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突破4万亿在即！公募如何应这个难题？

公募差异化发展ETF瞄准“首创”。近年来，国内ETF市场呈现爆发式增长，ETF最新规模即将突破4万亿元关口，将再创ETF市场新的里程碑。不过，ETF同质化竞争加剧问题日益凸显。面对头部公募的规模优势和低成本策略，中小公募尤其是新入局者较难突围，即便是头部公募也面临着后起之秀的步步紧逼。券商中国记者注意到，一些具有前瞻性的公募开始将目光投向“首创”型差异化产品，试图通过创新策略抢占市场先机，其中既有新入局的ETF新秀，也有产品矩阵强大的头部公募。值得注意的是，这些公募通过首创布局虽然可带来先发优势，但是与之相伴的是还需要面临长期培育市场的挑战。公募瞄准“首创”型差异化ETF产品开年以来，一大批ETF扎堆发行募集，其中不乏10余家公募同台竞技，竞争较为激烈。不过，大多数中小型公募沦为陪跑者，头部公募势必在一些重要宽基以及行业主题赛道中抢占先机。在重要宽基和热门行业主题ETF赛道被头部机构几乎垄断的背景下，一些公募则另辟蹊径，加速向细分领域和创新策略延伸，以“首创”产品开辟新战场。记者注意到，今年已有不少首只挂钩相关指数的ETF产品募集成立。今年1月2日，永赢基金率先成立了国内首只通用航空ETF，聚焦低空经济产业投资机会。3月6日，永赢基金又成立了国内首只卫星ETF，聚焦商业航天产业的投资机会。永赢基金是ETF行业的新入局者，今年已经陆续成立了4只ETF，数量占旗下全部ETF产品的一半。永赢基金表示，每一次首创都是对产业未来的重仓投资，公司紧密结合投资者需求，聚焦创新型产品开发，通过前瞻性研究差异化推出全市场多个首只、首批具有高辨识度的指数产品。一些头部公募在ETF产品矩阵较为完善的前提下，也在不断通过差异化发行“首创”型ETF产品，进行前瞻性布局。3月27日，广发基金募集成立的广发中证智选高股息策略ETF是目前市场首只挂钩智选高股息指数的ETF产品。3月14日，华夏基金成立了全市场首只创业板新能源行业主题ETF。成立于1月16日的招商利安新兴亚洲精选ETF也是国内较为稀缺的投资亚洲新兴市场的产品。该ETF追踪由SGX Index Edge创建的新交所新兴亚洲精选50指数，该指数涵盖印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国四个市场中规模最大的50家公司。“首创”ETF爆发力惊人除了新发布局“首创”ETF产品，一些公募也开始重视对较早布局的“首创”ETF产品进行持续营销，加大市场培育力度，并取得了较为可观的效果。博时基金在2020年3月募集成立了国内首只可转债主题ETF，也是目前市场上仅存的2只可转债主题ETF之一。该ETF规模在2024年迎来爆发式增长，从2023年底的62.84亿元急剧扩张至386.22亿元，一年增长了5倍之多。这一只基金就为博时基金贡献了323.38亿元。博时基金发挥自身固收投资大厂的优势，在债券ETF赛道中博得先机，奠定了在该领域的领先优势地位。成立于2022年8月的富国中债7-10年政策性金融债ETF紧密跟踪中债-7-10年政策性金融债指数，是市场上唯一一只已上市跟踪长久期政金债指数的ETF，久期约7.5年。该ETF在2023年底规模约72.24亿元，最新规模已经超过了439亿元，在一年多的时间内增长了数倍。该ETF也成为富国基金旗下规模最大的ETF产品。“首创”型ETF的先行布局可为公募机构带来诸多红利。首先是可以抢占市场空白，快速积累规模。近年来，黄金价格一路攀升，黄金主题基金受到市场青睐追捧。不过，投资于黄金股的ETF在我国长期处于空白状态。直至2023年10月，国内首批投资于中证沪深港黄金产业股票的ETF正式获批，永赢基金、华夏基金两家基金公司拔得头筹。不过，永赢基金旗下的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF率先发行上市，成立于2023年10月24日，华夏基金旗下华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在之后的2024年1月11日才成立。在2024年4月之后，又有国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、华安中证沪深港黄金产业股票ETF、工银中证沪深港黄金产业股票ETF、平安中证沪深港黄金产业股票ETF陆续募集成立。不过，永赢基金的提前布局已经为该ETF积累较多规模，在投资者倾向于优先投资同类产品中规模最大产品的影响下，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF规模一路攀升，目前是同类产品中规模最大ETF，最新规模为34.62亿元，而其他5只同类ETF总规模仅为6.25亿元。近期，粮食主题受到市场青睐追捧，市场上首只成立于2023年7月的鹏华国证粮食产业ETF规模急剧扩张，短短几日就吸金超6亿元。其次，“首创”型ETF的先行布局可以构建品牌壁垒与客户黏性。差异化产品往往具备独特的策略标签，公募基金也能依托策略特色实现错位竞争，很容易形成品牌认知。海富通基金旗下债券型基金数量和规模双双位居公募债券ETF首位。海富通中证短融ETF和海富通上证城投债ETF规模均超百亿元。博时基金旗下有4只债券ETF，合计规模排在公募债券ETF第二，博时中证可转债及可交换债券ETF规模超过300亿元。最后，政策为“首创”产品提供制度便利。今年，中国证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》明确支持细分赛道创新，缩短产品注册周期，为“首创”产品提供制度便利。需面临长期培育市场的挑战尽管发展“首创”型ETF有诸多优势，前景广阔，但不能否定的是基金管理机构需要应对多重考验。“首创”型ETF的基金管理人既要忍耐较长时间无人问津的艰难时刻，也要防备后入者的激烈竞争。华南一家公募基金产品人士告诉券商中国记者，“首创”型ETF的培育期成本较高。ETF初期推广需巨额营销投入，低费率环境下盈利压力陡增。“首创”型ETF起步阶段规模较小，管理费收入仅覆盖部分成本，长期运营甚至处于亏损状态，对公司的耐心和投入都是考验。国内“首创”型ETF的规模很多处于“迷你”状态，长期低于5000万元。在日常的交易中，“首创”型ETF常会面临流动性风险与策略失效的局面。部分产品因规模过小而清盘。“首创”型ETF的透明性也常导致策略同质化，先发优势很快就不复存在。一些机构迅速跟进后，首发红利就很难维持。此外，后来者也可通过渠道优势、费率优势实现“弯道超车”，对一些中小型基金进行降维打击。当下，ETF最新规模即将突破4万亿元关口，行业竞争很快就会从跑马圈地式的“增量竞争”时代迈入精耕细作的“存量经营”时代。公募机构通过“首创”型ETF产品进行突围，尝试破解ETF发展同质化难题，不失为一种独特的差异化发展策略。在市场前景方面，上述公募基金产品人士表示，国内在主动型ETF、杠杆ETF、混合资产ETF、养老主题ETF等策略产品上仍有较大空白，公募机构可继续探索“首创”型ETF的先发优势或通过“首创”型ETF壮大产品矩阵，提升在ETF市场的竞争力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
ETF公募基金差异化发展
券商中国04-13 08:28
跨境ETF走弱，招商利安新兴亚洲精选ETF跌3.98%

人民财讯4月3日电，多只跨境ETF价格跌超2%，截至发稿，招商利安新兴亚洲精选ETF跌3.98%，招商纳斯达克100ETF跌2.10%，博时纳斯达克100ETF跌2.02%，工银大和日经225ETF跌2.07%，汇添富MSCI美国50ETF跌1.99%。
招商利安新兴亚洲精选ETF招商纳斯达克100ETF博时纳斯达克100ETF
人民财讯王明弘04-03 10:41
年内新成立基金超220只股基整体表现优于债基

证券时报记者张智博2025年1月，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。该方案明确提出，将“推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局”。今年内新基金发行有望继续提速及规模持续扩大。1 新成立基金规模超1900亿元2025年以来，公募新成立基金持续火热。据证券时报·数据宝统计，以基金成立日统计，截至最新，年内新发基金合计221只，合计份额为1541.28亿份，最新规模合计1915.33亿元。从类型上看，债券型基金发行规模居前，合计为870.18亿元；股票型基金次之，合计规模686.72亿元；混合型基金、FOF基金均超134亿元。从单只基金看，富国盈和臻选3个月持有A最新规模居首，达到60亿元，该基金为FOF基金，成立于今年2月21日。从最新净值来看，该基金3月4日开始有净值波动，显示已经开始建仓，最新收益率为-0.01%。除该基金外，其他年内新成立的规模前20名均为债券型基金。股票型基金中，建信上证科创板综合ETF、博时科创综指ETF、易方达上证科创板综合ETF规模居前，均超20亿元。QDII基金中，中欧恒生消费指数A规模居前，为18.97亿元；混合型基金中，广发同远回报A规模居前，为18.91亿元。2 科技类基金表现较好从业绩表现来看，科技类主题基金表现较好，有4只年内新发基金最新单位复权净值增长率超20%，且均为科技主题类基金。银华上证科创板人工智能ETF表现最好，基金成立于1月6日，最新收益率为26.71%。该基金跟踪科创AI指数，该指数年内涨幅为23.87%。广发上证科创板人工智能ETF也跟踪科创AI指数，年内收益率也超过20%，达到21.78%，后者由于成立时间晚一个多星期，因此收益率表现不如前者。南方中证港股通汽车产业主题指数A、中欧恒生科技指数A两只新发基金均成立于1月14日，且都跟踪港股的指数，年内收益率均超20%。从主题上看，收益率排名靠前的基金多为人工智能、汽车产业、半导体芯片等科技类主题。有分析指出，“科技牛”带来的赚钱效应是本轮行情的主要推手，半导体芯片、人工智能等板块估值修复带动大盘回升。整体看，表现好的均为被动指数型基金，包揽了收益率前10名。其中，跟踪科创AI指数的有3只，跟踪科创50指数的有2只。以成立时间看，表现好的新发基金多数是在1月成立的，这些基金由于快速建仓，收获了春节后的科技股行情。年内新成立的主动型基金中，西部利得消费精选A、西部利得均衡优选A、前海开源优选领航A收益率排名前三，但均未超过10%，分别为9.05%、8.61%、6.86%。西部利得消费精选A成立于1月24日，3月以来净值出现大幅上涨，基金最新规模为3.56亿元。该基金的基金经理为杜朋哲，他表示，2025年消费面临的政策环境或将大幅改善，尤其是政策发力的方向有望迎来阶段性复苏，以旧换新和消费券的扩容扩面是政策方向的重点，相关的顺周期方向有望迎来阶段性的行情。值得注意的是，3月市场整体已处高位，部分成立较晚的基金由于高位建仓，出现净值回撤。华宝上证科创板人工智能ETF、汇添富中证全指软件联接A单位净值跌幅均超2%，这两只基金均在2月20日之后成立。今年以来，外围股市出现大幅波动，纳斯达克指数下跌超8%，日经225指数下跌超7%。在外围市场不利的情况下，今年1月16日成立的招商利安新兴亚洲精选ETF，最新收益率为-7.31%，跌幅最大，该基金最新规模为9.88亿元，成立之后单位净值很快跌破1元，最新为0.9269元。展望后市，中泰证券认为，随着全国两会之后政策基调落地，4月份财报与各项经济数据出炉，市场或进入“现实与兑现期”。3 多只债基净值回调在新成立的债券型基金中，多只基金单位净值表现为下跌。以26只规模超10亿元的新发债券型基金看，有14只表现为负收益，有12只表现为正收益。海富通上证基准做市公司债ETF年内跌幅超1%，南方上证基准做市公司债ETF、贝莱德和悦利率债A年内跌幅均超0.9%。从债券市场来看，2025年以来，债市资金面并未迎来大幅宽松，央行“稳汇率”的必要性持续提升，并且更加强调宽货币“节奏性”。流动性持续偏紧叠加AI行情带来的权益市场火热行情，以及超预期的通胀、社融、PMI表现，共同推动债市进入调整行情，债市调整逐步由短端向长端蔓延。浙商证券认为，市场风险偏好持续回升，与2024年的趋势性上涨行情截然相反，2025年债市做多难度系数明显提高。债市做多情绪仍被压制，本轮调整行情或延续至5月或6月。（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）（证券时报）
基金债基非银金融
证券时报03-17 08:43
招商利安新兴亚洲精选ETF：2月20日上交所上市

人民财讯2月17日电，招商基金公告称，已申请招商利安新兴亚洲精选ETF（场内简称“新兴亚洲”，扩位证券简称“新兴亚洲ETF”，交易代码：520580）于2025年2月20日在上交所上市交易。该ETF为沪新互挂ETF，是全球首只以新加坡元交易的新兴亚洲ETF，通过投资境外标的ETF（利安-招商新兴亚洲精选指数ETF）跟踪新交所新兴亚洲精选50指数，投向印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国等四个具有亚洲新兴国家代表性的企业。
人民财讯吴琦02-17 10:55
互挂ETF再度扩容投资境外又添新工具

人民财讯12月16日电，继去年12月首对沪新互挂ETF上市以来，沪新互挂ETF又有新进展。12月11日，由招商基金和利安资金管理公司（下称“利安资金”）合作的首只ETF产品利安-招商新兴亚洲精选指数ETF（Lion-China Merchants Emerging Asia Select Index ETF）在新加坡交易所上市。该ETF将成为招商基金对外合作的首只ETF互联互通产品的标的ETF。同日，招商基金向中国证监会递交了招商利安新兴亚洲精选ETF（QDII）产品的注册申请。该ETF将是在上交所上市的一只联接“利安-招商新兴亚洲精选指数ETF”的基金，业内预计最快将于明年上半年上市。这将是沪新互挂ETF产品的又一新品。近年来，证监会相继打通多个市场的ETF互联互通，为境内外投资者布局双方市场提供便捷工具。目前A股已有十余只互挂ETF产品。
基金ETF非银金融
人民财讯2024-12-16 07:07

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