220亿！江山股份拟合作打造磷化工循环一体化产业链

时隔一年后，江山股份(600389)与瓮福（集团）有限责任公司（下称“瓮福集团”）高达220亿元投资规模的磷化工循环一体化产业链项目披露了新进展。同日，该公司还抛出多个项目投建计划，涉及磷化工资源综合利用项目等。

12月29日晚间，江山股份公告称，公司拟与瓮福集团合作，在贵州瓮安经济开发区精细化工园白泥坝片区发展新材料及电子化学品项目，共同打造磷化工循环一体化产业链。项目总投资约220亿元，投资所需资金由双方自筹资本金，并通过项目融资解决。项目全部建成达产后预计年产值可达340亿元以上。经双方协商一致，就瓮安县新材料及电子化学品项目投资相关事宜达成一致，并拟签署《关于瓮安县新材料及电子化学品项目的投资框架协议》。

在2022年10月8日，江山股份就与瓮福集团签署了《磷化工循环一体化产业链项目投资合作意向协议书》。不过此番公告对于项目投资情况进行了进一步细化。

为了加快推进项目实施，江山股份拟与瓮福集团合资设立贵州瓮福江山化工有限责任公司（下称“合资公司”），作为瓮安县新材料及电子化学品项目中黄磷、团球矿、氯碱、五氯化磷、双氧水、电子级磷酸、饲料级脱氟磷酸三钙等项目的建设和运营主体。合资公司注册资本为33.35亿元，瓮福集团拟出资21.68亿元（占合资公司注册资本的65%），上市公司拟出资11.67亿元（占合资公司注册资本的 35%），双方均以现金方式出资。

公告显示，项目按不同产品分2—3期分步实施建设。主要包括10万吨黄磷、100万吨团球矿、30万吨烧碱、10万吨草甘膦、10万吨磷系阻燃剂、30万吨双氧水、10万吨五氯化磷，以及相应规模的电子化学品、饲料级脱氟磷酸三钙、金属硅（选址待定）、有机硅等产品以及配套的前端和基础项目。建设周期为5年，预计2024年1月开工建设，2028年12月全部建成投产。

项目具体投资形式方面，瓮福集团方已形成较完善的湿法磷化工产业体系，计划“湿热并举”，有机无机结合，打造瓮安基地，整合延伸产业链，主导黄磷、团球矿、氯碱、五氯化磷、双氧水、饲料级脱氟磷酸三钙、电子级磷酸、热电联产、黄磷尾气综合利用、变电站、取水工程、公用工程、“三废”处理中心等项目，预估投资95.3亿元。瓮福集团主导设立合资公司，江山股份按照合资公司注册资本金的35%参与投资。

瓮福集团主导的合资公司在实施一二期项目后，继续强链延链补链，建设电子级双氧水、电子级氢氟酸等电子化学品项目、精细磷酸盐项目、配套公辅工程等，预估投资28.7亿元，合资公司按照投资额的35%增加注册资本金，双方按持股比例增资。

江山股份在草甘膦和阻燃剂等方面具备丰富的经验及产业优势，由公司主导草甘膦和阻燃剂等磷系产品项目，预估投资36.1亿元，主导设立合资公司，瓮福集团按照合资公司注册资本金的35%参与投资。

有机硅系列产品项目由双方共同投资设立合资公司投资，瓮福集团按股权51%、江山股份按股权49%比例投资，后续可通过引入战略投资者或并购重组等形式，发展有机硅及新材料产业。

江山股份称，协议涉及的投资规模较大，目前尚未明确投资安排，后续将根据公司资金情况及项目的实际情况安排实施。公司投资资金来源为自有或自筹，项目建设将增加公司资本开支和现金支出，但对公司长期的业务布局和经营业绩具有积极影响，符合公司整体战略发展规划。拟推进的内容有利于加快贵州项目的实施，有利于加快推进公司的发展战略，提升公司核心竞争力，促进公司健康、可持续发展。

江山股份29日晚间公告称，拟以控股子公司贵州江山作物科技有限公司（下称“贵州江山”）为主体，在贵州瓮安经济开发区精细化工园投资建设“贵州江山磷化工资源综合利用项目”。

项目总投资36.14亿元，建设5万吨/年阻燃剂TEP、3万吨/年阻燃剂BDP、2万吨/年阻燃剂TOP、10万吨/年草甘膦及配套设施等。项目建设期5年，预计税后内部收益率为17.71%，税后静态投资回收期为8.39年。项目资金来源为贵州江山股东认缴资本金及项目融资等。

公告称，拟建项目将依托园区磷、氯作为基础要素配置的优势，实现有机、无机协同发展。磷、氯合成的五氯化磷可配套贵州新能源产业发展；草甘膦副产氯甲烷和阻燃剂副产盐酸净化后合成氯甲烷，用作有机硅合成，生产107胶、110胶、含氢硅油、气相白炭黑等有机硅产品，过程中有机硅副产盐酸回用于草甘膦补充消耗。产品互补、资源再利用实现产业链循环经济综合利用，并延伸培育下游高价值新材料产业，打造现代磷化工高质量发展赛道。

此外，江山股份29日还披露，拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为不超过12亿元（含本数），募集资金在扣除相关发行费用后拟全部投资于新型创制绿色除草剂原药及制剂项目、年产1万吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产4000吨氯化钠、2.02万吨盐酸、2446吨次氯酸钠技改项目，并补充流动资金。