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全国人大代表、楚天科技董事长唐岳：提升海外融资便利性支持企业全球化布局

全国人大代表、楚天科技董事长唐岳证券时报记者张一帆“稳定对外贸易发展”是2025年《政府工作报告》列出的任务之一。其中涉及“优化融资、结算、外汇等金融服务”等多元措施。今年两会期间，全国人大代表、楚天科技董事长唐岳围绕提升海外融资便利性建言献策。随着我国经济高质量发展，越来越多的企业开始通过海外并购加绿地投资等方式，实现国际化经营。部分高科技企业和先进制造业企业的国际化，对国内产业升级和产业转移具有重大意义，这个过程离不开国内金融体系的大力支持。唐岳观察到，自2015年以来，国内宏观和金融主管部门对银行内保外贷、跨境直贷等政策，经历了从宽松到收紧，再到近期有所放开的变化。“许多企业在完成海外并购后，面临着在当地融资存在不确定性的问题，而国内银行缺乏有效手段进行支持。因此，如何优化政策，提升海外融资便利性，增强国内银行资金配置效率，成为当前值得关注的重要议题。”唐岳表示。对此，唐岳建议，可以从建立分类监管机制、拓宽跨境融资渠道等四方面入手，实现降低企业融资成本、提高资金流动性的效果，既可以降低企业海外融资的不确定性，也能提升国内银行资金的配置效率和服务能力，使其更有针对性地支持中资企业在海外的发展。目前国内银行贷款利率下行，银行信贷资金充裕，而中资海外企业又急需资金支持。唐岳建议，相关部门除了放宽内保外贷外，还可扩大人民币跨境直贷规模，鼓励有能力的商业银行开展人民币跨境融资业务，降低外汇风险。“支持中资企业国际化，离不开国有银行服务能力的提升。”唐岳表示，目前国内大型银行在海外主要以结算业务为主，在信贷、履约保函、银团贷款等领域的业务仍有待提升。他建议推动国有大行增强国际化经营能力，在跨境信贷、外汇管理等方面提供更全面的金融服务，打造出国际化的银行体系，助力中资企业在海外稳健发展。（证券时报）
楚天科技海外融资融资
证券时报03-08 10:43
全国人大代表、楚天科技董事长唐岳：提升海外融资便利性支持企业全球化布局

“稳定对外贸易发展”是2025年《政府工作报告》列出的任务之一。其中涉及“优化融资、结算、外汇等金融服务”多元措施。今年两会期间，全国人大代表、楚天科技董事长唐岳围绕提升海外融资便利性建言献策。随着我国经济高质量发展，越来越多的企业开始通过海外并购加绿地投资等方式，实现国际化经营。部分高科技企业和先进制造业企业的国际化，对国内产业升级和产业转移具有重大意义，这个过程离不开国内金融体系的大力支持。唐岳观察到，自2015年以来，国内宏观和金融主管部门对银行内保外贷、跨境直贷等政策，经历了从宽松到收紧，再到近期有所放开的变化。“许多企业在完成海外并购后，面临着在当地融资存在不确定性的问题，而国内银行缺乏有效手段进行支持。因此，如何优化政策，提升海外融资便利性，增强国内银行资金配置效率，成为当前值得关注的重要议题。”唐岳表示。对此，唐岳建议，可以从建立分类监管机制、拓宽跨境融资渠道等四方面入手，实现降低企业融资成本、提高资金流动性的效果，既可以降低企业海外融资的不确定性，也能提升国内银行资金的配置效率和服务能力，使其更有针对性地支持中资企业在海外的发展。目前国内银行贷款利率下行，银行信贷资金充裕，而中资海外企业又急需资金支持。唐岳建议，相关部门除了放宽内保外贷外，还可扩大人民币跨境直贷规模，鼓励有能力的商业银行开展人民币跨境融资业务，降低外汇风险。“支持中资企业国际化，离不开国有银行服务能力的提升。”唐岳表示，目前国内大型银行在海外主要以结算业务为主，在信贷、履约保函、银团贷款等领域的业务仍有待提升。他建议推动国有大行增强国际化经营能力，在跨境信贷、外汇管理等方面提供更全面的金融服务，打造出国际化的银行体系，助力中资企业在海外稳健发展。
楚天科技海外融资融资
证券时报·e公司张一帆03-07 10:14
“没有跑路，正寻求海外募资”！智驾独角兽“爆雷”，创始人回应质疑→

春节后，估值一度超90亿元的智能驾驶独角兽纵目科技（及其子公司蚕丛机器人）爆出高管集体跑路、资金链断裂、欠薪断保、员工自救等消息。近日，纵目科技创始人唐锐首度公开回应质疑称，没有失联，正在寻求海外融资和业务机会。对此，纵目科技员工张伟（化名）、王晓华（化名）2月27日对证券时报记者表示，大多数员工注意到了公司创始人唐锐的最新回应，但唐锐本人尚未与员工联系。公司股东总体不赞同对纵目科技进行破产清算，且部分股东建议复工复产。员工此前已向多个部门投诉，截至目前各方未提供具体的解决方案。不过，纵目科技子公司蚕丛机器人主体下的部分员工或将进入劳动仲裁环节。此前，证券时报记者实探了纵目科技及其子公司蚕丛机器人的办公地点发现，整幢办公楼已人去楼空，部分员工连续到此取走个人物品。在公司前台，贷款到期通知、社会保险费限期缴纳通知书等告示被贴在了最显眼的位置，表明公司资金流或已枯竭。图：唐锐本人微信朋友圈转发了“唐锐回应质疑”的报道“正在海外寻求业务和募资机会”在纵目科技高管跑路、失联等消息发酵近三周后，唐锐近日首度公开回应种种质疑。唐锐在接受《中国企业家》采访时表示，之所以有所谓跑路和失联的消息，是一些根本性的矛盾在短期之内无法解决。离开至今未回国，出于多重考虑，最主要的一点还是，希望能够在业务重整期间在海外寻求蚕丛新的落地业务机会和资金来推动走出困境。“因为只有一定体量的增量资金进来才能解开当下困境。据我持续的谈判获取的信息来看，海外募资的可能性更多元。”唐锐表示，正在尽可能维持海外的蚕丛业务，并寻求海外蚕丛业务的潜在投资人，并且在合适的时间将海外蚕丛业务的投资人和国内的重整过程进行并轨处理。“我认为这是目前能够替所有关联方挽回损失并创造最大化价值的唯一最优解。”根据唐锐的说法，在2024年上半年纵目科技港股发行和Pre-IPO融资未取得有效进展的背景下，后续的数个月里，公司使出了所有力量来维持现金流不要断。公司在这个过程中也得到了智驾上下游的合作伙伴支持来维持现金流到春节之前。不过，资金流枯竭的“爆雷”时刻仍然到来。唐锐认为，如何找到一个利基市场构建一个可以持续的商业模式，是很多硬核科技创业公司的最大难题。自动驾驶是一个残酷的大赛道，该市场下面的细分利基市场并不清晰。遗憾的是，现金流未能支撑到公司战略目标的实现。“寻求业务重整的机会”随着纵目科技运转失灵，员工遭遇欠薪断保的问题也被推上了风口浪尖。对此，唐锐回应称，员工欠薪总额、社保公积金停缴规模及解决方案等“有待进一步确定”。证券时报记者此前从纵目科技多名员工处获悉，春节前夕，由纵目科技部分高管组成的“小团体”将公司的一笔巨额补贴资金转到了个人账户上，同时带走了公司公章，堵上了员工的正常离职渠道。对此，唐锐称：“涉及人名清单以及金额，我是事后得知……决策的做出，在那个时间点，有一定合理性，但是决策高度和决策质量不够。”尽管纵目科技已深陷危机漩涡，但唐锐的态度是“不放弃”。唐锐说：“我和股东们还有股东成立的应急小组一起，还在努力和各地政府以及债权人协调业务重整的机会。”王晓华告诉记者，最新得到的消息是纵目科技股东建议复工复产，但上级监管部门倾向于依法推进员工的劳动仲裁。唐锐还提到了最好和最坏的打算：“最好的预期当然是在重整过程中能够将业务继续下去。最坏当然就是重整失败，进入破产清算阶段。”‍唐锐：港股上市申请浪费相当的财务成本记者注意到，纵目科技确实曾三次冲击IPO，但均未成功。2017年，纵目科技在新三板挂牌，但数月后便宣布摘牌。对此，唐锐最新回应称，纵目的新三板已经登陆上市，只是新三板流动性非常低，从散户募资的能力太差，我们并没有去做市（也就是面向新三板的散户去募资），而是在有新的机构投资人的情况下，按照新的机构投资人建议从新三板撤下来回到一级市场直接向新的机构投资人募资。几年后，纵目科技“折戟”科创板。2022年11月23日，纵目科技的科创板IPO申请获上交所受理。2023年9月21日，纵目科技及其保荐人华泰联合证券分别向上交所提交了撤回申请文件。当年9月27日，上交所决定终止对纵目科技的科创板上市审核。据分析，由于纵目科技持续亏损且客户集中度过高，难以获得监管放行。“纵目的科创板申请非常可惜，本来是国内第一家智驾赛道满足科创板要求的拟上市公司，并且于2022年9月底启动申请。遗憾的是，大环境不再鼓励未盈利科创企业上市，所以不得不撤下来。”唐锐说。后来，纵目科技将目光投向了港股市场。2024年3月28日，纵目科技向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。2024年9月28日，由于招股书满6个月未能通过审核，纵目科技的港股上市申请失效。唐锐表示：“回过头来看，从科创板撤下后立刻启动港股上市，可能是一个过于仓促的决定。坦率来讲，这一决定做出的原因，有部分来自投资人的压力。当时的融资环境已经非常严峻了，我的一个判断是，港股上市启动这件事情，除了能够缓解现有股东的退出压力之外，也可以通过港股上市本身增加融资成功的可能性，因为港交所允许在提交申请之后仍然可以在发行之前进行Pre-IPO融资。”唐锐承认，一定意义上低估了在现金储备不充分情况下申请港交所上市不确定性的风险。港股上市申请也浪费了相当的管理带宽和财务成本。（证券时报）
机器人独角兽募资
证券时报02-27 19:32
“爆雷”独角兽纵目科技员工回应：不认同“寻求海外融资”等说法创始人未与员工联系

人民财讯2月27日电，深陷跑路、失联争议的智能驾驶独角兽纵目科技创始人唐锐近日公开发声：没有失联，正在寻求海外融资和业务机会。对此，多名纵目科技员工2月27日对证券时报记者表示，大多数员工注意到了公司创始人唐锐的最新回应，不认同其寻求海外融资等说法，且唐锐本人尚未与基层员工联系。据介绍，事发后，纵目科技股东总体不赞同对公司进行破产清算，且部分股东主张复工复产。员工此前已向多个部门投诉，截至目前各方未提供具体的解决方案。不过，纵目科技子公司蚕丛机器人主体下的部分员工或将进入劳动仲裁环节。
人民财讯陈雨康02-27 18:50
跑路、欠薪？三度闯关IPO的智驾创业公司创始人回应！

近期，有消息称，创始人“跑路失联”、全员欠薪、社保断缴、高管离职私转大额款项……2025年春节后第一个工作日，智能驾驶明星创业公司纵目科技被卷入舆论风暴中。据中国企业家杂志报道，2月26日，纵目科技创始人兼CEO唐锐独家回应称没有失联，正在寻求海外融资。唐锐表示：“我确实在和联席CEO商议之后在春节之前离开国内，并且暂未回国。最主要的一点原因还是，希望能够在业务重整期间在海外寻求蚕丛新的落地业务机会和资金来推动走出困境，寻找跳出盒子的解法。据我持续的谈判获取的信息来看，海外募资的可能性更多元。” 此前还有媒体报道，纵目科技及下属公司8名高管组成的小团体在1月26日下午至27日凌晨5点期间，以3.5个月的欠薪名义，私自将88万元保供款转至个人账户的传闻。唐锐还回应称：“我在这里可以澄清的是，具体的发放，包括决定做出，具体涉及人员清单以及金额，我是事后得知。该决策的做出，在那个时间点，有一定合理性，但是决策高度和决策质量不够（至少我这么认为并且批评这一决策）。该决策的流程中有较多不合规性。让员工比较愤怒的是，该名单上的员工理论上是领取该款项后积极尽职，但是从事后来看，完全没有。” 回溯来看，近期有报道称，早在2024年11月，纵目科技就存在“爆雷”的迹象，彼时该公司先是延期发放工资，后给出临时方案，包括取消2023年的绩效奖金，2024年13薪暂缓发放等。随后在春节放假前，该公司人事总监、法务总监、财务总监等6名掌握公章的高管集体离职。报道称，纵目科技法定代表人唐锐已失联，IP显示在日本，公司其他高管也无法联系上。纵目科技总部也已处于停水停电的状态。而就在今年1月26日的最后一次大会上，纵目科技CEO唐锐曾向员工们表示，“我是美国国籍，买张机票就能走，但还是要留下来，跟兄弟们一起战斗。” 资料显示，纵目科技成立于2013年，是一家专注于自动驾驶（AD）和高级驾驶辅助系统（ADAS）技术及产品的供应商，业务覆盖自动驾驶领域的软件、硬件、系统设计以及组件集成等多个层面。赛力斯、长安、奇瑞、比亚迪、长城等知名车企都曾是该公司客户，但其核心客户在2023年后接连流失。纵目科技成立后，先后完成10轮融资，累计融资额达22.47亿元人民币，投资方包括君联资本、高通、蔚来资本、红杉资本等明星资本。在2023年的E轮融资中，其估值超90亿元。值得一提的是，该公司曾三次闯关IPO但均失败。2017年该公司在新三板挂牌后不久即宣布摘牌，2022年转战科创板但在10个月后撤回IPO申请，2024年3月递表港交所后就再无进展。业绩方面，纵目科技在2021年至2023年的收入分别为2.25亿元、4.69亿元和4.98亿元，同期经调整净亏损分别为3.82亿元、4.77亿元和5.16亿元。同时，其经营现金流量已经连续三年为负，且背负着上亿元借款。
证券时报·e公司曹晨02-27 14:36
宁王，大消息！

宁德时代（300750.SZ）H股上市计划进入冲刺阶段。2月11日，宁德时代正式向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。据记者了解，宁德时代此次港股上市募集的资金将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持。宁德时代拥有全球最大的锂电池产能规模，全球每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池。招股书显示，宁德时代动力电池使用量自2017年以来连续8年全球市占率稳居第一，储能电池出货量自2021年以来连续3年全球市场市占率稳居第一。近年来，宁德时代正在推动全球产能布局建设，从而满足海外主机厂商“就近配套”的需求。2024年底，宁德时代刚刚宣布与Stellantis携手在西班牙设立合资公司，该工厂系宁德时代在欧洲的第三个重要电池生产基地。此前，宁德时代德国图林根工厂已经成为欧洲首家获大众电芯认证的电池基地，匈牙利工厂、印尼电池产业链项目也正加速推进。招股书明确，宁德时代目前拟定的H股上市募集资金使用用途包括推进匈牙利项目第一期及第二期建设。根据前期方案，宁德时代拟在匈牙利德布勒森基地分期投建年产100GWh动力电池系统生产线，总投资金额预计不超过73.4亿欧元，总建设期预计不超过64个月。其中，一期及二期的总投资额约为49亿欧元。目前，该项目已完成前期筹备，并已启动项目建设，截至2024年底公司已投入约7亿欧元。 “宁德时代的港股上市主要为搭建海外融资平台。”东吴证券曾朵红团队表示，“截至三季度末，宁德时代在手现金超2600亿元，资金实力充裕，但公司后续扩产主要集中于海外。匈牙利及西班牙产能预计2025—2026年陆续投产，后续每年海外资本性支出超20亿欧元。” 海外建厂及运营往往需要大量欧元、美元等外汇储备。根据公开披露信息，截至2024年6月，宁德时代美元及欧元外币余额分别为67.35亿美元及38.58亿欧元，难以覆盖欧洲等地动辄数十亿欧元的投资及持续的海外战略布局需求。分析人士告诉记者，通过此次H股上市，宁德时代可有效储备外汇资金，为海外项目提供充足“弹药”支撑，并能通过国际化的资本平台增强跨境资源整合能力，进一步配置全球资源，提升公司的运营效率和盈利能力。招股书未披露宁德时代本次H股上市的发行规模，记者就此向宁德时代方面询问，未获得正面回应。据曾朵红团队预期，宁德时代本次总发行规模不超过 400亿元。今日另有外媒报道预计宁德时代筹资至少50亿美元，对应人民币为超365亿元。除了打造国际化资本平台之外，借助国际资本力量，加强与全球产业链上下游企业的深度合作，进而加速推动业务拓展和技术革新，也是宁德时代本次H股上市的目标之一。据招股书，宁德时代服务的海外车企客户包括BMW、Mercedes-Benz、Stellantis、Volkswagen、Ford、Toyota、Hyundai、Honda、Volvo等；海外储能客户包括NextEra、Synergy、Wärtsilä、Excelsior、Jupiter Power、Flexgen等。通过香港上市契机，宁德时代预期将进一步融入全球市场，吸引更多海外潜在客户或合作伙伴。同时，赴港上市有助于宁德时代与国际机构投资者、战略投资者建立更紧密的联系，推动股东结构多元化，促进战略协同，从而进一步巩固其在全球市场中的领先优势。记者留意到，证监会近期明确表态，加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。上周发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》提出，支持优质科技型企业发行上市，持续推动“科技十六条”“科创板八条”等一揽子政策措施落实落地，提升对新产业新业态新技术的包容性，引导科技型企业合理用好境内外上市“两个市场、两种资源”。
证券时报·e公司02-11 21:30
恒大，突发！

中国恒大集团清盘案又有新进展。中国恒大在港交所发布针对天基控股提出清盘呈请的进一步消息，于2025年1月23日，在香港高等法院进行与清盘呈请相关传票的聆讯上，法官指示取消原定于2025年3月12日举行的清盘呈请聆讯，并改为于2025年2月17日举行。另据此前公告，香港法院1月10日向中国恒大集团附属公司CEG Holdings发出清盘令。截至2024年9月12日，CEG Holdings持有恒大物业53.68074亿股股份（占已发行股份总数约49.65%）。尽管清盘人不断推进资产保护与债务返还工作，但目前来看，恒大仍面临严峻的债务挑战。恒大公告中国恒大(03333.HK)在港交所发布针对天基控股提出清盘呈请的进一步消息，于2025年1月23日，在香港高等法院进行与清盘呈请相关传票的聆讯上，法官指示取消原定于2025年3月12日举行的清盘呈请聆讯，并改为于2025年2月17日举行。公司将根据上市规则及适用法律适时就清盘呈请及聆讯另行刊发公告。此外，中国恒大在公告中表示，公司股份自2024年1月29日上午10时18分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。根据过往恒大公告显示，天基控股有限公司为恒大地产的全资附属公司，亦是恒大地产主要投资平台及唯一海外融资平台，主要负责支持恒大地产国内及海外发展项目之海外融资。天基控股为景程有限公司（天基控股附属公司及中国恒大成员公司）所发行若干境外优先票据的担保方。清盘人认为，针对天基控股的清盘呈请符合债权人及其他持份者的利益。针对景程的清盘令方面，去年11月，就若干景程票据的最终实益持有人所提出申请进行聆讯后，英属处女群岛高等法院向景程发出清盘令，并委任安迈顾问有限公司等为景程的共同及各别清盘人。另据今年1月16日公告，香港法院1月10日向中国恒大集团附属公司CEG Holdings发出清盘令。安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗将继续担任CEG Holdings的共同及各别临时清盘人，直至CEG Holdings的清盘人获委任为止。去年9月12日，中国恒大（根据清盘人指示行事）向香港高等法院提呈针对CEG Holdings (BVI) Limited的清盘呈请。据公告显示，截至2024年9月12日，CEG Holdings持有恒大物业53.68074亿股股份（占已发行股份总数约49.65%）。清盘人认为临时清盘人委任令可让清盘人保存集团的资产以便进行变现，为集团的债权人及其他持有者谋取利益。中国恒大方面，去年11月，公司发布公告称，有关清盘的进一步最新消息方面显示，押后聆讯现已定于2025年2月27日上午10时（预留一日）进行。清盘人的动作尽管清盘人不断推进资产保护与债务返还工作，恒大仍面临严峻的债务挑战。去年10月，中国恒大在季度更新公告中表示，尽管清盘人已从公司资产获取少量价值的回收，公司的流动资金及其他内部资源仍然有限。考虑到公司的债务水平以及集团业务及营运所面临的挑战，在公司缺乏重大新投资的情况下，清盘人目前尚未觅得可促成公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。清盘人欢迎任何有意参与公司（或其组成部分）重组的潜在投资者与其联络。从2021年下半年开始，恒大的债务危机不断暴露。2024年1月29日，中国恒大正式被法院颁令清盘。安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗获被委任为中国恒大的共同及各别清盘人。据悉，清盘人的主要工作包括保存公司资产、向债权人及其他持有者返还价值，以及调查导致公司清盘的原因。同时，相关清盘人还在寻求相应的重组方案。据香港经济日报消息，去年12月，恒大清盘人安迈顾问有限公司据悉已接管许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司，并将飞机挂牌出售。该飞机的机龄14年，为空客A319型号，大小与商用客机相当，该飞机曾是许家印在恒大繁荣鼎盛时财富的象征之一。据报道，恒大在诉讼保密令解除后披露，许家印和其前妻丁玉梅的多项境外豪宅、私人飞机、名车、游艇等资产被法庭冻结。法庭文件显示，除了空客A319外，许家印名下至少还有一架空客A330、湾流G450私人飞机，以及两艘游艇和两辆劳斯莱斯幻影系列等资产也被冻结。因债务及持续经营压力，中国恒大控股子公司恒大汽车此前曾寻求引入新的战略投资者。恒大汽车去年5月发布公告称，恒大汽车29%股权将被潜在买方收购。同时，潜在买方将向恒大汽车提供信贷额，以资助其持续经营及发展电动汽车业务。不过，恒大汽车的引战遭遇挫折。去年10月，中国恒大和恒大汽车双双公告，接获潜在卖方的通知，已决定停止与潜在买方有关潜在股份转让的所有讨论，并已决定不继续进行潜在股份转让。（券商中国）
恒大汽车中国恒大
券商中国02-03 19:49
中资企业出海上市升温！港股“打新热”来了？

近日，富途发布“2024年香港及美国IPO市场报告”。报告指出，2024年港股IPO冻资额和认购倍数创新高，高倍回拨项目首日表现亮眼，零售投资者更趋理性，这些因素将为2025年港股市场注入信心。富途安逸合伙人孙月鹏也表示，展望2025年，多家A股公司宣布启动在港上市、新股情绪延续及利率持续下行等多重利好因素下，港股新股市场有望迎来更强劲的爆发。2024年小马智行、文远知行等智能驾驶公司顺利登陆美股，也有望吸引更多该领域的公司前往美股上市。大数据剖析港股打新富途旗下企业及机构服务品牌富途安逸在2024年担任40家港股上市企业的承销团成员，连续三年位居行业首位，积累了丰富的新股资料及数据。通过自身平台上大数据资料比较分析及访谈调研，富途在上述报告中表示，尽管2024年港股IPO数量持平，但市场呈现积极信号——港股冻资额和认购倍数创新高，高倍回拨项目首日表现亮眼，零售投资者更趋理性。具体而言，2024年港股新股认购市场快速升温，获得百倍以上认购的企业高达25家，当中，5家企业获得千倍以上认购。认购市场火热之余，新股“赚钱效应”也持续提升，全年分别有26家和7家企业首日收涨超10%和50%，远高于去年的16家和3家。值得注意的是，获得市场超额认购并进行高倍回拨的企业，出现首日收涨的情况多于公开市场分配少的企业。2024年，公开市场分配在30倍以上的企业中，有27家企业首日出现上涨，占总数的61.4%；若将时间线拉长至2021年，公开市场分配在30倍以上的企业中，仍是首日收涨的企业占多数，比重接近60%。对比来看，高回拨企业首日收涨的趋势明显加强。例如，2024年港股明星IPO“毛戈平”和“草姬集团”均触发高倍回拨，在富途暗盘分别录得高达51.9%和44%的亮眼涨幅。赚钱效应刺激投资者认购热情，或将为2025年港股新股市场奠定基础。此外，零售投资者的投资决策也正趋于理性，追求价值投资。富途数据显示，部分新股在上市后遇冷，但富途平台买入量位列券商前列，反映当企业股价下跌时，零售投资者并没有盲目抛售，而是择机买入，等待新一轮上涨。香港新股市场或迎爆发公开信息显示，2024年港股IPO数量与2023年持平，但集资额同比上涨73.9%至805亿港元，也让港交所重回全球IPO集资额TOP5交易所行列，位居第四。与此同时，美的集团、华润饮料及顺丰控股等多家知名企业在港股上市，多家A股上市公司相继宣布启动港股IPO流程。“这些因素将为2025年港股市场注入信心。”富途预计，医疗保健和信息科技行业将继续领先，共享出行和无人驾驶企业的上市申请也将为港股市场带来新活力。香港公司治理公会北京代表处首席代表高伟也认为，香港2025年IPO市场会有更好的表现。他表示，不仅类似美的、顺丰等大型A股公司可以通过香港市场吸引更多的全球领先的机构投资者。18C、18A等上市机制也已使香港成为日益活跃的内地新经济公司最重要的融资市场。中国证监会备案数据显示，目前拟赴港上市的企业高达92家，港股新股市场储备量充足，其中，医疗保健、信息科技及消费三大行业的申请数量占比达到52%。在港股持续优化A股上市流程和上市门槛下调等利好因素刺激下，业内人士普遍预期明年“A+H”的趋势将会得到加强。加速“合资格A股公司”审批改革，也将吸引更多优质企业赴港上市，借助香港全球资本平台实现突破式发展。赴美上市机遇和挑战交织上述报告还指出，中概股赴美上市趋势加速回温，新股数量及集资额出现大幅上涨。2024年，共有56家中国企业在美股挂牌，其中，54家企业在纳斯达克上市。中概股共募集27亿美元，较2023年增长2.21倍；平均集资为4900万美元，较去年同期的2400万美元大幅上涨。但从绝对值来看，大多数中概股IPO集资金额仍相对较低——有44家企业集资金额在1000万元以下，占比中概股总数的78%。中概股首日赚钱效应回暖，破发企业占比较2023年明显下降。个股方面，31家中概股首日收涨，占比达55.4%，优于去年同期的16家和47.1%；其中，12家企业的涨幅在10%以上，远多于去年的9家。据美国证券交易委员会披露数据，2024年共有84家中概股递表（含更新招股书），信息科技、工业和消费或为2025年赴美上市的主流，占比分别为31%、23%和19%。此外，医疗保健和金融两大赛道也较为火热，均有8家递表。2024年，智能驾驶企业文远知行和小马知行先后登陆纳斯达克，分别集资2.6亿美元和1.2亿美元，亦为相关赛道内其他新创企业海外融资提供了路径参考。不过，美迈斯律师事务所管理合伙人耿科提醒，2025年境外IPO市场，前景可谓机遇与挑战交织。一方面，全球宽松货币政策与中国市场复苏，为其注入活力，有望掀起上市热潮；另一方面，地缘政治、市场波动与监管审查等难题横亘，企业需审慎权衡，在紧抓机遇的同时，妥善化解风险。（券商中国）
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券商中国01-29 07:48
事关长线资金！高盛最新判断来了

近期，内地企业赴港上市或备案的案例增多，香港市场IPO持续回暖。高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军也有类似观感，且称“风已经到来，海外投资者逐渐回到中国市场。”12月10日，王亚军对券商中国等媒体表示，中企在海外市场（主要是中国香港和美国）的IPO融资总额明显反弹，预料这种复苏态势将持续。相较上年，国际投资者，尤其是长线基金对中国IPO的信心已经回归。不过，他也指出，并非所有的企业都能够把握住当前的IPO发行窗口，海外投资者对公司质量要求较高。他还提到，当前中企海外IPO估值大幅缩水，应接受这种市场化定价结果，奠定投资者基础，树立新的投资理念。高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军图源：受访者提供对明年海外融资市场的九大判断在1个小时左右的交流中，王亚军分享了诸多高盛关于港股IPO市场、中企赴海外融资趋势的判断，其中较为重要且精彩的观点总结如下：1.从股权融资角度看，明年海外资本市场是非常好的一年。首先，预计海外资本市场的整体融资金额或提升25%—30%；其次，整个IPO市场已经开始复苏，得益于基本逻辑和技术支撑，预料复苏态势会持续。并且，随着IPO市场的复苏，预期明年的再融资市场规模也会出现增长。2.过去两年，海外资本市场经历了漫长调整，中企在海外的融资受到影响。但今年以来，中企在海外（主要是中国香港和美国）的融资总额较去年几乎翻倍，反弹趋势明显。虽然相较正常年份仍有差距，但目前还有较大上升空间，预计明年中企在海外资本市场的融资额在500亿美元-600亿美元，同比增幅约为25%—30%。3.海外IPO市场已经复苏的三个特征：第一，内地企业在海外市场IPO的募资总额同比增加；第二，IPO募资规模在5亿美元以上的项目数量年内已有7个，显著多于上年；第三，后市交易表现较为稳健。4.全球长线基金对中国IPO重拾信心。相对2023年，近期中企海外IPO项目中，无论是参与的基金数量，还是订单的规模，抑或覆盖倍数，全球长线基金的参与度都有明显提升。5.在A股和H股两地同时上市的企业会越来越多。无论是产品出海、市场出海还是制造能力出海，中国企业出海，都需要借助海外资本市场平台的力量。6.中国内地IPO和再融资收紧并未对需求侧产生影响，只是在供给侧产生微妙影响，导致原本计划在A股上市或再融资的企业前往香港融资。7.随着年内一些优秀科技企业赴港上市，通过港股IPO实现退出，可能是一种趋势。不过近期IPO项目估值较前一轮有较大幅度的折价，基于促进企业未来发展的目的，发行人应理性看待和接受这种市场化定价，一级市场投资人对此的接受度也正在提高。8.在海外市场，最受欢迎的是消费类赛道，以及和汽车相关的产业链赛道。科技赛道向来是海外投资者的关注重点，但并非全部企业，在技术先进性之外，背后潜藏巨大商业机会的科技企业更受青睐。9.今年中企在海外市场发行的可转债备受青睐。一则是市场面临巨大挑战时，可转债以其“保底”特征受投资者欢迎；二则是发行可转债的企业多为蓝筹企业，多是基于改善资产负债表目的，基本面比较好。预计明年可转债量规模仍然可观。全球长线基金对中国IPO市场的信心回归据公开数据，高盛是唯一在2024年执行了中资企业三大赴港IPO和三大美股IPO项目的投行，并在其中4个项目上担任首席主承销。在王亚军分享的诸多观点中，海外投资者对中国资产的信心回归值得关注。今年5月初，王亚军曾表示，海外投资者对中国资产的态度正在从观望向行动转变，虽然不是全部，但至少有一部分已经行动起来了。12月10日，再谈到这个话题，王亚军称，“之前可以说是感受到树叶的摇动，但现在确实看到风已经到来，全球长线基金对中国IPO市场的信心回来了。”王亚军以近期港股IPO市场的情况为例谈到，长线投资者的参与数量、订单规模均明显反弹。王亚军提到，IPO市场复苏，且这种态势可持续，可以归为三点：第一，一系列经济刺激举措，改变了国际投资者对中国经济走势的看法；第二，二级市场的强劲复苏，进一步增强了市场信心；第三，相对海外其他市场，即使在这一轮大涨后，中国市场的估值仍然要便宜很多。“对国际投资者而言，中国市场为他们提供了很好的投资机会。”王亚军表示，未来，海外投资者还会愿意回来投资中国资产。当前的估值要“随行就市”不过，王亚军也强调，并非所有中企都可以把握住当前的海外IPO发行窗口。在复苏过程，海外投资者更青睐优质发行人。并且在当前的市况下，发行人和投资者要理性看待市场化定价，可能低于此前的估值。他还表示，当前市场状态下，10亿美元左右的IPO项目已经是“大单”，但随着市场的进一步复苏，融资规模应会增加。并且，要做好IPO项目，必须聚焦数量上可能不占优，但影响力占优的国际长线基金。关于中美关系对中企赴海外融资的影响，王亚军称，“有影响，但已被市场消纳”。他提到，中美关系的紧张增加了执行风险和时间表的不确定性，但大部分投资者已充分考虑了该不确定性的影响，全球长线基金仍积极参与中国优质公司的IPO项目。最大程度缩短时间表和尽早获得基本面投资者的坚定认购意向是关键的缓解措施。责编：罗晓霞校对：廖胜超（券商中国）
香港资金高盛
券商中国2024-12-12 12:05
上海：支持各类金融机构开发生物医药企业跨境并购等新产品

人民财讯10月31日电，上海市人民政府办公厅印发《上海市提升生物医药企业国际竞争力行动方案（2024—2027年）》，其中提出，强化金融产品创新和服务。支持各类金融机构开发生物医药企业跨境并购、海外业务拓展专项贷款和新兴市场汇率套期保值等新产品，提供出口买方信贷、海外融资租赁、新兴市场本币结算、出口信用保险等服务。支持银行将更多符合条件的企业纳入优质企业名单，为企业提供高效便捷的跨境金融服务。
生物医药上海跨境并购
人民财讯许擎天梅2024-10-31 14:16

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