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四川省国资委拟强化省属上市公司市值管理

证券时报·e公司记者注意到，4月9日，四川省国资委印发《关于提高省属监管企业控股上市公司质量的指导意见》（下称“《意见》”）。《意见》主要内容包括：围绕建立健全市值管理制度、推动优质资源向上市公司集中、强化外部关系管理、运用有效措施等方面，支持监管企业和上市公司依法合规用好用足市值管理政策和工具。指导监管企业、上市公司树立科学市场价值观，制定务实管用的市值管理制度和工作方案，明确责任落实机制。推动上市公司聚焦优势产业、战略性新兴产业并购重组优质标的，引导更多资源要素向新质生产力集聚，做强做大上市公司。支持监管企业和上市公司运用增持、回购及分红促进价值实现，鼓励有条件的上市公司增加分红频次、优化分红节奏、提高现金分红比重。督促监管企业、上市公司与投资者、行业分析师积极开展互动，采取多种形式主动发声，有效传递上市公司投资价值。同时，《意见》将市值管理纳入监管企业负责人经营业绩考核，指导监管企业建立健全上市公司绩效评价体系。企查查显示，四川省国资委实际控制新筑股份(002480)、川能动力(000155)、华海清科(688120)、川投能源(600674)、思美传媒(002712)、四川成渝(601107)、宏达股份(600331)、四川路桥(600039)、新华文轩(601811)、红旗连锁(002697)、川发龙蟒(002312)、蜀道装备(300540)等A股上市公司。其中，川投能源总市值逾800亿元，排名第一；其次是四川路桥，公司市值超过740亿元。值得一提的是，近期以来，面对股市波动，四川省国资委下属上市公司也在行动。4月8日午间，四川路桥披露，公司董事长孙立成提议公司回购股份，回购资金总额为1亿元至2亿元。4月8日晚，宏达股份宣布，公司部分董事、高管自愿计划以自有资金增持公司股份，预计累计增持金额不低于190万元，不超过380万元。同期，川投能源公告称，其控股股东四川能源发展集团计划在未来12个月内增持公司股份，增持金额不低于5亿元，不高于10亿元。
四川省国资委市值管理上市公司
证券时报·e公司曾剑04-09 15:08
【公告精选】多家A股公司一季度业绩预喜

看公告，小e抢先报！【热点】久之洋：美国“对等关税”行政令对公司业务影响有限。多利科技：美国加征关税政策对公司业务影响较小。中船应急：美国加征关税对公司整体生产经营影响极其有限。胜宏科技：美国加征关税对公司收入利润直接影响极小。昆船智能：美国加征关税对整体生产经营影响有限。开润股份：美国加征关税事项对公司整体影响有限。盈趣科技：美国关税政策预计对公司整体经营影响有限。川金诺：对北美地区无进出口业务经营不受“对等关税”影响。广康生化：美国关税调整对公司生产经营不会产生重大不利影响。京东方A：控股子公司能源科技4月8日起挂牌新三板。潍柴动力：拟分拆控股子公司潍柴雷沃至香港联交所主板上市。深康佳A：控股股东筹划重大事项，或致公司控股股东变更，不会导致实控人发生变更。【并购重组】呈和科技：筹划收购映日科技不低于51%股权。贵州燃气：拟收购贵州页岩气100%股权，公司股票9日复牌。【经营业绩】中船防务：预计一季度净利润1.7亿元—2亿元，同比增加1005.77%—1200.91%。中国海防：预计一季度净利润约3100万元，同比增约692.8%。能特科技：预计一季度净利润1.9亿元—2.15亿元，同比增长240.74%—285.57%。张江高科：预计一季度净利润2.7亿元—3.3亿元，同比增长127%—177%。同益中：预计一季度净利润约4444.1万元，同比增加约153.27%。东吴证券：预计一季度净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。粤桂股份：预计一季度净利润1.07亿元—1.27亿元，同比增长71.97%—104.11%。和而泰：预计一季度净利润1.54亿元—1.83亿元，同比增长60%—90%。亚太股份：预计一季度净利润9500万元—1.05亿元，同比增长56.79%—73.29%。世运电路：预计一季度净利润1.7亿元到1.9亿元，同比增加56.55%到74.96%。尚太科技：预计一季度净利润2.3亿元—2.6亿元，同比增长54.65%—74.82%。长电科技：预计一季度净利润约2亿元，同比增长50%。长源东谷：预计一季度净利润7000万到8000万元，同比增加49.41%到70.75%。同力日升：预计一季度净利润5786.66万元—6613.33万元，同比增长40%—60%。沪电股份：预计一季度净利润7.2亿元—8.2亿元，同比增长39.86%—59.28%。海大集团：预计一季度净利润12亿元—13亿元，同比增长39.42%—51.04%。中信证券：预计一季度净利润约65.45亿元，同比增32%左右。华测导航：预计一季度净利润1.35亿元—1.43亿元，同比增长30.99%—38.75%。工业富联：预计一季度净利润52亿元—53亿元，同比增长24.4%—26.8%。牧原股份：预计一季度净利润43亿元—48亿元，同比扭亏。芯动联科：预计一季度净利润4100万元—4600万元，同比扭亏。铖昌科技：预计一季度净利润2700万元—3450万元，同比扭亏。上海合晶：预计一季度营收约2.8亿元，同比增长约12.45%。金岭矿业：一季度净利润4909.91万元，同比增长122.53%。第一医药：2024年净利润1.63亿元，同比增长82.65%，拟10派2.2元（含税）。国货航：2024年净利润19.53亿元，同比增长69.34%，拟10派0.65元（含税）。国信证券：2024年净利润82.17亿元，同比增长27.84%。古井贡酒：2024年净利润55.14亿元，同比增20.15%。新产业：2024年净利润18.28亿元，同比增长10.57%，来自美国营收占比较低。新风光：2024年净利润1.74亿元，同比增长5.27%，拟10派6元（含税）。广州港：2024年净利润9.64亿元，同比减少10.63%，拟10派0.39元（含税）。沙钢股份：2024年净利润1.63亿元，同比减少27.75%，拟10派0.25元（含税）。小熊电器：2024年净利润2.88亿元，同比减少35.37%，拟10派10元（含税）。【经营数据】温氏股份：3月生猪销售收入54.41亿元，同比增长15.1%。唐人神：3月生猪销售收入6.87亿元，同比上升32.31%。罗牛山：3月生猪销售收入1.09亿元，环比增长8.26%。天域生物：3月生猪销售收入7047.03万元，同比增加32.39%。克明食品：3月生猪销售收入6757.01万元，环比增长70.58%。正虹科技：前3月生猪销售收入2151.19万元，同比增长6.94%。立华股份：3月肉鸡销售收入10.75亿元，同比增长1.22%。湘佳股份：3月活禽销售收入7165.81万元，环比增长0.2%。厦门空港：3月旅客吞吐量229万人次，同比增长3.78%。 ST曙光：3月整车销量230辆，同比下降38.99%。保利发展：3月签约金额290.16亿元，同比增长7.32%。节能风电：一季度累计完成发电量同比增长8.74%。鸿路钢构：一季度新签销售合同额约70.52亿元，同比增长1.25%。洛阳钼业：一季度铜、钴、铌产品产量同比增加，价格上涨。【增减持&股份回购】中国铝业：控股股东及其一致行动人拟10亿至20亿元增持公司A股和H股。三峡能源：控股股东拟15亿元至30亿元增持公司股份。中国海油：实控人拟20亿元至40亿元增持公司A股及港股股份。海油工程：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。仙鹤股份：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。川投能源：控股股东拟5亿元至10亿元增持公司股份。浙江交科：控股股东拟增持1%至2%公司股份，拟增持价不高于8.77元/股。成都银行：实控人控制的股东拟增持公司股份3979.44万股—7958.87万股。哈尔斯：控股股东一致行动人拟600万至1200万元增持公司股份。长城证券：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股票。浙商中拓：控股股东拟增持公司1%至2%股份，拟增持价格不超10.08元/股。艾罗能源：实控人拟2000万元至3000万元增持公司股份。东华能源：控股股东拟增持公司1.9%至2%股份。凌云股份：控股股东拟8000万元至1亿元增持公司股份。晋西车轴：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股份。浙商银行：董监高等拟合计不少于2000万元增持公司股份。宏达股份：部分董事及高管拟合计190万至380万元增持公司股份。锦富技术：部分高管拟800万元至1000万元增持公司股份。立讯精密：实控人提议10亿至20亿元回购股份；实控人之一王来胜拟2亿至3亿元增持股份。 TCL科技：董事长提议7亿元至8亿元回购公司股份。新和成：实控人提议3亿元至6亿元回购公司股份。大华股份：拟3亿元至5亿元回购公司股份，减少注册资本。华工科技：董事长提议3亿元至4亿元回购公司股份。紫光国微：董事长提议1亿元至2亿元回购公司股份。宏润建设：董事长提议公司1.5亿元至3亿元回购股份。芯瑞达：董事长提议1000万元至2000万元回购公司股份。中京电子：董事长提议3000万元至5000万元回购公司股份。国投智能：董事长提议3000万至5000万元回购公司股份。富佳股份：实控人提议公司1000万元至3000万元回购股份。道通科技：实控人提议公司1亿元至2亿元回购股份。崇德科技：拟2000万元至4000万元回购公司股份。凯龙高科：拟2500万元至5000万元回购公司股份。国金证券：拟使用5000万元至1亿元自有资金回购股份。中科创达：拟5000万元至1亿元回购公司股份。【中标合同】宜通世纪：预中标1.48亿元广东联通综合代维5G采购项目。 *ST导航：签订6526.6万元武器装备配套产品订货合同。金智科技：中标5523.18万元国家电网输变电、配网相关项目。达实智能：中标5647.01万元深圳机场至大亚湾城际客票系统项目。中材国际：全资子公司与联想沙特签署2.63亿美元项目合同。【其他】英搏尔：与高域签署“低空经济立体出行”战略合作协议。百川股份：年产3万吨石墨负极材料（8万吨石墨化）项目投产。和远气体：宜昌电子特气及功能性材料产业园项目部分装置具备试生产条件。科华生物：拟在西安经开区投建医疗设备及检测试剂生产基地等项目。来源：人民财讯
久之洋多利科技中船应急
证券时报·e公司04-08 23:22
公告精选：积极因素累积！多家公司一季度业绩预喜，新一轮增持回购潮来袭

人民财讯4月8日电，【热点】久之洋：美国“对等关税”行政令对公司业务影响有限。多利科技：美国加征关税政策对公司业务影响较小。中船应急：美国加征关税对公司整体生产经营影响极其有限。胜宏科技：美国加征关税对公司收入利润直接影响极小。昆船智能：美国加征关税对整体生产经营影响有限。开润股份：美国加征关税事项对公司整体影响有限。盈趣科技：美国关税政策预计对公司整体经营影响有限。川金诺：对北美地区无进出口业务经营不受“对等关税”影响。广康生化：美国关税调整对公司生产经营不会产生重大不利影响。京东方A：控股子公司能源科技4月8日起挂牌新三板。潍柴动力：拟分拆控股子公司潍柴雷沃至香港联交所主板上市。深康佳A：控股股东筹划重大事项，或致公司控股股东变更，不会导致实控人发生变更。天洋新材：百瑞兴阳将成公司控股股东，公司股票9日复牌。【并购重组】呈和科技：筹划收购映日科技不低于51%股权。贵州燃气：拟收购贵州页岩气100%股权，公司股票9日复牌。兖矿能源：拟140.66亿元收购控股股东权属公司——西北矿业51%股权。【经营业绩】中船防务：预计一季度净利润1.7亿元—2亿元，同比增加1005.77%—1200.91%。中国海防：预计一季度净利润约3100万元，同比增约692.8%。能特科技：预计一季度净利润1.9亿元—2.15亿元，同比增长240.74%—285.57%。张江高科：预计一季度净利润2.7亿元—3.3亿元，同比增长127%—177%。同益中：预计一季度净利润约4444.1万元，同比增加约153.27%。东吴证券：预计一季度净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。粤桂股份：预计一季度净利润1.07亿元—1.27亿元，同比增长71.97%—104.11%。和而泰：预计一季度净利润1.54亿元—1.83亿元，同比增长60%—90%。亚太股份：预计一季度净利润9500万元—1.05亿元，同比增长56.79%—73.29%。世运电路：预计一季度净利润1.7亿元到1.9亿元，同比增加56.55%到74.96%。尚太科技：预计一季度净利润2.3亿元—2.6亿元，同比增长54.65%—74.82%。长电科技：预计一季度净利润约2亿元，同比增长50%。长源东谷：预计一季度净利润7000万到8000万元，同比增加49.41%到70.75%。同力日升：预计一季度净利润5786.66万元—6613.33万元，同比增长40%—60%。沪电股份：预计一季度净利润7.2亿元—8.2亿元，同比增长39.86%—59.28%。海大集团：预计一季度净利润12亿元—13亿元，同比增长39.42%—51.04%。中信证券：预计一季度净利润约65.45亿元，同比增32%左右。华测导航：预计一季度净利润1.35亿元—1.43亿元，同比增长30.99%—38.75%。工业富联：预计一季度净利润52亿元—53亿元，同比增长24.4%—26.8%。牧原股份：预计一季度净利润43亿元—48亿元，同比扭亏。芯动联科：预计一季度净利润4100万元—4600万元，同比扭亏。铖昌科技：预计一季度净利润2700万元—3450万元，同比扭亏。上海合晶：预计一季度营收约2.8亿元，同比增长约12.45%。金岭矿业：一季度净利润4909.91万元，同比增长122.53%。第一医药：2024年净利润1.63亿元，同比增长82.65%，拟10派2.2元（含税）。国货航：2024年净利润19.53亿元，同比增长69.34%，拟10派0.65元（含税）。国信证券：2024年净利润82.17亿元，同比增长27.84%。古井贡酒：2024年净利润55.14亿元，同比增20.15%。新产业：2024年净利润18.28亿元，同比增长10.57%，来自美国营收占比较低。新风光：2024年净利润1.74亿元，同比增长5.27%，拟10派6元（含税）。广州港：2024年净利润9.64亿元，同比减少10.63%，拟10派0.39元（含税）。沙钢股份：2024年净利润1.63亿元，同比减少27.75%，拟10派0.25元（含税）。小熊电器：2024年净利润2.88亿元，同比减少35.37%，拟10派10元（含税）。【经营数据】温氏股份：3月生猪销售收入54.41亿元，同比增长15.1%。唐人神：3月生猪销售收入6.87亿元，同比上升32.31%。罗牛山：3月生猪销售收入1.09亿元，环比增长8.26%。天域生物：3月生猪销售收入7047.03万元，同比增加32.39%。克明食品：3月生猪销售收入6757.01万元，环比增长70.58%。正虹科技：前3月生猪销售收入2151.19万元，同比增长6.94%。立华股份：3月肉鸡销售收入10.75亿元，同比增长1.22%。湘佳股份：3月活禽销售收入7165.81万元，环比增长0.2%。厦门空港：3月旅客吞吐量229万人次，同比增长3.78%。ST曙光：3月整车销量230辆，同比下降38.99%。保利发展：3月签约金额290.16亿元，同比增长7.32%。节能风电：一季度累计完成发电量同比增长8.74%。鸿路钢构：一季度新签销售合同额约70.52亿元，同比增长1.25%。洛阳钼业：一季度铜、钴、铌产品产量同比增加，价格上涨。【增减持&股份回购】三峡能源：控股股东拟15亿元至30亿元增持公司股份。中国海油：实控人拟20亿元至40亿元增持公司A股及港股股份。中国铝业：控股股东及其一致行动人拟10亿至20亿元增持公司A股和H股。海油工程：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。仙鹤股份：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。川投能源：控股股东拟5亿元至10亿元增持公司股份。浙江交科：控股股东拟增持1%至2%公司股份，拟增持价不高于8.77元/股。成都银行：实控人控制的股东拟增持公司股份3979.44万股—7958.87万股。哈尔斯：控股股东一致行动人拟600万至1200万元增持公司股份。长城证券：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股票。浙商中拓：控股股东拟增持公司1%至2%股份，拟增持价格不超10.08元/股。艾罗能源：实控人拟2000万元至3000万元增持公司股份。东华能源：控股股东拟增持公司1.9%至2%股份。凌云股份：控股股东拟8000万元至1亿元增持公司股份。晋西车轴：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股份。浙商银行：董监高等拟合计不少于2000万元增持公司股份。宏达股份：部分董事及高管拟合计190万至380万元增持公司股份。锦富技术：部分高管拟800万元至1000万元增持公司股份。立讯精密：实控人提议10亿至20亿元回购股份；实控人之一王来胜拟2亿至3亿元增持股份。TCL科技：董事长提议7亿元至8亿元回购公司股份。新和成：实控人提议3亿元至6亿元回购公司股份。大华股份：拟3亿元至5亿元回购公司股份，减少注册资本。药明康德：拟10亿元回购公司股份，用于注销减少注册资本。中远海发：拟回购4000万股至8000万股，回购金额预计1.41亿元至2.82亿元。华工科技：董事长提议3亿元至4亿元回购公司股份。紫光国微：董事长提议1亿元至2亿元回购公司股份。东山精密：董事长提议1亿元至2亿元回购公司股份。宏润建设：董事长提议公司1.5亿元至3亿元回购股份。芯瑞达：董事长提议1000万元至2000万元回购公司股份。中京电子：董事长提议3000万元至5000万元回购公司股份。国投智能：董事长提议3000万至5000万元回购公司股份。富佳股份：实控人提议公司1000万元至3000万元回购股份。道通科技：实控人提议公司1亿元至2亿元回购股份。崇德科技：拟2000万元至4000万元回购公司股份。凯龙高科：拟2500万元至5000万元回购公司股份。国金证券：拟使用5000万元至1亿元自有资金回购股份。中科创达：拟5000万元至1亿元回购公司股份。【中标合同】宜通世纪：预中标1.48亿元广东联通综合代维5G采购项目。*ST导航：签订6526.6万元武器装备配套产品订货合同、金智科技：中标5523.18万元国家电网输变电、配网相关项目。达实智能：中标5647.01万元深圳机场至大亚湾城际客票系统项目。中材国际：全资子公司与联想沙特签署2.63亿美元项目合同。【其他】英搏尔：与高域签署“低空经济立体出行”战略合作协议。百川股份：年产3万吨石墨负极材料（8万吨石墨化）项目投产。和远气体：宜昌电子特气及功能性材料产业园项目部分装置具备试生产条件。科华生物：拟在西安经开区投建医疗设备及检测试剂生产基地等项目。
久之洋多利科技中船应急
人民财讯04-08 20:58
宏达股份：部分董事及高管拟190万至380万元增持公司股份

人民财讯4月8日电，宏达股份(600331)4月8日晚间公告，公司部分董事、高级管理人员自愿计划以自有资金以集中竞价方式增持公司股份，预计累计增持金额不低于190万元，不超过380万元。增持计划实施期间为自公告日起6个月内，此次增持计划不设价格区间。
宏达股份董事高管
人民财讯许擎天梅04-08 20:17
坚定看好中国资本市场！A股公司掀起新一轮增持回购潮

人民财讯4月8日电，4月8日晚间，A股公司密集发布增持计划与股份回购公告，上市公司及其股东方将以真金白银来表达对发展前景和中国资本市场的坚定信心（具体名单如下）。三峡能源：控股股东拟15亿元至30亿元增持公司股份。中国海油：实控人拟20亿元至40亿元增持公司A股及港股股份。中国铝业：控股股东及其一致行动人拟10亿至20亿元增持公司A股和H股。海油工程：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。仙鹤股份：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份。成都银行：实控人控制的股东拟增持公司股份3979.44万股—7958.87万股。哈尔斯：控股股东的一致行动人拟600万至1200万元增持公司股份。长城证券：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股票。川投能源：控股股东拟5亿元至10亿元增持公司股份。浙江交科：控股股东拟增持1%至2%公司股份。浙商中拓：控股股东拟增持公司1%至2%股份。东华能源：控股股东拟增持公司1.9%至2%股份。凌云股份：控股股东拟8000万元至1亿元增持公司股份。晋西车轴：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股份。艾罗能源：实控人拟2000万元至3000万元增持公司股份。浙商银行：董监高等拟合计不少于2000万元增持公司股份。宏达股份：部分董事及高管拟合计190万至380万元增持公司股份。锦富技术：部分高管拟800万元至1000万元增持公司股份。立讯精密：实控人提议10亿至20亿元回购股份；实控人之一王来胜拟2亿至3亿元增持公司股份。大华股份：拟3亿元至5亿元回购公司股份，用于减少注册资本。药明康德：拟10亿元回购公司股份，用于注销减少注册资本。中远海发：拟回购4000万股至8000万股，回购金额预计1.41亿元至2.82亿元。东山精密：董事长提议1亿元至2亿元回购公司股份。TCL科技：董事长提议7亿元至8亿元回购公司股份。华工科技：董事长提议3亿元至4亿元回购公司股份。新和成：实控人提议3亿元至6亿元回购公司股份。紫光国微：董事长提议1亿元至2亿元回购公司股份。宏润建设：董事长提议公司1.5亿元至3亿元回购股份。芯瑞达：董事长提议1000万元至2000万元回购公司股份。中京电子：董事长提议3000万元至5000万元回购公司股份。国投智能：董事长提议3000万至5000万元回购公司股份。富佳股份：实控人提议公司1000万元至3000万元回购股份。道通科技：实控人提议公司1亿元至2亿元回购股份。崇德科技：拟2000万元至4000万元回购公司股份。凯龙高科：拟2500万元至5000万元回购公司股份。国金证券：拟使用5000万元至1亿元自有资金回购股份。中科创达：拟5000万元至1亿元回购公司股份。
A股增持回购
人民财讯04-08 19:23
招商引资+财政转型+资产证券化！地方国资入主上市公司新范式

孚能科技日前复牌，广州工控新晋为控股股东，广州市人民政府成为新实际控制人，公司由此迎来由广州工控多方位赋能的新周期。这是地方国资“揽A”潮的又一例新鲜注脚。近来，地方国资入主上市公司热情空前，股权协议转让、表决权委托、重整和拍卖等多元路径并进。有受访者认为，相较于产业园招商、基金招商等模式，国资“揽A”更有利于将优质上市公司引进当地，进而发挥“头雁效应”，带动当地产业发展。经历了纾困并购、杠杆并购等模式之后，国资入主上市公司逐渐向并购战略新兴产业转轨。在此过程中，与单纯的证券化率提升指向不同，不少地方进化出“招商引资+财政转型+资产证券化”多位一体新范式。同时，收购意愿从被动到主动切换，为当地产业集聚、技术突破和产业链做大做强，撑起新空间。部分受访者认为，地方国资入主潮下，各地竞争发展要素力开始区隔出“不同层次”。热潮之下，整合管理、隐性债务、迁址掣肘等多重挑战也伴生出现。业内判断，国资入主新范式下，如何平衡多方利益，实现多元效用，还有很长的路要走。 2023年以来各地方国资收购上市公司数量单位：家 01“揽A”模式嬗变 “2025年刚开年，来自长三角地区的数家国资投资平台董事长就带队来公司交流。核心议题围绕收购上市公司控制权的战略目标展开。”民生证券投资银行事业部吴超接受证券时报记者采访时透露。这是地方国资对上市公司控制权收购热情空前的一面镜像。24家“国资收民营”、13家“国资收国资”，6家无实控人变更为国资——这份2024年国资“揽A成绩单”中，绝大部分都是地方国资出手。 2018年前后，以三聚环保、东方园林等引入北京国资纾困流动性为代表，地方国资对民营上市公司的收购行动拉开大幕。多年发展间，国资“揽A”逐渐衍生出更为多元、影响更为深远的模式。在并购专业咨询机构普利康途合伙人罗辑看来，国资入主可以分为纾困并购、杠杆并购、战新并购和强优并购等类型。其中，杠杆并购是部分地方城投类国资面临举债收紧，通过买来上市公司做大资产体量，进而把做大的资产作为债务融资的杠杆。“整体来看，近两年国资并购呈现出战新和强优为主导的新趋势。” 新趋势伴生新特征。2024年以来的地方国资入主案例，被收购标的集中在广东和江浙地区，这里民营上市公司数量众多，为国资提供了更好的选秀池；且多集中在主板市场，说明商业模式成熟是国资收购的优先选择。同时收购往往止步于“10亿元投入门槛”，股权占比通常介于10%至20%之间，表明地方国资更倾向于市值不高但拥有成长潜力的公司，花小钱办大事。此外，包括黄河旋风、ST红太阳等案例中，上市公司净利润阶段性亏损，表明国资收购对标的盈利能力的包容性在提升。在各地国资中，湖北国资“揽A”方面最为活跃，奥特佳、上海雅仕、微创光电、润农节水等多家上市公司控股权，都已收归麾下。据湖北官方表述，近年来，湖北国资按照“做多上市户数、做大市值规模、做强融资功能、做优产业布局、做活体制机制”的思路，推动产业升级和结构调整，助力资源整合和规模经济，推动创新发展和产业转型。具备硬科技属性的战略性新兴产业更受青睐。风范股份、大晟文化等A股公司相继被揽入唐山国资麾下。河北国资系统人士钱潮（化名）表示，股市震荡提升了优质资产价格吸引力，同时，硬科技属性以及与地方产业协同性是重要考量，可高效实现地方政府产业升级目标。这种诉求，使国资入主表现出更强的主动性。罗辑表示，2018年前后主要是被动接盘式纾困，如今主动出击更多，产业“战新”、财务较好、体量适中、公司治理存在改善机会的标的，往往稀缺而被聚焦。因此，地方国资找寻标的时，偶尔出现多地抢筹竞争的新情况。直接结果之一，是导致个别项目的较高溢价，这在国资稳妥谨慎的投资策略中，出现另一番风景。“并购本就是价值重估与价值发现的手段。”罗辑强调。主动“抢单”背后是地方对产业集聚效应的重视。以湖北国资收购奥特佳为例，长江产业投资集团相关负责人曾表示，引入汽车零部件细分行业汽车空调压缩机和汽车热管理自主品牌龙头企业，有助于湖北汽车产业强链补链延链，将促进打造汽车零部件行业“湖北名片”。叠加东风本田在武汉建成全球首个纯电智能工厂、“中国智能汽车AI芯片第一股”黑芝麻智能登陆港交所等，湖北全省汽车产业规模已经迫近万亿级整数大关。“揽A”显然是这条冲刺之路上的重要助燃剂。 02招商新范式模式嬗变之下，地方国资“揽A”逻辑不仅主动，而且立体——产业招商、财政转型、资产证券化，都成为考量目标，折射出地方经济转型的深层指向。 “虽然基金招商和产业园区招商一直比较流行，但国资拿下上市公司控股权，更有利于将优质产业引进当地，更能直接、高效带动当地产业发展，也更能发挥上市公司在当地产业中的头雁效应。”吴超认为，这既是地方资本招商的一种策略，也是地方政府推动经济高质量发展、实现税收增长和产业竞争力提升的重要途径。有些受访者将此视为政府招商引资的进阶。钱潮表示：“地方政府通过投资新兴产业实现招商引资，推动地方产业落地，并不是新鲜事，不少国资以LP身份参与投资；而通过收购上市公司进军二级市场，会更加高效。相较于一级市场初创企业，上市公司价格虽高，但发展确定性更强，且可被当作一个平台，注入更多的优质资产，满足地方国资的产业整合诉求。” 这个过程就有某种“纠偏”意味。尤其随着《公平竞争审查条例》的实施，此前传统的“税收奖补”招商模式中，一些地方政府为吸引企业提供过多的优惠政策和补贴，没能“招龙引凤”，个别投机型“候鸟企业”反而可以通过迁址而沾光。“从某种意义上说，这是地方招商引资、构建资产版图的优化版、进阶版策略。”钱潮认为。但这种模式也面临现实问题：相比于产业园区招商和基金招商，直接买下一家上市公司控股权更考验财力。在这轮国资“揽A”潮中，世运电路、宏达股份等总市值均超百亿元。即便按照30亿元交易市值计算，收购30%股份也需要9亿元资金，如果一半比例为并购贷款，自有资金也需储备近5亿元。 “不少地方国资在资本运作方面已经驾轻就熟。”钱潮对此表示，这得益于过去招商引资模式所积累的各类资源，包括项目、人才、渠道等各个方面。罗辑也对证券时报记者介绍，以合肥模式为代表，某些地方的视野、财力、魄力和招商引资机制已经投行化、风投化。交通、土地、政策、税收、人才、产业链、资本都是招商要素，唯有资本是硬通货，“既硬又通”，当向新兴产业转型的时候，用好了资本的杠杆就是弯道超车的机会。国资“揽A”，可否视为对“股权财政”的某种试水呢？罗辑认为，这要从效果来观察：“整体来看，地方政府以财政资金或国资资金为依托，以更为灵活的基金投资为主要方式，通过投资或并购交易获得企业股权或控股权，最终达到发展和更新地方产业和经济的目的。不过，政府主导的基金与市场化基金在目标导向、运营机制、运行效率上大有差别，要充分发挥好市场机制的作用，进一步激活市场力量，形成举全市场之力发展科技、产业和经济的良好局面，让科技创新和产业发展更多地涌现出来。” 还有一个维度是老生常谈的资产证券化率提升。随着独立IPO难度的阶段性增大，扶持本地企业上市之路难度提升，而收购一家上市公司用来整合本地产业成为更快捷路径。不过多数受访者认为，资产证券化所占权重在降低。吴超分析说：“部分省份相关政策文件已不再强调IPO的规模和数量，而是将重点转向了推动并购重组、促进做优做强、规范公司治理、防范化解风险等方面，以上市公司提质带动区域产业高质量发展。” 03不似纾困般简单潮涌之下，国资“揽A”机遇与挑战共存。国企改革专家李锦曾对证券时报记者表示，民营企业在新兴产业方面较为活跃，对于长周期回报类产业，国资入主A股民企，有“以资本换时间”的意味。“地方国资通过收购优质的上市公司并引进当地，使得新质生产力迅速强大起来，这是一个好思路。”他说。 “联姻”国资后，原民营掌舵者多数选择退居幕后，有些是套现离场，有些是为了融资纾困，还有些引进战投做大做强。地方国资走上台前，但打好上市公司这张牌并不轻松。早在纾困并购阶段，虽然部分公司“久旱逢甘霖”，但也有部分标的最终“灯火下楼台”，东方网力、*ST美尚等退市案例陆续出现。此后，通过约定业绩和减持承诺，交易模式设计灵活等方式，地方国资希望能增厚入主安全垫。不过这依然难以解决隐性债务、潜藏利益输送等风险。某中部地区地方国资人士就对记者透露，会在这股大潮中保持谨慎，“我们兄弟单位之前收购的一家上市公司后面发展不如预期，有了前车之鉴，我们这两年没有（揽A）计划，更愿意稳住现有的产业基本盘”。从采访情况来看，迁址问题就是国资异地“揽A”中难啃的硬骨头。ST惠程在变更控股股东后，注册地址从深圳迁至重庆，由此还获3500万元搬迁奖励。不过多位受访者明确，更多地方不愿轻易放走一家上市公司，即便在同一省份，迁移到另一个城市也不容易。也正因此，青岛国资海信入主河北上市公司科林电气等案例中，都拿出不搬离当地的承诺。 “哪怕是信披更为透明的上市公司，‘重金迎娶’进门的挑战，也是多层面的。”钱潮表示，（这个过程）既需要判断财务风险，也需要考虑战略契合和协同效应，还要加强各方面沟通和透明度管理。 “国资入主新范式下，已经远不像此前纾困一样简单，如何平衡好各方利益，既释放民企活力，又促进产业协同，还要发挥招商引资甚至财政转型等更多效用，这个过程还有很长的路要走。”吴超对证券时报记者指出。钱潮也认为现阶段国资入主早已“不似纾困般简单”的判断。他认为，这是地方国资发展模式演进的必然。“国资入主A股公司从某种意义上说，是以资本的力量，跨越时空进行产业配置。对于一些还在依赖土地财政、税收优惠的地方来说，怎么与这种更高级的投资模式竞争呢？竞争发展的要素力和思维不在一个层次，未来还会更加分化。”他说。
证券时报·e公司01-17 10:32
宏达股份：控股股东要约收购公司股份期限届满股票复牌

人民财讯12月4日电，宏达股份(600331)12月4日晚间公告，截至2024年12月3日，控股股东蜀道集团要约收购公司股份期限届满，预受要约的股东账户户数为27户，预受要约股份总数共计77400股，占公司目前股份总数的0.0038%。要约收购价格为4.55元/股。公司股票自2024年12月5日开市起复牌。
宏达股份复牌要约收购
人民财讯李在山2024-12-04 18:51
宏达股份：蜀道投资集团有限责任公司要约收购期满股票停牌

人民财讯12月3日电，宏达股份(600331)12月3日晚间公告，控股股东蜀道投资集团有限责任公司向公司除蜀道投资集团有限责任公司、四川宏达实业有限公司、四川信托有限公司－四川信托－名嘉百货流动资金贷款集合资金信托计划以外的其他股东发出全面要约收购。截至2024年12月3日，本次要约收购期限届满，因需进一步确认要约收购结果，公司股票于2024年12月4日（星期三）停牌一个交易日，并将在要约收购结果公告当日复牌。
宏达股份停牌要约收购
人民财讯任丽珺2024-12-03 17:44
四川两大万亿级国资平台资产调整新筑股份控股股东拟变更为蜀道集团

11月28日晚间，新筑股份(002480)公告透露，控股股东正在筹划重大事项，并将出现变更。当日，新筑股份收到控股股东四川发展(控股)有限责任公司（以下简称“四川发展”）来函，四川发展拟将直接持有的新筑股份6611.38万股（占上市公司现有总股本的比例为8.60%）和四川发展轨道交通产业投资有限公司（以下简称“四川发展轨交投资”）100%股权，无偿划转至蜀道投资集团有限责任公司或其指定主体（以下简称“蜀道集团”）。截至目前，四川发展及其控制的四川发展轨交投资、四川发展证券投资基金管理有限公司-四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)（以下简称“四川纾困发展基金”）合计持有新筑股份2.31亿股，合计持股比例为29.97%，各方互为一致行动人。公告显示，此次无偿划转完成后，四川发展及其一致行动人四川纾困发展基金合计持有新筑股份4210.71万股，合计持股比例5.47%；四川发展轨交投资将成为蜀道集团的全资子公司，蜀道集团直接及通过四川发展轨交投资间接合计持有新筑股份1.88亿股，合计持股比例为24.50%。届时，新筑股份控股股东将由四川发展变更为蜀道集团，而上市公司实际控制人仍为四川省国资委。（无偿划转完成后）据四川发展官方显示，该公司成立于2009年1月，这是四川省委、省政府为了创新投融资机制、加快汶川地震灾后恢复重建和全省产业发展振兴，采取“1+N”模式，按照800亿元注册资本规模组建的省属国有企业。成立至今，四川发展连续15年被评为国内“AAA”信用评级、连续9年保持A区间国际评级，累计实现融资4306亿元，向全省重大基础设施建设、专业性产业投资公司组建、地方重大项目和国企提供了资金支持。在此期间，四川发展孵化组建了四川金控、国宝人寿、四川银行等省级金融企业；截至2023年12月末，四川发展合并报表资产总额约2万亿元、净资产5294亿元，实现营业收入4126亿元，利润总额209亿元。目前，共有员工25300余人，直接控制二级企业21家，直接控股上市公司4家，业务主要集中在生态环保、先进材料、生物医药、航空航天，以及资本运作、科技创新服务等领域。回溯到2018年4月，四川省国资委出具批复文件，同意四川发展受让新筑股份16%股权。彼时，这笔股权转让价格参考新筑股份股票最近一个交易日的收盘价7.91元/股确定，股份转让价款合计8.27亿元，支付对价为现金。交易完成后，四川发展晋升为新筑股份控股股东，新筑股份也将由民营控股变为国有控股。近年来，在四川发展的主政下，新筑股份主要围绕“先进制造+光伏”的主业定位，持续推进产业结构调整，加速钒电解液制备业务布局。具体来看，新筑股份主要包括轨道交通、桥梁功能部件、钒电解液设备、光伏发电等4大业务板块，今年前三季度实现营业收入16.77亿元，同比增长38.6%。再看蜀道集团，该公司系重组整合原四川交投集团和四川铁投集团，通过新设合并方式组建的省属大型国有企业，于2021年5月28日揭牌成立，2023年承接四川省交通运输厅划转10户所属企业。目前，蜀道集团所属各级全资和控股企业500余家，业务遍及60多个国家和地区，员工近6万人；现拥有四川路桥、四川成渝、蜀道装备、宏达股份4家上市公司和7家3A级境内信用评级主体，成为四川省属国有企业首家“世界500强”并连续三年入围。2023年，蜀道集团资产总额超1.34万亿元，累计完成投资1969亿元，实现年营业收入超2660亿元、利润总额超115亿元，各项主要经济指标均占四川省属企业半壁江山。蜀道集团预计，今年将实现资产总额超1.45万亿元，完成投资超2100亿元，实现营业收入超2850亿元，利润总额超82亿元；预计到2025年，资产总额将超1.6万亿元，年营业收入超3000亿元，年利润总额超150亿元，高速公路、铁路运营及在建里程分别超12000公里、8000公里。目前，蜀道集团有两个方面的转型，正加快推动从功能型为主向功能型与竞争型并重发展转型，加快推动从国有投资平台向综合型产业集团发展转型。蜀道集团希望逐步形成以公路铁路投资建设运营为主业，以交通工程建设、清洁能源、矿业新材料、产融结合为支撑，以交通物流、交通服务、交通沿线新型城镇化、工程设计咨询以及智慧交通为衍生的“交通+”大产业格局。新筑股份公告指出，此次股权划转系按照四川省委、省政府关于深入推进国有企业改革深化提升行动的有关安排部署，将推进国有经济布局优化和结构调整，进一步增强企业核心功能，提升核心竞争力。
新筑股份台资四川
证券时报·e公司唐强2024-11-28 19:59
“并购+易主”化解风险国资助力“白银第一股”脱困重生丨并购重组活跃资本市场系列报道

在经历了破产重整、国资入主、并购重组、资源整合等一系列动作后，昔日“中国白银第一股”脱胎换骨，涅槃重生。2024年2月，金贵银业收购宝山矿业100%股权完成过户，控股股东正式易主为湖南省国资委。重组完成后，上市公司证券简称变更为“湖南白银”，成为湖南有色集团银铅锌板块的核心企业。自2019年爆发债务危机以来，原金贵银业已历经了将近五年的风险化解之路，本次并购重组，正是上市公司顺利脱困的最后一环。并购重组不仅是推进企业产业扩张和资源整合的有力手段，也是助力困境企业转型脱困、提质增效的重要路径。原金贵银业收购宝山矿业，是湖南省市国资主导资源整合、助力企业改革的典型案例。借助此次并购，上市公司经营困境得以扭转，“链主”企业成功赋能产业链公司，湖南省内产业整合战略迈出坚实一步，最终实现多方共赢。国资牵头破产重整金贵银业2004年诞生于“有色金属之乡”湖南省郴州市，2014年1月在深交所上市，主营业务以白银冶炼和深加工为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有色金属。上市后，作为民营企业的金贵银业一路扩张，先后收购了金和矿业、俊龙矿业等公司股权，2017年和2018年的营业收入均超过了百亿元，被誉为“中国白银第一股”。然而好景不长。2019年，金贵银业上百亿元债务巨雷引爆，全年亏损43.49亿元，资不抵债，诉讼缠身，并牵出时任实控人曹永贵超过10亿元的资金占用、违规担保等问题，公司股票被交易所实施退市风险警示，游走在退市边缘。 2019年年底，金贵银业被债权人申请破产重整。2020年11月，破产重整申请获法院受理，郴州市国资委旗下的郴州市发展投资集团产业投资经营有限公司（以下简称“郴投产业公司”）牵头成为金贵银业的重整投资人。湖南白银现任董秘袁志勇正是在2021年年初由郴投产业公司派驻到上市公司任职的。袁志勇告诉证券时报记者，金贵银业2019年危机爆发后，郴州国资牵头参与重整，一方面是希望通过破产重整保住公司的上市地位，另一方面是由于金贵银业是当地冶炼行业的龙头企业，救助金贵银业对当地产业发展、稳定就业都有积极意义。根据重整计划，金贵银业采用资本公积转增股本的形式引入投资人并清偿债务。2020年12月31日，金贵银业重整计划执行完毕，从法院受理到完成重整，仅用时56天。重整后，金贵银业原实控人退出，郴投产业公司拿下控制权，上市公司正式进入国资“掌舵”时代。郴州国资入主后，积极解决各类诉讼事项，化解债务风险，盘活资产，推动公司复工复产，最终通过一系列纾困和改善公司经营的举措，有效拯救金贵银业于退市边缘，助力上市公司“破茧重生”。 “金贵银业能快速恢复生产，离不开郴州市政府和郴投集团的支持。比如，重整后的金贵银业征信并没有修复，无法从银行贷款渠道获得融资以采购原材料，郴投集团为帮助解决生产资金问题，采取了由集团的供应链公司向上游供应商采购货物和原材料，再赊销供应给上市公司的方式帮助公司复工复产。”袁志勇告诉记者。在大股东助力下，2021年至2023年，金贵银业营收增速连续三年超过50%，产能快速恢复。换股收购宝山矿业郴州国资的入主完成了金贵银业风险化解的关键一步。然而重整完成后，上市公司面对彻底走出困境，实现高质量发展的长期目标，仍有不少困难待解。 “我们当时面临的困难主要体现在缺资源、缺资金、缺管理和缺信心四个方面。”袁志勇总结。袁志勇介绍，在资源方面，金贵银业的主要原材料是富含银的铅锌矿，而这一领域目前处于卖方市场，冶炼企业没有定价权。原材料稀缺、成本高，且公司没有自己的矿山做支撑，成为了制约上市公司发展的重要外部因素。在资金方面，金贵银业在经历了破产重整后征信修复缓慢，虽然郴投集团提供的供应链赊销模式，部分解决了上市公司资金短缺的问题，但融资成本却明显高于银行贷款，这反过来增加了公司的财务负担。在管理方面，金贵银业危机爆发后，大量管理人员和核心技术人员流失。郴投产业公司入主后虽然强化了对公司的管理，但大股东主业聚焦城市运营管理，在冶炼方面缺少管理人才和经验，行业管理经验缺乏成为其治理上市公司的一项短板。此外，袁志勇提到，重整刚完成的时候员工的积极性普遍很高，但不少人在看到公司重整两三年后依然没有摆脱亏损，薪酬待遇也未提升后，信心也受到影响。由于重整后上述问题未能解决，金贵银业的业绩表现始终不尽如人意。2022年和2023年，金贵银业分别亏损了1.67亿元和1.61亿元。重生之路遇荆棘，金贵银业将目光投向了并购重组。在湖南省政府、郴州市政府的大力推动下，金贵银业抓住机遇实施重大重组。2022年9月，金贵银业首次发布公告，拟以发行股份的方式向湖南有色产投集团（以下简称“湖南有色集团”）和湖南黄金集团有限责任公司（以下简称“湖南黄金集团”）购买宝山矿业100%股权。2024年2月，本次作价12.07亿元的股权交易完成过户，宝山矿业成为上市公司全资子公司。此外，金贵银业还向湖南有色集团定增募资3.02亿元补充流动资金。重组完成后，湖南有色集团（现更名为“湖南省矿产资源集团有限责任公司”）接替郴投产业公司，成为金贵银业控股股东，最新持股比例为14.91%。湖南有色集团旗下湖南黄金集团持有上市公司6.79%股份，为其第三大股东。湖南省国资委接棒郴州市国资委，成为金贵银业新晋实控人。 “有色湘军”化解四大难题 2022年7月，湖南省省属国企重组整合迎来大动作。其中，湖南黄金集团和湖南有色环保研究院有限公司合并组建为湖南有色集团。按照战略规划，重组后的湖南有色集团肩负起了湖南省产业“加大有色资源整合度、打造有色行业链主企业、领军企业和一流企业”的使命任务。袁志勇介绍，湖南有色集团的主要产品为锑和黄金，在铅锌银和综合回收领域市场占有率不高，而这一布局上的短板恰好可以借助金贵银业资源优势而补足。 “湖南是中国有色金属之乡，郴州又是湖南有色金属之乡。为加大全省有色金属资源整合，湖南省政府把战略眼光瞄准郴州，而郴州有色金属的龙头公司就是金贵银业。”袁志勇说，“金贵银业虽然利润水平不高，但它在冶炼行业，特别是在铅银综合回收上的技术和管理优势还是比较明显的。” 回忆起金贵银业与湖南有色集团商定并购重组和资源整合的过程，袁志勇用“一拍即合”来形容。“2022年8月，湖南有色集团的主要领导来郴州和郴州市政府及上市公司对接，我们迅速达成了战略合作的意图，并很快形成了金贵银业发行股份置入宝山矿业的资产，以实现湖南有色集团控股上市公司的重组方案。” 袁志勇表示，本次并购重组完成后，金贵银业缺资源、缺资金、缺管理和缺信心的四个难题都得以解决，上市公司焕发新生。宝山矿业同样坐落于郴州，是湖南省重要铅精矿原料基地，拥有45万吨/年的铅锌银矿开采权。重组完成后，宝山矿业有望与金贵银业形成良好的互补和协同效应。 “宝山矿业的铅精矿直接销售给上市公司，有效解决了金贵银业‘缺资源’的难题，优化了上市公司产业链上游结构布局。另外，本次并购重组配套募资3.02亿元，也在一定程度上缓解了上市公司资金压力。”袁志勇说。袁志勇告诉记者，与郴投产业公司相比，湖南有色集团在产业链上专业化水平和话语权更高，拥有更丰富的行业管理经验和人才资源储备。通过本次重组，湖南有色集团可以将更规范的制度、先进的管理理念和文化带入上市公司。 “现在，新的控股股东进来后对上市公司的赋能效果还是非常明显的。而且重组完成后，金贵银业从市属国企升级为省属国企，大多数员工的信心也得以重新树立。”袁志勇说。并表完成后，上市公司业绩实现大幅增长。今年上半年，湖南白银实现营业收入33.4亿元，同比增长67.58%；实现归母净利润0.58亿元，同比扭亏。锚定行业第一梯队重组完成后，上市公司名称由“郴州市金贵银业股份有限公司”变更为“湖南白银股份有限公司”，证券简称变更为“湖南白银”，脱胎换骨，步入重塑品牌形象、提升市场影响力的新征程。袁志勇介绍，湖南有色集团入主后，对公司组织架构、人员薪酬机制进行了优化，同时在产业结构上也做了专业化调整，强化了金属平衡等精细化管理措施。 “组织架构优化后，公司的管理部门和管理人员级数都大幅减少，管理更趋向扁平化。金贵银业之前有200多名管理人员，现在缩减到只剩下100人左右，所有管理人员都需要竞聘上岗，其他人都被分流到了基层。”袁志勇举例，“另外，公司的绩效考核、薪酬体系和晋升通道都进行了改革，极大激发了员工的积极性。” 同时，新晋管理层对上市公司的产品结构也做了专业化调整，体现了管理的专业度。“比如，在冶炼行业，铅本身是不赚钱的，但铅是融化其他金属的载体，依靠铅回收的银、铋、锑、铜、金等产品都可以赚钱。所以我们现在调整了工艺，在满足载体功能的应用上，把铅的投料量控制在最优标准，实现专业化控制。”袁志勇说。对于国资助力企业脱困的经验，袁志勇分享了自己的心得。“从金贵银业破产重整一路走来，我认为政府主导的市场化运作机制非常重要。政府在推动重整、推进化债上起到了强有力的协调作用，这些仅靠企业自身是很难如此高效完成的。另外，很多历史遗留问题，如果不是有国资背景且资金实力雄厚的股东支持，恐怕都很难有效解决。” 8月28日，湖南白银发布了新的战略规划，提出打造湖南银铅锌产业领军企业和世界一流白银产品关键供应商两个目标，并制定发展“三步走”策略。其中提到，2028年—2030年公司从单一铅冶炼向铅锌联合冶炼转型，白银产量和贸易量步入第一梯队，银基材料初具规模。袁志勇告诉记者，为实现长期战略目标，公司采取了“实业+资本”双轮驱动战略。实业方面主要是发展采选、冶炼、贸易、新材料四个业务方向。资本运作方面，公司下阶段计划将并购作为支撑公司发展的一个重要抓手。 “未来我们并购的方向还是聚焦产业链上下游，主要围绕三个重心寻找标的。第一个重心是矿山，冶炼企业如果不掌握矿山就不掌握资源，企业的盈利能力和抗风险能力都会受到影响。第二个重心是冶炼中游，第三个重心是银基新材料。”谈及公司的未来，袁志勇表示充满信心。记者观察｜地方国资频繁“揽A” 如何实现多方共赢？范璐媛 2024年，地方国资入主上市公司热情不减。据记者统计，今年以来，已有18家上市公司实控人变更为地方政府或地方国资委，二三线城市国资平台收购尤为活跃。9月5日，宏达股份易主落定，四川国资通过参与破产重整成为新实控人；9月6日，新湖中宝正式更名为衢州发展，此前，衢州国资已通过股权转让、股份增持和董事会改组，成功入主了上市公司。国资入场为上市公司带来了资金和资源支持，是民企纾困、地方产业协同、地方资本市场扩容、地方政府招商引资的重要途径。近两年来，以产业链扩张、产业链协同、提升新质生产力等产业发展为目标发起的收购，成为了国资“扫货”上市公司主流。例如，今年3月广州国资入主普路通，推进光伏+新型储能+钠电池产业链在广州花都落地，双方表示将在优化股权合作、产业投资、能源项目开发建设及运营等方面建立长期战略合作伙伴关系。今年7月，湖北国资入主奥特佳，长江产业集团称此次并购有助于湖北省汽车产业强链补链延链，打造汽车零部件行业“湖北名片”。另一方面，国资入主后导致上市公司业绩和市值双双下滑的案例也屡见不鲜，有的上市公司甚至走向退市。从国资入主后成功赋能上市公司，实现了多方共赢的案例来看，国资完成收购，为上市公司提供资金支持仅仅是第一步，而做好后续运营才是能否全面提升上市公司基本面的关键。首先，国资本身的实力决定了其能为上市公司提供支持的力度。实力雄厚的国资能为上市公司注入优质资产、提供管理技术和管理支持、优化公司治理结构。例如湖南有色集团入主湖南白银，直接化解了公司缺资源、缺资金、缺管理的难题，达到了使上市公司脱胎换骨的效果。其次，国资的市值管理能力也是影响上市公司价值提升的重要因素。当前，一些地方国资在收购后“如何管”的问题上仍未实现市场化，管理机制陈旧、行政色彩重、决策效率低下，得不到市场认可。最后，国资收购上市公司具有很强的外部性。如何借力上市公司平台资源，实现强链补链，推动资源整合和产业升级，是对地方国资战略布局和实施落地综合能力的考验。从国资自身来看，一些国资在并购前调研不足，未能甄别收购标的的风险，或是定价能力弱，收购溢价过高，最终导致了并购效果不达预期、资源浪费，甚至“踩雷”。为应对并购风险，近几年国资取得上市公司控制权的方式更为多元，除传统的协议转让之外，定增、表决权委托或放弃等方式的运用越来越多，从而降低了收购成本。此外，不少国资收购上市公司的方案中都加入了业绩承诺及减持限制的安排，有效降低了收购风险。
证券时报·e公司范璐媛2024-09-27 10:48

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