*ST德豪再度出售资产回笼资金 预计税前收益近6亿元

继追溯计提资产减值、消除2018年年报非标意见事项后，*ST 德豪(002005)再度将注意力集中到回笼资金上。公司11月19日晚间披露，拟出售两家子公司股权，涉及剥离LED国内照明大部分业务等资产，以进一步回笼资金，缓解资金压力，预计本轮出售将带来税前收益近6亿元。

KKR再度接盘LED资产

据披露，上市公司拟出售全资子公司广东德豪润达照明电气有限公司（以下简称“德豪照明”、“标的公司”）全部股权给Brilliant Lights (Dragon) Pte. Ltd（以下简称“买方”、“Dragon公司”），经双方友好协商，本次股权交易价格为 4.9亿元。

e公司记者注意到，本次交易的对手方Dragon公司的股东系Lighting Holdings II Pte.Ltd，系由著名投资机构KKR Asian Fund III L.P.间接控制的实体；而Lighting Holdings II另一家全资子公司收购上市公司参股公司雷士照明的中国业务大部分权益，对应标的公司70%股权，目前该事项已经获得雷士照明股东大会审议通过。

从股权状态来看，德豪照明旗下拥有蚌埠雷士和芜湖三颐两家，其中，德豪照明及蚌埠雷士的主业务为研发、生产、销售T5、灯带业务，芜湖三颐的主业务为研发、生产、销售T8、球泡灯业务。

由于本次交易不涉及LED照明T8、球泡灯业务，因此，公司将经营该部分业务的芜湖三颐从德豪照明拆分出来，并将其股权变更至德豪润达；本次上市公司出售的LED国内照明大部分业务主要涉及旗下蚌埠雷士公司，资产范围包括标的公司生产经营业务、专利以及商标使用许可。

财务数据显示，德豪照明2018年和今年上半年均盈利，净利润分别达到5922.53万元和2202.5万元；根据收益法评估，德豪照明增值超过3倍，出售后将为上市公司带来4.4亿元（税前）的收益。

据了解，目前*ST德豪仍位居雷士照明第一大股东，并在争取雷士照明未来回归A股，不排除者借壳上市或单独上市，有望进一步增厚德豪的长期股权投资账面价值。

保留小家电业务

同日，*ST德豪还公告拟出售子公司威斯达电器（中山）制造有限公司（以下简称“中山威斯达”）全部股权，接盘方为中山市润昌实业发展有限公司，交易作价2.47亿元。

进一步来看，由于中山威斯达主营公司小家电业务的生产经营，小家电业务为上市公司主业之一；为了保证小家电业务的完整性，中山威斯达的小家电业务资产包仍由上市公司控制和经营，待过渡期结束后，小家电业务资产包将由上市公司或者指定的子公司承接出来独立运营。

*ST德豪表示，本次交易预计为上市公司带来约1.5亿元（税前）的收益，相关。股权转让所得款项主要用于偿还银行贷款、补充公司的流动资金等。

e公司记者注意到，中山威斯达去年和今年上半年处于亏损状态，评估增值约2倍。上市公司方面指出，目前公司小家电经营正常，随着中美贸易摩擦缓和，预计小家电业务有望进一步走高。

交易所连发关注函

目前*ST德豪处在摘帽保壳的压力下。除了出售子公司、回笼资金，上市公司11月17日晚间还公告对2018年年报一次性追溯计提资产减值约29亿元，更新后，公司2018年净利润亏损近40亿元，以消除2018年年报审计保留意见所涉及的“未决诉讼事项”、LED芯片业务相关固定资产减值准备计提”事项影响。

从市场反应来看，11月18日，公司股价放量大涨4.32%，截至11月19日收盘，公司股价有所回落。

此举也引发交易所关注，11月18日向公司发送关注函，要求回应相关会计追溯跨年处理合理性。其中，针对Lumileds 诉讼事项，美国加州法院于2019年5月10日判决被告德豪润达、王冬雷和陈刚毅应承担连带责任，应向原告 Lumileds 支付 6600 万美元的赔偿金，但上市公司将相关预计负债计入2018年当期损益，要求详细说明相关会计处理的依据。

LED芯片业务方面，今年7月9日上市公司董事会通过了授权管理层推进关闭LED芯片工厂相关事宜，但本次将LED芯片工厂的相关资产减值损失计入2018年当期损益，交易所也要求公司详细说明。

另外，雷士照明拟分派特别股息，预计将为*St德豪带来约7.83亿港元的现金分红。交易所也发出问询函，要求上市公司说明该事项的会计处理，同时延伸指出，雷士照明长期股权投资账面价值与目前上市公司持有的公允价值存在差异，要求说明相关长期股权投资是否存在投资减值风险。 目前上市公司尚未披露回复上述关注函内容。

从记者了解到的情况，上市公司关停芯片工厂主要为了“止损”，减少经营亏损和资金流出，出售存量资产盘活资金已经取得较好进展，另外，雷士照明分派的特别股息缓解资金压力，目前上市公司各项经营稳定，融资压力已经大幅减轻。