隔路相望 千红制药拟3.9亿元收购方圆制药100%股权

10月17日晚，千红制药(002550)公告称，公司与常州方圆制药有限公司破产管理人签订了重整投资协议，拟通过出资3.9亿元收购方圆制药全部股权，以取得与该股权对应的重整资产。

回溯来看，2022年底到2023年初，根据方圆制药的申请，常州市新北区人民法院作出民事裁定，受理方圆制药破产重整。随后，新北法院裁定方圆制药自2022年12月21日起重整，同时指定方圆制药清算工作组担任方圆制药破产管理人。

方圆制药的重整以保留方圆制药法人主体资格，将不具有重整价值的非重整资产进行剥离，将具有重整价值的其他资产作为对应的股权价值，由千红制药以重整投资人的身份取得方圆制药100%的股权。

公告显示，千红制药与方圆制药均位于常州市新北区，并隔路相望，对未来的经营管理有地域区位优势；方圆制药核心产品硫酸依替米星是新一代半合成氨基糖苷类抗生素，是拥有自主知识产权的国家一类新药，并多次获得国家和省部级科技进步奖；目前国内持有硫酸依替米星小容量注射剂批件的生产厂商仅2家，市场拓展空间充足且竞争格局良好有序。

千红制药认为，本次收购后将进一步拓展公司核心产品管线，并利用公司优势销售资源及营销管理模式，整合标的公司产品硫酸依替米星的营销，以期快速提升销售业绩及盈利能力。

同时，千红制药响应政府号召，以市场化方式参与方圆制药破产重整，以期通过前述优势有效盘活方圆制药存量资产，对化解方圆制药职工失业及所欠国家债务风险起到积极作用。本次收购是为增强公司核心竞争力和可持续快速发展而做出的战略布局，千红制药将在重整期及重整后加强对标的公司的资源整合、经营管理、风险控制，同步做好战略规划并监督有效执行。

17日晚，千红制药同时发布了2024年三季度报告。财报显示，公司前三季度实现营业收入12.08亿元，同比下滑17.62%；归属于上市公司股东的净利润3.096亿元，同比增长56.47%；基本每股收益0.2471元。

为何前三季度业绩表现呈现出明显的“两极分化”特征？千红制药表示，营收下降主要原因是本报告期原料药外销订单价格同比下降所致。而净利润上升主要原因是，毛利水平较上年同期增加，以及收回部分已计提坏账损失的建元信托（原安信信托）和解款所致。

近年来，医药行业纵向一体化趋势明显。平安证券在研报中指出，具备原料药制剂一体化实力的企业，制剂产品毛利率具备优势，同时基于优势原料药开拓相关制剂市场，打造公司第二增长曲线。

去年10月，由千红制药与牧原集团共同投资打造的河南千牧生物制药项目开工仪式在南阳内乡举行。　

千红制药介绍，公司与牧原股份（牧原集团为其控股股东）的合作有利于依托牧原股份国内生猪养殖与屠宰的资源优势，并结合公司在肝素钠粗品和肝素原料药、制剂领域的专业生产技术、质量管理等经验，建设全球规模及溯源性领先的猪小肠等猪副产品综合利用生物制药基地，生产包含但不限于肝素钠粗品、肝素钠及低分子肝素钠系列原料药及制剂等相关产品，进一步拓展公司肝素产业链，对公司未来持续稳定发展具有积极影响。

近日在互动平台回答投资者提问时，千红制药表示，千牧项目目前正在紧张建设中，按计划将于年内投产。

创新发展方面，根据半年报数据，公司已有两只创新药进入二期临床试验，两只创新药即将进入二期临床试验，还有相当数量的创新药正处于待批进入临床研究或在临床前研究中。