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新增复航加密航线，国航新航季计划执行462条航线

人民财讯3月28日电，3月30日零时起，国航将开始执行2025年夏秋季航班计划。新航季，国航计划执行462条航线，其中国际航线113条、地区航线13条、国内航线336条；共通航45个国家及地区，覆盖境内外198个城市。运力布局方面，进一步优化运力布局和航线网络结构，夏秋季计划新开4条国际航线和5条国内航线，复航1条国际航线和2条国内航线。国内方面，新开北京-阿勒泰等共计约80条航线；国际和地区方面，新开北京-符拉迪沃斯托克等共计13条航线。
国航航线复航加密
人民财讯王小伟03-28 16:27
清明假期文旅市场预订火热 A股旅游酒店板块持续活跃

3月25日，A股旅游及酒店板块继续活跃，其中大连圣亚收盘涨超7%，长白山、峨眉山A涨超4%，中青旅、天府文旅、首旅酒店等个股纷纷跟涨。随着清明小长假的临近，旅游市场预订火热，成为相关板块受资金热捧的一大背景。3月25日，飞猪发布的《2025清明假期出游风向标》显示，随着赏花踏青季节的到来，旅游市场日益火热。截至目前，平台上清明假期的国内机票、酒店预订量同比显著增长，其中主打轻奢度假体验的高星酒店涨幅领跑大盘。数据显示，清明假期国内租车服务的预订人次同比去年增长33%，出境游火车票的预订人次更是大涨超200%。同日，途牛发布《2025清明假期出游趋势预测》也显示，随着清明假期的临近，游客出游热情高涨，旅游市场预计将迎来今年春季的首个出游高峰。截至目前最新预订数据显示，清明假期，旅游市场短途周边游凸显，国内长线深度游同样受到关注，出游人次占比分别为49%和33%。在周边游行程安排上，2—3天的出游行程是更为热门的选择。此外，也有18%的用户利用春节后的首个“小长假”，开启了出境游。具体来看，今年清明假期不调休，三天的小长假也让很多人有了更多的出游选择。飞猪数据显示，近一周平台上竹海、草原、森林、景观步道等自然风景类景区的门票预订规模均同比增长超100%。同时，主题乐园预订进入忙碌期。近一周飞猪平台上的主题乐园门票预订规模同比增长近50%。目的地方面，上海、北京、杭州、广州、深圳、成都、南京、武汉、重庆、西安等仍然是清明假期春游最热门的城市。湖北神农架、青海海南、宁夏中卫、新疆哈密、宁夏固原、青海海北、山西吕梁、河北廊坊、甘肃武威、贵州毕节等地的预订增速最为瞩目。在众多春季旅游主题中，赏花游无疑是更受游客追捧的选择。其中赏樱游的热度尤为突出，成为春季旅游市场的“顶流”之一。3月中下旬以来，途牛相关景区景点的跟团游、自驾游产品预订热度增长显著，周边的特色民宿、主题酒店、汉服旅拍等产品的预订热度也迎来了爆发式增长。此外，主题乐园也是年轻游客及亲子家庭的热门之选。途牛截至目前最新预订数据显示，上海迪士尼度假区、北京环球度假区、珠海长隆海洋王国、广州长隆野生动物世界、广州长隆欢乐世界等主题乐园持续保持着超高的人气。利用年假，带上正在放春假的孩子，来一场出境游，也是不少家庭在清明假期的首选。据航旅纵横数据，截至3月18日，国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%；出入境航线机票预订量超48万张，比去年同期增长约24%。飞猪数据显示，樱花季的日本，油菜花与杜鹃花染遍山野的韩国，以及中国香港、泰国、新加坡等出境游目的地继续领跑。与此同时，长途出境旅行的需求也在快速增长，奥地利、匈牙利、荷兰、沙特阿拉伯、丹麦、乌兹别克斯坦、挪威、格鲁吉亚、德国、巴西等是目前平台上清明假期预订增速最快的海外目的地。值得一提的是，今年清明假期旅行的性价比更高了。在去哪儿平台上，4月4日北京直飞河内、曼谷、胡志明市、济州岛的机票价格均在1000元以内，热门目的地首尔、大阪也在1400元以内；上海飞往曼谷仅不到500元，飞往韩国清州、济州岛、大邱，日本福冈、大阪、名古屋、高松均有1000元以内的机票。据飞猪数据，清明假期的平均机票价格相比去年同期有所下调。目前，上海飞往呼和浩特、杭州飞往北京等假期前后的热门航班，最便宜的机票价格均在350元上下（含税费）；广州飞往泰国曼谷、上海飞往韩国清州目前也有500元内（含税费）的高性价比机票值得“捡漏”。中航证券认为，政府的政策利好和消费活力的提升有望进一步提振春夏季旅游市场，消费者游玩诉求亟待释放，助力我国旅游经济加速增长。2025年中国旅游业呈现高质量发展态势，游客需求从传统观光转向沉浸式体验与个性化探索，反向旅游、小团自由行及特色小城成为新趋势。科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能“吃住行游购娱”全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。
旅游酒店清明假期
证券时报·e公司曹晨03-25 22:24
中信建投：关注年报业绩优质公司清明假期旅游预订情况火热

人民财讯3月25日电，中信建投证券研报建议关注年报业绩优质公司，清明假期旅游预订情况火热。根据美团旅行，当前，贵州、甘肃等清明假期的文旅订单量同比增速在100%左右。春秋旅游数据显示，截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%。航旅纵横数据显示截至3月18日，国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8万张，同比增长约10%。
旅游文旅订单清明假期
人民财讯许擎天梅03-25 07:57
海南航空：2025年夏秋航季将新增国内航线90余条

人民财讯3月24日电，记者获悉，3月30日起，海南航空将开始执行夏秋航季航班计划。2025年夏秋季，海南航空计划共执飞近500条国内航线，覆盖国内近80个城市。换季后将新增海口、广州、深圳、乌鲁木齐等地进出港国内航线90余条。此外，海南航空计划执飞130余条国际及地区航线，覆盖30余个国家及地区。届时，还将新增北京—爱丁堡、重庆—大阪/曼谷、海口—大阪等国际航线，加快国际及地区航班的复航及开航工作。
海南航空国内航线国际航线
人民财讯曹晨03-24 22:04
A股突发！多只爆炒股，集体跌停！

A股多只爆炒股集体跌停。早间，亚洲市场普遍下跌，其中印尼基准股指雅加达综合指数盘中一度大跌超4%，韩国综合指数、越南胡志明指数、菲律宾马尼拉综指等也纷纷飘绿。A股市场小幅震荡，大盘蓝筹股走势略强，上证50、沪深300飘红，小盘成长股表现相对较弱，创业板指、科创50、北证50均微幅飘绿。超4400只个股下跌，成交呈萎缩趋势。盘面上，旅游、家用电器、有色金属、工程机械等板块涨幅居前，农林牧渔、教育培训、减速器、人脑工程等板块跌幅居前。旅游股走强旅游股早间全线走强，板块指数高开高走，盘中一度放量大涨逾5%，创年内新高，开盘不到半小时成交就超过前一交易日全天成交。张家界、峨眉山Ａ等多股均在开盘后不到10分钟就垂直涨停。日前中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》明确提出“优化休假安排，鼓励职工通过带薪年休假与法定节假日、周末连休，形成家庭友好型假期”，这一政策极大的刺激了市民清明出游期望。随着清明假期的临近，旅游市场掀起小高潮。春秋旅游数据显示，截至目前，2025年清明假期出游预订人次比2024年同期增长近100%，游客偏好以3—6日的自由行形式出游。航旅纵横大数据也显示，截至3月中旬，清明假期的国内航线机票预订量超68万张，同比增长约24%；出入境航线机票预订量超44万张，同比增长约26%。去哪儿大数据指出，清明出游以短途为主，京津冀、江浙沪、成渝、两湖、粤港澳2小时高铁圈内的旅客流动频繁。长三角地区热门目的地为上海、南京、杭州、苏州、扬州、无锡、徐州、黄山、宁波和嘉兴，北京、天津旅客热衷于河北周边游。赏花经济持续升温，云南昆明、贵州毕节、西藏林芝、江西婺源、江苏无锡等城市的酒店预订量同比增长三成。浙商证券表示，景区公司整体受益于旅游人次的增长带动，且不受价格波动干扰，经营杠杆下利润弹性较大。从投资角度政策、边际交通改善和景区的项目扩容都有望催化股价，且2025年一季度有望进入低基数下的业绩弹性期。强势股大面积退潮今日，前期强势股出现大面积退潮，特别是人形机器人上游产业减速器概念股回调尤为激烈，板块指数继上周五重挫后，早间继续低开低走大跌逾3%。襄阳轴承、青海华鼎、宁波东力、永茂泰等多股跌停，瑜欣电子、万通液压等跌幅居前。上周末，深交所通报，对近期涨幅较大的襄阳轴承进行重点监控。襄阳轴承2024年8月曾在互动平台上表示，公司目前的高效率、低震动、薄壁等轴承技术可应用于机器人减速器轴承。这引发市场遐想，从那时起，襄阳轴承就率先于大盘见底，一路向上，进入今年3月后，涨势加快，一度15个交易日10涨停，从低点开始计算，最大涨幅高达448%。在近期股价连续大涨时，襄阳轴承多次发布股价异动风险提示公告表示，公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等，目前暂无机器人轴承的市场应用。据Wind数据统计，襄阳轴承的实际经营状况欠佳，公司已经连续4年亏损，并且2024年继续预亏。更有甚者，扣非净利润自2012年以来连续12年亏损。永茂泰自低点计算，最大涨幅也超过200%，上周五跌停后，今日低开后继续快速跌停。永茂泰业绩2022年同比下降58%后，2023年继续下滑67%，2024年年报则将于2025年04月19日披露。除了减速器概念股大跌外，宝塔实业、大位科技、宇环数控、阳光乳业等曾经连续涨停牛股今日早间也以跌停报收。
A股爆炒股跌停
证券时报·e公司毛军03-24 12:38
2025年春运收官，入境旅客量显著提升，平台租车订单大增超40%

2025年春运圆满收官，出行规模创历史新高。从出行趋势看，春运自驾出行稳居主流，占全社会跨区域人员量近80%，在线旅游平台租车订单也迎来大幅增长。另一方面，今年春运，过境免签政策全面放宽，入境航线旅客量迎来显著提升。2月23日晚间，据国家发展改革委发布消息称，2月22日，为期40天的2025年春运顺利结束。在各方共同努力下，春运总体平稳有序，群众出行规模创历史新高。春运期间全社会跨区域人员流动量90.2亿人次，较去年春运同期增长7.1%。其中，营业性客运量18.5亿人次，同比增长8.8%；全国高速公路及普通国省道非营业性小客车出行量（自驾出行量）71.7亿人次，同比增长6.7%。铁路、民航客运量分别达到5.1亿人次和9020万人次，均创历史新高。来自在线旅游服务平台飞猪的数据也显示，春运自驾出行再次成为主流。数据显示，春运期间（1月14日—2月22日）出行的租车订单量再创新高，同比去年增长超40%，其中90后和00后占比约六成。三亚、海口、成都、昆明、广州等是春运期间租车消费热门城市。全国范围来看，有20%以上的城市租车订单量同比翻倍增长，乌兰察布、白山、阿克苏、普洱、阿勒泰等城市增速领跑全国。飞猪数据显示，“飞机/高铁+租车”的组合出行方式在今年春运期间大受欢迎，包括三亚凤凰国际机场、成都东站、昆明长水国际机场、成都天府国际机场、乌鲁木齐地窝堡国际机场等在内的城市机场和高铁站，包揽了春运期间取还车热门点位前十名。值得一提的是，假期前后租车自驾游的需求也同样水涨船高。数据显示，租车消费热门城市前二十名中，七成以上是旅游度假属性较强的城市，如三亚、海口、昆明、大理、西双版纳、丽江等。今年春运期间，过境免签政策大幅放宽，推动出入境航线旅客量显著增长。航旅纵横大数据显示：春运期间（1月14日—2月22日），出入境航线实际执行航班量超9.2万班次，比去年春运增长超24%。入境民航旅客量超461万人次，比去年春运增长约25%。出境热门目的地TOP10为：中国香港、曼谷、大阪、东京、首尔、中国澳门、新加坡、中国台北、吉隆坡、悉尼。国内航线方面，旅客出行意愿强烈，学生流、务工流、探亲流叠加，整体客流保持稳定增长。航旅纵横大数据显示：春运期间：国内热门目的地TOP10为：北京、上海、成都、广州、深圳、昆明、重庆、西安、杭州、海口。此外，哈尔滨作为冬季热门旅游目的地，客流量增长明显。春运期间，国内前往哈尔滨的民航旅客量超163万人次，比去年春运增长约10%。航旅纵横行业发展部总经理赵楠表示，相比2024年，在签证便利化等利好政策影响下，预计2025年国际入境需求会持续旺盛。今年以来，已有多个航司增开国际航线，预计今年各航司在国际航线的客运运力投入上会保持稳定增长，航司的国际航线业务有望持续改善。为更好地满足旅客出入境需求，航旅纵横APP为旅客提供签证服务，覆盖80多个国家。不少券商机构也看好航空出行持续复苏和相关投资机会。信达证券认为，年初至今国内线运力同比微增，客座率高位持稳，我们预计今年民航出行量或仍能高位稳增。2025年运力供给增速放缓确定性增强，票价当前仍处低位水平，若随经济复苏、出行需求提升，票价向上有望带来航司业绩高弹性，叠加油价中枢下行、汇率稳定等因素，航司利润向上空间可期。国泰君安证券研报称，春运客流再创新高，航司盈利或超预期。中国航空业具超预期长逻辑，2025年供需继续恢复趋势确定，考虑票价市场化与机队增速显著放缓，预计将开启盈利中枢上行。市场对长逻辑预期仍处低位，分歧越大空间越大。春运需求旺盛有望催化需求乐观预期，盈利表现超预期有望催化盈利中枢上升乐观预期。提示油价与汇率不改变航司长期价值，或提供逆向时机。
春运P10国泰君安
证券时报·e公司曹晨02-24 23:01
多家航空公司发布1月成绩单：运力均出现两位数增长

近日，国航、南航、海航、吉祥航空和春秋航空公司发布1月成绩单，运力投入均出现两位数增长，多数公司的客座率同比上升。2025年1月，中国国航(601111)及所属子公司合并旅客周转量同比上升。客运运力投入（按可用座位公里计，下同）同比上升10.0%，旅客周转量同比上升12.1%。其中，国内客运运力投入同比上升2.7%，旅客周转量同比上升4.0%；国际客运运力投入同比上升31.8%，旅客周转量同比上升37.9%；地区客运运力投入同比上升9.6%，旅客周转量同比上升13.2%。平均客座率79.1%，同比上升1.5个百分点。其中，国内航线同比上升1.0个百分点，国际航线同比上升3.4个百分点，地区航线同比上升2.3个百分点。货运方面，中国国航货运运力投入（按可用货运吨公里计，下同）同比上升13.3%，货邮周转量同比上升8.1%。货运载运率为32.7%，同比下降1.6个百分点。南方航空(600029)及所属子公司在2025年1月客运运力投入同比上升12.47%，其中国内、地区、国际分别同比上升6.03%、13.80%、34.29%；旅客周转量同比上升17.67%，其中国内、地区、国际分别同比上升9.71%、16.89%、46.33%；客座率为84.76%，同比上升3.74个百分点，其中国内、地区、国际分别同比上升2.85、2.03、6.95个百分点。货运方面，2025年1月货运运力投入同比上升4.13%；货邮周转量同比下降0.81%；货邮载运率为46.81%，同比下降2.33个百分点。海航控股(600221)、海控B股(900945)公告，今年1月客运运力投入同比增长18.74%，旅客运输量同比增长15.50%，客座率同比增长2.88个百分点，收入客公里同比增长23.09%。货运及邮运量同比增长18.71%，货邮载运率同比增长13.62个百分点，货邮运收入吨公里同比增长36.17%。吉祥航空（603885 ）2025年1月客运运力投入同比上升18.71%，其中国内、国际和地区航线客运运力投入同比变动分别为-4.03%、144.10%和11.13%；旅客周转量同比上升17.16%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量同比变动分别为-3.73%、152.64%和-9.38%；客座率为82.42%，同比下降1.09%，其中国内、国际和地区航线客座率同比变动分别为0.26%、2.54%和-1.29%。春秋航空(601021)公告，今年1月客运运力投入同比增长17.19%，总载运人次增长15.31%，货邮载重量同比增长19.95%。
交通运输春秋航空中国国航
证券时报·e公司潘玉蓉02-17 22:37
多家航司1月旅客运输量同比增长相关公司业绩有望受提振

2月14日晚，多家航空公司、机场类公司发布1月主要运营数据。南方航空2月14日晚公告，1月，公司及所属子公司客运运力投入同比上升12.47%，旅客周转量同比上升17.67%，客座率为84.76%，同比上升3.74个百分点。货运运力投入同比上升4.13%，货邮周转量同比下降0.81%，货邮载运率同比下降2.33个百分点至46.81%。与之同步，春秋航空2月14日晚公告，1月份，公司旅客周转量（按收入客公里计）同比增长16.88%，环比增长13.48%，客座率同比下降0.24%，环比下降0.21%。此外，海南机场公布的机场业务生产经营数据显示，1月公司旅客吞吐量282.25万人次，同比增长16.19%，货邮吞吐量16745吨，同比增长11.76%。上海机场披露的2025年1月运输生产情况显示，公司浦东国际机场1月飞机起降量4.79万架次，同比增长10.91%；旅客吞吐量714.87万人次，同比增长21.95%；货邮吞吐量30.5万吨，同比下降0.07%。其中，虹桥国际机场1月飞机起降量2.4万架次，同比增长3.07%;旅客吞吐量406.06万人次，同比增长3.54%；货邮吞吐量3.75万吨，同比增长3.6%。据航班管家发布的数据，1月全民航共运输旅客约6463万人次，同比增长12.8%。航班管家测算1月份民航旅客运输量约6463万人次，比2019年增长21.0%，比2024年增长12.8%；1月份民航国内运力比2019年提升17.8%，比2024年提升4.9%；国内客流量比2019年增长23.2%，比2024年增长9.4%。据了解，今年1月份有学生寒假以及春节，因此整个航空业1月客运量同比增长也属正常。展望未来，中国民航局预计2025年全国民航运输总周转量达1610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，行业盈利水平进一步提升。华源证券分析指出，2025年开年以来，航空旅客量保持强劲增长，航空业经历了高速发展期（2019年以前）、极端低谷期（2020—2022年）、逐步回升期（2023—2024年），在2025年预计将迎来供需差反转。随着供给紧张局面难以缓解、稳健偏强的出行需求持续释放、国际航线不断修复，供需差走扩有望带动航司业绩改善，看好航空板块周期性投资机会。航旅纵横大数据显示，今年元宵节后错峰出游的趋势更为明显。截至2月12日，2月13日—2月28日国内航线机票预订量超1300万张，比去年节后同期增长约15%。选择错峰出游，机票价格也更加实惠，2月13日—2月28日国内航线机票平均价格（不含税）约700元。
运输业绩上海机场
证券时报·e公司严翠02-14 21:38
航旅纵横：节后国内航线机票预订量比去年同期增长15%

人民财讯2月13日电，航旅纵横大数据显示，今年元宵节后错峰出游的趋势更为明显。截至2月12日，2月13日—2月28日国内航线机票预订量超1300万张，比去年节后同期增长约15%。选择错峰出游，机票价格也更加实惠，2月13日—2月28日国内航线机票平均价格（不含税）约700元。
大数据航线机票
人民财讯曹晨02-13 16:11
DeepSeek走红、关税反制......春节假期重磅消息，对A股影响几何？券商最新研判

春节长假期间，重磅消息不断。展望A股后市，券商研报认为，由于年初技术结构受损、市场仍有构筑“右脚”需要，加之节日期间特朗普开启加征新一轮关税，预计节后市场大概率踩出“黄金右脚”，为投资人带来中线配置机会。重要财经消息中国对原产于美国的部分进口商品加征关税美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。美国总统特朗普当天签署关税令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。 2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对加拿大商品加征关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。 2月4日，中国国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。同时，中国在世贸组织就美国对华产品加征10%关税措施提起诉讼。同在2月4日，商务部、海关总署联合发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。 DeepSeek走红冲击美股 DeepSeek冲击美股。1月27日，DeepSeek走红冲击美国科技股，引发投资者对AI企业发展前景的重新审视。当天，美股开盘即暴跌，英伟达股价暴跌17%，市值蒸发约6000亿美元，创下美国上市公司单日市值损失的纪录。1月28日及以后，市场情绪略有缓和。例如，英伟达截至1月31日整周跌幅缩窄至15.8%。平安首经团队表示，对全年美股保持“谨慎乐观”判断，但也提示近期美股波动可能加剧。近期宏观风险有所上升：特朗普的关税行动拉开帷幕（贸易对手的反制风险同步上升）、美联储暂时停止降息以观察不确定的通胀前景、美国政府采取行动应对DeepSeek冲击的风险也在上升。 2025年春节档票房破92亿元据灯塔专业版，截至2月4日16时46分，2025年春节档（1月28日—2月4日）总票房突破92亿元。其中国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）的票房（含预售）突破46亿元，超过《流浪地球2》（40.43亿元），进入中国影史票房榜前五。据灯塔专业版预测，《哪吒2》的总票房或将突破60亿元，创造中国影史新纪录。《哪吒2》的成功对光线传媒意义重大。 2025年1月深圳楼市迎来“开门红” 延续2024年市场止跌回稳良好态势 1月份深圳房地产市场成交数据“亮眼”。2025年1月份全市新建商品住宅、二手住宅成交近万套，同比增长六成，市场再现“日光”盘，首宗居住用地成交溢价率超七成。有关专家表示，2024年深圳新建商品房销售面积838.7万平方米，同比增长7.0%，市场呈现止跌回稳的积极势头。在经济持续向好、政策持续助力、市场预期持续修复的带动下，2025年深圳房地产市场止跌回稳态势将进一步巩固。明日零时起国内航线燃油附加费上调央视新闻记者从多家航空公司了解到，从明天（5日）零时起，上调国内航线燃油附加费。调整后，成人旅客国内航线燃油附加费征收标准为800公里及以下航段，每人每航段收取20元；800公里以上航段，每人每航段收取40元。与调整前的标准相比，分别上调了10元和20元。其中，儿童、革命伤残军人、因公致残人民警察按实际收取标准减半收取，婴儿旅客免收燃油附加费。这也是今年以来国内航线燃油附加费首次调整。国际金价创历史新高春节假期，国际金价大涨。周二，现货黄金续刷历史新高，最高达2833.54美元/盎司。周一COMEX黄金期货盘中也创下历史新高。受此影响，国内金饰价格也冲高。港股大涨春节假期后，港股在蛇年前两个交易日探底后冲高，其中周二集体大涨，恒生指数全日收涨2.83%%至20789.96点，其他主要指数也纷纷攀升，恒生科技指数大涨5.06%。AI概念股、半导体股火热，金山云暴涨，中芯国际股价创出历史新高。美联储1月如期暂停降息，3月或继续暂停降息美联储1月暂停降息，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息。会议声明的2点变化偏鹰：首先，声明删除了“通胀朝着2%目标取得进展”的表述。其次，在对就业市场的表述上，声明将去年12月的“今年早些时候，劳动力市场总体宽松，失业率有所上升，但仍保持低位”改成了“近几个月，失业率稳定在较低水平劳动力市场状况依然稳健”。浦银国际表示，预计3月降息可能性亦不高，但全年实际降息次数或仍高于美联储目前预测的2次。1月美联储会议的声明和鲍威尔的表态尽量在平衡对未来降息路径的偏鹰和偏鸽态度。“通胀依然是决定未来利率走势的最关键因素，而我们认为通胀率接下来会继续下降。在上任初期，特朗普似乎将重心更多地放在美国内政，尤其是移民、环保和能源政策的调整上。在关税方面，虽然特朗普上任后重申其关税威胁，但是我们更倾向于认为其关税威胁部分是政治谈判的筹码，或需在双方领导人见面后才会推进。基于特朗普渐进式加征关税的基本判断，我们依然认为特朗普的关税威胁对美国今年的通胀率影响或较为有限。” 浦银国际认为短期内美联储或仍对降息保持谨慎态度，3月大概率亦会跳过降息。“中期来看，我们相信居高不下的美债收益率仍将影响美国经济动能和劳动力市场表现，再加上12月通胀数据继续显示通胀降温迹象，我们预计今年全年实际降息次数或高于美联储目前预测，在3—4次各25个基点的降息之间。” “然而，基于特朗普多变的行事风格，如果特朗普今年加征关税的节奏比我们预计的激烈，那么美联储的降息次数或显著低于我们的预期。”浦银国际分析称。节后A股如何表现？国盛证券认为，1月央行未降准、而是采取公开市场操作的方式投放流动性合计投放2.83万亿，防空转、稳汇率可能是主要考量。往后看，货币宽松还是大方向，降准降息应只会迟到、不会缺席，一季度大概率有望看到。此外，大规模流动性投放后，银行间市场流动性仍一度较为紧张，叠加票据转贴利率维持高位，指向信贷“开门红”概率加大。华西证券：A股有望迎来开门红春节期间，服务业PMI保持扩张，尤其是与居民出行消费相关的行业如道路运输、住宿、餐饮等市场活跃度增强。同时，春节档电影票房和观影人次创历史新高，旅游消费和跨区域人员流动量显著增加，餐饮企业销售额和商品消费活力也有所提升。展望节后A股，华西证券研报认为，A股开门红值得期待。其一，历史上春节后A股市场表现与长假期间港股市场走势相关性较强；其二，美国加征关税的不确定性已阶段性落地；其三，春节期间服务消费数据较高增长，且国产AI、人形机器人等方面主题催化较多。信达证券：第二波上涨有望逐步启动信达证券研报分析称，2024年9月初是这一轮牛市第一个较好的买点，下一个可以重点关注的时间点可能是春节后。目前处在上涨的早期，主要驱动力是春季前后资金活跃、美国贸易政策低于预期，春节假期，港股表现较强，季节性规律影响下大概率春节后1—2周股市可能偏强，而2月下旬需要验证春节后开工数据情况，这比季节性因素更重要。“鉴于各行业的盈利兑现预期较低，我们预计牛市第二波上涨初期速度较慢。” DeepSeek强化了AI产业链的长期逻辑，但也让AI产业链的利润兑现更加不确定，短期会增加成长股的波动，春节后，有可能风格和节前会有变化。浙商证券：进击“黄金右脚”，中线行情可期春节前交投逐渐清淡，市场以震荡整理为主；但是随着上证指数在3087—3152区域止跌企稳，本轮调整的“左脚”得到确认。展望后市，由于年初技术结构受损、市场仍有构筑“右脚”需要，加之节日期间特朗普开启加征新一轮关税，预计节后市场大概率踩出“黄金右脚”，为投资人带来中线配置机会。基于上述判断，建议投资人耐心持有当前仓位，并在“右脚”下踩时择机增配。关于配置方向，综合考虑风格打分表、行业打分表和日历效应，风格方面关注小盘、成长和周期，行业方面关注有色、房地产、计算机和传媒等。主题方面关注AI（DeepSeek）、春晚亮相的人形机器人等科技方向。中信证券：AI提升风偏春季躁动加速中信证券研报表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。首先，从A股大势层面来看，关税扰动落地后外部风险在4月前步入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰，国产AI重估成为重要情绪催化，而国内宏观政策因素影响暂时淡化，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易会更加极致。其次，从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注，相较而言，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。最后，从配置策略来看，风格上，预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波风格，后逐步向低波转换；板块上，建议重新重视非美出海逻辑在年报季的持续兑现；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非美出海。
证券时报·e公司02-04 23:12

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