润下降，长期还将影响技术创新、产品的质量安全，削弱产业的竞争力。我们将与有关部门一道系统施策：一是着力整治市场乱象，规范竞争秩序，维护公平竞争，加强汽车市场的价格监测，行业自律、舆论引导，及时通报不正当竞争的典型案例。二是严格市场监管，严格查处技术标准不达标、质量安全不过关的产品，守牢质量安全底线。三是规范招商引资，按照加快构建全国统一大市场的要求，打破地方保护和市场，规范地方招商行为。希望骨干企业树立长远眼光，强化责任担当，将发展重点放在提质量、优服务创品牌上来，把保障消费者利益摆在更加突出的位置，走在前做表率。低空经济全球首个OC证落地！行业正式迈入商业化时代文旅观光场景率先启动日前，广东亿航通用航空有限公司（简称“亿航通航”）和合肥合翼航空有限公司（“合翼航空”）收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。其中，亿航通航为亿航智能旗下专注于UAM运营的全资子公司，合翼航空则是由合肥市国资平台与亿航智能合资成立的公司。这是全球首批民用无人驾驶航空器运营合格证，亿航智能也由此成为全球首个具备无人驾驶载人eVTOL完整商业运营资质的公司，意味着中国低空经济将从试点迈向商业化。据悉，亿航智能的EH216-S有望在2025年下半年开启规模化服务，推动“空中公交”时代的到来。本周关注本周新股申购根据发行安排，本周暂有2只新股申购，分别如下：周一：信凯科技申购代码：001335泰禾股份申购代码：301665本周解禁股3月31日—4月6日（本周），A股市场将有33只股票面临限售股解禁，按最新收盘价计算，上述股票合计解禁市值为199.97亿元。机构策略中信证券：国内半导体产业链正在逐渐补齐国产替代并购整合有望加速中信证券研报表示，2025年SEMICON大会火爆程度再创新高，行业持续迸发新活力，国产半导体设备和材料头部厂商持续高歌猛进，各类新公司、新技术、新产品层出不穷，为行业发展注入新活力，国内半导体产业链正在逐渐补齐。国产替代并购整合有望加速。同时也关注到，国内市场参与者增多，各家厂商加速平台化布局，行业逐渐进入“战国时代”，未来并购整合是大势所趋。中信证券：关税“风暴”落地后预计A股回暖、港股休整、美股修复中信证券研报表示，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。（证券时报）
国务院常务会议国务院总理李强清理拖欠企业账款
证券时报03-30 21:07

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