15涨停后万泰生物再度提示风险：疫苗业务收入占比不足2%

作为生物疫苗概念的次新股，万泰生物股票价格已经从4月29日至5月25日连续15个交易日涨停（首日除外），倒逼公司于5月25日晚间再度发布股票交易异常波动及风险提示公告。

万泰生物在今晚公告中明确，疫苗业务在公司整体收入比重不足2%；同时，目前公司仅拥有戊肝疫苗、双价宫颈癌疫苗（HPV2价)两个产品，产品品类相对较少。

在资金的持续涌入之下，万泰生物股票估值已经明显偏高。根据同花顺 iFinD数据显示，截至2020年5月25日，万泰生物滚动市盈率为95.53远高于医药制造业的行业滚动市盈率21.32；公司静态市盈率为109.34远高于医药制造业的行业静态市盈率为65.44。

这也就意味着，二级市场中对万泰生物的拥趸资金，仅仅为了2%的疫苗业务营收占比，便撬动起公司超过A股同行业接近5倍的高估值。

两层面提示风险

梳理25日晚间万泰生物所发布的公告，公司主要从两个层面进行了风险提示。

首先，净利润波动的风险。公司2019年度净利润相比2018年度下滑28.20%，2020年受疫情影响公司净利润存在波动的风险。

另外，市场竞争加剧风险。公司表示，目前，主营业务为体外诊断试剂和疫苗两大类，其中体外诊断试剂业务2019年占总体收入的98%，疫苗业务在整体收入比重不足2%。

这已经是万泰生物第二次发布股票交易异常波动及风险提示公告。在此前公告中，万泰生物也曾对相关风险进行了强调。

以竞争风险为例，公司方面此前就明确，诊断试剂行业属于充分竞争的行业，市场逐步向龙头企业集中，行业集中度不断提高。如果公司不能持续地在市场竞争中保持优势，将会面临增长放缓、市场份额下降的风险。

同时，疫苗行业属技术密集型行业，开发周期长，投资风险大，需要保持持续不断的研发投入，保持技术领先，如后续公司在研发投入方面不足，将难以保证创新疫苗的领先地位。

为何资金狂买？

连续两次同类提示，并没有阻止二级市场的资金竞逐。万泰生物股票上市后，股价已经连续录得15个涨停。

在万泰生物的连续涨停中，部分券商营业部连续成为买入主力。以申港证券山东分公司为例，龙虎榜单显示，该营业部资金连续在5月19日、21日等交易日成功在涨停板买入万泰生物，买入金额均超过百万元。此外，中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证券营业部等席位也多次问鼎龙虎榜。这表明，相关席位资金的持续涌入，成为万泰生物股价连续涨停的重要推手。

万泰生物方面在公告中明确，“经公司核实，公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念。”

不过，资金对于万泰生物的竞逐，显然与新冠疫情之下，公司所处的生物疫苗概念有关。

虽然公司强调，疫苗业务在公司整体收入比重不足2%，但二级市场的涌入资金显然更看重未来。从目前来看，资金是看好公司向重大传染病生物制品领域全球领先企业买进的远景目标。

就在公司上市的时间窗口，公司相关负责人曾介绍了未来3年的计划，并明确表示，公司将继续巩固及深化在体外诊断产品和疫苗产品两大领域的优势地位。其中在疫苗产品领域，加强队伍建设，通过加大推广力度和宣传力度，重点完成双价宫颈癌疫苗的市场准入，抢占宫颈癌的境内市场占有率；提高公司戊肝疫苗的市场准入数量及市场覆盖率；加强上游研究和下游产业化的产学研合作力度，尽快完成在研各类创新型疫苗的注册许可及产业化工作；积极建设WHO预认证的疫苗生产基地，通过与国际先进水平的实时接轨，稳步向国际一流的疫苗产业化中心迈进，实现我国自主创新疫苗产品的做大做强。

从5月25日盘中仅仅0.49%的换手率来看，万泰生物股价的连涨趋势暂时仍未停歇。倘若公司股价依旧大涨，不排除公司更多《股票交易异常波动及风险提示公告》的现身。