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2个“20cm”一字跌停，这家公司爆雷！“五一”概念火起来，龙头涨停

临近“五一”黄金周，旅游景区板块发力走高。4月25日，A股全天震荡，三大指数涨跌互现。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%。全市场2831只个股上涨，2366只个股下跌。全天成交11370.11亿元，为连续第五日市场成交额破万亿元。盘面上，电力股集体爆发，九洲集团、华银电力、长源电力、湖南发展等近10股封板。旅游板块走势活跃，天府文旅、三峡旅游、ST雪发涨停。家电板块表现强势，东贝集团、惠而浦、康盛股份等股涨停。下跌方面，贵金属、PEEK材料、乳业、创新药等板块跌幅居前。财达证券指出，我国一季度相关经济数据陆续披露，基本都超过市场预期，资金反馈也偏乐观。结合当前全球关税战的不确定性，良好的经济表现可以为我国提供更加可靠的发展支撑。相对稳健的金融、能源板块当前资金较为关注。二季度，国家相关政策逐渐推进，消费和科技是其中比较重要的两个方向。消费方面已经有不少政策陆续出台，后续可筛选出业绩优秀的企业持续追踪。科技受到关税战影响，短期估值波动较大，但长期优势明显。两连跌停！继昨日一字跌停后，金力泰（300225.SZ）今日再度一字跌停，约67.45万手封死跌停板，本周累计大跌近44%，为A股周度跌幅榜首。金力泰4月23日发布风险提示公告。公司原定于4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告。因涉及年度报告中财务信息等相关重要事项未能完成核实查证程序，公司预计无法按时完成2024年年度报告和2025年第一季度报告的编制工作，预计无法在法定期限内披露上述定期报告。公告表示，如公司无法在法定期限内披露年报，股票次日起停牌，在股票停牌后两个月内仍未披露，将被实施退市风险警示；若公司在被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露年报，公司股票将被终止上市。值得关注的是，虽然金力泰无法披露定期报告，但公司确已披露了2024年度业绩快报以及2025年一季度业绩预告。公司2024年实现营收7.32亿元，同比下降0.44%；归母净利润3091.06万元，同比增长115.66%；2025年一季度，公司实现归母净利润450万元至650万元，同比增长71%至147%。金力泰在人事方面也出现了重大调整。2024年12月，公司董事袁翔因个人原因辞去公司第八届董事会董事职务，其持有公司股份97万股。4月18日，董事兼副总裁汤洋因个人身体原因辞去公司第八届董事会董事、高级管理人员职务，其持有公司股份8万股。无独有偶。江苏吴中今日也迎来了第二个跌停板，约48.04万手封单。江苏吴中4月24日发布风险提示公告：一方面，公司已被中国证监会立案调查，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及重大违法强制退市情形，即使公司2024年实现盈利，公司股票也将被实施重大违法强制退市；另一方面，公司2024年度财务报告不排除被出具无法表示意见的审计报告。若被出具此类报告，公司股票可能被上交所实施退市风险警示。旅游板块热度冲高！临近“五一”黄金周，旅游景区板块发力走高。4月25日，天府文旅、三峡旅游涨停，众信旅游、西安旅游涨逾5%，桂林旅游、九华旅游涨逾3%。近日，多家在线平台发布“五一”旅游报告。美团旅行数据显示，“五一”出游高峰从4月26日前后开始，长假期带热国内长线游，新疆博乐、云南腾冲、青海祁连县等原本小众的目的地，今年“五一”机票热度同比上涨均超100%。机构预计今年“五一”黄金周旅游业将延续复苏势头，在去年同期高基数基础上消费活力持续释放。综合同程旅行平台数据，今年“五一”假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一”假期的峰值。2025年以来，A股旅游景区行业多股冲高。截至4月25日，祥源文旅年内累计上涨45.14%，岭南控股累计上涨31.82%，天府文旅、众信旅游累计涨幅超过20%。从净利润规模看，2025年一季度，宋城演艺、九华旅游、丽江股份、祥源文旅、天目湖等多股实现盈利。其中，祥源文旅、九华旅游、天目湖净利润同比大幅增长，较去年同期显著改善。国融证券表示，2025年清明假期国内游人次同比增长6.3%，“五一”出游有望延续景气。2025年工作重心将聚焦于扩大内需和提振消费，促消费政策的实施力度预计将进一步加大。中信证券指出，在扩内需政策预期升温的背景下，文旅产业具有容量大、范围广、韧性高、带动强的特征，期待升温。近期“五一”预订数据显示旅游需求韧性强，预计民航日均旅客量同比增7.6%，亦有望形成情绪催化。积极关注酒店、景区及OTA等潜在受益的产业链环节相关标的配置机会。（数据宝）
金力泰江苏吴中旅游景区
数据宝04-25 21:03
腾讯加速大模型产业落地让AI更懂企业实际业务

4月18日，2025腾讯全球数字生态大会成都峰会开幕，此次峰会以“智启新机云驱增长”为主题，共同探云与AI驱动下的产业增长新路径。当前，AI正成为产业升级和激发增长的最大变量。在大会上，腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强表示，立足“核心技术自研+拥抱先进开源”的多模型策略，腾讯已经构建起全链路的AI产品矩阵，包括底层算力、基础大模型、模型开发平台和智能应用等，为大模型快速落地提供一站式服务，帮助企业打造更好用、易用的AI。为回应企业快速构建AI应用迫切需求，腾讯在峰会上还重点介绍了腾讯云大模型知识引擎、腾讯乐享知识库等系列AI工具产品新进展，希望推动大模型与企业知识库深度结合，帮助企业快速搭建知识管理体系和AI应用。目前，腾讯云企业级知识库产品已经广泛落地金融、能源、出行、零售、医疗、政务、教育、文旅等多行业实践，帮助四川文化大数据、比亚迪、大参林、中外运敦豪、富途证券等多行业头部企业实现客服、营销、运营、行政等场景的智能化升级。“西南区域是中国经济发展的战略腹地，多个省市的数字经济增速领跑全国。”李强透露，多年来，腾讯扎根西南服务西南，坚持属地耕耘、因地制宜、生态协同的策略，与近千家合作伙伴共同服务了六万多家客户，助力文旅、游戏、金融、制造、零售等西南各行业客户数字化转型发展。未来，腾讯仍将坚持健康可持续战略，聚焦智能化、国际化、融合创新三大增长引擎，助力产业创新、可持续增长。在大会上，腾讯云副总裁、腾讯云智能解决方案负责人王麒发表主题演讲《全力拥抱大模型时代新机遇》称，腾讯加速大模型在各行各业的落地，助力企业实现创新增长。在智能应用方面，腾讯会议、企业微信、腾讯乐享、企点客服等系列产品全面提供大模型服务；在模型开发平台方面，腾讯云TI平台可以帮助开发人员一站式完成混元、DeepSeek、Llama等主流模型的精调与推理，覆盖数据获取、处理、模型训练、评估、部署到应用的全流程，数据标注成本下降70%，模型训练效率提升30%。不过，通用大模型并不能“拿来即用”，通用大模型虽然知识广博，但无法满足企业对于准确性、安全性的高要求。在企业加速拥抱大模型的背景下，腾讯认为，大模型是高智商“大脑”，知识库是专业“课本”，大模型与企业专属知识库的深度结合，是企业落地AI应用的最佳路径。在王麒看来，通过大模型知识引擎等AI原生产品，腾讯云能够为各个行业搭建定制化的企业知识应用，让AI更懂企业实际业务，助力用户降本增效、提升价值。大模型是打造AI应用的重要基础。据悉，腾讯全链路自研的腾讯混元大模型，在国内率先采用混合专家模型MoE架构，旗舰模型参数规模达万亿级，在通用基础能力和专业应用能力方面处于国内主流大模型领先地位。王麒认为，在全球关税激增、芯片资源日趋紧缺的大环境下，接下来的芯片资源会更加紧缺。这就需要我们提供训推更加高效的、面向实战的大模型开发平台。以DeepSeek模型为例，自年初以来，腾讯通过不断迭代优化，实现了推理效率比社区开源版本提升120%以上，且指标还在持续优化。相当于同样的并发数和性能指标下，GPU资源减少一倍，真正帮助企业实现降本增效。目前，“腾讯混元+开源模型”的多模型解决方案已经在政务、零售、金融、工业、医疗、教育、文旅、传媒等30多个行业落地；此外，腾讯元宝、微信搜索、ima、QQ浏览器等多个C端产品也为用户提供腾讯混元、DeepSeek的多模选择。在底层算力方面，腾讯云副总裁李力表示，腾讯通过整合高性能计算、存储、网络、加速套件、云原生智能调度编排等能力，推出了腾讯云智算套件，用云原生、同源同构、场景驱动的智算平台，帮助产业突破算力瓶颈，加速释放AI生产力。模型训练的千卡日均故障率，仅为业界水平的三分之一；千卡集群训练的并行加速比达到96%，通信时间占比缩短到6%。此外，通过软硬件技术能力的整合，腾讯云智算集群从机器上架到开始训练，最快只需要1天。
腾讯大模型AI
证券时报·e公司唐强04-18 17:24
突发！特朗普签署命令，启动调查！

特朗普政府，又有新动作！据央视新闻消息，当地时间4月15日，白宫表示，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。另外，在美国与伊朗举行第二轮谈判前，美军在中东部署的第二个航空母舰打击群已抵达也门附近水域。特朗普14日曾表示，伊朗正在拖延与美国的伊核问题谈判进程，可能面临美国的“严厉回应”。来看详细报道！启动对关键矿产的调查当地时间15日，白宫表示，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。彭博社称，特朗普就是否需要对关键矿产加征关税启动调查，这是其不断扩大的贸易战迈出的最新一步，矛头直指全球经济中的关键行业。根据白宫周二发布的情况说明，该命令要求美国商务部长根据《1962年贸易扩展法》第232条款的授权发起调查，以“评估这些材料的进口对美国安全与韧性的影响”。这与特朗普在第一任期内对钢铁和铝征收25%的全球关税所使用的法律相同，也是他在2月份对潜在的铜关税进行调查时使用的法律。如果美国商务部长认定关键矿产的进口可能会“损害国家安全，且特朗普决定征收关税”，那么这些关税将取代特朗普本月早些时候宣布对美国贸易伙伴征收的所谓“对等关税”措施。该命令涵盖关键矿产资源，包括稀土元素，并将其描述为“国防工业基础的关键构件”，对于制造喷气发动机、导弹制导系统、高级计算机，以及雷达、光学和通信设备至关重要。该命令还涵盖铀，以及加工后的关键矿产和衍生产品。根据法律规定，美国商务部长须在270天内提交调查结果。特朗普在行政令中表示：“美国对进口的依赖以及我们供应链的脆弱性，增加了国家安全、国防准备、价格稳定以及经济繁荣和韧性面临风险的可能性。”行政令称，“加工的关键矿物及其衍生产品对国家安全至关重要，因为它们是军事基础设施、能源基础设施以及先进防御系统和技术的基础。它们是国防工业基础的关键组成部分，也是喷气发动机、导弹制导系统、高级计算、雷达系统、高级光学和安全通信设备等应用不可或缺的一部分。”行政命令称，美国的制造业和国防工业基地仍然依赖外国来源来加工关键矿物产品。如果美国无法从外国来源获得加工的关键矿物，美国衍生产品的商业和国防制造基地可能会面临严重短缺和无法满足需求。美国第二艘航母抵达中东与此同时，特朗普政府在中东地区也有大动作。据央视新闻援引美国媒体当地时间15日报道，美国与伊朗举行第二轮谈判前，美军在中东部署的第二个航空母舰打击群已抵达也门附近水域。据报道，欧盟“哥白尼计划”获取到的卫星图片显示，美国“卡尔·文森”号航母目前正在位于亚丁湾的也门索科特拉岛附近，一艘“泰孔德罗加”级巡洋舰和两艘“阿利·伯克”级驱逐舰在旁伴航，从而使美军在这一地区形成双航母打击群。对此，总部设在巴林的美国海军第五舰队拒绝提供关于这一航母打击群的任务细节。五角大楼本月初说，本应3月底结束部署任务的“哈里·杜鲁门”号航母打击群将继续留在中东，“卡尔·文森”号将前往红海会合。本月12日，美国与伊朗在阿曼首都马斯喀特举行了第一轮间接谈判。有消息称，双方计划19日在意大利罗马举行第二轮谈判。但伊朗方面当地时间15日称，伊方代表团将返回阿曼继续谈判。美国方面暂未回应。而伊朗伊斯兰革命卫队15日通过官方媒体向美国“喊话”称，伊朗的国家安全和军事能力是不能踩踏的“红线”。另外，特朗普当地时间14日说，伊朗正在拖延与美国的伊核问题谈判进程，可能面临美国的“严厉回应”。此番表态正值美伊19日即将进行第二次会谈之前，而伊朗方面同一天宣布外交部长阿拉格齐将于本周访问俄罗斯。据新华社报道，特朗普当天在白宫会见到访的萨尔瓦多总统布克尔时对记者说，伊朗已经“非常接近”拥有核武器，伊方“正在拖延时间”。他说，伊朗“必须放弃拥有核武器的想法”，否则其核设施可能面临美国的军事打击。特朗普今年1月就职后，重启其首个总统任期内对伊“极限施压”政策。分析人士认为，美国一方面以伊朗为目标集结军事力量，另一方面又与伊朗举行谈判，是其一贯的“胡萝卜加大棒”的外交手段。在12日首次会谈之前，特朗普多次威胁伊朗，如果不达成协议，美国将采取“前所未有的轰炸”等行动。美国国防部长皮特·赫格塞思13日表示，如果核谈判失败，美国将“强力打击”伊朗。分析人士认为，两国对核计划的认知截然对立，“坚冰短期内难以打破”。首次会谈前，伊朗外长阿拉格齐表示，伊方“主要目标”是争取解除美国的制裁；美国方面，中东问题特使威特科夫对美国《华尔街日报》表示，美国划定的红线是“绝不允许伊朗将核能力武器化”，但并不排除两国在边缘问题上寻求妥协的可能性。（券商中国）
特朗普关键矿物国家安全
券商中国04-16 09:22
刚刚，大幅拉升！特朗普，传出新消息

美国的关税政策，似乎每天都有变化！当地时间周一，美国总统特朗普表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免的可能性，以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施。受上述消息刺激，福特汽车、通用汽车和Stellantis的股价在美股盘中直线拉升，周一收盘时，Stellantis股价涨幅接近6%，福特汽车涨超4%，通用汽车涨超3%。周二，在日本市场上，汽车股也大幅上涨，丰田汽车、本田汽车盘中涨超5%，斯巴鲁涨近5%。特朗普：正考虑临时豁免的可能性据多家外媒报道，美国总统特朗普当地时间14日在白宫发表讲话时表示，他正在探讨临时豁免进口汽车和零部件关税的可能性，以便让汽车公司有更多时间在美国建立生产基地。特朗普称，“汽车公司需要一点时间，因为他们将在这里（美国）生产。”此前，美国对汽车整车加征了25%关税，针对零部件的关税将最迟于5月3日生效。美国对加拿大和墨西哥的关税设有豁免条款，允许符合现有北美贸易协定本地含量要求的车辆免于征税。在特朗普暗示可能对进口汽车和零部件给予短暂关税豁免的消息传开后，美股汽车股直线拉升，福特汽车、通用汽车盘中一度涨近5%，Stellantis一度涨近7%。截至周一收盘时，Stellantis股价涨近6%，福特汽车涨超4%，通用汽车涨超3%。代表福特汽车、通用汽车和Stellantis的美国汽车政策委员会主席Matt Blunt在周一的一份声明中表示：“我们赞同特朗普总统增加美国汽车产量的目标，我们赞赏与政府正在进行的对话。人们越来越意识到，对零部件征收广泛关税可能会破坏我们建立繁荣和发展的美国汽车工业的共同目标，其中许多供应链转型都需要时间。”有分析称，特朗普的最新表态可能让美国汽车制造商松一口气，但同时也为其关税政策增添了更多不确定性。摩根士丹利的经济学家表示：“不仅全球关税的范围难以把握，而且不确定性意味着企业对其计划几乎没有信心。”此前，当地时间11日晚，美国政府相关网络平台发布信息，对部分电子产品豁免所谓“对等关税”。但美国总统特朗普4月13日在社交媒体上发文称，美政府并未宣布任何关税“豁免”，相关产品只是被转移到另一个关税类别。美国商务部长卢特尼克也表示，对部分电子产品的关税豁免只是“暂时性的”，不是永久性的。在关税政策反复无常的背景下，全球资本市场大幅波动。外媒：欧盟对华“风向”正在变化据环球网援引英国《镜报》14日报道，近日一些迹象表明，欧盟领导人倾向于与中国达成贸易协议，而不是与美国总统特朗普结盟。报道称，在幕后，欧盟领导人越来越渴望刺激贸易，一项旨在解决欧中贸易关系中长期存在问题的协议正在进行谈判。此前，中欧商务部门同意尽快启动关于电动汽车的磋商。欧盟委员会11日晚间透露，欧中已同意重新考虑价格承诺这一方案，以解决长期以来围绕中国电动汽车的争端。据德国《明镜》周刊11日报道，欧盟委员会发言人解释说，价格承诺方案旨在取代欧盟2024年10月推出的反补贴税。欧洲新闻网12日报道称，该方案去年曾多次被提出，但由于缺乏进展一直停滞不前。《镜报》报道称，在美国总统特朗普2日宣布“对等关税”的举措后，欧盟委员会主席冯德莱恩很快跟中方通话。此前曾就美国关税措施向特朗普总统发出严厉警告的欧盟委员会发表官方声明称：“针对美国关税造成的广泛混乱，冯德莱恩强调，欧洲和中国作为全球最大的两个市场，有责任支持建立在公平竞争基础上、强有力的改革贸易体系。”另外，一名消息人士向欧洲新闻电视台表示：“欧盟希望并需要被视为世界范围内值得信赖的合作伙伴。从这个意义上讲，与中国的谈判正在发生变化，因为中国对我们的看法发生了变化。”他同时强调，欧洲对华态度并未完全改变，但“风向正在发生变化”。德国《慕尼黑水星报》称，在全球贸易冲突的背景下，欧盟与中国之间的关系正在缓和。布鲁塞尔向特朗普展示该如何应对中国商品。与此同时，德国《商报》认为，对于近期欧盟与中国加强合作交流，中国展现出其是一个可靠的贸易伙伴。另据央视新闻报道，4月14日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，当前，全世界都非常关注特朗普政府对全球各国加征关税造成的破坏性影响，中国和欧盟是全球主要经济体，近期中欧之间高层交往很多，请您介绍一下双方就美国加征关税进行沟通协调的情况。林剑表示，美方将关税作为极限施压、谋取私利的武器，将一己私利凌驾于国际社会公利，这是典型的单边主义、保护主义、经济霸凌行径，严重损害包括中欧在内的世界各国利益。中国和欧盟是世界第二和第三大经济体，双方的经济总量超过世界经济总量的三分之一，贸易体量超过全球贸易的四分之一。中欧都是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世界贸易组织的坚定维护者和支持者。欧盟领导人表示，世界经济良好运行需要稳定性、确定性。欧中致力于维护以世贸组织为核心、公平自由的多边贸易体制，维护全球经济贸易关系健康稳定发展，符合双方和世界的共同利益。作为负责任大国，中方已经并将继续采取坚决措施，维护自身的正当利益。中方愿同包括欧盟在内的国际社会一道，加强沟通协调，共享发展机遇，扩大开放合作，实现互利共赢，不仅维护各自利益，也共同捍卫国际贸易规则和公平正义。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
特朗普美国关税政策进口汽车
券商中国04-15 09:36
突然，特朗普发声！事关半导体

美国的“关税大棒”仍在挥舞！针对美国海关豁免部分电子产品“对等关税”一事，美国总统特朗普当地时间13日表示，上周五没有宣布关税“例外”，它们只是转移到不同的关税类别。特朗普暗示，美国政府仍可能对半导体行业和更广泛的电子产品供应链征收单独的关税。特朗普称，“在即将进行的国家安全关税调查中，我们仍将关注半导体和整个电子产品供应链。”美国商务部长霍华德·卢特尼克同日表示，智能手机、电脑和其他电子产品虽不受“对等关税”的限制，但它们被包括在半导体关税中，关税可能会在一两个月后出台。特朗普：正在关注半导体和整个电子供应链当地时间4月13日，美国总统特朗普在其自创的社交媒体“真相社交”发文称：“没有任何国家能够因为对我们实行不公平的贸易逆差和非货币性关税壁垒而‘逃脱惩罚’。上周五并没有宣布任何‘关税豁免’，它们只是被归入了不同的关税类别。”特朗普写道：“在即将到来的国家安全关税调查中，我们正在关注半导体和整个电子供应链。我们必须在美国本土制造产品。美国的黄金时代即将来临，其中包括即将到来的减税和减少监管措施，相当一部分已经获得了众议院和参议院的批准，这将意味着更多、薪资更高的就业岗位，在我们国家制造产品。”有媒体指出，在上周末引发混乱并给其全球贸易计划增添新的不确定性之后，特朗普试图澄清美国对高科技产品关税的状况。此前11日晚间，美国海关与边境保护局宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。海关与边境保护局发布的文件显示，这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的所谓“对等关税”之外。文件显示，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。彭博社指出，该措施可能会在一定程度上缓解美国消费者面临的涨价压力，同时有利于包括苹果公司和三星电子公司在内的电子巨头。美商务部长：对电子产品的关税“很快就会出台”美国商务部长霍华德·卢特尼克当地时间13日表示，美国政府11日晚上免除一系列电子设备的“对等关税”的举措只是一项临时措施，这些产品将受到“半导体关税”的约束，关税可能会在“一两个月内”实施。卢特尼克称：“所有这些产品（电子产品）都将归入半导体，他们将有一种特殊的重点关税，以确保这些产品得到重新销售。我们需要半导体，我们需要芯片，我们需要平板——我们需要在美国制造这些东西。”卢特尼克表示，白宫将实施“关税模式”，以鼓励半导体行业和制药行业将业务转移到美国。他说：“我们不能依赖外国，这些电子产品不是永久性的豁免。（特朗普）只是在澄清，这些不是各国可以通过谈判解决的。这些都是事关国家安全的东西，我们需要在美国制造。”根据卢特尼克的说法，被排除在外的设备，如智能手机、电脑、路由器和其他电子产品，可能会被包括在特朗普即将对半导体征收的关税范围内。卢特尼克强调，对半导体征收关税是将这些电子产品的制造业带回美国的努力的一部分。同日，美国贸易代表贾米森·格里尔也表示，尽管特朗普签署的有关豁免的行政命令的部分标题为“例外情况澄清（Clarification of Exceptions）”，但它们“并不是真正的例外”。格里尔表示：“实际情况是，这种供应链从全球关税、‘对等关税’的关税制度转移到了国家安全关税制度。”美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美国政府正在根据1962年《贸易扩张法》第232条对半导体展开调查。他提到的这一条款允许总统在经过调查后限制被视为对美国国家安全至关重要的产品的进口。“半导体是许多国防设备的关键和重要组成部分。”哈塞特表示，“我们将仔细研究这些问题，并就哪些产品必须在国内生产作出决定。”全球最大对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧13日狠批“对等关税”称，美国正处于经济衰退的边缘，甚至可能更糟。达利欧在一次采访中表示，特朗普掀起的“贸易战”可能引发经济衰退。“我认为现在我们正处于一个决策点，非常接近衰退。”“我担心，如果这个问题处理不好，会出现比经济衰退更糟糕的情况。”达利欧称，特朗普的“对等关税”到目前为止非常具有破坏性，特朗普的政策“就像向生产系统扔石头一样”。他说，这些关税“将对整个世界的效率产生巨大影响”。在最坏的情况下，这可能导致货币价值的崩溃，可能与政治冲突或国际冲突相结合。债券市场崩溃，再加上国内和国际冲突等事件，对货币体系的冲击可能比1971年尼克松总统取消金本位制以及2008年全球金融危机更为严重。达利欧还表示，如果立法者共同努力削减赤字，并且美国在全球舞台上避免冲突以及摒弃低效政策，这种危机是可以避免的。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
特朗普半导体电子产品
券商中国04-14 13:22
“国家队”强力买入股票型ETF总份额再创新高

人民财讯4月14日电，全球关税风暴下，资本市场大幅震荡，在此背景下，汇金公司、中国国新、中国诚通等“国家队”果断出手，借道ETF增持A股，维护资本市场平稳运行，股票型ETF总份额再创新高！农业、畜牧业、黄金等板块逆势上涨，与此同时，相关主题基金净值实现大幅增长。以周度数据统计，截至4月13日，股票型ETF总份额再次突破2万亿份，达到20427.13亿份，相比前一周增加742.79亿份，创历史新高。
国家队ETF汇金公司
人民财讯04-14 06:58
国家队“借道”ETF维稳，市场规模再创新高！

全球关税风暴下，中央汇金、中国人民银行等“国家队”果断出手，借道ETF，维护资本市场平稳运行。ETF市场规模再创新高！农业、畜牧业、黄金等板块相关主题ETF净值实现大幅增长。“国家队”出手ETF市场规模创新高受美国特朗普政府关税政策影响，4月7日至11日，国内市场整体下跌。A股三大指数在周一大跌后，随后四日稳定走高。沪指周跌幅3.11%，深证成指周跌幅5.13%，创业板指周跌幅6.73%。周内，为坚决维护资本市场平稳运行，中央汇金、央行等多方先后发声。中央汇金表示，公司充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持。央行表示，坚定支持中央汇金加大力度增持股票市场指数基金，必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持。在“国家队”持续买入的大背景下，本周整个ETF市场表现活跃，部分基金成交大幅放量。以周度数据统计，截至4月13日，股票型EFT最新总份额为20427.13亿份，相比前一周增加742.79亿份，总份额创历史新高；虽然本周市场整体下跌，但总规模仍逆市增加875.27亿元，最新为29043.32亿元。本周股票型ETF日均成交1386.27亿元，相比前一周的750.48亿元，日均成交金额大幅放量84.72%。“借道”ETF稳定市场预期从单只ETF（被动指数型、QDII股票型）基金资金流向来看，本周100只基金净流入额在1亿元以上，其中15只净流入额突破20亿元。华泰柏瑞沪深300ETF居首，资金净流入额339.54亿元；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF随后，资金净流入额均高于240亿元。另有嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF等基金资金净流入额突破100亿元。与此同时，基金份额也实现大幅上涨。华泰柏瑞沪深300ETF份额环比上周增长91.79亿份，居于首位；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、富国中证港股通互联网ETF随后，份额环比上周增长均超过60亿份。此前，中央汇金就曾多次通过ETF参与稳定市场。2023年，中央汇金出手增持ETF，较好地发挥了资本市场“压舱石”的作用。截至2024年末，中央汇金合计持有ETF23只，对于沪深300ETF的持仓市值由2023年末的541亿元大幅上升至6893亿元。银河证券认为，短期来看，中央汇金等国家队宣布增持，有望缓解流动性紧张问题。长期来看，中央汇金增持有望壮大中长期资金力量，加速中长期资金入市，助力资本市场投融资改革强化。农业、黄金主题ETF霸屏以申万二级行业划分，本周种植业、贵金属、非金属材料Ⅱ周涨幅居前，均超过8%；另有一般零售、饮料乳品、地面兵装Ⅱ、养殖业等板块涨逾3%。对应到ETF（被动指数型、QDII股票型）基金市场中，本周共计46只基金单位净值增长率超过1%，其中21只基金单位净值增长率超过2%。广发国证粮食产业ETF、鹏华国证粮食产业ETF单位净值增长率分列第一、第二名，依次为6.07%、5.9%；多只黄金产业、畜牧养殖、农业等主题ETF居前，净值增长率均高于2%。农业方面。政策上，4月7日，《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》印发，明确了农业强国的战略定位、分阶段目标及实施路径，规划或将重构农业产业链并进一步释放经济动能。全球贸易上，中信证券认为，本轮关税风暴，短期内农业种植链作为“完全不受损+最直接受益”板块，或将成为最理想的避险方向。黄金方面。浙商证券表示，美债与黄金是动荡时期全球投资者的标的，但美债流动性危机使短期内美债避险属性已丧失，短期内具备避险属性的金融资产仅剩黄金，这是近期黄金大幅上行的主要原因之一。在金价不断新高的背景下，黄金股已具备投资价值，存在补涨的空间。（数据宝）
中央汇金中国人民银行ETF
数据宝04-13 18:19
群智咨询：全球消费电子供应链迎“质变”转折，产能分散化与区域市场深耕将成厂商必修课

“2025年，全球经贸格局迎来关键转折点。‘对等关税’政策将成为推动供应链结构从‘量变’转向‘质变’的关键因素。”群智咨询近日发布的研究显示，亚太地区关税若全面上调，全球供应链将被迫加速转移与重组。墨西哥、巴西、土耳其、埃及等新兴制造枢纽地位凸显，而中小型品牌的竞争力将被削弱，具备供应链韧性的品牌竞争力将提升。分产品市场来看，美国作为全球第一大电视消费市场，其年销量超4000万台的规模仍是品牌商布局重点。若“对等关税”执行，将使全球TV制造产业链再次陷入混乱，亚太地区虽然有制造成本优势，但在高关税壁垒下失去出口北美市场的优势，未来产能或将转向美洲和欧洲地区。群智咨询判断，若美国对华电视关税及越南关税全面实施，墨西哥凭借美墨加协定的零关税优势，已成为北美市场的核心供应枢纽，预计2025年美国电视产能向墨西哥聚集。三星、LG、海信等头部品牌在墨西哥的产能储备充足，其北美市场份额集中度或进一步提升。同时，供应链多元化成为行业共性策略。巴西、土耳其、埃及等地因对美关税仅10%，且具备一定的产业链配套基础以及物流优势，有望成为中低端产能的承接者。与此同时，主要依赖越南工厂出货北美市场的品牌受冲击影响较大，需加速墨西哥工厂产能爬坡，并联合供应链分散成本压力。群智咨询判断，IT市场中的显示器和笔电作为高关税敏感品类，供应链面临较大震荡。显示器方面，海外产能扩充多集中于越南，若美国对越南显示器关税降至30%以下，越南的显示器ODM扩产计划或延续；反之，其ODM产能将向墨西哥、巴西、印度转移。目前，越南与中国制造的成本差已缩窄至8%，企业需重新评估布局。从品牌来看，三星、LG等韩系品牌在亚洲以外地区产能布局完善，受冲击较小；部分品牌则考虑暂缓北美机型出货，中小品牌或因成本失控退守市场。笔电产业链的挑战更为严峻。经历三轮关税加征（最高46%）后，越南笔电出口成本已达各国次高水平，叠加本土供应链短板，ODM转移战略陷入停滞。2025年，美国要求笔电PCBA（印刷电路板组件）海外组装，代工厂需加速转移，但当年海外产能缺口仍达14%。北美市场将面临供应短缺与价格上涨的双重压力，抑制需求增长。尽管美国市场对高性能笔电的需求升级，但成本攀升或迫使品牌商回流本土，进一步推高终端价格。在移动市场，平板电脑整机代工产能仍集中在亚洲，但美国市场波动（年规模约4200万台）对苹果、三星等头部品牌影响显著。若关税政策落地，这些品牌需调整供应链以平衡成本。手机产业链则呈现分散化趋势，群智咨询判断，品牌商为平衡成本与风险，一方面在东南亚（越南、印度）扩产，另一方面探索巴西等近岸外包选项。美国智能手机市场由苹果、三星主导，但关税导致的成本上涨将抑制整体需求，迫使中小品牌转战西欧等竞争激烈的区域市场。总的来看，全球供应链正经历区域性重构，群智咨询认为，墨西哥、巴西、土耳其、埃及等地的关税与物流优势使其成为新制造枢纽，而越南、中国等传统基地需通过技术升级或多元化市场布局对冲风险。品牌方面，拥有全球化产能布局的头部品牌将进一步凸显优势；而依赖单一供应链的品牌需加速产能多元化以维持竞争力。“2025年的关税变局不仅是成本与政策的博弈，更是全球供应链影响力的重新分配。”群智咨询指出，在这场变革中，战略预判、供应链布局多样性和盈利能力等因素决定了企业应对关税波动的缓冲能力。对于品牌商而言，产能分散化与区域市场深耕将成为必修课；而对于代工厂与供应链企业，技术升级与近岸外包能力则是突围关键。不过，该机构也提示说，全球关税政策仍存谈判空间，未来税率调整与执行细则可能随国际经贸环境变化而动态修正。
全球供应链消费电子产能分散化
证券时报·e公司刘灿邦04-11 16:05
集体拉升！A股这一板块，掀涨停潮

今日A股高开反弹。外围市场也集体大涨，午后，欧股主要股指高开后拉升。今日，A股高开反弹，北证50指数在回补周一向下跳空缺口后，涨幅略有回撤，带动其他股指也出现冲高回落的走势。近5000只个股上涨，成交小幅萎缩至1.66万亿元。香港恒生指数收涨2.06%，恒生科技指数涨2.66%。外围市场方面，受特朗普宣布对多个国家或地区暂停征收“对等关税”90天消息影响，欧股主要股指今日开盘大涨，欧洲斯托克50指数一度暴涨近8%，德国DAX30指数涨超8%，英国富时100指数涨超6%，意大利富时MIB指数涨近8%，法国CAC40指数涨超7%。截至发稿，欧洲斯托克50指数涨近6%。A股盘面上，纺织制造、消费电子、商贸零售、黄金等板块涨幅居前，电信服务、轨交设备、煤炭、石油等板块微幅下跌。Wind实时监测数据显示，商贸零售行业获得逾50亿元主力资金净流入，农林牧渔获得逾32亿元净流入，汽车获得逾24亿元净流入，食品饮料、基础化工、房地产等也获得超10亿元净流入。计算机主力资金则净流出超14亿元，通信、煤炭、石油石化、公用事业等均净流出超亿元。展望后市，太平洋证券指出，当前贸易冲突短期难以结束，稳内需必要性提升下，类债券的红利、消费（包括养殖）将有相对收益。目前在没有大的利好消息推动下成交量难回2万亿以上，此时低位的红利、消费板块依旧兼具胜率和赔率，而小盘科技板块需警惕融资过于拥挤带来的负反馈下跌风险。华金证券认为，极度悲观的情绪已释放，股价已经充分反映了悲观预期。稳增长政策不断落地的预期可能继续支持市场情绪修复。预计A股超跌反弹延续，短期仍是底部震荡趋势。短期聚焦内需主线，建议关注军工、消费、基建、国产替代等超跌科技成长。市场热点方面，黄金股今日全线高开高走，板块指数放量大涨近6%，创半年多来新高。板块内所有个股飘红，西部黄金、金诚信、四川黄金、鹏欣资源等强势涨停，赤峰黄金、明牌珠宝、萃华珠宝等亦涨幅居前。港股黄金概念也全线上扬，赤峰黄金盘中一度大涨近20%，创上市以来新高，灵宝黄金也大涨超10%，创2006年5月近19年来新高（复权），坛金矿业、潼关黄金、招金矿业等也纷纷大幅拉升。隔夜伦敦现货金价格暴涨3.34%，创2020年以来最大涨幅，今日伦敦现货金价格继续上冲，再度突破3100美元/盎司关口，截至发稿报3115美元/盎司。国内黄金期货主力合约高开高走，放量大涨3.21%，逼近历史最高点。招商证券表示，全球贸易摩擦加剧，使得经济前景愈发不明朗，而原材料成本上升带来的输入型通胀预计将推升美国通胀水平，金价因此受益。此外全球关税政策博弈的不确定性带来的避险需求也将支撑金价。在此背景下，黄金相关股票仍具备较强配置价值。商贸零售概念今日掀涨停潮，一般零售、新零售、跨境电商、免税概念等细分板块均涨幅居前，太湖雪、美之高、华光源海等多股30%涨停，中百集团、友阿股份、王府井等批量涨停。方正证券称，出口、投资、消费作为拉动经济增长的三驾马车，出口承压背景下，更加积极的财政、货币支持政策值得期待，后续促消费提振内需政策有望持续加码落地，推动国内经济平稳向好。作为消费大盘有望受益于后续多维度消费政策支持，叠加消费者对体验及品质需求提升，年内商超调改持续推进，后续有望持续兑现调改成效。
A股港股黄金
证券时报·e公司毛军04-10 16:42
刚刚，大涨！

金价大涨！4月9日，金价再度拉升，现货黄金涨幅超过2%，盘中一度突破3050美元/盎司。此外，COMEX黄金期货、白银期货涨幅也均超过2%。从消息面来看，美国政府所谓“对等关税”于当地时间9日凌晨正式生效，在此背景下，市场避险情绪又有所升温，日经225指数大跌近4%，越南胡志明指数跌超3%，德国DAX30指数、法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数的跌幅均接近3%。另外，美国政府债券也遭到大幅抛售，这凸显了投资者的紧张情绪。最新数据显示，在避险情绪推动下，今年第一季度全球实物支持的黄金ETF净流入226.5吨，价值211亿美元，是近三年来最大的季度资金流入。多家机构指出，贸易摩擦加剧，使得全球经济前景愈发不明朗，而原材料成本上升带来的输入型通胀预计将推升美国通胀水平。因此，金价中长期上涨的逻辑不变。金价大幅拉升4月9日，金价再度大涨，现货黄金、COMEX黄金期货盘中涨幅均超过2%。其中，现货黄金最高触及3052美元/盎司，涨幅一度超过2.3%。截至券商中国记者发稿时，现货黄金在3045美元/盎司附近震荡，日内涨幅为2.10%；COMEX黄金期货上涨2.62%报3068.5美元/盎司。年初以来，现货黄金、COMEX黄金期货累计涨幅均超过16%，大幅跑赢全球主要股指。“黄金的反弹反映出投资者对关税威胁和全球贸易规则可能重塑的日益焦虑。”华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示。近日，因美国关税政策引发衰退担忧及流动性需求，金价跟随全球股市回调。有分析指出，金价这几天下跌的主要原因为全球股市暴跌引发抛售潮，黄金作为流动性较高的资产被迫遭抛售换取现金。其次，贵金属关税预期落空对金价构成压力，美国此次“对等关税”将贵金属列入关税豁免清单，此前由于市场担忧美国对贵金属征收关税，从全球各地提前进口黄金至美国，使得伦敦现货黄金面临挤仓压力。招商证券表示，美国关税政策从中长期强化金价上涨逻辑。全球贸易摩擦加剧，使得经济前景愈发不明朗，而原材料成本上升带来的输入型通胀预计将推升美国通胀水平，金价因此受益。耶鲁大学预算实验室预测，美国“对等关税”实施后，如果其他国家不采取报复措施，美国PCE短期将上涨1.7%，2025年实际GDP增长率将下降0.6个百分点；如果其他国家采取报复措施，美国PCE涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。此外，全球关税政策博弈的不确定性带来的避险需求也将支撑金价。在此背景下，黄金相关股票仍具备较强配置价值。华龙证券也认为，短期流动性带来的下跌并不影响黄金长期走强逻辑，甚至在关税政策下，该逻辑有所强化。若美对其他国家关税如期落地，各种上游原材料及中游制成品成本上升带来的输入性通胀将推高美国通胀水平，美国经济走向滞胀的可能性增加。尽管3月美非农就业数据超预期，但美联储主席鲍威尔在讲话中对关税政策的影响持悲观态度，并表示调整货币政策为时尚早，市场预期的降息节奏或进一步放缓。长期来看，高关税带来的高通胀和经济增长放缓不可避免，黄金在此背景下向上确定性更强。“中长期来看，全球贸易环境恶化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素将支撑黄金价格重回上涨态势。”东方金诚在其最新发布的报告中写道。黄金ETF获大幅净流入世界黄金协会（WGC）周二公布的数据显示，2025年1月至3月，实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）创下了三年来最大的季度流入量。一季度，为躲避政治和经济动荡而寻求避风港的投资者开始转向黄金ETF。美国总统特朗普引发的全球“贸易战”在本月初愈演愈烈，激起了市场对经济衰退的担忧，引发全球金融市场恐慌。数据显示，第一季度，黄金ETF流入226.5吨，价值211亿美元，是自2022年第一季度以来的最大流入量，当时全球市场正在努力应对俄乌冲突的直接后果。截至今年3月底，黄金ETF的总持仓量增加3%，达到3445.3吨，这是自2023年5月以来的最大规模。最高纪录是2020年10月的3915吨。世界黄金协会补充称，第一季度的净流入大部分来自美国和欧洲——在美国上市的黄金ETF以133.8吨的流入领跑全球，占总净流入量的61%；而在欧洲上市的黄金ETF则吸纳了54.8吨，占总净流入量的21%。瑞士宝盛银行的Carsten Menke表示，随着投资者对不断上升的关税所引发的经济影响愈发担忧，黄金可能会因避险需求的再次升温而受益。Menke称，尽管极端的市场动荡有时会限制黄金的上涨空间，但由于2022年以来各国政府需求推动下的黄金结构性牛市，正受到不断加剧的贸易紧张局势及相关增长风险的周期性提振。Menke说：“对关税导致严重经济增长放缓甚至衰退的担忧，正吸引西方世界的避险投资者重返黄金市场。”他还补充说，该行对黄金仍持建设性态度。（券商中国）
金价现货黄金COMEX黄金期货
券商中国04-09 18:30

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