辽宁富豪张玉富将成通化金马实控人 控股股东有望获不低于25亿元现金支持

通化金马(000766)易主事宜又迎来新的进展，辽宁富豪张玉富将新进成为上市公司实控人。

此前，通化金马股票自2019年7月16日开市起停牌，根据相关法律法规的要求，公司股票于今日开市起复牌。

辽宁富豪将入主上市公司

通化金马7月22日晚公告，接到公司控股股东北京晋商的通知，2019年7月22日，晋商联盟、李建国、北京晋商与张玉富签署《股权转让协议》，晋商联盟将其持有的北京晋商96.97%股权转让给张玉富。

7月22日当天，北京晋商还与于兰军签署了《股份转让协议》，北京晋商将持有的上市公司1.9亿股股份（占上市公司总股本的19.66%）通过协议转让方式转让给于兰军，转让价格为5.94元/股。

上述股权调整完成后，张玉富持有北京晋商96.97%股权，为北京晋商控股股东，并通过北京晋商间接控制上市公司2.41亿股股份（占上市公司总股本的24.98%）。同时，北京晋商的一致行动人苏州晋商联盟陆号投资中心（有限合伙）、苏州晋商联盟柒号投资中心（有限合伙）分别持有上市公司2855.92万股股份（占上市公司总股本的2.95%）和1873.75万股股份（占上市公司总股本的1.94%）。本次股权转让完成后，张玉富合计控制通化金马2.89亿股股份，占上市公司总股本的29.88%，成为上市公司的实际控制人。

张玉富，辽宁沈阳人，出生于1962年10月，硕士。从2010年至今，张玉富先后主要管理中元融通投资有限公司、辽宁中水亚田实业有限公司、大连国贸中心大厦有限公司和中海石化（营口）有限公司等公司。

拟受让1.9亿股通化金马股份的于兰军同样来自于辽宁。于兰军，1975年6月出生。从2013年至今，于兰军在辽宁凌源钢达集团实业有限公司担任副总经理，同时主要管理沈阳金豪鑫商贸有限公司和沈阳中团科技有限公司等公司。

张玉富曾欲拿下恒康医疗控制权

值得一提的是，在此之前，张玉富曾携手于兰军欲取得另一家上市公司恒康医疗的控制权，但是却最终未果。去年11月，恒康医疗的实控人阙文彬与张玉富、于兰军签署《股份转让协议》及 《投票权委托协议》：张玉富和于兰军以承接阙文彬因质押恒康医疗所形成的债务及民生信托债务作为受让阙文彬所持有的恒康医疗全部股份的对价，其中张玉富拟受让5.59亿股股份，约占总股本的29.95%；于兰军拟受让2.35亿股股份，约占总股本的12.62%；同时， 阙文彬将拟转让股份对应的股东权利（包括提案权和表决权等）分别委托给张玉富及于兰军行使。

今年3月，张玉富、于兰军未能就债务转移、股份过户等具体事宜与债权人、法院等相关各方达成一致意见，阙文彬认为张玉富、于兰军已经违反前述协议，并决定解除其与张玉富、于兰军签署的上述协议。

恒康医疗4月9日公告，鉴于阙文彬单方解除了《股份转让协议》及《投票权委托协议》，张玉富、于兰军决定不再履行上述协议。

在拿下恒康医疗控制权未果之后，张玉富携手于兰军转身开始谋求另一家上市公司通化金马的控制权。

通化金马最新公告显示，为解决北京晋商的股票质押及流动性压力，防止北京晋商债务风险进一步传导至上市公司，张玉富拟向北京晋商提供资金支持，尽快解决北京晋商面临的资金压力，防止北京晋商因质押平仓或诉讼、仲裁等事项影响上市公司的正常生产经营。经整体测算，近期张玉富需持续向北京晋商提供不低于25亿元的现金支持。

综合考虑北京晋商债务现状及德信义利优先级及中间级有限合伙人财产份额的回购义务等因素，各方充分协商并达成一致意见：张玉富受让晋商联盟持有的北京晋商96.97%股权的对价确定为零元；自标的股权过户至张玉富名下之日起，由张玉富承接晋商联盟应付北京晋商3.2亿元债务，即晋商联盟应付北京晋商债务减少3.2亿元（该3.2亿元债务由张玉富向北京晋商承担）。

北京晋商面临流动性风险

据了解，在当前民营企业融资困难、上市公司控股股东股票质押爆仓现象频发的情况下，北京晋商因所持通化金马股票质押融资等问题，导致其自身出现流动性风险并传导至上市公司，影响通化金马经营的稳定性。

截至2019年6月30日，北京晋商的负债本金合计为37.59亿元。其中，金融机构负债为32.62亿元，非金融机构负债为4.97亿元，已到期的负债超过27亿元，目前上述债务利息及滞纳金等仍持续产生。

截至协议签署日，北京晋商持有的上市公司股份全部处于质押状态，且相应股份市值不能覆盖其对应的债务负担。

据e公司记者了解，北京晋京在去年就已经面临股票质押流动性风险。通化金马2018年8月10日公告，北京晋商及其一致行动人晋商陆号、晋商柒号合计持有的公司股票共计4.92亿股，占公司总股本的50.86%。截至2018年8月9日，北京晋商及其一致行动人晋商陆号、晋商柒号合计质押4.90亿股, 占公司总股本的50.71%。其中北京晋商质押给深圳市知邦投资企业（有限合伙）2500万股及晋商陆号质押给上海鸣润商务咨询有限公司的797.57万股未触及平仓线。其余4.57亿股,占公司总股本的比例为47.30%，占其所持股份合计的比例为93%，已触及平仓线。

为了缓解北京晋商的流动性危机，通化市地方政府曾欲伸出援手。通化金马今年3月18日接到北京晋商通知，通化市政府拟通过与北京晋商共同设立民营企业支持纾困基金，帮助北京晋商降低股票质押率，进而推进上市公司龙煤医院重大资产重组项目，缓解上市公司流动性压力，帮助上市公司走出困境，促使上市公司健康发展。另外，为引进战略投资者、优化公司股权结构、归还股票质押贷款降低股票质押风险，北京晋商及其一致行动人拟6个月内减持不超9665万股，即不超过公司总股本10%。

工业大麻布局是否生变引关注

毫无疑问，此番张玉富如果能够顺利受让北京晋商96.97%股权，将有利于解决北京晋商的流动性问题，进而防止流动性风险传导至上市公司。

据e公司记者了解，外界在关注通化金马本次易主事宜的同时，也在关注公司之前的一系列布局和发展战略是否因此会发生变更。

例如，今年3月28日，通化金马与吉林省农科院、通化市二道江区人民政府共同签署《工业大麻合作项目协议》，探索工业大麻的育种、种植及产品研发。合作期限为五年，公司将根据科研进展和研发成果分期向农科院支付研发经费，协议涉及研发经费总金额3838.32万元（以实际支出为准）。

4月22日，通化金马全资子公司圣泰生物以自有资金490万元投资设立黑龙江圣泰汉麻科技有限公司，重点规划发展工业大麻的种植业。

之后，通化金马又于5月9日晚公告，圣泰生物同样以490万元在哈尔滨市投资设立哈尔滨圣泰汉麻科技有限公司，主要目的是为了更好地利用圣泰生物的生产加工条件，使种植产品向深加工转化，促进产业链的完整和延伸。

5月14日晚，通化金马公告披露与黑龙江省七台河市政府、黑龙江省科学院共同签署《工业大麻合作项目协议》，拓展公司在工业大麻领域的育种、种植、提取、深加工方面的深度开发，实施工业大麻科技成果研发与转化。

另外，通化金马此前拟以发行股份及支付现金购买七煤医院84.14%股权、双矿医院84.14%股权、鸡矿医院84.14%股权、鹤矿医院84.14%股权和鹤康肿瘤医院84.14%股权。据悉，上述标的交易合计作价21.91亿元。不过，中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2018年12月19日召开的2018年第69次并购重组委会议审核，公司本次重组未能获得通过。但是通化金马方面表示，将会继续推进重组。

通化金马在此前的公告当中曾表示，通化市人民政府拟通过与北京晋商共同设立民营企业支持纾困基金，纾困基金会“进而推进上市公司龙煤医院重大资产重组项目”。

如果本次完成易主，通化金马是否继续推进收购龙煤医院重大资产重组项目，公司在工业大麻领域的布局是否会发生变化，均值得关注。