“估值重构+避险需求”助银行股再度走强

弘景平 · 2018-02-06 08:57 来源:证券时报·e公司

“估值重构+避险需求”助银行股再度走强

昨日开盘,各大指数暴跌。在银行股等权重股逆势拉升下,上证指数尾盘上涨0.73%。银行股指数大涨3.56%,创出反弹以来新高且创出历史新高。所有银行股无一下跌,中信银行(601998)一度冲击涨停,上涨9.70%。其它上涨超过5%的个股有:宁波银行(002142)、光大银行(601818)、农业银行(601288)、华夏银行(600015)。银行股上涨不是这几天,事实上从2018年以来,一直处于上升通道。详情见图1。

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根据天风证券分析,此轮银行股表现与历史情况较为不同的是,并无政策层面的大幅宽松,亦无逆周期调控之下的规模红利。但可从基本面、政策面看到较强的支撑。银行股或处在估值重构大趋势中,如何重视都不为过。看好银行股的理由主要有:(1)基本面,息差与不良双拐点,业绩明显上行是支撑;(2)政策面,房地产调控,地产龙头股价大涨。金融强监管时代,四大行将明显受益;(3)资金面:险资、外资、银行理财股票委外等增量资金配置为主,偏好银行股;(4)估值面,估值为所有行业最低。A股银行板块ROE达15%,估值仍不到1.1倍18PB,而美国银行板块ROE仅为9%,估值达1.3倍PB。

华泰证券研报认为,避险心态是近期银行股估值变化的主要因素。近期创业板多支股票业绩预告低于市场预期,引发资金向银行板块集中。预计今年监管补短板进程会持续推进,小票资金面承压,蓝筹股估值会不断提升直到呈现流动性溢价。另外银行股再融资对估值的压力无需过分担忧。目前上市银行再融资计划大多数在去年公告,股价已经基本消化存量信息。而且在资金荒环境中,优先补充资本的银行,其基本面改善有望提速。

鉴于此,建议投资者关注银行股。如:工商银行(601398)、农业银行(601288)、招商银行(600036)、宁波银行(002142)、平安银行(000001),以及短期弹性标的光大银行(601818)、中信银行(601998)。

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  • 中国平安(601318)
    68.89+2.79%
  • 格力电器(000651)
    54.24+3.51%
  • 江南嘉捷(601313)
    63.24+9.94%
  • 赣锋锂业(002460)
    66.38+6.46%
  • 贵州茅台(600519)
    718.45+0.91%
  • 方大炭素(600516)
    28.69+2.21%
  • 华友钴业(603799)
    99.99+4.22%
  • 京东方A(000725)
    5.53+0.00%
  • 中信证券(600030)
    17.63+0.06%
  • 天齐锂业(002466)
    58.67+1.23%
  • 安彩高科(600207)
    7.00+10.06%
  • 海南矿业(601969)
    7.33+10.06%
  • 长春经开(600215)
    10.30+10.04%
  • 花王股份(603007)
    12.40+10.03%
  • 海南椰岛(600238)
    7.92+10.00%
  • 天华院 (600579)
    9.35+10.00%
  • 海汽集团(603069)
    9.90+10.00%
  • 动力源 (600405)
    5.63+9.96%
  • 罗顿发展(600209)
    8.28+9.96%
  • 江南嘉捷(601313)
    63.24+9.94%
  • 海南高速(000886)
    5.78+10.10%
  • 天泽信息(300209)
    16.34+10.03%
  • 星星科技(300256)
    6.37+10.02%
  • 太钢不锈(000825)
    6.70+10.02%
  • 罗 牛 山(000735)
    7.47+10.02%
  • 中石科技(300684)
    43.51+10.01%
  • 盛弘股份(300693)
    27.80+10.01%
  • 和顺电气(300141)
    9.23+10.01%
  • 成飞集成(002190)
    21.44+10.01%
  • 御家汇 (300740)
    44.76+10.00%
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