开年赛道基金的最强走势，预示着每一轮全年行情的故事与主线。

2025开年仅仅七个交易日，有公募基金产品以14.13%的最高收益表现秒杀2024年全市场平均收益，而“今年到我家”的基金跨年风格切换之风，已在AI赛道内细分又细分后，从算力刮到了AI消费电子（人形机器人），基金在主题投资上极致细分至小众主线的现象，也凸显出权益基金对高成长弹性的需求急速提升。

多位基金公司人士判断，AI赛道发展具有先后端再前端的特点，随着AI算力、芯片等后端产业的逐步推进和发展，代表着前端应用落地的AI消费电子（人形机器人）的投资机会将越来越多的集中出现。

七日甩去年平均收益，开年基金风格折射全年

赛道风格跨年轮换刷新，基金经理迎接“今年到我家”，短短七个交易日，公募基金开年后最高收益率已飙升到14.13%。

Wind数据显示，截至2025年1月12日，重仓高弹性股票的鹏华碳中和基金的收益率已达14.13%，冠绝全市场，排名第二的永赢先进制造基金同期收益率也达到12.07%，这一收益已高于2024年公募基金全部产品6.08%的平均收益，更高于2024年主动权益类基金3.59%的平均收益。考虑到每一轮年度行情初始阶段的基金的业绩、持仓风格，往往预示着全年赛道基金排名趋势与市场主题，因此，开年七个交易日中，连续四个交易日持续展现高净值增长的鹏华碳中和基金，其持仓的赛道方向或暗含着2025年市场的某些主题趋势。

券商中国记者注意到，在市场表现不温不火的1月7日至1月10日这四天时间内，鹏华碳中和基金四个交易日的单日净值涨幅分别为3.28%、5.51%、7.52%、5.52%，平均每日5%的净值上涨甚至使得鹏华碳中和基金超越A股大多数股票的价格表现，这种情况也同样体现在永赢先进制造、前海开源嘉鑫基金、平安先进制造等基金产品上，基金净值略胜于股票股价的弹性，在很大程度上暗含着主题投资的风向变化。

券商中国记者注意到，无论是开年七个交易日即夺取超14%收益的鹏华碳中和基金，抑或永赢先进制造、前海开源嘉鑫等迅速挤入市场前列的产品，其在持仓上均指向同一个赛道，这与2024年公募前三名同质化买入AI算力板块有着异曲同工之处。鹏华碳中和基金披露的持仓信息显示，该基金前十大重仓股中几乎清一色买进消费电子赛道，包括禾川科技、安培龙、肇民科技、双林股份、五洲新春等，其中该基金买入仓位较大的安培龙、肇民科技近期股价飙升，对鹏华碳中和基金业绩贡献颇为丰厚。

赛道再分赛道，公募掘金策略极致细分

值得一提的是，今年的人形机器人赛道与2024年狂赢的算力赛道均被覆盖在AI之下，尽管赛道之间具有紧密的相关性，但在主题行情之下却出现完全不同的分化走势，这种相似风格却未能统一走势的特点，为跨年后小方向的切换提供了机会。

券商中国记者注意到，去年重仓算力赛道的基金赢得了主动权益类前三名，其中最高收益率高达69%，但与算力赛道风格相似、亦同属AI的消费电子赛道相关基金产品，却出现了较大的业绩悬殊，2025年开年七日狂盈14%的鹏华碳中和基金在2024年全年收益率还不足1%，而与其风格高度接近、行业属性接近的大摩数字经济基金当年盈利69%。

而转换到2025年，重仓人形机器人的鹏华碳中和基金、永赢先进制造、前海开源嘉鑫基金、平安先进制造等基金已开始遥遥领先，且甩开2024年全市场基金的平均收益率，但在2024年表现最强的大摩数字经济基金在开年七个交易日中还尚有约2%的亏损，这无疑体现出股票市场机构资金对赛道主题的区分已细分到极致的局面，但也由于这种相似风格赛道在细分后出现强弱分化的走势，也使得基金经理的仓位主线换仓上具有“高切入低”的便利。

另一方面，诸如AI赛道之下消费电子（人形机器人）、算力、芯片以及其他细分领域，在市场中的并不同步甚至南辕北辙的走势，亦说明了在主题投资越来越细腻化背景下，当前基金经理对行业赛道的选择也将不断地下沉又下沉，而这此前也已在ETF基金上得以体现，即越来越多的基金公司在开发科技主题的ETF上，对行业类别采取极致细分化的特点，开发出越来越多覆盖范围较少的小赛道小行业ETF，以期能够最大程度上抓住细分后的最佳收益。

基金经理看好主线递延，先后端后前端

值得一提的是，AI赛道从后端算力、芯片往前端应用落地的持续推进，也使得在AI赛道的故事主线前后选择上，代表着应用落地的消费电子（人形机器人）将发生在芯片行情、算力行情的后头，在2024年爆发性上涨的算力主题基金结束后，基金经理无疑对后面的应用更具热情。

关于开年后消费电子、人形机器人等赛道气势如虹的走势，鹏华碳中和基金经理闫思倩表示，智能制造机器人等行业股价估值处于历史低位，随着行业供给端逐步优化，贸易冲突随美国大选落地，行业有望迎来触底反弹。上游价格已经接近历史底部，明年的基本面也将迎来改善。无人驾驶与人形机器人整体进展较快，未来相关公司也将带来新的技术进展，国内技术跟进也将快速展开，产业未来发展机遇进一步临近，随着市场逐步反弹，人形机器人等赛道的成长更加占优，对未来有创新性、发展空间大的资产将给予更高估值，无人驾驶与人形机器人的估值提升空间更大。

创金合信兴选产业趋势混合基金经理张小郭认为，人形机器人产业目前仍处于从0到1的萌芽阶段，国内外玩家普遍正从事人形机器人产品的开发和完善，各家企业的开发进度略有差异，但尚未看到成熟到足以进入放量销售阶段的产品。随着越来越多的玩家入局，人形机器人产业发展进程有望逐步加快。海内外的相关公司提出了将人形机器人在制造工厂投放使用的计划，此外，国内一些初创企业，以及部分新能源汽车制造商近期推出了人形机器人产品方案，预期人形机器人未来发展前景非常广阔，产业链潜在空间巨大，或远大于当前的汽车行业空间。

北信瑞丰优势行业基金经理程敏认为，人形机器人作为人工智能落地物理世界的优质载体，将受益于人工智能的快速发展，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。AI终端需求的升级和创新将带来对芯片新的需求，叠加自主可控和国产替代的需求，从而推动整个半导体行业步入大的上行周期。