麦迪科技拟定增募资10亿元 控股股东认购一半

2月26日，麦迪科技(603990)披露公告，拟向上市公司控股股东、实控人翁康等5名特定投资者非公开发行不超过2539.36万股，募资不超过10亿元；其中，翁康认购5亿元。

控股股东认购半数

根据公告，麦迪科技拟定增不超过2539.36万股，募集资金总额不超过10亿元；5名特定投资者分别为翁康、陈吉霞、上海岳海资产管理有限公司、富国基金管理有限公司、民生证券股；认购人将以现金认购全部股票。

具体来看，翁康和陈吉霞分别认购1269.68万股、507.87万股，对价则分别为5亿元和2亿元；上海岳海资管认购457.08万股，对价为1.8亿元；富国基金和民生证券均计划分别出资6000万元，认购152.36万股。

需要指出的是，翁康系麦迪科技控股股东，翁康认购此次定增股票构成关联交易。认购价格方面，此次定增发行价格为39.38元/股，不低于定价基准日前20个交易日麦迪科技股票交易均价的80%。

近期，麦迪科技股价攀高，2月26日收盘时，该股股价为64.81元，远高于发行价格。

按照定增数量上限2539.36万股计算，待此次发行结束后，麦迪科技总股本为1.38亿股，翁康与一致行动人合计持有3714.71万股，合计持股比例为26.95%，仍处于控股地位。

募资全额补充流动资金

公告披露，募资额在扣除发行费用后，麦迪科技将全额用于补充上市公司流动资金。

麦迪科技表示，此举将增强上市公司资金实力，扩大经营规模，巩固公司在行业内的竞争优势；优化上市公司资本结构，增强上市公司抗风险能力；进一步提升控股股东持股比例，保障公司控制权稳定。

在优化上市公司资本结构方面，麦迪科技指出，由于上市公司下游客户主要为公立医院，其采购资金来源主要为政府的财政拨款，公立医院的资金付款审批受到多环节和多部门的制约；同时，受宏观经济去杠杆的影响，实际付款周期通常长于合同约定的期限。因此，麦迪科技应收账款会随着销售规模增长而出现较快增长。

2017年末、2018年末、2019年9月末，麦迪科技应收账款账面价值分别为1.93亿元、2.27亿元、2.58亿元，应收账款账面价值持续增长，对上市公司营运资金占用持续增加。

证券时报·e公司记者注意到，麦迪科技于2019年10月完成收购玛丽医院51%股权后，该公司资产负债率将提高，从而增加财务风险。通过定增，可提高麦迪科技偿债能力、增强抵御财务风险的能力。

股价大涨PE逼近500倍

据天眼查显示，麦迪科技成立于2009年，于2016年在A股上市，现为国内临床信息化领域的龙头企业。

目前，麦迪科技旗下核心产品主要包括两大类：包括麻醉临床信息系统、重症监护临床信息系统等临床医疗管理信息系统应用软件；数字化手术室、数字化病区等整体解决方案。

截至2019年6月底，麦迪科技终端用户覆盖全国32个省份，超过1600家医疗机构，其中三甲医院400多家，三甲医院占有率超过27%。去年公司还通过收购玛丽医院进军辅助生殖领域。

华西证券出具研报认为，麦迪科技手术室业务下沉至二级医院将带来翻番营收潜力。在国家驱动手术室布局下沉至二级医院的大背景下，手术室业务未来新增营收潜力具备翻番可能。

华西证券认为，急诊急救信息化系统将迎来爆发式增长。在武汉肺炎疫情的影响下，急诊诊疗的规范化议程有望加速，医护人员的安全保障、患者诊疗过程的安全化及感染最小化防控措施有望在全国各地加快落地。考虑到更大的客户基数效应，基于120救护车、各级医院急诊流程优化的潜在业务量的规模至少具备不低于传统业务量级的巨大潜力。

一般来说，麦迪科技的利润主要发生在第四季度，前三个季度净利较少。以今年三季报来说，麦迪科技营业收入为1.78亿元，同比增长10.95%；但归母净利为1086万元，同比下降4.92；扣非净利为383万元，同比下滑43.03%。不过，公司毛利率较高，近年来一直超过70%。

另外，麦迪科技年后股价节节攀高，今年2月份以来，该股区间涨幅约40%，上市公司PE逼近500倍。