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中邮理财去年净利润增长22.47% 管理产品规模突破1万亿元

人民财讯3月27日电，邮储银行发布的2024年年报披露，该行旗下中邮理财去年实现营业收入17.25亿元，同比增长 21.74%，净利润10.30亿元，同比增长22.47%。截至去年末，中邮理财管理产品规模10225.30亿元，较上年末增长31.68%。
中邮理财邮储银行净利润增长
人民财讯谢忠翔03-27 22:45
银行理财子公司密集下调产品费率部分产品已现“零费率”

人民财讯3月26日电，近日，多家银行理财子公司宣布下调旗下理财产品的多项费率。记者梳理发现，今年3月份以来，中邮理财、中银理财、光大理财、渤海理财等多家理财子公司宣布对旗下多款理财产品实施费率优化调整。调整后，多款理财产品管理费率降至0%。在业内人士看来，此次密集降费，主要是受近期理财产品收益承压影响。从长期来看，银行理财机构还需提升综合能力，为客户带来实实在在的投资收益。（证券日报）
银行理财费率中银理财
证券日报03-26 07:26
又有多家密集公告，下调！

【导读】3月又有多家银行理财下调理财产品业绩比较基准中国基金报记者吴君近期，中银理财、建信理财、上银理财、中邮理财等多家理财公司密集发布公告，下调旗下理财产品的业绩比较基准，部分产品的业绩比较基准下限跌破2%，引发市场关注。业内人士表示，主要原因是债券等底层资产收益率持续走低，下调业绩比较基准更符合实际情况，也可以调整投资者收益预期。未来理财公司和投资者都要寻求更多元化的资产配置。3月又有多家银行理财下调旗下产品业绩比较基准近日，上银理财发布公告称，根据市场情况变化，拟于2025年3月25日起对上银理财“稳添利”系列开放式理财产品（6个月）WPAK24M0603期的业绩比较基准进行调整，从之前的2.67%～3.07%调整为2.30%。3月13日，中银理财密集发布十多条公告，调整旗下不同持有期的固收理财产品的业绩比较基准。其中，自3月20日起，调整中银理财-悦享天添2号的业绩比较基准，从2.00%～3.00%（年化）调整为1.20%～2.20%（年化）；自6月11日起，调整中银理财-悦享（90天持有期）的业绩比较基准，从2.00%～3.20%调整为1.50%～2.50%。3月12日，建信理财发布《关于调整建信理财部分理财产品业绩比较基准的公告》，下调旗下8款理财产品的业绩比较基准。建信理财表示，去年以来，央行下调部分政策利率，以10年期国债收益率为代表的无风险收益出现下行，债券类资产收益降低。基于当前市场环境，为更好地为客户提供投资理财服务，拟调整部分理财产品的业绩比较基准。中邮理财发布公告称，自4月10日起，将中邮理财灵活·鸿运最短持有30天9号产品的业绩比较基准由1.85%～3.15%（年化）调整为1.45%～2.7%（年化）。3月以来，还有兴银理财、光大理财、浦银理财、农银理财、华夏理财等多家银行理财公司调整了旗下理财产品的业绩比较基准。部分银行的理财产品业绩比较基准下限跌破2%。“下调的主要原因是，去年债券收益率下行幅度较大，同时前期配置的高收益资产将陆续到期，未来理财产品底层资产中债券票面收益率难以满足业绩比较基准。未来债券可投资资产收益率仍可能出现趋势性下滑。同时，下调业绩比较基准可以调整投资者收益预期。”华东一家理财公司高管向基金君表示。底层资产收益率持续下降未来需要寻求多元化配置业绩比较基准是银行或理财公司根据理财产品的历史表现、同类产品收益水平及市场环境设定的收益参考目标，主要用于帮助投资者预估产品投资收益区间，但不构成对投资者收益的硬性承诺。实际投资收益可能高于或低于其业绩比较基准。业内人士表示，理财公司下调产品的业绩比较基准，不代表投资者的投资收益必然会出现下降，但一定程度表明理财公司对未来市场收益预期的调整和预判。事实上，近年来，理财产品的业绩收益持续下行。民生证券研报指出，截至3月16日，本周新发理财产品的业绩比较基准多数下降，每日开放型产品的业绩比较基准为2.1%，较上一周下降0.05pct；6个月—1年（含）产品的业绩比较基准为2.52%，下降0.03pct。本周理财产品平均年化收益率继续下降，现金管理类理财平均年化收益率为1.86%，较上周下降 0pct；固收类平均年化收益率为2.89%，较上周下降0.08pct。本周理财产品破净率明显抬升，理财产品单位净值破净率3.02%，较上周上升0.96pct。一位理财公司人士表示，多数银行理财产品的主要底层资产包括债券、货币市场工具等固定收益类资产。在目前整体无风险收益率下行、低利率环境下，银行理财产品下调业绩比较基准、调整客户预期是比较合理的举措。对于理财公司来说，应通过产品创新、资产配置多元化等，提升自身竞争力。同时，投资者也要理性看待，通过更加多元化的资产配置，寻求更好的收益表现。‍（中国基金报）
银行基金非银金融
中国基金报03-18 16:44
突发！全线下跌！发生了什么？

在近期市场风险偏好提升、政策预期波动、理财负反馈等多重因素影响，债市再次出现大幅调整。3月17日，国债期货全线收跌，30年期国债期货跌近2%，创2024年11月22日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.56%，创2024年11月27日以来收盘新低。对于近期债市的调整，多位市场分析人士指出，主要是因为市场对政策的预期发生变化。稳汇率、防风险背景下，降息预期短期或落空，但通过降准降低银行负债成本仍可期。30年期国债期货大跌近2%在经历了前期震荡整理后，3月17日债市出现大跌情形。30年期国债期货开盘后持续震荡走弱，收盘跌1.81%，报113.62元，创2024年11月22日以来收盘新低；10年期国债期货收盘跌0.56%，报107.075元，创2024年11月27日以来收盘新低；5年期国债期货跌0.26%，2年期国债期货跌0.05%。拉长时间看，30年期国债期货自年内高点以来已累计下跌近7%，10年期国债期货自年内高点以来的跌幅也在2%以上，5年期国债期货、2年期国债期货也有不同程度下跌。从近期债市表现来看，债市长端、超长端调整较多，短端表现较好。华泰固收研究指出，近期债市调整，IRS利率下行、货币政策节奏预期差、股债跷跷板、银行兑现浮盈是主要驱动因素。华泰固收表示，近期债市面临的宏观叙事和货币政策预期先后变化，下一步的焦点是现实验证，预计宏观逻辑仍将有所反复。其中，外需是最大的不确定性，地产持续性还需观察，AI投资可能成为新亮点。上周五发布的社融增速回升，但结构依然呈现较强政策驱动特征，市场化融资需求偏低，意味着政策到现实的传导还需时间。对货币政策而言，近期中美基本面叙事变化、现实改善，货币政策重心从稳增长转向防风险、防空转、稳汇率。若二季度基本面压力重新显现，届时货币政策降准落地概率较大。对于今年以来债市调整的原因，中证鹏元认为，债市波动主要受以下因素的影响：一方面是央行持续净回笼资金，叠加政府债发行加快、央行表态修正市场宽松预期等因素，资金短期难松，对债市形成压制。另一方面时下市场风险偏好提升，股市短期回调后超预期走强，带动股债跷跷板效应推动债市调整。机构称债市调整基本到位随着近期债市快速调整，多家机构认为，债市此轮调整基本到位，经历近期的调整行情，债市正息差进一步巩固，保险与农商行成为市场的重要稳定器。华西固收团队认为，长端利率从高位修复的速度，可能仍然受资金和情绪的制约，不排除短期高位震荡的可能性，3月末4月初利率重回下行的概率较大。今年的市场与去年或有两点显著差异，一是波动更大，投资者很难提前防范；二是市场定价中，政策权重远大于基本面，若后续政策方向松动，第一阶段的下行斜率可能会极其陡峭。近期继续大范围止损可能容易面临“兑现浮亏+错过修复”的难题，当下需要坚定的是利率下行的大方向依然没变，节奏上3月末4月初利率重回下行的概率较大。往后看，债市修复的逻辑大概率是资金利率率先企稳或下行，而后随着时间推移，市场对基本面的趋势从分歧达成共识，重新对“宽货币”形成预期，长端利率开启顺畅下行。短端胜率更高，长端则弹性更高。2月制造业PMI回升至50.2%，进入扩张区间，这一数据在一定程度上提振了市场对实体经济复苏的信心，改变了投资者对经济增长的预期。与此同时，上证指数近期表现较强，权益市场的活跃吸引了部分资金流入，对债市资金形成分流。中信建投固收团队表示，当前10年期国债收益率已突破此前市场重要的阻力位，30年期国债收益率也上行至2%以上，市场有一定调整压力。从市场趋势来看，本轮债市调整是政策预期修正与市场情绪变化共同作用的结果，在短期赎回压力影响下，债市可能存在继续冲高的动力。中邮理财指出，从历史数据来看，债券市场具有一定的周期性，短期的波动并不影响其长期的投资价值。因此，流动性需求不高的资金，在评估产品后续表现后，可考虑继续持有，以待修复。但如果投资期限较短，且对资金流动性要求较高，在评估产品后续表现后，若认为市场短期难以快速反弹，可考虑在合适时机赎回，避免进一步损失。（证券时报）
中信建投期货银行
证券时报03-17 19:59
重要座谈会召开！交易商协会最新发声

中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）3月12日召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会，民营企业、主承销商、投资人、增信机构等代表参会。中国人民银行相关司局负责人在座谈会上指出，将实施好适度宽松的货币政策，发挥好结构性货币政策工具作用，执行好金融支持民营经济25条举措，畅通股、债、贷多种融资渠道，引导金融机构“一视同仁”对待各类所有制企业，持续加大金融资源投入，助力民营经济高质量发展。本次座谈会上，应流机电、润泽科技、牧原食品、韵达控股等民营企业代表介绍了企业经营融资情况及建议。中信银行、中邮理财、易方达基金、浙江担保等金融机构就民营企业债券承销、投资、增信等方面作经验交流。中债信用增进公司介绍了民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩面增量的工作进展。总体来看，与会机构肯定了银行间市场支持民营企业取得的成绩。参会机构还介绍了民营企业在当前形势下遇到的困难和挑战，并对进一步优化民营企业融资环境提出了意见和建议。针对参会机构提出的意见建议，交易商协会副会长、副秘书长徐忠表示，交易商协会将强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”撬动引领作用，扩大民营企业债券融资规模。参会民企建议加强债券产品创新升级本次座谈会上，应流机电、润泽科技、牧原食品、韵达控股等民营企业代表介绍了企业经营融资情况及建议。多位民营企业和金融机构建议，进一步研究推出适应民营企业转型升级需求的金融产品，促进民营企业高质量发展。近年来，银行间市场对实体经济支持力度不断加强，债务融资工具持续扩容增量，2024年发行量首次超过10万亿元，金融机构对优质民营企业债券的承销热情高涨。润泽科技财务总监董磊在会上建议，鼓励、支持、引导民企参与金融创新，支持更多民营企业注册发行科创票据、绿色债券、碳中和债券等创新品种。为解决企业融资难、融资贵的问题，近年来，银行间市场推出多种适应不同行业、不同规模企业需求的债务融资工具创新品种。“建议进一步丰富科技创新债券产品体系，为企业提供更加优质、便捷的融资渠道。”应流机电副总经理汪军在会上表示。牧原食品债券业务负责人潘志颖强调，债券融资是民营企业发展及市场形象塑造的关键。她建议，深化资产证券化，制定农业资产估值标准，通过金融工具创新与制度完善，破解民企融资难题。在韵达控股融资负责人刘思彤看来，银行间债券市场目前已较好满足企业的日常融资需求和发展需要。她建议，构建常态化沟通机制和多元化交流渠道。通过分层分类开展路演推介、反向路演、业绩说明会等创新形式，搭建投资者与优质民企深度对话平台。引导中长期资金精准对接，提振民营企业债券市场信心。通过建立民企债券专项做市机制、创新信用保护工具组合应用等方式，重点培育中长期债券投资生态。参会投资机构明确加大民企支持力度本次座谈会上，中信银行、中邮理财、易方达基金、浙江担保等金融机构就民营企业债券承销、投资、增信等方面作经验交流。参会主承销商和投资机构一致表示，将加大各类金融资源要素投入，加大民营企业支持力度，积极科学配置民营企业债券。例如，中信银行业务总监陆金根在会上表示，中信银行将重点支持优质民营发行科技创新债券、绿色债券、资产支持证券等新型融资工具。“银行理财子公司资管规模大，具有大类资产配置能力，可以为民营企业高质量发展所需的多元融资需求提供支持。”中邮理财高级业务专家唐倩华建议，增信机构加大对民营企业发行科技创新债券的支持。易方达基金副总经理张清华在会上指出，投资机构需要利用好银行间债券市场，争取为民营企业融资排忧解难，努力支持民企的高质量发展。一方面，做好金融“五篇大文章”，通过金融高质量发展来支持民企的高质量发展。另一方面，建立完善的团队和研究体系，以适应民营企业债券的投资需求。张清华建议，加强民企的投融交流，继续提升信息披露质量，对于信用风险需营造更加宽容、客观、专业的舆论环境。本次座谈会上，参会增进机构一致表示，将持续完善增信和风险分担机制，加大对民营小微企业的融资增信支持力度。“未来，浙江担保将探索通过知识产权资产证券化、科技创新债券及央地合作等多种模式和路径，加大对浙江省民营企业发债融资提供信用支持。”浙江担保副总经理姜鹏程在会上表示。交易商协会将强化债市制度建设和产品创新本次座谈会上，中债信用增进公司介绍了“第二支箭”扩面增量的工作进展。中债信用增进公司总裁丁加华在会上指出，中债信用增进公司将加大民营企业债务融资支持力度，通过担保增信、凭证创设等多种方式，积极支持产业类民营企业发行科创债券、绿色债券等融资工具，全力做好金融“五篇大文章”。丁加华还表示，中债信用增进公司从提升中长期融资占比、满足企业重点领域资金需求、探索市场机构共担合作、发挥衍生品融资功能等多方面，不断优化增信服务机制。持续加强支持工具政策宣传力度，带动更多投资人参与服务民企融资工作，积极争取地方金融机构、担保增信公司等各方协同联动，发挥政策合力。针对参会机构提出的意见建议，交易商协会副会长、副秘书长徐忠表示，交易商协会将认真研究民营企业、金融机构提出的意见建议，切实把会议成果转化为服务民营企业的具体举措，强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”撬动引领作用，扩大民营企业债券融资规模，认真做好“五篇大文章”，为民营经济稳定健康发展和民营企业做优做大做强营造良好环境、提供有力支持。（券商中国）
银行金融机构民营企业
券商中国03-12 22:51
30万亿银行理财新变化！

时隔多年，经过全面净值化转型的银行理财，市场规模重返30万亿元大关。近日，证券时报·券商中国记者汇总独家获取的渠道数据显示，存续产品规模排名前十四的银行理财公司，今年1月份持续保持规模增长，较2024年末合计增长约760亿元，总规模达22.5万亿元，占全部银行理财公司总份额超八成。2024年年报数据显示，理财市场规模为29.95万亿元。基于上述增幅测算，在其他理财公司及银行机构未发生存量余额大幅减少的情况下，今年1月份理财市场总规模或已重新站上30万亿元大关。这一里程碑式规模的再现，一方面反映了我国居民财富管理需求重趋旺盛，另一方面也凸显银行理财在净值化转型后走上了高质量发展之路。万亿级理财公司增至13家1月份，正好横跨蛇年春节前后，金融机构也迎来了发力“开门红”的窗口期。在此期间，尽管产品收益率相比往年显著下行，但银行理财市场总体仍维持了小幅增长。当然，不同类型理财公司之间的增长存在明显差距。根据证券时报记者汇总的渠道数据，在上述14家银行理财公司1月份的合计规模中，主要增量来自其中6家股份行理财公司以及交银理财、中邮理财等2家国有行理财公司，这8家机构合计增长了约4600亿元。另外4家国有行理财公司的规模则明显回落，合计下降约3400亿元。从单家机构的规模变化来看，今年1月份，招银理财、浦银理财单月增长超900亿元，光大理财也增长了逾800亿元；农银理财、建信理财、工银理财等降幅相对较大，分别下降约1300亿元、900亿元、600亿元。实际上，2024年以来，伴随存款“搬家”带来的银行理财持续回暖，多家银行理财公司实现了规模大增。证券时报记者汇总的数据显示，华夏理财、中邮理财、浦银理财和交银理财去年规模增幅超30%，光大理财、农银理财和工银理财的规模增幅也超过了20%。在此背景下，2024年存续规模达1万亿元以上的银行理财公司也在增加，浦银理财、民生理财先后迈过了这一关口。2025年1月末，中邮理财突破1万亿元规模，成为第13家“万亿级”理财公司。与此同时，行业第一梯队也取得新突破，信银理财于今年1月达成2万亿规模，仅次于招银理财、兴银理财，重回行业第三。经此变化，行业梯队也重新洗牌。排在第一梯队的仍是上述3家股份行理财公司，第二梯队以国有行理财公司为主，但位次有所更新。其中，工银理财反超农银理财，中银理财则位居二者之后，规模分别为1.9万亿元、1.83万亿元、1.79万亿元，差距并不算大。含权类产品规模进一步放量2024年以来，债市行情火热，以固收资产占绝大比例的银行理财也获得了相对较高的收益水平。与此同时，存款利率下调造成现金管理类产品的收益显著下滑，二者的收益差距有所拉大，由此也引发了理财产品结构的变动。理财市场年报数据显示，2024年固收类产品规模增长3.33万亿元，增幅约13%；现金管理类产品规模则明显下降，全年压降1.24万亿元。2025年1月，这一趋势还在延续。在上述14家主要银行理财公司中，固收产品单月合计增长约580亿元，而现金类产品单月则下降近1700亿元。值得提及的是，伴随着10年期、30年期国债到期收益率相继冲破2%的市场心理关口，固收交易员甚至发出了“职业生涯还剩几个BP”的感叹。业内普遍的预期是，固收类资产的波动概率增大，固收类理财产品平均收益率或将相对下行。为应对市场波动和预期收益降低带来的规模增量放缓，一些银行理财公司已开始调整资产配置，加大权益资产投资。1月份理财公司的“固定收益-权益增强型”（即“固收+”）产品显著增长。“固收+”产品通常配置小部分比例的股票型基金等权益型资产，以增厚收益。证券时报记者获取的数据显示，上述14家银行理财公司的“固收+”产品单月增长约1300亿元，增幅高于固收纯债型产品，尤以光大理财、招银理财表现出色。同样包含权益资产的混合类产品和权益类产品，在过去一段时间也有明显增量。根据普益标准数据统计，从2025年1月新发理财产品的结构看，“固收+”类、混合类与权益类产品的发行占比超过76%，为去年下半年以来最高。非母行代销成重要增长点销售渠道，是导致银行理财规模变化的重要因素之一。近年来，一些银行理财公司加大了对母行以外其他银行销售渠道的布局，部分银行理财公司也凭借良好成效脱颖而出。证券时报记者统计的数据显示，今年1月份，上述14家银行理财公司行外代销规模合计超2000亿元，光大理财、浦银理财、交银理财和信银理财增幅靠前。过去一年来，一批银行理财公司持续发力行外代销，逐步降低对母行渠道的依赖。截至1月末，交银理财、华夏理财的行外代销占比已分别达到约58%、51%，光大理财、平安理财的这一占比分别约为49%、45%，占比超过30%的理财公司还有浦银理财、兴银理财、信银理财等。相对而言，国有行理财公司对行外代销的发力则较迟缓。比如工银理财、建信理财和农银理财的行外代销占比均低于10%，中银理财和中邮理财虽较以前有所发力，但其行外代销的占比分别才约24%、15%。除了母行、非母行代销，近年来一些理财公司还对直销渠道进行了布局，并有了一定起色。据理财市场年报数据，截至2024年末，已有21家银行理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额5050亿元。不过，直销金额在银行理财公司的总规模中仍占比较小。数据显示，截至1月末，行业排名靠前且开通直销渠道的8家银行理财公司，合计存续规模不到1000亿元。（券商中国）
银行银行理财理财
券商中国02-20 18:34
独家|1月守住开门红！银行理财或已突破30万亿，万亿级公司扩容至13家

人民财讯2月18日电，今年1月，银行理财守住了开门红！证券时报记者从渠道独家汇总的数据显示，14家主要理财公司1月末存续产品，余额合计较去年末增长约760亿元，总规模达22.5万亿元，占理财公司份额超过八成。根据上述增幅，综合2024年理财市场年报数据29.94万亿元测算，在剩余理财公司及银行机构未发生存量余额大幅减少的情况下，理财市场总规模或已在今年1月份重回30万亿大关，至少也是逼近30万亿元。据记者追踪了解：2024年，华夏理财、中邮理财、浦银理财和交银理财等多家机构规模增幅达30%以上。今年1月末，中邮理财规模突破1万亿，成为继民生理财后，第13家存续规模超过1万亿元的理财公司；与此同时，规模仅次于招银理财、兴银理财的信银理财也在今年1月突破2万亿大关，重回行业第三。
人民财讯谢忠翔刘筱攸02-18 16:11
独家！1月守住开门红银行理财或重回30万亿元大关万亿级公司扩容至13家

人民财讯2月18日电，证券时报记者从渠道汇总的数据显示，14家主要理财公司1月末存续产品，余额合计较去年末增长约760亿元，总规模达22.5万亿元，占理财公司份额超过八成。根据上述增幅，综合2024年理财市场年报数据29.94万亿元测算，在剩余理财公司及银行机构未发生存量余额大幅减少的情况下，理财市场总规模或已在今年1月份重回30万亿元大关，至少也是逼近30万亿元大关。据记者追踪了解，2024年，华夏理财、中邮理财、浦银理财和交银理财等多家机构规模增幅达30%以上。今年1月末，中邮理财规模突破1万亿元，成为继民生理财后，第13家存续规模超过1万亿元的理财公司；与此同时，规模仅次于招银理财、兴银理财的信银理财也在今年1月突破2万亿元大关，重回行业第三。
人民财讯谢忠翔刘筱攸02-18 15:40
蛇年理财怎么投？多家理财公司看好这类资产

春节前后，多家银行理财公司或投资经理对2025年市场表现与投资机会进行展望。2025年权益资产和固收资产的表现如何？综合各大理财公司的观点，在权益市场方面，多家银行理财公司展现出乐观态度，看好当前权益类资产的性价比；而固收资产方面，多家理财公司持有相对谨慎态度，认为未来债市波动可能加大。除了理财公司投资研判，近期多位券商分析师对银行理财市场2025年整体趋势进行预判。一些分析师认为，对于理财市场而言2025年或面临多方面挑战，包括理财收益率下行、理财规模扩张压力、净值波动可能性加大，以及资产多元化存在一定挑战。看好权益资产性价比随着2025年市场展望逐渐清晰，多家银行理财公司对权益市场前景普遍持乐观态度。部分理财公司近期披露的理财产品投资报告中，一些投资经理也表达了相似的看法。招银理财认为，去年以来，政策持续从规范化监管、长期资金支持、考核模式转变等多维度进行资本市场管理及提效，有利于权益市场的中长期发展，中期维度对权益市场维持看多观点。“整体而言，随着增量的中长期资金平稳入市，叠加年内宏观政策包括财政与货币仍将发力支持经济稳步修复，市场慢牛可期。扰动因素多在外围，预计积极的政策应对态度也为市场提供较充分的安全边际。”招银理财表示。兴银理财的投资经理在产品投资报告中对2025年的权益市场进行展望，系统性看好A股和H股的权益资产性价比。认为在低估值的背景下，权益资产的波动率有望降低；在政策出台、上市公司资产负债表良性调整的周期下，股票基本面向上概率较大。在部分中邮理财投资经理看来，展望2025年，国内经济将有望低位企稳，但向上缺乏弹性、企业盈利改善仍需进一步观察，叠加外部环境的不确定性，股市表现可能更多依赖于政策和流动性。多家合资理财公司也在2025年投资展望中表达类似看法。其中，贝莱德建信理财首席固收投资官王登峰近期指出，去年三季度末以来政府推出了一系列旨在刺激资本市场的政策措施，包括但不限于降低交易成本、引导长期资金入市等举措。这些政策不仅增强了市场信心，也为权益市场带来了良好的投资机会。法巴农银理财表示，权益市场方面，若政策支持落地、消费支持落地、出口下滑不明显的前提下将有较好发展，叠加上货币政策的支持，国内权益全年收益可期。具体板块上，不同机构的具体偏好并不完全一致，但高股息红利资产被多家机构普遍提及。施罗德交银理财对全年A股市场的前景保持乐观，各项政策支持下的市场信心有望持续回升，内需消费、高股息红利、科技成长等主线方向明确，机会大于风险。而民生理财的投资经理在投资报告中表示，积极捕捉结构机会，包括股债比价角度明显受益的红利板块、内需发力方向的板块、穿越周期的行业龙头、新质生产力方向机会层出的成长板块。债市波动概率增大与权益市场的乐观预期相比，各理财公司对债券等固收资产的投资观点则显得相对谨慎，普遍认为2025年债市波动概率将增大。近日，平安理财首席权益投资官熊珣表示，虽然2025年债市仍有机会，但基础收益下行导致回报中枢不可避免下行，且债市在利率低位时波动可能加大。因此，平安理财倾向于做“固收+”类型的产品，以债权资产打底，并加入其他策略以应对市场波动。招银理财指出，尽管国内稳健宽松的货币政策对债市资金面仍偏友好，但当前债市绝对收益率已偏低，叠加稳增长政策扰动，预计债市未来一个季度内收益率的波动将加大。贝莱德建信理财王登峰也提醒投资者，目前债市收益率已降至历史低位，虽然短期内仍有继续走低的可能性，但进一步压低收益率已变得困难重重。他认为债券市场长牛行情虽具吸引力，但在当前位置仍需谨慎行事。光大理财的投资经理在2024年四季度投资报告中展望，2025年一季度受缴税、春节等因素影响，资金面趋于收敛，但降准降息诉求强烈。若两会公布的主要经济社会目标和财政政策力度超预期，可能会带来短期波动。在具体债券品种上，一些理财公司也作出分析。例如，在利率债方面，施罗德交银理财认为，国内当下持续的低利率环境有助稳定需求，利率易降难升，整体走势较为积极。10年期国债收益率预计在低位区间波动概率较高。法巴农银理财预计，债券收益率中长期下行趋势大概率仍将延续，具体幅度则或取决于货币政策的宽松情况以及2025年政策效果的显现。而信用债方面，施罗德交银理财表示当前信用债绝对收益较低，利差定价对化债等利好体现较为充分。目前债务置换政策对于化解地方政府隐性债务、降低地方债务成本、提升财政透明度具有较为明显的积极作用。法巴农银理财表示，在低利率环境持续的背景下，信用债市场预计将以震荡为主，或难以再现2024年的趋势性压缩行情；基本面亦不支持收益率及信用利差大幅上升。机构：理财市场或面临多重挑战2024年，银行理财市场规模呈现较快速度回升，据《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，2024年理财产品规模增长3.15万亿元，达到29.95万亿元。其中，2024年上半年增幅明显较快，下半年增速有所放缓。面对2025年理财市场整体趋势，多家券商的分析师近期发布研报指出，相对于2024年，理财市场或将面临多重挑战。国盛证券近日研报认为，2025年的理财市场所面临的挑战主要来自四个方面：一是由于底层资产债券收益率的下降，叠加此前配置的高收益资产逐步到期，理财收益率将进一步下行；二是理财规模扩张或存在一定压力，甚至阶段性存在回撤压力；三是净值波动可能加大，理财净值管理可能面临更大挑战；四是资产多元化面临挑战，资产多元化方面总量上变化有限。中金公司也认为理财或面临多重挑战：一是在渠道端约束下，理财多元化产品布局仍有阻力，含权产品持续收缩、同质化竞争加剧；而理财产品渠道多极化尚需时日。二是理财配置近四分之一的存款类资产面临收益下行压力，理财需在大类资产配置层面重新权衡风险与收益。三是各类估值平滑机制面临着监管层面的整改压力与不确定性。华西证券则持相对乐观看法，认为2025年理财规模有望继续增长。虽然理财也在降成本，不过其收益仍有竞争力，存款脱媒现象或将持续，为理财规模扩容提供支撑。不过，该机构同时表示，规模增长的过程中，资产配置或成难题，2025年或上演极致收益荒。中金公司分析指出，从历史经验来看，理财“制胜的法宝”是差异化的资产和差异化的估值体系；在资产标准化、估值净值化的趋势下，理财如何维持竞争优势是一个值得重视的问题。华西证券则认为，未来理财与公募基金的合作可能也会更加紧密。一方面理财或继续强化短债基金的流动性管理功能；另一方面，理财可能还希望借助公募基金的投研优势与交易能力，拓展投资策略和收益来源。（券商中国）
理财华西证券中金公司
券商中国02-07 11:50
与投资者绑定！又见理财公司自购，高含权产品最受青睐！

2024年底，银行理财行业又现规模化自购。据券商中国记者梳理，自购的主体涵盖招银理财、兴银理财等银行理财公司，自购的产品均为“含权类”理财。业内人士分析，此举不仅能向投资者传递长期发展的信心，也有利于优化市场布局。“含权类”理财产品不仅受到“行家”青睐，多方观点指出，权益类产品逐渐成为银行理财公司优化产品布局的热门选择。购入含权类产品“价值投资陪伴同行”，招银理财“官宣”自购的海报显示，该公司使用自营资金购买了编号为102805的理财产品。券商中国记者查询编号获悉，该产品为“招智价值精选一年持有系列”，属“混合类”理财产品，风险评级为R3，产品资金将配置约65%的固定收益类资产、35%的权益类资产。除招银理财外，另一头部理财公司兴银理财也在2024年下半年发起自购。兴银理财表示，自2024年9月下旬起，该公司便开始频繁“自购”旗下“含权”类理财产品。事实上，近年来银行理财行业掀起过多次自购潮，2022年、2023年，渤银理财、中邮理财、招银理财、兴银理财、光大理财、南银理财等银行理财公司都曾用自有资金投资旗下理财产品。业内人士指出，银行理财公司出手自购，通常都发生在净值低位，此举可有效彰显管理人与投资者深度绑定的信心。以招银理财为例，不仅以该公司运营资金发起自购，该公司高管、投资经理及员工同样“自掏腰包”购买产品，主打“与您风险共担，信心共享”的口号。“理财公司通过‘自购’，传递出对理财产品和未来趋势的信心，有助于稳定投资者信心和市场预期的积极信号。”招联首席研究员董希淼告诉券商中国记者，通过“自购”，银行理财公司自身利益与投资者利益将更紧密捆绑，有助于推动理财产品和理财市场保持稳健发展。他还表示，对银行理财公司本身而言，目前处于相对市场底部，通过自购也有利于优化市场布局，但由于“自购”金额不大，其起到的直接作用相对有限。“对于银行和理财公司而言，加强自身能力建设更为重要。”董希淼指出，银行理财公司加快提高自身资产配置能力和投资能力，是保障其后续稳健可持续发展的关键。权益类产品布局提速事实上，自2023年以来，央行连续下调政策利率，债券收益率连续震荡向下。据券商中国记者采访和观察，截至11月末，在无风险利率已跌破2%的情况下，大多数银行理财产品业绩基准勉强维持在2.4%以上。不少业内人士分析，为适应客户投资收益及净值稳定的双重需求，银行理财公司需要在2025年低利率环境下，拓展投资品类、加大策略研发，向多资产多策略要收益。种种因素叠加下，银行理财加速布局权益类产品或成行业趋势。招银理财总裁钟文岳日前表示，展望2025年，银行理财公司应通过多资产多策略提升产品收益：一是积极布局“固收+”产品；二是持续丰富国内资产投资品类，更多关注符合绝对收益目标、资产价格波动相对稳定或分红率较高的资产，例如REITs、转债、国债期货、非标资产等；三是把握海外市场投资机遇期，提高对部分收益表现较好品种的投资力度；四是加大产品策略创新，打造适合客户群体的稳健低波投资策略；五是推动产品功能创新，实现居民资产安全性、流动性、功能性再平衡。招银理财首席产品官郑福湘此前接受券商中国记者采访时指出，银行理财需要处理好新动能与旧动能之间的关系，平衡好固收投资和权益投资的关系，低利率环境下固收投资收益变薄，因而需加强权益投资，并且要围绕稳健目标做好权益投资，未来权益资产、另类资产甚至跨境资产占比提升将是大势所趋。华夏理财副总裁贾志敏出席活动时也指出，除重点布局绝对收益产品线、满足低风险理财客户在不同市场条件下“稳健增值”需求外，也将在业内率先布局相对收益产品线，发力指数型权益产品，积极探索理财资金入市的最佳路径。他表示，权益投资一直以来都是银行理财投资的痛点和难点，也是未来实现差异化发展的关键点。（券商中国）
银行理财券商
券商中国01-03 10:54

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