“6天4板”豆神教育终止重大资产出售 债务危机依然待解

筹划2个月后，豆神教育(300010)重大资产出售事项搁浅。

6月26日，公司发布公告，出售下属公司北京立思辰新技术有限公司（下称“立思辰新技术”）100%股权事项因未在约定时间内完成前置审批程序，交易对方海南链众易通网络科技有限公司（下称“海南链众”）提出终止交易，经公司董事会认可，解除此前签署的相关协议，本次交易以失败收场。出售资产回笼资金计划遇阻，豆神教育短期仍将继续面临无力偿还有息负债、资产被冻结等风险，不过公司给市场留下了想象空间，表示后续将会再择机重新制定相关资产处置方案。

近日，豆神教育因旗下教培老师直播带货走红，一度在6个交易日内收获4个涨停板，实现股价翻倍，遭到监管关注。在明确相关直播数据及提示相关风险后，公司股价已有所回落，最新收盘价为4.76元/股，较前期高点下跌近30%。

终止出售立思辰新技术100%股权

回溯今年4月25日，豆神教育为化解债务危机，与海南链众前述股权转让协议，拟以8.76亿元向后者转让全资子公司立思辰新技术100%股权，前述对价中的7.28亿元将用于偿还公司在中国银行的部分负债，6000万元将用于向浦发银行偿还借款。

此前披露的重大资产出售报告书显示，立思辰新技术主要从事办公信息系统外包服务及音视频系统集成业务，2021年度营业收入为1.4亿元，净利润为亏损810.13万元，截至2021年度净资产账面值为2.3亿，评估值为3.87亿元，增值率为65.73%，而交易作价在评估值基础上又拔高了一倍多。

按照协议约定，若股权转让协议未在签署后60日内生效，海南链众有权解除。目前60日期限已过，本次交易的相关前置审批程序尚未完成，海南链众据此提出解约，交易宣告终止。不过，公司出售资产似乎颇为坚决，表示后续将视各方沟通及各项工作推进情况，再择机重新制定相关资产处置方案。

决意出售资产的背后，是豆神教育债务高企的窘境。截至今年一季度，公司资产负债率高达99.65%，净资产仅剩0.55亿元；负债方面，短期借款为4.12亿元，一年内到期的非流动负债5.77亿元，而公司货币资金约仅有0.81亿元。今年5月，浦发银行宣布公司本金为1.28亿元的全部贷款提前到期，并向北京市长安公证处申请了强制执行。

豆神教育表示，前述资产出售事项终止将导致公司无力偿还金融机构的到期或加速到期的有息负债，公司股东股份及相关资产或将遭到诉讼、冻结、强制执行，可能会对日常经营产生影响。尤为值得一提的是，如果2022年度继续亏损，将可能导致净资产为负，后续公司或被实施“退市风险警示”。

因直播带货股价大涨

身处教培行业的豆神教育，在“双减”背景下寻求业务转型，近日更是乘着以新东方为代表的教培老师直播东风，在二级市场“火”了一把。6月13日-20日，公司在6个交易日内收获4个涨停板，实现股价翻番。在此期间，公司曾在投资者互动平台表示“已有约100位老师在直播平台分享文学文史知识，传播中国文化，同时为用户提供多品类的课程和产品，协助提升用户及其家庭的文学素养。”

6月17日，交易所向豆神教育下发关注函，要求公司详细说明直播业务开展及占营收比例情况，并明确是否存在蹭热点、操纵股价情形。

6月20日，豆神教育首次对关注函进行回复，表示已打造近100人的主播矩阵，公司抖音平台粉丝总数为1,269.9万，快手平台粉丝总数为348.6万，2022年度一季度，直播电商销售业务收入为2874.65万元，占总体营收的17.13%，截至回函日预计销售额为1.49亿元，预计直播业务占比将显著提升。值得一提的是，一日后的6月21日，豆神教育立即对前述回复做出更正，修改了多处口径，并承认部分措辞存在以宣传口吻表述的情形。更正后的回复显示，公司删除了各平台粉丝数据及截至回函日的销售额数据，并表示直播电商销售业务尚处于探索阶段，对本年度业绩的影响存在重大不确定性。目前，豆神教育股价已开始回落，最新收盘价为4.76元/股，较前期高点下跌近30%。

业绩方面，豆神教育近年来2020、2021年度分别亏损25.67亿元、5.92亿元，扣非后净利润更是连续4年处于亏损状态；今年一季度录得营业收入1.68亿元，同比下降30%；净利润为-4281.85万元，仍未摆脱亏损。