【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】

申万宏源研报指出，江苏海风开工全面加速，当前风电装机大年确定性不断提高，多个零部件环节涨价落地，交付形势紧张，行业装机景气度正在持续提升。

1、“十四五”收官在即，25年风电装机景气度持续提升

据风芒能源24年风电行业招标量达163GW，创历史新高，同时较多省市距十四五规划的装机目标仍有不同程度的缺口，申万宏源预计全年装机量有望达120GW。当前风电装机大年确定性不断提高，多个零部件环节涨价落地，交付形势紧张，行业装机景气度正在持续提升。

2、江苏海风已正式开工，二期竞配项目开启前期招标，26年景气度有望延续

3月以来，江苏海风先后迎来存量项目开工和二期竞配项目的前期招标，目前国信大丰85万千瓦海上风电项目顺利完成首台风机吊装，标志着项目进入全面建设阶段；

江苏华电2025年如东海域、灌云海域1.05GW海上风力发电项目启动前期招标，预计其他项目后续有望快速推进，年内存量已竞配和已核准项目将开启招标，有效支撑26年我国海上需求；

与此同时，2026年欧洲海风需求也有望释放，内外并举，海风迎来黄金发展期。

3、相关标的

2025年风电高景气持续兑现，抢装潮下风电公司业绩有望加速释放。基于供需关系紧缺程度，以及零部件出货顺序靠前Q1有望率先释放业绩。

大兆瓦铸件环节，金雷股份、日月股份、广大特材；

基于国内海风成长性主线，首选海缆、塔桩环节，海力风电、东方电缆、起帆电缆、天顺风能、大金重工、泰胜风能、中天科技；

基于陆风需求量高增，规模化带来的盈利修复，主机环节，金风科技、运达股份、三一重能等。

研报来源：申万宏源，王艺儒，A0230523110003，风电：装机景气度持续提升，重视配置机会。2025年03月20日

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎