晨鸣纸业2022年盈利3.17亿元 海外销售收入创历史新高

近期，多家纸企发布年报，随着2022年造纸行业进入低谷期，上市公司去年业绩惨遭滑铁卢，而从某些单项数据上看，造纸行业也呈现出诸多新特点。

据了解，2022年造纸行业受生产成本显著上升和需求偏弱等因素影响，盈利空间受到一定程度的挤压。但随着上游浆价下行以及下游需求的渐趋恢复，造纸行业正步入回暖通道，纸企盈利有望在下半年得到修复。

海外市场销售大幅增长

3月31日，晨鸣纸业发布，2022年晨鸣纸业实现营业收入320亿元，同比下降3.08%，净利润3.17亿元，同比下降90.84%。值得一提的是，2022年公司海外市场销售收入大幅攀升，创历史新高。

从全球范围看，2022年受极端天气、罢工等因素制约，海外纸制品供给量大幅减少，为国内企业加速“出海”提供了新的机遇。与此同时，我国出台了多项政策，从生产经营、货物运输、信贷支持等方面支持外贸发展。

在市场与政策的双重推动下，我国造纸企业积极开拓海外市场，并取得较好成绩。据国家发改委数据，2022年我国纸浆、纸及纸制品出口量1310万吨，同比增长40%；出口额320.5亿美元，同比增长32.4%。据披露，晨鸣纸业2022年海外销售收入突破80亿元，同比增长97.39%。

晨鸣纸业海外销售业绩实现大幅提升一方面得益于外部环境，另一方面得益于自身的战略布局。据悉，公司在美国、德国等国家和地区建立了多个分支机构，产品销往亚洲、欧洲、非洲、美洲等数十个国家和地区，已初步形成全球化销售网络。此外，晨鸣纸业在2022年成功通过国家海关总署核准认定，获得中华人民共和国海关RCEP项下经核准出口商认定书。成为经核准出口商后，货物在出口RCEP成员国时可以根据协定要求自主声明原产地并享受关税减让，企业可以更加方便灵活地安排产品生产和出口，有助于公司挖掘海外市场潜力。

纸企业绩修复或在Q2兑现

从供需结构看，纸制品价格方面，2023年以来，APP、晨鸣纸业等大型纸企对部分种类产品进行了提价，提价幅度在每吨100元到200元不等。目前，从企业反馈来看，该轮提价落实情况较好。成本方面，商品浆价格自年初开始出现回落，造纸企业成本压力有所缓解。

多家分析机构也对2023年造纸企业的业绩恢复情况作出预判。中泰证券认为，造纸业正在从主动去库存向被动去库存阶段转换，根据历史经验，今年上半年或将迎来被动去库存阶段的底部布局机会。国内纸浆价格加速下行，成本下滑带来的利润修复有望在Q2兑现。西南证券表示，板块在消费复苏预期下终端需求有望回暖，带动纸价上行，而浆价下行预期逐渐增强，造纸板块有望整体迎来盈利修复。中信建投认为，产品端涨价叠加成本端改善的逻辑在2023年2月开始兑现，造纸板块盈利改善，预计浆价下行将在2023年上半年持续催化，2023年二季度将出现明显盈利回暖。

值得一提的是，为了增强自身对原料成本的控制能力，头部企业正逐渐将业务触角向上游延伸，寻求林、浆、纸三个重要环节的融合发展。晨鸣纸业是行业内较早布局“浆纸一体化”的头部企业之一。经过多年发展，公司在寿光、湛江等主要生产基地均建设了配套浆线，木浆总产能达430万吨，成为国内首家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业。此外，为早日改变对针叶浆进口依赖的现状，晨鸣纸业此前宣布了将布局30万吨针叶浆项目的计划。

在上游浆价下行，下游需求复苏的背景下，“林浆纸一体化”的优势或为企业带来更强弹性。