液冷散热需求高涨 银轮股份获得193套产品订单

12月24日晚，银轮股份(002126)公告，控股子公司开山银轮近日获得三家数据中心整体解决方案服务商的采购订单，开山银轮将为客户提供总计193套算力中心的液冷散热系统。

银轮股份表示，近年来，公司在数字与能源领域加大研发投入，专注于数据中心及算力芯片、超充、储能等应用场景的液冷热管理总成及集成系统的开发，已形成了较完整的品类布局，并与多家头部客户建立了配套关系。

开山银轮陆续获得此类产品订单，是客户对公司技术能力和市场竞争力的认可，现有累计订单能为客户解决超过500兆瓦算力的高效热管理。本项目的获取有利于提升公司在数据中心热管理领域的影响力，推动公司相关产品的进一步拓展，对公司数字与能源板块业务的增长及持续盈利能力提升产生积极影响。

目前，银轮股份主营油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。近年来银轮股份业绩维持了稳定增长，今年前三季度，银轮股份实现营业收入92.05亿元，同比增长15.18%，归母净利润6.04亿元，同比增长36.2%。

银轮股份此前接受投资者调研时表示，今年前三季度公司新项目订单获取再创新高，根据客户预测达产后将新增年化销售收入约66亿元。

据悉，年内银轮股份海外经营体盈利能力明显改善，同时该公司也正着力开拓海外市场。今年11月14日晚间，银轮股份发布公告称，公司拟使用自有资金向公司全资子公司上海银轮投资有限公司（以下简称“上海银轮”）增资1.2亿元，主要用于拟在马来西亚设立的全资子公司Mewah Thermatek（M）Sdn.Bhd的生产基地建设。

公告显示，该次投资为该投资项目的一期投资，其中固定资产投资约9050万元人民币，铺底流动资金约2950万元人民币。投资期限约2年，根据现有客户预测，预计2027年达产。

银轮股份表示，公司本次通过上海银轮投资设立境外子公司，主要为了拓展东盟市场，满足客户的全球属地化供货需求，进一步完善“属地化制造、国际化运营”布局，提升公司综合竞争实力和可持续发展动力。

展望2025年，银轮股份称，预计乘用车保持较高增幅，主要增长点是海外市场，其中包括北美客户的新车型放量、老车型份额切换，配套品类增加等，以及欧洲市场的配套份额切换，预计能带来较高增长。国内方面，随着乘用车新客户新项目的投产也能带来一定增长。商用车非道路板块预计同比实现小幅增长，同时数字能源板块明年也将保持较高增长。

中信证券研报认为，预计2027年全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元，2023—2027年CAGR均超过100%。液冷系统解决方案厂商具备与芯片厂或下游客户深度绑定的潜力，价值量高，综合能力要求高；核心零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。推荐具有全链条能力的液冷系统厂商，并建议关注冷板、管路、快插接头等零部件供应商。