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天山电子参设基金出手布局半导体领域

天山电子(301379)参设的产业投资基金出手了，投向半导体。企查查APP显示，近日，天链芯（武汉）半导体有限公司（简称“天链芯”）成立，法定代表人为曾鸣，注册资本2000万元，经营范围包含：半导体器件专用设备制造；云计算装备技术服务；云计算设备制造；集成电路设计；集成电路芯片设计及服务等。企查查股权穿透显示，该公司由武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“武汉鼎典”）、新化股份等共同持股。其中武汉鼎典持股53.2%，为天链芯控股股东。值得注意的是，武汉鼎典正是天山电子公告参设的产业投资基金。天山电子1月7日晚间公告，公司拟与中数能（北京）计算机有限公司、上海锐得电子有限公司、武汉泓涛私募基金管理合伙企业（有限合伙）共同发起设立“武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）”。天山电子表示，在确保主业持续发展的基础上，公司计划围绕电子信息产业的生态链拓展与公司现有业务形成有效资源协同的相关产业，为公司未来的产业升级、技术升级及半导体等新质生产力提前布局，有效推进公司业务发展，促进公司整体战略目标的实现，提升公司综合竞争优势和核心竞争力。今年3月各合伙人经协商一致，共同签署了《武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。3月12日天山电子披露了武汉鼎典各合伙人认缴出资资金已募集完毕。具体来看，武汉鼎典的目标认缴出资总额为5910万元，天山电子以自有资金5000万元作为有限合伙人参与投资设立合伙企业，占认缴出资总额的84.6%，主营业务为投资，投资方向为具备核心技术和竞争力的科技型企业，重点投向电子行业。据了解，天山电子主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，是专业显示领域具有显示模组系列化、规模化、一体化且快速响应等综合供应能力的国家级高新技术企业。公司主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组和触摸屏，广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通信设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子、消费电子等行业领域。西部证券指出，天山电子公告合资成立武汉鼎典，其中公司占认缴出资总额的84.6%。该产业投资基金重点投向电子行业，将围绕电子信息产业的生态链拓展与公司现有业务形成资源协同的相关产业，未来公司在科技前沿领域大有可为。
天山电子武汉鼎典产业投资基金
证券时报·e公司康殷04-14 12:31
豪恩汽电等新设产投基金合伙企业

人民财讯4月14日电，企查查APP显示，近日，淮安豪恩见素产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额2亿元，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由豪恩汽电(301488)等共同出资。
企查查豪恩汽电产业投资基金
人民财讯04-14 10:48
新“国九条”发布一周年：扬改革之帆资本市场高质量发展劈波斩浪

新“国九条”发布一周年。自去年4月12日《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”）发布以来，一年间，资本市场改革风劲，“1+N”政策体系渐次落地，系统性重塑了市场的基础制度和监管底层逻辑。市场预期和信心明显改善，中长期资金持续入市，市场的发展质量和稳定性也在不断增强，资本市场呈现出积极的、深刻的变化。在政策风向、资金流向等因素相互交织下，资本市场高质量发展的改革路线图愈加清晰明了。持续推动新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，是推进新一轮资本市场改革开放的主线。沿着这条主线，一项项改革举措正在酝酿，包括健全稳市机制、深化资本市场投融资综合改革、引导更多标杆性高科技企业登陆A股市场、增强监管执法的有效性等，直指资本市场发展的痛点、难点、堵点，释放出进一步向改革要动力、要活力的鲜明导向。清华大学国家金融研究院院长田轩认为，短期刺激政策可以快速提振市场信心，但要不断筑牢股市健康发展的根基，改革必不可少。要通过保持改革的连续性、稳定性和一致性，促进资本市场的高质量发展，同时还需要实时评估政策落地效果，必要时做好动态调整，构建与经济创新驱动发展相契合的资本市场体系。抓改革：全力服务科技创新在全球技术竞争加剧与中国经济结构升级的背景下，资本市场高质量发展与科技创新正在双向赋能，资本市场的多层次机制通过优化资源配置，为科技企业搭建全周期成长路径，新技术的赋能也为资本市场带来新的动力源泉。增强资本市场的向“新”力正当其时。自新“国九条”发布以来，围绕服务科技创新和新质生产力发展，证监会出台“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”以及资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见等举措，健全资本市场支持新质生产力发展的政策体系。回望这一年来，政策的效果不断地显现。Wind数据统计，截至4月12日，新“国九条”发布以来A股新增上市公司数量为97家，募资规模合计601.94亿元。其中，科创板、创业板、北交所新增上市公司75家，占比77.32%；合计募资413.36亿元，占比68.67%。A股战略性新兴产业上市公司数量占比过半，先进制造、新能源、新一代信息技术、生物医药等领域涌现出一批龙头领军企业。多样化的并购重组案例不断涌现，以沪市为例，“并购六条”发布以来，沪市累计发布并购交易557单，其中重大资产重组和发行股份案例69单，同比增长330%，半导体、机械设备、汽车等板块的并购重组占主导。上交所相关负责人表示，并购重组是上市公司提质增效的重要途径，也是推动上市公司强化投资者回报的重要抓手。“科创板八条”“并购六条”等政策相继推出，为上市公司提质增效提供了更加便利、包容的政策环境，可以更好发挥资本市场主渠道作用。中国银河证券首席经济学家章俊表示，资本市场能够通过高效的资源配置功能，更精准匹配科技创新在时间、空间、企业全生命周期发展的需求。在跨期配置方面，长期股权融资、风险投资、债券等多种金融工具能够容忍企业短期内的亏损和不确定性，形成与科技企业发展周期相匹配的资金供应。债券市场在支持科技创新、服务新质生产力发展等方面扮演着重要角色。仅去年一年，就有约500只科创债发行上市，合计募集资金逾5600亿元。从发债主体来看，实力较强的国有企业是当前科创债的发行主力，从募资用途来看，科创债更加聚焦于科技创新领域和产业转型发展。北京银行法学研究会理事叶凝遥指出，监管部门持续优化债券市场服务科创机制，优化发行条件，提升发行效率。随着科创债市场规模的扩容、产品的不断创新，科创债将有力地支持国家战略性新兴产业和科技创新领域发展，科技创新企业通过发行科创债募集资金，再将资金用于创新，加速了技术研发和产业化落地。证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将进一步增强多层次市场体系的包容性。深化科创板、创业板、北交所改革，在发行上市、信息披露、板块层次等方面，进一步优化差异化的安排，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚，并支持创新转型、绿色发展。“有必要进一步优化资本市场体系支持科创企业，强化科创债与机构投资者作用”，章俊建议，着力培育耐心资本，畅通创投资本的退出渠道；出台新质生产力企业认定标准，加快构建科学评估与风控体系；全面推行“两强两严”的监管新模式，加快完善注册制配套监管机制。田轩指出，未来可进一步健全差异化上市条件，优化发行上市审核流程，吸引优质科技企业上市，构建适配科技企业生命周期的监管框架，完善科技金融法律法规体系，形成稳固的“科技—产业—金融”良性循环体系。稳信心：中长期资金入市提速中国版平准基金横空出世、险资入市空间拓宽、央国企增持回购、券商和公募基金等市场机构自购……过去的几天，在外部环境严峻复杂、市场情绪不稳的关键时刻，“国家队”领衔，市场参与各方出手力挺资本市场，带来真金白银的支持，向市场注入实实在在的信心与力量。这是新“国九条”落地以来，中长期资金入市的一个缩影，也是投融资深化改革的阶段性检验。去年以来，证监会联合中国人民银行快速推出支持资本市场货币政策工具，会同有关方面出台推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，大力引导中长期资金入市，意在打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。把时间拉长看，入市的中长期资金多了。Wind数据统计，截至4月12日，自股票回购增持再贷款设立以来，已有超450家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超过900亿元；央行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元。另外，保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多，目前各机构正在加快进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。不仅如此，投资端积极主动担责的风气渐浓，投资和融资更加协调的市场生态正在加快形成。以近期上市公司增持回购为例，在市场波动剧烈的4月7日、8日两日，就有超230家上市公司发布增持回购相关公告，其中，既有拥有多家上市公司的央企集团，也有行业龙头和代表性公司。增持回购热情高涨的背后，是市场主体对中国经济和资本市场的信任投票，也体现了关键时期投资端“真金白银”维护市场平稳运行的担当。方正证券首席经济学家燕翔指出，上市公司增持回购大增，一方面表达了相关主体坚定看好中国市场的决心，另一方面也彰显了中国上市公司坚实稳健的财务实力。“近年来，A股上市公司增持回购的积极性出现了明显提升。”燕翔指出，“从中长期来看，上市公司增持回购不仅有助于改善投资者情绪、稳定市场预期和提振信心，还有利于推动市场定价更加注重公司内在价值和发展潜力，培育市场理性投资、价值投资理念。从短期来看，上市公司增持回购流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，既反映了市场的流动性支持，更体现了看好中国资本市场的坚定信心。”根据监管安排，未来证监会将会同相关部门，逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水。多渠道增强战略性力量储备，健全完善行之有效的稳市做法和工作机制。“构建中长期资金‘愿意来、留得住’的市场环境，需要从监管约束、上市公司治理、产品创新、考核激励机制创新等方面多管齐下。”田轩建议，适当放宽监管限制，降低投资门槛，简化入市流程，提升交易便利性和效率，并对长期资本投资实施差异化税收待遇，如针对不同期限投资涉及的所得税、印花税、契税及相应股息、红利所得，进行分级分档征税，降低投资成本，提高其实际收益率。强监管：有效维护市场“三公”规范有序的市场生态是激发市场活力的重要保障，从严打击财务造假、操纵市场等恶性违法行为是优化市场生态的必然要求。过去一年来，监管部门在新“国九条”和“1+N”政策体系的牵引下，落实监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等各类违法违规行为，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，不断提升监管执法的规范化水平和打击违法行为的精准性，切实维护市场“三公”，促进强本强基。统计显示，证监会2024年办理案件739件，罚没款达153亿元，金额超过上一年的两倍。向公安机关移送案件和线索178件，同比增长51%，对康得新、*ST新亿等证券违法案件责任人依法进一步追究刑事责任。一些有标志性的案件形成强大震慑。如ST舜天和ST锦港的财务造假案被证监会重罚、*ST金洲时任董事长与二级市场操盘方共同操纵公司股票被罚没约1.92亿元、北交所上市公司重要股东违规减持被严肃处理等，去年有十余起案件处罚金额在亿元以上，涉事案件的主体被顶格处罚，“追首恶”和“查帮凶”并重，部分未勤勉尽责的中介机构被持续追责。资本市场的违法成本越来越高。而在这些案件的背后，是新《证券法》的深入实施和监管科技的广泛应用，监管部门可以借助科技手段监测市场动态，对违规行为做出快速反应。尤其是那些财务信息严重失真、恶意操纵市场的行为，但凡触犯红线，必然被监管关注，难逃法律制裁。“强监管不是严而无度，关键是通过依法有效监管，使市场各方各尽其责、各得其所，促进强本强基，当前资本市场监管围绕着依法监管和分类监管开展。”业内人士指出，依法监管在于有法可依、有法必依、执法必严、违法必究，快、准、狠打击各类违法违规行为；分类监管目的在于提升打击的精准性。此外，监管部门将坚持“过罚相当”原则，既严格执法，也体现监管温度，做到严而有度、严而有效。在基础制度建设层面，证监会在发行上市、信息披露、公司治理、并购重组、交易、退市等全链条、各环节都进一步健全监管制度机制，严把发行上市入口关，加强现金分红、股份减持、程序化交易等方面监管，充分体现了保护投资者的鲜明导向。据统计，2024年全市场分红达到2.4万亿元，分红金额创历史新高。超300家上市公司在今年春节前2个月实施分红，金额超3400亿元，创造了历史纪录。市场的分红回购已远超IPO、再融资和减持的总规模，沪深300指数股息率达到3.4%，投资者回报机制和意识不断完善。未来资本市场监管执法的有效性还将持续增强。记者了解到，证监会将推动出台背信罪司法解释、上市公司监管条例等，加快修订证券公司监管条例，进一步深化部际和央地协作，对违法行为依法实施有效的联合惩戒；健全防治财务造假长效机制，完善“吹哨人”制度，压实中介机构“看门人”责任，进一步加强科技赋能监管，提升监管能力，强化源头治理。田轩指出，覆盖广、力度大、精准度提升是本轮从严监管的特点，违法违规者将面临全方位立体化追责，持续完善的法律法规与监管制度将形成监管合力，压实市场参与各方责任，使违法违规者“望而生畏”，加快形成更强的监管约束力。回首过往，资本市场改革砥砺前行，制度加快完善，立足眼下、着眼长远的事情持续有条不紊地推进。展望未来，资本市场仍会集中精力办好自己的事情——谋划推出新改革、新制度、新行动，不断积蓄从量变到质变的力量，一步步朝着“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”迈进。聚合力“做好自己的事”资本市场新生态加速形成众人拾柴火焰高，促进资本市场高质量发展需要聚合力、重协同。过去一年，货币、财税、产业等领域的政策“组合拳”协同发力，在维护市场稳定，提振投资者信心方面动作频频；从严监管下，司法部门合力打击证券违法违规行为已成常态，“手莫伸，伸手必被捉”的市场氛围日渐形成。中国经济在历经考验中壮大，持续展现出“稳”的底气、“新”的活力、“大”的潜力、“强”的韧性。从中央政治局会议“要努力提振资本市场”，到中央经济工作会议“稳住股市”“深化资本市场投融资综合改革”，中国资本市场的重要地位进一步凸显。对A股市场来说，当前的政策环境无疑是友好甚至超预期的。去年4月12日，资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系陆续落地，一年时间，围绕着强监管、防风险、促高质量发展，相关部门发布的政策达50多项，其中，健全稳市机制成了金融、财税相关部门聚合力的关键点，包括支持资本市场货币政策工具的快速出台、中长期资金入市方案密集落地、程序化交易制度优化完善等在内的一系列“防风险、稳信心”的政策组合拳落地，利好政策切中市场关注的痛点，在各方共同努力下，投资者预期和市场信心明显改善。尤其在近期，当美国挥动加征关税大棒，搅动全球资本巨震，当百年未有之大变局激荡下的技术依赖风险加剧，冷静审视破与立、时与势，我们更能深刻体悟到“做好自己的事”的重要性：只有聚合力，不断增强存量政策和增量政策的协同效应，预留充足的政策空间应对外部冲击，中国资产价格才能快速从短期的调整中走出来，较外盘走出了“以我为主”的趋势，表现出该有的韧性。强大的监管合力是稳定市场的“定盘星”，也是维护市场健康秩序、保护投资者的“压舱石”。聚焦市场关切特别是投资者深恶痛绝的财务造假、欺诈发行、操纵市场和内幕交易等严重违法违规行为，证监会会同司法部门集中开展打击上市公司财务造假专项行动，加大重大典型案件查处力度。同时，监管部门还联合推动新《证券法》实施后，首批紫晶存储、泽达易盛相关中介机构当事人承诺2起案件落地，平稳推进金通灵、美尚生态2起特别代表人诉讼案件，投资者保护工作取得新进展。当前，宏观经济复苏、政策利好提振、中长线资金入市、上市公司盈利持续向好等多重合力，正在为A股中长期走势托底定向，信心和共鸣正加速汇聚。监管整体合力的强化也让相关部门在面对资本市场波动时，同责共担、同题共答、同向发力。好戏连台的资本市场改革，必将极大提升服务实体经济的能力和效率，助力经济育新机、开新局（证券时报）
国九条资本市场改革
证券时报04-14 09:09
“这是一次历史性机会！”关税突袭，基金经理如何应“战”？

截至4月13日，距离特朗普亮出“对等关税”牌已经过去了11天，在此期间，全球资本市场集体巨震，但A股在随后的交易日里迅速回温，走出了波澜壮阔的反弹曲线。面对市场的巨幅波动，基金经理们打响了一场“黄金坑”战役，有人坚信“这是一次历史性机会”，有人直言“波动既是压力测试，也是超额收益的潜在来源”，而“V型”反转的资本市场，也正在用真金白银印证“波动不是风险，而是机会”的投资哲学。“这是一次历史性机会”时间回到一周前，受美国所谓“对等关税”事件影响，清明假期期间，海外市场接连巨震，即使A股并未开盘，各大论坛却氤氲着焦虑的情绪。4月7日盘前，在上海某中大型公募的投研晨会上，基金经理和研究员们就开盘后的市场走势展开了激烈讨论：一方认为，在经过清明假期的发酵后，恐慌正在全球市场蔓延，特别是在黄金、美债等避险资产也接连下跌的情况下，一旦恐慌情绪引发踩踏效应，那么市场将会形成负反馈，杠杆资金的强平潮甚至可能导致流动性危机。另一方则认为，虽然短期不确定性下市场难免出现波动，但国内政策空间充足，且资金对潜在的刺激政策仍抱有期待，若市场持续下行，政策资金或加速进场，市场可能呈现先抑后扬的走势。“看着同事们在讨论各种可能性，我放空了一会儿，然后坚定了一个想法——这是一次历史性机会。”这家公募主投科技的基金经理Z向券商中国记者表示，“对照2018年贸易战时的市场走势，我一直跟踪的科技自主可控方向可能迎来大量的错杀机会，而我一定不能错过。”虽然踌躇满志且做好了心理准备，但Z坦言，A股大幅回调仍然有些超出预期，“无论是内需线还是出口线都在暴跌，市场或许在计价最悲观的预期。”Z回忆说：“但历史无数次地告诉我们，恐慌极点往往对应黄金买点，所以当天下午，我们仍然坚定执行了之前的计划，陆续开始买入一些芯片股、国产算力股，做多自主可控方向。”“历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚。”华北某大型公募的投研老将面对重挫却颇为淡定，这位“出道”十余年且重仓国内制造业并获利匪浅的基金经理，经历过2016年、2020年初两次“千股跌停”，回顾4月7日行情时表示：“说实话情绪上没有丝毫慌乱，上周一我们投研团队开会也没有过多考虑关税影响，还是像往常一样将讨论的重点聚焦在投资组合上。”此外，在券商中国记者采访的基金经理中，像上述两位基金经理一样在4月7日逆市做多或保持淡定的基金经理并不少见，比如另一位基金经理S颇为热血地向记者表示：“我没有花一分钱买国外资产，我坚信我们会赢。”“波动不是风险，是机会”市场的后续走势，佐证了上述基金经理们的判断，4月7日大跌后，A股和港股连续四个交易日反弹，消费、国防、半导体等行业领涨，众多个股已经收复4月7日的“黄金坑”。在市场上演“V型”反转的这一周，汇添富基金指数与量化投资部负责人、基金经理过蓓蓓正在进行每月例行的机构客户拜访。“这周走访的机构客户中，大部分机构如险资、券商、私募仍然对市场持较为积极的态度，还有一部分机构如银行理财等因为资金属性、客户风险偏好的原因处于多看少动的状态。所以从整体资金流向来看，我们可以看到，即使是4月7日市场波动较大的这一天，资金也没有发生系统性的流出，相反，我们很多ETF都是净流入状态，说明不少资金在逢低介入市场。”在接受券商中国记者采访时，过蓓蓓透露了她对于负债端的一线观察。Wind数据显示，4月7日至4月11日，股票型ETF获得了约1700亿元的净流入，基金份额增加约320亿份，其中份额增加最大的行业为消费，以消费ETF(159928)为例，该基金在过去一周获得了超10亿资金的净流入，规模突破160亿元。过蓓蓓认为，中国资产在全球横向对比的性价比相当不错，尤其在全球资本市场震荡、经济前景不明朗的环境下，中国资产当下位置的波动不是风险，反而是机会。“其实，我们去年末就在和客户的年度策略路演中强调，当利率端获得的收益越来越有限，资金需要转向权益端要收益，随着各种各样的资金涌入权益市场，即使没有关税事件，市场的波动也会加大。但我们觉得，波动反而能给大家带来投资机会。比如春节以来市场快速上涨，很多投资者并没有及时布局，那么这次调整就给了大家一次重新思考市场、布局市场的机会。”过蓓蓓表示。无独有偶，北京一位主动权益基金经理也在接受券商中国记者采访时表示，市场极端波动既是压力测试，也是超额收益的潜在来源。“值得我们反思的是，未来要将情绪波动纳入风险管理体系，面对风险和收益的如影随形，还是要少预测、多应对，基金经理的核心竞争力，正在于将市场赠予的‘压力测试’转化为组合进化的‘压力锻造’。”易方达主动权益基金经理欧阳良琦指出，虽然短期来看市场面临较多的外部不确定性，但是中期看，国内政策刺激有余量，各类行业经过3—4年的调整对冲击的抵抗力相比前几年有较大幅度的提升。虽然科技行业面临中期的预期调整，科技创新的叙事出现阶段性调整，但是从国内外重要公司发展来看，人工智能、智能驾驶、新型终端的发展逻辑没有破坏，预计随着产业进展的变化会出现新的投资机会。“资产无常，但资产配置有常”站在当下时点，摆在基金经理面前的关键问题，则是需要区分是真正的风险还是波动，波动创造了超额收益的机会，但真正的风险则意味着失去真金白银。面对关税冲击，基金经理们开始重新审视手里资产。上述北京投研老将便透露，最近，自己的调仓逻辑相对转向“风险定价+产业趋势再校准”的双重框架，基于关税冲击传导链深度推演的精密再平衡，科技板块更多思考的不再是“要不要配”，而是“如何配”，最终目标是在不确定性中寻找确定性。但不得不承认的是，过去一周，全球资产发生了一轮快速地重新定价，从上半周资本市场定价不确定性，导致“股债汇商”齐杀，到后半周黄金强势反弹，美债遭遇抛售，而A股和港股逆势企稳。这场全球新秩序和新规则的重塑究竟会去向何处，市场依旧存在困惑。面对复杂的市场环境，过蓓蓓在采访中强调了资产配置的重要性，“资产无常，但资产配置有常，资产越是无序，多元资产配置便愈发重要，无论是股票、债券和商品的大类资产配置，还是不同风格、不同行业的资产配置，降低组合资产的相关性可以帮助投资者承受更长的投资心理久期和更大的市场波动。”摩根资产管理也在接受券商中国记者采访时表示，新一轮美国关税政策给投资者的一大投资启示，便是以多元化资产配置应对市场波动。“从全球资产配置的角度，短期权益资产相较于债券资产或存在一定的逆风，我们再次强调从资产组合中的固定收益、股票股息或另类资产获得收入现金流的重要性，当资产价格因政策引发波动时，能够提供稳定现金流的资产或更受投资者关注，而区域多元化、分散化的多元化资产配置或有助于应对市场潜在的不确定性。”摩根资产管理表示。应对波动成为必修课回顾上周国内资本市场波澜壮阔的行情，迅猛的“V型”反转无疑给资本市场注入了一针强心剂，亦验证了前述基金经理“波动即是机会”的观点。不可否认的是，“黑天鹅”与“灰犀牛”事件未来依旧会接踵上演，市场未来仍不可避免地面临各类风险的考验。“站在当下，我们很难预测形势会朝哪个方向发展，但可以判断的是，关税的冲击大概率不是一次性的利空冲击落地，以后仍然存在一定不确定性影响，全球资产价格肯定会发生巨大变化，有些资产会跌到地上，有些资产会涨到天上。”上述上海某公募基金经理表示。因此，如何理解波动、应对波动成为每位投资者需要应对的课题。勤辰资产的基金经理林森很好地回答了这一问题，“过去，全球经济的繁荣是建立在基于比较优势的全球化价值链的重构，当这个架构被打破，市场会需要一些时间寻找新的规则和逻辑，但在投资世界里，不变的是寻找具备较高性价比的优秀企业……宏观是我们必须接受的，而此刻最重要的是做好自己的事情。”聚焦到当下风险，汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥认为，特朗普在4月2日公布的关税计划实施力度是大大超出市场预期的，虽然部分关税已经在4月9日短暂生效后被宣布暂停，但后续的不确定性仍较大。“从‘对等关税’公布以后美国各方的发声来看，目前美国的诉求目标比较多重：鹰派人士意在制造业大幅回流本土；而相对温和的人士则倾向于贸易协议的达成；此外，以关税作为收入削减财政赤字，从而在国会获得更多减税支持也是重要目标之一。因此，多重且相互冲突的目标使得后续进展的路径并不明确，这样的不确定性也将继续打击企业、居民以及市场的信心。事件的发展似乎随时会有变化和更新，因此，我们有可能会继续面对一个持续波动的市场。”何思遥具体阐述道。对于全球各类资产而言，目前来说，市场经历了第一波供给冲击和衰退预期大大提高带来的避险交易，余震仍在继续。随着关税被宣布暂停，市场暂时获得喘息，但由于不确定性的存在，何思遥认为，很难说市场风险偏好就会修复如常，可以确定的是，波动率仍然会处于较高的位置。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
关税基金经理市场波动
券商中国04-14 07:26
长期股票投资试点加快落地更多险企积极推动资格申请

数据来源：公开信息刘敬元/制表图虫创意/供图险资入市正在提速。证券时报记者获悉，第二批保险资金开展长期股票投资试点正在加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。规模已达1620亿元“我们也想申请长期股票投资试点，已经在准备材料。”某保险资管人士近日告诉证券时报记者。所谓长期股票投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。去年9月，中央金融办和证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确了推动各类中长期资金入市、构建“长钱长投”制度环境的重点工作安排。今年1月，中央金融办等六部委印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中要点之一，是提升实际投资比例，包括保险资金长期股票投资试点扩大等。公开信息显示，保险资金长期股票投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的是中国人寿、新华保险，两家公司各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金，即鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”）。鸿鹄基金也是首家险资系私募证券投资基金，2024年2月29日宣告成立，随后于当年3月4日正式启动投资。中国人寿方面透露，截至2025年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。第二批获批试点的保险公司有8家，规模合计1120亿元。今年1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿等5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。至此，已有8家保险公司获批参与试点，合计规模达1620亿元。其中，第二批批复的1120亿元高于此前监管部门最初拟定的1000亿元，显示各家保险公司参与试点的积极态度。据了解，在第二批试点名单中，有的机构申请规模远高于最终获批金额。值得一提的是，首批试点中的中国人寿和新华保险，继续获批第二批试点，获批金额200亿元，将共同发起设立鸿鹄基金二期。其他公司方面，据中国人保在公司业绩发布会上透露的信息，人保寿险获批规模为100亿元。另据了解，多数参与试点的保险公司获批金额均在百亿上下。业内人士分析，“这可能与当下参与试点的机构都是大公司有关。”目前，获批试点的保险公司正在加快推进长期股票投资试点落地，多家保险公司倾向于单独发起设立私募证券基金。试点获配套政策加持在获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。大中型保险机构积极参与该试点，一方面是落实中长期资金入市政策，另一方面的重要原因在于，长期股票投资试点在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。其中，相当重要的一点是，会计计量方式有助于保险公司平滑权益市场波动对其利润表的影响。实际上，不少保险公司都具有股票投资资质，但在新会计准则下，保险公司诸多权益类资产要归入交易性金融资产。这意味着，其市值变动直接体现在当期利润中，会加大利润与资本市场的相关性，在一定程度上降低了保险公司进行权益投资的积极性，导致险资的权益投资保守化和短期化。长期股票投资试点的实行，就有利于解决这一“痛点”。比如，鸿鹄基金试点权益法核算，即被认为有利于长期投资。国泰海通非银团队分析，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。2024年，鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。值得关注的是，第二批试点中的保险公司，获批基金类型新增了契约制基金。此类基金与公司制基金有所不同，如何计量？记者从业界了解到，契约制基金的计量与所持份额相关，在直接出资的寿险公司层面，如果持有份额较高，将可以结构化主体形式计入长期股权投资；而在保险集团层面，可以计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产。这样，均可避免保险公司利润表受股票市值波动带来的影响。在会计计量和核算方式显得较为特殊之外，长期股票投资试点还得到了不同维度的政策支持。其中，比较受关注的是偿付能力的优惠政策。证券时报记者从多个渠道了解到，通过私募证券基金投资股票的资本占用，较一般权益投资可获得风险因子七折优待，这有利于降低权益投资对于险资偿付能力消耗的影响。有保险行业人士表示，权益类资产的偿付能力资本消耗较高，优待政策很有吸引力，“这对我们有直接影响”。另有数家中小险企相关人士告诉记者，长期股票投资试点申请时为“一事一议”。有的险企表示，相关投资不占用权益类资产额度；有的险企称，该试点的投资获得了关联交易豁免政策；也有一些中小险企称，各家公司情况不同，在政策申请和私募基金的管理运营方面，成本相对较高。根据权益投资模式，保险公司也在制定相应的投资政策和考核方案。中国人寿表示，作为长期投资改革试点，鸿鹄基金按照市场化、法治化和“长钱长投”原则，积极探索“耐心资本”投资规律。目前，已积累了相关经验，比如选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有。在股票市场低迷、市场信心不足、上市公司股价被错杀而大幅下跌时，坚定买入；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系。将考核期限拉长，例如从1年延长到3年，考核指标也进行相应调整，聚焦总投资收益率，兼顾综合投资收益率。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林上个月接受证券时报记者采访时表示，长期股票投资试点政策打通了中长期资金入市的卡点、堵点，为险资提供了良好的投资环境，中国平安将积极配合国家政策，推动险资入市。谢永林认为，险资入市将带来多方共赢，既有利于改善资本市场资金供给结构，也可以帮助企业获取长期稳定的“耐心资本”支持，助力实体经济高质量发展。对于险资来说，在长期利率下行趋势下，通过资本市场权益投资获取优质高收益资产，能够提升险资收益、改善险资利差。他还透露，公司在推动长期股票投资试点落地的过程中，将兼顾安全性、流动性和收益性的平衡，压力测试充分考虑资产价格波动对资产负债表和偿付能力的影响，保证风险可控。投资方向上，将重点关注高股息股票和成长股平衡，平滑权益波动。多家险企推动试点申请自保险资金长期股票投资试点落地以来，业界一直给予高度关注。去年9月24日，金融监管总局局长李云泽在国新办发布会上表示，继首批试点中国人寿和新华保险之后，金融监管总局将扩大保险资金长期投资改革试点，支持符合条件的其他保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。彼时，就有大中型保险公司等多家机构向证券时报记者表示，已研究过设立私募证券基金投资资本市场的方式，需要了解配套政策等更多信息。在第二批试点机构获得批复后，记者了解到，还有更多保险机构对长期投资试点或相关投资机会保持高度关注。多家险企人士表示，鉴于公司旗下尚未有保险资管公司，因此希望在其他保险资管公司发起设立的私募基金上“搭便车”，进而享受到长期投资改革试点的政策。对于保险资管公司而言，这也带来了管理新增资金的业务机遇。在密切关注业界最新进展的同时，一些保险资管公司也在积极推动试点申请。“感觉应该是个趋势，受益面也会扩大。”某保险资管公司负责人告诉记者，“有机会肯定会申请。”相较于契约制基金而言，公司制基金的一个明显优势是，可以发行多只私募基金产品。一位业界人士认为，从投资者的角度来看，公司制基金还有两个好处：一是公司制基金可以指定进入OCI类资产，公允价值变动不影响利润，只影响净资产。而契约制基金如果持有份额较少，一般只能计入TPL类（以公允价值计量且其变动计入当期损益）资产，公允价值变动会同时影响利润和净资产；二是公司制基金属于居民纳税人，取得的分红是免税收入，而契约制基金取得的分红需要缴税。不过，他进一步表示，OCI类资产也有相关弊端，即只有分红能进入利润，公允价值变动以及后续处置收益都不能进入利润。整体上，如果公司制基金是高分红型的，仍适合投资。另据了解，有保险机构因面临偿付能力紧张、权益投资上限较低等情况，也在关注长期股票投资试点机会。目前，相对于保险资金在股市的投资规模来说，1620亿元的长期投资试点规模占比仍较小。截至2024年末，保险资金运用余额为33.26万亿元，其中人身险公司的股票投资金额为2.27万亿元。近日，金融监管总局、科技部、国家发展改革委联合发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，“深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。”（证券时报）
长期股票投资试点险资入市保险资金
证券时报04-14 07:26
长期股票投资试点加快落地更多险企积极推动资格申请

人民财讯4月14日电，证券时报记者获悉，第二批保险资金开展长期股票投资试点正在加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。
保险资金长期股票投资试点险企
人民财讯04-14 06:59
贸易战应对10问

中美贸易战升级的背景下，投资者该如何应对？我们汇总了近期投资者最关心的10个问题，涵盖了贸易战的演变、海外经济、国内政策、国内市场的走向以及行业配置应对等。整体而言，我们建议聚焦在特朗普所面临的约束而不是揣测其目的，把美国经济和美债利率作为预判贸易战走向和节奏的关键变量，在各种约束下，我们预计美国中期选举前，中美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大；我们预计4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，A股短期的“筹码底”已经见到，4~5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主，而基本面预期或在三季度稳定下来，届时消费、先进制造和周期当中的核心资产将明显占优，出现2021年以来最重要的一次风格切换。怎么去应对特朗普频繁变动、左右摇摆带来的不确定性？我们认为特朗普并没有一个严密的计划，我们应该聚焦在他所面临的约束，而不是去试图揣测甚至合理化他的目标和愿景。特朗普面临的核心约束是中期选举，而中期选举选民的认知通常提前三个季度就会产生固化，至少今年三季度就必须开始推动美国经济和资本市场好转。在这之前，可能关税等领域的不确定性依然存在，但在这之后，推动减税法案和降息以刺激经济和市场将成为他的核心诉求。怎么去跟踪和看待美国衰退的风险？目前美国宏观和微观的“硬数据”仍强，这可能是特朗普推动贸易战的底气，但是美国衰退的概率在迅速提升。截至4月9日，亚特兰大联储GDPNow模型预测美国今年一季度GDP实际增速为-2.4%，其中净出口拖累4.73pcts，消费者支出贡献仅有0.47pcts。我们选取了美股科技和顺周期板块的核心龙头公司作为样本，分别计算其核心经营指标，结果显示这些指标在2024年四季度仍在加速（即同比增速环比改善）的占比为55%，但根据S&P一致预测，到了2025年一季度这个比例会下降至33%。4月中旬开始到5月，上述龙头公司进入业绩披露期，其指引可能会密集下修。随着贸易战影响的逐渐显现，美国“硬数据”的恶化只是时间问题。经贸领域的冲突会不会蔓延到金融领域，其他国家会不会也针对中国？我们认为美国对华非经贸领域的施压可能会有，但实际落地的概率不大，其他国家和地区目前并无针对中国的强烈动机。特朗普为了缩减赤字并推动其减税法案，缓解美债的付息压力是至关重要的环节。如果经贸冲突扩散到金融领域，美债抛售压力会进一步加大，美债付息压力不断积累，不排除年内民主党会拿债务上限问题制约特朗普减税法案的落地。对于其他国家而言，特朗普丢掉中期选举、权力一定程度上被制衡是降低中长期不确定性的最优解决方案，有能力打赢贸易战的国家只有中国，我们不认为其他主要国家和地区有动机去联合美国针对中国；相反，当前是中国全面提升跟非美国家经贸关系的战略机遇期。国内会有哪些应对政策，节奏如何？预计今年4月的第一轮政策以预防和试验为主，而年中第二轮政策将扩大规模。我们认为：相较过往，中国此轮应对政策将更聚焦提振信心、社会保障和促进内需，这些政策可能会包括降息降准、激发资本市场活力、扩大“两新”政策范围、加大生育补贴、提高社会保障标准、扩大收储和城中村改造货币化安置规模、把出口转内销纳入以旧换新补贴等。这些政策在设计和执行上的复杂性远超过往简单的以扩大投资为导向的政策，思路的转向也需要时间。因此，4月我国今年第一轮政策可能具有一定的预防性和试验性特征，如果年中美国和全球经济的“硬数据”确实开始走弱，第二轮政策的规模会明显放大。目前A股市场见底了么？中央汇金等机构坚定的增持提振了市场信心、缓解了流动性风险、消化了大量受迫性卖盘，A股至少已经看到了“筹码底”。旅游、半导体、国防军工、房地产、建材等ETF在4月7日出现了巨大的向下跳空缺口，情绪充分宣泄，但截至周五收盘已补上了该缺口，上述行业大概率已经率先完成了筹码出清的过程。近期ETF市场有何变化，汇金等稳定市场的主体买入逻辑和去年有何不同？本周主要宽基ETF净申购显著放量。根据Wind的数据，上证50+沪深300+中证800净申购额1099.5亿元，周环比增加1073.2亿元；中证500+中证1000+中证2000净申购额443.3亿元，周环比增加452.4亿元。从公募ETF披露的年报来看，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中报的5839亿元提升4600亿元（其中3696亿元来自于增持，904亿元来自于资产增值），并没有市场所传言的市场上涨后卖出的特征，而是呈现长期持有的特征，这一定程度上打消了投资者疑虑。此次汇金等机构稳定市场的举措存在清晰的指引，一是央行承诺了必要时提供再贷款支持，二是汇金承诺买入结构上更加均衡，中证500和中证1000相关ETF均有明显净流入，保证了IC和IM期指维持正常的流动性，给微盘股提供了对冲工具，迅速地激发了市场的抄底买盘。目前各类投资者仓位如何，A股资金面状况如何？活跃私募的仓位在经历连续四周下降后暂时企稳，根据对中信证券渠道调研数据，截至2025年4月4日当周，样本活跃私募仓位录得80.7%，与前值持平，较年内高点（3月7日当周）的85.3%回落了4.6个百分点。对于样本公募基金，截至4月9日当周净赎回率为-0.51%，赎回力度边际有所减弱（周环比+0.13pcts）。外资方面，海外跟踪中国的样本基金最近一周转为净流出态势。根据Refinitiv数据，截至4月9日当周，海外跟踪中国的主动+被动样本基金合计净流出15.6亿美元，其中主动基金流出3.6亿美元，被动基金流出12亿美元。此外，A股融资买入额占总成交额的比重从2月21日高点的10.8%一度下降至4月8日的7.2%，为年内最低水平。对后续市场的演绎怎么看？筹码底已经见到，但基本面预期的底仍需等待，时间可能在三季度。宏观方面，至少三季度前，贸易战的演变轨迹存在不确定性，关税对美国乃至全球经济的间接影响也存在不确定性。这也进一步导致国内的政策应对更可能是针对实际情况进行应对，而非一次性打足“提前量”。在这种情况下，无论是外需还是内需品种，基本面的不确定性始终存在。但与此同时，汇金等机构坚定增持提振了市场信心，缓解了流动性风险，也消化了大量受迫性卖盘，上市公司密集回购和增持，减持公告“清零”，意味着市场在筹码结构上实现了阶段性地出清。我们预计：1）4-5月或是一轮交易型机会，筹码出清是基础，游资等活跃资金3月提前撤出是有利条件，弱EPS关联性的自主可控和科技题材在当前窗口反而更加占优；2）到今年三季度后，若特朗普如预期将注意力从关税转向国内减税和刺激经济，全球宏观形势以及投资者对基本面的预期或更加明朗，中国可能会推出更大力度的政策来支持经济。待中美经济和政策周期同步后，到2026年美国中期选举前，是基于基本面逻辑做配置的最佳时间窗口。届时，我们更看好消费、先进制造及周期当中的核心资产。如果看超跌主题的交易性机会，二季度的潜在催化有哪些？AI模型端的看点是多模态，应用/Agent端的看点是MCP/A2A等底层协议的扩散，端侧硬件最大的看点是AI和AR眼镜，机器人端关注特斯拉的三代Optimus，除此以外，智驾和算力也可能会出现新的产品或资本开支催化。接下来的行业配置思路是什么？从行业配置角度看，短期来看，我们建议关注：1）具有定价能力、不惧地缘扰动的自主可控公司；2）迎来创新周期和国内政策催化的创新药板块；3）具有情绪和订单催化的军工板块；4）内需属性明确、基本面改善的部分必选消费品种。长期视角下，关税战加剧了全球政经的不确定性，各个国家特别是主要大国，可能在能源、国防、科技、基建领域进行冗余投资，中国制造产能有望受益于全球“安全优先”战略，全球化布局与技术出海是大势所趋。除此之外，4月11日美国海关与边境保护局（CBP）发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，苹果链和英伟达链或迎来修复。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期；特朗普政策侧重点超预期。来源：中信证券研究‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
中美贸易战特朗普国内政策
券商中国04-13 18:19
美国免除部分“对等关税”！谁被错杀？一批龙头最新披露！

近一周机构调研个股数量有210多只，立讯精密调研机构数最多。据CNBC等美国媒体4月12日最新消息，根据美国海关的最新指南，智能手机和电脑将不受特朗普政府的“对等关税”政策的影响。新的关税指南还包括对其他电子设备和零部件的豁免，包括半导体、太阳能电池、平板电视显示器、闪存驱动器、存储卡以及用于存储数据的固态硬盘等。有报道称，本次关税豁免适用于所有受特朗普所谓“对等关税”影响的国家。国盛证券认为，美国对于以苹果链为主的消费电子和以英伟达链为主的AI算力链进行关税豁免，表明在技术生产要求高的环节的不可或缺性，也说明其无法接受产业链全面脱钩对经济带来的重创。与此同时，具备国际化布局的企业，在面对关税不确定性问题时，会更加从容，受到的冲击更小。业内人士也表示，本周跌势凶猛的消费电子产业链和英伟达产业链可能被错杀。近期的调研记录相关龙头股也透露了此前关税的影响。这些龙头披露关税影响立讯精密有500家机构调研，其中包括102家基金公司、67家证券公司、105家私募、47家保险、33家海外机构等。对于美国对全球其他国家尤其是东南亚国家加征关税的影响，立讯精密表示公司国内制造的只有很少一部分成品出口到美国，这部分略有影响。公司会观察未来关税落地情况，相信客户会要求将这部分出口美国的产品移到相对关税比中国低的地方，这会带来一些挑战。另外关于增加的关税成本是否会由供应链客户和终端消费者共同承担，若承担，比例大概是怎样的这一问题，公司表示一直以来，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。客户一直以来都会协同供应商提升竞争力，在这个过程中选择更合适的合作伙伴。过往遇到关税问题，都没有出现客户让供应商承担关税的情况。安克创新也谈到了关税的影响，公司表示关税加征主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌黏性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。实际上，自2022年起，公司就已经考虑过未来可能面临的极端情况，并开始为可能出现的变化制定预案。因此，当这些不利因素真正出现时，公司已做好充分准备，按既定规划稳步推进各项工作。有机构问到除了产能转移和价格调整之外，公司还有哪些应对关税的手段和措施。安克创新表示，首先，提升核心竞争力是最关键的措施。公司将通过极致创新、持续投入研发和提升品牌影响力，强化产品创新力，增强与消费者的链接，提高品牌议价权和溢价能力，保障自身在市场竞争中持续处于优势地位。其次，持续开展全链条降本增效。公司将进一步优化产品设计和过程管控，通过优化供应链管理与规模效应，在不降低品质前提下降低产品生产成本。最后，探索新兴市场增量，分散区域政策风险。水晶光电、沪电股份、鹏鼎控股等个股也透露了关税影响。水晶光电表示，在直接影响方面，由于公司在产业链中属于上游，公司的量产产品基本没有直接出口到美国，目前直接出口美国的仅是打样产品，打样也是因为公司和北美大客户的创新性技术研发。目前这些打样费用在公司的营收占比极低，因此基本上没有受到关税的直接影响。在间接影响方面，大家关心的主要是产品价格、销量和未来成长性的问题。关于价格，截至目前，公司未收到核心客户由于关税政策调整带来的订单计划、价格调整的信息。沪电股份称2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。鹏鼎控股称公司虽然外销比例较高，但几乎没有直接对美销售。公司产品均交货至国内及位于亚洲地区的下游组装厂，同时，公司的原物料采购大部分来自亚洲地区，从美国本土直接采购的占比也较低。因此，目前来看，本次关税事件对公司尚无直接影响。公司同时表示将密切关注相关形势变化，积极保持与客户的沟通，与客户协商最优解决方案。调研股市场表现从市场表现来看，近一周机构调研股平均下跌5.98%。沃顿科技、广百股份、国航远洋、岭南控股、燕塘乳业等个股涨幅居前。广百股份在调研中表示，公司将把握政策机遇和行业发展趋势，围绕内涵式高质量发展这个中心，通过打造新质商品力、新质供应力、新质营销力、新质服务力、新质品牌力，着力推动公司的品质化发展，提升公司专业核心竞争力，具体包括强化采购招商专业度、升级供应链、优化升级门店及购物中心、提升服务品质、搭建数智运营管理平台，全面提高门店运营管理效率等措施。（数据宝）
美国对等关税立讯精密
数据宝04-13 09:09
港投公司与WeLab启动战略合作，释放AI金融创新动能

4月10日，香港投资管理有限公司（以下称“港投公司”）宣布，与亚洲领先的金融科技平台WeLab将通过战略合作，共同在金融科技界推动AI创新及应用，并加强金融科技人才培育，以促进普惠金融在亚洲的发展。据介绍，双方主要在以下几方面进行合作：在港投公司支持下，WeLab将加速推进人工智能（AI）驱动的金融科技服务，包括在港研发AI Agents及应用场景，目标是将服务输出区域市场，在亚洲推动数字金融普惠发展；通过将AI应用普及化，培养创新文化、为客户提供AI驱动的金融服务、提升人才技能；助力港投公司生态圈中的公司“出海”发展东南亚业务。陈茂波：AI为香港核心产业愿景香港财政司司长陈茂波出席战略合作启动仪式并致辞，其表示，香港致力建立鼓励创新的金融科技生态，让科技发挥对社会的积极影响力。“我乐见港投公司与WeLab的战略合作，双方共同推动实践这个愿景，香港本届政府积极推动人工智能发展，今年的《财政预算案》中已提出将AI确立为香港核心产业的愿景，并从技术能力、算法、数据、人才、资金五大方向全面推进。在陈茂波看来，香港作为国际金融中心，金融科技是香港金融生态的重要一环。目前香港本地约有1100家金融科技企业及初创公司，其中包括10家独角兽企业。香港的金融生态系统正在迅速发展，尤其在数字资产、区块链应用及网络安全领域。近期发布的《全球金融中心指数》显示，香港金融科技的国际认可度显著提升，在该分类排名中跃升五位，位居全球第四。“香港的目标是提升金融服务的效率与普及性，不仅惠及本地市场，还可与东盟等伙伴地区探索合作机会，很高兴看到港投公司在推进这一目标上担当关键角色。”陈茂波表示，港投公司在追求全球金融回报的同时，致力于推动对香港未来至关重要的、能增强经济长期竞争力的项目发展。港投公司通过投资或共同投资于不同发展阶段的初创公司及企业，助力构建这一生态系统。同时，作为“耐心资本”，它还协助引导私募股权、风险投资等混合资本，支持理念的实现。陈家齐：一直聚焦投资三大科技赛道要战略合作启动仪式上，港投公司行政总裁陈家齐表示：“港投公司一直聚焦投资三大科技赛道，也持续关注金融作为香港优势产业的科技发展与应用，特别是结合开源AI大语言模型，精准探索更多以AI为本并聚焦智慧金融与普惠发展的新应用方案。这不但为亚洲地区的智慧金融发展提供实际场景与助力，也丰富香港资本市场的发展，提升香港作为国际金融中心的优势。”陈家齐认为，在港投公司的支持下，包括WeLab在内的战略合作伙伴，将可更好地发挥和联乘，为香港科企的本地及国际发展提供更大支持。WeLab创办人及集团行政总裁龙沛智表示，WeLab过去十多年在香港蓬勃发展，讲了一个亚洲地区领先发展的成长故事。这是受益于香港特区政府有利金融及科技企业发展的政策，也受助于充满活力的科技社群。WeLab的愿景是建立首间亚洲的区域领先数字银行，希望在2032年以AI赋能提供的金融服务覆盖5亿用户。“在港投公司支持下，我们将加速在港的金融科技研发，全力推动以香港为本、服务亚洲的金融普惠和创新进程。”港投公司由香港特区政府设立并全资拥有。作为耐心资本，港投公司肩负双重使命，希望在更好利用财政储备，争取中长期合理投资回报的同时，发挥资本引导的力量，建造更蓬勃的创科生态圈及产业链。港投公司目前管理资金规模620亿元，涵盖“香港增长组合”、“大湾区投资基金”、“策略性创科基金"和"共同投资基金"，现阶段选定三大主要投资赛道，为硬科技、生命科技及新能源和绿色科技。WeLab为亚洲领先的金融科技集团，提供多元化金融科技服务，其中包括在亚洲营运2间数字银行及多元化的数字金融服务，在香港、中国内地和印尼拥有逾7000万位用户以及超过700家企业客户。WeLab透过自主研发的风险管理系统、专利隐私计算技术和领先的人工智能技术，为消费者提供革新金融服务，同时向顶尖的金融机构及企业提供独有的金融科技解决方案。WeLab获全球著名的投资机构支持，包括安联集团、建银国际、国际金融公司（IFC）、马来西亚国家主权基金、TOM集团以及红杉资本等。
港投公司WeLab人工智能
证券时报·e公司钟恬04-11 22:52
复星医药：拟转让上海复健55%股权

人民财讯4月11日电，复星医药(600196)4月11日晚间公告，公司拟以1399.37万元、1249.78万元、4.83万元分别向复星高科技、李凡及关晓晖转让所持上海复健29%、25.9%、0.1%的股权。转让后，公司持有上海复健的股权比例将由100%降至45%，上海复健将由集团合并报表子公司转为合营公司。上海复健为于中基协登记的私募基金管理人，专注于大健康领域基金的受托管理，孵化、投资生物医药、医疗器械、医学诊断等领域的企业，截至目前管理11只产业基金（其中，9只基金尚处于投资期、2只基金处于退出期）。此次转让系根据中基协等相关最新规定而对上海复健的股权结构作出相应调整。
复星医药上海复健股权转让
人民财讯赖小风04-11 21:07

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最新发声！冀凯股份16天13板去年净利润仍将亏损

证券时报·e公司02-12 21:59

【分红进行时】春节前分红成为新年俗

证券时报·e公司01-27 16:02

浮盈上亿元！神秘男子接连举牌上市公司疑似百亿私募少东家

证券时报·e公司2024-12-13 09:50

商务部：将抓好外贸领域政策落地落实帮助外贸企业稳订单拓市场

证券时报·e公司2024-11-22 11:09

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