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国资S基金高热情难促高交易！“成长的烦恼”如何破解？

近日，重庆首只S母基金——重庆渝创银河接力私募股权投资基金正式设立，目标规模36亿元。据记者观察，在此之前，多地都以国资作为出资主体设立S基金（私募股权二级市场基金），并逐渐成为S基金市场中重要的参与主体。数据显示，2024年以来，全国有超10只S基金注册成立，来自近10个省份。然而，在越来越多资金入局S基金市场的同时，市场交易的活跃度却不高。症结在哪？有何解？国资S基金背后诉求2024年，S基金市场暗潮涌动。记者观察到，2024年以来，S基金的出资主体主要以地方国资为主。比如，去年3月，福建发布首只S母基金，目标规模为20亿元；4月，上海100亿元科创接力基金启动；同月，安徽首只S基金也完成注册设立，规模为28亿元；5月，由6家国资企业联合出资的四川首只S基金在成都高新区成立，总规模15亿元。进入2025年，国资设立S基金势头依旧不减。工商信息显示，江西润信赣投接力股权投资合伙企业（有限合伙）和南京江北新区份额接续投资基金合伙企业（有限合伙）分别于今年前两个月设立，背后均以国资国企股东为主。执中ZERONE数据显示，2024年以来，共有11只S基金注册成立，涉及关联投资机构超10家，覆盖安徽、四川、河南、福建、天津、江苏、广东、江西等省份。从交易量来看，2023年中国私募股权二级市场全年累计交易规模740亿元，共发生交易事件306起，覆盖307只基金。各地S基金纷纷设立的背后，是规模庞大且亟待退出的创投基金。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年2月末，存续私募股权投资基金和创业投资基金合计规模达14.33万亿元。而根据行业数据，当前约2.6万亿元的创投基金正处于退出周期，预计未来两年还将新增约4000亿元的退出需求。创投退出难题已受到监管层的重视。今年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确提出“鼓励发展S基金”。今年全国两会期间，中国证监会主席吴清表示，支持S基金和并购基金发展等，进一步畅通多元化退出渠道。此外，深圳、浙江、江苏等地也相继出台相关政策，支持S基金设立和S基金份额转让。助力创投基金退出，平滑创新企业融资周期，是各地国资设立S基金的最本质诉求。“S基金以时间换空间，能规避单一基金不能长期持有项目的弊端。”榆煤基金总经理秦笙接受记者采访时表示，S基金能让企业获得更长的发展时间，在IPO不确定性大及基金流动性较弱时，避免企业因基金到期而被强制执行回购，导致资金断流。事实上，相较于投资盲池基金，S基金接二手份额能较快实现资金回流，较快产生DPI（投资资本分红率），无论是市场化投资人还是地方国资，都无一不被S基金的这一优势吸引。“我们认为中国当前一级市场的存量基金规模已经很大了，有很大的接续需求，而S基金的投资周期较盲池基金短，份额价格相对较低，风险也更可控，我们也想在其中寻找财务空间。”一家近期以QFLP资格进入中国的美元GP（普通合伙人）相关负责人对记者表示。除了赚取财务回报，S基金还被一些地方国资视为一种另类招商引资方式。“会有一些民营LP（有限合伙人）缴款出现问题，GP就会寻求国资支持，如果这个份额不是很抢手，国资接这个份额时就可以促使有关项目方将项目落到当地，从而实现招商引资。”杭州一国资VC（风险投资）负责人王昊（化名）告诉记者。交易量不活跃 S基金落地难点多地方国资在布局S基金上早有探索，但并非设立S基金，而是以买家身份接盘基金份额。“我们在2019年就买过别人手上持有的基金份额，但当时只买LP断供的份额，这在当时是相对顺手的做法。”王昊对记者表示。尽管国资早已试水，但这些年S基金的交易并不是很旺。执中ZERONE统计显示，2023年政府资金无论是作为S交易的买方还是卖方，其交易总额均有所下降。2023年政府资金在子基金份额出售数量上较2022年有所增加，但交易总金额下降超过50%。受访业内人士均表示，除了市场环境变化因素之外，国资S基金与市场化S基金一样，实际交易中同样面临诸多难点：一是信息透明度和标准化程度低。秦笙指出：“国资在接手基金份额时，通常需要尽调基金的底层资产，但每个项目的信息开放程度不一样，有的企业甚至可能涉及诉讼，导致尽调难度较大。”对此，王昊也表示，企业通常不愿为穿透两层的未来股东开放现场尽调，大部分买方都只能通过电话和侧面询问了解项目情况，获取的信息十分有限。这种信息上的不透明和非标准化，使得国资在投资决策时难以全面准确地评估项目风险与价值。因此，受访人士普遍认为，这对S基金买方的能力要求很高，不仅要有母基金资源，还得有直投判断项目的能力。二是买卖决策程序较为复杂。王昊表示：“卖方多是国企，怕审计出问题，不敢轻易降价卖份额，常要求管理人高价接盘。”这就导致市场上可交易的份额价格缺乏吸引力，难以达成交易。而对于国资买方来说，他还提到：“购买资产时很敏感，得跟领导解释这不是接盘，是接力投资。”他认为，复杂的决策流程会降低投资效率，也可能会错过一些优质项目的投资时机。三是资产质量与估值难题。受访人士均表示，交易价格的确定是整个S交易中的一大难题。王昊表示，一般来说，基金份额的出售价格都会在一手交易的价格基础上打折，市场上若折扣不到六折，买家购买的动力则不足。而且，买家会对项目退出可能性进行评估，如果无法退出，再低的估值也是虚的。此外，华南一券商资深投行人士解枫（化名）还提到，S基金的买家还需要考虑项目原本就签下的对赌、特殊权益等问题，因此也增加了交易难度。四是退出问题同样困扰S基金。无论是直接投资项目，还是通过买二手基金份额来间接投资项目，最终都要面临退出难题。王昊坦言，国资设立S基金呈现“既要又要”的多元诉求，“既想价格低、项目好，又要估值合理、退出顺畅，还得完成招商引资，聚焦科技项目且投资周期短，这些目标相互冲突，很难同时实现”。业内建言把管理权让渡给市场一方面，GP和LP出于流动性考量，对S基金交易的热情攀升；但另一方面，买卖双方的利益诉求仍在寻求最佳平衡点。如今国资下场做S基金，如何真正取得实效，跑好创业投资这场“接力赛”？记者综合受访人士的观点，梳理出以下建议：在国资S基金明确自身定位方面，王昊指出，当前有些国资在设立S基金时，顶层设计与执行层面存在错位，致使实操落地困难。“有些国资在设立S基金时，连自己是买方还是卖方都搞不清楚。”他认为，地方国资要深入思考设立S基金的目的，平衡财务回报、招商引资、扶持企业发展等多元目标，避免因目标冲突影响基金运作。与中国S基金市场不同，海外S基金历经30年的发展已经非常成熟，许多S基金规模体量与最大的PE基金相近。因此，有市场观点认为，我国S基金发展可借鉴海外S基金的一些成熟经验。“海外S基金拥有复杂的交易模型和方式，如拆项目交易等。”王昊告诉记者，在国内，由于好项目老LP不愿拆，差项目新LP不愿接，且国企参与可能还涉及本土项目搭配等问题，国资S基金可研究和借鉴市场化和外资S基金在这方面的具体做法。让渡基金管理权，也是一些外资S基金常见的做法。解枫认为，国资S基金也可以考虑由具有母基金资源和管理能力的民营机构担任基金管理人。“这种方式可以帮助国资规避敏感问题，推动S基金业务发展。”例如，在投资决策过程中，民营机构可以利用其灵活的市场机制和专业的投资能力，为国资S基金筛选优质项目，提高投资成功率。而在基金运作方面，解枫还提出了具体建议：“鉴于硬科技投资周期长，S基金募资期限应尽量延长。”此外，可以充分发挥国资优势，吸引保险、社保、国外主权财富基金等长期资金，实现期限匹配和平滑，提升企业成长的成功概率。在投资条款与投资方式上，国资S基金应考虑灵活处理。“重新谈判投资条款，与被投方妥善协商对赌回购、董事席位等事宜，做好风控。”解枫认为，投资方式也应多样化，可选择购买单个项目、一组项目、有限合伙份额甚至收购GP，更好地控制风险。此外，他还建议，S基金的GP可结合自身产业背景优势，与有招引需求的地方、有产业转型诉求的上市公司合作。以和上市公司合作为例，一方面，上市公司可借投资S基金助力自身产业转型或寻求新的增长曲线；另一方面，S基金也可通过上市公司这个产业方实现基金或者项目的退出。（创业资本汇）
S基金国资创投基金
创业资本汇04-10 17:31
丽江股份：将全力推进牦牛坪索道改扩建项目力争上半年开工

人民财讯4月3日电，丽江股份(002033)在业绩说明会上表示，未来投资计划方面，公司将全力推进牦牛坪索道改扩建项目，力争上半年开工。加大招商引资力度，吸引更多的优质项目和企业、商家入驻玉龙雪山游客集散港、5596文化街区、迪庆月光城藏文化体验区、摩梭小镇等项目。加强项目的储备工作，积极开展项目前期调研和论证，筛选一批具有发展潜力和市场前景的优质项目，为公司的后续发展积蓄后劲。
丽江股份牦牛坪索道改扩建项目
人民财讯04-03 10:42
603879，申请摘帽！

内部控制缺陷整改完成，ST永悦(603879)申请“摘帽”。4月2日晚间，ST永悦披露年报，鉴于2024年度内部控制被出具标准无保留意见，触及其他风险警示的情形已经消除，且不存在触及退市风险警示和其他风险警示的情形，公司向上交所提出撤销其他风险警示申请。ST永悦表示，公司股票最终能否被撤销其他风险警示，尚需上交所核准，相关事项存在不确定性。在上交所审核期间，公司股票不停牌，仍正常交易。回溯来看， ST永悦因2023年度被致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具否定意见的内部控制审计报告，于2024年5月6日被实施其他风险警示。内控审计报告显示，ST永悦2023年度内部控制方面存在多项重大缺陷。其一，存在控股股东非经营性资金占用情况，截至2023年末，控股股东江苏华英企业管理股份有限公司通过第三方非经营占用上市公司资金4121.56万元（含利息）；其二，公司在重大合同临时公告中存在误导性陈述，所涉事项为此前曾引发市场高度关注的“河南省平舆县国资3亿元购买无人机”事件。梳理事件脉络，2023年5月至8月，ST永悦（时名“永悦科技”）与河南省平舆县在招商引资洽谈中逐步确定了产业招商引资相关的一系列合作意向，包括落地农业植保无人机融资租赁业务。2023年8月27日，永悦科技下属子公司永悦智能和河南省平舆县交通运输局旗下平舆县畅达交通投资发展有限公司签订《销售合同》，约定向后者销售5000台无人机，合同总金额3亿元，占上市公司2022年年报经审计净资产的比例为58.94%。与此同时，双方还签订了补充协议，约定前述销售合同生效的相关前置条件。2023年8月28日，永悦科技公告无人机销售合同签订事项，但未充分披露补充协议内容，亦未明确合同未生效的事实。2023年9月5日，公司发布澄清公告，说明无人机的具体用途为农业植保无人机，表示前述合同真实有效，虽提示后续可能存在解约风险，但仍未明确《补充协议》签署及合同未生效情况。2023年9月14日，前述事项突生变故，协议双方宣布解除此前签署的销售合同。2023年9月18日，永悦科技发布《关于重大合同解除的公告》，这才首次披露《补充协议》内容，此前公告的信息对市场造成重大误导。近一年来，ST永悦加快对内部控制缺陷的整改力度，截至2024年4月15日，控股股东已归还全部占用资金的本金及利息，解决了关联方资金占用的问题。与此同时，针对资金占用及误导性陈述事项，中国证监会已在2024年8月对ST永悦及相关责任人出具《行政处罚决定书》，对ST永悦给予警告，并处以1300万元罚款；对实控人陈翔给予警告，处以1050万元罚款，并采取5年证券市场禁入措施；对时任董秘、财务总监朱水宝、总经理徐伟达给予警告，并分别处以100万元、70万元罚款。ST永悦表示，对于前述处罚金额，公司已计入2024 年度营业外支出；针对《行政处罚决定书》所涉及的未及时披露关联方非经营性资金往来和相关定期报告存在重大遗漏的问题，公司已在2023年年度审计时进行了会计差错更正。值得一提的是，摆在ST永悦面前的任务除“摘帽”外，还有尽快实现业务复苏。近三年来，ST永悦持续处于亏损状态，2024年录得营收3.7亿元，同比增长9.66%；净利润为亏损1.66亿元，亏损幅度同比进一步放大。对于业绩亏损的原因，公司表示，主要是由于2024年度对无人机其他应收款计提信用减值损失，同时对存货和长期资产计提资产减值损失，导致净利润下降。
ST永悦内部控制资金占用
证券时报·e公司叶玲珍04-02 23:33
返投比例低至0.4倍！创投机构投资限制再松绑

近日，长沙经开集团出资设立的科创母基金完成备案，值得关注的是，该基金将总体返投要求设置为0.4倍，这对于以往动辄2倍、3倍的返投比例而言，已然大幅下降。据了解，近年来，各地国资已成为创投机构募资的主要来源，但同时因为国资的特殊地位，对创投机构也有颇多限制，较高的返投比例就是其中之一。但随着国资母基金的日渐市场化，返投比例正在持续下降，将再度激发创投机构的投资热情。创投行业迎利好返投是指股权投资基金与其拟投项目在投资前进行约定，股权投资基金对项目进行投资后，项目承诺将在一定期限内到股权投资基金要求的行政区域内，或通过设立子公司、分公司等形式将优质的区域外项目落地本地，以促进本地产业转型升级以及推动当地产业的发展。简而言之，返投在某种意义上就是另一层面的地方政府招商，地方政府出钱给VC/PE（风险投资和私募股权投资）机构，投资机构再按政府出资金额的一定比例投资到当地，协同当地产业升级，创造税收和就业。但在近几年的实践中，过高的返投比例往往限制了创投机构的主观能动性，甚至有的机构“不敢拿钱”。因为，往往投资人谈了上百个项目，其中愿意返投当地的仅寥寥几个，极大地浪费了投资机会，导致大量政府引导基金资金长期趴在账上，未达到充分利用，形成政府引导基金资金“堰塞湖”现象。而本次长沙经开集团旗下科创母基金的0.4倍返投比例显得难能可贵。长沙经开区表示，为鼓励创新发展，长沙经开区积极探索容错容亏机制，完善基金考核、健全绩效评价制度，按照“鼓励创新、宽容失败、允许试错”的原则，合理容忍正常投资风险，为耐心资本松绑。为此，基金将总体返投要求设置为0.4倍，对种子子基金、天使子基金出资最高分别可达子基金总规模的70%、50%，以此吸引头部创投机构共建科创生态。无论是从放宽返投认定还是提高出资比例，都体现了长沙经开区借力资本市场助推科技创新的诚意和决心。“看到这一消息，只能说现在招商引资的政策太卷了。”一位创投行业人士告诉证券时报记者，但站在创投角度来看，这一新政策下，创投机构受到的限制少了很多，对创投机构而言是好事。返投比例持续下降证券时报记者注意到，创投行业一直都在呼吁降低返投比例相关限制。如深创投集团副总裁张键此前就曾表示，“返投加剧了子基金争取好项目的难度，降低了子基金预期收益，也可能引发投资机构外迁。”因此，他建议，放宽对返投的限制。建议适当降低返投比例，扩大返投方式的确认范围。在全国统一大市场范围内配置机构、资金及项目资源，实施开放性跨区域合作，推动区域间的返投互认。值得欣喜的是，目前各地均已出现了不少较低返投比例的国资基金。如在2024年时，浙江省专精特新（温州）母基金公开遴选首批子基金管理机构申报指南的公告就显示，这只母基金对子基金的返投要求为：子基金投向浙江省内专精特新企业的投资金额不低于专精特新母基金对子基金实缴金额的1倍；子基金投向温州市的投资金额不低于专精特新母基金对子基金实缴金额的0.4倍；子基金管理机构旗下的所有基金、与管理人处于同一实控人控制下的其他关联方的基金投向广东省的投资金额不低于专精特新母基金对子基金实缴金额的0.4倍（仅认定专精特新母基金备案后的投资）。此外，据母基金研究中心对部分所追踪引导基金的不完全统计，过去六年内，引导基金行业整体平均返投倍率要求下降超40%。相比过往返投比例动辄2倍、3倍的要求，现在业内的平均返投倍数在1.5倍左右。并且，部分引导基金的返投倍数要求已经降低到一倍以下。市场化改革加速返投比例的不断松绑只是国资引导基金市场化改革的一个缩影，当前国资引导基金正加速变革：降低返投倍数、减少返投限制、设立市场化的激励机制与尽职免责机制正在不断落地。近两年新设的引导基金，大部分在管理办法中加入了让利、尽职免责等条款。政府设立投资引导基金的目的在于充分放大财政资金的杠杆效应，增加资本供给，有效引导及带动社会资本向产业重点领域和薄弱环节投资，推进经济结构调整、新旧动能转换和产业转型升级，实现高质量发展。近日，深圳南山区正式印发《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》，除了一系列抢人才举措之外，还有一项极具风向标的尝试——设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损。今年2月，广州开发区国有资产监督管理局发布了《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》。其中创新性地提到“种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核”。（创业资本汇）
创投行业长沙经开集团科创母基金
创业资本汇04-02 22:24
三部门部署：深化保险资金长期投资改革试点；雷军深夜发声……盘前重要消息一览

重要新闻4月1日，商务部部长王文涛会见美国桥水基金创始人达利欧。双方就全球经济形势、中美经贸关系等议题进行交流。国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。3月29日22时44分，一辆小米SU7标准版在德上高速公路池祁段行驶过程中遭遇严重交通事故。小米创办人、董事长兼CEO雷军发文回应安徽SU7事故。重要的消息有哪些1．4月1日，商务部部长王文涛会见美国桥水基金创始人达利欧。双方就全球经济形势、中美经贸关系等议题进行交流。王文涛指出，当前，中国坚定不移扩大高水平对外开放，以自身确定性应对外部环境的不确定性，为全球经济发展注入稳定性和新动能。贸易战损人不利己，中美双方应坚持正确相处之道，通过平等对话寻求经贸问题的解决方案。达利欧表示，改革开放以来，中国经济快速发展，取得令人瞩目的成就，愿为美中关系发展作出贡献。2．4月1日，国家发展改革委消息显示，今年前两个月，“两新”（消费品以旧换新和大规模设备更新）政策进一步发力显效，带动设备工器具购置投资同比增长18%，社会消费品零售总额同比增长4%，继续发挥扩消费、稳投资、促转型、惠民生的重要作用。今年超长期特别国债支持消费品以旧换新资金规模增加至3000亿元，相较去年的资金规模翻了一番。3．上海市委季度工作会议4月1日下午举行。上海市委书记陈吉宁指出，要进一步优化招商引资和企业服务机制。聚焦主导产业，锚定产业图谱，找准主攻方向，深耕细分赛道，强化招商的针对性。市和区要加强统筹联动，一起精心策划、开展路演、走出去招商，更好增强计划性、协同性、实效性。4．数据显示，3月31日，白羽肉鸡的成交价格大约为每斤3.62元，较一个半月前“10元4斤”的最低价反弹了约40%。业内人士表示，白羽鸡产业链回暖，主要和毛鸡的供应量有关。近期出栏的毛鸡正好对应了春节养殖户补栏的断档期，整体出栏量较此前有所减少，屠宰企业收购难度加大，进而推动了白羽鸡价格的上涨。5．2025年3月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共27.7亿元，其中隔夜期1.7亿元，7天期26亿元。期末常备借贷便利余额为25.4亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.35%、2.50%、2.85%。6．四川省人民政府办公厅印发《关于进一步推动经济运行回升向好的若干政策措施》，实施消费信贷财政贴息。对2025年4月1日至2025年9月30日期间，银行机构向省内居民发放1年期及以上，且贷款用途为汽车购置、电子产品、住房装修、家电家具耐用品4类商品线下消费贷款，财政部门按照年利率1.5%、单笔不超过3000元给予居民1年期一次性贴息，居民在全省范围最高可享受2笔贷款贴息支持。7．据国家发展改革委消息，1—2月，汽车以旧换新超过107万辆，带动新车销售额达1165亿元；国内乘用车零售量同比增长1.2%，其中2月份同比大幅增长26%。手机购新补贴效果尤为亮眼，限额以上单位通讯器材类商品零售额同比大幅增长26.2%，6000元以下手机销售量和销售额分别达4422万部、1126亿元，折合日均销售量和销售额约75万部、19亿元，同比增长8.8%、19.3%。8．济南发布关于调整优化部分住房公积金贷款政策的通知，支持现房销售，职工家庭购买现房（即取得商品房现售备案证明的新建商品房）申请住房公积金贷款的，最高额度在现行最高额度基础上上浮10%，即一人缴存住房公积金的职工家庭最高贷款额度66万元，两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高贷款额度110万元。9．据中指院统计，今年3月百城新建商品住宅均价16740元/平方米，环比上涨0.17%，同比上涨2.63%。其中40个城市环比上涨，50个城市环比下跌，10个城市持平。二手房方面，3月份百城二手住宅均价13988元/平米，环比下跌0.59%，跌幅较上月扩大0.17个百分点，已连续下跌35个月，同比下跌7.29%。10．中国探月工程总设计师吴伟仁表示，我们在月球探测方面还将发射嫦娥七号、嫦娥八号。其中，嫦娥七号预计在2026年前后发射，将对月球南极环境和水冰资源进行勘察探测；嫦娥八号预计在2028年前后发射，将开展月面科学试验和资源开发利用技术验证。当前，已开展研制第一台在月球“打砖”的机器。(新华社)11．据央行上海总部，人民银行上海市分行等部门联合印发《上海金融助力民营经济高质量发展行动计划暨开展“2025年上海金融支持民营经济高质量发展服务月”活动的通知》，将加大政策协同力度，于今年4月开展系列专项活动，引导更多金融资源流向民营经济。12．上海印发《上海市推动工业品跨境电商高质量发展行动方案（2025—2027年）》，其中提出，推动前沿技术创新应用。组织实施“模塑申城”工程，将工业品跨境电商纳入上海市“5+6”垂直领域人工智能重大示范场景和模型训练场。提高非标工业品研发应用能力，提升产品设计、智能排产等环节效率。13．据《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》新闻发布会消息，今年，广东还将继续加大对人工智能与机器人企业开拓国际市场的支持力度。为吸引包括人工智能和机器人产业在内的全球跨国公司投资广东、扎根广东，按照广东新一轮的外资奖励政策办法，人工智能和机器人产业单个外资项目在政策实施期内最高可按照3%奖补比例，封顶1.5亿元进行奖励。14．近日，中国人民银行召开2025年反洗钱工作会议。会议要求，2025年要充分认识反洗钱工作面临的新形势，积极推动反洗钱工作高质量发展。15．国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。这些公司新闻不能错过湖南发展：拟购买铜湾水电90%股权等资产，股票复牌。城地香江：全资子公司收到中国电信上海公司临港园区数据中心项目正式合同。通用股份：控股股东拟向苏豪控股转让24.5%股份，实控人变更为江苏省国资委。东易日盛：小米科技完成减持1%公司股份。宏景科技：与中国移动宁夏公司签署3.12亿元算力业务合同。中科海讯：预中标1.6亿元项目，占2023年主营业务收入达97%。比亚迪：新能源汽车本年累计销量同比增长59.81%。古越龙山：决定对公司部分重点产品的销售价格进行调整，其中，彩包花雕（加饭）系列黄酒产品提价幅度为2%—5%，清醇三年系列黄酒产品提价幅度为4%—8%等等。泰尔股份：公司控股股东、实际控制人邰正彪被留置并立案。天洋新材：控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌。亚翔集成：亚翔新加坡分公司拟中标约31.63亿元工程项目。上汽集团：3月新能源汽车销量为12.57万辆，同比增长48.22%。华东医药：全资子公司收到司美格鲁肽注射液上市许可申请受理通知书。中国能建：子公司签署96亿元供水项目合同。翔港科技：2024年净利润6536万元同比增长750%。圣龙股份：收到飞行汽车公司定点开发通知书，预计5年总销售金额1.2亿元。券商关注什么华泰证券：全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信等板块厂商业绩延续向好华泰证券以36家A、H通信行业公司为样本，预计2025年一季度通信板块合计归母净利润同比增长9%，剔除三大运营商、中兴通讯等权重股后，预计板块归母净利润同比增长49%。细分来看，电信运营商利润稳健增长；光通信板块中的头部厂商受益于AI算力侧投入加码，400G&800G需求高增下业绩有望持续兑现，此外产业链景气度呈现扩散趋势；IDC受益国内外智算中心需求增长迎来拐点；军事通信景气度有望修复。展望2025年二季度，华泰证券认为，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信、云网设备、IDC等板块相关厂商业绩延续向好；物联网模组需求有望持续复苏；运营商板块业绩预计将保持稳健增长态势。银河证券：短期经济结构性复苏的特征依旧明显新质生产力相关行业表现更好银河证券研报表示，3月份，制造业、建筑业和服务业PMI均处在扩张区间，展现了我国经济的韧性，抢“两新”和抢出口推动生产端的持续扩张，新订单指数的较高增长来源于一季度政府支出扩张、两新政策的持续发力以及外需吞货。不过价格指数尤其是出厂价格的持续低迷抑制企业的利润，也意味着企业“内卷”的现象仍然存在，而更深层的原因仍或是企业对目前需求上升的可持续性的观望，尤其是出口未来或进一步承压，以及居民消费暂时没有起色。政策对内卷和内需的改革还要耐心等待，29日国务院国资委相关负责人在中国电动汽车百人会论坛上表示，将着力整治汽车行业无序竞争等乱象；部分需求政策有待进一步落实、落地，如育儿补贴、城中村改造方案等。映射到投资上，短期经济结构性复苏的特征依旧明显，新质生产力相关行业表现更好，银河证券仍然看好两个方向：分子端，财政政策明确支持的消费和机械板块；分母端，继续看好风险偏好和流动性改善驱动的科技成长。中信证券：建议把握“AI主线”机遇重点看好AI Agent及算力主线方向中信证券预计2025年一季度计算机行业整体收入稳健增长，但各板块业绩有所分化，算力、信创、AI应用等方向或表现优异。展望2025年，建议把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，如管理/办公软件、医疗IT、算力芯片、服务器、云厂商等板块；同时建议兼顾信创、低空经济、机器人等结构性机遇，如工业软件、基础软件、军工IT、政务IT等板块。中邮证券：锑价持续上涨有望冲击30万元/吨据中邮证券最新有色行业周报指出，锑价持续上涨，3月24日—3月28日锑价已大幅上涨至26万元/吨左右，海外英国锑锭价格为54000美元—59000美元/吨，国内外价差仍维持在15万元/吨左右，对国内价格形成支撑。此外，缅甸锑矿年产量约0.5万金属吨，占全球供应的5%，主要分布在佤邦等矿区，地震可能导致小矿区坍塌及运输通道中断，增加供给扰动。短期看供给端挺价仍是主导因素，锑价有望冲击30万元/吨。（证券时报）
商务部王文涛达利欧
证券时报04-02 08:42
辽宁去年地区生产总值32612.7亿元比上年增长5.1%

3月31日，辽宁省统计局、国家统计局辽宁调查总队公布《辽宁省2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，初步核算，全年地区生产总值32612.7亿元，比上年增长5.1%。其中，第一产业增加值2565.7亿元，比上年增长4.2%；第二产业增加值11503.3亿元，增长5.3%；第三产业增加值18543.7亿元，增长5.0%。第一产业增加值占地区生产总值比重为7.9%，第二产业增加值比重为35.3%，第三产业增加值比重为56.9%。全年人均地区生产总值78236元，比上年增长5.6%。农业方面，辽宁2024年全年粮食播种面积3577.5千公顷，比上年减少0.9千公顷。其中，水稻播种面积499.7千公顷，减少0.7千公顷；玉米播种面积2797.8千公顷，减少6.1千公顷；大豆播种面积129.0千公顷，增加6.2千公顷。全年经济作物播种面积807.5千公顷，比上年增加24.4千公顷。其中，油料作物播种面积329.9千公顷，增加9.7千公顷；蔬菜及食用菌播种面积351.3千公顷，增加7.8千公顷。全年果园面积340.5千公顷，比上年增加0.1千公顷。辽宁2024年全年粮食产量2500.3万吨，比上年减少63.1万吨，减产2.5%。其中，水稻产量398.4万吨，减产3.5%；玉米产量2002.1万吨，减产2.7%；大豆产量29.2万吨，增产4.2%。全年油料产量132.5万吨，比上年增产3.4%。全年蔬菜及食用菌产量2220.0万吨，比上年增产3.8%。全年水果产量967.2万吨，比上年增产4.2%。工业和建筑业方面，辽宁2024年全年规模以上工业增加值比上年增长3.1%，其中高技术制造业增加值增长11.3%。分经济类型看，全年规模以上国有控股企业增加值比上年增长1.2%；股份制企业增长3.9%，外商及港澳台投资企业增长0.9%；私营企业增长4.1%。分门类看，全年规模以上采矿业增加值比上年增长7.4%，制造业增长2.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.3%。分行业看，全年规模以上工业中装备制造业增加值比上年增长4.5%。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长15.3%，汽车制造业增长0.9%，电气机械和器材制造业增长16.0%，仪器仪表制造业下降4.1%。石化工业增加值比上年下降0.9%。其中，石油、煤炭及其他燃料加工业增加值增长7.3%，橡胶和塑料制品业增长0.1%，化学原料和化学制品制造业下降11.0%。冶金工业增加值比上年增长7.3%。其中，黑色金属矿采选业增加值增长20.9%，有色金属冶炼和压延加工业下降4.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降1.1%。农产品加工业增加值比上年增长3.5%。其中，农副食品加工业增加值增长4.6%，烟草制品业增长0.6%，食品制造业下降4.3%。在对外经济方面，辽宁2024年全年货物进出口总额7630.5亿元，比上年下降0.5%。其中，出口额3776.7亿元，增长6.8%；进口额3853.8亿元，下降6.7%。对共建“一带一路”国家进出口额4051.0亿元，比上年增长1.1%，其中出口额1671.6亿元，增长9.4%。民营企业进出口额3651.9亿元，比上年增长2.7%，其中出口额1808.6亿元，增长11.3%。分贸易方式看，全年一般贸易进出口额5119.0亿元，比上年下降2.9%；加工贸易进出口额1465.0亿元，下降6.3%；保税物流进出口额971.4亿元，增长27.7%。分商品看，在出口中，全年机电产品出口额1910.8亿元，比上年增长3.9%；高新技术产品出口额534.7亿元，增长7.1%；钢材出口额413.6亿元，增长26.1%；农产品出口额320.1亿元，增长1.1%；食品出口额295.3亿元，增长3.0%；服装及衣着附件出口额169.7亿元，下降6.4%。在进口中，全年成品油进口额223.7亿元，比上年增长79.5%；煤及褐煤进口额79.4亿元，增长14.0%；医药材及药品进口额55.3亿元，增长24.3%；机电产品进口额1076.6亿元，下降6.1%。全年招商引资实际到位资金9390.3亿元，比上年增长14.1%。其中，实际到位内资9171.7亿元，增长14.6%；实际使用外资30.7亿美元，下降9.3%。全年对外承包工程新签合同131份，新签合同额17.6亿美元，比上年增长10.7%；完成营业额15.0亿美元，下降10.2%。全省共备案（核准）对外投资企业106家。派出各类劳务人员17248人。
辽宁省地区生产总值第一产业
证券时报·e公司司迪03-31 19:13
中办、国办印发！

新华社北京3月31日电中共中央办公厅国务院办公厅关于健全社会信用体系的意见（2025年3月21日）社会信用制度是市场经济基础制度。为健全社会信用体系，经党中央、国务院同意，现提出如下意见。一、总体要求坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持和加强党的领导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持政府引导、市场驱动、社会共建，坚持弘扬诚信文化，坚持公共信用信息和市场信用信息相互融合，坚持信用奖惩合理合法，构建覆盖各类主体、制度规则统一、共建共享共用的社会信用体系，推动社会信用体系与经济社会发展各方面各环节深度融合，为加快建设全国统一大市场、维护公平有序竞争市场秩序、推动高质量发展提供有力支撑。二、构建覆盖各类主体的社会信用体系（一）深化政务信用建设。健全政府诚信履约机制，开展政务诚信评价，完善政府失信行为认定标准和失信惩戒措施，政府及其部门（含下属单位）在公共资源交易、招商引资、人才引进、政府与社会资本合作、产业扶持、投资融资、涉企收费等领域出现失信行为的，按规定将其纳入信用记录，限制其申请各类财政性资金和项目、试点示范、评先评优。有效发挥事业单位异常名录作用，提升事业单位诚信自律水平。加强公职人员诚信管理和教育。（二）加强经营主体信用建设。强化经营主体信用管理，支持经营主体完善合规经营制度、管控信用风险，引导经营主体诚信经营、守信践诺。以公共信用综合评价为基础，建立企业信用状况综合评价体系。在确保保密和敏感信息安全前提下，加强国有企业信用状况披露。鼓励经营主体主动向信用服务机构提供信用信息，不断健全信用记录。（三）加快社会组织信用建设。加强社会组织信用信息管理、共享、公开，强化社会组织信用监管，引导社会组织诚信自律，提升内部治理水平。行业主管部门和业务主管单位要推动行业协会商会加强诚信建设，指导行业协会商会依法依规开展信用评价等活动，发挥其对成员的行为导引、规则约束、权益维护等作用。（四）有序推进自然人信用建设。依法依规建立健全自然人信用记录。加快推进法律、金融、会计、审计、医疗、教育、家政、工程建设、生态环境、平台经济等领域从业人员和取得国家职业资格人员等重点职业人群的信用管理制度建设。有条件的地方和部门可以开展自然人信用评价，用作为守信主体提供激励政策的参考，严禁将非信用信息和个人私密信息纳入信用评价。（五）全面强化司法执法体系信用建设。加强法院、检察院司法公信建设，提高司法公信力。依法加大司法公开力度，保障人民群众知情权。加强司法执法人员信用建设，建立执法人员信用记录和信用承诺制度。提高虚假诉讼违法失信成本。严格失信被执行人认定程序，优化相关失信惩戒措施。三、夯实社会信用体系数据基础（六）建立全面完整准确的信用记录。严格界定公共信用信息范围，行业主管部门要根据法律、行政法规、地方性法规或党中央、国务院政策性文件确定本领域公共信用信息并形成行业信用记录，其中属于失信信息的，要分类明确其失信严重程度。对公共信用信息统一实行目录管理，国家发展改革委汇总建立相关主体的完整信用记录。（七）强化信用信息归集共享。强化全国信用信息共享平台信用信息归集共享“总枢纽”功能，坚持以共享为原则、不共享为例外，统一归集各领域信用信息，根据需求按规定向有关部门提供信用信息服务，定期开展归集共享质效评估。推动全国信用信息共享平台与行业信用信息系统深度联通、数据共享。研究加强区块链等技术在信用信息管理等方面的应用，在保障信用主体合法权益和信息安全的前提下，提升商业合同信息、产业链信息、交易信息等共享水平。（八）建立公共信用信息统一公示制度。建立统一的公共信用信息公示标准规则。“信用中国”网站集中公示各类公共信用信息，行业主管部门原则上不再公示本部门业务领域之外的公共信用信息。“信用中国”网站按照公益性原则向社会公众提供公共信用信息查询服务。对已在“信用中国”网站公示的公共信用信息，信用服务机构应当确保使用的信用信息与公示内容相同、期限一致。（九）有序推动公共信用信息开放流通。制定公共信用信息授权运营管理办法，支持符合条件的运营机构依授权开展公共信用信息资源开发、产品经营和技术服务，严禁未经授权、超范围使用公共信用信息。建立公共信用信息流通准入标准规则。鼓励经营主体依法依规依托公共信用信息提供公益服务。探索建立公共信用信息价值收益合理分享机制，依法依规维护公共信用信息资产权益。鼓励区域间公共信用信息共享、信用评价互认、信用奖惩协同。（十）加强信用信息安全保护。建立信用信息安全管理追溯和侵权责任追究机制，明确信息传输链条各环节安全责任。严格落实安全保护责任，规范信用信息处理程序。提高信用信息基础设施安全管理水平。建立健全信用信息安全应急处理机制。四、健全守信激励和失信惩戒机制（十一）强化对守信行为的激励。构建全方位的信用激励政策环境，为守信主体在公共服务中提供便利或优惠。鼓励平台企业用好大数据资源，为守信主体精准提供市场化、社会化激励。支持金融机构深入挖掘信用信息价值，持续提升守信主体融资便利化水平。（十二）依法依规开展失信惩戒。规范设定失信惩戒措施，依法依规合理确定惩戒范围和力度。设定失信惩戒措施、确定严重失信主体名单的设列领域必须以法律、行政法规、地方性法规或党中央、国务院政策性文件为依据，其中涉及设定对信用主体减损权利或增加义务的措施，必须以法律、行政法规、地方性法规为依据。行业主管部门应当以部门规章形式明确严重失信主体名单列入和退出的条件、程序。对被列入严重失信主体名单的，在申请政府资金、享受税收优惠、参与公共资源交易活动、股票债券发行、评先评优、公务员录用遴选调任聘任、事业单位公开招聘等方面，依法依规予以限制或禁止。在房地产市场、互联网、人力资源市场、能源中长期合同领域增设严重失信主体名单。对失信惩戒措施和严重失信主体名单实行清单化统一管理。（十三）完善统一的信用修复制度。建立健全统一规范、协同共享、科学高效的信用修复制度，鼓励失信主体主动纠正失信行为。国家发展改革委牵头统一信用信息公示和修复的渠道，优化信用修复规则，加强司法机关、行业主管部门、信用服务机构等修复协同。对完成修复的信用主体，应当及时停止公示其失信信息、将其移出相关失信名单，并依法依规解除相关失信惩戒措施。五、健全以信用为基础的监管和治理机制（十四）以信用评价为基础实施分级分类监管。国家发展改革委牵头完善信用评价体系，各地区各行业主管部门以公共信用综合评价为基础健全本地区本行业信用评价机制，根据评价结果优化监管方式，对不同类型信用主体实施差异化监管。（十五）建立健全信用承诺制。在行政审批、证明事项、信用修复等领域推行信用承诺制。办理适用信用承诺制的事项时，申请人部分申报材料不齐备但信用状况较好且书面承诺在规定期限内提供材料的，应先行受理。建立信用承诺践诺跟踪机制。引导信用主体主动向社会作出信用承诺。（十六）推进信用报告深度应用。推动在市场准入、行政审批、政府采购、招商引资、资质审核等公共管理领域充分使用信用报告。大力推行以专项信用报告替代有无违法违规记录的证明。鼓励在招标投标、融资授信、商业往来等市场交易活动中使用信用报告。（十七）加强对政府签订、指导签订合同等履约信用监管。强化合同履约跟踪核实，及时将政府签订的合同、政府指导签订的合同等履约情况归集至全国信用信息共享平台，国家发展改革委将经核实的合同履约情况纳入相关主体信用记录，切实提高合同履约水平。（十八）推动信用赋能基层治理。加强农村信用体系建设，加强涉农信用信息归集共享，明确采集责任，优化精简采集指标和评价规则，提升对农户和新型农业经营主体的信用评价水平。推动信用赋能社区治理，支持信用园区、街区建设。（十九）完善社会信用体系法律法规制度。完善统一社会信用代码制度，进一步明确各类主体的赋码部门，健全赋码数据共享与校核机制。制定全国统一的信用信息管理标准。推动出台社会信用建设法，推动将信用规则纳入相关专项法律法规。加强信用政策出台前的综合评估，防止信用管理措施泛化滥用。六、提高社会信用体系市场化社会化水平（二十）大力培育信用服务市场。创新信用评价、信用评级、信用评分、信用报告、信用核查、信用管理、信用咨询以及环境、社会和治理评价等业务模式，有效支撑信用经济发展。规范信用服务机构参与社会信用体系建设行为。支持金融信用信息基础数据库依法采集金融领域信用信息，提供更加便捷优质的基础征信服务。优化个人征信市场布局，增加个人征信产品和服务供给。做优做精企业征信市场，探索发展聚焦细分领域的企业征信机构。全面加强征信监管，促进征信行业规范健康发展。（二十一）深入推进信用融资和信用交易。依托全国一体化融资信用服务平台网络，按照实际应用需求扩大信用信息归集共享范围，完善以信用信息为基础的企业融资增信制度，有效提升中小微企业信用贷款比重，支持符合条件的征信机构参与融资信用服务平台运营。鼓励信用服务机构依法依规采集商业合同履约信息，支持有序推广赊销、分期付款、融资租赁等信用销售模式。强化商业汇票信息披露，完善票据市场信用约束机制。将恶意逃废债经营主体依法依规纳入相关严重失信主体名单。（二十二）加强平台经济领域信用建设。加强公共信用信息和平台企业经营信息的共享，引导平台企业建立平台内信用管理制度和平台间失信联合约束制度，根据平台内商户信用状况实施差别化的管理和服务，为守法诚信经营主体提供更多优惠便利，对违法失信经营主体在平台规则内予以限制。加强对网络主播、自媒体、网络信息内容多渠道分发服务机构（MCN机构）等信用监管。（二十三）服务高水平对外开放。在确保安全的前提下，依法依规推进信用信息数据跨境流通，有序开展跨境信用合作，推动信用评价、信用报告等信用产品跨境互认。支持国内信用服务机构与共建“一带一路”国家、金砖国家开展独立、公正的第三方信用服务合作。加强国际征信交流，积极培育具有国际竞争力和影响力的征信机构。推动国内信用评级机构国际化发展。七、加强组织实施各地区各有关部门要在党中央集中统一领导下，结合实际抓好本意见贯彻落实，形成上下联动、各司其职、齐抓共管的工作格局。国家发展改革委、中国人民银行要加强统筹协调，各有关部门要切实履行本领域信用建设责任，形成工作合力。统筹做好全国社会信用体系建设示范区创建工作，建立健全示范区后评价机制。持续开展城市信用监测。弘扬诚信文化，普及诚信教育，依法依规加大对严重失信行为的曝光力度，支持新闻媒体开展诚信宣传和舆论监督。充分发挥诚信典型的引领作用，持续开展“诚信之星”宣传和“诚信兴商宣传月”活动，推动形成守信践诺的良好社会风尚。及时总结推广典型经验做法。重大事项及时按程序向党中央、国务院请示报告。（证券时报）
社会信用体系政务信用建设经营主体信用建设
证券时报03-31 18:26
跨境电商综试区十周年丨成效明显未来差异化协调发展成关键

作为一个新生事物，跨境电商这一产业从无到有，从萌芽到逐渐壮大，到现在已成为中国外贸的坚强底座。其中，更是离不开2015年以来各地跨境电子商务综合试验区（以下简称“跨境电商综试区”）的“先行先试”。从2015年3月首个跨境电商综试区成立，到2025年的10年间，跨境电商综试区已遍布全国31个省份，总数更是达到165个。其间，伴随着一系列的创新成果问世，跨境电商产业的发展也迎来新机遇期。吹响中国产业出海号角2015年3月，中国（杭州）跨境电子商务综合试验区作为首个跨境电商综试区正式成立，到后来这一名单不断扩容，从南到北、从东到西，目前全国已有165个跨境电商综试区。在各地跨境电商综试区的努力下，跨境电商产业也经历着一场跨越式发展。在全球经济一体化的浪潮下，跨境电商已成为国际贸易的重要增长极。过去十余年间，跨境电商正成为中国外贸的新突破口，尤其是在过去5年，我国跨境电商贸易规模增长超过10倍。而据海关总署初步统计，2024年，我国跨境电商进出口已达2.63万亿元，同比增长10.8%。“跨境电商产业每年按25%的同比增长速度快速发展，这在中国整个外贸行业里都是一枝独秀，这一速度也表明，跨境电商行业为外贸、为国家交出了一份不错的成绩单。而从全国跨境电商综试区的发展来看，已经达到165个，跨境电商在中国大江南北已经燃起了燎原之势。”深圳市跨境电子商务协会会长王馨在接受证券时报记者采访时说。在王馨看来，跨境电商为中国外贸发现了新市场，开辟了新航道，探明了新需求，率先帮中国产业走向国外，他们起到了一个领军的作用。“我们看到，跨境电商企业们用蚂蚁搬家、聚沙成塔的态度，通过小单小额的方式不断走向全球各个国家，尤其是在各地跨境电商综试区的引导下，也让中国吹响了产业出海的号角。”分析人士指出，跨境电商综试区正在成为中国对外开放的一张新名片，展现了中国创新发展的决心和行动。更为重要的是，跨境电商综试区不是政策洼地，而是制度高地。试验的核心，是监管模式和发展模式的创新。多个综试区成效明显在去年8月底，商务部发布的2023年跨境电商综试区考核评估结果显示，上海、苏州、杭州、宁波、厦门、青岛、郑州、广州、深圳、重庆10个优秀跨境电商综试区获评第一档“成效明显”。以全国首个综试区——中国（杭州）跨境电子商务综合试验区为例，从2015年挂牌，到2024年进出口额突破1500亿元，实现了激增1267倍的产业奇迹。同时，作为中国跨境电商的先行示范区，10年来杭州不断探索和构建完善的跨境电商生态体系。杭州市商务局的数据显示，杭州跨境电商卖家数由获批之初的200多家，增长到2024年的6.5万家，增长了300多倍。据了解，中国（杭州）跨境电子商务综合试验区在多个领域均实现了新突破。该综试区以“线上交易自由”与“线下综合服务”有机融合为特色，重点在制度建设、政府管理、服务集成等“三大领域”开展创新，力争在“建立跨境电子商务新型监管制度、创新跨境电子商务金融服务、创新跨境电子商务物流服务、创新跨境电子商务信用管理、建立跨境电子商务统计监测体系、制定跨境电子商务规则和创新电商人才发展机制”等方面实现新突破，实现跨境电子商务自由化、便利化、规范化发展。除杭州外，深圳跨境电商综试区同样表现抢眼。目前深圳集聚了全国最多的跨境电商主体，深圳跨境电商卖家超过8万家，约占全国卖家50%。近年来，深圳跨境电商综试区围绕阳光化试点、示范品牌培育、跨境物流渠道等，持续优化营商环境，培育产业生态，推动深圳跨境电商产业高质量发展。一是阳光化试点方面，深圳是全国范围内首提阳光化概念并落地的综试区，2023年建成了全国首个全模式阳光化公共服务平台，全年实现真实申报和阳光结汇的跨境电商进出口额超400亿元。二是品牌培育方面，深圳制定海外仓、独立站专项支持措施，推进“跨境电商+产业带”融合发展模式，在2024年最新公布的中国跨境电商品牌影响力百强榜中，深圳占比超过四成。三是跨境物流方面，深圳机场累计开通9条跨境电商空运专线，深圳港跨境电商海运快线已达24条，有力支撑跨境电商货物品牌出海。差异化协调发展成关键对于过去已批复的综试区，河南国际数字贸易研究院副院长王小艳表示，仔细分析国务院前后数批综试区的批复文件，可以洞察出国家赋予跨境电商综试区的主要任务和重要使命。第一批到第三批还处于综试区建设的早期，建设的主要任务集中在跨境电商技术标准、业务流程、监管模式和信息化建设等方面，主要目的是探索形成跨境电商的监管制度框架。但从第四批开始，随着跨境电商在国际贸易中新动能、新引擎的支撑作用日益凸显，综试区开始承担更多建设使命。王小艳表示，综试区实际上是“试验”和“创新”两条路：一是创造一种新的政府治理模式和产业发展模式，推动政府部门运用互联网思维、大数据手段管理新兴业态，并逐步形成一套适应和引领全球跨境电商发展的管理制度和规则；二是形成一种新的产业生态，使其与制造业产业集群共生共荣，合力打造要素齐全、合生演化的跨境电商产业生态，并不同程度嵌入全球产业链价值链。“我们将推动新设一批跨境电商综试区，来支持跨境电商和海外仓，大力拓展中间品贸易、绿色贸易。服务贸易还有很大发展空间。”在今年全国两会上，商务部部长王文涛回答记者提问时如是说。这一信息也表明，新一批的跨境电商综试区正在到来。而随着跨境电商综试区数量的不断增加，实现差异化、协调发展成为关键。对此，王馨坦言，各综试区所处地域不同，产业基础、资源禀赋和市场环境存在差异，应因地制宜找准自身定位。“首先，各地综试区不能想着靠一套机制或一个政策打遍天下。综试区一定要错位发展，根据自身特点和优势，审时度势去发展跨境电商，不要想着一蹴而就。其次是综试区要对跨境电商提供系统化的支持方案。做跨境电商不是招商引资把平台引过去就行，而是要打造一整套生态体系，比如人才生态体系建设，从知识产权、创新以及从基础班到技术班的所有人才都要有。”“总之，跨境电商综试区建设就是要搭建政府监管服务体系和产业生态体系。无论从哪个角度来说，这两项都是长期系统工程，这也就注定了综试区建设不能急于求成，也不能仅仅追求进出口交易额的数字增长，而应该结合本地外贸和产业特色，积极开展‘跨境电商+产业带’活动，推动跨境电商与本土优势产业的深度融合和双向渗透，实现本土产业的国际化、数字化发展，从而提升本土产业的国际竞争力。”王小艳说。（证券时报）
跨境电商跨境电商综试区国际市场
证券时报03-31 08:56
国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查……周末重要消息还有这些

宏观•要闻国常会：部署加快加力清理拖欠企业账款工作国务院总理李强3月28日主持召开国务院常务会议，听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，部署加快加力清理拖欠企业账款工作，研究推动农机装备高质量发展有关措施，审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查大公文汇全媒体记者就“长和拟售巴拿马港口”一事，向国家市场监督管理总局提问：据悉，4月2日长和将与贝莱德签署巴拿马港口的交易协议，请问该交易是否要经过中国的反垄断审查批准？国家市场监督管理总局反垄断二司负责人表示，我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。国家市场监督管理总局官网显示，反垄断执法二司，负责依法对经营者集中行为进行反垄断审查。负责查处违法实施的经营者集中案件，查处未达申报标准但可能排除、限制竞争的经营者集中案件。开展数字经济领域经营者集中反垄断审查。监督执行经营者集中附加限制性条件。指导企业在国外的反垄断应诉和合规工作。金融•证券中行、建行、交行、邮储四大银行发布定增预案引入财政部战略投资总金额5000亿元中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资。具体来看，中国银行公告，拟向财政部定增募资不超过1650亿元。建设银行公告，拟向财政部定增募资不超过1050亿元。交通银行公告，拟定增募资不超过1200亿元，发行对象为财政部、中国烟草和双维投资，其中财政部拟认购金额为1124.2亿元。邮储银行公告，拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金总额为1300亿元，其中，财政部拟认购1175.7994亿元。从此次四家银行发布的募资公告来看，募集资金合计5200亿元，用于补充核心一级资本。其中，财政部拟认购的金额上限刚好约为5000亿元。证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份中国证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。为了落实《关于加强上市公司监管的意见（试行）》有关禁止限售股转融通出借的要求，做好与《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十八条有关上市公司股东不得通过转融通出借存在不得减持情形股份规定的衔接，回应市场关切，删除《承销办法》第二十一条第三款有关参与IPO战略配售的投资者可以在承诺的限售期内出借获配证券的规定。央行召开2025年金融稳定工作会议充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。国家金融监管总局：符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的通知。通知提出，促进个人养老金制度持续健康发展。符合条件的银行保险机构要大力发展个人养老金业务，通过多种方式提升参加人参与积极性，实现资金账户数和缴存规模稳步增长。支持开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品，逐步构建起具有不同形态、期限、风险特征的产品体系。鼓励银行保险机构探索建设投资顾问团队，依法合规提供投资咨询服务，提升个人养老金管理和积累效率。多家银行信用消费贷利率4月起将阶段性上调利率3%以下消费贷或被叫停从部分股份行、国有大行地方分行人士获悉：多家银行接到总行通知称，4月起信用消费贷产品年化利率或上调至不低于3%。有股份行华东某分行个贷部人员向已获得3%利率以下贷款的客户提示，“未提款客户请于周一（3月31日）之前提款”。另有华南地区国有大行个贷工作人员发布内部通知称“及时通知各自客户测额或者提款工作”。今年以来，消费贷市场掀起新一轮“价格战”，众多银行为抢占市场份额纷纷推出利率3%以下消费贷产品，多家机构产品利率一再下调，个别银行产品利率低至2.4%，低于央行3月公布的1年期贷款市场报价利率10—70个基点（BP）。有业内专家提示，银行应考虑客户还款能力，不宜在利率上过度内卷。产业•公司国资委副主任苟坪：对整车央企进行战略性重组推动企业内部专业化整合国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑，国务院国资委将坚定不移推动中央企业迎难而上，加力加速体制升级，发展智能网联新能源汽车，努力为汽车强国建设作出新贡献。第一，着力创新引领，提升产业竞争力，夯实电动化根基，瞄准宽温域、高安全、长寿命电池，高效率、高转速高功率集成化电驱新型电子电气架构以及高压快充平台等开展关键核心技术攻关和共性技术研发推动三电技术迭代升级，升级固态电池。第二，着力优化布局，实现量质提升，稳步推进重组整合。对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团，推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作。第三，着力深化改革，推进模式创新，推动中央企业深入实施数字化转型行动计划，利用数字技术实现全方位全链条改造，特别是要利用AI+颠覆研发范式、制造模式变革。国家发改委：将针对汽车行业无序竞争等乱象进行整治维护公平竞争在中国电动汽车百人会论坛2025上，国家发展改革委党组成员、副主任郑备表示，当前我国汽车行业无序竞争问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润，抢占市场，虚假宣传、恶意抹黑等现象也时有发生。不仅短期内造成行业利润下降，长期还将影响技术创新、产品的质量安全，削弱产业的竞争力。我们将与有关部门一道系统施策：一是着力整治市场乱象，规范竞争秩序，维护公平竞争，加强汽车市场的价格监测，行业自律、舆论引导，及时通报不正当竞争的典型案例。二是严格市场监管，严格查处技术标准不达标、质量安全不过关的产品，守牢质量安全底线。三是规范招商引资，按照加快构建全国统一大市场的要求，打破地方保护和市场，规范地方招商行为。希望骨干企业树立长远眼光，强化责任担当，将发展重点放在提质量、优服务创品牌上来，把保障消费者利益摆在更加突出的位置，走在前做表率。低空经济全球首个OC证落地！行业正式迈入商业化时代文旅观光场景率先启动日前，广东亿航通用航空有限公司（简称“亿航通航”）和合肥合翼航空有限公司（“合翼航空”）收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。其中，亿航通航为亿航智能旗下专注于UAM运营的全资子公司，合翼航空则是由合肥市国资平台与亿航智能合资成立的公司。这是全球首批民用无人驾驶航空器运营合格证，亿航智能也由此成为全球首个具备无人驾驶载人eVTOL完整商业运营资质的公司，意味着中国低空经济将从试点迈向商业化。据悉，亿航智能的EH216-S有望在2025年下半年开启规模化服务，推动“空中公交”时代的到来。本周关注本周新股申购根据发行安排，本周暂有2只新股申购，分别如下：周一：信凯科技申购代码：001335泰禾股份申购代码：301665本周解禁股3月31日—4月6日（本周），A股市场将有33只股票面临限售股解禁，按最新收盘价计算，上述股票合计解禁市值为199.97亿元。机构策略中信证券：国内半导体产业链正在逐渐补齐国产替代并购整合有望加速中信证券研报表示，2025年SEMICON大会火爆程度再创新高，行业持续迸发新活力，国产半导体设备和材料头部厂商持续高歌猛进，各类新公司、新技术、新产品层出不穷，为行业发展注入新活力，国内半导体产业链正在逐渐补齐。国产替代并购整合有望加速。同时也关注到，国内市场参与者增多，各家厂商加速平台化布局，行业逐渐进入“战国时代”，未来并购整合是大势所趋。中信证券：关税“风暴”落地后预计A股回暖、港股休整、美股修复中信证券研报表示，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。（证券时报）
国务院常务会议国务院总理李强清理拖欠企业账款
证券时报03-30 21:07
比亚迪：拒绝透支性营销！

3月29日，中国电动汽车百人会论坛2025举行。比亚迪公关处总经理李云飞在论坛上呼吁技术要创新，营销要守正。他说，首先，汽车行业应该为消费者负责，要拒绝夸大式宣传。“如果夸大式宣传，最终可能会受到市场的反噬。”第二，建议以量产为准，拒绝透支性营销。“很多（宣传）可能半年、一年，有些可能连影都没有。”第三，要比技术、拼产品。“而不是搞各种拉踩，甚至说话的时候阴阳怪气”，李云飞说，“我们对此是抵制和反对的，也相信绝大多数的人和我们一样，对这种行为是非常讨厌的。”第四，要维护清朗的网络环境，要打击造谣抹黑的黑公关。“我们现在通过法务等各方面正在进行（打击）。”此前，国家发展改革委相关负责人表示，当前我国汽车行业无序竞争的问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润抢占市场，虚假宣传恶意抹黑等现象也时有发生。不仅短期内造成行业利润下降，长期下去，还将影响技术创新、产品的质量安全，削弱产业的竞争力。国家发展改革委相关负责人表示，将着力整治市场乱象，规范竞争秩序，维护公平的竞争。加强汽车市场的价格监测、行业自律、舆论引导，严格市场监管，严格查处技术标准不达标、质量安全不过关的产品，守牢质量安全底线，规范招商引资。按照加快构建全国统一大市场的要求，打破地方保护和市场分割。相关负责人表示，公平有序的市场竞争才有利于推动技术进步。国家发展改革委将与有关部门一道，及时通报不正当竞争的典型案例。（证券时报）
比亚迪汽车行业电动汽车
证券时报03-30 15:33

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