五粮液2020年前三季净利超145亿元 股价屡创新高市值直逼万亿大关

2020年初，面对突发的新冠疫情，五粮液(000858)快速反应，按照“防控为先、分类安排、有序复产”的原则，在行业内率先达到满负荷生产，五粮液生产经营工作迅速步入正轨。

在此背景之下，五粮液2020前三季度业绩实现两位数增长，各项数据指标亮眼。10月29日晚间，五粮液正式披露2020年三季报，1-9月公司实现营业收入424.93亿元，同比增长14.53%；实现净利润145.45亿元，同比增长15.96%。

证券时报·e公司记者注意到，在第三季度中，五粮液单季营收达到117.25亿元，同比增长17.83%；实现归母净利润36.9亿元，同比增长15.03%。对比来看，五粮液第三季度营业收入超第二季度12亿元，而净利润则增加5.4亿元，公司盈利能力持续提升。

近年来，五粮液围绕“做强主业、做优多元、做大平台”发展战略，在产品结构调整、营销组织变革、数字化转型等方面取得重大进展，主业销售收入连续三年递增超过100亿元，多元产业布局进一步优化，实现了企业的持续健康发展。

具体到今年来看，五粮液进一步突出加强“三个优化”（优化计划、优化渠道、优化结构）、加快“三个转型”（机制转型、团队转型、数字化转型），并将其作为当前和今后一段时期营销工作的总体要求；其次，五粮液实施精准施策、不搞一刀切的市场工作策略，切实降低经销商的负担；同时，启动“两控一加快”工作要求，实施“三损三补”营销策略，进一步促进五粮液实现高质量销售。

在产品方面，2019年，第八代五粮液正式上市，在品质、包装以及防伪等方面均实现升级；2020年9月，全新推出经典五粮液产品，进一步丰富和完善五粮液“1+3”产品体系。

证券时报·e公司记者注意到，五粮液尤为重视对大数据等新技术应用布局，逐步完善新型智能零售体系与传统渠道互补、协同发展的有利格局。10月29日晚间，五粮液还公告披露，董事会已同意实施“五粮液营销数字化转型第二期项目”，投资预算为7900万元。

目前，五粮液正持续全面推进营销数字化转型，加快实现以消费者为核心、以市场为驱动的现代化营销组织运作方式。针对后疫情时代消费者新特征、新趋势，目前五粮液已经启动了ERP和业务流程再造；五粮液云店平台正式上线，全国五粮液专卖店全部上“云”，构建线上线下一体化的营销互动，提供无接触式产品配送服务。

从资本市场层面来看，A股市场投资者更给予了极大的力挺，五粮液股价屡屡创下历史新高。截至10月29日收盘，五粮液股价报250元/股，总市值超过9700亿元，距万亿大关进一步之遥。

10月30日，中信证券最新研报指出，五粮液表现稳健向上。旺季放量下亦价格坚挺，超出预期，充分体现本轮改革成效。

中信证券认为，五粮液“十三五”卓有成效，“十四五”望持续发力。未来，五粮液将持续受益改革红利，释放强大品牌势能，实现高确定性健康成长，上调目标价至300元，对应2021年PE47倍。