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多家券商跻身上市公司前十大流通股东

人民财讯3月15日电，Wind数据显示，截至3月14日记者发稿时，A股已有逾百家上市公司完成2024年年报披露，从这些公司披露的最新股权结构看，东方证券、天风证券、中金公司、招商证券、中信建投、华泰证券、国信证券等多家券商出现在上市公司前十大流通股东中。2025年以来A股市场主要指数上涨，叠加市场成交规模维持高位，业内机构继续看好券商板块基本面在今年二季度继续修复，头部券商、零售业务占比较高券商、互联网券商以及有望受益于并购重组的券商值得投资者关注。（中国证券报）
东方证券中金公司国信证券
中国证券报03-15 07:43
【0313脱水研报】逻辑硬、预期差大，机器人这个细分方向或有可能率先放量；GTC大会即将召开，功率+速率两大技术方向前瞻梳理！

1、逻辑硬！机器人这个细分方向最有可能率先放量 2、GTC大会即将召开，功率+速率两大赛道亮点与公司梳理 3、铁矿石供给迎来大幅过剩，钢铁盈利有望大幅改善 4、巨头减产、需求复苏，一个涨了约30%且涨势加大的品种！
证券时报·e公司03-13 20:56
【实时研报】铁矿石供给迎来大幅过剩，原料价格走低确定性高，钢铁行业盈利有望大幅改善！

上游卷飞了，海外原料供给巨增，原料跌价有望推动这个行业盈利有望大幅改善，系统性行情可期。
证券时报·e公司03-13 09:29
揭秘涨停 | 众游资集体抢筹这只海南算力股

3月11日，A股三大指数齐涨，成交额不足1.5万亿元。收盘共66股涨停（其中包含12只ST股）；另外有15股封板未遂，整体封板率为81%。涨停战场：超55万手买单抢筹岩山科技据证券时报·数据宝统计，从收盘涨停板封单量来看，机器人概念股岩山科技封单量最高，近55.74万手；其次是云内动力、园林股份，涨停板封单分别为43.97万手、33.69万手。以封单金额计算，18股封单金额超1亿元，其中园林股份、岩山科技、中国稀土封单金额居前，分别为4.03亿元、3.89亿元、3.49亿元。从连续涨停天数来看，信隆健康6连板，*ST同洲5连板，湖北广电、凤形股份4连板，园林股份、*ST宁科3连板，金自天正、狮头股份、联诚精密等8股2连板。另外，华丰股份13日10板，方正电机、大位科技均5日4板等。龙头点睛：机器人概念多股涨停1.机器人涨停个股：岩山科技、金自天正、云内动力、赛摩智能、方正电机、联诚精密、统一股份、内蒙一机、三联锻造、襄阳轴承岩山科技：旗下岩芯数智与某人型机器人公司合作，在基于英特尔酷睿i3芯片的机器人平台上部署了自主研发的Yan1.3大模型，并向其第三方客户交付了一台搭载大模型的机器人。金自天正：公司部分无人化应用工程中使用工业机器人替代人工进行取样、存样、打码、搬运、检测等工作。云内动力：公司与九识智能科技签署了《战略合作协议》，就L4级智能配送机器人相关硬件、软件及业务运营等方面达成战略合作关系。2.数据中心涨停个股：数据港、湖北广电、嘉环科技、大位科技、美利云数据港：公司是国内少数同时服务于阿里巴巴，腾讯，百度国内三大互联网公司的数据中心服务商。湖北广电：公司基于对未来AI算力发展趋势的认同和承载中国广电核心节点的需要，以及在广电5G+北斗、国家文化大数据、广电VR等方面的布局安排，计划利用现有“数据中心机房”和网络传输架构资源。嘉环科技：公司主营业务涉及IDC数据中心设备建设及运维服务等多个面向。3.军工涨停个股：火炬电子、内蒙一机、炼石航空、鸿远电子根据2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年我国国防支出为17846.65亿元，增长7.2%。国盛证券认为2025年作为“十四五”收官之年，军工装备订单即将批量落地，军工电子订单有望率先迎来高速增长。火炬电子：公司已向我国载人航天工程运载火箭提供陶瓷电容器配套产品，为我国首次空间交会对接任务运载火箭的发射成功做出贡献。内蒙一机：公司是我国唯一的主战坦克研制基地，重要的中重型轮式装甲车科研基地。炼石航空：子公司Gardner为空客全球精密零部件八大供应商之一，2024年半年报显示其连续多年获空客D2P“全球冠军”称号，并正推动与商飞、商发等国内大飞机企业合作。龙虎看台：龙虎榜净买入海南华铁6.31亿元今日龙虎榜中，海南华铁、岩山科技、中国稀土、胜利精密、云鼎科技、云内动力、汉朔科技、内蒙一机、赛摩智能、怡亚通等上榜。其中，算力股海南华铁当日龙虎榜净买入6.31亿元，居首；紧随其后的是岩山科技、中国稀土，分别净买入6.01亿元、3.53亿元。在机构专用席位上榜的个股中，净买入额前三为云鼎科技、岩山科技、中国稀土，分别为1.95亿元、1.56亿元、7796.17万元。沪股通专用席位净买入海南华铁1亿元；深股通专用席位净买入岩山科技2.22亿元，净卖出普洛药业1.24亿元。游资方面，海南华铁获国泰君安上海海阳西路营业部、中信证券上海分公司、瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部、东方证券杭州龙井路营业部分别净买入3.69亿元、1.94亿元、1.62亿元、9665.84万元。国盛证券宁波桑田路营业部、国泰君安咸宁咸宁大道营业部、国泰君安宜昌沿江大道营业部集体抢筹机器人概念股岩山科技，分别净买入1.45亿元、1.05亿元、9700.48万元。另外，中国稀土分别获申万宏源证券上海闵行区东川路营业部、开源证券西安西大街营业部净买入1.69亿元、1.5亿元。（数据宝）
证券非银金融岩山科技
数据宝03-11 19:20
2连板华丰股份提示风险：公司参与研发的新型储能电池仍处研发阶段

3月10日、3月11日，华丰股份(605100)连续两个交易日呈现涨停走势。从2月20日至3月11日，该公司股票收盘价累计涨幅已达113.96%。截至3月11日收盘时止，华丰股份报于30.34元/股，上涨2.76元，涨幅为10.01%。华丰股份3月11日晚发布股票交易异常波动公告，公司股价走势存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作，公司股票价格近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。华丰股份专注于核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组、通信基站运维服务行业。华丰股份在2024年半年报中介绍，智能化发电机组主要包括静音发电机组、开架式发电机组和智能化混合能源发电机组，常规机型功率覆盖5kW-2000kW，功能及应用可根据客户需求个性化定制。公司智能化发电机组主要应用于数据中心、移动通信等领域；在数据中心领域，除向客户提供大功率发电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案。华丰股份在3月11日晚公告中表示，公司关注到市场对数据中心电源板块关注度较高。公司智能化发电机组产品作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，也可用于数据中心作为应急电源。发电机组并非数据中心与算力直接相关的核心设备，且算力等下游市场的规模、发展落地速度本身存在不确定性，其对公司业务的影响亦存在较大不确定性。公司在2019年11月、2021年9月和2022年1月中标中国联通廊坊基地、呼和浩特基地数据中心柴油发电机组招标项目，总计台数30台，占公司营业收入的比重小。2023—2024年公司积极开拓数据中心市场，但受市场竞争环境、价格等多种因素影响，公司在该市场没有中标，未产生相关收入。华丰股份同时表示，公司关注到市场对固态电池概念关注度较高。公司在《2022年年度报告》中介绍了公司与中科院上海硅酸盐研究所李驰麟研究员团队合作研发新型储能电池。但目前仍处于研发阶段，研发周期和研发成果存在不确定性，产业化应用存在不确定性。而且目前尚未形成相关产品，能否形成相关产品存在不确定性，目前对公司业绩无影响。3月11日收盘后披露的华丰股份龙虎榜数据显示，买入金额最大的前5名营业部是东莞证券南京分公司、国泰君安海口国贸大道证券营业部、银河证券大连黄河路证券营业部、东方证券福州五四路证券营业部和光大证券广州金融城证券营业部。卖出金额最大的前5名营业部是银河证券北京中关村大街证券营业部、华鑫证券佛山顺德近良路证券营业部、东莞证券南京分公司、东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部、东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部。
华丰股份储能研发
证券时报·e公司孙宪超03-11 19:14
券商年内发债“补血”近1900亿元把握低利率机遇夯实资本实力

人民财讯3月11日电，作为资本密集型行业，券商通过发行债券积极补充资本金，能够有力支持其经营发展。近期，多家券商积极发债“补血”，同时，东方证券等券商近日百亿元级别大额发债额度获批。据记者统计，今年以来，截至3月10日（按发行起始日计），券商已合计发行债券近1900亿元，其中4家券商已发债超100亿元。值得注意的是，券商在积极发债融资、提升资本实力的同时，还逐渐加强对发债计划和规模的管理，注重稳健发展。（证券日报）
东方证券证券券商
证券日报03-11 07:18
券商"瘦身"力度不减，开年逾30家分支机构被撤销

分支机构“做减法”仍在持续。过去2个月，A股两市累计成交额同比增长79%，券商经纪业务受到提振。然而，根据券商中国记者的不完全统计，有13家券商在过去2个月宣布撤销合计33家分支机构。这显示出，尽管市场表现强劲，但券商“瘦身”的决心不减。有受访券商人士表示，对于部分券商而言，营业网点优化是一项长期规划，不会因为股市表现好转而重新调整。另有一家中型券商营业部人士称，公司正加大对分支机构的考核力度，比如开户指标、新增资产规模等，未来会视情况决定是否进一步优化网点布局。开年逾30家分支机构被撤销近日，东方证券连发8份公告，均与撤销分支机构有关，涉及桂林人民路证券营业部、北海茶亭路证券营业部、廊坊艺术大道证券营业部、长春自由大路证券营业部、天津南马路证券营业部、南京莫愁湖东路证券营业部、威海世昌大道证券营业部、江阴人民东路证券营业部。同日，中航证券也公告称，决定撤销重庆黄山大道证券营业部、武汉香港路证券营业部、常德建设路证券营业部合计3家分支机构。根据券商中国记者不完全统计，2月有多家券商宣布“瘦身”。比如，爱建证券决定撤销湖南分公司、山东分公司、郑州英协路证券营业部、温岭横湖中路证券营业部等4家分支机构。这家当前只有33家分支机构数量（包含上述在内）的小型券商，事实上去年9月已经宣布撤销9个网点。又如，华林证券也在2月表示，撤销广东分公司、武汉光谷大道证券营业部、常州太湖东路证券营业部合计3家分支机构。华福证券、中泰证券也在2月宣布各撤销1家分支机构。谈及撤销原因，上述券商普遍表示是基于网点布局优化需要。前述华林证券表示，主要顺应公司科技金融转型战略，进一步优化营业网点布局。另据券商中国记者统计，在2025年1月，光大证券公告撤销赣州兴国路证券营业部。这家大型上市券商2024年已经宣布裁撤超过20家分支机构，彼时裁撤数量在业内排名前三，如今裁撤力度仍然不减。同月，财达证券撤销2家分支机构，分别为承德平泉迎宾街证券营业部、沧州分公司。上述券商持续“瘦身”的动作与今年年初A股交投活跃形成较大反差。根据民生证券非银分析师的统计，2025年A股两市1—2月单月内日均成交额分别为1.19万亿元、1.81万亿元，同比增长64%、91%。从累计数据来看，A股两市1—2月累计成交额54.04万亿元，同比增长79%。在该非银分析师看来，交投活跃度保持高位有望继续提振券商经纪收入。另据上交所数据，开户仍然保持踊跃。2025年2月个人新开户数量为282.99万户。尽管该数据远远不及2024年10月（逾680万户），但超过2024年11月水平（269.09万户），相比2024年2月增幅近120%。一家中型券商营业部人士告诉记者，其所供职券商此前已明确多年的网点优化规划，预计不会因为二级市场回暖而重新调整。西南地区一家中型券商人士也表示，公司对分支机构加大开户指标、新增资产规模指标等考核，如果连续多个考核周期不满足要求，可能公司会视情况进行撤并。并购类券商在整合前已“做减法”券商中国记者注意到，部分尚在推进并购流程的证券公司，在业务实质性整合之前，也在根据各自的经营情况缩减网点数量。2月24日海通证券表示，为优化资源配置，实现资源整合、优势互补，形成公司规模效应和核心竞争优势，决定撤销霍尔果斯分公司。2月6日国泰君安称，为进一步优化网点布局，决定撤销上海九江路证券营业部。据悉，当前“国泰君安+海通证券”事项正进入换股实施阶段，尚未进入业务整合或客户资产整合。根据双方此前公告，自交割日起，海通证券分公司、营业部归属于存续公司（即吸收合并后的国泰君安）。所谓“交割日”为A股换股实施日和H股换股实施日中的较晚者，或吸收合并双方另行约定的其他日期。自该日起，存续公司承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。另一单券业并购——“西部+国融”已进入证监会反馈意见的阶段，能否获得核准仍待监管结论。两家券商当前已各自对网点布局进行优化。2月27日西部证券公告称，为推动公司财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效率，公司决定撤销深圳前海证券营业部。据悉，西部证券董事会在一年前就审议并通过了财富业务2024年至2026年营业网点规划方案的提案。国融证券方面，公司2025年1月8日表示，因经营需要，上海浦东大道证券营业部即将撤销并停止营业。根据记者的统计，国融证券2024年已经撤销6个分支机构。方正证券则在2025年2月14日宣布撤销厦门分公司、北京荣华中路证券营业部、常德安乡洞庭大道证券营业部、怀化沅陵迎宾南路证券营业部、湘潭板塘证券营业部等5家分支机构。自2022年中国平安成为方正证券的实际控制人以来，平安证券与方正证券的同业竞争问题如何解决，一直受到市场关注，是否确认双双并购一直未有明确说法。2024年12月，方正证券曾回应投资者提问时表示，会从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。（券商中国）
证券券商机构
券商中国03-07 14:41
私募大佬杨东最新动向曝光，密集扫货多只港股！

近期，私募大佬杨东在港股频频出手！港交所披露易最新信息显示，2月14日，上海宁泉资产管理有限公司增持90万股碧桂园服务，涉及资金约461.7万港元，最新持股数量达到1.68亿股，持股比例突破5%，首次举牌碧桂园服务。不仅如此，杨东还在2月增持了信义能源、大唐新能源、中国通号、中粮家佳康、新特能源、万科企业等多只股票，可谓坚定看好港股。截至2月28日，宁泉资产在港股举牌的公司数量达到10家，分别是中原证券、东方证券、大唐新能源、中国通号、中粮家佳康、信义能源、新特能源、新天绿色能源、万科企业、碧桂园服务。展望今年，宁泉资产在最新的月报中表示，在各种投资资产选择中，权益类资产对于国内资金来说是相当好的选择，更看好今年市场的结构性机会。“市场只有在不断地涨涨跌跌之中，慢牛的轮廓才会隐身其中。”举牌碧桂园服务市值曾一度突破2000亿港元的中国物业一哥——碧桂园服务，这几年过得颇为不顺，不仅连续两年进行大额的资产减值，还一直被“大哥”碧桂园拖累，股价持续暴跌，目前市值不足200亿港元，较巅峰期缩水90%。对于股价一路暴跌的碧桂园服务，私募大佬杨东不但不惧，反而逆势大举抄底，这颇符合杨东过往的投资理念。港交所披露易最新信息显示，2月14日，上海宁泉资产管理有限公司增持90万股碧桂园服务，每股均价5.13港元，涉及资金约461.7万港元，持股比例突破5%，达到5.02%，越过举牌线，首次举牌碧桂园服务。此番增持后，宁泉投资对碧桂园服务的最新持股数量达到1.68亿股。截至2月28日，碧桂园服务的股价为5.67港元/股，最新持股市值为9.5亿港元。作为物业一哥，碧桂园服务2024年上半年实现营业收入210.5亿元，同比增长1.5%；实现股东应占核心净利润约18.40亿元，同比减少约31.7%。整体来看，收入稳定，利润、经营现金流承压。去年下半年，碧桂园服务清空珠海万达股权，获得37.91亿元交易款，实现4.61亿元收益，优化资产结构；在9月份的中期业绩发布会上，碧桂园服务管理层表示，目前公司的股价已被低估，接下来会积极考虑并准备回购动作。去年11月18日，碧桂园服务发布回购计划，拟回购不超过3.34亿股股份；同时还生效了一份新的股权激励计划，最高股份数目不超过1.09亿股。不过，截至目前，碧桂园服务还没有落实回购行动。扫货多只港股值得注意的是，除了举牌碧桂园服务，宁泉资产还在2月对旗下6只重仓股纷纷进行了增持。显示出其坚定看好港股。港交所披露易信息显示：2月14日，宁泉资产在场内以每股均价2.06港元/股增持了472万股大唐新能源，持股比例从9.03%升至10.07%。2月13日，信义能源获宁泉资产增持606.6万股，每股均价0.79港元/股，涉资约479.21万港元，最新持股比例从7%升至8.01%。2月13日和2月5日，宁泉资产在场内两次增持新特能源，分别增持147.4万股、32.8万股，最新持股比例从12.05、13.08%，直至14.13%。2月11日，宁泉资产增持万科企业327万股，每股作价5.46港元/股，总金额为1785.42万港元；增持后最新持股数目约为1.79亿股，最新持股比例为8.10%。2月7日，中国铁路通信信号或宁泉资产增持96万股，每股均价为3.21港元/股，持股比例10.98%升至11.04%，最新持股数量达到2.17亿股。2月7日，宁泉资产还增持了中粮家佳康食品180万股，每股均价为1.38港元/股，最新持股比例从6.02%升至7.03%。截至2月28日，宁泉资产在港股举牌的公司数量达到10家，分别是中原证券、东方证券、大唐新能源、中国通号、中粮家佳康、信义能源、新特能源、新天绿色能源、万科企业、碧桂园服务。值得注意的是，此前宁泉资产在2020年、2021年大举买入港股券商股，包括国泰君安、中信建投证券、国联证券、中原证券、东方证券等一批券商股，中间也一度浮亏，不过宁泉资产耐心持股，直至去年“9·24”行情爆发，宁泉资产开始在高位减持了大量券商股，比如在去年10月10日，将国泰君安的持股比例从6.87%降至3.38%，分别在去年9月26日、30日和11月5日三次减持中信建投证券，持股比例从6.93%降至4.8%。涨涨跌跌慢牛才会显现公开资料显示，宁泉资产创立于2018年1月9日，是一家主动管理权益类私募基金公司，由从兴业出来的大佬杨东掌舵，近三年的资产管理规模稳定在400亿元人民币以上。据券商中国记者了解，过去三年，不少私募大佬都栽了跟头，遭遇业绩滑坡、规模缩水，而宁泉资产属于为数不多不仅守住了净值，还在底部逆势扩张、多次大量募资抄底。这不仅体现了杨东的号召力，尤其是过往屡次提示市场风险而获得“良心基金经理”的称号，还显示出其逆势抄底的魄力。近日，宁泉资产发布了2025年的最新投资月报。展望今年，宁泉资产表示，在各种投资资产选择中，权益类资产对于国内资金来说是相当好的选择，更看好今年市场的结构性机会。虽然2025年的开头又是以股票的一路下跌开场，但并不是坏事，去年四季度反弹行情的风格特点不可能是未来的长期趋势。只有在不断的涨涨跌跌之中，慢牛的轮廓才会隐身其中。基于慢牛的判断，杨东对于今年给出了较为明确的预期：“对于今年取得正收益，我们认为概率上是非常大的。”从配置上看，宁泉资产前五大持仓行业分别是房地产、基础化工、通信、电力设备、公用事业。与三个月前相比，基础化工减仓明显、房地产、通信的配置基本持平，电力设备、公用事业的仓位有所升高。截至2025年1月，宁泉下属致远系列产品的股票权益仓位约在接近50%的水平。此外，还布局了近48%的“其他各项资产”。宁泉资产表示，未来市场仍是结构性的、复杂的演绎，而且阶段性地出现逆大趋势的中级趋势也很正常，我们应该会喜欢这样的市场特点。（券商中国）
私募港股私募大佬
券商中国03-02 08:47
连续两只30cm涨停！公募REITs打新火爆

在僧多粥少的公募REITs市场，打新收益经常令人惊叹。2月27日，全国首单医药仓储物流REIT——汇添富九州通医药REIT在上交所正式挂牌上市，上市首日，该REIT在集合竞价阶段便30cm涨停，随后一度开板并再次封住，在午盘再度开板，截至收盘涨幅回落至28.22%。前一天（2月26日）上市的华夏金隅智造工场REIT，也在上市首日30cm涨停，公募REITs打新收益十分可观。Wind数据显示，全市场63只公募REITs中9只产品均曾在上市首日涨停。开盘30cm涨停2月27日，汇添富九州通医药REIT正式上市，从盘面来看，该REIT在集合竞价阶段便30cm涨停，触及公募REITs首日上市的涨停上限。随后，该REIT盘中博弈激烈，在10:30左右开板并迅速跳水，10:40左右拉升并再度封板，10:50左右再度跳水，但在下午逐渐回升，收盘上涨28.22%，全天振幅8.91%，成交额9030.11万元。值得一提的是，汇添富九州通医药REIT从产品上报、获批发行到正式上市均吸引了市场的广泛关注和投资者的热切追捧。公开资料显示，该基金最终募集份额4亿份，发售价格2.895元/份，募集资金总额11.58亿元，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为 0.084%，有效认购倍数达1192倍，创下公募REITs历史新高。公开资料显示，汇添富九州通医药REIT是国内的首单医药仓储物流REITs产品，其中项目的发起人九州通集团是全国最大的民营医药商业企业，也是医药流通领域的领军企业，原始权益人九州通物流作为医药行业的首家5A级物流企业，拥有规模庞大的医药供应链服务平台基础设施，物流网络资源覆盖全国96%以上区域。基于优质的底层资产，在此前的战略配售阶段，汇添富九州通医药REIT就颇受资金关注，参与战略配售的机构投资者中，不仅有太平洋寿险、太平洋产险、泰康人寿、泰康养老等险资，还有东方证券、银河证券等多家券商，以及华夏基金旗下专户。汇添富九州通医药REIT拟任基金经理李心宁表示，医药物流行业的未来比较可期。随着中国老龄化的加深，民众对于药品药械的购买需求持续攀升，这直接推动了医药物流行业的进一步发展，业务资源也会逐步向头部优势企业聚拢。“我们也是从九州通集团丰富的资产池中优中选优，最终选择了曾经被评为全国十大国家智能化仓储物流示范基地的东西湖现代化医药仓储物流中心作为我们首批入池的底层资产。”李心宁说道，“从过去三年的运营情况来看，仓库的运营表现良好，净运营收益复合增长率超过6%，租金以及使用率的情况稳步上升。”公募REITs打新收益可观除了汇添富九州通医药REIT，2月26日上市的华夏金隅智造工场REIT也在上市首日30cm涨停，公募REITs打新收益十分可观。Wind数据显示，当前，全市场一共有63只公募REITs，其中9只均在上市首日30cm涨停，22只上市首日的涨幅超10%，仅有4只产品在上市首日下跌。打新收益的丰厚也越来越推升公募REITs在一级市场的吸金力。据中金公司统计，截至2025 年2 月21 日，我国公募REITs平均网下认购倍数为44倍，公众认购倍数为102倍。从时间上来看，2021-2025 年至今，公募REITs的平均公众认购倍数为30倍、198倍、89倍、57倍、407倍，对应到同时期REITs市场总回报为21.5%、0.9%、-22.7%、12.8%和10.3%，在REITs二级市场表现较好时期，通常会推升后续一级市场认购热情。在业内人士看来，公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。但需要注意的是，公募REITs通常将较大比例分给战略配售和网下发售，公众发售的份额较小，因此僧多粥少，常常出现极低的配售比例，普通投资者打新的可参与度并不高。二级市场同样涨势强劲除了发行市场火热，公募REITs在二级市场的表现也十分强势。Wind数据显示，截至2月27日收盘，中证REITs全收益指数今年以来已经上涨了7.4%，嘉实物美消费REIT年内大涨27.61%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT等多只产品涨幅超20%。华夏基金分析称，在经历了2021年受到投资者追捧价格单边上行，以及2022年、2023年的市场调整板块和个券逐步分化后，2024年以来随着底层资产经营趋稳，中国证监会发文允许计入OCI，保险和券商自营需求逐步恢复，债券收益率进入“2时代”，公募REITs的高分红受到更多投资者关注，市场行情修复。在李心宁看来，公募REITs基金的一大特点就是投资标的主要是具有稳定现金流的基础设施资产，“公募REITs基金主要是通过资产运营所带来的利润来获得资产的增值，同时也为投资者带来收益，基金的收益与底层资产的运营情况息息相关。”她说道。值得一提的是，政策也在支持公募REITs提质扩容，从而更好地服务实体经济。证监会在2月7日发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，便有两条细则有关公募REITs，一是支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造；二是支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs。（券商中国）
IT打新REITs
券商中国02-27 19:32
AI驱动80000投顾转型：效率革命与能力重构双线驱动中

中国证券业协会最新数据显示，截至2024年末，全行业注册投资顾问人数达73892人，较2020年增长117%。2025年2月23日数据显示，投顾人数已经突破8万大关，达到80581人。在此背景下，AI到来给行业带来了更多的变数，生成式AI技术的加速渗透，正在重塑这场供需关系的底层逻辑。低端服务的替代似乎近在眼前，而高质量服务的打造仍是知易行难。在这场效率革命中，行业产能如何优化？从业者如何突围？“整体来看，券商投顾从业者的生存关键在于将AI转化为‘能力杠杆’，用机器处代替苦力理数据，用人类智慧解决‘算法解释不了的问题’。那些能快速掌握‘AI驯服术’的投顾，将会迎来职业生涯的黄金期。”国泰君安有关负责人在接受券商中国记者采访时表示。AI引发效率革命2月12日，一家头部券商的宏观研究员在社交媒体发布消息，“尝试部署了DeepSeek70b模型”。该研究员表示，虽然还存在诸多问题，但是“在便捷实现定制化研究需求的同时，强化AI与研究人员互动能力，AI研究就足以改变研究范式，相信这个进程会很快。”这似乎代表了普遍性的一种可能，在生成式AI以每周迭代的效率进化时，券商的多个领域效率革命都近在眼前。当然，也包括券商人力资源最密集的投顾等业务。在华福证券的实践中，该公司尝试集成了行情点评、新闻助手、公告助手等一系列AI助手类工具。华福证券的投顾人员能够在收到客户的咨询时，第一时间搜索、响应。据该公司内部统计，接入模型后，投顾人员获取关键信息的平均时长从每次约12分钟缩短至4分钟左右。这使得投顾在面对客户咨询时，能更准确、全面地解答问题。“公司目前已经在投顾场景使用DeepSeek、通义千问等 AI 模型，基于AI模型面向投顾人员构建了各类助手服务，包括会话助手、资讯助手、产品助手、配置助手、保险规划助手、账户分析助手等，显著提升了投顾人员的服务效率和质量，服务效率提升50%以上。”恒生电子财富管理业务总部业务专家袁海波告诉券商中国记者。国信证券已在投顾人员日常工作中引入人工智能大模型进行赋能，并早在2024一季度就启动研发新一代“鑫投顾AI助手”。AI助手拟通过融合固化头部金牌投顾的展业经验，对DeepSeek、千问等各类大小模型组合能力进行深度定制和优化，向3000多名投资顾问的日常工作进行全面赋能，并在日常工作提效的基础上逐步提升业务决策支持能力，完成由“提效”到“提智”的转变。AI助手已覆盖日常业务知识问答、个股诊断、基金诊断和账户诊断等各类投顾人员日常工作子场景，全面支持投顾人员日常工作，显著提升投顾服务质效。个体面临分层洗牌效率提升的背后，产能重构成为必然。不少一线投顾已经在考虑，AI时代下谁才能保住有限的岗位。不过行业普遍认为，AI驱动的不是简单的岗位替代，而是服务价值链的重新分配。“每一轮技术变革都会在淘汰一些行业的同时，催生出更多新兴产业。AI技术的快速发展使得一些标准化、重复性的基础性工作能够被自动化工具替代，但也使得投顾群体能够从基础性工作向深度了解客户的需求、专业投研服务、长期陪伴型服务转化，提供更有深度的服务，覆盖更为广泛的客群。”银河证券财富管理首席投资官、产品中心总经理张嘉为表示，在这一过程中，跟不上时代节奏的业务模式与从业人员也必然面临淘汰的可能。山西证券有关负责人在接受券商中国记者采访时表示，AI的迭代升级，不仅仅是针对投顾，或者金融行业，而是全行业所面临的挑战，确实会出现去产能的问题，当然因为金融领域的行业特性，对于金字塔顶尖的投资顾问，在客户陪伴和情绪价值输出这些维度有了一定抗AI属性，但是对于平均水平甚至以下的投顾，挑战更为严峻。国泰君安有关负责人也对券商中国记者表示，AI的迭代升级将会引发投顾行业的产能重构，并不是简简单单的投顾“去产能”，而是从业者能力结合和价值定位的分层洗牌，将会对不同层级的投顾人员产生不同的影响。“底层标准化的服务将会逐步被AI取代，顶部复杂需求由首席投顾负责，而在中间层将会出现大量人机协同的‘新投顾’。”该负责人表示。具体来看，可以分为三个层次，底层取代、中层替代和高层升级。比如，数据录入、模式化报告撰写、简单的产品销售将面临极大的淘汰压力；人机协同下，将会有大量内容生产者、服务提供者、策略研究者借助AI提高自身生产力，提高服务生产的质量；富裕高净值客户对服务的要求会持续变高，相关投顾处理非标需求和精修AI策略的能力成为核心竞争力。“投顾和AI不应该是竞争关系，券商投顾业务应定位为AI 的‘驾驭者’而非‘替代者’，在坚守合规底线与客户信任上，通过‘人机协同’放大专业价值、提升业务效率、创新服务模式。”中信建投有关负责人表示。东莞证券有关负责人也表示，AI 的迭代升级并不意味着投顾群体必然面临“去产能”，而是促使投顾人员不断提升自身素质和能力。就目前全国市场2亿多投资者，8万多投资顾问从业人员而言，投顾群体其实还远远不够，投顾人员应积极学习和掌握AI技术的基本原理和应用方法，将其作为提升工作效率和服务质量的工具，而不是替代品。能力重构迫在眉睫面对技术冲击波，投顾群体的能力重构迫在眉睫，技术能力建设、服务深度强化等都是可能的方向。在应对AI浪潮的挑战方面，投顾需要应积极顺应时代潮流，积极学习和使用AI工具，将其作为提升工作效率和服务质量的辅助手段。也应积极提升自身顾问端软实力，让服务适配度、专业度更高。国泰君安有关负责人表示，投顾要改变认知思维，建立自身在AI时代的价值坐标系，一方面要了解大模型的基础知识，要对大模型的影响有更深切的认识，更要完整构建起“AI+投顾”的知识与认知体系。同时，更要破除人机对立的思维定式，将AI定位成辅助自己的“超级助理”，深入理解其在资产配置、风险管理等领域的应用边界。密切关注AI技术从机器学习到具身智能的演进路径，把握金融科技发展趋势。东方证券有关负责人也表示，投顾需要持续学习和技能提升，投资顾问需要不断学习新技术和工具，例如机器学习、数据分析、编程等。提升对 AI 技术的理解，以便更好地利用其优势。新的时代可能要求投顾不仅要懂金融，也要懂技术，需要构建T型复合能力结构。“技术纵深上，掌握Python/R等数据分析工具，理解机器学习模型的金融应用逻辑；专业拓宽上，建立跨市场认知，深化行为金融学应用；同时培养高净值客户心理洞察、复杂情境价值判断等不可替代的人性化能力，在AI时代建立差异化竞争优势。”前述国泰君安有关负责人表示，投资顾问应积极打造智能化服务场景。转型为"财富架构师"，在智能投顾与人类服务的融合生态中占据价值高地。服务也是投顾能力建设的重要抓手。东方证券有关负责人建议，投资顾问应专注于那些需要人际互动和专业知识的高价值服务，例如客户关系维护、复杂的投资解决方案、个性化财富规划、风险管理和长期财务规划。华福证券有关负责人表示：“投顾应积极主动地提升自身综合能力，一方面，要加强对宏观经济、行业和企业的深度研究能力，为客户提供更具前瞻性的投资建议；另一方面，要提升沟通能力和客户关系管理能力，专注于理解客户的个性化需求，为客户提供情感化、人性化的服务。同时，投顾要积极学习AI技术，将AI作为有力工具，与自身专业能力相结合，提高服务质量和效率。例如，利用AI分析客户数据，挖掘潜在需求，为客户提供更精准的服务。”（券商中国）
AI证券国泰君安
券商中国02-26 14:18

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