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刚刚！A50拉升！中央汇金出手，释放什么信号？

在A股市场情绪低迷之际，中央汇金公司再次出手增持。4月7日，富时A50中国指数期货17:00重开后走高，一度涨超3%，截至发稿，涨超2%。该指数16:30收盘下跌8.45%。消息面上，中央汇金公司当天发布公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。业内人士指出，中央汇金公司增持ETF，一方面为市场带来增量资金；另一方面，中央汇金公告增持ETF有助于提振资本市场信心。同时，各类中长期资金也有望更多地借助ETF布局A股资产。中央汇金历次出手一览中央汇金投资有限责任公司（简称“中央汇金公司”）成立于2003年12月，是由国家出资设立的国有独资公司，对国有重点金融企业进行股权投资，实现国有金融资产保值增值。作为市场中的“国家队”，中央汇金增持往往被认为是稳定市场的重要信号。回顾历史，在市场低迷时期，中央汇金曾多次出手增持。市场分析人士指出，在A股市场走弱的情况下，中央汇金公司作为我国中长期机构投资者的代表，通过增持ETF，展现出了对后市的强烈信心，为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心。汇金系持有ETF市值破万亿元近年来，中央汇金公司持续增持ETF，为市场注入流动性和信心。Wind数据显示，截至2024年末，中央汇金投资有限责任公司及其全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司合计持有23只ETF产品，总市值达1.04万亿元。从中央汇金公司的操作轨迹来看，去年上半年，中央汇金公司进行了大手笔增持；去年下半年，中央汇金资产管理有限责任公司接力进行增持。截至2024年末，中央汇金投资有限责任公司和中央汇金资产管理有限责任公司持有ETF总市值分别为6616.97亿元、3821.84亿元，两家公司合计持有ETF总市值突破万亿元。具体来看，中央汇金投资有限责任公司持有华泰柏瑞沪深300ETF的市值超1400亿元，持有易方达沪深300ETF的市值在1000亿元以上，持有华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的市值超过800亿元，持有华夏上证50ETF的市值接近800亿元。值得一提的是，去年四季度期间，中央汇金投资有限责任公司增持了嘉实中证500ETF，同时减持了易方达沪深300ETF部分仓位，其他持有的ETF仓位均不变。中央汇金资产管理有限责任公司持有华泰柏瑞沪深300ETF的市值在1000亿元以上，持有易方达沪深300ETF的市值超过750亿元，持有华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的市值不低于400亿元。值得注意的是，去年四季度期间，中央汇金资产管理有限责任公司的增持动作频频，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等多只ETF的持仓份额出现明显增加。机构关注“对等关税”带来的冲击近日，特朗普政府加征“对等关税”引发全球市场剧烈波动，机构普遍认为，关税冲击对A股更多体现为短期情绪扰动，中期需关注政策对冲与产业趋势。中信证券研究报告指出，关税进展仍有不确定性，但衰退预期交易正加速切换到衰退交易，中美周期同频时点可能提前。短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。兴业证券认为，特朗普加征关税幅度超出市场预期，全球资产开启避险模式。往后看，随着各国陆续做出反制以及谈判进展，关税不确定性对市场的影响或将进入一个新的阶段。对于A股，短期关税不确定性冲击下，市场也难免出现波动。但立足中长期，当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。一方面，参考2018—2019年的历史经验已经验证，中美关税冲突对股市的影响多为消息面的短期冲击。并且，其间随着谈判进程的推进，市场同样存在相机反弹的潜力。中信建投指出，当前市场关注点转向年报季，投资者将回归基本面，关注企业实际业绩表现。同时，鉴于全球贸易冲突升级，我国反制措施也是市场关注的焦点问题，以及影响市场走势的主线之一。总的看，市场需合理预期政策节奏，当前重点在于既有政策的落实落地。未来可考虑通过加快拉动内需、相机推出增量政策等措施，稳定市场情绪、增强市场韧性，对冲美国关税冲击。（证券时报）
中央汇金ETFA股
证券时报04-07 19:58
上调！上金所，紧急通知→

4月7日，上海黄金交易所发布《关于调整部分合约保证金比例和涨跌停板的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，鉴于近期黄金白银价格大幅波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上海黄金交易所对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。现将相关事项通知如下：至2025年4月8日（星期二）收盘前，黄金延期品种与白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板维持清明节期间幅度不变。自2025年4月8日收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例从13%调整为15%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为14%。请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。来源：上海黄金交易所（券商中国）
上海黄金交易所黄金延期品种白银延期合约
券商中国04-07 19:18
公募投资审美频遭质疑！“迪王”市值反超“宁王”，基金持仓却......

近期，比亚迪市值时隔多年超过宁德时代，重新夺回深市市值第一股宝座。比亚迪开年以来的强势表现，正吸引更多配置资金进场。不过，从公募基金配置情况来看，在刚刚披露完毕的公募基金年报中，宁德时代首次超过贵州茅台，登顶公募持仓第一股。反观比亚迪，持有基金数仅是宁德时代的一半，持股总市值甚至不足宁德时代的四分之一。近年来，公募投资审美频遭质疑，究其原因，公募基金长期依赖市盈率、市净率等财务指标，偏好盈利稳定、现金流可预测的企业。而一些在成长期的公司面临高研发投入、盈利波动甚至亏损，难以进入传统筛选模型。“宁王”登顶公募第一股，市值却遭反超继登顶公募重仓第一股后，在最新披露的2024年年末公募持仓中，宁德时代首次登顶公募持有市值第一股。不过，就在不久前，宁德时代市值却遭比亚迪反超。与宁德时代在公募中的高人气相比，比亚迪似乎并不那么受公募待见。开年以来，比亚迪市值一路高歌猛进。3月份，比亚迪市值时隔近7年首次超过宁德时代，重新夺回深市市值第一股宝座，同时也成为A股非金融石油石化公司中市值仅次于贵州茅台的公司。截至最新数据，比亚迪市值为1.07万亿元，以微弱优势领先于宁德时代，排名深市市值第一，远远大于深市市值排名第三、四位的美的集团和五粮液，两者市值分别为5580亿元、5124亿元。宁德时代2018年6月11日在创业板挂牌上市。2018年6月19日，宁德时代以1266亿元的市值，首次超过比亚迪1227亿元的市值。随着国内新能源汽车行业爆发，宁德时代市值一路攀升，在此后长达近7年的时间里保持市值领先。与此同时，公募基金对宁德时代的配置程度不断提升。近年来，宁德时代多次反超贵州茅台成为公募基金第一大重仓股。近期披露完毕的公募基金2024年全部持仓数据显示，宁德时代历史首次成为公募基金持仓市值最高的公司。共有2861只基金的仓位配置了宁德时代，持股市值合计高达1785.75亿元，占宁德时代流通股比例为17.2%。与之形成鲜明对比的是，尽管比亚迪市值常年位居深市公司市值前列，并大幅领先于美的集团、五粮液等公司，但是公募去年年末持有比亚迪的市值仅排名第17。截至去年年末，公募基金持有比亚迪市值为430.84亿元，不及持有宁德时代市值的四分之一。除了宁德时代之外，公募持有比亚迪的市值也不及深交所上市的美的集团、五粮液、立讯精密、东方财富、迈瑞医疗等。与配置宁德时代的基金数量高达2861只相比，配置比亚迪公司的基金数量仅有1413只，也不及同在深交所上市的立讯精密、美的集团、格力电器、北方华创和五粮液等公司。ETF配置威力凸显据券商中国记者采访了解，与比亚迪相比，公募基金经理偏好配置宁德时代的主要原因，一方面被认为是基于宁德时代在动力电池领域的龙头地位、技术领先优势，另一方面也有不少基金观察人士认为是ETF的蓬勃发展吸引了较多被动资金的投资。宁德时代是全球动力电池领域的绝对龙头，公募基金正是源于其在全球的行业地位以及未来发展前景给予了其较高的估值定价。韩国电池和能源研究公司SNE Research披露数据显示，宁德时代2024年全球市占率达到37.9%，连续8年稳居第一。这种龙头地位使得宁德时代在技术积累和规模优势上显著领先，能够更好地应对市场需求和技术创新。然而，比亚迪凭借全产业链布局、技术创新潜力和市场增长韧性，被认为在技术创新和政策适应性上更具潜力，其固态电池研发进度领先，且磷酸铁锂路线受到国内青睐。尤其在技术创新和全球新能源车渗透率提升的背景下，从长期来看，比亚迪的潜力被认为较为广阔。华南一位私募基金经理告诉记者，比亚迪业绩受整车市场竞争和政策波动影响较大，研发投入也较大，而宁德时代此前年度业绩增长更为稳定，其净利润也高于比亚迪。在基金经理的传统审美中，宁德时代的龙头地位以及高增长更受到公募基金经理青睐。除上述原因外，ETF的发展对宁德时代和比亚迪的定价权也产生了较大影响。当下，公募基金对A股的定价权正逐步转由以ETF为首的被动基金承接。宁德时代凭借在宽基指数的高权重比例，吸引了较多ETF的被动配置。宁德时代作为创业板龙头和沪深300成份股，受益于大量创业板ETF和沪深300ETF的被动配置。这种结构性优势使得宁德时代在市场资金配置中具有更高的权重，吸引了更多被动型基金的投资。近年来，跟踪沪深300指数的ETF规模急剧扩张，从2023年的约3800亿元增长至2024年的超万亿元。此外，跟踪创业板相关指数的ETF规模也有较大程度扩张。沪深300ETF和创业板相关ETF吸引了大批投资者申购，机构也趁机发行大量ETF，宁德时代作为重要成份股，天然享受了这份红利。具体来看，宁德时代是沪深300指数的第二大权重股，权重比例约为3.22%，比亚迪是沪深300指数的第七大权重股，权重比例约为1.62%。宁德时代是创业板指的第一大重仓股，权重比例高达19.95%。因为指数以及指数权重的差异，公募基金对宁德时代和比亚迪的配置存在较大不同。持有宁德时代市值前八的产品均为ETF，分别有4只沪深300ETF和3只创业板主题ETF，其中易方达创业板ETF持有宁德时代市值最大。而持有比亚迪市值居前的基金中，仅有4只沪深300ETF。公募投资传统审美频遭质疑公募基金长期依赖市盈率、市净率等财务指标，偏好盈利稳定、现金流可预测的企业。而一些在成长期的公司面临高研发投入、盈利波动甚至亏损，难以进入传统筛选模型。宁德时代属于新能源产业链上游的电池制造领域，业务集中于高增长、高确定性的动力电池市场，其行业地位使其在工业分类中占据更大权重。而比亚迪作为整车制造商，业务覆盖汽车、电池、电子等多领域，在行业分类中可能分散至可选消费，削弱单一领域的集中度优势。“宁德时代在沪深300、创业板系列指数中的权重高于比亚迪，是历史市值优势、行业代表性以及指数调整滞后性共同作用的结果。”沪上一位公募研究员对记者表示，沪深300系列指数每半年调整一次样本，分别为6月和12月，权重的变化滞后于实时市值变动。比亚迪市值在2025年3月超越宁德时代，需等待2025年6月的调整周期才能反映在指数权重中。随着比亚迪市值反超宁德时代以及比亚迪技术迅速突破，未来权重格局可能发生变化，不过需要等待指数定期调整的落地。不难发现，近年来不少A股行业龙头股价大幅上行，市值不断碾压公募传统偏好公司。公募基金频频错失牛股，投资者对公募基金选股能力和定价能力常常保持怀疑。有第三方基金观察人士告诉记者，AI芯片、动力电池等产业技术迭代快，公募投研团队对硬科技的理解深度不足，容易低估技术突破带来的非线性增长潜力。此外，新能源、半导体等新兴行业的崛起高度依赖政策驱动，部分机构对政策信号的解读和反应速度滞后于市场。“在新‘国九条’重新定位市场投融资功能的背景下，A股市场审美偏好由高增长转向高质量。”北京公募一位基金经理表示，公募投资传统审美标准正发生变化。资金审美重新转向行业龙头，不再局限于低估值、高增长等传统指标，后续市场对于行业龙头的共识有望进一步凝聚。以指数为例，中证A系列指数的陆续发布，有望不断纠正传统指数对A股公司定价的影响。比如，相比于沪深300，中证A500指数降低了非银金融、银行、食品饮料等行业的权重，均匀分配到其余新兴行业，能够进一步代表了中国经济结构转型的趋势。（券商中国）
比亚迪宁德时代公募基金
券商中国04-07 16:56
熔断！日韩股市暴跌！韩国紧急出手：暂停程序化交易卖单

全球金融市场继续动荡。美国关税政策对全球金融市场的冲击还在延续，周一亚市早盘，正在交易中的美股股指、原油期货、加密货币、贵金属等继续重挫。继美股上周跌近10%后，周一早盘，美股股指期货开盘后跌幅迅速扩大，其中纳指期货跌超5%，标普500指数期货跌超4%。亚太开盘大跌，截至发稿，日经225指数跌幅扩大至超8%。日本东证指数跌幅扩大至3%。日经225指数和东证指数期货在触及跌停板后暂停交易。韩国KOSPI指数跌4.8%。韩国紧急暂停KOSPI市场的程序化交易卖单。韩国财政部长称，将为迫切需要支持的行业准备相关措施。贵金属大跌，COMEX白银盘中跌逾5%，最低触及27.545美元/盎司。COMEX黄金盘中跌超1%，最低触及2989.1美元/盎司。商品方面，WTI原油一度跌近4%，最低触及59.55美元/桶。加密货币加入了全球市场暴跌行列。比特币和以太坊分别下挫5%、10%，其他加密货币亦重挫。券商中国援引NBC新闻4月6日消息，美国财政部长贝森特淡化了美国股市下跌，称其为“短期”反应。贝森特认为“没有理由”预计特朗普的关税将会导致美国经济衰退。在接受NBC新闻节目“与媒体见面”采访时，贝森特称：“人们有长远的眼光，股市被认为是一项好的投资，因为它是一项长期投资。如果你日复一日、周复一周地看，它的风险非常大。从长远来看，这是一项很好的投资。”贝森特表示，他并不担心美股对特朗普宣布的新一轮关税政策做出的负面反应。机构：中国资产显示出一定韧性多家券商发文解读关税影响。广发证券认为，与上一轮中美贸易摩擦（2018年开始）相比，中美当前境遇已“今时不同往日”。两次贸易战之初，中美形势异位，中国政策和资产价格都有更多腾挪的余地。展望来说，不可胜在己，若立于不败之地，先做好自己，一方面增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。可胜在敌，待美国国内压力明显增大后，再观察有没有谈判的机会。回到市场，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段出发，梳理投资机会。中信证券指出，全球资本市场避险情绪升温，中国资产显示出一定韧性。美国新一轮关税范围力度全面超市场预期，新兴市场受冲击更大。政策公布后，美元指数走弱，10年期美债收益率从4.2%跳水至4.0%附近，全球主要股指纷纷下挫，越南胡志明指数当日收跌6.7%，美股两个交易日下跌约10%，相比之下A股的市场表现显示出一定韧性。高关税恐将美国拖入滞胀甚至衰退的泥潭。高关税大概率将推升美国当前来之不易的通胀水平，并有可能将美国经济拖入滞胀甚至衰退的泥潭，也将对联储政策带来扰动；另一方面，如果美股等资产出现大幅波动，特朗普调整关税执行节奏的可能性有待观察。外需冲击下政策发力对冲的必要性提升。3月制造业PMI数据显示，我国宏观经济或仍处在筑底阶段，政策的传导显效还需时间。在这一背景下，我国外需受到冲击，部分行业产能利用率可能进一步承压，政策发力对冲的必要性随之提升。2025年财政政策更加积极，持续用力、更加给力，为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间；商务部也于日前召开专题新闻发布会，介绍扩消费重点工作；除此之外还有一揽子已吹风但尚未正式落地的政策储备。对等关税后三个可能的演变阶段。1）流动性危机期：目前尚未确认出现，但应警惕后续出现的可能，美元流动性危机可能导致全球风险资产大跌，美联储介入释放流动性往往标志着流动性危机的结束，为包括A股在内的风险资产提供抄底机会；2）关税政策博弈期：预计至少持续2—3个月或将延续到下半年，不排除市场出现阶段性震荡，可根据自身风险偏好阶段性避险或中仓位参与高抛低吸；3）经济重构期：可能持续5年以上，在美国经济很可能陷入衰退的情况下，中国资产仍拥有跑赢的机会，关注内需刺激政策的出台确认，可能成为新一轮牛市行情起点。中短期聚焦关税免疫和绩优方向。1）全球面临新秩序的不确定性，重视红利资产配置价值；2）短期注意防范海外营收风险，全球竞争力可能转化为相对优势，中长期关注重点或移至“下沉市场”；3）受益于内需循环和供给优化，寻找绩优方向。多家A股公司回应关税影响‍‍‍‍‍‍‍‍‍从A股上市公司已回应的内容来看，不少公司认为美国这一轮关税政策具体如何落地仍待进一步观察，同时各企业也正与客户等商讨如何应对。华利集团表示，“对等关税”政策怎么落地待观察，目前了解到越南等国家与美国在积极沟通、谈判，具体的关税落地还需等后续的信息。依依股份表示，目前全球产能高度集中于中国，具备大规模供应能力的供应商屈指可数。历史上2018年公司出口至美国商品仅短暂加征关税，关税政策的高度不确定性仍需进一步观察。现阶段，公司正积极与客户进行沟通，共同探讨应对策略。同时公司也将加大力度开发新的国际市场和客户资源，例如欧洲的部分国家，以及宠物经济正在兴起的东南亚、南美等地区。另外，公司始终坚持国外加国内市场的双驱动策略，实现国内外业务收入的持续提升，以提高抗风险能力。英派斯表示，公司一直很重视海外市场的拓展，美国市场作为海外市场重要组成部分，公司非常重视，目前关税绝大部分由公司客户承担。目前关税政策尚存在不确定性，公司将持续密切关注相关关税政策变化并积极应对，将积极寻求多种策略以进一步降低关税带来的潜在影响，保证公司稳定经营。新宝股份也表示，公司业务遍布全球，出口销售占比70%—80%，其中在北美市场的销售占公司出口销售的30%—40%，公司出口美国的产品主要采用FOB交易模式，由买方自行清关并支付关税，公司会密切关注相关关税政策变化并积极应对，将积极寻求多种策略以进一步降低关税带来的潜在影响，保证公司稳定经营。（证券时报）
美股日韩股市韩国财政部长
证券时报04-07 08:37
宁德时代登顶公募第一股 ETF资金成主要推手

吴琦/制表图虫创意/供图证券时报记者吴琦近期，比亚迪市值时隔多年超过宁德时代，重新夺回深市市值第一宝座。比亚迪开年以来的强势表现，正吸引更多配置资金进场。不过，从公募基金的配置情况来看，在刚刚披露完毕的2024年公募基金年报中，宁德时代首次超过贵州茅台，登顶公募持仓第一股。反观比亚迪，持有基金数量仅是宁德时代的一半，持股总市值甚至不足宁德时代的四分之一。近年来，公募投资审美频遭质疑，究其原因，公募基金长期依赖市盈率、市净率等财务指标，偏好盈利稳定、现金流可预测的企业。而一些在成长期的公司面临高研发投入、盈利波动甚至亏损，难以进入传统筛选模型。宁德时代首次成为公募第一股继登顶公募重仓第一股后，在最新披露的2024年年末公募持仓中，宁德时代首次登顶公募持有市值第一股。不过，就在不久前，宁德时代市值却遭比亚迪反超。与宁德时代在公募中的高人气相比，比亚迪似乎在公募中的人气偏低。截至最新数据，比亚迪市值为1.07万亿元，以微弱优势领先于宁德时代，排名深市市值第一，远远大于深市市值排名第三、四位的美的集团和五粮液，两者市值分别为5580亿元、5124亿元。同时，比亚迪也成为A股非金融石油石化公司中市值仅次于贵州茅台的公司。宁德时代2018年6月11日在创业板挂牌上市。2018年6月19日，宁德时代以1266亿元的市值，首次超过比亚迪1227亿元的市值。随着国内新能源汽车行业爆发，宁德时代市值一路攀升，在此后长达近7年的时间里保持市值领先。与此同时，公募基金对宁德时代的配置不断提升。近年来，宁德时代多次反超贵州茅台成为公募基金第一大重仓股。近期披露完毕的公募基金2024年全部持仓数据显示，宁德时代历史首次成为公募基金持仓市值最高的公司。共有2861只基金的仓位配置了宁德时代，持股市值合计高达1785.75亿元，占宁德时代流通股比例为17.2%。与之形成对比的是，尽管比亚迪市值常年位居深市公司市值前列，并大幅领先于美的集团、五粮液等公司，但公募去年年末持有比亚迪的市值仅排名第17。截至去年年末，公募基金持有比亚迪市值为430.84亿元，不及持有宁德时代市值的四分之一。甚至公募持有比亚迪的市值也不及深市的美的集团、五粮液、立讯精密、东方财富、迈瑞医疗等。此外，与配置宁德时代的基金数量高达2861只相比，配置比亚迪公司的基金数量仅有1413只，也不及同在深交所上市的立讯精密、美的集团、格力电器、北方华创和五粮液等公司。ETF配置威力凸显据证券时报记者采访了解，与比亚迪相比，公募基金经理偏好配置宁德时代的主要原因一方面被认为是基于宁德时代在动力电池领域的龙头地位、技术领先优势，另一方面也有不少基金观察人士认为是ETF的蓬勃发展吸引了较多被动资金的投资。宁德时代是全球动力电池领域的绝对龙头，公募基金正是源于其在全球的行业地位以及未来发展前景给予了其较高估值定价。韩国电池和能源研究公司SNE Research披露的数据显示，宁德时代2024年全球市占率达到37.9%，连续8年稳居第一。这种龙头地位使得宁德时代在技术积累和规模优势上显著领先，能够更好地应对市场需求和技术创新。比亚迪则凭借全产业链布局、技术创新潜力和市场增长韧性，被认为在技术创新和政策适应性上更具潜力，其固态电池研发进度领先，且磷酸铁锂路线受到国内青睐。尤其在技术创新和全球新能源车渗透率提升的背景下，从长期来看，比亚迪的潜力被认为较为广阔。华南一位私募基金经理告诉记者，比亚迪业绩受整车市场竞争和政策波动影响较大，研发投入也较大，而宁德时代此前年度业绩增长更为稳定，其净利润也高于比亚迪。在基金经理的传统审美中，宁德时代的龙头地位以及高增长更受到公募基金经理的青睐。除上述原因外，ETF的发展对宁德时代和比亚迪的定价权也产生了较大影响。当下，公募基金对A股的定价权正逐步转由以ETF为首的被动基金承接。宁德时代作为创业板龙头和沪深300成份股，受益于大量创业板ETF和沪深300ETF的被动配置。这种结构性优势使得宁德时代在市场资金配置中具有更高的权重，吸引了更多被动型基金的投资。近年来，跟踪沪深300指数的ETF规模急剧扩张，从2023年的约3800亿元增长至2024年的超万亿元。此外，跟踪创业板相关指数的ETF规模也有较大程度扩张。沪深300ETF和创业板相关ETF吸引了大批投资者申购，机构也趁机发行大量ETF，宁德时代作为重要成份股，天然享受了这份红利。具体来看，宁德时代是沪深300指数的第二大权重股，权重比例约为3.22%，比亚迪是沪深300指数的第七大权重股，权重比例约为1.62%。宁德时代还是创业板指的第一大重仓股，权重比例高达19.95%。因为指数以及指数权重的差异，公募基金对宁德时代和比亚迪的配置存在较大不同。持有宁德时代市值前八的产品均为ETF，分别有4只沪深300ETF和3只创业板主题ETF，其中易方达创业板ETF持有宁德时代市值最大。而持有比亚迪市值居前的基金中，仅有4只沪深300ETF。公募传统审美遇到挑战公募基金长期依赖市盈率、市净率等财务指标，偏好盈利稳定、现金流可预测的企业。而一些在成长期的公司面临高研发投入、盈利波动甚至亏损，难以进入传统筛选模型。宁德时代属于新能源产业链上游的电池制造领域，业务集中于高增长、高确定性的动力电池市场，其行业地位使其在工业分类中占据更大权重。而比亚迪作为整车制造商，业务覆盖汽车、电池、电子等多领域，在行业分类中可能分散至可选消费，削弱单一领域的集中度优势。“宁德时代在沪深300、创业板系列指数中的权重高于比亚迪，是历史市值优势、行业代表性以及指数调整滞后性共同作用的结果。”沪上一位公募研究员对记者表示，沪深300系列指数每半年调整一次样本，分别为6月和12月，权重的变化滞后于实时市值变动。比亚迪市值在2025年3月超越宁德时代，需等待2025年6月的调整周期才能反映在指数权重中。随着比亚迪市值反超宁德时代以及比亚迪技术迅速突破，未来权重格局可能发生变化，不过需要等待指数定期调整的落地。不难发现，近年来不少A股行业龙头股价大幅上行，市值不断碾压公募传统偏好公司。由于公募基金频频错失牛股，有投资者对公募基金选股能力和定价能力提出质疑。有第三方基金观察人士告诉记者，AI芯片、动力电池等产业技术迭代快，公募投研团队对硬科技的理解深度不足，容易低估技术突破带来的非线性增长潜力。此外，新能源、半导体等新兴行业的崛起高度依赖政策驱动，部分机构对政策信号的解读和反应速度滞后于市场。“在新‘国九条’重新定位市场投融资功能的背景下，A股市场审美偏好由高增长转向高质量。”北京公募一位基金经理表示，公募投资传统审美标准正发生变化。资金审美重新转向行业龙头，不再局限于低估值、高增长等传统指标，后续市场对于行业龙头的共识有望进一步凝聚。以指数为例，中证A系列指数的陆续发布，有望不断纠正传统指数对A股公司定价的影响。比如，相比于沪深300，中证A500指数降低了非银金融、银行、食品饮料等行业的权重，均匀分配到其余新兴行业，能够进一步代表中国经济结构转型的趋势。（证券时报）
宁德时代比亚迪公募基金
证券时报04-07 08:37
港股新兴消费股业绩增长显著！南向资金加码布局

近期港股市场的老铺黄金凭借极高涨幅、取代腾讯成为港股股价最高个股。4月1日，老铺黄金股价再度涨超19%，股价刷新历史新高至868港元/股，进一步巩固港股股王地位，总市值突破1460亿港元，较年初涨幅接近260%。除了老铺黄金外，泡泡玛特、毛戈平、蜜雪冰城、卫龙美味等新兴消费领域的代表性企业股价表现也非常亮眼。港股新兴消费领域展现出强劲的增长态势，不仅折射出市场对新兴消费板块的乐观预期，更揭示了消费领域的新趋势与投资逻辑。老铺黄金业绩股价齐飞在黄金期货价格频频创出历史新高的大背景下，贵金属板块持续大涨，A股指数年内涨超21%，港股市场上万国黄金集团股价屡创历史新高。一般而言，金价过高可能影响黄金珠宝消费，对相关企业产生利空影响。不过，老铺黄金的店面却排起了长龙，业绩也逆市飙升。2024年财报显示，公司营收同比增长167.5%至85.05亿元，净利润增幅达253.9%至14.73亿元，毛利率维持在40%以上，显著高于行业平均水平。在业内人士看来，老铺黄金业绩高增的背后，是品牌溢价与产品创新形成的双重护城河。老铺黄金在其年报中指出，公司定位为中国古法黄金高端品牌，始终专注古法黄金定位，坚持品牌战略聚焦，不仅形成中国古法手工金器专业第一品牌的消费者共识，更成为与国际奢侈品对位竞争的中国高端品牌，打造出显著的品牌优势地位和品牌影响力。东吴证券表示，老铺黄金在2024年6月上市以来，秉持了奢侈品打法，在宏观环境的适配下，形成了实质性的品牌力破圈，由一个较小圈层的收藏家品牌，破圈至更大范围且在品牌力破圈过程当中，仍保持强品牌力格调，属于非常特殊的新消费奢侈品。在产品创新方面，公司不断推动产品持续优化、推新及迭代，构建超强的产品研发能力。截至2024年底，公司创作出近2000项原创设计，拥有境内专利249项，作品著作权1314项，以及境外专利228项。另外，与传统金饰品牌不同，老铺黄金聚焦高克重、高工艺的硬金产品，单克价格较普通足金高出30%—50%。这种产品结构使其能够有效对冲黄金价格波动风险，显现出较强的定价权。老铺黄金的股价表现更加亮眼。公司股票于去年6月底在港股上市，发行价64.5港元/股，9月10日突破100港元/股，10月29日突破200港元/股，今年1月9日触及300港元/股，4月1日突破800港元/股大关。自此，在短短不到1年时间，公司股价已大涨近13倍。南下资金加码布局老铺黄金股价大涨体现出稀缺性在资本市场的重要性。一方面，公司的基本面在港股中较为稀缺；另一方面公司的流通筹码较少，自由流通股本仅为4583.52万股，这增强了公司在股市中的稀缺性，尤其是进入港股通后，众多筹码进一步被锁定。2024年9月10日，老铺黄金正式被纳入港股通。此后，南下资金便开始涌入该股：去年9月30日，港股通持股占比3.69%、去年底飙升至9.21%，最新持股比例高达13.03%，可谓是“步步高升”。公募基金也大手笔增持老铺黄金，去年底19只基金持股，持股比例达到3.71%，环比增长近50%。其中广发价值核心、富国消费精选、银华心享一年持有等10多只基金为新进持仓。从期末持仓市值占比来看，银华品质消费、南方香港优先、南方香港成长等基金持股市值占净值比例均超7%。不仅仅是老铺黄金，泡泡玛特、卫龙美味、毛戈平等新兴消费领域的代表性企业，也出现了业绩股价双双大涨、南下资金抢筹的情况。比如今年股价翻倍不止的卫龙美味，2024年营收净利增速均超20%，南下资金持股比例达2.58%，较去年底大幅增长超两个百分点。泡泡玛特2024年营收净利均翻倍增长，而南下资金最新持股比例达到15.1%，较去年底大幅增长3.54个百分点；公募基金去年底持股比例达4.3%，环比增长35.14%，其中富国沪港深业绩驱动、南方兴润价值一年持有、信澳星奕等62只基金新进持仓；从期末持仓市值占比来看，博时厚泽匠选一年持有、交银产业机遇、博时优质精选等10多只基金持股市值占净值比例均超9%。年内股价大涨逾75%的毛戈平，2024年营收净利同比增长均超30%，南下资金最新持股比例达11.63%，去年底持股比例为0；南方中国新兴经济9个月持有、南方香港成长、南方香港优选等6只公募基金去年底新进持股，持股比例达到0.99%。折射出消费新趋势在业内人士看来，这些看似不相关的行业巨头，在股价暴涨的表象下，实则折射出中国消费市场正在经历的深刻变革。这些企业突破传统消费逻辑，通过精准定位细分需求实现逆势增长：老铺黄金重构黄金消费场景，泡泡玛特满足“Z世代”情绪价值，卫龙美味开辟下沉市场，毛戈平打造美妆高端品牌。其共同特征在于摆脱单纯价格竞争，转向价值创造，通过文化赋能、情感共鸣构建品牌护城河。这背后是消费升级与分化并存的趋势：中产阶层追求品质与个性，年轻群体愿意为情绪买单，下沉市场呼唤高性价比产品。资本市场的追捧印证了新消费赛道的巨大潜力，也预示传统消费品牌必须加速转型升级，才能在变革浪潮中保持竞争力。消费市场所展现出的新趋势是孕育牛股的温床。富国消费精选基金在去年四季报指出，对新消费主要关注四类机会：1.出海，能走向全球的品牌消费公司；2.情绪消费，能给消费者提供开心愉悦的新兴消费行业，包括潮玩、卡游以及宠物等领域；3.性价比消费，经济下行期，消费者对价格敏感度上升，物美价廉商品将持续受到消费者偏爱，持续关注传统消费领域商业模式创新，效率提升类公司；4.仍处于全国化扩张，逻辑清晰，增长动能强劲的消费类公司。然而，这些趋势对投资者也提出了更高的要求。易方达消费精选年报指出，港股消费品有望创造超额收益，但投资新兴消费股面临诸多挑战。新消费股票上市后往往面临着第二增长曲线不明朗，竞争加剧等不确定性，然而这些公司年轻有活力，对消费者洞察深入，未来还有诸多可能性。投资新消费考验假设求证能力、投资方法和仓位控制等。该基金同时表示，港股新消费将是其重点研究方向。（数据宝）
老铺黄金泡泡玛特毛戈平
数据宝04-07 08:27
关税影响有多大？下周A股怎么走，投资这样看

两大板块投资者看好比例持续上升。本周（3月31日至4月3日），沪指下跌0.28%，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌2.95%，北证50指数下跌2.61%、科创50指数下跌1.11%。可交易A股中，上涨的有2300只，占比42.61%，下跌的3000只。受关税影响，本周全球股市暴跌。A股重要股指全线录得下跌，主要热点降温，但医药板块迎来连续反弹，黄金、电力两大板块表现出较强的抗跌能力。华泰证券认为，此次“对等关税”力度超预期，主要体现在征收范围、量化依据和加征幅度等方面。对大势，“对等关税”或影响A股盈利预期和风险偏好，指数或进入整固期。对风格，风险偏好的回落或有利于红利的相对表现，建议继续增加对大盘、红利因子的暴露。对行业配置，关注一类风险和四类机会：一方面，适当降低高海外营收敞口行业的仓位以控制风险；另一方面，国内逆周期调节或加码，中期可逢低布局内需、自主可控、基建链，以及出口链调整后的“纠偏”机会，如建材、白电、电新、军工电子等。投资者加仓情绪有所回暖本周A股股指震荡回调，行业资金流向方面，本周有6个行业主力资金净流入，公用事业行业主力资金净流入规模居首，该行业本周上涨2.55%，合计净流入资金11.86亿元，其次是商贸零售行业，一周跌幅为0.52%，净流入资金为4.20亿元。主力资金净流出的行业有25个，电子行业主力资金净流出规模居首，一周下跌2.71%，净流出资金174.35亿元，其次是电力设备行业，周跌幅为3.51%，净流出资金为114.28亿元，净流出资金较多的还有计算机、机械设备、汽车等行业。下周A股怎么走？4月5日，数据宝推出了一份《下周挑战3400点？》的小调查。感谢各位宝粉的热情投票与支持。通过调查发现，本周较上期操作上来看，“加仓”的比例大幅度升高，为24%，上升了6个百分点。“清仓”的受访者本期为13%，而上一期（3月29日）数据为12%。“持仓不动”的比例基本持平，本期为46%，上一期数据为47%。“减仓”比例较上期下降5个百分点至17%。从仓位管理来看，“满仓加融资”的比例较上期上升3个百分点；“满仓”的比例与上周的调查结果相比上升2个百分点，为36%；仓位调整至“50%~100%”的投资者比例下降2个百分点至27%； “50%以下”和投资者比例下降了3个百分点；“空仓”的比例下降1个百分点至9%。从数据来看，经过一段时间的回调，投资者的加仓情绪有所回暖。从盈亏情况来看，本周有20%的受访者“盈利10%以内”，较上一期16%的比例呈现大幅提升；“亏损10%以内”的受访者占比46%，上一期数据为47%；“亏损10%到20%” 的受访者占比17%，较上期下降2个百分点。回撤考验3300点对目前行情状态，有58%的受访者认为是“震荡市”，认同“牛市”的比例仅19%。对于接下来一周的大盘走势，多数投资者认为大盘将“震荡下行，回撤考验3300点，甚至3200点”，占比57%，较上期来看比例大幅度提升，上一期为49%。认为“震荡走高，站上3400点”的观点比例从上期的25%升至28%。看好医药、军工板块的投资者比例上升方正证券认为，A股整体受关税的影响不必过于悲观。虽然我国作为出口大国难免受到关税影响，但应注意到，当前我国对美单一出口市场的依赖度正在下降：2019年以来，我国出口美国金额占出口总额的比例不断下行，目前已处于历史较低水平。出口结构多元化有利于减少贸易摩擦，提高外贸回旋余地和抗压水平。此外，在上一任任期中，特朗普就已多次施加关税制裁、挑起贸易摩擦，此后的拜登政府也基本延续了“特朗普1.0”的政策，对我国保持对抗和打压态势。经过近7年的“洗礼”，投资者对相关风险已形成较为成熟的认知，也积累了丰富的应对经验，市场表现或更有韧性。对于下周A股市场会怎么走？板块行情如何演绎？投资者给出了这样的调查结果。在“对于下周市场的风险感知如何？”的调查中，49%的受访者认为是高风险。对于下周市场走势影响最大的因素，经调查有27%的受访者认为，“美联储政策”将会是对市场最大的影响。除此之外，23%的投资者认为“业绩披露”将会对市场走势影响较大。对于接下来潜力板块和方向选择，选择科技方向（包含人形机器人）的投资者占比依旧最高，但较上期调查结果来看，看好比例显著下降，从39%降至24%。通过近几期的调查结果观察，投票医药板块的比例在持续上涨，从3月15日每期调查持续提升，本期投票医药板块的比例增长至12%。此外，看好军工板块的投资者比例从上期的4%提升至7%。对于医药板块，中信证券指出，得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化预计将延续全年，医疗健康产业相关上市公司全年整体的收入、利润、现金流将稳健修复向好。其中收入端有望得到商保等增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现金流有望受益于医院回款向好、化债回款支持和生物医药融资环境触底回暖等因素。建议积极布局医疗健康产业投资机会，板块估值迎来价值重估，底部布局正当时。中航证券最新研报直言，一季度即将结束，二季度回暖可期，国防军工有望成为边际改善幅度最大的行业之一，千红万紫安排著，只待新雷第一声。该机构表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。我们认为，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着国防军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动国防军工整体行情的再次到来。（数据宝）
A股关税指数
数据宝04-06 20:32
基金年内分红近680亿元，QDII基金分红爆发式增长

基金持续慷慨分红，年内已分红679.04亿元。2025年以来，A股市场整体呈现震荡上行态势，权益类基金净值普遍增长。指数基金表现突出，部分指数基金还推出了“季度分红”“月度分红”等机制，将红利尽可能及时地转化为投资者现金收益。据证券时报·数据宝统计，按照红利发放日，截至目前，今年以来已有123家公募基金或证券公司旗下1546只（多类别份额分开统计）基金产品实施分红，分红总额超679.04亿元。年内分红总额超过10亿元的公司有19家，华夏基金、中银基金、易方达基金、嘉实基金等公司的分红总额居前，分别达47.27亿元、44.78亿元、41.74亿元、41.36亿元，排名前四位；此外，南方基金、博时基金、富国基金等公募基金公司，年内分红总额均超10亿元。从产品数量来看，易方达基金、博时基金、广发基金、鹏华基金、富国基金等均有超40只产品实施分红，其中易方达基金、博时基金旗下分红产品数量居前，分别达71只和70只，分红总额分别达41.75亿元和23.85亿元。债基依旧是分红主力一般而言，基金分红金额越高，次数越多，说明基金的可分配利润越多，反映其在特定阶段的投资较为成功。分类型看基金分红，债券型基金年内依然最为慷慨。据数据宝统计，截至最新，今年以来分红的债券型基金有1275只，分红金额达到531.72亿元，占基金年内分红总额的78.3%。219只债券型基金年内至少实施2次分红。今年以来，政策空窗期叠加资金收紧，债市持续调整，绝大多数债基年内并未斩获正收益。业内人士表示，债市大手笔分红主要是近年来，债券市场走出牛市行情，投资者对债基的配置增加。在市场和规模双双向好的情况下，债券型基金收益增加，分红的频次和金额进一步提高。此外，债基持有人中的机构投资者占比较高，对分红的需求较强。QDII基金分红金额同比大增以可比数据统计，今年以来国际（QDII）基金、股票型基金、混合型基金的分红金额均同比呈现爆发式增长。QDII基金分红金额从去年同期的0.18亿元增长至目前的4.27亿元，增幅高达2270.04%。股票型基金和混合型基金的分红金额分别同比增长744.96%和626.90%。今年以来，在多重因素的共同影响下，黄金、铜等大宗商品在一季度大涨，导致大宗商品类QDII基金净值大幅上涨，为分红提供了基础。此外，今年以来港股市场表现强劲，恒生科技指数、恒生生物科技指数等大幅上涨，港股类QDII基金收益较为可观，提升基金分红能力。另外，部分QDII基金合同规定需定期分配收益，黄金和港股等投资标的大幅上涨后，基金管理人选择提高分红比例，以帮助持有人锁定收益或控制基金规模。债券型基金相比去年增幅也不低，今年内的分红金额相比去年同期增长153.37%。REITs基金年内分红额同比增幅相对较低，为47.24%，另类投资基金、货币市场型基金的分红额则同比出现降低，幅度均为30%左右。年内A股市场整体向上和债市相对稳定，股票型基金、混合型基金的投资收益都大幅上升，部分基金公司根据市场环境和投资策略做出主动调整，通过分红降低基金单位净值，以吸引更多投资者进入，同时降低仓位，减轻管理压力。18只产品分红超5亿元18只基金产品的年内分红金额超过5亿元。华夏基金旗下的华夏沪深300ETF年内分红总额最高，该基金年内分红一次，单次分红规模为26.83亿元。嘉实沪深300ETF年内分红1次，分红总额合计24.61亿元，仅次于华夏沪深300ETF。6只基金年内分红次数超4次，率先实现月月分红的频率，合煦智远嘉悦利率债A年内分红次数最多，达6次，合计分红金额3.17亿元。湘财鑫睿A、合煦智远嘉悦利率债C的分红次数均超4次。从行情表现来看，年内分红超亿元的149只基金中，工银全球配置人民币、南方中证1000ETF、博时裕通纯债3个月A、易方达价值精选基金年内复权净值增长率居前，均超3%。（数据宝）
基金分红QDII基金
数据宝04-06 20:32
热搜！金价跳水，黄金消费却“爆了”！记者实探→

金价，又上热搜！4月4日，国际黄金期现价格均大幅下挫，创下今年以来最大单日跌幅。此前，受美国总统特朗普“对等关税”政策落地影响，现货黄金价格一度飙至3167.74美元/盎司，COMEX黄金价格一度站上3200美元/盎司，均创下历史新高。尽管国际黄金价格在高位震荡后出现下跌，但此前连续的强势表现让黄金成为市场持续关注的焦点。今日早间，“金价连续跳水”词条冲上微博热搜。近日，证券时报记者再次走访深圳水贝黄金珠宝集聚区，发现在金价持续上涨后，消费者的心态已发生微妙变化，从此前的“恐高”变成了“习惯”。受避险情绪加剧影响，黄金消费的热度水涨船高。消费者心态发生微妙变化清明节假期期间，记者再次走访深圳水贝黄金珠宝集聚区，发现目前的金饰价格已经达到每克742元。“春节假期前来这边逛了逛，当时的金价是650元，没想到到现在就已经涨了近100元。”现场一位消费者对记者说。（水贝实时金价吴家明/摄）记者发现，尽管一些黄金珠宝店铺因为假期而“关门”，但水贝各主要的黄金珠宝卖场依旧正常营业，且现场“人山人海”，还有不少拉着行李箱的外地游客在选购金饰。有外地游客表示，深圳水贝这边的价格比较实惠，所以“跨城”前来买金。尽管金价屡创新高，但对黄金价格未来的走势依旧充满信心。(水贝黄金珠宝卖场依旧“人山人海”吴家明/摄）高价位的黄金持续影响消费意愿已是行业共性。不过，记者也随机采访了几位商家和消费者，发现大家的心态开始发生微妙变化：尽管黄金价格走势强劲，但商家和消费者对金价上涨似乎已“习惯”，而且多数受访者都看好金价未来的走势。有商家表示，最近市场对金条的需求明显增加，水贝市场的金条价格一般是当日金价加上工费，或比银行金条的购入性价比高一些，但一些商家表示暂时“缺货”。相比首饰金，金条投资的性价比更高。(水贝黄金珠宝卖场依旧“人山人海”吴家明/摄）银行方面，国内多行投资金条价格已经突破每克750元。4月3日，上海黄金交易所发布《关于继续加强近期市场防范风险工作的通知》指出，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。节假日临近，请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。消费者逐渐适应高金价而在一些品牌金饰店，金价一度达到每克950元，多个品牌金饰的金价加上手工费后超过每克1000元。4月5日，随着国际金价高位调整，知名黄金品牌金价也出现了下调，包括周大福、老凤祥、周生生等在内的黄金品牌均下调了当日足金报价，均在930元/克左右。不过值得注意的是，价格调整后加上首饰产品的工费，上述品牌首饰金价仍都在1000元/克左右。(周大福今日金价）对于品牌金饰，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示：“品牌黄金的利润空间可能会受到一定压缩，因为原材料成本的上升会直接增加生产成本。在金价上涨时，消费者的消费习惯通常也会发生变化，一是投资型需求增加，部分消费者会将黄金视为保值工具；二是首饰购买延迟，高金价可能使一些消费者推迟购买黄金首饰；三是二手黄金市场变得活跃，部分消费者可能会选择出售手中的黄金首饰以获取收益。”不过，也有行业人士指出，消费者正逐渐适应高金价，品牌企业都在试图加强原创和特色化，降低金价变动带来的影响。有黄金消费行业人士表示，在高金价背景中，黄金珠宝企业需通过工艺创新提升产品附加值，以及通过渠道布局优化成本结构，尽量在存量市场中抢占先机。世界黄金协会认为，虽然消费者降低了其所购金饰产品的克重，但在金饰消费上的整体花费并未有显著下降。数据显示，2024年中国市场金饰需求总量为479吨，较2023年减少24%，主要受国内金价攀升等因素影响。全年的金饰消费总金额达2615亿元，高出其十年均值，更是除了2023年和2013年之外的历史第三高。“金价到顶”？市场数据显示，今年第一季度现货黄金价格上涨约19%，创下1986年9月以来国际金价最大季度涨幅。近日，美国“对等关税”政策发布后，资金涌入避险资产，现货黄金、COMEX黄金在“对等关税”政策落地后均创下新高。不过，近两日，黄金期现连续下跌，昨日，黄金期现均大跌超2%，创下今年以来最大单日跌幅。市场对“金价到顶”的讨论再度升温。有业内人士表示，从短期来看黄金价格涨跌因素来源于市场情绪，加之投资者高位获利了结头寸，也会短暂抑制行情的上升。另一边，影响黄金的长期因素来源于全球去美元化及多国央行持续购金。高盛认为，新兴市场央行持续买入黄金，加之市场预期美联储将降息和对经济衰退的担忧推动ETF黄金需求上升，这些都为金价提供了良好的结构性支撑。因此，高盛继续建议做多黄金，并维持对金价在年底将达到每盎司3300美元的预期。也有券商研报认为，市场面对如此多的不确定性极难形成稳定预期，因此短期内黄金市场可能有较大波动。（证券时报）
金价黄金消费国际黄金期现价格
证券时报04-06 08:17
美股崩了，但斌表示遗憾，未能规避系统性风险！王一平：美国资产一毛钱不买

美股暴跌，百亿私募东方港湾投资年内平均浮亏超20%，其代表产品“东方港湾马拉松一号”超额回撤37.46%，若计入4月4日跌幅，亏损或逼近30%。但斌反思东方港湾创始人但斌在朋友圈坦言，因担忧地缘政治风险曾在2月底减持70%仓位，只保留了除特斯拉以外的（美股科技）“六巨头”，但出于对人工智能行业的乐观预期再度加仓。 “遗憾的是，怕错失人工智能时代，另外想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了……导致净值回撤较大！”但斌称。随后，他又表示：“投资是充满‘遗憾’的事业，我们不做时机选择，只在遇到‘系统性’风险的时候会规避，但每次都规避掉也不太可能，承担后果、坦然面对一切。今晚公布的非农数据，表明经济增长还是比较强劲，如果新关税实施后依然如此，美股会重回牛市，而且我认为，市场如此剧烈调整，一旦见底会成为未来十年甚至相当长周期的新起点。” 此外，但斌还称：“从历史上看，这么跌是历史大底的概率大，但这个时候，往往恐惧会占据上风……对我来说，这也是职业生涯中最大的一次挑战！” 图片来自网络进化论CEO：美国资产一毛钱不买昨天，但斌微博转发的一则甲方、乙方的消息，引发全网热议（截至发稿，该微博已删除）。随后，海南进化论私募基金管理有限公司CEO、首席投资官王一平则明确表示，难以认同！他在微博写到：“想卖中国资产的要不今晚给我吧，我来接。”王一平进一步表示，会抄底5个亿以上的中国相关资产，另外美国资产一毛钱都不买。
美股但斌东方港湾投资
证券时报·e公司04-05 18:01

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