滔搏2024/2025上半财年收入130.5亿元 以全域“组合拳”应对市场波动

10月23日，滔搏（06110.HK）发布2024/2025财年中期业绩公告。2024年3月1日至2024年8月31日，公司实现营业收入130.5亿元，同比下滑7.9%；同期实现净利润8.7亿元，同比下降约三成。截至2024年8月31日，公司现金及现金等价物总金额为28.4亿元。

“尽管收入和利润受到宏观环境的影响，公司依然保持了稳健的现金回流。同时，公司持续注重股东回报，上半财年派息率99.4%，高于去年同期的74.2%。在当前复杂的市场环境中，滔搏以线上线下‘组合拳’协同发力，拓展全域场景布局，优化管理举措，持续巩固经营韧性。同时，公司聚焦长期的品牌建设和用户价值的创造，通过持续拓展产品和服务打造公司长期发展的新增长极，多元化创新布局初具成效，对新场景、新业态、新模式的探索亦有突破。”公司管理层在谈及经营情况时阐述。

官网显示，滔搏在中国经营着以消费者为核心的全域、跨场景运动零售及服务平台，与多个领先运动鞋服品牌建立了战略合作关系。公司于2019年10月在港交所主板上市，于2020年被纳入MSCI中国指数，并获入选港股通。

具体来看公司中期经营情况，在全域零售方面。报告期内，滔搏持续打好线上线下“组合拳”，根据消费趋势进行零售新模式的长线投入和创新探索，线上线下同频共振、融合发展，线下场域深挖效率提升以应对客流下降的外部影响，线上业务展现更多潜力，包含公域和私域在内的直营线上渠道销售额占整体直营销售额的比例约30%。

据披露，面对消费模式的转变和线下客流的波动，公司结合市场情况和品牌策略，“一品一策”地调整门店结构，并加速淘汰低效尾部店铺。同时，线上业务持续加码，滔搏在“平台电商+内容电商+私域”等多个场域进行拓展。截至期末，滔搏所建立的小程序店铺超2500个，同比大幅增长；店铺直播账号超300个，同比接近翻倍；覆盖多类运动人群的全国门店企业微信社群数量达9万+；TOPSPORTS滔搏小程序在腾讯发布的微信热门小程序“运动户外类排行榜”中保持排名第一；抖音平台，滔搏直播账号矩阵总销售额同比增长约200%，并跻身“运动户外榜”第一。

在用户运营拓展方面，“在波动的市场环境下，对用户的需求洞察和多元价值创造是企业应牢牢把握的确定性，也是应对市场挑战、实现长足发展的护城河。滔搏持续为消费者提供品质货品、专业服务及美好体验，期内，滔搏的用户规模不断扩大，增长至约8100万人。”本期财报显示。

值得注意的是，在上半财年中，各类赛事活动的举办点燃了全民的运动热情，滔搏结合市场热点策划了丰富的营销活动。例如，在今年夏天的巴黎奥运会期间，特别推出了奥运金牌系列主题市场活动，以促进用户的活跃度和转化率。

数据显示，上半财年，复购会员对滔搏会员整体消费的贡献约60%至70%，同比保持稳定；高价值会员在总消费会员数中的比例仅为中单位数，但对总消费会员的销售贡献接近40%，且客单价明显高于会员整体。

在新场景和新模式方面。报告期内，滔搏进一步拓宽了品牌合作矩阵，作为加拿大高端越野跑品牌norda在中国市场的独家运营合作伙伴，开启norda在中国市场的全域布局，并加速norda的本土化运营。此外，滔搏不断强化与体育和潮流文化圈层的连接，在与全球领先的授权体育用品数字化平台Fanatics建立合作后，携手Fanatics China开启美国运动品牌Mitchell & Ness在华发展进程——在香港和上海分别落地门店，未来，双方还将以多样化的方式推进Fanatics旗下特许体育IP、运动品牌与零售品牌的发展。

“目前，行业仍然面临着整体消费表现较为谨慎的共性问题，公司将持续以前瞻性的战略眼光和敏捷的战略执行，灵活应对市场变化，不断强化穿越周期的抗风险能力，同时，挖掘市场的纵深和腹地，面向未来把握机遇。”滔搏方面表示。