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科技股，迎重大利好！美联储，重磅时刻！

关税持续搅动全球金融市场。在经历了史诗级动荡后，华尔街迎来了一则重大利好。有分析称，在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件之后，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。另外，阿斯麦、台积电等科技巨头下周将披露最新季度财报，或将为投资者带来新的考验。根据日程安排，下周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。市场预期，他或将就关税政策影响、美债市场动荡等话题发表最新看法。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，他预计美国债市将出现一场“混乱”，从而促使美联储出手干预。由于特朗普反复无常的贸易政策带来不确定性，过去几周美股市场遭遇巨震。目前华尔街的情绪仍相对悲观，多位经济学家依然维持其对美国经济增长大幅放缓的预测，并警告称经济衰退风险依然高企。科技股的重大利好在经历了史诗级动荡后，华尔街迎来了一则重大利好。特朗普政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，此举有望在一定程度上缓解关税对美国消费者的价格冲击，苹果、三星等消费电子巨头或从中受益。美国投行Wedbush分析师Dan Ives称，在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件之后，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。他警告称，如果没有这些豁免，美国科技行业将倒退十年，人工智能革命的进程也将大大减缓。当前美股第一季度财报季已经拉开序幕，阿斯麦、台积电、奈飞等科技巨头下周将披露最新季度财报，或将为投资者带来新的考验。回到市场层面，本周标普500指数累计大涨5.7%，为2023年11月来最佳单周表现；道指累计上涨4.95%，纳指累计大涨7.29%。其中，大部分涨幅都来自周三的反弹，纳指当天暴涨超12%。分析认为，这种剧烈波动未来一周或将持续，因为美元走软、美债抛售加剧了关税政策给市场带来的不确定性。截至本周五收盘，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率已创下了逾20年来的最大单周涨幅（收益率与债券价格反向），因投资者持续撤出美国资产。这一基准收益率在过去短短五天内飙升了逾50个基点至4.49%——上一次出现如此猛烈的单周涨幅，还要追溯到2001年“911”恐怖袭击发生之时。花旗指出，美本周的动荡更可能是由于市场对美债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”，而非实际的外国投资者抛售行为。2023年美国国债市场曾出现“买家罢工”，最终通过财政部和美联储联合声明得以缓解。鲍威尔的关键时刻根据日程安排，下周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。市场预期，他或将就货币政策路径、关税政策影响以及美债市场近期的动荡等议题发表最新看法，将给投资者提供最新的货币政策参考依据。下周，美联储理事沃勒、美联储理事库克、费城联储主席哈克、克利夫兰联储主席哈玛克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金也都将发表讲话。投资者将从美联储决策者的密集讲话中寻找任何关于降息的线索。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在周五的财报电话会上表示，他预计美国债市将出现一场“混乱”，从而促使美联储出手干预。他补充称，届时美联储会出手，但要等到“他们开始有点惊慌的时候”。数据方面，下周三将公布有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，将有助于投资者了解美国消费者健康状况。密歇根大学最新发布的报告显示，由于预期通胀水平攀升至1981年以来最高点，四月消费者信心恶化程度远超预期。消费者信心指数从三月的57.0骤降至50.8，低于道琼斯54.6的预期值。欧洲方面，欧洲央行将于下周四公布利率决议，市场预计欧洲央行可能会把三大利率都下调25个基点。高盛经济学家Sven Jari Stehn在周五发布的客户报告中写道：“尽管美国总统特朗普暂停实施针对特定国家的‘对等关税’在一定程度上带来缓解，但自我们上周五更新预测以来，欧洲经济前景进一步恶化。”高盛预计，欧洲央行将在4月、6月、7月和9月各降息25个基点，如果贸易紧张局势持续升级，降息次数可能会进一步增加；高盛原本预计欧洲央行仅会在4月、6月和7月的会议上分别降息25个基点。标普全球评级的Sylvain Broyer表示，欧洲央行在未来几个月确实需要极大的灵活性。虽然金融状况恶化和油价暴跌可能需要欧洲央行在4月和6月降息，但德国的大规模财政刺激可能会导致中期通胀压力。华尔街的悲观预测由于特朗普反复无常的贸易政策带来不确定性，过去几周美股市场遭遇巨震。截至周五，标普500指数仍较1月20日特朗普重新入主白宫当天的开盘价跌超10%。目前，华尔街的情绪仍相对悲观，多位经济学家依然维持其对美国经济增长大幅放缓的预测，并警告称经济衰退风险依然高企。摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资本市场发布预测，对2025年美国GDP增幅的预测从0.1%到0.6%不等，对2026年增幅的预测从0.5%到1.5%不等。他们预测明年失业率将升至近5%，并预计未来几个季度通胀率将上升。“类似这样的关税和不确定性会持续很长时间吗？如果是，那么我们预测美国将陷入经济衰退。”BMO Financial Group首席经济学家Douglas Porter周五在报告中写道，“目前，我们仍然倾向于预测美国GDP增速将连续几个季度低于1%。”对此，当地时间周五，特朗普的贸易顾问、关税政策的操盘手彼得·纳瓦罗鼓励美国人购买美股。纳瓦罗预测，特朗普提出的美国减税计划，以及美国与那些寻求避免高关税的国家达成贸易协议，将共同推动美股上涨。他预测，在90天的对等关税暂缓期内，将有大量的贸易协议达成。纳瓦罗与特朗普和其他美国政府官员的论调一致，过去一周，面对市场高度波动，他们齐力号召投资者买入。纳瓦罗还表示：“持有最近几周下跌的股票的人只是遭受了账面损失，如果你不卖出，你就不会亏损。”‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
科技股美联储关税政策
券商中国04-13 17:54
民调显示超半数美国人对特朗普加征关税不满！

近日公布的民意调查结果显示，超半数美国人对总统特朗普加征关税表示不满，认为这将伤害美国经济，并给日常生活带来负面影响。 △民调结果显示，72%受访者认为加征关税将在短期损害美国经济美国昆尼皮亚克大学4月9日公布的一项最新民调结果显示，分别有72%和53%受访者认为加征关税将在短期和长期内损害美国经济。该民调机构分析师蒂姆·马洛伊说：“绝大多数美国民众承认，关税在短期内对经济造成了沉重打击。那么时间会减轻痛苦吗？……大多数人认为不会。” △民调结果显示，47%受访者担心食品和消费品的价格在被问到目前最担心的经济问题时，有47%受访者回答是食品和消费品的价格，20%受访者说是住房或租金成本，17%受访者说是股市，6%受访者认为是他们的工作状况。在被问及当前的经济状况是否导致他们改变了购买选择时，近三分之一受访者表示，他们推迟了购买家具或电器等大件物品的计划。美国领航者研究中心8日公布的最新民调显示，对加征关税不满的美国民众不断增加，55%受访者表示反对特朗普加征关税；59%受访者认为美国经济正在变得糟糕，这一比例在去年12月为37%；62%受访者对未来几个月的个人财务状况感到忧虑。路透社与益普索集团8日发布的一项线上民调结果显示，超过七成受访者认为未来半年美国国内日用消费品、汽车、手机等商品会因特朗普日前宣布的关税措施涨价。根据调查结果，77%受访者认为未来半年手机等电子产品会涨价，73%受访者认为汽车和日用消费品会涨价，72%受访者认为家用电器会涨价，70%受访者认为新鲜农产品会涨价，62%受访者认为房屋维修装修会涨价，56%受访者认为牛奶、奶酪等奶制品会涨价。据路透社报道，反对美国新推出关税政策的受访者比例约为57%。哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯8日警告，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国经济目前可能正走向衰退，这可能导致约200万美国人失业。来源：央视新闻
特朗普关税美国经济
证券时报·e公司04-11 16:14
美元指数跌破100！

在美国对全球加征关税的背景下，美债到期收益率快速上行，美债价格和美元指数接连大跌。以10年期美国国债为例，自4月7日以来，10年期美国国债回撤近4%，10年期美国国债的到期收益率曾一度飙升至4.5%以上。与此同时，美元指数接连大跌，4月11日盘中，美元指数一度跌破100点，为2023年7月以来首次。美国国债接连大跌近期，美国国债市场出现剧烈震荡，引发市场对美国债券市场的担忧。在关税引发的避险情绪推动下，美国债券市场曾接连走高，10年期美国国债在4月7日一度上涨至114.10美元。然而，自4月7日后，美国国债遭遇了一波抛售潮，导致美国债券到期收益率飙升，而美国债券价格却接连大跌。10年期美国国债的到期收益率一度飙升至4.5%以上，10年期美国国债期货价格4月7日高点以来的回撤幅度达3.75%。对于近期美债市场大幅波动，招商证券认为，从过去的经验来看，美联储购买国债的规模、美债的供给，其他美债的配置力量变化，是影响美债期限溢价的重要因素。美联储缩表的节奏并未变快，因而并非导致美债期限溢价走扩的原因。一季度美债供给量较大，使得美债期限溢价处于偏高水平，但也难以解释4月4日以来短期美债期限溢价的快速走扩。当前美债市场的大跌或主要因为投资者对美债安全性有所担忧，引发美债出现一波“抛售潮”。招商证券表示，在当前美国对全球加征关税的背景下，市场可能担心美国以外的国家对于美债的需求减少，甚至卖出美债从而导致长端美债利率上行，后续密切关注日本等国家持有的美国国债量变化。值得一提的是，在近期美债市场波动的过程中，短期美国国债的价格下跌相对较小，而长期美国国债的价格下跌更为明显。华泰证券也表示，主导美债市场的主要是投资者行为等因素，而引发投资者抛售的因素包括，对冲基金基差交易爆仓引发抛售、部分机构可能因为流动性压力出售美债、美债潜在“加税”的暗示引发外国投资者恐慌情绪、海外央行出售美债等。美债基差交易指在美国国债市场中，利用国债现货价格与国债期货价格之间的基差进行交易的策略。目前主要形式是对冲基金在国债现货市场持有多头，在国债期货市场持有空头。华泰证券认为，如果出现美债利率短期大幅上行，基差交易在美债现货的多头就会爆仓，需要追补保证金，这时候可能需要进一步卖出头寸，最后引发螺旋式下跌。美元指数大跌美债市场接连大跌的同时，美元指数也接连走低。Wind数据显示，美元指数曾在今年1月上涨至110.1791点，但随后接连下跌。截至4月11日，美元指数累计回撤幅度接近10%，并在4月11日盘中跌破100点，最低报99.6642点。据新华社报道，美国前财政部长耶伦4月10日表示，美国新一届政府的经济政策是她所见过的“最严重的自我伤害”行为。加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升。美国前财长萨默斯日前已对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯4月8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。中信建投证券发表研报称，本次关税博弈和近期历史上的数轮博弈不同，本轮关税博弈意味着一轮全球新秩序和新规则的重塑。当下全球尚未迎来明确的全球新秩序，故而资本市场先定价一次不确定性。全球新秩序重建过程中的美元流动性循环是何走向，市场也充满困惑。中信证券表示，特朗普宣布“对等关税”政策后，或是出于对未来美国基本面的担忧，美元指数不涨反跌。考虑到对个别国家和地区单独加征关税落地前仍是谈判窗口期，预计美元指数或波动加剧。中期维度下，美元指数的交易逻辑或仍在于美国与欧日等非美经济体在货币政策以及基本面表现的差异，单纯的贸易逆差收窄甚至转为顺差并不能支撑美元走强，同时美元指数或也难单边大幅下行。（证券时报）
美元指数美国国债美债收益率
证券时报04-11 14:08
美芯片股崩了，道指跌超1000点！美前财长耶伦怒怼特朗普关税：见过最严重的自我伤害！

美股三大指数集体收跌。道指跌超1000点，跌幅为2.5%。纳指跌4.31%。标普500指数收跌3.46%，盘中一度跌逾6%。美芯片股崩跌大型科技股集体下挫。Meta跌超6%，英伟达、亚马逊跌超5%，苹果跌超4%。特斯拉跌超7%。谈及关税的影响，特斯拉CEO埃隆·马斯克此前在社交平台发文称，“特斯拉并非毫发无损。关税将影响来自其他国家的特斯拉汽车零部件的价格，成本影响不容小觑。”而特斯拉众多零部件源自中国、墨西哥和加拿大等。芯片股走低。美光科技跌超10%，英特尔跌超7%，台积电跌近5%。费城半导体指数跌近8%。纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%。热门中概股走势分化，理想汽车涨超5%，小鹏汽车涨近3%；拼多多跌超6%，爱奇艺、名创优品跌超3%。中概科技龙头相对抗跌，比亚迪涨超3%，京东涨超1%。美前财长耶伦怒怼特朗普政府美国前财政部长耶伦10日表示，美国新一届政府的经济政策是她所见过的“最严重的自我伤害”行为。加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升。耶伦曾在奥巴马政府中担任美联储主席，后在拜登政府中担任财政部长。她10日在接受美国有线电视新闻网采访时表示，美国现任政府的关税政策可能让美国普通家庭每年的支出增加近4000美元。除关税可能给消费者支出带来负面影响外，美国经济还面临着巨大的不确定性冲击。耶伦说，“面对如此大的不确定性，哪家公司会进行长期投资呢”？投资支出和消费支出的减少很有可能引发经济衰退。耶伦强调说，除关税政策外，现任政府对社会保障署、国税局等公共服务机构的削减，以及对医疗补助、食品救济等政府项目的压缩可能损害低收入家庭的利益。这一系列政策极具“破坏性”。美国前财长萨默斯日前已对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。
美股道指标普500指数
证券时报·e公司04-11 07:29
美前财长耶伦：美经济陷入衰退风险上升

人民财讯4月11日电，美国前财政部长耶伦10日表示，美国新一届政府的经济政策是她所见过的“最严重的自我伤害”行为。加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升。耶伦曾在奥巴马政府中担任美联储主席，后在拜登政府中担任财政部长。她10日在接受美国有线电视新闻网采访时表示，美国现任政府的关税政策可能让美国普通家庭每年的支出增加近4000美元。除关税可能给消费者支出带来负面影响外，美国经济还面临着巨大的不确定性冲击。耶伦说，“面对如此大的不确定性，哪家公司会进行长期投资呢”？投资支出和消费支出的减少很有可能引发经济衰退。耶伦强调说，除关税政策外，现任政府对社会保障署、国税局等公共服务机构的削减，以及对医疗补助、食品救济等政府项目的压缩可能损害低收入家庭的利益。这一系列政策极具“破坏性”。美国前财长萨默斯日前已对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。（新华社）
耶伦美国经济衰退风险
新华社04-11 06:50
【财闻联播】宁德时代获批在港交所上市！加拿大总理：不再过于依赖美国

★宏观动态★商务部：面对美国霸凌关税，中国将坚定不移推进高水平对外开放商务部4月10日召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人表示，近期，美国以各种借口宣布对包括中国在内的所有贸易伙伴滥施关税，严重侵犯中方企业正当权益，严重冲击全球经济秩序稳定，中方对此强烈谴责、坚决反对。作为全球第二大经济体和第二大商品消费市场，面对美国霸凌关税，我们将坚定不移推进高水平对外开放，坚定不移走好自己的路，以自身的稳定发展为全球经济注入更多确定性。中国香港特区政府进一步加强支持企业以应对美国关税措施据大湾区之声，中国香港特区政府商务及经济发展局（商经局）今日表示，面对美国滥施关税包括进一步调高所谓的“对等关税”，香港出口信用保险局（信保局）会推出新一轮支持措施，支持香港出口贸易，协助企业加快开拓新兴市场。为支持香港企业（尤其是中小企业）应对目前挑战，信保局即时推岀三项支持措施，包括：（一）延长为中小企业而设的“小营业额保单”保户提供的免费付货前风险保障至2026年6月30日；（二）为非“小营业额保单”保户提供付货前风险保障五折保费优惠；（三）减低新兴市场的保费率，与传统主要市场划一收费，以减低成本，帮助出口商开拓东盟市场。国家电影局回应美对华加征关税：将适度减少美国影片进口数量据央视新闻，就近期有记者询问美国对华加征关税一事是否会影响到美国电影进口，国家电影局发言人表示，美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。我们将遵循市场规律，尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，我们始终坚持高水平对外开放，将引进世界更多国家优秀影片，满足市场需求。民调：73%的美国人认为关税将致物价上涨据中国新闻网，路透社和益普索最新民调显示，美国73%的受访者认为，关税政策生效后，未来六个月内他们日常购买的物品价格将会上涨。在美华人蔡佩怡表示，四年前在超市买一周的食品只需50美元，但如今100美元才能买到一周的食材。加拿大总理称不能再过于依赖美国据CCTV国际时讯，加拿大总理马克·卡尼4月9日表示，美国总统特朗普发起的关税战给全球经济带来混乱，冲击加拿大本土产业及工人家庭的生计。卡尼强调，加拿大不能再过于依赖美国，“现在是释放加拿大全部潜力的时候了”。对此，他宣布一系列措施，包括能源自主，减少对美国能源的依赖；实现贸易多元化，拓展贸易伙伴，减少对单一市场依赖。美国滥征关税，拉共体峰会呼吁促进地区一体化拉美和加勒比国家共同体第九届峰会9日在洪都拉斯首都特古西加尔巴举行。会议呼吁拉共体各国积极推动地区一体化，以应对美国滥征关税和移民政策所带来的挑战。本届峰会当天在洪都拉斯中央银行举行，30多个国家的国家元首、政府首脑和代表出席，其中包括洪都拉斯总统卡斯特罗、巴西总统卢拉、墨西哥总统辛鲍姆、哥伦比亚总统佩特罗和古巴国家主席迪亚斯-卡内尔。★金融机构★央行北京市分行：加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的信贷支持近日，中国人民银行北京市分行召开2025年工作会议。会议强调，落实好适度宽松的货币政策，充分发挥结构性货币政策工具总量和结构双重作用，精准、精细做好货币政策资金投放，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的信贷支持，提升服务实体经济质效。保持辖内金融总量稳定增长，强化利率政策执行的监督与指导，继续引导金融机构盘活存量金融资源，防止资金空转，推动首都经济持续回升向好。中信建投：一季度净利润同比预增50%左右中信建投(601066.SH)公告称，预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润约为人民币18.43亿元，同比增长50%左右。业绩增长的主要原因是经纪业务、自营业务收入同比增加较多。★市场数据★沪指涨1.16%重回3200点，大消费股集体爆发4月10日，A股市场全天延续反弹，创业板指领涨，沪指重回3200点，北证50指数涨近5%。沪深两市全天成交额1.61万亿元，较上个交易日缩量901亿元。盘面上，个股普涨，全市场超4900只个股上涨，逾200股涨停或涨超10%。板块方面，电商、消费电子、婴童、免税等板块涨幅居前，养鸡等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨1.16%，深成指涨2.25%，创业板指涨2.27%。两市融资余额减少58.35亿元截至4月9日，上交所融资余额报9193.76亿元，较前一交易日减少19.8亿元；深交所融资余额报8750.91亿元，较前一交易日减少38.55亿元；两市合计17944.67亿元，较前一交易日减少58.35亿元。香港恒生指数收涨2.06%，恒生科技指数涨2.66%今日，香港恒生指数收涨2.06%，恒生科技指数涨2.66%。药明合联涨超9%，联想集团涨超7%，金山云、比亚迪电子涨超6%，小鹏汽车、理想汽车涨超4%，京东集团涨超3%。★公司动态★*ST富润：公司股票触及终止上市条件，明起停牌财联社4月10日电，*ST富润(600070.SH)公告称，截至2025年4月10日，公司股票收盘价为0.42元/股，已连续20个交易日收盘价均低于1元；收盘总市值约为2.13亿元，已连续20个交易日均低于5亿元。根据规定，公司股票触及终止上市条件。公司股票可能被上海证券交易所终止上市交易。公司股票自2025年4月11日开市起停牌。上交所将在公司触及交易类强制退市情形之后5个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。根据《股票上市规则》，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期。宁德时代获批在香港交易所上市据 IFR，宁德时代获批在香港交易所上市。今年2月11日，宁德时代在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。豪鹏科技：预计第一季度净利润同比增长847%到1004%豪鹏科技(001283.SZ)公告称，预计2025年第一季度营业收入为11.5亿元—12.5亿元，同比增长15.74%—25.81%；归属于上市公司股东的净利润为3000万元—3500万元，同比增长846.70%—1004.48%。业绩增长主要得益于公司深化与头部客户的战略合作，驱动核心业务出货量增长，以及产能整合后管理成本下降和运营效率提升。同时，公司在AI端侧应用领域进行了战略布局和投入，积极融入细分领域头部品牌商的价值创造活动。中国移动：计划建设超大规模的“算力工厂”，同时开展十万卡智算中心研究据每日经济新闻，中国移动董事长杨杰4月10日在2025中国移动云智算大会表示，中国移动的可调度算力资源已经占全国的六分之一，未来还将在算力网络的基础上进一步强化云智算。杨杰还透露，未来中国移动将在算力网络的基础上进一步强化云智算，聚力“四个重点方向”，构建涵盖算力、工具、模型、应用等的“AI全栈服务”。具体来看，在打造融合型算网基础设施（AI IaaS）方面，中国移动计划建设超大规模的“算力工厂”，推动万卡级、千卡级智算中心的倍增扩容。同时开展十万卡智算中心研究，建设“集中化+分布式”推理算力资源，形成“中心集约、边缘泛在、中训边推、训推一体”的智算体系。中国中铁：董事长提议回购8亿元—16亿元公司A股股份中国中铁(601390.SH)公告称，公司董事长陈文健提议通过集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，回购资金总额为8亿元—16亿元。回购股份将用于减少注册资本，以维护公司价值与股东权益。回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司A股股票交易均价的150%。回购期限为自股东大会审议通过方案之日起12个月内。陈文健承诺将积极推动公司尽快召开董事会及股东大会审议回购股份事项。安踏体育：拟以2.9亿美元收购德国户外品牌狼爪安踏体育(02020.HK)发布公告称，公司之附属公司（安踏）今日与Topgolf订立了一份有关买卖 Callaway Germany Holdco GmbH股本权益的买卖协议。安踏有条件地同意购入目标公司100%的股本权益，基础对价为现金2.9亿美元，加上净营运资金及其他惯常调整项进行调整。预计本次收购将于2025年第二季末或第三季初完成。目标公司于德国注册成立并在全球经营户外服饰、鞋履及装备专业品牌之一的“Jack Wolfskin”(狼爪)业务。（券商中国）
商务部宁德时代加拿大总理
券商中国04-10 21:39
特朗普，操纵股市？！暴涨前发帖号召买入，引多方质疑→

特朗普遭“操纵市场”和“内幕交易”质疑。当地时间4月9日，美股盘中集体暴涨，道指上涨超过2960点，标普500指数创2008年以来最大单日涨幅。而这一切源于特朗普当天盘中宣布将对部分国家暂停征收关税90天。不过，值得注意的是，当天盘初时，特朗普在自己社交媒体平台上发文称：“现在是买入的绝佳时机。”他还鼓励粉丝们“冷静点”，并预测“一切都会顺利解决”。这引发了美国舆论对特朗普“操纵市场”和“内幕交易”的质疑。对于舆论质疑，美国商务部长卢特尼克9日在美国全国广播公司节目中未直接回应。白宫发言人德赛也未正面回应，只声称“面对媒体无休止地散布恐慌”，特朗普“有责任确保市场及美国人的经济安全”。据观察者网，此前，特朗普就被曝因“发币”大赚一笔。有分析指出，特朗普此次发帖号召买美股的行为，可能会引发美国证券交易委员会的调查。特朗普呼吁“买入”美股引发质疑4月9日，美股三大指数盘中集体暴涨，截至收盘，道指涨2962.86点，涨幅为7.87%，报40608.45点；纳指涨1857.06点，涨幅为12.16%，报17124.97点；标普500指数涨474.13点，涨幅为9.52%，报5456.90点。而这一切源于特朗普关税政策的变化。当天午后，特朗普在其Truth Social社交媒体上发帖称，将对一些国家暂停其新关税的全面生效，在90天内对多数国家关税降至10%，立即生效。随后，美股盘中大幅拉升。然而，值得注意的是，当天盘初，在宣布政策变化前约4小时，特朗普在他创立的“真实社交”平台上发帖，以大写英文字母写道：“这是买入的大好时机！！！DJT。”据CNBC报道，在一些面向个人投资者的论坛上，投资者们纷纷对这一事件做出反应。一位用户在表示自己周二将退休账户里的资金投入股市后，称自己有 “未卜先知” 的能力。其他一些人则没那么高兴。在一篇热门帖子下，有多位评论者分享了最新看法，将特朗普的行为等同于市场操纵。“你能想象其中存在的内幕交易吗？” 另一位用户写道，“比如说，如果你身处白宫内部，却没能借此成为亿万富翁，那你简直就是地球上最愚蠢的人。”此外，据新华社援引美联社报道，虽然特朗普有时在帖文中以自己全名的英文缩写DJT强调帖文是自己亲自所写，但DJT也代表“真实社交”平台母公司特朗普媒体科技集团的股票。该股价格9日收盘上涨22.67%，为大盘涨幅的两倍左右。特朗普在这家公司持股53%，相当于这部分财富当天暴增4.15亿美元。“特朗普政府中谁在做空市场，然后从美国人民的痛苦中获利？”南卡罗来纳州州议会前议员巴卡里·塞勒斯在社交媒体发问。“他喜欢这个，操控市场，”曾在白宫担任伦理道德事务律师的理查德·佩恩特说，“看到这条帖子并且买入的人都发财了。”民主党籍联邦参议员亚当·希夫在社交媒体写道：“特朗普用变化不定的关税政策制造市场巨大波动。这些政策持续摇摆不定为内幕交易提供了危险的机会。在特朗普最新的政策转变前，他的政府里有谁提前获知了消息？是否有人买入或卖出股票、以公共利益为代价牟利？我将给白宫写信（询问），公众有知情权。”据观察者网报道，对冲基金Tolou Capital Management的创始人斯宾塞·哈基米安表示：“在宣布暂停关税90天的前几分钟，纳斯达克电话交易量激增。这可不是什么好现象。”纽约州民主党联邦众议员亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯转发了哈基米安的帖子，表示任何在过去48小时内购买美股的美国国会议员都应该披露相关信息。“我听到一些有趣的讨论，”科尔特斯说，“我们即将了解到一些情况，是时候禁止国会内幕交易了。”或遭调查？美国媒体此前调查发现，2019至2021年间，至少有97名国会议员在其个人或直系亲属出售股票、债券或其他金融资产时，涉嫌利用其在国会工作中得到的内幕信息。其中就包括时任众议院议长、民主党人佩洛西。尽管佩洛西本人声称并不炒股，但她的丈夫保罗·佩洛西被指在国会起草或敲定影响大型科技股的法案时，瞄准时机购买相关股票，由此获取巨大利益，投资回报率甚至远超“股神”巴菲特。据《时代周刊》报道，亚当·希夫周三呼吁美国国会调查特朗普突然暂停一系列关税时是否参与了内幕交易或市场操纵，此举导致股价飙升。希夫说：“家庭模因币和所有其他东西都不仅限于内幕交易或中饱私囊。我希望能尽快找到答案。”据观察者网，在美国前总统小布什的道德律师理查德·佩因特看来，特朗普9日这些帖子的想法“很糟糕”，目前的情况可能会让他面临参与市场操纵的指控，也可能会引发调查。“我希望他能专注于做好自己的工作——努力安抚市场、制定可预测的贸易政策，让市场做自己的事情，而不是由白宫给出看似投资建议的东西。”佩因特说。乔治城大学金融学教授吉姆·安吉尔对《华盛顿邮报》表示，通常情况下，对潜在的市场操纵案件首先会由纽约证券交易所、纳斯达克交易所等进行调查。如果调查人员发现交易异常的证据，就会报告给美国证券交易委员会（SEC），由其决定是否有足够证据对某人的不当披露或交易立案。但在本案中，由于没有人知道谁可能从特朗普的帖子中获益，因此SEC将针对谁提起诉讼尚不明确。安吉尔认为，作为美国关税政策的主要决策者，特朗普在发表“现在是买入的好时机”的帖子时，确实掌握了监管机构所认为的对股票价值“至关重要”的信息。但他同时指出，特朗普的言论过于笼统，很难有人可以证明他违反了信息披露规定。目前，美国证券交易委员会拒绝回答有关特朗普帖子的问题。美国司法部发言人也拒绝置评。综合自：新华网、观察者网、券商中国、CNBC（证券时报）
特朗普美股市场操纵
证券时报04-10 19:00
特朗普，遭质疑！美股，盘前走低！

特朗普，又引发争议！日前，美国总统特朗普直接下场喊话“买入”美股的举动，在市场上引发争议。在美国的散户投资者论坛上，一些投资者质疑他的行为，认为这等同于操纵市场。加州民主党参议员亚当·希夫表示，特朗普时断时续的关税政策正在制造巨大的市场波动。政策的不断波动，为内幕交易提供了危险的机会。亚当·希夫呼吁对特朗普暂停关税一事进行内幕交易调查。另有媒体报道称，特朗普发布推文前，美股出现异常期权交易，大量买入SPY等看涨期权，交易时机精准且收益惊人，部分期权暴涨2100%。这些零日期权(0DTE)当天收盘即会失效，在没有重大利好消息的情况下几乎毫无价值。周四美股盘前，美股股指期货跌幅扩大，标普500指数期货跌2%，纳斯达克100指数期货跌2.6%，道指期货跌1.66%。特朗普被质疑操纵市场美国总统特朗普当地时间周三下午宣布，他将对部分国家暂停征收关税90天，这引发美股强劲反弹。然而，一些专家，以及特朗普的批评者和社交媒体用户对他当天早些时候发布的几条帖子提出了质疑。当地时间周三上午9:30美股开盘后不久，特朗普在他的Truth Social平台上写道：“冷静！一切都会好起来。美国将比以往任何时候更大更好！”四分钟后，他又写道：“这是买入的好时机！！DJT”。四个小时后，在当地时间下午1点30分之前，特朗普宣布了暂停部分关税的决定，这引发美股大幅反弹，以科技股为主的纳斯达克指数上涨近12%，创下2008年以来最大单日涨幅。从理论上讲，对于那些在特朗普的敦促下即刻入市的投资者来说，他们获得了丰厚的回报。“DJT”既是特朗普姓名的首字母，也是特朗普媒体与科技集团的股票代码。特朗普媒体与科技集团是Truth Social的母公司，特朗普持有该公司多数股权。截至周三收盘时，DJT股价大涨21.67%，市值攀升至45亿美元。特斯拉是另一只与特朗普政府深度纠缠的股票，当日也强劲反弹。由于特斯拉CEO马斯克牵头政府效率部（DOGE）削减联邦开支，该车企近期遭遇强烈抵制，股价跌跌不休。在特朗普呼吁“买入”那一刻，特斯拉股价交易在226.27美元/股，收盘时特斯拉上涨22.69%报272.2美元/股，创下了2013年以来的最高单日涨幅。特朗普直接下场喊话“买入”美股的举动引发争议。在美国的散户投资者论坛上，一些投资者质疑他的行为，认为这等同于操纵市场。“你能想象内幕交易吗？” 一位Reddit用户写道。“如果你在白宫里，出来后没有成为超级大富翁，那你就是这个星球上最愚蠢的人。”特朗普可能是在泛泛地敦促人们在股价相对较低的时候买入，这是美国商务部长霍华德·卢特尼克周三晚上接受采访时被问及这些帖子时的回答。但在社交媒体上，一些用户提出了市场操纵的可能性，而另一些人则开始将市场的急剧上升称为“特朗普暴涨”。虽然暂时没有证据表明特朗普试图操纵市场，也没有证据表明他或他的任何顾问利用内幕消息行事。但美国前总统小布什的首席道德律师理查德·佩恩特称，特朗普的帖子至少让人有机会质疑他的意图。佩恩特说：“这种情况可能会使总统面临操纵市场的指控。”佩恩特说，这一事件可能导致对“在（特朗普）宣布他将推迟征收关税之前，谁知道什么，什么时候知道”展开调查。“发这些帖子是个糟糕的主意。”他在谈到特朗普的帖子时说。佩恩特进一步告诫特朗普说：“我希望他能集中精力做好自己的工作，努力安抚市场，制定可预测的贸易政策，让市场自己走自己的路，而不是让白宫给出看似投资的建议。”美参议员呼吁调查周三，一些民主党人抨击了特朗普的行为。康涅狄格州民主党参议员布卢门撒尔（Richard Blumenthal）说，特朗普政府“充斥着骗子”。“内幕交易是一个真正的威胁，我希望对证券操纵和内幕交易的可能性进行深入调查”，布卢门撒尔说，“因为特朗普的计划是什么，很可能已经广为人知。”加州民主党参议员亚当·希夫（Adam Schiff）也暗示有必要进行调查。希夫在社交媒体上写道：“特朗普时断时续的关税正在制造巨大的市场波动。政策的不断波动为内幕交易提供了危险的机会。政府里有谁提前知道特朗普最新的关税政策转变？有人买卖股票，并以牺牲公众利益为代价获利吗？我在给白宫写信——公众有权知道。”另据《时代周刊》报道，亚当·希夫周三呼吁美国国会调查特朗普突然暂停一系列关税时是否参与了内幕交易或市场操纵，此举导致股价飙升。希夫说：“家庭模因币和所有其他东西都不仅限于内幕交易或中饱私囊。我希望能尽快找到答案。”不过，一位白宫发言人驳斥了民主党人的说法。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）在一份声明中表示：“面对媒体无休止的恐慌，美国总统有责任让市场和美国人对他们的经济安全放心。民主党人不应该抓住救命稻草，试图给特朗普总统一拳，而应该专注于与政府合作，恢复美国的伟大。”（券商中国）
特朗普美股关税政策
券商中国04-10 17:23
实探浙江义乌，“世界超市”无惧美国关税霸凌！

浙江义乌是全球最大的小商品集散中心，被誉为“世界超市”。近期，美国所谓的“对等关税”阴影笼罩全球，也让这座外贸之城备受关注。对于美国贸易霸凌政策，义乌市场的核心运营方小商品城（600415）早有预期。证券时报记者获悉，早在去年，特朗普第二次竞选美国总统之时，义乌方面就已分析和评估关税、汇率等可能带来的影响。4月9日早间，小商品城发布公告称，控股股东拟斥资5亿~10亿元增持公司股份。小商品城相关负责人对证券时报记者称：“美国关税政策，对义乌市场整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。同时，我们还将积极寻找应对策略，帮助经营户们将关税的有限影响降低到最小。”小商品城的底气，来自于义乌市场。连日来，证券时报记者在义乌看到，这个外贸重地一切如常，经营户们照常敞开门做生意，供应链韧性强、出口地多元化等特点，使得他们有足够的信心，战胜任何挑战。淡然面对贸易战4月9日，这是平常的一天，但因为美国所谓的“对等关税”的生效，也变得不寻常。早上8时许，义乌国际商贸城周边的马路，像往常一样成为义乌全市最堵的地段，数万经营户们，陆续从各自家中赶来，开启一天的工作。整理货架，摆放新样品，招呼客户，网上直播，商户们各自忙碌着。到了午间时分，有的商家为了与客户洽谈生意，忙得连午餐都来不及吃。王许雪是土生土长的义乌人，目前在义乌国际商贸城一区从事毛绒玩具生意，至今已有20多年。她的商店面积约6~7平方米，各式各样的玩具样品，挂得满墙都是。从产品的款式设计，到生产制造，小店的背后，是一个近200人的公司团队在支撑。去年，他们公司的销售额近亿元，其中外销占比约八成，远销欧美、东南亚等地。“我们美国的采购商客户，还约了今天到店里谈生意。”谈及美国关税政策调整，她显得很淡定，“绝对不可能出现订单较大下降的情况。物美价廉是义乌市场的最大特点，像毛绒小玩具，只有在义乌市场，他们才能找到最具性价比的货”。同样在义乌国际商贸城一区经商的蒋江平，主要经营圣诞用品。虽然距离今年的圣诞节还很遥远，但是他的生意已经渐入旺季。其客户遍及全球，其中美国客户去年的销售额，占整体收入约2%。蒋江平的公司在美国市场的销售，主要通过三个客户在运营，其中一个华侨，已经在3月份下单，另外两个客户，一般会在每年5月份下单。美国“对等关税”发布后，他与美国客户也进行了电话沟通。“对于特朗普调整后的关税政策，美国客户也感到很无奈。最终买单的是美国老百姓。”蒋江平举例，“我们最便宜的一顶圣诞帽，卖给美国客户也就4毛5分钱（不零售），这顶帽子的布料产自绍兴柯桥市场，面料出自江苏常熟，然后分包到浙江衢州、义乌，江西玉山等地完成生产。如果这顶帽子让美国人来做，摊算下来，人工成本都覆盖不了，更不用说赚钱。”在义乌市场，王许雪、蒋江平这种“前店后厂”的模式比比皆是。目前，义乌市场从业人员超过20万人，经营商铺达7.5万家，市场主体总量超过115万户。它带动了全国20多个产业集群和210万家中小微企业的发展，吸引着超过2万名常驻外商和近9000家外资主体。王许雪说：“不管美国关税政策怎么变，我们做全球客户生意，报给客户的价格都是相同的，不可能因为美国关税政策而降价。”在蒋江平看来，全球经济的分工协作不可逆转，作为全球最大的小商品集散地，义乌市场在小商品领域拥有最强的竞争力，美国所谓的“对等关税”，不可能让小商品的制造业回归美国。竞争优势明显在义乌国际商贸城二区，证券时报记者走进汪楠的五金商行时，几个外国采购商正在店里洽谈生意。“这几天，我本来是忧心忡忡，但是现在，这种担忧突然少了许多。”汪楠经营的五金小商品行，美国市场销售占据前列。在此之前，她也担心自己的生意受到特朗普关税政策的波及。“你进门的时候，就是几个针对美国市场的外籍采购商，刚刚订了2个集装箱的货。”据介绍，汪楠经营的五金商行，专注于各类手动工具、电动工具，品类上千种。目前，他们公司与江苏丹阳等产业基地的多家生产企业，建立了合作关系，并通过代理商形式布局全球市场，产品远销欧美、中东等100多个国家和地区。同样在义乌市场经营电蚊拍的陈华英，也是做全球生意，客户数千家，出口目的地达到160多个国家和地区，年销售量达到1500万余支，是目前国内最大的电蚊拍生产企业。“我们公司的最大竞争力就是产品性价比高、良率高。虽然小作坊也能生产电蚊拍，但产品的稳定性不行，且良率低。”陈华英对记者称，他们公司设有研发中心，拥有30余项专利，且与上海高等院校签订了长期的技术合作开发协议。外向型经济高度发达的义乌市场，美国是重要目的国之一。义乌海关数据显示，2024年，义乌市场出口美国市场的金额为835.7亿元，位居首位。美国滥施关税，让很多义乌商户联想到特朗普第一轮执政时的贸易政策。不过，从第一轮贸易战结果来看，义乌外贸出口增速不降反增，且增长显著。数据显示，特朗普的第一个任期（2017年~2020年），美国在义乌出口的主要目的国家中，分别排名第四、第二、第二、第一，出口增速分别达到11.98%、25.14%、33.04%、64.8%，出口增速在各出口国中排名前列。为什么义乌小商品在美国市场逆势增长？在小商品城看来，一方面，美国一系列经济政策刺激了美国市场消费需求，使美国市场对小商品进口的需求愈发旺盛；另一方面，义乌依托完善的小商品产业集群，跨境电商蓬勃发展，开拓了直接面向美国消费者的销售渠道，为义乌对美出口增长注入新动力。商品品类丰富，且具有刚需属性，是义乌市场的显著特征。公开数据显示，义乌市场商品品类超210万个SKU，涵盖日用消费品全链条，供应充足、质量稳定、性价比高，在全球市场保持强劲的竞争力。“我们经营的五金产品，与美国市场的高端五金产品，品质相当，有些还是同一个加工厂，但是，我们的价格远远低于美国同行。”汪楠对记者称，“我们也去美国市场实地探访过，在我们这里，一把钳子批发价也就10~15元人民币，但他们卖给消费者，价格一般在10~15美元。”核心出口市场需求旺盛“美国加征关税只是一次事件，如果是一次危机，也要辩证看待，有危也是机。”4月6日，接通记者电话时，在义乌市场经商的林小明，正在随义乌组织的市场拓展团，在亚洲某国考察。林小明对义乌市场非常看好，即便是疫情期间，他也没有动摇过，并逆势在2023年初商贸城二区东扩期间再次购置商位。如今，在义乌国际商贸城，他已拥有数个商位。他所经营的各类锁具，年销售额达数亿元。“义乌商人是百变的，办法总比困难多。”林小明对记者如是说。“跨境电商、参展、随团考察，都是大家开拓市场的方式。比如说，我们公司的跨境电商平台，现在的效应比线下实体店要好，他们可以零售，毛利率高。”上述接受采访的王许雪也对记者感慨，“疫情期间，我们还跨行做过口罩，当时为了赶订单，都是通宵达旦地抢时间。即便这次美国的关税政策，影响了美国客户，我们也可以用其他方式，开发其他国家的客户，弥补损失。”义乌市场贸易伙伴，日趋多元。在采访期间，有商户们戏称：“义乌小商品销往的目的地，比我国建交的国家还要多。”数据显示，2024年义乌市出口总额达5889.6亿元，同比增长17.7%，出口目的地分布广泛。尽管美国在义乌小商品出口总额中占据最大比例，然而从出口的主要支撑力量来看，亚非拉地区，以及共建“一带一路”国家才是核心市场。比如说，2024年，义乌市对共建“一带一路”国家合计进出口4133.40亿元，同比增长18.2%，占同期义乌市进出口总值的61.8%，成为拉动外贸增长的核心动力。在义乌商户们看来，义乌小商品出口，市场呈现多元化特征，且亚非拉地区和共建“一带一路”国家，市场需求持续旺盛，即便美国针对相关商品加征关税，对义乌小商品出口所产生的影响相对有限。“公司依托义乌市场‘一带一路’节点优势，已形成覆盖亚洲、非洲、中东、东南亚及拉美等新兴市场的全球化网络，客户分散度高，抗单一市场风险能力突出。”在义乌小商品全球化的路上，也离不开小商品城的出海行动，“近年来，亚非拉地区及共建‘一带一路’国家，已成为义乌外贸的核心增长动能”。数据显示，2024年，义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%；日均车流9.9万车次，同比增长5.48%；外商日均到访量超3900人次，同比增长17.22%，全年吸引进入市场的全球采购商超百万人次，覆盖230多个国家和地区，市场主要客流量指标均创近10年新高，中东、东南亚、拉美等新兴市场采购份额持续提升。国际贸易呈碎片化趋势“从义乌小商品的特点来看，部分品类抗关税能力强，但劳动密集型产品或受冲击。”在义乌商家们看来，美国关税政策所带来的潜在风险和影响也需要警惕。据了解，目前义乌国际商贸城有3000余家商户参与对美贸易，其中直接开展对美贸易的商户有100余家。对于美国加征关税造成的利润空间压缩等问题，商户普遍表示可通过商品涨价、提高产品附加值、优化生产流程、增强企业自身竞争力等方式来降低影响。2024年，义乌出口美国的某些类别商品，在美国市场中占据较高的市场份额，如玩具、圣诞用品、小家电等。短期来看，此类相关商品在全球范围内可替代性较低。上述种类的义乌小商品，即使因加征关税推高了终端产品价格，但依旧可以在终端消费市场占据优势。而这类产品因加征关税而增加的成本，最终会由美国消费者“买单”，进而对美国国内经济产生反噬效应，甚至可能加剧美国通货膨胀压力。但是，一些劳动密集型产品，或受关税政策冲击。美国加征关税范围几乎涵盖了所有商品，如家居用品、服装等劳动密集型产品，面临全球化竞争，消费者对价格的敏感度高，加征关税将导致成本上升。不过，同样面临高额关税的东南亚、拉美等地区，也将面临相似的挑战。专门从事国际贸易的专家表示，美国加征关税的做法，相当于对全球所有国家的主要商品进入美国增加了一道门槛。义乌小商品凭借供应充足、质量稳定和价格优势，仍将在美国市场保持较强竞争力。不过，关税政策可能通过成本传导机制，影响美国消费者购买力，进而改变其消费结构和偏好，这要求出口企业密切跟踪市场需求变化，及时调整产品结构，积极开拓多元化国际市场，有效规避未来关税政策变动带来的经营风险。同时，上述业内专家还表示，加征关税通常会对市场价格和通货膨胀率产生显著影响，但其传导机制及负面反馈效应具有滞后性。预计美国短期内不会调整关税政策，而是将其作为谈判施压工具以实现政策目标，这可能引发其他国家的反制措施。在此背景下，国际贸易或将呈现碎片化趋势，供应链重构进程可能加速。对小商品从业者而言，需通过技术创新把握市场机遇，同时增强供应链韧性以应对潜在挑战。
义乌小商品城关税
证券时报·e公司李小平04-10 10:43
供应链韧性强出口地多元化“世界超市”无惧美国关税霸凌

4月9日，证券时报记者实探义乌国际商贸城。李小平/摄数据来源：小商品城年报证券时报记者李小平浙江义乌是全球最大的小商品集散中心，被誉为“世界超市”。近期，美国所谓的“对等关税”阴影笼罩全球，也让这座外贸之城备受关注。对于美国贸易霸凌政策，义乌市场的核心运营方小商品城(600415)早有预期。证券时报记者获悉，早在去年，特朗普第二次竞选美国总统之时，义乌方面就已分析和评估关税、汇率等可能带来的影响。4月9日早间，小商品城发布公告称，控股股东拟斥资5亿~10亿元增持公司股份。小商品城相关负责人对证券时报记者称：“美国关税政策，对义乌市场整体业务无实质性影响，对义乌出口影响有限。同时，我们还将积极寻找应对策略，帮助经营户们将关税的有限影响降低到最小。”小商品城的底气，来自于义乌市场。连日来，证券时报记者在义乌看到，这个外贸重地一切如常，经营户们照常敞开门做生意，供应链韧性强、出口地多元化等特点，使得他们有足够的信心，战胜任何挑战。淡然面对贸易战4月9日，这是平常的一天，但因为美国所谓的“对等关税”的生效，也变得不寻常。早上8时许，义乌国际商贸城周边的马路，像往常一样成为义乌全市最堵的地段，数万经营户们，陆续从各自家中赶来，开启一天的工作。整理货架，摆放新样品，招呼客户，网上直播，商户们各自忙碌着。到了午间时分，有的商家为了与客户洽谈生意，忙得连午餐都来不及吃。王许雪是土生土长的义乌人，目前在义乌国际商贸城一区从事毛绒玩具生意，至今已有20多年。她的商店面积约6~7平方米，各式各样的玩具样品，挂得满墙都是。从产品的款式设计，到生产制造，小店的背后，是一个近200人的公司团队在支撑。去年，他们公司的销售额近亿元，其中外销占比约八成，远销欧美、东南亚等地。“我们美国的采购商客户，还约了今天到店里谈生意。”谈及美国关税政策调整，她显得很淡定，“绝对不可能出现订单较大下降的情况。物美价廉是义乌市场的最大特点，像毛绒小玩具，只有在义乌市场，他们才能找到最具性价比的货”。同样在义乌国际商贸城一区经商的蒋江平，主要经营圣诞用品。虽然距离今年的圣诞节还很遥远，但是他的生意已经渐入旺季。其客户遍及全球，其中美国客户去年的销售额，占整体收入约2%。蒋江平的公司在美国市场的销售，主要通过三个客户在运营，其中一个华侨，已经在3月份下单，另外两个客户，一般会在每年5月份下单。美国“对等关税”发布后，他与美国客户也进行了电话沟通。“对于特朗普调整后的关税政策，美国客户也感到很无奈。最终买单的是美国老百姓。”蒋江平举例，“我们最便宜的一顶圣诞帽，卖给美国客户也就4毛5分钱（不零售），这顶帽子的布料产自绍兴柯桥市场，面料出自江苏常熟，然后分包到浙江衢州、义乌，江西玉山等地完成生产。如果这顶帽子让美国人来做，摊算下来，人工成本都覆盖不了，更不用说赚钱。”在义乌市场，王许雪、蒋江平这种“前店后厂”的模式比比皆是。目前，义乌市场从业人员超过20万人，经营商铺达7.5万家，市场主体总量超过115万户。它带动了全国20多个产业集群和210万家中小微企业的发展，吸引着超过2万名常驻外商和近9000家外资主体。王许雪说：“不管美国关税政策怎么变，我们做全球客户生意，报给客户的价格都是相同的，不可能因为美国关税政策而降价。”在蒋江平看来，全球经济的分工协作不可逆转，作为全球最大的小商品集散地，义乌市场在小商品领域拥有最强的竞争力，美国所谓的“对等关税”，不可能让小商品的制造业回归美国。竞争优势明显在义乌国际商贸城二区，证券时报记者走进汪楠的五金商行时，几个外国采购商正在店里洽谈生意。“这几天，我本来是忧心忡忡，但是现在，这种担忧突然少了许多。”汪楠经营的五金小商品行，美国市场销售占据前列。在此之前，她也担心自己的生意受到特朗普关税政策的波及。“你进门的时候，就是几个针对美国市场的外籍采购商，刚刚订了2个集装箱的货。”据介绍，汪楠经营的五金商行，专注于各类手动工具、电动工具，品类上千种。目前，他们公司与江苏丹阳等产业基地的多家生产企业，建立了合作关系，并通过代理商形式布局全球市场，产品远销欧美、中东等100多个国家和地区。同样在义乌市场经营电蚊拍的陈华英，也是做全球生意，客户数千家，出口目的地达到160多个国家和地区，年销售量达到1500万余支，是目前国内最大的电蚊拍生产企业。“我们公司的最大竞争力就是产品性价比高、良率高。虽然小作坊也能生产电蚊拍，但产品的稳定性不行，且良率低。”陈华英对记者称，他们公司设有研发中心，拥有30余项专利，且与上海高等院校签订了长期的技术合作开发协议。外向型经济高度发达的义乌市场，美国是重要目的国之一。义乌海关数据显示，2024年，义乌市场出口美国市场的金额为835.7亿元，位居首位。美国滥施关税，让很多义乌商户联想到特朗普第一轮执政时的贸易政策。不过，从第一轮贸易战结果来看，义乌外贸出口增速不降反增，且增长显著。数据显示，特朗普的第一个任期（2017年~2020年），美国在义乌出口的主要目的国家中，分别排名第四、第二、第二、第一，出口增速分别达到11.98%、25.14%、33.04%、64.8%，出口增速在各出口国中排名前列。为什么义乌小商品在美国市场逆势增长？在小商品城看来，一方面，美国一系列经济政策刺激了美国市场消费需求，使美国市场对小商品进口的需求愈发旺盛；另一方面，义乌依托完善的小商品产业集群，跨境电商蓬勃发展，开拓了直接面向美国消费者的销售渠道，为义乌对美出口增长注入新动力。商品品类丰富，且具有刚需属性，是义乌市场的显著特征。公开数据显示，义乌市场商品品类超210万个SKU，涵盖日用消费品全链条，供应充足、质量稳定、性价比高，在全球市场保持强劲的竞争力。“我们经营的五金产品，与美国市场的高端五金产品，品质相当，有些还是同一个加工厂，但是，我们的价格远远低于美国同行。”汪楠对记者称，“我们也去美国市场实地探访过，在我们这里，一把钳子批发价也就10~15元人民币，但他们卖给消费者，价格一般在10~15美元。”核心出口市场需求旺盛“美国加征关税只是一次事件，如果是一次危机，也要辩证看待，有危也是机。”4月6日，接通记者电话时，在义乌市场经商的林小明，正在随义乌组织的市场拓展团，在亚洲某国考察。林小明对义乌市场非常看好，即便是疫情期间，他也没有动摇过，并逆势在2023年初商贸城二区东扩期间再次购置商位。如今，在义乌国际商贸城，他已拥有数个商位。他所经营的各类锁具，年销售额达数亿元。“义乌商人是百变的，办法总比困难多。疫情我们都扛过来了，美国的这次贸易战，带来的困难不至于超过疫情的冲击。”林小明对记者如是说。“跨境电商、参展、随团考察，都是大家开拓市场的方式。比如说，我们公司的跨境电商平台，现在的效应比线下实体店要好，他们可以零售，毛利率高。”上述接受采访的王许雪也对记者感慨，“疫情期间，我们还跨行做过口罩，当时为了赶订单，都是通宵达旦地抢时间。即便这次美国的关税政策，影响了美国客户，我们也可以用其他方式，开发其他国家的客户，弥补损失。”义乌市场贸易伙伴，日趋多元。在采访期间，有商户们戏称：“义乌小商品销往的目的地，比我国建交的国家还要多。”数据显示，2024年义乌市出口总额达5889.6亿元，同比增长17.7%，出口目的地分布广泛。尽管美国在义乌小商品出口总额中占据最大比例，然而从出口的主要支撑力量来看，亚非拉地区，以及共建“一带一路”国家才是核心市场。比如说，2024年，义乌市对共建“一带一路”国家合计进出口4133.40亿元，同比增长18.2%，占同期义乌市进出口总值的61.8%，成为拉动外贸增长的核心动力。在义乌商户们看来，义乌小商品出口，市场呈现多元化特征，且亚非拉地区和共建“一带一路”国家，市场需求持续旺盛，即便美国针对相关商品加征关税，对义乌小商品出口所产生的影响相对有限。“公司依托义乌市场‘一带一路’节点优势，已形成覆盖亚洲、非洲、中东、东南亚及拉美等新兴市场的全球化网络，客户分散度高，抗单一市场风险能力突出。”在义乌小商品全球化的路上，也离不开小商品城的出海行动，“近年来，亚非拉地区及共建‘一带一路’国家，已成为义乌外贸的核心增长动能”。数据显示，2024年，义乌国际商贸城日均客流22.43万人次，同比增长12.15%；日均车流9.9万车次，同比增长5.48%；外商日均到访量超3900人次，同比增长17.22%，全年吸引进入市场的全球采购商超百万人次，覆盖230多个国家和地区，市场主要客流量指标均创近10年新高，中东、东南亚、拉美等新兴市场采购份额持续提升。国际贸易呈碎片化趋势“从义乌小商品的特点来看，部分品类抗关税能力强，但劳动密集型产品或受冲击。”在义乌商家们看来，美国关税政策所带来的潜在风险和影响也需要警惕。据了解，目前义乌国际商贸城有3000余家商户参与对美贸易，其中直接开展对美贸易的商户有100余家。对于美国加征关税造成的利润空间压缩等问题，商户普遍表示可通过商品涨价、提高产品附加值、优化生产流程、增强企业自身竞争力等方式来降低影响。2024年，义乌出口美国的某些类别商品，在美国市场中占据较高的市场份额，如玩具、圣诞用品、小家电等。短期来看，此类相关商品在全球范围内可替代性较低。上述种类的义乌小商品，即使因加征关税推高了终端产品价格，但依旧可以在终端消费市场占据优势。而这类产品因加征关税而增加的成本，最终会由美国消费者“买单”，进而对美国国内经济产生反噬效应，甚至可能加剧美国通货膨胀压力。但是，一些劳动密集型产品，或受关税政策冲击。美国加征关税范围几乎涵盖了所有商品，如家居用品、服装等劳动密集型产品，面临全球化竞争，消费者对价格的敏感度高，加征关税将导致成本上升。不过，同样面临高额关税的东南亚、拉美等地区，也将面临相似的挑战。专门从事国际贸易的专家表示，美国加征关税的做法，相当于对全球所有国家的主要商品进入美国增加了一道门槛。义乌小商品凭借供应充足、质量稳定和价格优势，仍将在美国市场保持较强竞争力。不过，关税政策可能通过成本传导机制，影响美国消费者购买力，进而改变其消费结构和偏好，这要求出口企业密切跟踪市场需求变化，及时调整产品结构，积极开拓多元化国际市场，有效规避未来关税政策变动带来的经营风险。同时，上述业内专家还表示，加征关税通常会对市场价格和通货膨胀率产生显著影响，但其传导机制及负面反馈效应具有滞后性。预计美国短期内不会调整关税政策，而是将其作为谈判施压工具以实现政策目标，这可能引发其他国家的反制措施。在此背景下，国际贸易或将呈现碎片化趋势，供应链重构进程可能加速。对小商品从业者而言，需通过技术创新把握市场机遇，同时增强供应链韧性以应对潜在挑战。（证券时报）
义乌小商品城美国关税
证券时报04-10 10:29

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