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超98%上涨，平均涨幅达10.08%！REITs集体走强

年内REITs集体走强，持续获得资金热捧。2025年以来，REITs市场表现强劲，63只已上市REITs中62只年内实现正收益，平均涨幅超过10%。REITs普遍分红意愿较强，21只最新分红收益率超5%。支持REITs扩容政策陆续发布，机构看好长期投资带来的收益。年内REITs平均上涨超10%今年以来，REITs集体走强，已上市的63只REITs中62只今年以来实现上涨，年内平均涨幅达到10.08%，跑赢A股市场六成以上的个股，其中6只累计涨幅超过20%。嘉实物美消费REIT、华安百联消费REIT、华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅居前，分别达到27.68%、23.09%、21.39%。嘉实物美消费REIT年内涨幅最高，该基金为首批上市的消费基础设施类REITs，于2024年3月12日上市。根据基金公告，该REIT基础设施资产包括大成项目、玉蜓桥项目、华天项目和德胜门项目，项目收益良好，去年四季度实现净利润1950.76万元，环比三季度增长89.35%。分项目类型来看，已上市的REITs基金中消费基础设施类今年以来表现最好，8只REITs平均涨幅17.8%居首，市政设施、园区基础设施、仓储物流3个类型紧随其后，平均涨幅分别为14.14%、11.31%、10.33%。在持续上涨后目前部分产品估值偏高，已上市REITs平均溢价率超过20%，嘉实中国电建清洁能源REIT、华夏北京保障房REIT、嘉实物美消费REIT、中金厦门安居REIT溢价率更是达到50%以上。折价的REITs仅6只，均为交通或园区基础设施类，包括华夏中国交建REIT、平安广州广河REIT、中金安徽交控REIT等。多家机构提示，需关注解禁带来的流动性冲击。根据华泰证券研报，2025年将有34只REITs将迎来解禁，解禁实际的抛售压力与解禁份额、REITs 前期累积收益、机构诉求、市场行情相关。REITs分红意愿强烈近年来，REITs持续获得资金热捧，2024年REITs在二级市场成交额达到1022.21亿元，今年以来日均成交额达7.04亿元，明显超过去年的4.22亿元，成交活跃度持续上升。REITs受投资者热捧，稳定且较高的分红收益是最重要的原因之一。数据显示，42只REITs在2024年进行了分红，分红总额达到83.87亿元，5只REITs分红超亿元。今年一季度尚未结束，已有10只REITs进行了分红，分红总额达到5.42亿元。根据近12个月现金分红总额计算，目前21只REITs最新分红收益率达到5%以上，浙商沪杭甬REIT、国金中国铁建REIT、鹏华深圳能源REIT居前，分别达到17.91%、15.23%、12.22%。浙商沪杭甬REIT分红收益率居首，该基金于2021年6月21日上市，上市以来已进行3次现金分红，分红比例（单位分红/基准日单位净值）均超过7%。根据公告，其项目资产范围为杭徽高速公路浙江段及其相关构筑物资产组的收费权。政策支持REITs扩围扩容截至目前，已发行公募REITs共有65只，总发行规模达到1697.36亿元。从发行日期来看，去年开始REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占总数比例超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。今年以来，REITs延续扩容趋势，共发行6只，包括首只医药仓储物流REIT，还有11只目前处于申报阶段，包括首只申报的数据中心类项目REIT。近期，多项REITs相关政策发布，支持REITs常态化发行与加速扩容。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。多家机构表示，看好REITs长期投资空间。中泰证券研报认为，长期看REITs 具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。国信证券研报认为，从资产配置角度，一方面，短期可关注交通基础设施、产业园、仓储物流类相对净值折价率高的资产，有望受益于估值修复的困境反转逻辑；另一方面，在当前经济弱复苏背景下，为获得长期稳定派息回报，可关注保障房、生态环保类对经济周期敏感度低的品种。（数据宝）
REITs消费基础设施市政设施
数据宝03-23 19:12
财政部：中央财政拟通过财政贴息方式引导带动信贷资源支持消费市场稳健发展

人民财讯3月17日电，国新办3月17日就提振消费有关情况举行发布会，财政部经济建设司司长符金陵表示，为进一步提振消费市场，中央财政拟通过财政贴息的方式，引导带动信贷资源支持消费市场稳健发展。对消费领域服务业经营主体贷款给予贴息支持，有力提升消费基础设施水平，加强服务人员的技能培训，增加优质服务供给。同时，对我国居民使用个人消费贷款进行的重点领域消费给予一定贴息支持，降低消费者信贷成本，提升人民群众的幸福感和获得感。
财政部信贷消费
人民财讯朱雨蒙03-17 16:30
重磅利好！刚刚，中办、国办发布！

《提振消费专项行动方案》来了。3月16日，据新华社消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》。行动方案部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。券商中国记者梳理了《提振消费专项行动方案》的十大要点：1、拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。2、促进工资性收入合理增长。实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划。延续实施失业保险稳岗返还政策。结合形势变化加大就业支持力度，促进重点群体就业。聚焦重点领域、重点群体开展专项技能培训行动，健全多元化投入机制，做好职业技能等级评价工作。健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准。3、强化投资对消费的支撑作用。更好统筹投资和消费，扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态新模式的有效投资，推动实现投资效益提高和消费扩容升级的良性互促。中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。4、加大消费品以旧换新支持力度。用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级，支持换购合格安全的电动自行车，实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴。5、持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房。落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策。适时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，加大租房提取支持力度，推进灵活就业人员缴存试点工作。6、支持新型消费加快发展。深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商。开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”，加速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开发与应用推广，开辟高成长性消费新赛道。开展健康消费专项行动。加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。7、强化消费品牌引领。聚焦商贸、物流、文旅等服务领域，分类制定提升服务品质政策，打造更多中国服务品牌。将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。8、保障休息休假权益。严格落实带薪年休假制度，将带薪年休假执行情况作为工会维护职工权益的重要内容。地方党委组织部门、人力资源社会保障部门加强对各单位休息休假制度执行情况的常态化监督，并将带薪年休假落实情况作为重点监督内容。鼓励带薪年休假与小长假连休，实现弹性错峰休假。依法保障劳动者休息休假权益，不得违法延长劳动者工作时间。鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假。9、持续优化营商环境。完善市场准入负面清单管理模式，以环保、卫生、安保、质检、消防等领域为重点，深入清理整治各类市场准入壁垒，营造稳定公平透明可预期的市场环境。鼓励各地区对促销活动、社区集市、户外展示、招牌设施设置等简化审批流程，实行线上即报即办。以跨部门联合方式提升监管抽查效率，对大众消费场所无事不扰。10、强化信贷支持。鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作。2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息。《提振消费专项行动方案》全文如下：为大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题，现就实施提振消费专项行动制定本方案。一、城乡居民增收促进行动（一）促进工资性收入合理增长。实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划。延续实施失业保险稳岗返还政策。结合形势变化加大就业支持力度，促进重点群体就业。聚焦重点领域、重点群体开展专项技能培训行动，健全多元化投入机制，做好职业技能等级评价工作。健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准。加大重点工程项目和中小型农业农村基础设施建设领域以工代赈实施力度，扩大劳务报酬发放规模。（二）拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。（三）多措并举促进农民增收。健全种粮农民收益保障机制和土地增值收益分配机制，探索通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房。实施农村低收入人口提能增收行动，持续实施农业品牌精品培育计划，实施农产品“三品一标”行动，促进绿色、有机、名特优新和地理标志农产品消费。培育新型农业经营主体，因地制宜发展庭院经济、林下经济、民宿经济，落实农机报废更新补贴政策，强化产业联农带农。（四）扎实解决拖欠账款问题。加快推进落实偿还拖欠企业账款工作，压实地方政府属地责任，对拖欠企业特别是中小微企业账款“应付快付、应付尽付”，加强审计监督，强化失信约束，健全清欠长效机制。二、消费能力保障支持行动（五）加大生育养育保障力度。研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险。实施儿科服务年行动，加大儿科服务供给。在儿童季节性疾病高发期，加大综合医院夜间儿科门（急）诊开放力度。（六）强化教育支撑。扩大学龄人口净流入城镇的教育资源供给。2025年提高部分学生资助补助标准，扩大政策覆盖面，延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策。推动高等学校学科专业设置紧密对接创新链、产业链，提高人才培养与经济社会发展需要的适配程度。（七）提高医疗养老保障能力。健全基本养老保险待遇合理调整机制，2025年提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准，适当提高退休人员基本养老金。全面实施个人养老金制度。推动取消灵活就业人员在就业地参加基本养老、医疗保险的户籍限制，扩大职业伤害保障试点。（八）保障重点群体基本生活。加强低收入人口动态监测和分层分类救助帮扶，推动健全基本生活救助制度，提高专项救助水平，强化产业就业等开发式帮扶。加强完全失能老年人照护服务支持。鼓励有条件的地方结合实际向困难群众发放救助金或增发一次性生活补贴。向符合条件的失业人员及时足额发放失业保险金等。三、服务消费提质惠民行动（九）优化“一老一小”服务供给。推进全社会适老化改造，支持地方试点探索、整体推进多层建筑加装电梯和发展老年助餐服务。积极发展抗衰老、银发旅游等产业，释放银发消费市场潜力。鼓励发展社区嵌入式托育、用人单位办托和托幼一体服务。支持和规范社会力量发展养老托育服务，完善养老服务价格形成机制。鼓励有条件的地方结合实际对普惠托育机构给予场地支持和运营补助等。（十）促进生活服务消费。加强服务供给能力建设，支持服务消费场景创新、业态融合、产业集聚。提升餐饮服务品质，支持地方发展特色餐饮。加大家政服务培训力度，鼓励更多高等学校、职业学校开设家政相关专业，组织实施巾帼家政提质扩容专项培训工程，完善家政行业标准规范体系和信用体系。结合城市一刻钟便民生活圈和城市社区嵌入式服务设施建设，加快配齐购物、餐饮、家政、维修等社区居民服务网点。（十一）扩大文体旅游消费。深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，创新多元化消费场景。支持旅游景区景点、文博单位拓展服务项目，合理延长经营时间，扩大接待规模。支持各地增加优质运动项目和特色体育赛事供给。优化营业性演出、体育赛事和各类大型群众性活动审批流程，安全可控提高可售（发）票数量，严格落实巡演项目首演地内容审核负责制，推行“一次审批、全国巡演”。（十二）推动冰雪消费。启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅游景区、度假区，支持冰雪资源富集地区建设全球知名冰雪旅游高质量目的地。鼓励各地因时因地丰富冰雪场地和消费产品供给。（十三）发展入境消费。有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策。推出更多优质入境旅游线路和服务，提高境外旅客在华旅游便利化水平，培育面向国际的医疗、会展等市场。深化国际消费中心城市培育建设。支持在具备条件的城市口岸开设免税店。支持更多优质商户成为离境退税商店，推广购物离境退税“即买即退”服务措施。（十四）稳步推进服务业扩大开放。扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。聚焦居民消费升级需求，推动医疗健康、文化娱乐等优质生活性服务进口。推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录。四、大宗消费更新升级行动（十五）加大消费品以旧换新支持力度。用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级，支持换购合格安全的电动自行车，实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴。推动二手商品流通试点建设，培育多元化二手商品流通主体，创新二手商品流通方式。（十六）更好满足住房消费需求。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房。落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策。适时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，加大租房提取支持力度，推进灵活就业人员缴存试点工作。（十七）延伸汽车消费链条。开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车改装、租赁、赛事及房车露营等汽车后市场消费。培育壮大二手车经营主体，持续落实二手车销售“反向开票”、异地交易登记等便利化措施。加强汽车领域信息共享，支持第三方二手车信息查询平台发展，促进二手车放心便利交易。五、消费品质提升行动（十八）强化消费品牌引领。聚焦商贸、物流、文旅等服务领域，分类制定提升服务品质政策，打造更多中国服务品牌。将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。支持推广消费新业态新模式。组织开展“购在中国”系列活动，打造中国消费名品方阵。（十九）支持新型消费加快发展。深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商。开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”，加速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开发与应用推广，开辟高成长性消费新赛道。开展健康消费专项行动。加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。不断丰富邮轮航线和旅游产品，推进游艇登记注册和报备便利化。（二十）提高内外贸一体化水平。促进内外贸标准认证等制度衔接融合。支持外贸产品拓内销，开展外贸优品中华行活动，引导外贸代工企业加快培育自主品牌。落实国内贸易信用保险支持内外贸一体化政策。六、消费环境改善提升行动（二十一）保障休息休假权益。严格落实带薪年休假制度，将带薪年休假执行情况作为工会维护职工权益的重要内容。地方党委组织部门、人力资源社会保障部门加强对各单位休息休假制度执行情况的常态化监督，并将带薪年休假落实情况作为重点监督内容。鼓励带薪年休假与小长假连休，实现弹性错峰休假。依法保障劳动者休息休假权益，不得违法延长劳动者工作时间。鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假。（二十二）营造放心消费环境。实施优化消费环境三年行动，进一步完善质量标准、信用约束、综合治理、消费维权等制度。健全消费品和服务消费标准体系，加强消费领域信用体系建设，健全消费争议多元化解机制，推行更高效的消费维权方式。规范网络销售、直播带货领域“全网最低价”等不合理经营行为，倡导实价优质，依法严厉打击售卖假冒伪劣产品行为，加强缺陷产品召回监管。深化电视层层收费和操作复杂治理。（二十三）完善城乡消费设施。深入实施县域商业建设行动和“千集万店”改造提升，加强县级物流配送中心和乡村终端物流配送设施建设。积极发展智慧商圈、沉浸式体验空间等，推动传统百货等实体店改造成为新型商业场所。加大对夜间消费集聚区域的经营活动场地、公共交通运力、临时停车泊位等配套保障力度。七、限制措施清理优化行动（二十四）有序减少消费限制。各地区各有关部门要结合实际，及时清理对消费的不合理限制，不得搞“一刀切”和层层加码。推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。引导地方有序开展传统民俗类消费活动。保障各类经营主体平等参与社会集团采购，不得变相设置所有制、商户评级等采购门槛。（二十五）持续优化营商环境。完善市场准入负面清单管理模式，以环保、卫生、安保、质检、消防等领域为重点，深入清理整治各类市场准入壁垒，营造稳定公平透明可预期的市场环境。鼓励各地区对促销活动、社区集市、户外展示、招牌设施设置等简化审批流程，实行线上即报即办。以跨部门联合方式提升监管抽查效率，对大众消费场所无事不扰。八、完善支持政策（二十六）加强促消费政策协同联动。改革完善促进消费体制机制，健全和用好宏观政策取向一致性评估工作机制，加强财税、金融、产业、投资等政策与消费政策的协同，促进同向发力、形成合力，构建更加有利于促消费的政策体系。（二十七）强化投资对消费的支撑作用。更好统筹投资和消费，扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态新模式的有效投资，推动实现投资效益提高和消费扩容升级的良性互促。中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。（二十八）发挥财政政策引导带动作用。运用财政补贴、贷款贴息等政策工具，突出重点、精准施策，将促消费同惠民生、补短板结合起来，扩大消费需求，提升消费能力，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。（二十九）强化信贷支持。鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作。2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息。（三十）完善消费配套保障措施。鼓励各级工会将经费用于节日慰问品、职工健身、文化体育等消费领域。加力实施消费帮扶，加强产销精准对接。探索开展有奖发票活动。健全服务消费、消费新业态新模式统计监测，加强买方分地区实物商品网上零售额统计，完善全口径消费统计制度。各地区各部门要把提振消费摆到更加突出位置，按职责分工切实履行责任，加强协同联动，完善工作机制，因地制宜探索务实举措，加快形成工作合力，稳定市场预期，扎实推动提振消费各项政策措施更快更好落地见效。（券商中国）
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券商中国03-16 19:53
大力提振消费！中办、国办，重磅印发！

新华社北京3月16日电近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《提振消费专项行动方案》全文如下。为大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题，现就实施提振消费专项行动制定本方案。一、城乡居民增收促进行动（一）促进工资性收入合理增长。实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划。延续实施失业保险稳岗返还政策。结合形势变化加大就业支持力度，促进重点群体就业。聚焦重点领域、重点群体开展专项技能培训行动，健全多元化投入机制，做好职业技能等级评价工作。健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准。加大重点工程项目和中小型农业农村基础设施建设领域以工代赈实施力度，扩大劳务报酬发放规模。（二）拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。（三）多措并举促进农民增收。健全种粮农民收益保障机制和土地增值收益分配机制，探索通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房。实施农村低收入人口提能增收行动，持续实施农业品牌精品培育计划，实施农产品“三品一标”行动，促进绿色、有机、名特优新和地理标志农产品消费。培育新型农业经营主体，因地制宜发展庭院经济、林下经济、民宿经济，落实农机报废更新补贴政策，强化产业联农带农。（四）扎实解决拖欠账款问题。加快推进落实偿还拖欠企业账款工作，压实地方政府属地责任，对拖欠企业特别是中小微企业账款“应付快付、应付尽付”，加强审计监督，强化失信约束，健全清欠长效机制。二、消费能力保障支持行动（五）加大生育养育保障力度。研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险。实施儿科服务年行动，加大儿科服务供给。在儿童季节性疾病高发期，加大综合医院夜间儿科门（急）诊开放力度。（六）强化教育支撑。扩大学龄人口净流入城镇的教育资源供给。2025年提高部分学生资助补助标准，扩大政策覆盖面，延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策。推动高等学校学科专业设置紧密对接创新链、产业链，提高人才培养与经济社会发展需要的适配程度。（七）提高医疗养老保障能力。健全基本养老保险待遇合理调整机制，2025年提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准，适当提高退休人员基本养老金。全面实施个人养老金制度。推动取消灵活就业人员在就业地参加基本养老、医疗保险的户籍限制，扩大职业伤害保障试点。（八）保障重点群体基本生活。加强低收入人口动态监测和分层分类救助帮扶，推动健全基本生活救助制度，提高专项救助水平，强化产业就业等开发式帮扶。加强完全失能老年人照护服务支持。鼓励有条件的地方结合实际向困难群众发放救助金或增发一次性生活补贴。向符合条件的失业人员及时足额发放失业保险金等。三、服务消费提质惠民行动（九）优化“一老一小”服务供给。推进全社会适老化改造，支持地方试点探索、整体推进多层建筑加装电梯和发展老年助餐服务。积极发展抗衰老、银发旅游等产业，释放银发消费市场潜力。鼓励发展社区嵌入式托育、用人单位办托和托幼一体服务。支持和规范社会力量发展养老托育服务，完善养老服务价格形成机制。鼓励有条件的地方结合实际对普惠托育机构给予场地支持和运营补助等。（十）促进生活服务消费。加强服务供给能力建设，支持服务消费场景创新、业态融合、产业集聚。提升餐饮服务品质，支持地方发展特色餐饮。加大家政服务培训力度，鼓励更多高等学校、职业学校开设家政相关专业，组织实施巾帼家政提质扩容专项培训工程，完善家政行业标准规范体系和信用体系。结合城市一刻钟便民生活圈和城市社区嵌入式服务设施建设，加快配齐购物、餐饮、家政、维修等社区居民服务网点。（十一）扩大文体旅游消费。深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，创新多元化消费场景。支持旅游景区景点、文博单位拓展服务项目，合理延长经营时间，扩大接待规模。支持各地增加优质运动项目和特色体育赛事供给。优化营业性演出、体育赛事和各类大型群众性活动审批流程，安全可控提高可售（发）票数量，严格落实巡演项目首演地内容审核负责制，推行“一次审批、全国巡演”。（十二）推动冰雪消费。启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅游景区、度假区，支持冰雪资源富集地区建设全球知名冰雪旅游高质量目的地。鼓励各地因时因地丰富冰雪场地和消费产品供给。（十三）发展入境消费。有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策。推出更多优质入境旅游线路和服务，提高境外旅客在华旅游便利化水平，培育面向国际的医疗、会展等市场。深化国际消费中心城市培育建设。支持在具备条件的城市口岸开设免税店。支持更多优质商户成为离境退税商店，推广购物离境退税“即买即退”服务措施。（十四）稳步推进服务业扩大开放。扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。聚焦居民消费升级需求，推动医疗健康、文化娱乐等优质生活性服务进口。推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录。四、大宗消费更新升级行动（十五）加大消费品以旧换新支持力度。用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级，支持换购合格安全的电动自行车，实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴。推动二手商品流通试点建设，培育多元化二手商品流通主体，创新二手商品流通方式。（十六）更好满足住房消费需求。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房。落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策。适时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，加大租房提取支持力度，推进灵活就业人员缴存试点工作。（十七）延伸汽车消费链条。开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车改装、租赁、赛事及房车露营等汽车后市场消费。培育壮大二手车经营主体，持续落实二手车销售“反向开票”、异地交易登记等便利化措施。加强汽车领域信息共享，支持第三方二手车信息查询平台发展，促进二手车放心便利交易。五、消费品质提升行动（十八）强化消费品牌引领。聚焦商贸、物流、文旅等服务领域，分类制定提升服务品质政策，打造更多中国服务品牌。将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。支持推广消费新业态新模式。组织开展“购在中国”系列活动，打造中国消费名品方阵。（十九）支持新型消费加快发展。深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商。开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”，加速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开发与应用推广，开辟高成长性消费新赛道。开展健康消费专项行动。加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。不断丰富邮轮航线和旅游产品，推进游艇登记注册和报备便利化。（二十）提高内外贸一体化水平。促进内外贸标准认证等制度衔接融合。支持外贸产品拓内销，开展外贸优品中华行活动，引导外贸代工企业加快培育自主品牌。落实国内贸易信用保险支持内外贸一体化政策。六、消费环境改善提升行动（二十一）保障休息休假权益。严格落实带薪年休假制度，将带薪年休假执行情况作为工会维护职工权益的重要内容。地方党委组织部门、人力资源社会保障部门加强对各单位休息休假制度执行情况的常态化监督，并将带薪年休假落实情况作为重点监督内容。鼓励带薪年休假与小长假连休，实现弹性错峰休假。依法保障劳动者休息休假权益，不得违法延长劳动者工作时间。鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假。（二十二）营造放心消费环境。实施优化消费环境三年行动，进一步完善质量标准、信用约束、综合治理、消费维权等制度。健全消费品和服务消费标准体系，加强消费领域信用体系建设，健全消费争议多元化解机制，推行更高效的消费维权方式。规范网络销售、直播带货领域“全网最低价”等不合理经营行为，倡导实价优质，依法严厉打击售卖假冒伪劣产品行为，加强缺陷产品召回监管。深化电视层层收费和操作复杂治理。（二十三）完善城乡消费设施。深入实施县域商业建设行动和“千集万店”改造提升，加强县级物流配送中心和乡村终端物流配送设施建设。积极发展智慧商圈、沉浸式体验空间等，推动传统百货等实体店改造成为新型商业场所。加大对夜间消费集聚区域的经营活动场地、公共交通运力、临时停车泊位等配套保障力度。七、限制措施清理优化行动（二十四）有序减少消费限制。各地区各有关部门要结合实际，及时清理对消费的不合理限制，不得搞“一刀切”和层层加码。推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。引导地方有序开展传统民俗类消费活动。保障各类经营主体平等参与社会集团采购，不得变相设置所有制、商户评级等采购门槛。（二十五）持续优化营商环境。完善市场准入负面清单管理模式，以环保、卫生、安保、质检、消防等领域为重点，深入清理整治各类市场准入壁垒，营造稳定公平透明可预期的市场环境。鼓励各地区对促销活动、社区集市、户外展示、招牌设施设置等简化审批流程，实行线上即报即办。以跨部门联合方式提升监管抽查效率，对大众消费场所无事不扰。八、完善支持政策（二十六）加强促消费政策协同联动。改革完善促进消费体制机制，健全和用好宏观政策取向一致性评估工作机制，加强财税、金融、产业、投资等政策与消费政策的协同，促进同向发力、形成合力，构建更加有利于促消费的政策体系。（二十七）强化投资对消费的支撑作用。更好统筹投资和消费，扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态新模式的有效投资，推动实现投资效益提高和消费扩容升级的良性互促。中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。（二十八）发挥财政政策引导带动作用。运用财政补贴、贷款贴息等政策工具，突出重点、精准施策，将促消费同惠民生、补短板结合起来，扩大消费需求，提升消费能力，更好发挥消费在畅通国民经济循环、拉动经济增长中的积极作用。（二十九）强化信贷支持。鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作。2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息。（三十）完善消费配套保障措施。鼓励各级工会将经费用于节日慰问品、职工健身、文化体育等消费领域。加力实施消费帮扶，加强产销精准对接。探索开展有奖发票活动。健全服务消费、消费新业态新模式统计监测，加强买方分地区实物商品网上零售额统计，完善全口径消费统计制度。各地区各部门要把提振消费摆到更加突出位置，按职责分工切实履行责任，加强协同联动，完善工作机制，因地制宜探索务实举措，加快形成工作合力，稳定市场预期，扎实推动提振消费各项政策措施更快更好落地见效。来源：新华社
消费金融机构农产品
证券时报·e公司03-16 18:56
中办、国办：支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）

人民财讯3月16日电，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，其中提出，强化投资对消费的支撑作用。更好统筹投资和消费，扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态新模式的有效投资，推动实现投资效益提高和消费扩容升级的良性互促。中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
信托基金IT
人民财讯王焕城03-16 18:25
公募REITs再添“新品”！首单数据中心项目上报

公募REITs底层资产扩容，迈出实质性一步。3月10日晚间，南方基金上报南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金（简称“南方润泽科技数据中心REIT”)，成为业内首只数据中心资产类型的公募REITs产品。同时，此举也预示着继水利设施、消费等资产之后的第十类公募REITs项目正式启动。业内人士预计，未来随着政策的进一步支持和市场的持续发展，可以期待文旅景区、商业办公楼、酒店、铁路等更多资产在REITs市场登场。从近期两会期间相关提案来看，业内人士还给出了“通过公募REITs盘活人工智能、数据中心、医疗养老等新型基础设施”“公募REITs纳入企业年金基金、个人养老金投资范围”等系列发展建议。业内首只数据中心REIT上报根据证监会官网3月10日晚间披露的最新信息，南方基金和华夏基金分别上报一只公募REITs产品。其中，南方基金上报的是南方润泽科技数据中心REIT”。该产品的申报材料已获接收。同时，根据深交所3月10日晚间消息，南方润泽科技数据中心REIT属于“数据中心”类的基础设施项目，南方基金为基金管理人，招商银行属于托管人。南方润泽科技数据中心REIT的专项计划名称为南方资本-润泽科技数据中心1期基础设施资产支持专项计划，原始权益人为润泽科技发展有限公司，专项计划管理人为南方资本管理有限公司，是南方基金100%持股的子公司。从资产类型来看，南方润泽科技数据中心REIT是业内首只上报的数据中心类项目。企查查数据显示，润泽科技发展有限公司于2009年9月在廊坊经济技术开发区注册成立，注册资本为6亿元，是一家云数据中心服务商。该公司致力于面向大数据、云计算、物联网、5G技术等行业应用需求，以算力为基础、数字技术为手段、智慧应用为示范，提供新一代数字经济产业技术、产品、服务和系统解决方案。润泽科技发展有限公司的全资持股股东为润泽智算科技集团股份有限公司，成立于2007年，目前是一家A股上市公司，代码为300442。公开信息显示，润泽科技位于廊坊的润泽国际信息港项目于2010年投资建设，占地134万平方米，建筑面积262万平方米，建设共计22栋高等级云计算数据中心，规划专业数据中心机房面积100万平米，可容纳约13万架机柜，预计2025年底前数据中心将全部建成并投入使用。REITs市场底层资产不断扩容首单数据中心REITs上报，预示着万众期盼的公募REITs的底层资产再扩容迈出了实质性一步。根据Wind统计，截至3月10日全市场存量64只公募REITs的底层项目类型，已涵盖到了九大类型，分别为保障性租赁住房、仓储物流、交通基础设施、能源基础设施、生态环保、市政设施、水利设施、消费基础设施和园区基础设施。本次上报的南方润泽科技数据中心REIT，预示着第十类公募REITs项目正式启动。华夏基金表示，公募REITs底层资产多是大家在日常生活与工作中时常接触的基础设施与不动产。未来，随着政策的进一步支持和市场的持续发展，可以期待文旅景区、商业办公楼、酒店、铁路等更多资产在REITs市场登场。证监会近期发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称《意见》）指出，支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs。除了新资产项目外，现有的资产类型也在稳步扩容。同样是在3月10日晚间，华夏基金上报了华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金（下称“华夏华电清洁能源REIT”）。根据上交所3月10日晚间披露信息，华夏华电清洁能源REIT的发起人（原始权益人），为华电国际电力股份有限公司、杭州市燃气集团有限公司、杭州钱塘新区产业发展集团有限公司，专项计划管理人为华夏基金的股东中信证券。根据Wind统计，这是全市场第四只清洁能源类公募REITs项目，其他三只目前均已上市交易，分别为鹏华深圳能源清洁能源REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、工银瑞信蒙能清洁能源REIT。“未来，市场还会出现养老、文旅等类型的公募REITs产品。无论是类型还是数量，公募REITs的扩容趋势是确定的。市场的规模容量还有很大空间。从当前来看，公募REITs的投资者类型也在持续多元化，机构投资者也期待能更深入地参与其中。”北京一家REITs研究机构相关人士对券商中国记者称。支持成熟期企业利用REITs融资值得一提的是，在本次公募REITs底层资产扩容的同时，两会期间人大代表和政协委员也给公募REITs的进一步发展提出了不少建议。针对“养老金融”，全国政协委员、广东证监局局长杨宗儒在接受媒体采访时表示，基础设施公募REITs产品具有底层资产质优、现金流稳定、分红可观等特点，是服务实体经济融资高质量发展的重要创新型产品，与养老基金追求长周期稳定回报天然吻合。希望适当拓宽企业年金基金、个人养老金投资范围，将REITs产品纳入可投范围。在提升国企核心竞争力和增强核心功能方面，杨宗儒建议，引导国有控股上市公司科学制定融资计划，综合运用定向增发、公司债、资产支持证券、公募REITs等工具，拓宽融资渠道，降低融资成本。针对部分资产负债存在闲置、错配、低效等问题，全国人大代表、福建省金融投资有限责任公司总经理罗恩平表示，通过强化应用公募REITs、ABS等新型金融工具，盘活存量资产以及人工智能、数据中心、医疗养老等新型基础设施。此外，全国人大代表，中国移动浙江公司党委书记、董事长、总经理杨剑宇建议，加强地下管网改造的资金保障，通过提供城市更新专项资金、设立REITs、引入社会资本等多种形式，保障智慧管网有步骤、分层次逐步配套到位。此外，全国人大代表，深圳证券交易所党委书记、理事长沙雁表示，今年深交所将以更大力度支持广东优质创新企业，着力支持突破关键核心技术的科技型“优创”企业；支持成熟期企业利用REITs融资，实现“资产上市”。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤也表示，北京证监局将推动辖区多层次债券市场发展，支持符合条件的企业发行科创债等创新品种债券，支持新型基础设施等领域项目发行REITs。（券商中国）
数据中心IT企查查
券商中国03-11 07:55
首日涨停、高溢价......REITs又火了，基金经理提示风险

2月19日，继开盘首日涨停后，国泰君安济南能源供热REIT再度涨7.69%。2月20日，国泰君安济南能源供热REIT开市起至当日10时30分停牌，复牌后有所下跌。截至20日收盘，该基金二级市场交易价格下跌0.34%，收报11.480元/份。该基金的火爆是近期REITs整体行情的缩影，“首日涨停”“认购端创纪录”“高溢价”等再度成为高频词。有基金经理分析，当前部分REITs项目估值或已偏离基本面，此阶段，投资者宜综合估值性价比和基本面趋势判断，留意高估值但基本面韧性不足项目的回撤风险。REITs行情升温近两三个月以来，此前蛰伏良久的REITs基金终于“扬眉吐气”，始于去年12月份的行情演绎至今，中证REITs指数整体涨幅已经逼近14%，仅年内涨幅就超过了8%。具体来看，表现最好的嘉实物美消费REIT今年来涨幅超过30%，华泰南京建邺REIT上涨超26%，华夏大悦城商业REIT、中金印力消费基础设施REIT分别涨超24%和23%，当前已上市的61只产品中，仅有1只年内微跌。二级市场的走强还带动了发行认购端的火爆，2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为 0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。资金面是近期行情的重要推动因素。中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙解读近期行情时表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。华南某公募基金投研人士也分析称，近来公募REITs的大涨主要是包括打新效应、高分红和稀缺属性以及市场情绪和政策环境等多种因素共同作用的结果。首先在底层资产类型稀缺和特许经营的情况下，REITs在发售时和上市后的二级市场交易表现出较为强烈的打新效应。其次，在利率下行阶段，公募REITs的利率敏感属性与高派息率优势进一步显现。此外，政策支持和增量政策的持续出台也为公募REITs市场带来了更多的发展机遇。持续强势背后不仅反映了市场对公募REITs配置价值的认可，更凸显了在当前经济环境下，兼具股债属性的REITs资产正成为投资者多元化配置的重要选择。溢价高发区在行情“苦尽甘来”之际，且底层资产经营并未有重大突破的背景下，REITs基金的溢价现象即日渐突出。截至2月19日，溢价率最高的基金为嘉实物美消费REIT，升水率高达59%，华夏北京保障房REIT、国泰君安济南能源供热REIT以及嘉实中国电建清洁能源REIT等三只产品升水率也超过50%，中金厦门安居REIT等其余5只产品升水率则超过了四成。中金公司曾在近期发布的研报中提醒，当前部分REITs项目估值或已偏离基本面，市场轮动加速，交易配置难度增加。此阶段，投资者宜综合估值性价比和基本面趋势判断，留意高估值但基本面韧性不足项目的回撤风险。“基金二级市场交易价格大涨，会导致买入成本上涨，并影响投资者实际的净现金流分配率。”华宝基金提醒，由于公募REITs的特殊性，二级市场价格上涨过高，分红收益将会被稀释，参与二级市场炒作需谨慎。值得注意的是，在集体溢价的背景下也有个别产品面临折价，如包括华夏中国交建高速REIT在内的4只高速公路类REITs和建信中关村产业园等2只产业园类REITs依旧处于“打折”价格。预计更多“首单”问世2024年，REITs发行端按下了“加速键”，多个“首只”产品也接连推出，包括了首批消费REITs、首只水利REIT发行上市和首只农贸市场REIT、首只热能REIT申报获批。此外，复星国际旗下港股上市公司复星旅文宣布启动私有化退市，并计划将其核心资产三亚亚特兰蒂斯在上海证券交易所独立上市，借助REIT模式进行资产证券化。广发成都高投产业园REIT拟任基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，我们期待未来有更多新的资产类型可以上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场的逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围，文旅基础设施、养老、数据中心等领域有望迎来新的突破，随着更多类型资产的入市，REITs市场有望进一步提质扩容，服务实体经济，盘活存量带动增量的能力更加显著。在各类资产中，该作何选择？展望后市，中信建投明阳智能新能源REIT基金经理白若冰更加看好能源类与消费类REITs。他认为，在当今时代，全球能源转型的趋势势不可挡，新能源产业如风电、光伏、核能等发展迅速，能源领域REITs能够为投资者提供参与新能源项目的投资机会，分享新能源产业发展的红利。同时，能源类资产在一定程度上具有抗周期属性，能够在经济波动中保持相对稳定的运营和收益，这有助于降低投资者的风险。此外，消费类REITs同样具有一定的抗周期属性。白若冰认为，虽然整体消费市场可能受到一定的影响，但一些具有品牌优势、运营管理能力强的消费基础设施项目能够通过优化品牌组合、提升服务质量等方式吸引消费者，保持相对稳定的经营业绩。同时，随着消费者的消费观念的转变，消费者对于购物、餐饮、娱乐等消费场所的品质和体验要求越来越高，这将为消费类基础设施的运营和发展提供机遇，进而带动消费基础设施REITs的业绩增长。（券商中国）
基金ITREITs
券商中国02-21 07:45
万科，如期偿债！

万科正在全力有序推进偿债工作，2月18日，公司同步宣布了两个积极消息。一方面，万科将如期兑付年内第三笔公开债。另一方面，万科宣布携手中信金石、新华保险、大家保险等成立了新的Pre-REIT基金，预期将为公司提供正向现金流及利润。此前，万科曾表态，会全力以赴，将通过积极销售回款、持续推进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源等方式，应对相关债务兑付。如期偿债万科即将如期兑付完成年内第三笔公开债偿还。2月18日，据中国银行间市场交易商协会网站披露，万科将如期支付2月25日到期的“22万科MTN003”债券。该笔债券于2022年2月28日发行，发行金额20亿元，票面利率3.0%，期限3年。这将是2025年以来，万科如期兑付完成的第三笔公开债偿还。此前于1月27日到期的境内中期票据“22万科 MTN001”、2月16日到期的“22万科MTN002”，万科均已如期完成本金及利息的全额兑付。此外，万科还于1月发布了关于行使“20万科02”公司债券赎回选择权的公告，将对该债券进行100%全额赎回。今年1月，针对2025年将要到期的公开债务，万科曾回应证券时报记者称，会全力以赴，将通过积极销售回款、持续推进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源等方式，应对相关债务兑付。从近期行动来看，万科正在全力有序推进偿债工作。2月10日晚间，万科发布公告称，第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款，借款金额为28亿元。据悉，本次股东借款将用于万科偿还公司到期公开债务，体现大股东对公司的支持。与金融机构新合作同日，万科还宣布了一则与金融机构的最新合作，又一只Pre-REIT基金即将成立。据悉，万科将与中信金石、新华保险、大家保险共同设立的Pre-REIT基金，总规模为16亿元，四方的认缴比例分别为10%、0.06%、59.94%、30%。交易完成后，预计将为万科提供正向现金流及利润。该基金将投资于福建最大规模保障性租赁住房项目，厦门泊寓院儿•海湾社区。该项目地处厦门岛内，全期保租房共规划7724套，项目一期开业首年实现100%出租率，二期建成投入运营后，将为约一万名年轻人提供居所。后续，万科将继续负责该门店长期运营，实现由重资产持有转为轻资产运营。万科方面对此表示，万新金石Pre-REIT基金的成立，有助于公司进一步实现多业态、多层次、多渠道不动产退出路径的搭建，打通经营性资产的商业模式闭环，盘活存量资产和现金流，更好地实现资产的良性循环发展。值得注意的是，万科过往与保险机构的合作，主要通过保险资金不动产债权计划的形式，此次Pre-REIT基金的成立，或标志着万科进一步打通了与各类险资进行不动产股权投资合作的路径，将有助于万科进一步实现经营性不动产的良性循环。业内人士同时表示，此次万科Pre-REITs基金获得新华、大家等头部险资的投资，不仅体现了市场对万科资产质量和运营能力的高度认可，反映出市场对万科的信心正在逐步恢复。REITs和Pre-REITs渠道，是万科开展存量盘活工作的重要路径之一，目前公司已实现了多赛道REITs和Pre-REITs的突破。去年成功发行的中金印力REIT作为国内首批消费基础设施公募REIT，目前正在进行二期资产扩募。万科泊寓REIT也在2024年上半年获得国家发改委的反馈意见，目前积极推动发行中。
证券时报·e公司张一帆02-18 18:57
万科将完成第三笔公开债偿还 Pre-REITs再下一城

万科正在全力有序推进偿债工作，2月18日，公司同步宣布了两个积极消息。一方面，万科宣布将如期兑付年内第三笔公开债。另一方面，万科宣布携手中信金石、新华保险、大家保险等成立了新的Pre-REIT基金，预期将为公司提供正向现金流及利润。此前，万科曾表态，会全力以赴，将通过积极销售回款、持续推进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源等方式，应对相关债务兑付。如期偿债万科即将如期兑付完成年内第三笔公开债偿还。2月18日，据中国银行间市场交易商协会网站披露，万科将如期支付2月25日到期的“22万科MTN003”债券。该笔债券于2022年2月28日发行，发行金额20亿元，票面利率3.0%，期限3年。这将是2025年以来，万科如期兑付完成的第三笔公开债偿还。此前于1月27日到期的境内中期票据“22万科MTN001”、2月16日到期的“22万科MTN002”，万科均已如期完成本金及利息的全额兑付。此外，万科还于1月发布了关于行使“20万科02”公司债券赎回选择权的公告，将对该债券进行100%全额赎回。今年1月，针对2025年将要到期的公开债务，万科曾回应证券时报记者称，会全力以赴，将通过积极销售回款、持续推进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源等方式，应对相关债务兑付。从近期行动来看，万科正在全力有序推进偿债工作。2月10日晚间，万科发布公告称，第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款，借款金额为28亿元。据悉，本次股东借款将用于万科偿还公司到期公开债务，体现大股东对公司的支持。与金融机构新合作同日，万科还宣布了一则与金融机构的最新合作，又一只Pre-REIT基金即将成立。据悉，万科将与中信金石、新华保险、大家保险共同设立的Pre-REIT基金，总规模为16亿元，四方的认缴比例分别为10%、0.06%、59.94%、30%。交易完成后，预计将为万科提供正向现金流及利润。该基金将投资于福建最大规模保障性租赁住房项目，厦门泊寓院儿•海湾社区。该项目地处厦门岛内，全期保租房共规划7724套，项目一期开业首年实现100%出租率，二期建成投入运营后，将为约一万名年轻人提供居所。后续，万科将继续负责该门店长期运营，实现由重资产持有转为轻资产运营。万科方面对此表示，万新金石Pre-REIT基金的成立，有助于公司进一步实现多业态、多层次、多渠道不动产退出路径的搭建，打通经营性资产的商业模式闭环，盘活存量资产和现金流，更好地实现资产的良性循环发展。值得注意的是，万科过往与保险机构的合作，主要通过保险资金不动产债权计划的形式，此次Pre-REIT基金的成立，或标志着万科进一步打通了与各类险资进行不动产股权投资合作的路径，将有助于万科进一步实现经营性不动产的良性循环。业内人士同时表示，此次万科Pre-REITs基金获得新华、大家等头部险资的投资，不仅体现了市场对万科资产质量和运营能力的高度认可，反映出市场对万科的信心正在逐步恢复。REITs和Pre-REITs渠道，是万科开展存量盘活工作的重要路径之一，目前公司已实现了多赛道REITs和Pre-REITs的突破。去年成功发行的中金印力REIT作为国内首批消费基础设施公募REIT，目前正在进行二期资产扩募。万科泊寓REIT也在2024年上半年获得国家发改委的反馈意见，目前积极推动发行中。
IT万科REITs
证券时报·e公司张一帆02-18 18:23
好项目不愿发？新型REITs何时落地？“万亿”蓝海难题待解

近日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称《意见》），表示支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs，由此引发业内热议。从2021年试点至今，发行上市的公募REITs数量已有60只，融资规模突破1500亿元。但从券商中国记者采访来看，业内人士认为公募REITs目前尚处于培育阶段，资产类型仍需进一步多元化、规模仍需进一步提升。针对优秀的资产项目，企业不愿意发，发行动力不足。公募REITs扩容一直不乏政策支持，但仍要引入更多数量、更多元的投资者，通过多方举措解决个别资产发行动力不足、分红收益拆分等问题。“不愿发”与“难发”并存根据券商中国记者梳理，《意见》对养老设施发行REITs的支持，是近些年来政策支持公募REITs资产扩容基调的一个延续。比如，2024年下半年国家发展改革委曾发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，REITs项目类型将由9类扩充至12类，新增的3类资产中就包括养老设施，以及文化旅游等资产。但截至目前，公募REITs领域依然缺乏养老和文旅等项目落地。“目前我们比较期待的是能看到文旅项目的公募REIT能有所落地。一方面，这是符合公募REITs发展趋势的项目，此前也有不少这类项目进入了启动招标阶段。另一方面，和其他项目相比，文旅项目对普及公众投资者关注度方面会更具象。”一家公募的REIT投资人士（下称“公募REIT人士”）对券商中国记者称。该人士进一步说道，公募REITs潜在市场虽说很大，但目前真正能发行落地的可能并没那么多。“从企业端来看，特别好的资产企业不太愿意拿出来发行。想发的项目由于主体不够优质，则存在一定发行障碍。比如，消费类资产颇受欢迎，但有不少消费资产背后的主体是地产企业。虽然也有项目能发行，但由于地产企业的属性限制，这些项目在发行上可能会受到不少限制。”Wind数据显示，截至2月14日国内公募REITs的底层资产行业及类型涵盖到九大类型，分别为保障性租赁住房、仓储物流、交通基础设施、能源基础设施、生态环保、市政设施、水利设施、消费基础设施、园区基础设施。其中，园区基础设施有24单，交通基础设施14单，是数量居前的两个品类。从小类看，交通领域多为高速公路资产，铁路、机场、港口领域未有资产发行。根据华夏基金统计，截至2024年11月底，中国已经成长为亚洲第二、全球第三大REITs市场，REITs数量占全球REITs总数约5%。但从市值角度看，中国REITs占全球REITs市值的1%左右，对比美国REITs占全球REITs市值60%以上的比重，仍有较大增长空间。机构参与程度仍需进一步提升从券商中国记者采访来看，公募REITs的底层资产仍需进一步丰富。公募REITs底层资产类型之所以扩容缓慢，业内人士认为与资产主体的融资成本、融资环境有关。华南地区一位不动产证券化人士（下称“不动产证券化人士”）对券商中国记者表示，央企的融资成本本来就不高，而且融资渠道更多元，把优质项目拿出来发行公募REITs的动力自然不足。民企项目的受欢迎程度相对较低，要发行的话可能要加入保障性或兜底条款。因此，公募REITs的长足发展，需要思考的是市场规模如何做大？存量资产该如何进一步盘活。特别是，如何打通主体资质欠佳项目的发行通道，又如何引导企业把收益好的项目拿出来发行？由于底层资产类型扩容缓慢，投资者的参与空间也相对有限。前述公募REIT人士表示，虽然公募REITs的市场规模有一千多亿元，但这对机构投资者来说依然偏小。他们参与的空间相对有限，市场波动则不小。“据我了解，有不少参与公募REITs的机构是固收类资金，不少这类机构在公募REITs的投资力度比较小，投资规模在他们整个盘子中占比不大。”国海证券分析师靳毅近期在《公募REITs正当时》研报（下称《研报》）中指出，从统计的59只公募REITs来看，发行实行配售制度，战略投资者、网下投资者、公众投资者获配比例分别处于55%～84%、11%～32%、4%～14%区间，一级配售一直以战略投资者为主，为REITs发行中不可或缺的稳定资金。“这意味着，目前尚处于培育阶段，需要引入更多数量、更多元的投资者。其中，鼓励更多匹配的个人投资者参与进来。个人投资者既可以直接参与（如直接认购网下比例部分，也可以通过一些资管产品间接参与到公募REITs的战略配售中来）。2024年下半年以来公募REITs的行情较佳，不少个人投资者是有意愿参与的，只不过他们在了解这类产品上存在一定难度，需要继续推进投教普及工作。”前述不动产证券化人士称。发行程序可进一步优化基于上述现状，业内人士期盼在政策持续扶持下，公募REITs2025年能有更多优质资产落地。华夏基金认为，现阶段公募REITs底层资产区域分布特点符合我国区域经济发展和存量优质资产的分布特点。京津冀、长三角、大湾区和长江经济带这些经济相对发达、人口密集区域，其庞大的优质基础设施资产存量为公募REITs提供了充足的发展空间，而中西部地区在优质基础设施存量资产方面也有相当规模的沉淀，且在能源、文旅景区等行业有自身特点，后续亦存在较大发展潜力。“实际上，我国过去几十年的大规模投资，积累了大量的存量资产，多家市场专业研究机构测算规模已超过100万亿元，若其中具有较好经营性的存量资产按照1%的保守比例计算，也能达到万亿级。”华南一位市场分析人士称。具体到政策建议方面，前述公募REITs人士称，2024年初时发布的《监管规则适用指引——会计类第4号》，原始权益人及投资者双方均可将REITs确认为权益属性产品。这对公募REITs的推进发展帮助很大，但仍需进一步的配套政策落地，比如分红收益如何拆分。“目前，有部分机构可能是自己做拆分，但不是很普遍。在资产存续到期之前，这个问题可能并不重要。但有一些存续期较短的资产，分红收益拆分规则的明晰就会逐渐迫切。这涉及公募REITs市场的长期建设问题，需要政策提前做出安排。”公募REIT人士表示。另外，还有人士从申报发行标准等方面提出建议。前述华南市场人士称，公募REITs申报发行标准等方面存在过多、过严问题。比如，施工许可证、建设用地批准书等出于程序已过、制度变化、机构调整等历史客观原因已难以补办，成为制约资产申报发行的原则性障碍；部分手续可以补办但成本大、周期长，也影响了项目申报发行。回收资金使用方面，要求主要用于在建和成熟新建项目及存量资产收购，并在2年内用完75%以上、3年内全部用完，很多原始权益人难以做到。（券商中国）
国海证券ITREITs
券商中国02-16 19:58

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