棕榈股份第三季度净利大增337% 国资控股后协同效应显现

10月26日晚间，棕榈股份(002431)发布2020年三季报，该上市公司前三季度营收36.75亿元，同比增长80.59%；实现净利润4859.35万元，同比增长126.26%。

证券时报·e公司记者注意到，单第三季度，棕榈股份就完成营收19.37亿元，同比增长168.41%；实现净利润2031.71万元，同比增长337.18%；营收净利双双实现大幅增长。

国资控股后协同效应显现

近年来，因行业发展瓶颈和政策变化影响，建筑工程类企业尤其是生态园林上市公司普遍受制于行业困境，企业业务被迫收缩，新增订单规模大幅下滑，2019年行业整体营收增速由正转负。

到了2020年，新冠肺炎疫情再次加剧企业经营压力，财务指标恶化，企业主动放缓拿单节奏，业绩进一步下滑。

在此背景下，棕榈股份引入豫资控股旗下豫资保障房成为新控股股东。天眼查信息显示，豫资控股成立于2011年5月，是经河南省政府批准，为支持新型城镇化建设，促进城乡一体化发展，由财政厅独资成立的省级投融资公司，是河南省政府确定的省级保障性安居工程统贷统还平台公司，是河南省重要的新型城镇化建设投融资平台。

三季报显示，棕榈股份在控股股东的协同支持下，全力推进河南区域的项目开拓，上市公司新签订单显著增加。

截至今年9月，棕榈股份在豫中标重大项目20多个，中标总金额一百多亿元。随着河南区域的项目陆续实施，棕榈股份营业收入、净利润较上年同期均有较大幅度增长，率先走出行业困境。

据了解，棕榈股份在今年初已在河南区域进行包括市政工程、房建、生态小镇等领域的布局，目前已洽谈的业务规模超过百亿元。并且，以河南市场为立足点，棕榈股份还在国家“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、海南自贸区建设及发展、黄河流域生态保护和高质量发展等重大国家战略的指引下，在全国重要区域进行布局，通过积极拓展主营业务，助力中国生态城镇发展进程加速发展。

同时，豫资保障房还为棕榈股份的业务开展匹配了相应的融资能力和资金支持。自去年入主以来，豫资保障房不仅利用自身的平台资源优势全力支持棕榈股份中标河南各地相关工程项目，还先后为棕榈股份推行了多个重大对外融资提供担保与支持，包括6亿中期票据、7亿应收账款转让、30亿保险资金融资，以及即将启动的10亿公司债和资产证券化融资等融资事项，有利提升了棕榈股份的资金实力和综合竞争实力。

财务费用连年增长 

证券时报·e公司记者注意到，财务费用是棕榈股份今年前三季度唯一增长的费用科目。

财报显示，由于有息负债平均规模较上年同期上升，棕榈股份今年前三季度财务费用为2.84亿元，较上年同期增加37.18%。梳理过往数据，2019年棕榈股份财务费用高达3.16亿元，同比增长15.13%；2018年棕榈股份财务费用达2.74亿元，同比增长45.27%。棕榈股份近年来的财务费用一直居高不下，远超过公司净利润规模数倍，极大侵蚀了公司净利润。

融资成本较高、财务费用高居不下，显然对棕榈股份现金流带来挑战。对此，棕榈股份在今年6月公布定增预案，拟将募集资金全部用于补充公司流动资金或偿还债务，为上市公司提供流动资金支持，适当降低资产负债率，可有效改善财务状况，提升公司的持续经营能力与抗风险能力。

棕榈股份表示，此次定增完成后，上市公司不仅没有财务费用的拖累，借助第一大股东的平台资源优势，公司的融资能力还将得以提升，加速业务拓展快速推进，提升竞争力，对于保护投资者利益有重要意义。

事实上，面对再融资新规对定增市场做出松绑，大基建板块超10家上市公司已在今年推出增发案或增发进度有所推进，花王股份、文科园林在近期也发行了可转债。

然而，此前棕榈股份该定增议案在股东大会上因遭二股东反对，以微弱差距未获通过，暂时无法继续推进。券商分析认为，现阶段，生态保护和环境建设投资继续高增长，在新一轮的基建发展中，行业需求仍然坚实，若外部融资渠道通畅，则对于行业内企业，尤其是龙头企业的业绩回归上升通道具有关键作用。

棕榈股份认为，上市公司通过逐步引入国资显著提升了自身融资能力，后续疫情后行业融资环境大概率出现边际改善，若定增顺利推行，将有望受益行业政策多重利好，修复公司资产负债表，为公司业绩持续增长打下坚实基础。此外，定增可进一步棕榈股份控股权稳固，在现有优势基础上，背靠国资强大的平台资源优势、资金实力及整合能力，棕榈股份将能全面发力业务布局，在激烈的市场竞争中加速超车，实现高质量跨越式新发展。

棕榈股份证券部相关人员此前曾向e公司记者表示，虽然定增在股东大会上未获通过，但控股股东对公司的发展还是坚定看好的，未来仍会通过定增或其他方式扩大持股，进一步巩固控股权。